业绩预增 - 皖维高新预计上半年归母净利润2.35亿元至2.65亿元，同比增长81.34%至104.48%，扣非净利润2.23亿元至2.53亿元，同比增长89.37%至114.85% [1] - 翔港科技预计上半年归母净利润7500万元至8500万元，同比增长410%至478%，扣非净利润7400万元至8400万元，同比增长501%至582% [9] - 隆鑫通用预计上半年归母净利润10.05亿元至11.2亿元，同比增长70.52%至90.03%，扣非净利润9.65亿元至10.8亿元，同比增长70.35%至90.65% [9] - 乐鑫科技预计上半年营业收入12.2亿元至12.5亿元，同比增长33%至36%，归母净利润2.5亿元至2.7亿元，同比增长65%至78% [11] - 我乐家居预计上半年归母净利润8000万元至9900万元，同比增长76.08%至117.90%，扣非净利润6600万元至8100万元，同比增长162.41%至222.05% [13] - 川金诺预计上半年营业收入16.5亿元至18.5亿元，同比增长21.02%至35.69%，归母净利润1.68亿元至1.88亿元，同比增长152.25%至182.28% [20] - 邦基科技预计上半年归母净利润6250万元至7050万元，同比增长166.77%至200.91%，扣非净利润6080万元至6880万元，同比增长195.55%至234.44% [24] - 瑞芯微预计上半年营业收入约20.45亿元，同比增长约64%，归母净利润5.2亿元至5.4亿元，同比增长185%至195% [26] - 国货航预计上半年归母净利润11.87亿元至12.67亿元，同比增长78.13%至90.14%，扣非净利润11.27亿元至12.37亿元，同比增长71.81%至88.58% [44] 业绩预降 - 森林包装预计上半年归母净利润2200万元至300万元，同比下降58.64%至72.42%，扣非净利润2050万元至3050万元，同比下降62.23%至74.61% [18] 业务进展 - 金冠电气中标南方电网及广西电网项目，中标金额4281.23万元，占2024年营收5.76% [2] - 安凯客车6月汽车销量964辆，同比增长37.88%，其中大型客车销量同比增长121.33%，中型客车销量同比增长25.60%，轻型客车销量同比下降28.36% [4] - 大秦铁路6月大秦线货物运输量3242万吨，同比增长5.29%，日均运量108.07万吨，1-6月累计运输量18873万吨，同比减少2.17% [5] - 万邦德子公司WP107口服溶液用于治疗重症肌无力的临床试验获批准 [6] - 济川药业子公司小儿便通颗粒注册申请获受理，该药品为中药1.1类新药 [7][8] - 神农集团6月销售生猪21.90万头，销售收入3.85亿元，商品猪销售均价14.35元/公斤，较5月下降0.55%，1-6月累计销售生猪153.95万头，销售收入25.04亿元 [14] - 四维图新与北汽新能源签署泊车软件开发合同 [15] - 金发科技40亿元中期票据注册申请获准，注册额度有效期2年 [15] - 日月股份拟出资6000万元参与设立参股公司，占比5%，参股公司注册资本12亿元 [16] - 白云机场6月旅客吞吐量644.99万人次，同比增长11.74%，其中国际航线旅客吞吐量同比增长19.29%，货邮吞吐量20.44万吨，同比增长2.38% [21] - 渝农商行获得证券投资基金托管资格 [22] - 天银机电取得一项发明专利证书，专利名称为制冷压缩机的电机起动保护器的接线盒防护装置 [27] - 戴维医疗子公司一次性使用胃管注册申请获受理，该产品为II类医疗器械 [30] - 海思科向特定对象发行股票申请获深交所受理 [30] - 兴业科技完成工商变更登记，注册资本由2.92亿元变更为2.96亿元 [31] - 亚光科技聘任李基为副总经理 [34] - 华如科技因串通投标被暂停空军采购资格 [35] - 新里程董事长被留置并立案调查，所涉事项与公司无关 [36] 分红计划 - 福能股份拟每股派现0.31元，共计派发现金红利8.62亿元 [38] - 映翰通拟每10股派现2元 [40] - 金山办公拟每10股派现8.99元 [41] - 键凯科技拟每10股派现1.50元 [43] 风险警示 - 天茂集团被实施退市风险警示，股票简称变为*ST天茂，涨跌幅限制为5% [44] - *ST紫天复牌并被叠加退市风险警示，日涨跌幅限制为20% [45] 股东减持 - 合锻智能股东合肥建投拟减持不超过1%公司股份 [33] - 普路通股东陈书智和张云拟合计减持不超过5%公司股份 [46]

