证券代码：688111 证券简称：金山办公 公告编号：2026-001 北京金山办公软件股份有限公司 关于 2022 年、2023 年、2024 年限制性股票激励计划部分限制 性股票归属结果暨股份上市的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为股权激励股份；股票认购方式为网下，上市股数为 192,828股。 本次股票上市流通总数为192,828股，占归属前公司总股本的比例为 0.0416%。 其中，2022 年限制性股票激励计划首次授予部分第二类激励对象第三个归属期归 属 2,210 股，2022 年限制性股票激励计划预留授予部分第三个归属期归属 62,050 股，2023 年限制性股票激励计划预留授予部分第二个归属期归属 64,548 股，2024 年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期归属 64,020 股。 本次股票上市流通日期：2026 年 2 月 12 日。 根据中国证监会、上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司有关业务规则的规定，北京金山办公 ...

融资净买入前十股票名单 - 2月4日沪深两市融资净买入额排名前十的股票依次为：金山办公（3.15亿元）、中金黄金（2.45亿元）、拉普拉斯（2.34亿元）、中国卫星（2.12亿元）、世运电路（1.98亿元）、奥特维（1.85亿元）、赤峰黄金（1.51亿元）、白银有色（1.51亿元）、紫金矿业（1.49亿元）、华懋科技（1.43亿元）[1] 软件与信息技术服务业 - 金山办公获得单日最高融资净买入3.15亿元 [1] 贵金属行业 - 中金黄金获得融资净买入2.45亿元 [1] - 赤峰黄金获得融资净买入1.51亿元 [1] - 紫金矿业获得融资净买入1.49亿元 [1] 工业机械与设备 - 拉普拉斯（光伏设备）获得融资净买入2.34亿元 [1] - 奥特维（光伏设备）获得融资净买入1.85亿元 [1] 航天军工与通信 - 中国卫星获得融资净买入2.12亿元 [1] 电子元件与电路 - 世运电路获得融资净买入1.98亿元 [1] 有色金属（非贵金属） - 白银有色获得融资净买入1.51亿元 [1] 汽车零部件 - 华懋科技获得融资净买入1.43亿元 [1]

核心观点 - 延锋国际作为年营收超千亿的全球化汽车零部件龙头，选择WPS 365建设新办公平台，实现了从“工具替代”到“生态重构”的升级，并锚定建设“企业大脑”以驱动业务增长 [1][11] - 企业级AI应用的核心正从“以模型为中心”转向“以数据为中心”，高质量的数据治理是释放AI生产力、盘活知识资产的关键 [3][13] - 通过WPS 365和知识增强生成（KAG）架构，延锋国际成功迁移并治理了海量数据，显著提升了协同与知识管理效率，为大型企业数智化转型提供了实践范例 [6][10][16][20] 合作背景与战略动因 - 延锋国际在全球拥有220余个生产基地、5万余名员工及4000余名研发工程师，传统办公模式难以支撑其跨时区、跨语言、跨系统的高效协作需求 [1][11] - 企业对办公平台的需求明确：需要更灵活多元的IT服务、更具竞争力的性价比，以及能高效赋能业务运营的协同能力 [3][13] - 尽管大模型与算力技术进步，但企业在应用AI时仍面临复杂文档解析、知识冲突、问答相关性弱等挑战，根源在于数据治理不足 [3][13] - 企业内部数据分散形成“信息孤岛”，传统手工操作效率低下，且使用公网或未授权AI工具会显著增加数据泄露风险 [4][14] 解决方案与技术架构 - 金山办公提出了知识增强生成（KAG）新范式，与传统的检索增强生成（RAG）不同，KAG能系统性融合多模态、多结构知识资产，使AI真正“掌握”企业知识的内在逻辑与关联 [4][14] - 合作规划分三步：首先依托WPS 365一体化特性归拢散落的非结构化数据；其次通过KAG架构进行文档解析、知识抽取、图谱构建和质量监控；最后将治理后的企业知识装入“企业大脑”，嵌入办公流、业务流与决策流 [6][16] - 迁移方案采用分两期推进：第一期小规模迁移数千套用户作为试点，验证成功后全面推广，以降低一次性迁移风险 [6][16] 实施过程与关键成果 - 整个合作历时九个月，延锋国际迁移数据总量达110T，16个内部业务系统全部平稳切换到WPS生态，系统适配成功率达94% [6][16] - 数据迁移时间窗口紧张，仅有3个月，金山办公采用了框架协议结合弹性采购、利用价格差异和组件打包等灵活策略，并协调技术团队进行技术性提速，最终按时完成迁移 [7][17] - 在线协作功能使跨部门、跨地域团队协作效率提升25%，产品设计文档协同和项目管理效率提升明显 [10][20] - 建成智能文档库后，基于KAG架构，知识查找和共享效率提升了40%，减少了重复劳动，促进了组织经验沉淀 [10][20] 转型价值与行业启示 - 延锋国际完成了从“工具替代”到“生态重构”的跨越，系统迁移在坚持自主可控的同时，通过AI与协同能力提升了组织数字化效能，为企业知识管理与业务创新提供支撑 [7][17] - 过去企业知识散乱在各处，大量文献沉睡在业务系统或员工本地；如今业务文档、团队文档迁移到文档中心实现统一管控，知识检测帮助梳理重复知识，知识图谱更好地传承知识脉络 [10][20] - 此次合作为正在经历数智化转型的大型企业提供了新启示，展示了通过一体化办公平台和先进AI架构盘活企业知识资产、驱动业务增长的有效路径 [10][20]

