市场行情与指数表现 - 截至1月12日10:20，深证成指上涨0.55%，创业板指下跌0.12%，而中证软件服务指数大幅上涨5.65% [1] - 软件服务板块个股表现强劲，深信服涨超7%，金山办公、科大讯飞、润和软件、三六零等涨超6%，同花顺、恒生电子、拓维信息等涨超4%，指南针等涨超3% [1] - 跟踪中证软件服务指数的软件ETF（159852）当日上涨5.39%，盘中成交额达7.99亿元，换手率达11.18% [1] 软件ETF产品信息 - 软件ETF（159852）跟踪中证软件服务指数，其前十大权重股包括科大讯飞、金山办公、同花顺、三六零、恒生电子、用友网络、润和软件、拓维信息、东方财富、广联达，权重合计超过48.00% [1] - 该ETF近6个月涨幅为42.70%，近1年涨幅为59.80% [1] - 软件ETF（159852）当前年度管理费率为0.50%，托管费率为0.10% [2] - 没有股票账户的投资者可通过联接基金（012620.OF）布局该板块投资机遇 [2] 行业近期动态与催化剂 - 1月10日，随着期末复习进入高峰，千问App学习相关能力调用量周环比增长超过100%，其中找真题试卷需求在五天内激增超过300% [1] - 1月10日，国家互联网信息办公室起草了《互联网应用程序个人信息收集使用规定(征求意见稿)》 [1] - 1月12日，微盟集团正式发布微盟星启GEO解决方案，该方案通过自研生成式引擎优化技术，旨在助力客户在AI搜索时代实现品牌曝光与业绩增长 [1]