市场表现 - 截至2025年7月7日午间收盘，中证人工智能产业指数(931071)下跌1.24%，成分股涨跌互现，广电运通领涨1.66%，中际旭创领跌 [1] - 人工智能ETF(515980)最新报价1.01元，近2周累计上涨4.71% [1] - 人工智能ETF近1年净值上涨37.46%，自成立以来最高单月回报30.38%，年盈利百分比80.00% [3] 流动性及规模 - 人工智能ETF半日成交5761.02万元，换手率1.67%，近1月日均成交1.39亿元 [3] - 人工智能ETF最新规模达34.82亿元，融资买入额573.26万元，融资余额1.14亿元 [3] 指数构成 - 中证人工智能产业指数选取50只代表性上市公司证券，前十大权重股合计占比52.07%，包括中际旭创、科大讯飞、金山办公等 [4] - 前十大权重股中，中科曙光权重6.42%，寒武纪权重6.33%，豪威集团权重6.11% [6] 行业动态 - AI算力方向近期快速修复，短期回调提供布局窗口，英伟达GB200量产高峰及GB300即将上市将带动算力设施量价齐升 [6] - AI对算力需求持续强劲，市场短期或震荡，推荐关注高增长低估值标的、外溢需求受益公司及上游紧缺环节 [7] 产品信息 - 人工智能ETF(515980)管理费率0.50%，托管费率0.10%，近1月跟踪误差0.014% [3] - 人工智能ETF场外联接包括华富人工智能ETF联接A(008020)和联接C(008021) [7]

权益分派方案 - 每股现金红利0.89852元（含税），以每10股派发现金红利8.9852元（含税）的形式发放 [2][4] - 分配对象为股权登记日收市后登记在册的全体股东（除回购专用证券账户中的股份） [3] - 差异化分红方案：以总股本463,179,293股扣除回购专用账户203,093股为基数，实际参与分配股份数为462,976,200股 [4] - 现金红利总额为415,993,375.22元（含税），因四舍五入调整导致总额差异 [4] 除权除息计算 - 除权（息）参考价计算公式为（前收盘价-虚拟现金红利），虚拟现金红利为0.90元/股 [6] - 本次分配不涉及送红股或资本公积金转增股本，流通股股份变动比例为0 [6] 分配实施细节 - 公司回购专用证券账户中的股份不参与利润分配 [6] - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发，自行发放对象包括Kingsoft WPS Corporation Limited等4家股东 [6][7] 扣税说明 - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，持股1年以内暂不代扣个税 [7] - QFII股东按10%税率代扣所得税，税后每股派发0.80867元 [8] - 香港市场投资者（包括企业和个人）按10%税率代扣所得税，税后每股派发0.80867元 [9] - 其他机构投资者及法人股东自行缴纳所得税，每股实际派发0.89852元 [9] 股东大会及公告信息 - 分配方案经2024年年度股东大会审议通过，召开日期为2025年6月4日 [2] - 公告发布日期为2025年7月7日，实施日期以股权登记日为准 [9]

