报告公司投资评级 - 市场中相关报告在一周内、一月内、二月内、三月内、六月内的买入评级数量分别为 0、11、21、30、84，增持评级数量分别为 0、1、2、8、0，中性和减持评级数量均为 0，对应评分分别为 0.00、1.08、1.09、1.21、1.00，最终评分 1.00 对应平均投资建议为买入 [11] 报告的核心观点 - 根据公司年报及 AI 产品推广趋势，预测公司 2025 - 2027 年营业收入为 59.24/68.83/80.59 亿元，同比增长 15.68%/16.19%/17.10%；预测归母净利润为 19.25/22.55/26.50 亿元，同比增长 17.02%/17.15%/17.50% [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 2025 年 3 月 19 日公司披露年报，全年营收 51.21 亿元，同比增长 12.4%，归母净利润 16.45 亿元，同比增长 24.8%；单 Q4 营收 14.94 亿元，同比增长 16.2%，归母净利润 6.05 亿元，同比增长 42.6% [1] 经营分析 - WPS AI 持续迭代，活跃设备数同比增长，已推出面向个人用户的 WPS AI 办公助手；24 年 WPS 个人业务收入 32.83 亿元，同比增长 18.0%，国内收入 31.0 亿元，累计年度付费个人用户数 4170 万，同比增长 17.5%，WPS AI 月活量达 1968 万人；WPS 海外个人业务拓展顺利，24 年收入 1.8 亿元，累计年度付费个人用户 174 万；截至 2024 年末，WPS Office 全球月活设备数为 6.32 亿，同比增长 6.2%，其中 PC 版月活设备数 2.91 亿，同比增长 9.8%，移动版月活设备数 3.41 亿，同比增长 3.3% [2] - AI 协同办公时代已来，预计更多客户将转向 WPS 365；24 年 WPS 365 打通文档、协作、AI 三大能力，推出 WPS AI 政务版、WPS 365 教育版，落地各行业头部客户；24 年公司 WPS 365/WPS 软件业务分别实现营收 4.37/12.68 亿元，同比增长 149.3%/-8.6% [3] - 成本费用管控良好，投资收益同比增加；24 年公司毛利率为 85.1%，基本同比持平，销售/管理/研发费用率分别为 19.4%/7.9%/33.1%，同比变动 -1.9pct/-1.9pct/0.8pct，实现投资收益 3.70 亿元，同比增长 68.8%，主要系理财收益增加所致 [3] 盈利预测、估值与评级 - 预测公司 2025 - 2027 年营业收入为 59.24/68.83/80.59 亿元，同比增长 15.68%/16.19%/17.10%；预测归母净利润为 19.25/22.55/26.50 亿元，同比增长 17.02%/17.15%/17.50% [4] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|4556|5121|5924|6883|8059| |营业收入增长率|17.27%|12.40%|15.68%|16.19%|17.10%| |归母净利润(百万元)|1318|1645|1925|2255|2650| |归母净利润增长率|17.92%|24.84%|17.02%|17.15%|17.50%| |摊薄每股收益(元)|2.854|3.557|4.161|4.874|5.727| |每股经营性现金流净额|4.46|4.75|5.43|5.46|6.60| |ROE(归属母公司)(摊薄)|13.25%|14.49%|14.86%|15.22%|15.52%| |P/E|110.79|80.52|81.48|69.55|59.19| |P/B|14.67|11.67|12.10|10.58|9.18|[7] 三张报表预测摘要 - 损益表涵盖主营业务收入、成本、毛利、各项费用、利润等指标及增长率，如 2024 年主营业务收入 5121 百万元，增长率 12.4%，毛利 4360 百万元，销售费用率 19.4%等 [9] - 资产负债表包含货币资金、应收款项、存货等资产项目，以及短期借款、应付款项等负债项目，如 2024 年货币资金 898 百万元，应付款项 563 百万元 [9] - 现金流量表涉及净利润、非现金支出、营运资金变动等项目，如 2024 年净利润 1655 百万元，经营活动现金净流 2196 百万元 [9] - 比率分析包括每股指标、净资产收益率、总资产收益率等，如 2024 年每股收益 3.557 元，净资产收益率 14.49% [9]

