公司股权变动 - 公司实际控制人、控股股东、董事长兼总经理TAO ZHENG于2026年1月5日至6日通过集中竞价交易方式累计减持公司股份205.77万股 [1] - 减持后，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人合计持有公司股份数量为69,641,084股 [1] - 此次减持导致合计持股比例由19.56%下降至19%，权益变动触及1%的整数倍 [1]

公司股份回购执行情况 - 截至2025年12月31日，公司累计回购股份114.24万股，占公司总股本约3.67亿股的0.31% [1] - 回购成交最高价为60.61元/股，最低价为43.46元/股 [1] - 本次回购支付资金总额约为人民币5569万元 [1]

| 回购方案首次披露日 | 2025/1/11，由公司控股股东、实际控制人、董事 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 长兼总经理郑涛先生提议 | | | | | | 回购方案实施期限 | 2025 年 1 1 月 9 日 | 月 | 10 | 日~2026 | 年 | | 预计回购金额 | 5,000万元~10,000万元 | | | | | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 | | | | | | | □用于转换公司可转债 | | | | | | | □为维护公司价值及股东权益 | | | | | | 累计已回购股数 | 114.24万股 | | | | | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.31% | | | | | | 累计已回购金额 | 5,569.06万元 | | | | | | 实际回购价格区间 | 43.46元/股~60.61元/股 | | | | | 江苏天奈科技股份有限公司 | 证券代码：688116 | 证券简称：天奈科技 | 公告编号：2026-001 | | --- | --- | ...

债券发行与转股 - 2022年1月27日公司发行830万张可转换公司债券，总额83,000.00万元[4] - 2025年9 - 12月“天奈转债”5,000元转股，数量50股，占比0.000022%[4] - 截至2025年12月31日“天奈转债”累计65,000元转股，数量617股，占比0.000266%[4] - 截至2025年12月31日“天奈转债”未转股金额829,935,000元，占比99.9922%[4] - “天奈转债”初始转股价格153.67元/股，2025年10月16日调为99.09元/股[5][6][7][8][9][10] 股票发行与流通 - 2025年5月14日公司向特定对象发行股票新增21,674,342股完成登记[9] - 2025年11月14日公司向特定对象发行A股股票限售股21,674,342股上市流通[13] - 有限售条件流通股从21,674,342股变为0股[13] - 无限售条件流通股从344,741,494股变为366,532,021股[13] - 总股本从366,415,836股变为366,532,021股[13] 激励计划股份登记 - 2025年10月10日公司完成2022年限制性股票激励计划首次授予部分第三个归属期股份登记，100,240股10月16日上市流通[14] - 2025年11月19日公司完成2022年限制性股票激励计划预留授予部分第三个归属期股份登记，15,895股11月25日上市流通[14]

