市场表现 - 今日A股三大指数集体高开，上证指数高开0.14%，深证成指高开0.42%，创业板指高开0.26% [1] - 贵金属、影视板块领涨，保险、互联网电商、软件开发板块领跌 [1] - 人工智能AIETF（515070）盘中涨1.04%，其持仓股北京君正大涨超4%，中科星图、中际旭创、新易盛等股涨幅均超3% [1] AI行业技术进展 - 智谱AI发布清影2.0，能够根据文本直接生成1080P高清视频，最长10秒，视频的运动幅度、镜头语言、风格控制均由模型决定 [1] - 官方实测显示，清影2.0的画质与稳定性已接近OpenAI Sora，且在中文提示词理解上更准确、生成速度更快 [1] - 清影2.0已嵌入智谱清言App，该功能上线首月已生成超百万条视频，此次升级将推理成本再降低30% [1] AI行业发展趋势 - AI大模型的发展重心正从纯粹的参数规模竞赛，转向追求更高的“能力密度”和更优的架构效率 [1] - 遵循“规模定律”的暴力计算模式因数据耗尽、能耗与成本激增而面临瓶颈 [1] - 未来行业竞争力将更取决于如何在更小参数规模下实现更强性能，这一转变有望降低算力门槛，使广大中小企业能以更低成本接入AI技术 [1] AI相关投资产品 - 人工智能AIETF（515070）跟踪中证人工智能主题指数（930713），成分股选取为人工智能提供技术、基础资源以及应用端的个股，聚焦人工智能产业链上中游 [2] - 该ETF前十大权重股包括中际旭创、新易盛、寒武纪-U、中科曙光、科大讯飞、豪威集团、海康威视、澜起科技、金山办公、紫光股份等国内科技龙头 [2] - 相关投资产品还包括创业板人工智能ETF华夏（159381）和科创人工智能ETF华夏（589010） [2]

好的，我将以一名资深研究分析师的身份，为您总结这份计算机行业2026年度策略报告的关键要点。 核心观点 - 计算机行业在2025年呈现“年初蓄势、二月冲高、年中调整、九月突破”的四阶段特征，全年指数上涨19.1%，跑赢沪深300指数[18][19] - 行业估值（PS-TTM、PE-TTM）处于历史相对高位，反映市场对AI驱动下营收扩张潜力和远期盈利空间的乐观预期[3][20][22] - 2025年前三季度行业营收达9296.6亿元，同比增长9.2%；归母净利润达231.5亿元，同比增长37.4%，业绩显著反弹[26] - 2026年核心投资逻辑在于AI技术全域赋能，推动业绩周期与技术周期同步向上，重点关注AI在多场景的应用落地[1][2] AI应用领域 AI Coding - 全球AI代码工具市场预计从2024年的67亿美元增长至2030年的257亿美元，复合年增长率25.2%；中国市场预计从2023年的65亿元增长至2028年的330亿元，复合年增长率38.4%[3] - 技术从Copilot辅助模式向多智能体协同的Agent模式演进，实现从需求拆解到部署的全流程自主开发[35][40][41] - 海外产品如Cursor年度经常性收入已突破5亿美元，国内厂商如卓易信息通过SnapDevelop等产品积极布局，注册用户超2万[46][49][51][60][61] AI+办公 - 中国AI+办公软件市场规模2024年达308.64亿元，预计2028年增至1911.37亿元，复合增长率57.75%[3][70] - 市场高度集中，2025年3月Web端总访问量2.6亿次，月活跃用户7500万，头部产品如夸克访问量超8000万[3][72] - 金山办公WPS AI 3.0推出办公智能体，月活用户达2951万，个人年度付费用户达4179万，商业化领先[76][77][81][82] AI+金融IT - AI赋能从散户投教辅助向专业投研全流程延伸，同花顺问财2.0基于“快系统-慢系统”思维模型升级，服务超500万投资者[86] - 