金山办公分红公告 - 公司实施差异化分红送转方案，每股现金红利0.89852元（含税）[1] - 以2024年度权益分派股权登记日总股本扣减回购专用账户股份为基数，实际参与分配股份数为462,976,200股[1] - 除权（息）参考价格计算公式为前收盘价格减去0.90元/股[1] - 股权登记日、除权（息）日、现金红利发放日等关键日期已确定[1] 分红实施细节 - 公司回购专用证券账户中的股份不参与利润分配[1] - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发[1] - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年可免征个人所得税[1] - QFII和香港市场投资者按10%税率代扣代缴所得税，税后每股0.80867元[1] 相关ETF表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日上涨0.35%，市盈率19.88倍，主力资金净流入495.9万元[4] - 游戏ETF(159869)近五日上涨3.51%，市盈率42.70倍，主力资金净流入4549.7万元[4] - 科创半导体ETF(588170)近五日上涨0.59%，主力资金净流入11.9万元[4] - 云计算50ETF(516630)近五日下跌0.61%，市盈率100.39倍，主力资金净流入130.3万元[5]

金山办公差异化权益分派事项 - 公司委托北京市君合律师事务所就差异化权益分派事项出具法律意见书，依据包括《公司法》《证券法》及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号》等法规 [1] - 2024年1月31日董事会通过回购股份方案，拟以不超过380元/股回购5000万至1亿元股份用于员工持股或股权激励，回购期限为董事会决议通过之日起12个月 [1] - 截至2024年7月18日实际回购461,483股，2025年6月10日公告显示回购账户股份减少至203,093股 [2] 差异化权益分派方案 - 2025年6月4日股东大会通过2024年度利润分配方案，拟每10股派发现金红利9元（含税），总派发金额约4.16亿元，回购账户股份不参与分配 [3] - 因限制性股票激励计划归属导致总股本增至463,179,293股，回购账户股份减至203,093股，调整后每股派现0.89852元（含税），维持总额不变 [4] 除权除息计算 - 以2025年6月12日收盘价274.87元/股测算，实际除权参考价为273.97148元/股，虚拟分派参考价为273.97元/股，差异影响仅0.0005% [5] 相关ETF市场表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日涨0.35%，市盈率19.88倍，份额增加1650万份，主力资金净流入495.9万元 [8] - 游戏ETF（159869）近五日涨3.51%，市盈率42.7倍，份额减少1200万份但主力资金净流入4549.7万元 [8] - 云计算50ETF（516630）近五日跌0.61%，市盈率100.39倍，主力资金净流入130.3万元 [9]

股份回购 - 2024年1月31日通过回购股份方案，资金5000 - 10000万元，价格不超380元/股[7] - 2024年7月18日完成回购，实际回购461,483股[7] 激励计划 - 2025年6月10日，2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属258,390股[8] 利润分配 - 2025年3月20日拟每10股派现金红利9.00元，拟派415,991,268.90元[9] - 总股本变动后调整为每10股派8.9852元，每股派0.89852元[11] 股价相关 - 2025年6月12日收盘价格274.87元/股[12] - 实际分派除权除息参考价约273.97148元/股[13] - 虚拟分派除权除息参考价约273.97元/股[13]

利润分配信息 - 股权登记日为2025年7月10日[2] - 除权（息）日和现金红利发放日为2025年7月11日[2] - 每股现金红利0.89852元（含税）[4] - 本次派发现金红利共计415,993,375.22元（含税）[6] 股份相关 - 总股本463,179,293股，实际参与分配股份462,976,200股[6] - 公司流通股股份变动比例为0[7] 税收政策 - 持股超1年暂免征收个人所得税，每股实际派0.89852元[12] - QFII按10%税率代扣，扣税后每股实际派0.80867元[13] - 香港投资者股东按10%税率代扣，税后每股实际派0.80867元[14]