行业投资评级 - 看好 [1] 核心观点 - 2026年电动车补贴政策延续且落地时间早于2025年 政策举措从定额补贴改为按车价比例补贴 更加利好中高价位新能源车型 预计电车销量结构将持续优化 单车带电量提升确定性增强 体现了国家对新能源汽车消费的呵护决心 [2] - 2026年第一季度车市有望淡季不淡 持续看好2026年锂电需求 预计国内电动车渗透率有望继续提升 进而带动动力电池需求增长 [2] - 全球新能源车渗透率提升空间巨大 续航痛点使得单车带电量逐步上调 电池平价下纯电车型供给提升 储能侧需求迎来市场化爆发 锂电供给侧自2022年以来新增产能较少 竞争格局向龙头集中 盈利二八分化 需求长景气下新一轮盈利周期到来 [2] 政策内容总结 - 支持汽车报废更新 个人消费者报废名下乘用车 购买符合要求的新能源乘用车补贴车价的12% 最高不超过2万元 购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的10% 最高不超过1.5万元 [2] - 支持汽车置换更新 个人消费者转让名下乘用车 购买符合要求的新能源乘用车补贴车价的8% 最高不超过1.5万元 购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的6% 最高不超过1.3万元 [2] - 支持老旧营运货车报废更新 继续支持报废国四及以下排放标准营运货车更新为低排放货车 优先支持更新为电动货车 [2] - 支持新能源城市公交车更新 推动城市公交车电动化替代 继续支持新能源城市公交车及动力电池更新 [2] 行业数据总结 - 2025年1-11月 国内新能源汽车产销分别完成1491万辆和1478万辆 同比分别增长31.4%和31.2% [2] - 2025年1-11月 我国动力电池销量为1044.3GWh 同比增长50.3% 国内动力电池累计装车量671.5GWh 同比增长42.0% [2] 投资建议与关注公司 - 建议关注电池企业 包括宁德时代 中创新航 亿纬锂能 欣旺达 国轩高科 珠海冠宇及正力新能 [2] - 建议关注材料厂 包括湖南裕能 万润新能 龙蟠科技 贝特瑞 中科电气 尚太科技 璞泰来 鼎胜新材 万顺新材 天奈科技 中伟股份 容百科技 厦钨新能 当升科技 恩捷股份及星源材质 [2] 重点公司估值数据 - 宁德时代 2025年12月30日收盘价369.20元 总市值16849亿元 预测2025年每股收益14.89元 对应市盈率25倍 预测2026年每股收益18.93元 对应市盈率20倍 [3] - 珠海冠宇 2025年12月30日收盘价21.85元 总市值247亿元 预测2025年每股收益0.60元 对应市盈率37倍 预测2026年每股收益1.46元 对应市盈率15倍 [3] - 亿纬锂能 2025年12月30日收盘价67.70元 总市值1404亿元 预测2025年每股收益2.20元 对应市盈率31倍 预测2026年每股收益3.51元 对应市盈率19倍 [3] - 厦钨新能 2025年12月30日收盘价75.16元 总市值379亿元 预测2025年每股收益1.55元 对应市盈率48倍 预测2026年每股收益1.99元 对应市盈率38倍 [3] - 天奈科技 2025年12月30日收盘价47.60元 总市值174亿元 预测2025年每股收益0.94元 对应市盈率51倍 预测2026年每股收益1.87元 对应市盈率25倍 [3] - 容百科技 2025年12月30日收盘价34.80元 总市值249亿元 预测2025年每股收益0.05元 对应市盈率668倍 预测2026年每股收益0.65元 对应市盈率53倍 [3] - 尚太科技 2025年12月30日收盘价86.40元 总市值225亿元 预测2025年每股收益3.93元 对应市盈率22倍 预测2026年每股收益5.25元 对应市盈率16倍 [3] - 鼎胜新材 2025年12月30日收盘价14.87元 总市值138亿元 预测2025年每股收益0.48元 对应市盈率31倍 预测2026年每股收益0.65元 对应市盈率23倍 [3] - 当升科技 2025年12月30日收盘价58.36元 总市值318亿元 预测2025年每股收益1.41元 对应市盈率41倍 预测2026年每股收益1.86元 对应市盈率31倍 [3]

公司日常关联交易预计 - 公司预计2026年度与关联方发生的日常关联交易总金额不超过5,000万元人民币 [6] - 关联交易涉及向镇江新纳环保材料有限公司、常州硅源新能材料有限公司及其子公司、深圳新源邦科技有限公司采购原材料商品和加工服务、出租资产、接受委托加工等 [6][11] - 关联交易定价遵循公允的市场化原则，以公司正常经营业务为基础，不影响公司独立性 [3][5][11] 公司董事会决议事项 - 公司第三届董事会第二十八次会议于2025年12月26日召开，审议通过了三项议案 [18][19] - 董事会以7票同意、0票反对、0票弃权审议通过《关于2026年度日常关联交易预计额度的议案》，关联董事郑涛、严燕回避表决 [20] - 董事会以9票同意、0票反对、0票弃权审议通过《关于可转换公司债券募投项目延期的议案》和《关于已结项募投项目节余募集资金永久补充流动资金的议案》 [22][24] 可转换公司债券募投项目延期 - 公司决定将可转换公司债券募投项目“碳基导电材料复合产品生产项目”达到预定可使用状态的日期从原计划的2025年12月延期至2027年12月 [27][30] - 项目延期原因为部分生产设备选型及安装调试工作需进行调整及优化，导致建设进度滞后 [30] - 该可转换公司债券发行募集资金净额为81,502.50万元，截至2025年11月30日，“碳基导电材料复合产品生产项目”已投入募集资金40,197.60万元，投资进度为49.33% [28][29] 已结项募投项目节余资金使用 - 公司决定将已结项的“年产300吨纳米碳材与2,000吨导电母粒、8,000吨导电浆料项目”的节余募集资金1,661.88万元永久补充流动资金 [35][38] - 节余资金主要来源于募集资金存放期间产生的利息收入与理财收益以及尚需支付的合同尾款和质保金 [36][37] - 该项目为首次公开发行股票募投项目，原募集资金承诺使用金额为33,500万元，已于2023年3月结项 [35][36] 公司基本信息变更 - 公司证券部办公地址及投资者联系电话发生变更，自公告发布之日起启用 [1]