九方智投推出九方灵犀智能体，具备自主思维链决策推理等核心能力，覆盖股票诊断、大盘分析等场景[87][89][90] - 专业投研工具如iFinD嵌入大模型，支持宏观数据预测、行业资金面跟踪等自动化分析功能[91][93][95][96] 网络安全 - 全球网络安全IT总投资预计从2024年的2444亿美元增至2029年的4162亿美元，复合增长率11.2%；中国市场从2024年的112亿美元增至2029年的178亿美元，复合增长率9.7%[97] - AI技术推动从“传统防御”向“主动防御”转变，形成“学习-推理-增强”的自动化闭环，安全智能体市场预计到2028年达16亿美元，年复合增长率超230%[3][98][103][104][106] - 信创安全市场2023年规模约50亿元，预计2027年达160亿元，复合增长率35%；数据安全市场2024年规模达118.5亿元，增长率25.9%[106][107][109] 智能驾驶 - VLA架构将视觉信息转化为语言逻辑以指导车辆操作，推动从“弱专家系统”向“强专家系统”演变，目标实现L5级全域自动驾驶[3][4] - 智驾平权战略加速普及，高速NOA标配销量从2023年1-8月的36.3万辆升至2025年同期的265.0万辆，渗透率从8.7%跃升至35.7%[4] - 2026年关注高阶智驾商用与成本下探，L3级逐步落地，L2级功能向中低端车型下沉，高算力芯片与域控制器需求放量[16] 工业软件 - 下游行业资本开支有所收缩，如钢铁行业2025年前三季度同比增速企稳至0.8%，但政策驱动的更新改造需求有望带动行业景气度回暖[4][17] - AI技术推动向“全流程自主运行”转变，全自主运行工厂系统实现生产闭环，物理AI引擎实现复杂场景实时模拟[17] - 重点厂商如中控技术推出TPT、UCS等新一代高度集成化工控产品，逐步改造工业生产的技术范式[4][17]

报告投资评级 - 行业投资评级为“看好” [1] 报告核心观点 - AI基础设施（AI Infra）是AI工作负载的底层支撑系统，涵盖算力、存储、网络等五层架构，其核心目标是高效完成AI模型训练和推理 [3] - 生成式AI进入推理时代，AI Infra市场规模和渗透率显著提升，2025年预计成为中国AI Infra平台应用元年 [7] - 模型及应用管理层中，数据类基础设施软件将率先受益，海外厂商Snowflake、MongoDB的收入增速拐点已显现 [3][32] - AI基础设施厂商处于产业链“卖铲”位置，确定性高，具备高成长潜力 [3][51] AI Infra市场概况与架构 - 中国AI Infra平台市场规模2024年达34.5亿元，预计2025年跃升至67.3亿元，同比增长95.1% [7] - AI Infra包含三类核心软件：算力管理层（2024年市场份额64.6%）、模型管理层、应用管理层（占比持续提升） [11] - 一个完整的AI基础设施通常包含算力层、存储层、网络层、软件与中间件层、运维与管理层 [5] 算力管理层分析 - 国内AI Infra算力管理层软件参与者主要为云厂商（如阿里云、华为云、火山引擎）和MaaS初创公司 [12] - 算力调度环节至关重要，直接影响大模型厂商成本，1%的效率提升意义显著 [16] - 华为Flex:ai可实现异构算力调度，将单张GPU/NPU算力卡切分至10%粒度，算力资源平均利用率可提升30% [20][22][24] - 阿里巴巴Aegaeon通过token级动态调度，使10个模型所需GPU数量从1192个锐减至213个，资源节约率高达82% [26][28] 模型及应用管理层分析 - IDC预测2024年全球将涌现超过5亿个新应用，相当于过去40年间出现的应用数总和 [29] - 企业对私有化部署、数据整合需求迫切，数据类Infra软件先受益 [3][29] - MongoDB凭借原生支持结构化、半结构化与非结构化数据的统一存储能力，成为AI应用的理想平台，其AMP平台被视为未来增长点 [36] - Snowflake作为数据仓库推出AI数据平台，25%的已部署用例已整合AI功能，新客户中50%的签约受AI驱动 [38][43] 国内对标公司 - 达梦数据推出向量数据库，践行“智算多模”技术理念，实现图、关系、键值、文档、向量等数据模型的统一存储 [45] - 英方软件作为数据复制及灾备厂商，推出i2Stream实时数据流处理平台，满足AI大模型等领域对数据实时处理的需求 [48] 重点标的梳理 - 报告梳理了八大类重点标的，涵盖AIGC应用、数字经济领军、信创&数据、AIGC算力、数据要素、智联汽车、新型工业化、医疗信息化等领域 [52]

产品升级概述 - 金山办公举办WPS 365 AI协同办公大会，宣布WPS 365正式升级为全球一站式AI协同办公平台 [1] - 推出WPS灵犀企业版、团队空间、"轻舟"引擎等新产品，并对智能文档库、数字员工两大AI核心产品进行升级 [1] - 升级后WPS 365能提供Microsoft Office、Zoom、Adobe PDF等多种产品的功能，但总体成本甚至不到行业平均水平的三分之一 [2] 核心产品功能与解决方案 - "团队空间"能集合团队相关的消息、文档、会议纪要等内容，支持围绕项目搭建专属协同空间，解决群聊多信息繁杂的痛点 [1][2] - "智能文档库"应用KAG（知识增强生成架构）和KDC（知识数据中心），可运用企业私域知识，通过关键词或主题扩充进行智能检索 [2][3] - "数字员工"升级至2.0版本，可像真实同事一样沟通、处理和解决问题，帮助总结工作、生成群待办、解读文档邮件、写周报等 [1][3] - "轻舟"引擎具备轻量化部署、标准化接入特点，能将产品能力以原子化形式输出 [7] 效率提升与客户案例 - 以农发行为例，通过WPS 365打造办公门户，每天有30万条待办及已办数据协同流转，集中化审批模式每日预计为银行节省超2000小时工时 [7] - AI中台产品已在多个行业应用，例如助力企业实现文档智能检索分析，以及增强合同审计业务的文档智能解析能力 [8] 战略愿景与行业定位 - 公司判断在AI时代，协同办公软件会变成"知识的容器"、"数字员工的载体"以及"能力、服务的提供方" [1][9] - 公司愿景是帮助企业和组织构建独有的"企业大脑"，未来几年将帮助客户建立自己的"企业大脑" [9] - WPS AI的定位已从工具助手向企业大脑和个人办公的智慧助理演进，重点转向帮助企业进行私域知识的收集、管理与应用 [8] - 公司认为新协同的"新"在于底层是知识，将文档处理和日常沟通两部分结合，协同围绕人与人、人与事、人和知识 [4][5]

产品升级概述 - 金山办公举办WPS 365 AI协同办公大会，宣布WPS 365正式升级为全球一站式AI协同办公平台 [1] - 推出WPS灵犀企业版、团队空间、轻舟引擎等新产品，并对智能文档库、数字员工两大AI核心产品进行升级 [1][5] 新产品功能细节 - 团队空间能集合团队相关的消息、文档、会议纪要等内容，方便团队精准用AI获取业务知识，解决群聊信息繁杂痛点 [1][5] - 智能文档库应用KAG（知识增强生成架构）和KDC（知识数据中心），帮助用户用AI更好使用企业私域知识，支持模糊关键词查找和主题扩充搜索 [5][6] - 数字员工升级至2.0版本，可像真实同事一样沟通、处理和解决问题，能总结工作、生成群待办、解读文档邮件、写周报等 [1][6] - 