公司产品出货量 - 公司单壁类产品第三季度出货量约为1600吨 [1] - 公司预计第四季度单壁类产品出货量将达到3000-4000吨左右 [1]

公司合作与研发 - 公司与众多知名高校建立了合作关系 [1] - 前沿技术与具体合作细节涉及保密条款 [1]

公司产品与技术定位 - 公司产品以锂电池厂商采购为主 [1] - 硅碳负极作为未来发展趋势需要添加公司的单壁类产品 [1]

行业投资评级 - 锂电池产业链投资评级为“超配”，且为维持评级 [2] 核心观点 - 2025年9月新能源汽车产销量及电池产销量数据表现强劲，产销创历史新高 [2][4] - 当前海内外市场储能需求强劲，国内储能电芯供应紧张，头部电池企业全线满产 [4] - 下游新能源汽车市场处于传统旺季，10月锂电排产环比继续增长 [4] - 政策方面，2026年起新能源汽车购置税减免门槛提高可能带来今年底前购车冲量，而对锂电池等物项的出口管制预计对合法合规企业经营影响较小 [4] - 固态电池产业化持续推进，为产业链材料体系和设备环节带来迭代升级的确定性增量需求 [4] - 建议关注产业链各环节头部公司，以及在固态电池相关新材料、新工艺设备上拥有技术和产能先发优势的企业 [4] 新能源汽车市场表现 - 2025年9月新能源汽车产销分别为161.7万辆和160.4万辆，同比分别增长23.7%和24.6%，环比分别增长16.25%和14.98% [4] - 9月纯电动车销量105.8万辆，同比增长36.4%，环比增长16.52%；插电式混动销量54.6万辆，同比增长6.7%，环比增长12.11% [4] - 2025年1-9月新能源汽车累计产销分别为1124.3万辆和1122.8万辆，同比分别增长35.2%和34.9% [4] - 9月新能源汽车渗透率达49.7%，环比上升0.9个百分点；1-9月渗透率为46.1% [4] - 9月新能源汽车出口22.2万辆，同比增长1倍，环比下降0.9%，占出口总量的34.5%；1-9月出口175.8万辆，同比增长89.4%，占出口总量的35.5% [4] 锂电池产业链数据 - 产量：2025年9月我国动力和其他电池产量151.2GWh，环比增长8.3%，同比增长35.4% [4] - 销量：9月我国动力和其他电池销量146.5GWh，环比增长9.0%，同比增长42.2% [4] - 动力电池销量110.5GWh，占总销量75.5%，环比增长11.8%，同比增长44.4%；其他电池销量36.0GWh，占总销量24.5%，环比增长1.0%，同比增长36.1% [4] - 出口：9月我国动力和其他电池合计出口26.7GWh，环比增长18.2%，同比增长28.3%，占当月销量18.2% [4] - 动力电池出口量17.6GWh，占总出口量66.0%，环比增长17.1%，同比增长50.9%；其他电池出口量9.1GWh，占总出口量34.0%，环比增长20.3%，同比下降0.5% [4] - 装车量：9月我国动力电池装车量76.0GWh，环比增长21.6%，同比增长39.5% [4] - 三元电池装车量13.8GWh，占总装车量18.2%，环比增长26.5%，同比增长5.2%；磷酸铁锂电池装车量62.2GWh，占总装车量81.8%，环比增长20.5%，同比增长50.4% [4] - 1-9月国内动力电池装车量前五企业市占率：宁德时代42.8%（同比-3.1pct）、比亚迪22.6%（同比-2.1pct）、中创新航7.1%（同比+0.1pct）、国轩高科5.3%（同比+1.2pct）、亿纬锂能4.2%（同比+0.5pct） [4] 投资建议与关注标的 - 建议关注产业链各环节头部公司 [4] - 重点关注在固态电解质、新型正负极、单壁碳纳米管、复合集流体等材料环节拥有技术和产能先发优势的公司 [4] - 重点关注在固态电池核心工艺设备环节积极布局的锂电设备公司 [4] - 报告列出重点标的包括：宁德时代、亿纬锂能、科达利、璞泰来、当升科技、湖南裕能、星源材质、恩捷股份、天赐材料、天奈科技、先导智能、利元亨、纳科诺尔 [4]

