文章核心观点 金山办公首发前股东奇文N维拟进行询价转让7,767,767股股份，占公司总股本1.68%，转让原因为自身资金需求，受让方为具备相应能力的机构投资者，转让价格下限及确定原则已明确 [2][8] 拟参与转让的股东情况 - 出让方为奇文N维，委托中金公司组织实施询价转让，截至2025年3月28日持有首发前股份 [4] - 奇文N维（除奇文五维）普通合伙人为北京金山奇文企业管理咨询有限责任公司，奇文五维普通合伙人为北京奇文壹纬投资有限责任公司和北京金山奇文企业管理咨询有限责任公司，与控股股东构成一致行动关系，合计持股高于5%，部分董监高间接持股 [4] - 公司实际控制人雷军间接持有的股份不参与本次转让 [5] - 出让方声明所持股份已解除限售，权属清晰，不存在不得减持情形，未违反减持规定和承诺，启动转让时间不在窗口期 [5][6][7] - 出让方承诺有足额首发前股份可供转让并履行义务 [7] 本次询价转让计划的主要内容 - 询价转让股份数量为7,761,767股，占总股本1.68%，占出让方所持股份22.16%，转让原因为自身资金需求 [8] - 转让价格下限不低于2025年3月28日前20个交易日金山办公股票交易均价的70%，按“认购价格优先、认购数量优先、收到《认购报价表》时间优先”原则确定转让价格 [9] - 接受委托组织实施询价转让的证券公司为中金公司 [11] - 受让方为具备相应定价和风险承受能力的机构投资者，包括符合规定的专业机构投资者和完成登记备案的私募基金管理人 [11][12]

中国国际金融股份有限公司 关于北京金山办公软件股份有限公司 股东向特定机构投资者询价转让股份 2025 年 3 月 27 日，中金公司收到出让方关于本次询价转让的委托，委托中 1 金公司组织实施本次询价转让。 二、关于参与本次询价转让股东相关资格的核查情况 （一）核查过程 相关资格的核查意见 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"）受北京金山办公软件 股份有限公司（以下简称"金山办公"）股东天津奇文一维企业管理咨询合伙企 业（有限合伙）（以下简称"奇文一维"）、天津奇文二维企业管理咨询合伙企业 （有限合伙）（以下简称"奇文二维"）、天津奇文三维企业管理咨询合伙企业（有 限合伙）（以下简称"奇文三维"）、天津奇文四维企业管理咨询合伙企业（有限 合伙）（以下简称"奇文四维"）、天津奇文五维企业管理咨询合伙企业（有限合 伙）（以下简称"奇文五维"）、天津奇文六维企业管理咨询合伙企业（有限合伙） （以下简称"奇文六维"）、天津奇文七维企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（以 下简称"奇文七维"）、天津奇文九维企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下 简称"奇文九维"）、天津奇文十维企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（ ...

证券代码：688111 证券简称：金山办公 公告编号：2025-013 北京金山办公软件股份有限公司 股东询价转让计划书 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 重要内容提示： 拟参与金山办公首发前股东询价转让（以下简称"本次询价转让"）的股 东为奇文 N 维； 出让方拟转让股份的总数为 7,761,767 股，占公司总股本的比例为 1.68%； 本次询价转让为非公开转让，不会通过集中竞价交易方式进行。受让方 通过询价转让受让的股份，在受让后 6 个月内不得转让； 公司实际控制人雷军先生及控股股东 Kingsoft WPS Corporation Limited 不参与本次询价转让。 本次询价转让的受让方为具备相应定价能力和风险承受能力的机构投资 者。 一、拟参与转让的股东情况 股东天津奇文一维企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称"奇文一维"）、天 津奇文二维企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称"奇文二维"）、天津奇文三维 企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称"奇文三维"）、天津奇文四维企业管理咨 询合伙企业（有限合伙）（以下简称"奇文四维"）、天津奇文五维企业管 ...