轻舟引擎和WPS灵犀企业版整合消息、文档、会议、邮件、工作台和智能文档库等全产品矩阵 [3][9] 成本与竞争优势 - 升级后WPS 365能提供Microsoft Office、Zoom、Adobe PDF等多种产品的功能，但总体成本甚至不到行业平均水平的三分之一 [4] 行业定位与愿景 - 公司判断AI时代协同办公软件会变成知识的容器、数字员工的载体以及能力服务的提供方，帮助企业和组织构建独有的企业大脑 [1][11] - 办公由文档处理和日常沟通两部分组成，新协同方式将文档和沟通工具结合，协同围绕人与人、人和事、人和知识 [7] - WPS AI的定位从工具助手向企业大脑和个人办公的智慧助理演进，重点帮助企业做私域知识的收集、管理与应用 [10] 应用案例与成效 - 大型政策性银行农发行依托WPS 365打造办公门户，通过待办中心一键响应审批需求，每天有30万条待办及已办数据协同流转，每日预计为银行节省超2000小时工时 [9] - AI中台已在多个行业中应用，如让企业云盘获得数据知识化能力实现文档智能检索和分析，增强合同审计业务的文档智能解析能力 [10]

本报（chinatimes.net.cn）记者徐芸茜 北京报道 想象一下，如果你是老板，雇佣了5名员工从事研发、客服、销售、运营和财务，他们不仅能够非常称 职地完成本职工作，甚至可以7X24小时不眠不休，且毫无怨言——是的，这些员工就是AI数字员工。 当前，AI已经不仅仅是我们工作中处理信息的工具或助手，它已经成为一位能力极强且高度专注的"同 事"。从使用AI到和AI一起工作，会发生什么变化？ "数字员工将参与企业数字化全流程，进一步为企业创造价值，从而形成'员工创造知识—知识驱动数字 员工—数字员工辅助和反哺员工'的正向循环。"近日金山办公首席执行官章庆元在北京举行的AI协同办 公大会上对《华夏时报》记者表示。 据了解，金山办公将数字员工升级到2.0版本。数字员工是依托企业私域知识打造的智能体，也是WPS 365构建企业大脑"懂组织"的重要载体。它可以像真实同事一样沟通、处理和解决问题。 数字员工作为AI驱动的虚拟劳动力，已实现从工具到"同事"的跨越式发展，2025年全球应用规模超5亿 个，已经被广泛应用于金融业、制造业、零售业等多个行业。 事实上，最近多家互联网大厂都在对外宣传自家新推出的数字员工。比如百 ...

WPS 365产品发布 - 金山办公于11月25日召开AI办公协同大会，正式推出WPS 365一站式AI协同办公升级方案 [3] - WPS 365对智能文档库、数字员工两大AI核心产品焕新升级，并推出WPS灵犀企业版、AI中台等新产品 [5] - 数字员工推出小K同学、大表姐、离职员工数字分身，分别聚焦个人事务处理、团队事务处理、知识"交接"难题 [6] 市场竞争格局 - 国内协同办公市场形成钉钉、企业微信、飞书三足鼎立格局 [5] - 钉钉主打"强管理+ERP深度集成"，核心生态位聚焦制造业等流程化企业 [5] - 企业微信核心优势在于微信生态无缝连接，2000客户以内基础功能免费 [5] - 飞书锁定创新团队与互联网企业，OKR管理与全球化多语言支持能力领先 [5] WPS 365核心竞争优势 - 总体拥有成本仅为行业平均水平的不到三分之一，是核心卖点 [1][5] - 相当于整合"Microsoft Office+Zoom+Adobe PDF"等多种产品，提供高度整合、成本可控的解决方案 [5] - 公司以技术整合能力打破产品边界，以定价策略扩大市场覆盖 [10] 产品功能与客户价值 - 协助奇瑞汽车搭建售后服务知识库，支持印尼语、英语、中文三种语言 [7] - 单故障查询耗时从10分钟压缩至1分钟，每年300万元翻译费用降至零支出 [7] - 