报告公司投资评级 - 市场中相关报告在一周内、一月内、二月内、三月内、六月内的买入评级数量分别为 0、11、21、30、84，增持评级数量分别为 0、1、2、8、0，中性和减持评级数量均为 0，对应评分分别为 0.00、1.08、1.09、1.21、1.00，最终评分 1.00 对应平均投资建议为买入 [11] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司 2025 年 3 月 19 日披露年报，全年营收 51.21 亿元同比增长 12.4%，归母净利润 16.45 亿元同比增长 24.8%，单 Q4 营收 14.94 亿元同比增长 16.2%，归母净利润 6.05 亿元同比增长 42.6% [1] - 预测公司 2025 - 2027 年营业收入为 59.24/68.83/80.59 亿元，同比增长 15.68%/16.19%/17.10%；归母净利润为 19.25/22.55/26.50 亿元，同比增长 17.02%/17.15%/17.50% [4] 各部分总结 业绩简评 - 2025 年 3 月 19 日公司披露年报，全年营收 51.21 亿元同比增长 12.4%，归母净利润 16.45 亿元同比增长 24.8%，单 Q4 营收 14.94 亿元同比增长 16.2%，归母净利润 6.05 亿元同比增长 42.6% [1] 经营分析 - WPS AI 持续迭代活跃设备数同比增长，已推出面向个人用户的办公助手，24 年 WPS 个人业务收入 32.83 亿元同比增长 18.0%，国内收入 31.0 亿元，累计年度付费个人用户数 4170 万同比增长 17.5%，WPS AI 月活量达 1968 万人，海外个人业务 24 年收入达 1.8 亿元，累计年度付费个人用户 174 万，截至 2024 年末，WPS Office 全球月活设备数为 6.32 亿同比增长 6.2%，其中 PC 版月活设备数 2.91 亿同比增长 9.8%，移动版月活设备数 3.41 亿同比增长 3.3% [2] - 24 年 WPS 365 打通文档、协作、AI 三大能力实现一站式 AI 办公，推出政务版、教育版，落地各行业头部客户，24 年 WPS 365/WPS 软件业务分别实现营收 4.37/12.68 亿元，同比增长 149.3%/-8.6%，预计更多客户转向 WPS 365 [3] - 24 年公司毛利率为 85.1%基本同比持平，销售/管理/研发费用率分别为 19.4%/7.9%/33.1%，同比变动 -1.9pct/-1.9pct/0.8pct，实现投资收益 3.70 亿元同比增长 68.8%，主要系理财收益增加所致 [3] 盈利预测、估值与评级 - 预测公司 2025 - 2027 年营业收入为 59.24/68.83/80.59 亿元，同比增长 15.68%/16.19%/17.10%；归母净利润为 19.25/22.55/26.50 亿元，同比增长 17.02%/17.15%/17.50% [4] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|4556|5121|5924|6883|8059| |营业收入增长率|17.27%|12.40%|15.68%|16.19%|17.10%| |归母净利润(百万元)|1318|1645|1925|2255|2650| |归母净利润增长率|17.92%|24.84%|17.02%|17.15%|17.50%| |摊薄每股收益(元)|2.854|3.557|4.161|4.874|5.727| |每股经营性现金流净额|4.46|4.75|5.43|5.46|6.60| |ROE(归属母公司)(摊薄)|13.25%|14.49%|14.86%|15.22%|15.52%| |P/E|110.79|80.52|81.48|69.55|59.19| |P/B|14.67|11.67|12.10|10.58|9.18|[7] 三张报表预测摘要 - 损益表展示了 2022 - 2027E 主营业务收入、成本、毛利等多项指标及变化情况 [9] - 资产负债表呈现了 2022 - 2027E 货币资金、应收款项等资产和负债项目的情况 [9] - 现金流量表给出了 2022 - 2027E 净利润、经营活动现金净流等现金流量相关数据 [9] - 比率分析包含每股指标、回报率、增长率、资产管理能力、偿债能力等多方面指标在 2022 - 2027E 的数据 [9]

经核查独立董事马一德、方爱之、王宇骅的任职经历以及签署的相关自查文 件，上述人员未在公司担任除独立董事以外的任何职务，也未在公司主要股东公 司担任任何职务，与公司以及主要股东之间不存在利害关系或其他可能妨碍其进 行独立客观判断的关系，不存在影响独立董事独立性的情况，符合《上市公司独 立董事管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科 创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》中对独立董事独立性的相关要 求。 北京金山办公软件股份有限公司董事会 根据中国证券监督管理委员会《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交 易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等要求，北京金山办公软件股份有限公司（以下简称"公司"） 董事会就公司在任独立董事马一德、方爱之、王宇骅的独立性情况进行评估并出 具如下专项意见： 北京金山办公软件股份有限公司 董事会关于独立董事独立性自查情况的专项报告 2025 年 3 月 20 日 ...