文章核心观点 金山办公为医疗行业打造WPS 365医疗解决方案，整合多种核心能力，满足医疗行业多方面需求，助力智慧医院建设和医疗行业数字化转型，已在全国多家医院落地并取得成效 [1][8] 解决方案特点 - 锚定“三位一体”智慧医院建设，满足正版化、信创要求，聚焦智慧管理平台建设，可与现有平台融合 [1] - 融合人工智能与专业文档处理能力，满足医务人员多样化需求，提升使用体验 [6] 医疗+办公场景应用 智能合同管理 - 提升合同审查效率，消除风险隐患，实现全流程把控 [2] 多端轻审批 - 轻松搭建符合管理需求的审批流程，满足OA系统覆盖不到的审批需求 [4] 移动办公 - 移动端随时随地沟通、审批、查看数据，事务处理更方便，学习成本更低 [4] 文档协作 - 线上直接发起协作、多人同步编辑阅改、文档内实时讨论 [4] 会议 - 会议、日历、消息、文档互联互通，内网也可便捷组织会议，满足各种场景功能 [2] 轻量级工具 智能表单 - 满足多场景需求，如考试、打卡等，多端轻松完成 [5] - 批量生成二维码标签，高效完成设备资产巡检、资产管理等 [5] - 与表格深度联动，数据采集、汇总、分析一气呵成 [5] 多维表格 - 零代码，无需开发技巧，点选快速搭建轻量系统 [5] - 100 + 场景模版，灵活适配多种业务需求 [5] - 权限精细化，同一数据表格可针对不同部门或人员设置不同区域权限 [5] - 数据可视化，打通业务数据多视图，多维度直观展示数据，视图随数据实时更新 [5] 应用案例 复旦大学附属华山医院 - 与金山办公合作，挖掘院内多场景需求，在信息化和行政管理方面提质增效 [8] 首都医科大学附属北京同仁医院 - 与金山办公合作，解决沟通、协作、知识管理等问题，提升办公效率，实现数据资源整合和管理决策服务 [8] 其他特点 - 多模型开箱即用，统一管理，自行调用，使用情况可视化 [9] - 构架院内统一协同知识平台，人人都是知识贡献者和应用者 [9] - 多模型自选，满足灵活使用需求 [9] - 可自由预设提示词、角色、技能和限制，构建专属应用 [9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][7] 报告的核心观点 - 金山办公是国内领先办公软件和服务提供商，在政策及技术变革驱动下未来成长空间广阔 [4] - 预测公司2025 - 2027年营业收入为60.94、71.46、83.69亿元，归母净利润为18.97、22.87、27.53亿元，EPS为4.10、4.94、5.95元/股，对应的PE为75.87、62.92、52.28倍 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入512084万元，同比增长12.40%；归属于母公司所有者的净利润164508万元，同比增长24.84%；归属于母公司所有者扣除非经常性损益的净利润155634万元，同比增长23.30% [1] - 2024年度研发投入16.96亿元，同比增长15.16%，研发投入占营业收入约33%；研发人员共计3473人，同比增长12.50%，占总员工数比例约67% [1] 个人业务情况 - 2024年WPS个人业务收入328329万元，同比增长18.00% [2] - 截至2024年12月31日，WPS Office全球月度活跃设备数为6.32亿，同比增长6.22%；其中PC版月度活跃设备数2.91亿，同比增长9.81%；移动版月度活跃设备数3.41亿，同比增长3.33% [2] - 公司持续推进WPS AI迭代升级，推出面向个人用户的WPS AI办公助手，用AI能力改造WPS Office各大组件原有功能，打造AI原生办公体验 [2] WPS 365业务情况 - 2024年WPS 365业务收入43650万元，同比增长149.33% [3] - WPS 365面向组织级客户全新升级，包含WPS Office、WPS协作及WPS AI企业版，打通文档、协作、AI三大能力，实现一站式AI办公 [3] - 公司推出面向党政客户的金山政务办公模型，发布WPS AI政务版，为政务场景提供智能化支持 [3] WPS软件业务情况 - 2024年WPS软件业务收入126795万元，同比下降8.56% [3] - 公司积极响应国家政策，聚焦政企客户需求，提供软件产品，推进正版化软件普及和国产化软件替代，为政企客户数字化转型提供基础 [3] 