借助以知识图谱为核心的知识增强技术完成数据治理，切入企业数字化经营全流程 [9] 行业趋势与用户需求 - 51.88%的用户最关注海量文件管理能力 [8] - 核心工作时段内员工平均每2分钟被中断，一天累计中断达275次，48%员工和52%管理者认为工作碎片化严重 [8] - 协同办公行业正从"连接为王"迈入"智能价值"主导的多元竞争新阶段 [10] 产品战略定位 - WPS 365是金山办公从C端业务切入B端业务的重要产品 [1] - 产品旨在将数据转化为知识，构建企业大脑，打造人机协作新模式 [8] - 国产化技术路线与信创适配方案更契合企业数字化转型的自主可控需求 [10]

市场表现 - 截至2025年11月28日13:03，中证人工智能主题指数(930713)上涨0.65% [1] - 指数成分股新易盛上涨4.17%，恒玄科技上涨4.13%，中科星图上涨3.44%，奇安信上涨3.22%，启明星辰上涨2.48% [1] - AI人工智能ETF(512930)上涨0.64%，最新价报2.06元 [1] 政策驱动因素 - 国家能源局综合司发布关于组织开展"人工智能+"能源试点工作的通知 [1] - 试点工作聚焦《实施意见》提出的八大类场景、37项重点任务、百余项具体应用 [1] - 旨在面向能源企业征集高价值应用场景需求，减少能源场景需求方与AI技术供给方间的信息壁垒 [1] 行业前景与产业链 - 当前世界正处于AI产业革命中，其影响深远，类比工业革命，需以长期视角和高视野观察 [2] - AI算力板块涉及先进制程、GPU/ASIC、光模块、PCB、服务器、交换机、光器件、铜连接、IDC及其配套（液冷、电源、电力等），市值仍有增长空间 [2] - AI大模型及应用应高度关注，AI算力大投入需大模型实现商业变现和闭环，建议关注核心大模型公司 [2] 指数与产品构成 - 中证人工智能主题指数选取50只为AI提供基础资源、技术及应用支持的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股包括中际旭创、新易盛、寒武纪、澜起科技、中科曙光、科大讯飞、海康威视、豪威集团、金山办公、浪潮信息，合计权重63.29% [3] - AI人工智能ETF(512930)提供场外联接基金，包括平安中证人工智能主题ETF发起式联接A/C/E类份额 [3]

AI协同办公行业趋势 - AI大模型快速发展下，公域信息已被充分运用，但私域数据价值尚待挖掘，其具备巨大实用空间[1] - 企业内部私域数据承载着企业经验、逻辑与机密，是构建专属竞争力的关键，但多数企业数据分散或沉睡，缺乏安全保障[3][4] - AI协同办公软件正演变为“知识的容器”、“数字员工的载体”和“能力、服务的提供方”，帮助企业构建独有的“企业大脑”[2] 金山办公WPS 365产品战略 - WPS 365升级为一站式AI协同办公平台，整合消息、文档、会议、邮件等全产品矩阵，实现入口、集成、数据、管控四统一[10] - 平台运用OCR、LLM、NLP等技术，将散落文档转化为可复用知识，支持语义搜索、冲突标识，部署方式包括公网、私有化、混合云[10] - 产品定位从“提供工具”转向“构建智能”，通过“企业大脑”理念帮助企业进行私域知识的收集、管理与应用[16] 金山办公竞争优势 - 公司从文档这一高知识密度载体起步，先集成企业核心知识，再融入通讯记录，WPS在国内市场高覆盖率构成产品核心壁垒[11] - 在B端市场长期聚焦国央企、金融机构等，客户痛点在于存量系统庞大、非结构化数据处理难、数据安全要求高，公司在此形成差异化优势[11] - WPS 365整合了Microsoft Office、Zoom、Adobe PDF等多种产品功能，总体拥有成本不到行业平均水平的三分之一[12] WPS