AI 行业竞争焦点转移 - 企业级AI应用的竞争重心正从“模型能力”转向“数据治理”，高质量数据成为制约AI发挥作用的“关键制约点” [5][17] - 行业正经历从“以模型为中心”到“以数据为中心”的转变，模型能力趋同且迭代周期缩短至数月，已非稀缺资源 [5][13] - 顶尖AI实验室的模型更新周期已缩短至数月，即便是性能卓越的“神模”，12个月后用户留存率也可能降至较低水平 [3][10] 企业AI落地核心障碍 - AI项目从Demo到上线的最大障碍不是算力或模型，而是如何让散落各处、格式混乱的企业文档真正被AI理解 [5] - 企业数据“喂不进去”是核心问题，有案例显示，原始数据经治理后，AI问答准确率从70%多提升至95%左右 [10][13] - 企业文档中存在大量术语黑话、逻辑缺失、内容冲突的情况，仅靠传统RAG的语义匹配无法保证AI输出的准确性 [20] 数据治理的技术壁垒与关键环节 - 非结构化数据的解析，尤其是复杂文档的解析与知识化能力，直接决定了企业数据资产的质量上限，成为竞争分水岭 [5][18] - 当前行业对复杂文档（如含嵌套表格、手写批注的PDF）的最高解析准确率仅约60%，意味着近40%的信息可能被丢失或误读 [18][20] - 解决数据治理需克服文档标准不统一、系统割裂、大量重复、冲突及版本混乱等问题 [20] 金山办公的竞争优势与市场定位 - 公司凭借38年深耕文档领域的经验，积累了深厚的复杂文档处理能力，在AI时代转化为差异化优势 [7][21][24] - 发布与华中科技大学共同研发的30亿参数文档解析模型MonkeyOCR v1.5，在业界权威测评中综合第一，超越谷歌、微软等主流大模型 [21] - WPS 365的智能文档库内置重复检测、冲突识别和缺失预测功能，准确率分别达95%、80%和85% [23] 产品技术架构创新与客户价值 - 为解决传统RAG瓶颈，公司提出知识增强生成（KAG）架构，通过构建知识图谱，让AI基于逻辑关系而非仅语义相似度来回答问题 [25] - 客户案例显示，使用WPS 365 AI知识库后，研究员查找资料效率提升80%，客户响应速度提高三倍 [25] - 公司角色从“Office替代者”转向“企业数据治理能力提供商”，通过全栈私有化部署能力满足金融、国央企对数据安全与合规的高要求 [25][29] 市场表现与客户基础 - WPS 365业务连续三个季度高增长，2025年Q1、Q2、Q3营收分别为1.51亿元、1.58亿元、2.01亿元，第三季度同比增长71.61% [29] - 2025年上半年新增客户包括中国联通、长江三峡集团、中国宝武、中国银联等，中国民营企业500强中超七成上市公司使用WPS 365 [29][31] - 开放生态覆盖超8000家合作伙伴、超60000款应用，共同服务超4000家企业客户、超100万政企用户 [31]