公司治理与关联交易 - 天奈科技于12月26日发布公告，宣布公司第三届董事会第二十八次会议审议通过了《关于2026年度日常关联交易预计额度的议案》[2]

业绩总结 - 2019年首次公开发行5796.4529万股，发行价每股16元，募集资金92743.25万元，净额82900.07万元[1] - 2023年3月“年产300吨纳米碳材与2000吨导电母粒、8000吨导电浆料项目”结项[3] 资金使用 - 项目原承诺使用金额33500万元，调整后为28761.13万元[3] - 项目实际使用金额29741.08万元，利息及现金管理收益减手续费净额2641.83万元[3] 资金处理 - 项目节余募集资金1661.88万元，用于永久补充流动资金[3][8] - 2025年12月26日审计委员会、董事会同意节余资金永久补流[7][8] - 保荐人对节余资金永久补流事项无异议[10]

融资情况 - 公司发行830.00万张可转换公司债券，募集资金83,000.00万元，净额81,502.50万元[1] 项目进展 - 碳基导电材料复合产品生产项目承诺投资83,000.00万元，累计投入34,770.41万元，投入进度41.89%[5] - 该项目原计划2025年12月达预定可使用状态，延期至2027年12月[6] 项目延期 - 延期原因是部分生产设备选型及安装调试需调整优化，建设进度滞后[7] 决策审议 - 2025年12月26日公司董事会审议通过项目延期议案[10] 保荐意见 - 保荐人认为项目延期事项合规，无异议[11][12]

关联交易金额 - 2026年度日常关联交易预计总金额不超5000万元[2] - 2025年向新纳环保购商品预计3500万元，实际2238.29万元[6] - 2026年向新纳环保购商品预计2500万元，占2024同类业务6.03%[7] - 2026年向深圳新源邦购商品预计1000万元[7] - 2026年向关联方采购加工服务，新纳环保预计200万元[7] - 2026年向常州硅源及其子公司出租资产预计300万元[7] 公司财务数据 - 截至2024年12月31日，镇江新纳环保总资产11069.55万元、负债3015.53万元等[9] - 截至2024年12月31日，常州硅源新能总资产24374.36万元、负债1456.44万元等[11] - 截至2024年12月31日，公司总资产3892.62万元、负债3300.42万元等[15] 公司股权结构 - 镇江新纳环保材料有限公司江苏大港股份持股77.7%，天奈科技持股15%[9] - 常州硅源新能材料有限公司郑涛持股14.6337%[11] - 公司深圳新宙邦科技持股32.7481%等[15] - 公司直接持有深圳新源邦9.8244%股份[15] 交易相关说明 - 关联交易基于业务发展，遵循公允定价原则[17] - 关联交易在自愿平等、公平公允原则下进行[18] - 关联交易不影响公司独立性，不损害公司和股东利益[19] - 2026年度日常关联交易预计事项已通过审议，履行审批程序[20] - 保荐人对2026年度日常关联交易预计事项无异议[21]