经济与政策要闻 - 中国商务部宣布对两用物项实施对日出口管制，禁止向日本军事用户及用于提升军事实力的最终用户出口，旨在制止“再军事化”和拥核企图，但强调正常民用贸易不受影响 [1] - 市场监管总局约谈中国光伏行业协会及6家龙头企业，要求不得约定产能、价格、产销量，不得进行市场划分或产量分配，并需在1月20日前提交书面整改措施 [1] - 工信部等四部委联合召开动力和储能电池行业座谈会，召集16家企业和3家系统集成商，旨在警示并规范行业非理性竞争秩序 [1] - 财政部计划发行2026年记账式附息国债，包括1年期1350亿元和30年期320亿元 [1] - 芝商所(CME)全面上调黄金、白银、铂金、钯金期货的履约保证金，为近一个月内第三次调整，同时下调大部分天然气合约保证金 [1] 重要公司动态 - 中国石化集团与中国航空油料集团实施重组，旨在发挥炼化一体化与航油供应体系优势，降低成本，并促进可持续航空燃料研发以助力航空业减排 [4] - 北方长龙拟以现金购买顺义科技51%股份，预计构成重大资产重组，交易完成后顺义科技将成为其控股子公司 [4] - 全信股份拟发行可转换公司债券募集资金不超过3.12亿元，用于商用航空传输产品生产、嵌入式计算平台研发及补充流动资金 [4] - 盈趣科技预计2025年归母净利润为5.4亿元至6.6亿元，同比增长114.69%至162.4%，营业收入预计40.37亿至42.16亿元，同比增长约13%-18%，部分得益于参股公司股份产生约3.81亿元的公允价值变动收益 [4] - 温氏股份预计2025年归母净利润为50亿元至55亿元，同比下降40.73%至46.12%，原因为生猪销售均价同比下降17.95%至13.7元/公斤，肉鸡销售均价同比下降9.80%至11.8元/公斤 [4] 证券行业投资展望 - 截至2025年12月19日，申万二级证券指数年内涨幅为2.39%，跑输上证综指(16.07%)、沪深300(16.09%)等核心宽基指数，板块内首尾涨幅相差近120个百分点 [6] - 报告认为2026年证券行业政策将较2025年更有针对性，随着资本市场向好，业务创新和提升资本利用效率有望成为政策发力点，助力行业实现业绩连续改善和估值修复 [7] - 2025年以来日均交易额在波动中抬升，两融余额快速上升，居民大类资产配置向权益市场转移或成中长期趋势，将带动券商财富管理业务加速发展 [7] - 监管层对科技成长企业的融资支持政策活跃了一级市场，IPO、定增等业务规模显著增加，成为券商投行业务增长点，预计2026年投行业务规模增量仍可保持较高预期 [8] - 自营投资业务的稳定性和可持续增长能力成为决定券商业绩的关键，部分头部券商因资产配置均衡、风控健全、能深耕场外衍生品市场，其投资业绩在2026年具备较高增长确定性 [9] - 当前证券行业估值仅1.50倍PB，处于10年历史估值的38.53%分位，向上弹性大于向下空间 [11] - 2024年以来证券行业内整合频率和力度提升，周期缩短，该趋势有望在2026年延续，并可能出现更多自上而下推动的整合案例 [11] - 报告重申需要重视证券ETF的投资价值，因市场有效性提升过程中，市场偏好或向指数投资持续倾斜 [11] 兴通股份公司研究 - 兴通股份是沿海液体化学品运输行业龙头企业，截至报告发布日，拥有各类散装液体危险货物船舶40艘，其中化学品船34艘，并已形成覆盖全球的水上运输网络 [13] - 公司依靠强大的安全管理能力，在交通运输部新增运力评审中多次获得第一名，内贸市场份额从2019年的5.3%提升至2024年的16.0% [14] - 公司化学品船队平均船龄不到8年，远低于全球超15年以上船龄占比达51.4%的水平，且5000载重吨级以上船舶占比超90%，符合大型化趋势 [14] - 公司营收由2019年的不到3亿元提升至2024年的超15亿元，在营船舶数量由11艘增至37艘（报告发布时为40艘），2025年第三季度资产负债率维持在36%左右 [16] - 经营净现金流多年来稳定高于净利润，与流动负债之比大部分时间维持在50%以上，且公司利润率、ROE与ROA水平均高于可比上市公司 [16] - 行业需求方面，受下游炼化行业景气度低影响，2024年至2025年上半年运价走低，但下半年炼厂开工率有触底回升迹象 [17] - 供给端方面，沿海化学品船平均船龄已从2021年高峰的11.2年降至2025年的9.1年，叠加新增获批运力呈下降趋势，行业供给增速后续大概率回落 [17] - 报告预计公司2025-2027年净利润分别为2.85亿元、3.51亿元和4.29亿元，对应EPS分别为1.02元、1.25元和1.53元，当前股价对应PE分别为15.7倍、12.7倍和10.4倍 [18] 东兴证券金股推荐 - 东兴证券研究所2026年1月金股推荐包括：汉钟精机、北京利尔、甘源食品、华测导航、浙江仙通、火炬电子、金山办公 [3]

