核心观点 - 2024-2025年中国消费市场呈现结构性分化，一线城市（特别是北京和上海）的社会消费品零售总额增速落后于全国平均水平，而二三线城市成为消费增长的主要驱动力[1][3][29] - 消费数据的差异并非源于居民财富的绝对变化，而是由消费心态、消费结构、统计方式及宏观政策等多重因素共同导致[14][29][30] 一线城市消费表现分化 - **上海消费特征**：消费复苏显著，尤其在服装和化妆品领域支出强劲，2025年1-11月服装消费额是北京的6倍，化妆品消费额是北京的4倍，全国三成化妆品由上海消化[5] - **北京消费特征**：消费心态趋于保守，更青睐保值资产，黄金珠宝消费量是上海的两倍[5] - **上海增长驱动力**： - 入境旅游消费贡献巨大，2025年前11个月入境游客数量同比增长近40%，签证放宽及退税便利刺激了外国游客消费[7][8] - “首发经济”效应显著，2025年前10个月新开848家首店（含全球及亚洲首店），吸引大量客流[10] - 政府发放餐饮消费券，有效刺激本地餐饮消费[10] - 统计方式试点改革，按“经营活动实际发生地”而非“企业注册地”统计，更真实反映本地消费活动[12] - **一线城市消费疲软的结构性原因**： - **总部经济效应弱化**：许多总部位于北京等一线城市的企业，其合同、开票、仓储物流中心设在外地，导致3C数码、办公用品等大宗消费被计入外地数据[15][17] - **资产价格影响**：京沪高房价及市值缩水抑制了居民对大件商品的消费意愿，转向避险消费[19] - **消费结构转型**：居民消费重心从实物商品转向演唱会、话剧、露营、瑜伽等服务性体验消费，而后者大部分未计入社会消费品零售总额统计[19][21] 二三线城市消费增长强劲 - **增长表现**：2025年全国消费数据维持约5%的增长，主要得益于二三线城市，例如河南省前11个月消费总额同比增长5.8%，高于全国平均水平[22][24] - **核心增长动力**： - **房贷利率下调**：存量房贷利率下调使二三线城市居民月供减少约1000-2000元，释放出的可支配收入直接转化为消费[24] - **消费场景创新**：通过打造特色街区（如河南胖东来吸引跨城购物）、举办主题消费活动（如大连全球海鲜消费季）有效聚拢人气、拉动消费[25][27] - **政策补贴效果显著**：以旧换新等补贴政策在下沉市场敏感度高，直接刺激汽车、家电等大宗商品销售[27] - **消费成本优势**：较低的停车、养车成本及不受限购制约，促进了汽车消费[27] 结论：消费市场的结构性变迁 - 中国消费市场正经历从地域到结构的深刻变迁，一线城市消费转向服务与体验，且受统计方式及企业布局影响，实物消费数据承压[21][29] - 二三线城市凭借房贷减负、针对性政策补贴及更接地气的消费场景，正成为支撑全国消费大盘增长的主力军[24][29][30]

