聚辰股份(688123)
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聚辰股份:营收创历史同期新高,产品结构不断改善驱动业绩长期向好
山西证券· 2024-08-13 20:00
报告公司投资评级 公司维持"买入-A"评级[6] 报告的核心观点 1) 市场需求回暖叠加公司多产品出货量快速增长,带动公司业绩大幅改善[3][4] 2) 高附加值产品销售占比提升,盈利能力显著增强[4] 3) NOR Flash 空间广阔和 DDR5 渗透率提升带动 SPD 出货量增长共同助力业绩持续向好[4][5] 公司投资亮点 1) 2024年上半年公司实现营收5.15亿元,同比增长62.37%,创历史同期新高[2] 2) 2024年上半年公司毛利率为54.70%,同比增长7.22pcts[4] 3) 2024年上半年公司净利润率为26.76%,同比增长9.25pcts[4] 4) 预计公司2024-2026年EPS分别为2.14/3.24/4.39元,对应PE分别为22.9/15.1/11.1倍[6]
聚辰股份:单季度营收创历史同期新高
华泰证券· 2024-08-13 09:03
报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级,目标价75.9元 [6][8] 报告的核心观点 - 公司2Q24营收和净利润均创历史同期新高,主要得益于DDR5 SPD出货量增长以及NOR Flash销售大幅增长 [3][4] - 下半年公司DDR5 SPD出货有望保持环比增长,NOR Flash销售有望进一步提升,成为新的增长动能 [5] - 公司毛利率和净利率保持稳定,盈利能力较强 [3][4] 公司经营情况总结 - 2Q24营收2.67亿元,同比增长54.02%;归母净利润0.92亿元,同比增长118.24% [3] - 毛利率54.77%,保持稳定;净利率34.35%,环比提升13.68个百分点 [3][4] - DDR5 SPD和NOR Flash出货量大幅增长,带动公司业绩大幅改善 [4][5] - 公司存货周转天数回落至22年末水平,资产负债结构较为稳健 [4] 公司未来发展展望 - 下半年DDR5 SPD出货有望保持高增长,NOR Flash销售有望进一步提升 [5] - 车规EEPROM和OIS马达驱动芯片有望开始贡献收入 [5] - 公司新产品陆续发力,未来增长前景良好 [5]
聚辰股份(688123) - 2024 Q2 - 季度财报
2024-08-09 20:09
公司概况 - 公司是一家全球化的集成电路设计高新技术企业,专门从事高性能、高品质集成电路产品的研发设计和销售[1] - 公司目前拥有存储类芯片、音圈马达驱动芯片和智能卡芯片三条主要产品线[1] - 公司所处行业为"C39 计算机、通信和其他电子设备制造业"[54] - 2023 年中国集成电路设计业销售额为 5,470.7 亿元,同比增长 6.1%[55] - 集成电路行业的产业结构不断优化,附加值较高的设计环节销售额占集成电路行业总销售额的比例从 2016 年的 37.93%上升到 2023 年的 44.56%[55] - 公司主要经营模式为典型的 Fabless 模式[52] - 公司采用Fabless经营模式,不直接从事芯片生产,不会对环境造成污染[170] 主要产品及技术 - 公司为业内少数拥有完整 SPD 产品组合和技术储备的企业,自 DDR2 世代起即研发并销售配套 DDR2/3/4 内存模组的系列 SPD 产品[41] - 公司为全球领先的 EEPROM 芯片设计企业,是业内少数同时具备工业级 EEPROM 产品和汽车级 EEPROM 产品研发设计能力的企业之一[44] - 公司开发的系列开环式音圈马达驱动芯片具有聚焦时间短、稳定性高、误差率低、体积小等优点[49] - 公司是住建部城市一卡通芯片供应商之一,产品曾通过中国信息安全测评中心的 EAL4+安全认证[51] - 公司掌握了 28 项与主营业务密切相关的核心技术,覆盖存储类芯片、音圈马达驱动芯片、智能卡芯片等领域[63] - 公司通过多年的自主创新和技术研发,在高能效电荷泵设计、在线纠错、编程/擦除电压斜率控制等方面掌握了多项核心技术[64] - 公司在音圈马达驱动芯片领域掌握了马达快速稳定算法、音圈马达驱动 PWM 调制方式等多项核心技术[64] - 公司在智能卡芯片领域掌握了无字节选择管 EEPROM 阵列等核心技术[64] - 公司开发的A1等级车规EEPROM芯片GT25A1024A获得"2024年中国IC设计成就奖——年度最佳存储器"[69] - 