福田汽车2025年销量业绩 - 2025年12月汽车产品销量为58,172辆，产量为58,014辆 [1] - 2025年1-12月累计销售汽车产品650,053辆，同比增长5.85%，累计生产659,455辆，同比增长7.95% [1] - 其中新能源汽车累计销量101,200辆，同比增长87.21% [1] 贝达药业对外投资 - 出资5,000万元受让花园集团持有的杭州知兴制药20%股权 [2] - 知兴制药专注于高端吸入制剂开发，已搭建完善的研发与生产体系 [2] - 投资有助于拓展公司新药创制技术平台，进一步拓宽疾病治疗领域的战略布局 [2] 富力地产2025年销售情况 - 2025年12月实现销售额15.2亿元 [3] - 2025年全年累计销售额达142.1亿元，销售面积187.36万平方米 [3] 金山办公战略合作 - 与科技及IT服务提供商FPT签署战略合作备忘录 [4] - 双方将围绕WPS 365在越南市场的本地化、用户增长、联合解决方案打造以及全球交付服务等方面开展深度合作 [4] - 合作旨在共同推动越南及全球组织级用户的数字化转型 [4] 深圳燃气2025年业绩 - 2025年度实现营业总收入297.96亿元，同比增长5.11% [5] - 归属于上市公司股东的净利润为14.07亿元，同比下降3.45% [5] - 基本每股收益为0.49元 [5] 本田产品召回 - 本田正在美国召回部分2024-2025款CBR650R摩托车，共计2,155辆 [6] - 召回原因为发动机振动可能导致转向信号开关线束受损，进而引发电路短路和保险丝熔断 [6] 闲鱼平台用户数据 - 截至2025年底，闲鱼二次元、追星与游戏用户总量已突破1.6亿 [6] - 平台年度二次元消费人数同比增长47% [6] - 平台已成为年轻人兴趣消费的首选阵地 [6] 苹果公司管理层动态 - 苹果公司内部正在加快CEO库克继任者的遴选工作 [7] - 现任公司硬件工程高级副总裁约翰·特努斯已成为头号热门人选 [7] - 特努斯性格温和沉稳，得到了公司内部许多高管和员工的广泛认可 [7] 投融资事件：光子易PhotonPay - 数字金融及支付基础设施平台光子易完成数千万美元B轮融资 [8] - 本轮融资由IDG资本领投，高瓴创投、Enlight Capital、Lightspeed Faction以及Shoplazza跟投 [8] - 融资资金将用于深耕全球支付网络、升级底层技术架构，并加快全球合规牌照与本地化运营布局 [8] 投融资事件：知冷低温 - 合肥知冷低温科技有限公司完成7,000万元新一轮融资 [9] - 安徽国耀种子基金参与本轮融资 [9] - 融资将用于加速技术研发迭代、扩大产能规模、深化市场拓展，并推进极低温技术在量子科技等领域的应用落地 [9] - 公司成立于2023年，专注于为量子计算与凝聚态物理等前沿科研提供极低温稀释制冷设备及解决方案 [9] 新产品发布：出门问问 - 出门问问在CES 2026期间发布TicNote系列新品 [10] - 新品包括首款4G AI录音耳机TicNote Pods、首款AI录音手表TicNote Watch，以及AI原生文件协作平台TicNote Cloud [10] 央行政策动向 - 2026年中国人民银行工作会议强调，要高质量建设和发展债券市场“科技板” [11] - 会议提出要完善结构性货币政策工具体系，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [11] - 会议指出要优化支农支小再贷款、再贴现管理，提升金融机构中小微企业金融服务能力 [11] 行业监管与人事动态 - 国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查、评估 [12] - 香港金管局宣布，延长副总裁阮国恒的任期两年，自今年8月生效 [12] - 阮国恒将继续负责金管局的银行政策、监管、操守及法规事宜 [12] 新能源乘用车行业数据 - 2025年新能源乘用车国内零售销量达1,280.9万辆，同比增长17.6% [13]

公司战略合作 - 金山办公与科技与IT服务提供商FPT签署战略合作备忘录 [1] - 合作将围绕WPS 365在越南市场的本地化、用户增长、联合解决方案打造以及全球交付服务等方面开展 [1] - 双方旨在共同推动越南及全球组织级用户的数字化转型 [1]

行业表现与预测 - 该行覆盖的中国软件公司股价在2025年平均上涨16%，但跑输MSCI中国指数23%的涨幅 [1] - 预测中国软件及IT服务行业2026年收入同比增长12%，2025年预测为同比增长13% [1] - 在下调2025-2026年收入预测约2%后，预计覆盖的软件公司2026年平均收入同比增长将加速至14%，而2025年为7% [1] 需求前景与板块观点 - 对2026年软件需求前景持审慎乐观态度，因为AI变现加速及软件进口替代趋势将与多个垂直行业的需求疲弱并存 [1] - 对企业资源规划(ERP)、照片编辑软件及办公软件板块的公司持选择性正面看法，这些标的在SaaS模式及AI驱动下增长能见度较高 [1] - 对网络安全及地产软件板块保持谨慎，原因是需求偏弱 [1] 首选股票 - 首选股为金蝶国际(00268)、美图公司(01357)及金山办公(688111.SH)，均获“买入”评级 [1]