AI战略的转变与确立 - 2022年底ChatGPT 3.5发布前，公司管理层曾认为AI技术发展似乎已到尽头，因其不够“聪明”[1] - ChatGPT 3.5展现出的能力让公司看到了AI对用户交互的颠覆性潜力，并迅速将“AI走到尽头”的共识瓦解，决定ALL in AI[1][2] - 公司CEO认为此次AI浪潮的影响可能比GUI和移动互联网更大、更深远、更颠覆，用好AI是未来胜出的关键[1] 核心战略路径：聚焦应用，合作共赢 - 公司做出的第一个关键抉择是不自研通用大模型，而是聚焦AI应用侧，与所有大模型厂家合作[6] - 公司CEO认为在中国，百度、阿里、腾讯、字节的通用大模型将是最好的，公司核心竞争力在Office本身，应作为大模型的应用者[8] - 这一战略使公司无需寻找新场景或直接与大厂AI入口竞争，专注于以“嵌入式AI”升级WPS Office，打磨产品[8] To C产品进化：从“好看”到“好用” - 大模型出现前，公司的AI能力基于小模型和传统AI，聚焦于文档扫描、图像识别等，难以简化用户交互[9] - WPS AI 1.0版本锚定了AIGC、Insight、Copilot三大核心能力，但落地时发现AI并不够好用[10] - 迭代至WPS AI 2.0时，目标进化为“好用”，新增AI写作、阅读、数据、设计助手，成为用户的“灵感搭子”，并对用户需求进行原子化拆解[12][13] - 具体改进包括将文档“改写”功能重新设计为“修订”模式，进行AI辅助润色，标注改动、显示删除内容并解释原因，将选择权交给用户[14][15][17] - WPS AI 3.0版本推动AI与办公软件更深层融合，从工具升级为AI助理，探索重新定义用户、AI与软件的交互关系，向Agentic Software演进[17] - 公司内部产品研发思路是思考如何用AI重构每一个功能[17] To B战略深化：押注协同办公与企业市场 - ChatGPT 3.5发布后，公司基于过往对技术浪潮反应慢的教训，迅速行动，开始向To B企业级市场转型[18] - 2023年，公司机构订阅收入贡献了21.1%的营收[18] - 2024年4月，公司正式发布面向组织和企业的一站式AI办公平台WPS 365，包含WPS AI企业版和WPS协作工具，踏入与钉钉、飞书、企微的竞争赛道[19][22] - 公司提出了“企业大脑”概念，即帮助企业建立自己的、能访问企业所有数据和文档的决策中心[22] - 公司对To B路径的理解持续深化，认为协同办公软件将变为“知识的容器”、“数字员工的载体”和“能力、服务的提供方”[27] To B能力构建：以数据质量为核心 - 公司发现企业AI应用的痛点从“以模型为中心”转向“以数据为中心”，数据质量成为关键[27] - 企业面临非结构化数据解析、知识冲突、问答相关性弱等挑战，且模型迭代快，数据成为企业可持续的AI护城河[29][32] - 公司提出从RAG到KAG的技术范式转移，核心是高质量输入才有高质量输出，需系统融合多模态、多结构知识资产[31] - 公司设计双层架构：底层“知识治理层”负责文档解析与质量管控；上层“知识应用层”构建赋能专业场景的知识基座[33] - 智能文档库产品基于KAG架构升级，测试显示其重复检测准确率达95%，冲突识别准确率达80%，缺失预测准确率达85%[34] - 在医药行业，“零样本抽取”功能测试综合准确率达88%，医药表格类抽取准确率高达99%，勾选框识别准确率达95%[34] 国际化战略：AI赋能下的新出海 - AI、协作、国际化是公司贯彻一致的三大核心战略[36] - 公司未来5年战略规划包括重建海外基地，海外成为接下来的核心战略[36] - 本轮AI浪潮下，公司思路不仅是产品出海，更是让AI能力随WPS出海，覆盖To C和To B市场[36] - 2024年，WPS AI海外版发布，将核心AI办公能力推向全球[37] - 公司计划在2025年底推出WPS 365国际版，与既有WPS国际版协同，直接与海外主流办公软件竞争[37] - 2025年上半年，公司海外WPS个人业务收入为1.29亿元，累计年度付费个人用户数为189万[38] - 2024年全年营收中，有95.7%来自国内[38] 业务进展与市场定位 - 过去三年，公司战略笃定，形成了“AI、协作和全球化”三大核心战略[5] - WPS 365发布以来，聚焦B端协同办公市场的路径变得清晰[5] - 去年前三个季度，WPS 365的营收分别为1.51亿元、1.58亿元、2.01亿元，均取得超过60%的同比增速[39] - 公司认为企业市场不会一家通吃，不同企业偏好不同，强调开放赋能，不与巨头剑拔弩张[41]