公司基于第二代NORD工艺平台成功开发一系列低容量NOR Flash芯片,达成业内相同容量产品芯片面积最小的预定目标[69] - 公司正在研发的主要项目包括配套DDR内存模组的SPD等产品、工业级EEPROM产品、汽车级EEPROM产品、NOR Flash产品等[76] - 公司开发的NOR Flash产品具有更可靠的性能和更强的温度适应能力,耐擦写次数达到20万次以上,数据保持时间超过50年,适应-40℃-125℃温度范围[76] - 公司正在研发多个规格的音圈马达驱动芯片产品,包括新一代兼容1.2V/1.8V的产品[78] 研发及知识产权 - 公司上半年申请境内发明专利5项、实用新型专利2项、计算机软件著作权1项、集成电路布图设计登记证书3项,获得境内发明专利授权4项、实用新型专利4项[69,70] - 公司累计获得发明专利55项、实用新型专利21项、计算机软件著作权6项、集成电路布图设计登记证书81项,正在申请的专利和著作权共42项[70,71] - 公司研发投入合计8215.95万元,占营业收入的15.96%,较上年同期下降6.88个百分点[73] - 公司研发人员数量占公司总人数的50.52%,研发人员薪酬合计3,716.92万元,平均薪酬25.29万元[81] - 公司研发人员中硕士及以上学历占44.90%,25-30岁员工占40.14%[81] - 公司拥有优秀的研发能力和深厚的技术积累,在存储芯片、音圈马达驱动芯片、智能卡芯片等领域积累了多项自主知识产权的核心技术[84][85] - 公司获得国家级专精特新"小巨人"企业认定[68] - 公司拥有完整的自主知识产权体系[70] 经营业绩 - 公司2024年上半年实现营业收入51,467.88万元,较上年同期增长62.37%[31] - SPD产品、NOR Flash产品以及汽车级EEPROM产品于报告期内的出货量同比实现高速增长[32] - 公司的盈利能力得到极大的增强,实现归属于上市公司股东的净利润14,296.04万元,同比增长124.93%[33] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为14,482.45万元,同比增长222.60%[33] - 公司的加权平均净资产收益率为7.07%,较上年同期增加3.82个百分点[29] - 公司的扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为7.16%,较上年同期增加4.87个百分点[29] - 公司的基本每股收益为0.91元,较上年同期增长126.50%[29] - 公司的扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.92元,较上年同期增长216.49%[29] - 公司的经营活动产生的现金流量净额为165,938,197.07元,较上年同期增长865.04%[28] 主要产品业务表现 - 公司 SPD 产品、NOR Flash 产品以及汽车级 EEPROM 产品于报告期内实现高速增长,带动公司上半年营业收入和净利润大幅增长[93] - 公司工业级 EEPROM 产品在智能手机摄像头模组、液
聚辰股份(688123) - 聚辰股份投资者关系活动记录表(2024年7月26日)
2024-07-31 15:34
公司经营情况概述 - 公司 2024 年上半年销售收入创历史同期最好成绩,主要得益于工业级 EEPROM 产品、音圈马达驱动芯片产品、SPD 产品、NOR Flash 产品以及汽车级 EEPROM 产品出货量同比大幅增长[3][4] - 公司与聚辰香港为控股关系,与公司控股股东、实际控制人等不存在关联关系[4] NOR Flash 产品表现 - 公司 NOR Flash 产品二季度出货量超过 1.13 亿颗,较一季度环比增长超过 100%,上半年出货量超过 1.7 亿颗,是去年全年出货量的 2 倍多[4] - NOR Flash 产品已实现向电子烟、TWS 蓝牙耳机、AMOLED 手机屏幕以及 PLC 元件等应用市场大规模供货,车规市场方面也取得进展[5][6] - 公司基于第二代 NORD 工艺平台推出业界最小尺寸的高可靠性 Flash 系列芯片,具有耐高温性强、擦除速度快、功耗低等优势[7] 汽车级 EEPROM 芯片拓展 - 公司积极拓展欧洲、韩国、日本等海外重点市场,与主流汽车厂商及行业领先的汽车电子 Tier1 供应商密切合作,汽车级 EEPROM 产品的品牌认可度和市场竞争力得到进一步增强[8] - 公司已拥有 A1 及以下等级的全系列汽车级 EEPROM 产品,广泛应用于汽车的智能座舱、三电系统、视觉感知、底盘传动与微电机等四大系统的数十个子模块[9]