财务预测情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|4555.97|5120.84|6093.71|7146.22|8368.85| |收入同比(%)|17.27|12.40|19.00|17.27|17.11| |归母净利润（百万元）|1317.74|1645.08|1896.58|2286.73|2752.58| |归母净利润同比(%)|17.92|24.84|15.29|20.57|20.37| |ROE(%)|13.25|14.49|14.77|15.50|16.15| |每股收益（元）|2.85|3.56|4.10|4.94|5.95| |市盈率(P/E)|109.20|87.47|75.87|62.92|52.28|[8]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予公司“买入”投资评级 [1][8] 报告的核心观点 - 2024年报告研究的具体公司营收和归母净利润双位数增长，两大动力为WPS个人业务和WPS365业务 [1] - 公司是国产办公软件龙头，战略聚焦协作与AI领域，加大研发投入提升竞争力和影响力 [3][6] - AI赋能助力业务升级，扩宽付费空间，中长期增长动能明确 [7] - 预测公司2025 - 2027年营收分别为64.13、77.59、92.21亿元，EPS分别为4、4.86、5.88元 [8] 根据相关目录分别进行总结 业务增长稳健，个人业务与WPS365齐头并进 - 2024年公司实现营收51.21亿元，同比增长12.40%，归母净利润16.45亿元，同比增长24.84% [1] - 两大动力为WPS个人业务迭代升级AI技术赋能办公软件推动个人订阅业务增长，WPS365业务凭借产品力和服务巩固央国企客户优势、覆盖民企和地方国企推动收入增长 [1] - 分业务板块看，WPS个人业务/365业务/软件业务/其他业务分别实现营收32.83/4.37/12.68/1.32亿元，分别同比增长18.00%/149.33%/-8.56%/-37.17%，对应毛利率分别为81.19%/91.16%/92.72%/91.30% [2] - 销售/管理费用率为19.36%/7.86%，分别下降1.87pct和1.89pct，整体费用管控效果良好 [2] 国产办公软件龙头，战略聚焦协作与AI领域 - 公司是国内领先办公软件和服务提供商，核心产品覆盖个人、企业及政府用户，业务范围含全球220多个国家，主要产品月度活跃设备数超6亿 [3] - 截至2024年12月31日，WPSOffice全球月度活跃设备数为6.32亿，同比增长6.22%，其中PC版月度活跃设备数2.91亿，同比增长9.81%，移动版月度活跃设备数3.41亿，同比增长3.33% [3] - 新增WPS365标杆客户包括华润集团等知名企业，持续巩固央国企领域客户优势，加速覆盖民营企业及地方国企，WPS365产品市场影响力稳步提升 [3] - 围绕协作与AI两大领域加大研发投入，提升产品在智慧办公领域的市场竞争力及行业影响力，拓展市场扩大用户规模 [6] AI赋能助力业务升级，扩宽付费空间 - 办公软件随AI大模型技术进步拓展能力边界，公司坚持AI创新研发投入推动业务发展，WPSAI月度活跃用户数达1,968万，个人用户上传至云端的文档数量已突破2,600亿份 [7] - 面向个人办公场景，WPS个人版和金山文档均接入AI办公助手，WPS365打通文档、AI、协作三大能力，AI应用实现组织高效协作和安全管控 [7] - 随着数字化转型加速和用户对办公效率要求提高，办公软件付费率持续提升，公司在协作和AI领域持续布局，预计扩大付费空间，为业务发展注入新动力 [7] - 得益于国产化替代加速，WPS365在教育、党政领域渗透率提升，政企客户黏性不断强化，叠加正版化政策红利，中长期增长动能明确 [7] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年营收分别为64.13、77.59、92.21亿元，EPS分别为4、4.86、5.88元，当前股价对应PE分别为78、64、53倍 [8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][7] 报告的核心观点 - 金山办公是国内领先办公软件和服务提供商，在政策及技术变革驱动下未来成长空间广阔 [4] - 预测公司2025 - 2027年营业收入为60.94、71.46、83.69亿元，归母净利润为18.97、22.87、27.53亿元，EPS为4.10、4.94、5.95元/股，对应的PE为75.87、62.92、52.28倍 