人员情况 - 截至2024年12月31日，信永中和合伙人259人，注册会计师1780人，签过证券服务业务审计报告超700人[1] - 签字项目合伙人刘宇近三年签和复核上市公司超10家[2] - 独立复核合伙人王重娟近三年签和复核上市公司超5家[3] - 签字注册会计师戴慧近三年签上市公司1家[3] 质量管控 - 审计实施四级质量复核控制[6] - 制定审计质量检查制度，监督和整改质量管理体系[8] - 质量管理制度及流程能识别并整改项目质量管理缺陷[9] 审计方案 - 2024年针对公司情况制定全面、可操作、定制化审计工作方案[10] - 配备专属审计团队，派信息系统审计人员及估值专家支持审计[11] 风险保障 - 职业保险累计赔偿限额和职业风险基金之和超2亿元[14]

投资计划 - 拟用不超850,000万元闲置资金买理财，不超400,000万元买保本浮动收益型结构性存款[1] - 投资期限不超12个月的低风险银行理财产品[4] 决策流程 - 2025年3月19日相关会议审议通过议案，尚需2024年年度股东大会审议[13][14] 投资目的与影响 - 提高资金使用效率，增加收益，提升整体业绩[2][12] 风险与控制 - 存在利率、收益、政策和操作风险[9] - 采取董事会授权等风险控制措施[11]

董事会相关 - 2025年3月19日审议通过提名第四届董事会非独立董事和独立董事候选人议案[1] - 同意提名6名非独立董事、3名独立董事候选人[2] - 第四届董事会董事任期三年，自2024年年度股东大会通过生效[2] 监事会相关 - 2025年3月19日审议通过提名第四届监事会非职工代表监事候选人议案[4] - 同意提名彭博、李翊为非职工代表监事候选人[4] - 第四届监事会监事任期三年，自2024年年度股东大会通过生效[4] 人员信息 - 雷军任公司董事、名誉董事长[7] - 求伯君任公司董事[8] - 邹涛任公司董事长[9] - 王宇骅有会计专业背景，曾在唯品会任职[17][18] - 彭博任公司监事、金山软件助理总裁及法务总监[19] - 李翊任金山软件财务总监[20]

公司代码：688111 公司简称：金山办公 北京金山办公软件股份有限公司 2024 年度内部控制评价报告 北京金山办公软件股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称企业内部 控制规范体系），结合本公司（以下简称公司）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项 监督的基础上，我们对公司2024年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价。 一. 重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内 部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织 领导企业内部控制的日常运行。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存 在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法 律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提 高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供 合理保证。此外，由于情况的 ...

证券代码：688111 证券简称：金山办公 公告编号：2025-011 北京金山办公软件股份有限公司 关于修改公司章程及办理市场主体变更登记的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 北京金山办公软件股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 19 日以 现场会议结合通讯表决方式召开公司第三届董事会第二十三次会议，会议审议通 过了《关于修订<北京金山办公软件股份有限公司章程>部分条款的议案》，拟 修订《北京金山办公软件股份有限公司章程》（简称"《公司章程》"）相关条款。 鉴于公司第三届董事会第十九次会议审议通过了《关于修订<北京金山办公 软件股份有限公司章程>部分条款的议案》，因 2022 年限制性股票激励计划首次 授予部分第一类激励对象第二个归属期、2021 年限制性股票激励计划首次授予 部分第三个归属期、2023 年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归 属条件已成就，共实际完成归属 708,398 股，并分别于 2024 年 6 月 5 日、2024 年 7 月 17 日上市流通。因前述限 ...

证券代码：688111 证券简称：金山办公 公告编号：2025-010 北京金山办公软件股份有限公司 日常关联交易对上市公司的影响：本次预计关联交易为公司日常关联交 易，以公司正常经营业务为基础，以市场价格为定价依据，不影响公司的独立性， 不存在损害公司及股东利益的情形，公司不会因该等关联交易对关联人产生依赖。 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 北京金山办公软件股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 19 日召 开第三届董事会第二十三次会议、第三届监事会第二十一次会议，审议通过了《关 于公司 2025 年度日常关联交易预计的议案》，本次日常关联交易预计金额合计 为 40,680 万元人民币。其中收入项为 4,210 万元，支出项为 36,470 万元。关联 董事雷军、求伯君、邹涛、刘伟、章庆元回避表决，出席会议的非关联董事一致 同意该议案，审议程序符合相关法律法规的规定。 上述关联交易议案提交公司董事会审议前，公司于 2025 年 3 月 19 日召开第 三届独立董事专门会议 2025 年第一次会议，对该议案进行了审议，独立董事认 为：公司在 2024 年年度股东大 ...

2024 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治 理准则》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《上海证券交易 所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》和北京金山办公软件股份有限 公司（以下简称"公司"）的《公司章程》和《董事会审计委员会工作细则》等 规定和要求，董事会审计委员会本着勤勉尽责的原则进行履职，现将公司董事 会审计委员会对会计师事务所 2024 年度履职评估及履行监督职责的情况汇报 如下： （一）会计师事务所基本情况 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"信永中和"）成立于 2012 年 3 月 2 日，注册地址为北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 8 层，首席合伙人为谭小青先生。 截至 2024 年 12 月 31 日，信永中和合伙人（股东）259 人，注册会计师 1,780 人。签署过证券服务业务审计报告的注册会计师人数超过 700 人。信永中 和 2023 年度业务收入为 40.46 亿元，其中，审计业务收入为 30.15 亿元，证券 业务收入为 9.96 亿元。2023 年度，信永中和上市公司年报审计项目 364 家，收 费总 ...