行业表现与预测 - 美银证券覆盖的中国软件公司股价在2025年平均上涨16%，但跑输MSCI中国指数23%的升幅[1] - 该行预测中国软件及IT服务行业2026年收入同比增长12%，而2025年的预测增长率为13%[1] - 在将2025-2026年收入预测下调约2%后，预计覆盖的软件公司2026年平均收入同比增长将加速至14%，2025年则为7%[1] 需求前景与板块观点 - 对2026年软件需求前景持审慎乐观态度，因为AI变现加速及软件进口替代趋势将与多个垂直行业的需求疲弱并存[1] - 对企业资源规划(ERP)、照片编辑软件及办公软件板块的公司持选择性正面看法，认为这些标的在SaaS模式及AI驱动下增长能见度较高[1] - 对网络安全及地产软件板块保持谨慎，原因是需求偏弱[1] 首选股票 - 首选股包括金蝶国际(00268)、美图公司(01357)及金山办公(688111.SH)，均获得“买入”评级[1]

行业表现与预测 - 该行覆盖的中国软件公司股价在2025年平均上涨16%，但跑输MSCI中国指数23%的涨幅[1] - 预测中国软件及IT服务行业2026年收入同比增长12%，而2025年预测为同比增长13%[1] - 在下调2025-2026年收入预测约2%后，预计覆盖的软件公司2026年平均收入同比增长将加速至14%，2025年为7%[1] 需求前景与板块观点 - 对2026年软件需求前景持审慎乐观态度，因为AI变现加速及软件进口替代趋势，将与多个垂直行业的需求疲弱并存[1] - 对企业资源规划(ERP)、照片编辑软件及办公软件板块的公司持选择性正面看法，这些标的在SaaS模式及AI驱动下增长能见度较高[1] - 对网络安全及地产软件板块保持谨慎，原因是需求偏弱[1] 首选股票 - 首选股为金蝶国际(00268)、美图公司(01357)及金山办公(688111.SH)，均获“买入”评级[1]

市场表现与行情 - 2026年1月9日，AI软件多概念走强，中证云计算与大数据主题指数(930851)强势上涨2.57% [1] - 个股方面，易点天下20cm涨停，润泽科技、卫宁健康涨超10%，奥飞数据、万兴科技等个股跟涨 [1] - 云计算50ETF(516630)当日上涨2.62%，最新价报1.76元 [1] - 拉长时间看，截至2026年1月8日，云计算50ETF近1周累计上涨4.76% [1] - 2026年1月8日，云计算50ETF获得资金净流入3102.09万元 [1] 政策驱动因素 - 2026年1月7日，工信部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，旨在促进人工智能与制造业深度融合与“双向赋能” [1] - 《意见》提出，到2027年推动3-5个通用大模型在制造业深度应用，推出1000个高水平工业智能体，打造100个工业领域高质量数据集，推广500个典型应用场景 [1] - 开源证券表示，国家积极推动AI应用发展，有望持续拉动对于国内AI算力的需求 [1] 指数与ETF产品特征 - 云计算50ETF紧密跟踪中证云计算与大数据主题指数 [2] - 该指数选取50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及相关硬件设备的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年12月31日，中证云计算与大数据主题指数前十大权重股合计占比50.01% [2] - 前十大权重股包括科大讯飞、金山办公、中际旭创、新易盛、浪潮信息、中科曙光、紫光股份、恒生电子、润泽科技、拓维信息 [2] - 云计算50ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，为同类费率最低 [1][2] - 截至2026年1月8日，云计算50ETF近3年跟踪误差为0.019% [2] 风险与回撤数据 - 截至2026年1月8日，云计算50ETF今年以来最大回撤0.35%，相对基准回撤0.01% [2] - 该ETF回撤后修复天数为1天，回撤后修复最快 [2] 部分成分股表现 - 根据表格数据，部分指数权重股在特定日期涨跌互现，例如科大讯飞上涨2.00%，金山办公上涨2.90%，而中际旭创下跌1.10%，新易盛下跌1.86% [4]