聚辰股份:多品类齐头并进,助力公司24H1创历史佳绩
中银证券· 2024-07-24 11:30
报告评级 - 公司投资评级为"买入" [2] 报告核心观点 - 公司 2024 年上半年营收和利润均实现大幅增长,创历史同期最佳成绩 [10] - DDR5 内存模组渗透率持续提升,助力公司 SPD 产品增长 [10] - 新品类如 NOR Flash 和车规 EEPROM 加速上量,表现亮眼 [10] - 公司未来有望迎来多维度成长驱动,预计 2024-2026 年业绩持续增长 [10] 财务数据总结 - 2024-2026 年预计公司营收分别为 10.54/13.75/16.69 亿元,归母净利润分别为 3.42/4.80/6.33 亿元 [10] - 2024-2026 年预计 EPS 分别为 2.16/3.02/3.99 元,对应 PE 为 27.4/19.6/14.8 倍 [10] - 2024-2026 年预计 ROE 分别为 15.5%/18.9%/21.3% [12]
聚辰股份(688123) - 2024 Q2 - 季度业绩预告
2024-07-23 18:41
财务表现 - 公司2024年上半年实现营业收入51467.88万元,同比增长62.37%[3] - 公司2024年上半年实现归属于上市公司股东的净利润14296.04万元,同比增长124.93%[3] - 公司2024年上半年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为14482.45万元,同比增长222.60%[3] - 公司SPD产品、NOR Flash产品、汽车级EEPROM产品以及工业级EEPROM产品的出货量同比实现高速增长,带动公司2024年上半年的销售收入创出历史同期最好成绩[2] - 公司SPD产品的销量较上年同期实现大幅度增长,NOR Flash产品上半年的出货量超过17000万颗,较第一季度环比增长超过100%[8] - 公司受益于SPD产品以及应用于汽车电子、工业控制等高附加值市场产品的销售占比提升,盈利能力得到极大的增强,实现归属于上市公司股东的净利润14296.04万元,同比增长124.93%[9] 市场拓展 - 公司积极进行欧洲、韩国、日本等海外重点市场的拓展,汽车级EEPROM产品的品牌认可度和市场竞争力得到了进一步增强,上半年的出货量较上年同期实现高速增长[8]
聚辰股份:Q1业绩同比高速增长,DDR5渗透率提升带动SPD销量增长
长城证券· 2024-06-13 19:01
报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2023年公司业绩同比承压,主要受个人电脑及服务器市场需求疲软,以及下游内存模组厂商采购及库存策略调整等因素影响,公司配套DDR5内存模组的SPD产品销量及收入出现较大幅度下滑 [1][2][3][4] - 2024年Q1公司业绩实现同比高速增长,主要受益于下游应用市场需求的回暖,公司工业级EEPROM产品和音圈马达驱动芯片产品的销售收入同比快速增长,以及SPD产品、NOR Flash产品和汽车级EEPROM产品的销售收入同比实现高速增长 [1][2][3][4] 公司产品布局 - 公司工业级EEPROM产品已覆盖众多应用领域,并在智能手机摄像头模组、液晶面板等细分应用领域占据领先地位 [2][3] - 公司积极完善在汽车级EEPROM的技术积累和产品布局,已拥有A1及以下等级的全系列汽车级EEPROM产品 [2][3] - 公司基于NORD工艺平台开发了一系列NOR Flash产品,已实现向TWS蓝牙耳机、PLC元件以及AMOLED手机屏幕等应用市场和客户群体批量供货 [3] - 公司已成功实现批量交付新一代音圈马达驱动芯片产品,并获得客户小批量应用 [3] 存储市场及公司SPD产品情况 - 存储市场整体处于逐步复苏阶段,DRAM和NAND Flash合约价格预计将出现季度涨幅 [4] - 公司作为少数拥有完整SPD产品组合和技术储备的企业,随着DDR5内存模组渗透率的持续提升,2023年Q4以来公司SPD产品销量及收入环比实现较大幅度增长,2024年Q1同比实现大幅度增长 [4] 盈利预测及风险提示 - 下调公司2024-2026年盈利预测,预计归母净利润分别为3.40亿元、4.65亿元、6.45亿元,对应PE分别为27X、20X、14X [5] - 风险提示:产能释放不及预期、市场需求波动、重要原材料价格波动、市场竞争等 [6]
