公司股价表现 - 11月27日，天奈科技股价上涨5.17%，报收52.47元/股 [1] - 当日成交额为2.87亿元，换手率为1.52% [1] - 公司总市值为192.32亿元 [1] 公司主营业务 - 公司主营业务为纳米级碳材料及相关产品的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成为：碳纳米管导电浆料占比98.04%，碳纳米管粉体占比1.90%，其他业务占比0.06% [1] 基金持仓情况 - 国寿安保稳弘混合A（011027）三季度持有天奈科技1万股，占基金净值比例为1.31%，为其第五大重仓股 [2] - 基于股价涨幅，该基金当日持仓浮盈约为2.58万元 [2] - 该基金今年以来收益率为11.91%，近一年收益率为11.68%，成立以来收益率为27.18% [2]

机器人 - 领益智造与多家头部具身智能企业签订战略合作 推动具身机器人硬件制造业务落地 [1] - 立讯精密今年预计出货3000台人形机器人 [1] 电池 - 天奈科技单壁类产品是快充电池的最佳选择 第四代及纯单壁产品能显著提升电池倍率、循环寿命 [1] - 九号公司表示碳酸锂价格波动尚未对公司产品定价产生直接影响 已提前储备多款满足新国标要求的电动自行车新品 [1] 芯片 - 希荻微高性能电源管理芯片产品已通过ODM厂商进入Meta供应链 [1] - 士兰微已推出AI算力电源上的四颗关键模拟芯片 [1] 电子 - 京东方A认为行业整体供需存在压力 下半年折叠产品出货量预计回落 [1] - 立讯精密微通道技术预计明年量产 [1] - 智动力作为谷歌一级供应商 通过富士康、台湾仁宝为其提供手机相关功能件 [1] 其他 - 金力永磁间接持股沐曦股份 [1] - 春晖智控卫星解除装置已批量供货给卫星制造单位 [1] - 南都物业通过赛智助龙基金间接持股云深处 [1] - 创元科技子公司苏州轴承在商业航天领域配套的产品主要是滚针轴承系列产品 但供货量较小 [1] - 圣元环保通过认购基金份额间接参与了摩尔线程投资 [1] - 圣阳股份全浸没液冷储能系统等产品及解决方案已进入市场推广阶段 [1] - 潍柴动力公司没有燃气轮机业务 [1]

欧洲电动车市场整体表现 - 2025年10月欧洲9国新能源车销量达25.7万辆，同比增长38.7% [1][2] - 同期新能源车渗透率为31.5%，同比提升7.7个百分点 [1][2] - 纯电动车（BEV）销量为16.5万辆，同比增长36.4%；插电式混合动力车（PHEV）销量为9.2万辆，同比增长42.9% [1][2] 主要国家市场动态 - 德国市场2025年10月BEV销量5.2万辆，同比增长47.7%；PHEV销量3.1万辆，同比增长60.0% [2] - 英国市场2025年10月BEV销量3.7万辆，同比增长23.6%；PHEV销量1.8万辆，同比增长27.2% [2] - 法国市场因社会租赁计划生效，2025年10月BEV销量3.4万辆，同比大幅增长63.2%，渗透率达24.4% [2][3] - 意大利市场2025年10月BEV销量0.6万辆，同比增长25.1%；PHEV销量1.0万辆，同比大幅增长128.6% [3] - 西班牙市场2025年10月BEV销量0.9万辆，同比增长90.1%；PHEV销量1.3万辆，同比增长145.6% [3] 政策与监管环境 - 德国计划于2026年1月重启电动车补贴，对售价低于4.5万欧元的车辆提供最高4000欧元补贴 [2] - 英国已重启电动车补贴并面临零排放车辆（ZEV）考核目标压力 [2] - 意大利电动车补贴于10月22日正式落地，此前因消费者等待政策而推迟消费 [3] - 欧盟议会通过碳排放考核修正案，将2025年收紧的目标改为考核2025-2027年三年平均值 [4] 行业发展趋势与投资方向 - 各车企为应对碳排放考核已陆续推出新一代纯电平台，新车型有望带动欧洲电动车市场放量 [4] - 投资建议覆盖锂电池、锂电材料、锂电结构件、电源/电驱系统、汽车安全件、充电桩及充电模块等多个细分领域 [4]

股价与资金流向 - 11月24日盘中股价上涨2.12%至49.65元/股，成交额1.97亿元，换手率1.10%，总市值181.98亿元 [1] - 主力资金净流入805.08万元，特大单净买入334.88万元（占比1.70%），净卖出1583.56万元（占比8.04%），大单净买入6043.49万元（占比30.70%），净卖出3989.73万元（占比20.27%） [1] - 今年以来股价累计上涨28.41%，近5个交易日下跌15.06%，近20日下跌11.05%，近60日上涨1.43% [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日股东户数2.47万户，较上期增加3.63%，人均流通股13949股，较上期减少3.50% [2] - 香港中央结算有限公司为新进第八大流通股东，持股391.27万股，嘉实新能源新材料股票A为第十大流通股东，持股316.41万股，持股数量未变 [3] 财务表现 - 2025年1-9月营业收入10.01亿元，同比减少3.79%，归母净利润1.96亿元，同比增长7.39% [2] - A股上市后累计派现2.44亿元，近三年累计派现1.79亿元 [3] 公司概况与业务构成 - 公司成立于2011年1月6日，于2019年9月25日上市，主营纳米级碳材料及相关产品的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成为碳纳米管导电浆料98.04%，碳纳米管粉体1.90%，其他0.06% [1] - 所属申万行业为电力设备-电池-电池化学品，概念板块包括比亚迪概念、中盘、机器人概念、长三角一体化、石墨烯等 [1]