市场表现 - 1月9日，国产AI板块延续强势上涨，科创人工智能ETF华宝（589520）场内价格盘中涨近3%，收盘上涨2.36%，实时成交额超5000万元，交投活跃[1][8] - 从日K线观察，该ETF或已走出坚定的“上行台阶”[1][8] - AI应用概念股显著领涨，星环科技-U上涨11.57%，亚信安全上涨10.10%，天准科技上涨9.05%，芯原股份上涨8.36%，中科星图、合合信息、福昕软件等个股跟涨[3][10] - 权重股方面，寒武纪上涨超2%，金山办公上涨逾3%[3][10] 券商观点与行业展望 - 华鑫证券表示，2026年AI应用将迎来“黄金元年”，主要得益于三大拐点：技术逐步成熟（2025年GPT-5、Gemini 3、Qwen-Max等模型已具备强工具调用、多模态理解、自主规划能力）、政策持续护航（提出深入实施“人工智能+”行动）、市场需求共振（从B端降本增效到C端普及）[4][11] - 方正证券认为，科技产业投资周期遵循“硬三年、软三年、商业模式又三年”的范式，2022-2025年大模型迭代驱动算力侧行情，而2026年或将成为AI应用投资元年[5][12] - 中邮证券表示，我国大模型产业已从技术追赶迈入系统化布局与生态构建新阶段，在算法、算力、数据、资本及政策共同推动下，国产大模型有望在2026年前后实现从“并跑”到部分领域“领跑”的跨越[5][12] 产品结构与投资逻辑 - 科创人工智能ETF（589520）标的指数均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节，契合AI产业链由云端向边缘侧发展、从依赖海外技术向自主可控发展的现状[5][12] - 该ETF及其联接基金重点布局国产AI产业链，具备较强国产替代特点，前十大重仓股权重占比逾七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性[6][13] - 该ETF是融资融券标的，被视为一键布局国产算力的高效工具[6][13]

AI搜索与流量分配范式变革 - 生成式AI搜索正取代传统搜索，流量分配机制从“点击驱动”转向“引用驱动”，传统搜索引擎优化（SEO）有效性持续下行[2][3] - 生成式引擎优化（GEO）成为新一代内容与流量优化范式，通过提升内容结构化程度、证据密度与多平台适配能力，旨在提高品牌在AI生成答案中的可见度、可理解度与引用优先级[2][3] - 头部上市营销公司已在技术、产品与组织层面率先推进GEO布局，通过程序化广告能力迁移、模型协同与智能体产品等路径切入，验证了该商业路径的可行性[2][3] - 具备程序化广告、AI投放与多平台内容分发基础的营销服务商，其底层能力与GEO需求高度契合，在向GEO能力迁移和升级方面具备天然优势[5] 工业软件与AI+制造发展前景 - 2025年1月《“人工智能+制造”专项行动实施意见》印发，政策强调系统化攻关以突破工业软件等瓶颈，并突出AI在研发设计、生产制造等核心环节的深度融合[5] - 中国工业企业应用大模型及智能体的比例预计将从2024年的9.6%大幅提升至2025年的47.5%，未来三年领先工业AI渗透率预计达60%[6] - 2023年中国工业软件产品收入为2824亿元，同比增长12.3%，预计到2029年市场规模将超过5000亿元[6] - 2023年AI在中国制造业应用的市场规模约为56亿元，自2019年起年增长率持续保持在40%以上，预计2025年市场规模将达到141亿元[6] 相关市场表现与公司动态 - 软件50ETF标的指数权重股多数上涨，其中中科星图涨幅达11.79%，航天信息涨5.02%，同花顺涨3.79%，指南针、科大讯飞、拓维信息涨幅均超1%[1][4] - 中科星图旗下公司参与新设陕西汉翔星御科技有限公司，经营范围涵盖智能无人飞行器制造、雷达及配套设备制造、人工智能公共数据平台及基础软件开发等[4]