公司产品发布 - 金山办公发布行业首个AI医药报告写作助手WPS 365 Medical SmartReport [1] - 产品聚焦于符合国际人用药品注册技术协调会规范的医药报告撰写场景 [1] - 产品是医药行业首个适配ICH规范的写作助手 [1] 产品功能与性能 - 产品支持20余种临床试验数据统计图表的智能处理 [1] - 内容提取准确率高达95%以上 [1] - 产品能够智能生成30余种符合ICH规范的报告 [1] - 报告撰写准确率达90% [1]

市场交易与融资融券数据 - 2月2日公司股价下跌4.21%，成交额为24.14亿元[1] - 当日融资买入额为2.94亿元，融资偿还额为2.35亿元，融资净买入5885.32万元[1] - 截至2月2日，融资融券余额合计34.46亿元，其中融资余额为34.41亿元，占流通市值的2.30%，融资余额超过近一年90%分位水平，处于高位[1] - 2月2日融券偿还4325.00股，融券卖出1100.00股，卖出金额35.49万元；融券余量1.28万股，融券余额412.73万元，低于近一年10%分位水平，处于低位[1] 公司基本概况 - 公司全称为北京金山办公软件股份有限公司，位于北京市海淀区小营西路33号金山软件大厦，成立于2011年12月20日，于2019年11月18日上市[1] - 公司主营业务为WPS Office办公软件产品及服务的设计研发及销售推广[1] - 主营业务收入构成为：WPS个人业务占65.80%，WPS软件业务占20.38%，WPS365业务占11.62%，其他业务占2.19%[1] 财务与股东数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入41.78亿元，同比增长15.21%；归母净利润为11.78亿元，同比增长13.32%[2] - A股上市后累计派现18.97亿元，近三年累计派现11.59亿元[2] - 截至9月30日，股东户数为3.48万户，较上期增加14.09%；人均流通股为13304股，较上期减少12.35%[2] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1027.61万股，相比上期减少692.40万股[3] - 易方达上证科创板50ETF（588080）为第四大流通股东，持股837.18万股，相比上期减少121.44万股[3] - 华夏上证科创板50成份ETF（588000）为第五大流通股东，持股819.31万股，相比上期减少461.46万股[3] - 华夏上证50ETF（510050）为第六大流通股东，持股441.23万股，相比上期减少10.96万股[3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第七大流通股东，持股408.97万股，相比上期减少14.97万股[3] - 易方达沪深300ETF（510310）为第十大流通股东，持股284.90万股，相比上期减少11.81万股[3]

战略合作升级 - WPS与华为终端于2月2日签署战略合作协议，双方合作升级，并宣称将在2026年继续携手冲刺，让更多创新特性落地 [1][7] 已实现的合作成果 - 双方团队已攻克多项技术难题，例如实现了折叠电脑的双屏演讲者模式、一句话生成PPT等功能 [3][10] - 在2024年6月21日的HDC 2024开发者大会上，WPS宣布已完成鸿蒙原生版应用开发，该版本支持完整运行在鸿蒙平板和手机端 [5][12] - WPS鸿蒙原生应用在平板端已完整具备PC端基本上所有的能力，包括办公读写操作、云账号打通、多端协同、多人编辑等 [5][12] - WPS鸿蒙原生应用可流畅运行 [13] 未来合作规划 - 双方计划在今年上线更多鸿蒙特色功能，包括文档/图片一碰传、PDF/Excel大文件秒开等 [3][10]

股价与交易表现 - 2025年2月2日盘中，金山办公股价下跌2.03%，报330.01元/股，总市值1528.54亿元 [1] - 当日成交额为8.77亿元，换手率为0.57% [1] - 当日主力资金净流出3334.11万元，特大单与大单买卖占比分别为买入36.87%（9080.80万元+2.32亿元），卖出40.66%（9498.85万元+2.62亿元） [1] - 年初至今股价上涨7.47%，但近5个交易日下跌5.31%，近20日上涨0.92%，近60日下跌3.48% [1] 公司基本概况 - 公司全称为北京金山办公软件股份有限公司，成立于2011年12月20日，于2019年11月18日上市 [1] - 公司主营业务为WPS Office办公软件产品及服务的设计研发及销售推广 [1] - 主营业务收入构成为：WPS个人业务65.80%，WPS软件业务20.38%，WPS365业务11.62%，其他业务2.19% [1] - 公司所属申万行业为计算机-软件开发-横向通用软件，概念板块包括人工智能大模型、AI应用、华为HMS、远程办公、腾讯概念等 [1] 财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入41.78亿元，同比增长15.21% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润11.78亿元，同比增长13.32% [2] - 自A股上市后，公司累计派发现金红利18.97亿元，其中近三年累计派现11.59亿元 [3] 股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.48万户，较上期增加14.09% [2] - 截至2025年9月30日，人均流通股为13304股，较上期减少12.35% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中多家主要指数基金持股数量较上期减少，包括香港中央结算有限公司（持股1027.61万股，减少692.40万股）、易方达上证科创板50ETF（持股837.18万股，减少121.44万股）、华夏上证科创板50成份ETF（持股819.31万股，减少461.46万股）等 [3]