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入512084万元，同比增长12.40%；归母净利润164508万元，同比增长24.84%；扣非净利润155634万元，同比增长23.30% [1] - 2024年度研发投入16.96亿元，同比增长15.16%，研发投入占营业收入约33%，研发人员3473人，同比增长12.50%，占总员工数比例约67% [1] 个人业务情况 - 2024年WPS个人业务收入328329万元，同比增长18.00% [2] - 截至2024年12月31日，WPS Office全球月度活跃设备数为6.32亿，同比增长6.22%，其中PC版月度活跃设备数2.91亿，同比增长9.81%，移动版月度活跃设备数3.41亿，同比增长3.33% [2] - 公司持续推进WPS AI迭代升级，推出面向个人用户的WPS AI办公助手，用AI改造WPS Office组件功能，打造AI原生办公体验 [2] WPS 365业务情况 - 2024年WPS 365业务收入43650万元，同比增长149.33% [3] - WPS 365面向组织级客户全新升级，打通文档、协作、AI三大能力，实现一站式AI办公，还推出金山政务办公模型和WPS AI政务版 [3] WPS软件业务情况 - 2024年WPS软件业务收入126795万元，同比下降8.56% [3] - 公司响应国家政策，聚焦政企客户需求，提供软件产品，推进正版化和国产化替代，为政企数字化转型提供基础 [3] 财务预测情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|4555.97|5120.84|6093.71|7146.22|8368.85| |收入同比(%)|17.27|12.40|19.00|17.27|17.11| |归母净利润（百万元）|1317.74|1645.08|1896.58|2286.73|2752.58| |归母净利润同比(%)|17.92|24.84|15.29|20.57|20.37| |ROE(%)|13.25|14.49|14.77|15.50|16.15| |每股收益（元）|2.85|3.56|4.10|4.94|5.95| |市盈率(P/E)|109.20|87.47|75.87|62.92|52.28|[8]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予公司“买入”投资评级 [1][8] 报告的核心观点 - 2024年公司营收和归母净利润双位数增长，主要得益于WPS个人业务和WPS365业务 [1] - 公司是国产办公软件龙头，战略聚焦协作与AI领域，加大研发投入提升竞争力和影响力 [3][6] - AI赋能助力业务升级，扩宽付费空间，中长期增长动能明确 [7] - 预测公司2025 - 2027年营收和EPS增长，当前股价对应PE倍数下降 [8] 各部分总结 业务增长稳健，个人业务与WPS365齐头并进 - 2024年公司营收51.21亿元，同比增长12.40%，归母净利润16.45亿元，同比增长24.84% [1] - 两大动力助推增长：WPS个人业务迭代升级AI技术推动订阅业务增长；WPS365业务巩固央国企客户优势，覆盖民企和地方国企，收入强劲增长 [1] - 分业务板块，WPS个人业务/365业务/软件业务/其他业务营收分别为32.83/4.37/12.68/1.32亿元，同比增长18.00%/149.33%/-8.56%/-37.17%，毛利率分别为81.19%/91.16%/92.72%/91.30% [2] - 销售/管理费用率为19.36%/7.86%，分别下降1.87pct和1.89pct，费用管控良好 [2] 国产办公软件龙头，战略聚焦协作与AI领域 - 公司是国内领先办公软件和服务提供商，核心产品覆盖多类用户，业务范围广，主要产品月度活跃设备数超6亿 [3] - 截至2024年12月31日，WPSOffice全球月度活跃设备数6.32亿，同比增长6.22%，PC版和移动版均有增长 [3] - 新增WPS365标杆客户众多，巩固央国企优势，覆盖民企和地方国企，提升市场影响力 [3] - 围绕协作与AI领域加大研发投入，提升竞争力和影响力，拓展市场和用户规模 [6] AI赋能助力业务升级，扩宽付费空间 - AI与办公场景结合紧密，公司坚持AI创新研发推动业务发展，WPSAI月度活跃用户数达1,968万，个人用户云端文档超2,600亿份 [7] - 个人版和金山文档接入AI办公助手，WPS365打通文档、AI、协作能力，实现高效协作和安全管控 [7] - 数字化转型和办公效率要求提高，办公软件付费率提升，公司在协作和AI领域布局扩大付费空间 [7] - 国产化替代加速，WPS365在教育、党政领域渗透率提升，政企客户黏性强化，中长期增长动能明确 [7] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年营收分别为64.13、77.59、92.21亿元，EPS分别为4、4.86、5.88元，当前股价对应PE分别为78、64、53倍 [8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][8] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司C端客户积累带来的规模效应具有持续性，B端业务丰富的云服务市场拓展空间较大，AI驱动的收入增长仍处早期阶段，整体经营维持高质量增长表现，稳健研发投入驱动下的WPS产品生态丰富度也有进一步提升 [2][8] 根据相关目录分别进行总结 公司经营情况 - 2024年实现营业收入51.21亿元（+12.40%），归母净利润16.45亿元（+24.84%），扣非净利润15.56亿元（+23.30%） [1] - WPS个人业务32.83亿元（+18.00%），收入占比达64.12%，ToＣ客户规模效应显现；办公套件WPS Office全球月度活跃设备数超6.32亿件（+6.22%）再创历史新高 [2] - WPS 365业务4.37亿元（+149.33%），增长动力强劲，实现多功能、模块全覆盖，积极拓展AI企业版应用 [2] - WPS软件/主营 - 其他业务有所下滑，系公司战略调整，推动客户从使用WPS软件转向选择WPS365办公服务 [2] - 重要战略产品WPS AI持续迭代升级，智能办公助手WPS AI月度活跃用户数达1968万，正着重提升表格数据处理能力 [2] 费用支出情况 - 销售/管理/研发费用增速分别为（+2.47%/-9.36%/+15.16%），销售费用同比略有增长，管理费用下降明显，研发保持较大投入力度 [3] - 2022 - 2024年研发费用分别为13.31亿元/14.72亿元/16.96亿元，研发费用占营业收入比例分别达到34.27%/32.32%/33.11% [3] 技术研发成果 - 将大模型与全线产品深度耦合，利用“AI网关”统一管理不同大模型能力，解决大模型兼容问题，实现精准适配 [7] - 自主研发的WPS 365聚焦关键技术，为用户提供全面的多平台办公解决方案 [7] - 与华为深度合作，推出WPS鸿蒙版，实现PC端与移动端架构统一，打造多平台流畅体验 [7] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年的营业收入分别为61.14亿元、74.64亿元、91.84亿元；归母净利润分别为19.66亿元、23.39亿元、28.33亿元，对应目前PE分别为73.65X /61.89X /51.11X [8] 公司基本数据 - 总股本462.67百万股，总市值144,784.58百万，流通股本462.67百万股，流通市值144,784.58百万 [4] - 12月最高/最低价为408.68/167.18元，资产负债率28.13%，每股净资产24.55元，市盈率（TTM）88.01，市净率（PB）12.75，净资产收益率14.49% [4]

时间: 2025年3月26日星期三 35.73分综合得分 偏弱 趋势方向 主力成本分析 311.00 元 金山办公(688111)每日收评(03-26) 金山办公688111 当日主力成本 314.07 元 5日主力成本 346.78 元 20日主力成本 326.55 元 60日主力成本 周期内涨跌停 北向资金数据 跌停 0 | 持股量1870.17万股 | 占流通比4.04% | | --- | --- | | 昨日净买入-4.70万股 | 昨日增仓比-0.01% | | 5日增仓比0.008% | 20日增仓比-0.461% | 技术面分析 339.00 过去一年内该股 涨停 1次 次 短期压力位 309.38 短期支撑位 398.08 中期压力位 309.38 中期支撑位 目前短线趋势不慎明朗，静待主力资金选择方向； 目前中期趋势不慎明朗，静待主力资金选择方向 K线形态 暂无特殊形态 资金流数据 2025年03月26日的资金流向数据方面 风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投 资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素 ...