报告核心观点 以DeepSeek系列为代表的国产大模型性能比肩海外且成本低，应用端表现出色；国产AI芯片厂商取得突破，算力芯片自主可控进步显著；智能驾驶市场下沉，普及趋势明显；党和国家重视人工智能发展，我国AI产业前景广阔，AIGC和智能驾驶主题在二级市场投资机会佳，维持计算机行业“强于大市”评级 [3][28][154] 行业回顾 基本面 - 2025Q1行业上市公司业绩改善，基本面出现拐点，营收两位数增长，利润端明显改善 [6] - 分板块看，计算机设备营收表现好于软件开发和IT服务，2025年一季度计算机设备营收同比近40%增长 [11][15] 行情回顾 - 年初以来行业呈震荡行情，整体表现较好，2025年春节后因DeepSeek和AIGC主题上涨，3月因业绩风险回调，4月后震荡上行 [16] - 截至2025年6月25日，申万计算机指数年累计涨幅7.85%，跑赢沪深300指数7.21个百分点，在31个申万一级行业中排第6 [19] 基金持仓 - 2025年一季度计算机行业基金重仓持股比例为1.35%，较2024年四季度提高0.15个百分点，连续两季度提升 [22] 行业估值 - 截至6月25日，计算机行业估值处于历史相对较高水平，市盈率（TTM）为82.9倍，高于历史中位数58.3倍 [26] 行业展望 - 国家重视人工智能发展，国产大模型、AI芯片和智能驾驶领域发展良好，AI产业前景广阔，维持行业“强于大市”评级 [28] 算法及应用 全球大模型竞争 - 2025年全球大模型领域竞争激烈，海外和国产大模型陆续发布 [31] 国产大模型性能 - 以DeepSeek为代表的国产大模型性能比肩全球领先，成本更低，已实现从“可用”到“好用” [35] 大模型应用落地 - 国产大模型开源、低成本和高性能加速应用落地，未来五年我国大模型解决方案市场将以54.5%的年均复合增长率扩张，在政务、金融等多行业已落地 [42] AI+金融 - 金融行业客户AI投入积极，预计带来千亿级市场，但应用场景集中于浅层“工具”功能 [43][47] - 金融IT服务商迎来破局新思路，各细分领域厂商积极布局AI+金融 [48] AI+办公 - AI+办公软件分五大核心类别，跨平台智能化整合是未来趋势，本土厂商重塑市场格局 [49][52][55] Agent - Manus、o3等引领Agent潮流，MCP促进开发生态繁荣，AI Agent在企业管理场景落地进度靠前，未来发展空间大 [61][62][66] 算力 市场需求 - 智能算力需求旺盛，全球和我国AI芯片及服务器市场高景气，预计2025年全球AI芯片市场规模达920亿美元，三年CAGR达27.7% [73] 算力需求结构 - 训练端算力需求阶段性旺盛，未来推理端需求可能远超训练端，预计2027年推理端算力需求占比达72.6% [81] DeepSeek影响 - DeepSeek高性能、低成本，成为推理场景爆发契机，降低推理准入门槛，推动推理应用场景爆发 [86] 科技巨头布局 - 科技巨头资本支出维持高位，加速布局万卡集群，2025Q1微软等四巨头资本开支合计766亿美元，同比增长64.0% [90] 芯片市场格局 - 英伟达GPU主导AI算力芯片市场，ASIC芯片多元化发展势头迅猛 [91] 主要芯片厂商 - 英伟达是全球GPU引领者，Blackwell架构芯片性能大幅提升 [94] - 博通是大型云服务厂商定制ASIC芯片的首选合作商，AI业务收入稳定增长 [101] 国产芯片发展 - 美国对中国AI算力芯片围追堵截，倒逼国产替代；英伟达减配版H20优势削弱，国产AI算力芯片竞争力增强，2024H1本土品牌市占率约20% [102][107] - 海光信息DCU、华为昇腾、寒武纪思元系列是国产AI芯片之星，燧原、沐熙等公司也在快速发展 [113][114] 智驾 市场发展 - 万亿级智能驾驶市场加速下沉，L2级辅助驾驶向大众市场下沉，城市NOA扩大覆盖，自动驾驶功能向高级别渗透，商业化步伐有望提速 [119][122] 技术路线 - 智能驾驶技术“单车智能”与“车路云协同”双轨并行，车路云一体化建设项目启动，预计2025/2030年产业总产值增量达7295亿元/25825亿元 [123][125] 政策监管 - 我国完善自动驾驶法律框架，政策重心转向实际应用，监管与技术“螺旋式”前进，地方政策激进，有望加速商用落地 [128] 技术革新 - BEV+Transformer重构技术路线，特斯拉引领革新，国内车企和供应商引入该方案 [134] 芯片需求 - 车规级SoC市场增长迅猛，国产智驾SOC需求有望加速释放，2028年国内SoC市场规模有望达1020亿元 [137] 感知方案 - 激光雷达价格下探，多传感器融合+轻量级高精地图成过渡方案，有望加速自动驾驶商业化落地 [140] Robotaxi发展 - 全球Robotaxi产业处于向商业化落地转型关键节点，北美进入商业化初期，国内迈向爆发期，预计2030年中国市场规模达120亿美元 [143] 特斯拉影响 - 特斯拉启动Robotaxi试运营，FSD进入商用阶段，入华有望加速国内高阶智驾落地 [148] 国产成本优势 - 国产自动驾驶车辆成本优势显著，Robotaxi商业闭环雏形已现，预计2025 - 2027年成本低于人工驾驶出租车 [151] 投资建议 - 维持计算机行业“强于大市”评级，个股方面，AI算力推荐海光信息等，AI算法及应用强烈推荐恒生电子等，智能驾驶强烈推荐中科创达等 [154]