聚辰股份:全球第三大EEPROM存储芯片生产商,AI PC利好不断,公司一季度扣非净利增长近3倍
北京韬联科技· 2024-06-06 10:30
报告公司投资评级 公司一季度营收大增72%,扣非净利增长近3倍,业绩逐步恢复 [6] 报告的核心观点 1. 公司是全球第三大EEPROM存储芯片生产商,在非易失性存储芯片领域具有市场领先地位 [3] 2. 公司与澜起科技合作开发了配套新一代DDR5内存条的SPD产品,内置SPD EEPROM [4] 3. 2023年受下游需求疲软等因素影响,公司DDR5内存模组的SPD产品销量及收入出现较大幅度下滑 [5] 4. 2024年一季度随着下游应用市场需求回暖,公司业绩逐渐恢复,营收同比增长72.49%,扣非净利同比增加293.40% [6] 5. 公司在汽车电子领域布局,已拥有A2等级的全系列汽车级EEPROM产品,应用于多家主流汽车厂商 [8][10] 6. 公司EEPROM产品应用于华为多个智能手机产品系列 [9] 7. AI PC需要处理大量数据,内存容量将至少增加50%,有望带动EEPROM、NOR等存储大幅提升 [11] 8. 公司NOR Flash产品已实现大批量出货,一季度出货量超过5600万颗,市场份额和品牌影响力不断提升 [13][14] 9. 公司音圈马达驱动芯片去年逆势大幅增长,实现批量交付新一代产品 [15][16] 10. 2023年底以来"北向资金"持续流入,沪股通持股数量增加5倍,前十大流通股中新进2只基金 [17][18]
聚辰股份:2023年年报暨2024年一季报点评:下游市场需求回暖叠加产品结构优化,24Q1盈利能力大幅提升
中航证券· 2024-05-29 21:30
报告公司投资评级 - 报告未给出公司的投资评级 [1][2] 报告的核心观点 公司财务数据 - 2021-2026年公司营业收入、营业利润、净利润等主要财务指标的预测数据 [4] - 公司主要财务比率如毛利率、净利率、ROE、ROIC等的历史数据和预测数据 [4] 公司估值 - 公司2021-2026年的市盈率(P/E)、市销率(P/S)、市净率(P/B)等估值指标 [4] - 公司2021-2026年的EV/EBIT、EV/EBITDA、EV/NOPLAT等企业价值指标 [4] 其他内容总结 公司经营情况 - 公司2021-2026年营业收入、营业利润、净利润等主要财务指标的增长情况 [4] - 公司主要财务比率如毛利率、净利率、ROE、ROIC等的变化趋势 [4] 公司估值水平 - 公司2021-2026年的市盈率(P/E)、市销率(P/S)、市净率(P/B)等估值指标的变化趋势 [4] - 公司2021-2026年的EV/EBIT、EV/EBITDA、EV/NOPLAT等企业价值指标的变化趋势 [4]
聚辰股份:DDR5加速渗透驱动SPD持续放量,NOR新品推出助力产品线持续深化
中银证券· 2024-05-21 15:30
公司业务 - 公司是一家以存储产品为主的IC设计公司,受传统数据中心低迷及下游厂商去库存影响,23年业绩承压[1] - 公司存储类芯片业务有望恢复,工业、汽车等高附加值领域新品布局以及NOR Flash等新产品有望为公司长期增长注入新动能[1] - 公司与澜起科技合作开发配套新一代DDR5内存模组的SPD产品,有望持续受益DDR5渗透率提升浪潮[1] 产品线发展 - 公司智能手机摄像头EEPROM产品线更新迭代成果显著,汽车级EEPROM产品出货量增长迅速,NOR Flash产品已实现向部分客户批量供货[2] - 公司拥有存储类芯片、音圈马达驱动芯片和智能卡芯片三大产品线,产品覆盖面广泛[25] - 公司主要产品包括配套DDR5内存模组的SPD产品、EEPROM、NOR Flash、音圈马达驱动芯片和智能卡芯片等[27][28][29][31] 财务展望 - 公司预计2024/2025/2026年实现营业收入10.54/13.75/16.69亿元,归母净利润分别为3.42/4.80/6.33亿元,给予买入评级[3] - 公司2024年Q1实现营收2.47亿元,同比增长72.49%,创历史同期最佳[19] - 公司2024-2026年对应市盈率分别为24.8/17.7/13.4倍,低于可比公司平均水平[109] 风险提示 - 存储市场复苏进度不及预期、DDR5渗透率不及预期、新产品开拓不及预期、行业竞争加剧是公司面临的主要风险[4] - 风险提示包括存储市场复苏不及预期、DDR5渗透率不及预期、新产品推进不及预期、行业竞争加剧[112][113][114][115]