公司运营与业绩 - 天奈科技单壁类产品第三季度出货量约为1600吨 [1] - 公司预计第四季度单壁类产品出货量将达到3000至4000吨左右 [1]

公司单壁管产品出货量 - 公司单壁类产品第三季度出货量约为1600吨 [1] - 公司预计第四季度单壁管出货量将达到3000至4000吨左右 [1]

公司董事会决议 - 公司于2025年10月14日召开第三届董事会第二十五次会议 [2] - 会议审议通过了《关于可转换公司债券"天奈转债"转股价格调整的议案》 [2] - 董事会同意调整可转债转股价格 [2] 转股价格调整详情 - "天奈转债"转股价格由99.11元/股调整为99.09元/股 [2] - 调整幅度为每股下调0.02元 [2] - 调整后的转股价格将自2025年10月16日起生效 [2] 转股安排时间表 - "天奈转债"将于2025年10月15日停止转股 [2] - 转股功能将于2025年10月16日起恢复 [2]

股本及转股价格 - 公司总股本由366,415,836股变更为366,516,076股[3] - 调整前转股价格为99.11元/股，调整后为99.09元/股[3] - 转股价格调整实施日期为2025年10月16日[3] 股票交易及激励 - 天奈转债于2025年10月15日全天停牌，2025年10月16日复牌[2] - 以23.09元/股的价格向59名激励对象归属了100,240股[8] - 增发新股率为0.0274%（100,240股/366,415,836股）[8]

公司股价与交易表现 - 10月14日公司股价下跌5%，报收57.54元/股 [1] - 当日成交额为6.09亿元，换手率为2.95% [1] - 公司总市值为210.84亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为江苏天奈科技股份有限公司，成立于2011年1月6日，于2019年9月25日上市 [1] - 公司主营业务为纳米级碳材料及相关产品的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成为：碳纳米管导电浆料98.04%，碳纳米管粉体1.90%，其他0.06% [1] 基金持仓情况 - 永赢基金旗下永赢恒欣稳健养老目标三年持有混合(FOF)A（017146）二季度持有公司股票9195股，占基金净值比例0.11%，为第九大重仓股 [2] - 该基金最新规模为3.73亿元，今年以来收益率为10.72%，近一年收益率为12%，成立以来收益率为14.7% [2] - 基于当日股价下跌，测算该基金持仓产生约2.79万元浮亏 [2]

公司股价与交易表现 - 10月14日公司股价下跌5% 报收57.54元/股 成交额6.09亿元 换手率2.95% 总市值210.84亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为江苏天奈科技股份有限公司 位于江苏省镇江市 成立于2011年1月6日 于2019年9月25日上市 [1] - 公司主营业务为纳米级碳材料及相关产品的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成为：碳纳米管导电浆料占比98.04% 碳纳米管粉体占比1.90% 其他占比0.06% [1] 基金持仓变动与影响 - 博时上证科创板新材料ETF（588010）在第二季度减持公司股票8.95万股 期末持有25.33万股 占基金净值比例4.54% 为公司第五大重仓股 [2] - 基于上述持仓 估算该基金在10月14日因公司股价下跌产生浮亏约76.75万元 [2] - 该ETF基金成立于2022年9月30日 最新规模为2.56亿元 今年以来收益率为57.22% 近一年收益率为63.62% 成立以来收益率为-12.84% [2] - 该ETF基金经理为唐屹兵 累计任职时间3年86天 现任基金资产总规模98.74亿元 任职期间最佳基金回报为74.71% 最差基金回报为-41.93% [2]