指数表现 - 上证科创板综合价格指数7月4日下跌0 33%报1175 06点成交额1024 15亿元 [1] - 近一个月上涨3 76%近三个月上涨2 20%年至今上涨8 60% [1] - 指数基日为2019年12月31日基点1000 0点 [1] 指数构成 - 十大权重股为海光信息(4 65%)寒武纪(3 38%)中芯国际(2 53%)金山办公(1 86%)百利天恒(1 77%)中微公司(1 64%)联影医疗(1 54%)澜起科技(1 39%)传音控股(1 29%)华润微(0 93%) [1] - 样本全部来自上海证券交易所 [1] 行业分布 - 信息技术占比49 35%工业占比24 48%医药卫生占比17 77%原材料占比3 33%可选消费占比2 34%通信服务占比2 09%主要消费占比0 57%能源占比0 07% [2] 样本调整规则 - 市值前10证券上市满三个月后计入其他证券上市满一年后计入 [2] - 被实施风险警示的次月第二个星期五下一交易日剔除撤销警示的同时间纳入 [2] - 退市样本即时剔除收购合并分拆停牌等情形参照细则处理 [2]

上证科创板50成份指数表现 - 7月3日科创50指数上涨0.24%报984.95点，成交额197.04亿元 [1] - 近一个月上涨0.57%，近三个月下跌3.92%，年内累计下跌0.64% [2] 指数构成与权重分布 - 由科创板市值大、流动性好的50只证券组成，基日2019年12月31日（基点1000点） [2] - 前十大权重股：中芯国际(10.35%)、海光信息(8.5%)、寒武纪(7.68%)、澜起科技(6.2%)、中微公司(5.28%)、金山办公(4.24%)、联影医疗(4.21%)、传音控股(2.35%)、芯原股份(2.27%)、九号公司(2.27%) [2] - 全部样本来自上海证券交易所 [2] 行业配置特征 - 信息技术占比68.86%，医药卫生11.91%，工业11.41%，可选消费4.45%，原材料2.72%，主要消费0.66% [2] 样本调整机制 - 每季度调整（3/6/9/12月第二个星期五的下一交易日），单次调整比例不超过10% [3] - 采用缓冲区规则：前40名候选优先纳入，前60名老样本优先保留 [3] - 权重因子随定期调整变更，临时调整适用于退市、合并等特殊情况 [3]