文章核心观点 - 京沪消费数据差异是统计方法、城市功能定位、发展阶段及政策等多重因素共同作用的结果，不能简单归因于居民消费偏好 [1][21][24] - 社会消费品零售总额的统计基于企业注册地，导致北京因总部经济及企业外迁造成部分消费数据“流失”，而上海通过统计调整减少了数据流失 [3][4][7] - 城市发展阶段不同导致消费结构分化，一线城市增长放缓且转向服务消费，而二三线城市在大件商品上仍有增长空间 [15][17][19] 京沪消费数据表象差异 - 今年前11个月，上海在服装和化妆品上的消费支出分别是北京的6倍和4倍，而北京在黄金珠宝上的开销是上海的2倍 [1] - 2025年1-10月，上海限额以上单位服装鞋帽针纺织品类零售额2781.29亿元，同比增长4.1%；化妆品类零售额1165.59亿元，同比增长6.8% [2] - 2025年1-10月，北京限额以上单位金银珠宝类零售额801.0108亿元，同比增长41.2%；服装鞋帽针纺织品类零售额420.1223亿元，同比增长95.1%；化妆品类零售额261.6013亿元，同比增长10.8% [4] 统计方法对数据的影响 - 社会消费品零售总额按企业注册地统计，在北京下单但商家注册地在杭州，则消费计入杭州，导致北京部分消费数据外流 [3] - 北京统计局指出，3C产品、办公用品等类别零售额下降，重要原因是企业经营模式变化，跨区域设立经营主体增加 [4] - 黄金珠宝因单价高、消费者信赖实体店，品牌常将销售公司设于总部，如老铺黄金在北京SKP连开三家店，相关消费得以留在北京数据中 [5] - 上海作为时尚中心本地消费力强，且在统计方法上做了调整以减少数据“流失” [7] - 国家统计局自2021年推行“法产并重”统计改革，但各地推进速度不一，造成数据“失真” [7] 政策与人口流动对消费的实际影响 - 北京汽车消费依赖摇号，政策波动导致消费起伏；上海主要靠拍卖和新能源车直接上牌，灵活性更高 [9] - 2025年前10个月，北京地铁客运量恢复至2019年同期的90%，上海恢复至96%，而广州已超疫情前水平，深圳恢复至163% [9][11] - 2025年1-11月，上海接待入境游客828.2万人次，同比增长近40%，国际游客消费为零售业增添动力 [11] - 北京作为首个“减量发展”超大城市，自2014年以来已退出企业超过3200家，疏解市场近千个，短期影响消费数据 [13] 不同层级城市的消费趋势分化 - 2025年前三季度，全国社会消费品零售总额增长4.5%，一线城市仅增长1.5%，二三线城市增长约5% [15] - 一线城市房价基数大，资产缩水绝对值更大，影响消费信心，居民更倾向于小额即时消费或购买黄金寻求心安 [15][17] - 一线城市家电、汽车等大件商品市场趋近饱和，增长空间有限，消费转向话剧、演唱会、兴趣班等服务体验，但许多服务消费未计入社零统计 [17] - 二三线城市在家电、汽车等大件商品上仍有增长空间，受以旧换新政策刺激明显，且生活压力相对较小，消费更放得开 [19] 城市发展路径与消费内涵 - 北京在“减量”中谋求“提质”，从集聚资源转向疏解功能；上海在开放中持续“增能”，巩固其时尚、金融与国际化地位 [24] - 消费数据差异是城市发展路径不同的自然结果，标志着中国城市发展进入各展所长、特色发展的新阶段 [24] - 消费是千万普通人用真金白银投出的“生活票”，对美好生活的向往是支撑城市消费活力的根本 [22]

公司设立与股权结构 - 海南优美莱国际商贸有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为李胜 [1] - 公司注册资本为1000万人民币 [1] - 公司由海南优美莱国际传媒有限公司全资持股，持股比例为100% [1] 经营范围与业务定位 - 公司经营范围广泛，核心包括货物进出口、技术进出口和进出口代理 [1] - 业务涵盖电子元器件、体育用品、服装鞋帽、日用百货、化妆品、电子产品、预包装食品及保健食品的零售与批发 [1] - 业务模式包括互联网销售（除需许可商品）、品牌管理及供应链管理服务 [1] - 公司亦涉及贸易经纪、采购代理、仓储（低温）、广告设计制作发布以及技术开发与咨询等服务 [1] 公司基本信息 - 公司所属国标行业为批发和零售业下的其他批发业 [1] - 公司注册地址位于海南省海口市龙华区金贸街道国贸大道56号北京大厦12层 [1] - 公司类型为其他有限责任公司 [1] - 公司营业期限自2025年12月25日起，为无固定期限 [1] - 公司登记机关为海南省市场监督管理局 [1]

文章核心观点 - 四季度中国社会消费品零售总额同比增速回落至2%左右，消费市场呈现结构性分化，商品消费走弱但品类分化、服务消费展现韧性、城镇消费明显放缓 [1] - 结合中央经济工作会议部署，短期政策建议包括优化消费补贴品类、提高育儿补贴、发放服务消费券、清理不合理限制措施以激发新型消费潜力 [9] 商品消费表现 - 商品零售额当月同比增速连续6个月走弱，11月降至1%，为2023年8月以来最低 [2] - 以旧换新相关品类零售明显放缓，11月家用电器和音像器材、汽车类零售同比分别下降19.4%和8.3%，房地产相关的家具、建筑及装潢材料类零售增速也显著回落 [2] - 通讯器材、文化办公用品类零售11月同比分别增长20.6%和11.7%，但增长可能受新品上市等暂时性因素影响，后续有不确定性 [2] - 剔除以旧换新相关品类及价格波动大的品类后，10-11月其他品类零售增速均值保持在5%以上，其中化妆品、服装鞋帽类零售增速均值分别升至7.9%和4.9% [3] 服务消费表现 - 服务消费展现韧性，1-11月服务零售额累计同比增长5.4%，连续三个月回升，高于同期商品零售的4.1% [4] - 服务消费占GDP比重相比美国低近30个百分点，具备就业拉动强、透支效应小等优势 [5] - 1-11月文体休闲服务类零售额延续两位数增长，全国电影票房收入同比增长19.5%，通讯信息服务类零售额增速也超过10% [4] 城乡消费分化 - 11月城镇零售同比增速降至1%，乡村零售增速维持在2.8% [7] - 前三季度一线城市社零同比增速约为1.5%，而二线、三线及以下城市增速保持在5%左右 [7] - 以旧换新政策效果减弱后，城镇零售增速重新回落至乡村之下 [7] 短期政策建议 - 优化消费补贴产品覆盖范围，从耐用品拓展至图书、健康、母婴等溢出效应较强的品类 [3] - 提高育儿补贴规模，例如从每孩每年3600元增加至10000元，以直接带动相关消费支出 [3] - 通过“中央财政统筹+地方配套实施”方式，统筹发放针对文旅、家政、培训等领域的服务消费券 [5][6] - 清理消费领域不合理限制措施，例如鼓励游艇消费、减少汽车改装限制 [7][8] - 游艇产业在人均收入超过1万美元时进入快速发展期，中国人均收入已达1.34万美元，具备发展基础 [8] - 汽车改装市场规模有望突破2500亿元，年复合增长率达15.8%，多地车主人均改装消费超千元 [8]