报告行业投资评级 - 报告对计算机行业维持“推荐”评级 [8] 报告核心观点 - 2025年第四季度计算机板块基金持仓占比约为2.34%，处于历史底部区间，但AI主线相关领军企业持仓靠前，预计随着国家产业政策支持与AI行业发展，以AI为核心的计算机持仓有望迎来提升空间 [4][11][21] 2025Q4持仓分析总结 - **持仓比重回落**：2025年Q4计算机板块占基金总持仓比重约为2.34%，较上个季度小幅下降，2024Q3至2025Q3的持仓比重分别为2.21%、2.51%、2.79%、2.52%、2.44% [11][21] - **持仓数量下降，集中度提升**：2025年Q4基金前十大重仓股中的计算机公司数量为138家，低于上季度的171家，持仓市值前十大公司的市值占比为64.62%，前二十大公司市值占比为80.47% [14] - **持股市值前十大公司变动**：2025年Q4持仓市值前10公司为科大讯飞、金山办公、海康威视、浪潮信息、同花顺、中科曙光、深信服、大华股份、恒生电子、指南针，其中大华股份新进入前10，德赛西威跌出前10 [17] - **重点加仓与减仓公司**： - **加仓前10名**：包括科大讯飞（加仓2,703万股，变动比例16%）、大华股份（加仓1,597万股，变动比例16%）、中科星图（加仓1,459万股，变动比例155%）、拓维信息（加仓843万股，变动比例55%）、合合信息（加仓168万股，变动比例75%）等 [19] - **减仓前10名**：包括广联达（减仓7,102万股，变动比例-57%）、纳思达（减仓5,091万股，变动比例-72%）、海康威视（减仓4,681万股，变动比例-23%）、中科曙光（减仓4,481万股，变动比例-56%）、用友网络（减仓2,105万股，变动比例-21%）等 [20] 行业要闻总结 - **阶跃星辰**：完成超50亿元B+轮融资，创近一年国产大模型单笔融资纪录，资金将用于基础模型研发 [2][22] - **微软**：发布第二代AI芯片Maia 200，采用台积电3nm工艺，包含超1400亿个晶体管，推理效率较前代提升30%，其FP4性能是第三代Amazon Trainium的3倍 [2][23] - **月之暗面**：发布新一代开源模型Kimi K2.5，集成视觉与编程能力，在多项Agent评测中取得全球开源模型最佳成绩 [2][24] - **阿里平头哥**：上线高端AI芯片“真武810E”，实现软硬件全自研，整体性能对标英伟达H20，超过英伟达A800和主流国产GPU [2][25] 公司动态总结 - **浪潮信息**：董事长彭震及副总经理刘军拟合计减持不超过3万股，约占总股本的0.002% [3][26] - **天阳科技**：实控人欧阳建平拟减持不超过1451.32万股，占剔除回购后总股本的3% [3][27] - **合合信息**：股东东方富海及其一致行动人减持期届满，累计减持约390万股，占总股本的2.79% [3][28] - **每日互动**：实控人方毅及多位董监高披露减持计划，其中实控人拟减持不超过37.15万股 [3][29] 本周市场回顾总结 - **主要指数表现**：本周（01.26-01.30）沪深300指数上涨0.08%，中小板指数下跌3.78%，创业板指数下跌0.09%，计算机（中信）板块下跌4.47% [1][30] - **板块个股表现**： - **涨幅前五名**：网宿科技（上涨44.25%）、优刻得（上涨15.06%）、工大高科（上涨14.20%）、朗科科技（上涨14.10%）、光云科技（上涨10.44%） [1][37] - **跌幅前五名**：淳中科技（下跌24.23%）、*ST汇科（下跌20.18%）、达华智能（下跌14.89%）、恒华科技（下跌14.37%）、中国长城（下跌13.23%） [1][37] - **重点关注个股估值**：报告列出了包括科大讯飞、恒生电子、浪潮信息等在内的多只计算机行业重点关注个股的股价、周涨跌幅及历史市盈率等数据 [38]