公司股本变动 - 公司于2025年11月19日完成限制性股票激励计划预留授予部分第三个归属期的归属登记手续 [2] - 公司总股本由366,516,126股增加至366,532,021股，净增加15,895股 [2] 可转债转股价格 - 公司董事会审议通过不调整可转换公司债券"天奈转债"转股价格的议案 [2] - 因本次归属股票总数占公司总股本比例较小，"天奈转债"转股价格维持99.09元/股不变 [2]

股本与激励 - 2025年11月19日完成2022年激励计划预留授予部分第三个归属期归属登记[4] - 总股本由366,516,126股变更为366,532,021股[4] - 以23.09元/股向4名激励对象归属15,895股[10] - 增发新股率为0.0043%（15,895股/366,516,126股）[10] 转股价格 - 调整前后转股价格均为99.09元/股[5] - 2025年11月21日审议通过不调整转股价格议案[6] - 转股价格调整公式依募集说明书条款[7] - 本次归属完成后“天奈转债”转股价格不变[3] 信息披露 - 按规定在相关网站刊登董事会决议公告并载明调整信息[8]

公司股价表现 - 11月21日股价下跌5.04%至49.95元/股，成交额2.26亿元，换手率1.22%，总市值183.07亿元 [1] - 公司股价已连续3天下跌，区间累计跌幅达10.01% [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为纳米级碳材料及相关产品的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成为：碳纳米管导电浆料98.04%，碳纳米管粉体1.90%，其他0.06% [1] 基金持仓影响 - 华宝绿色领先股票（007590）三季度持有天奈科技2.81万股，占基金净值比例3.1%，为第七大重仓股 [2] - 11月21日该基金持仓天奈科技浮亏约7.44万元，连续3天下跌期间累计浮亏16.43万元 [2] - 华宝绿色领先股票基金最新规模为6233.23万元，今年以来收益8.77%，成立以来收益32% [2]

文章核心观点 - 公司已完成2022年限制性股票激励计划预留授予部分第三个归属期的股份登记工作，15,895股限制性股票将于2025年11月25日上市流通 [2][3][4] 激励计划决策程序 - 2022年6月24日，公司董事会审议通过2022年限制性股票激励计划相关议案 [4] - 2022年6月24日，公司监事会审议通过激励计划草案并对激励对象名单进行核实 [5] - 2022年7月15日，公司2022年第一次临时股东大会审议并通过激励计划相关议案 [6] - 2022年8月3日，公司董事会及监事会审议通过向激励对象首次授予限制性股票的议案 [7] - 2022年10月21日，公司调整限制性股票授予价格（含预留授予）由35.00元/股调整为34.931元/股，并审议通过授予预留部分限制性股票的议案 [8] 激励计划后续调整与执行 - 2023年7月13日，公司调整2022年激励计划限制性股票授予价格由34.931元/股调整为23.54元/股，并将已获授尚未归属的限制性股票总量由36.6000万股调整为54.1680万股 [9] - 2023年10月27日，公司审议通过2022年激励计划预留授予部分第一个归属期符合归属条件的议案 [10] - 2024年10月25日，公司审议通过调整授予价格、以及首次授予和预留授予部分第二个归属期符合归属条件的议案 [10] - 2025年10月24日，公司审议通过2022年激励计划预留授予部分第三个归属期符合归属条件的议案 [11] 本次归属基本情况 - 本次归属股票来源为公司向激励对象定向发行A股普通股 [12] - 本次归属的激励对象人数为4人 [12] - 本次归属股票的上市流通数量为15,895股 [12] 验资及股份登记情况 - 会计师事务所验资报告确认，4名激励对象共认购限制性股票15,895股，增加注册资本15,895.00元，应收认购款共计367,015.55元 [14] - 公司已于2025年11月19日完成本次归属的股份登记手续 [14] 对财务报告的影响 - 根据公司2025年三季报告，2025年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润为196,100,933.85元，基本每股收益为0.55元/股 [15] - 本次归属后，以归属后总股本366,532,021股为基数计算，基本每股收益将相应摊薄 [15] - 本次归属股票数量占归属前公司总股本的比例约为0.004%，不会对最近一期财务状况及经营成果构成重大影响 [15]

公司事件 - 天奈科技于2025年11月20日晚间发布公告[1] - 公司已完成2022年限制性股票激励计划预留授予部分第三个归属期的股份登记工作[1] - 相关证券变更登记证明由中国证券登记结算有限责任公司上海分公司于2025年11月19日出具[1]

项目规划与建设进度 - 天奈锦城项目规划分两期建设10万吨新型正极材料生产线 [1] - 项目一期预计2026年一季度建设完工 [1] 客户验证与投产计划 - 相关客户前期已送样测试，目前正在验证中 [1] - 预计2026年将形成投产并出货 [1]