公司设立与股权结构 - 有家商业零售（江西）有限公司于近日成立，法定代表人为丁继华，注册资本为500万人民币 [1] - 该公司由江西有家实业有限公司全资持股，持股比例为100% [1] 经营范围与业务定位 - 公司经营范围广泛，包含食品销售、餐饮服务、烟草制品零售等许可项目 [1] - 同时涵盖日用百货销售、办公用品销售、保健食品销售、食用农产品零售、农副产品销售、第一类医疗器械销售及玩具销售等一般项目 [1] - 公司国标行业分类属于批发和零售业下的零售业，具体为综合零售 [1] 公司基本信息 - 公司注册地址位于江西省南昌市西湖区永乐路698号附3号 [1] - 公司类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资） [1] - 公司营业期限自2025年12月22日起，为无固定期限 [1] - 登记机关为南昌市西湖区市场监督管理局 [1]

公司基本信息 - 阜阳名久商贸有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为胡长久 [1] - 公司注册资本为10万人民币 [1] 公司经营范围 - 许可经营项目包括烟草制品零售、酒类经营、食品销售及食品互联网销售 [1] - 一般经营项目涵盖保健食品（预包装）销售、家用电器销售、日用杂品销售、日用百货销售、电子产品销售、办公用品销售、企业管理咨询、企业形象策划、广告发布、文具用品批发及零售 [1]

公司设立与基本信息 - 厦门倡杷余贸易有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为刘富强 [1] - 公司注册资本为10万人民币 [1] 经营范围与业务定位 - 公司经营范围涵盖日用百货、日用品、二手日用百货的销售与批发 [1] - 业务包括国内贸易代理与互联网销售（除需要许可的商品） [1] - 经营品类扩展至办公用品、户外用品、五金产品零售、玩具动漫及游艺用品、文具用品零售与批发 [1]

公司设立与基本信息 - 淮安和义榔商贸有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为张云 [1] - 公司注册资本为5万人民币 [1] 经营范围与业务布局 - 公司经营范围广泛，涵盖许可项目和一般项目 [1] - 许可项目包括食品销售和酒类经营，需经相关部门批准 [1] - 一般项目包括预包装食品销售、日用品销售、互联网销售、日用百货销售、日用品批发、未经加工的坚果与干果销售 [1] - 业务还包括技术服务、开发、咨询、交流、转让与推广 [1] - 其他业务涉及日用杂品销售、食用农产品初加工、文具及办公用品零售、五金产品零售、外卖递送服务以及个人互联网直播服务 [1]

公司注册与基本信息 - 宜兴经济技术开发区艾柯玩具店（个体工商户）于近日成立 [1] - 公司法定代表人为易科 [1] - 公司注册资本为2万人民币 [1] 经营范围与业务布局 - 公司核心业务为玩具销售，包括木制玩具、动漫及游艺用品销售 [1] - 公司业务延伸至工艺品销售，包括刀剑工艺品、工艺美术品及收藏品（象牙及其制品除外）以及礼仪用品 [1] - 公司业务涵盖个人互联网直播服务 [1] - 公司业务包括互联网销售（除需要许可的商品）以及日用百货、办公用品、文具、日用陶瓷制品和美发饰品的零售 [1]

公司基本信息 - 公司名称为南京市栖霞区麒优源图文工作室，是一家个体工商户 [1] - 法定代表人为王德华 [1] - 公司注册资本为1万人民币 [1] 公司经营范围 - 主营业务包括办公用品、纸制品、文具用品的销售与零售 [1] - 提供办公服务、图文设计制作、专业设计服务、平面设计及工艺美术彩灯设计 [1] - 提供礼仪服务与3D打印服务 [1] - 销售3D打印基础材料、办公设备耗材及合成材料 [1] - 经营打字复印业务 [1] - 销售交通及公共管理用标牌及日用品 [1]