AI产品演进路径 - WPS AI演进分三个阶段：初期定位工具助手，降低使用门槛；随后提出“企业大脑”理念，聚焦私域知识应用；3.0时代推出Agent形式数字员工，深入多业务流程[16] - “企业大脑”构建分三步：懂数据（统一汇聚内外部数据）、懂组织（理解人员架构自动分配任务）、懂业务（参与运营决策创新）[13] - 数字员工按属性分类，如“小K同学”处理个人事务、“大表姐”处理团队事务、离职员工数字分身解决知识交接难题，形成人机协同正向循环[13][15] 财务表现与市场地位 - WPS 365业务自2024年底披露营收数据以来，连续三个季度高位增长，2025年前三季度营收分别为1.51亿元、1.58亿元和2.01亿元[17] - 前三季度同比增速均超60%，第三季度增速达71.61%，WPS 365已成为拉动公司增长的新引擎[17] - 公司基于对文档深度、场景积累与组织知识的独到理解，构建扎根于自身业务逻辑、数据资产与组织架构的“专属大脑”[17]

AI协同办公市场趋势 - AI大模型快速发展过程中，公域信息已被充分运用，但私域数据价值尚未被完全挖掘，私域数据具备巨大实用空间[1] - 企业内部的私域数据承载着经验、逻辑与机密，是构建专属竞争力的关键，但多数企业私域数据分散在不同系统中，沦为沉睡资产或缺乏安全保障[6] - 相比于公域数据容易存在认知歧义，私域数据更为确定性，对减少大模型幻觉对业务的影响起到重要作用[4] 金山办公WPS 365战略定位 - 公司CEO章庆元指出，AI时代协同办公软件将变成知识的容器、数字员工的载体以及能力服务的提供方[2] - 公司愿景是帮助企业和组织构建独有的企业大脑，WPS 365升级为一站式AI协同办公平台[2][7] - 公司从文档这一集合了最高企业知识密度的载体起步，凭借在国内市场的高覆盖率构成产品核心壁垒[10] WPS 365产品与技术架构 - 通过综合运用OCR、LLM和NLP等技术，将消息、文档、会议、邮件等全产品矩阵无缝整合，达到入口统一、集成统一、数据统一和管控统一[9] - 部署方式包括公网部署、私有化部署、混合云部署，因此能深入理解企业的私域知识[9] - 员工能在云文档中通过语义查找历史关联文档，历史文档之间存在冲突的部分会清晰标出[9] - 相当于整合了Microsoft Office、Zoom、Adobe PDF等多种产品，但总体拥有成本不到行业平均水平的三分之一[10] 企业大脑构建路径 - 企业大脑构建分三步：第一步懂数据，指平台将组织内分散数据统一汇聚，核心是智能文档库[12] - 第二步懂组织，指未来企业大脑需要理解信息背后的人员和架构，自动完成任务分配，数字员工升级到2.0版本[12] - 第三步懂业务是终极目标，企业大脑将不仅是内容生成工具，还是能理解组织目标、客户和市场的中枢[12] 数字员工与AI应用演进 - 协同办公软件是数字员工的载体，WPS 365打造人机协同办公模式：员工创造知识，基于知识构建数字员工[12] - 数字员工参与企业数字化全流程，形成员工创造知识、知识驱动数字员工、数字员工反哺员工的正向循环[13] - WPS AI产品演进涵盖三个阶段：初期定位为工具助手，随后提出企业大脑理念，最终向3.0时代迈进推出Agent形式的新数字员工[15][16] 业务表现与市场优势 - 2025年前三季度WPS 365业务营收分别为1.51亿元、1.58亿元和2.01亿元，三个季度同比增速均超60%，三季度增速达71.61%[16] - 在B端市场长期聚焦国央企、金融机构、高端研发制造等企业，在数据治理与安全保障等方面具有显著差异化优势[10] - 基于对文档深度、场景积累与组织知识的独到理解，公司正在构建扎根于自身业务逻辑的专属大脑[17]