资金募集 - 公司发行可转债募资8.2235亿元，净额8.1173760985亿元[3] - 2024年12月4日收到全部募集资金[3] 资金使用 - 拟用5000万元募资向子公司欧创生物增资[6] 监管协议 - 2025年11月19日签订监管协议并开设专户[7] - 专户用于新药研发项目，不得他用[9] - 保荐人监督，乙方按月提供对账单[9][10] - 支取超规定金额需通知保荐人[10]

公司融资与投资活动 - 公司于2025年11月19日召开第四届董事会审计委员会第七次会议和第四届董事会第十四次会议 [2] - 会议审议通过使用募集资金5000万元向子公司欧创生物增资的议案 [2] - 增资资金用于实施募投项目欧创生物新型药物技术研发中心 [2]

触发有条件赎回条款 - 皓元医药股票在2025年10月30日至2025年11月19日期间满足触发条件，连续三十个交易日中有十五个交易日收盘价不低于当期转股价格40.47元/股的130%，即52.61元/股 [2] - 公司已触发《向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》中规定的有条件赎回条款 [2] 董事会决议内容 - 公司于2025年11月19日召开第四届董事会第十四次会议，审议通过《关于不提前赎回"皓元转债"的议案》 [2] - 董事会决定本次不行使"皓元转债"的提前赎回权利，不提前赎回"皓元转债" [2] 未来赎回安排 - 未来六个月内（2025年11月20日至2026年5月19日），如"皓元转债"再次触发赎回条款，公司均不行使提前赎回权利 [2] - 2026年5月20日为首个交易日重新计算，若再次触发赎回条款，公司董事会将再次召开会议决定是否行使提前赎回权利 [2]

报告行业投资评级 - 投资建议重点关注具有全球竞争优势的CXO公司，包括药明康德、药明合联、药明生物、康龙化成、凯莱英、博腾股份、九洲药业等[4] - 建议关注盈利能力逐步改善的创新药产业链相关企业，如皓元医药等[4] - 重点关注以国内收入为主、预期随创新药出海而逐步复苏的企业，如泰格医药等，同时建议关注毕得医药、百奥赛图等[4] 报告核心观点 - 2025年第三季度海外CXO行业在宏观压力下展现韧性，整体景气度已触底企稳[1] - 行业已度过周期性底部，但复苏呈现显著结构性分化：临床CRO成为复苏先锋，CDMO通过长单锁定展现韧性，临床前CRO及科研服务仍处于筑底阶段[8] - 行业进入景气度上行周期早期阶段，全面复苏的强度和持续性取决于生物科技融资热的延续性[8] 海外CXO行业2025Q3业绩回顾 - 临床CRO受益于药企后期管线投入，订单和业绩能见度最高：IQVIA的Net book-to-bill为1.15，RFP流量同比增长约20%，取消额由年化30+亿美元回归常态22亿美元；Medpace的Net book-to-bill高达1.20，pre-backlog规模>30亿美元且同比+30%；ICON的RFP双位数增长，但9亿美元项目取消压制净book-to-bill至1.02[9] - CDMO长单锁定高确定性，受短期融资波动影响小：Lonza业绩稳健，早期业务仅占收入10%的结构使其对生物科技融资波动具有免疫力；三星生物保持全年营收增长指引25%-30%，累计合同量超200亿美元；Synegene新签首个全球III期临床订单，ADC/多肽类新产能将于H2起投产[10] - 临床前CRO融资敏感，仍处乍暖还寒阶段：Charles River Labs的Book-to-bill为0.82接近触底，但DSA收入仍小幅下滑3.1%；Labcorp诊断实验室和中央实验室需求强劲，但早期开发业务延迟启动[11] - 科研服务需求整体稳健，呈现"耗材稳、设备弱"：赛默飞的pharma与biotech客户情绪转稳，询盘显著升温，上调全年营收指引；丹纳赫订单漏斗连续两个季度环比扩大，但整体book-to-bill仍≈1，客户在设备资本开支上仍显谨慎[12] 龙头个股分析 - Charles River整体表现接近触底，主业务营收或在2026反弹：Q3营收10亿美元，有机增长率-1.6%，上调全年收入指引至同比下滑0.5%-1.5%，DSA业务短期承压但2026年或有改善[15][16] - Samsung Biologics整体表现优异，CDMO板块延续高增长：Q3单季收入16600亿韩元，同比增长40%，营业利润7290亿韩元，同比增长115%，CDMO业务收入12580亿韩元，同比增长18%，累计CMO订单金额达200亿美元[19][20] - Lonza核心业务板块表现较优：CDMO业务全年预期同比增长20%-21%，核心EBITDA利润率30-31%，Vacaville工厂表现优于预期，预计全年销售约5亿瑞郎，已签署第四个长期合同[24][25]

公司融资与资本运作 - 公司于2025年11月19日召开董事会会议，审议通过了使用募集资金向子公司增资的议案 [1] - 公司计划使用募集资金5000万元人民币向全资子公司欧创生物进行增资 [1] - 此次增资资金将专项用于实施“欧创生物新型药物技术研发中心”这一募投项目 [1] 研发与项目投资 - 公司本次增资旨在推进“欧创生物新型药物技术研发中心”项目的建设 [1] - 该项目属于公司此前通过募集资金计划投资的研发类项目 [1]

可转债发行 - 2024年11月28日发行822.35万张可转换公司债券，总额82,235.00万元，期限6年[4][5] 转股信息 - “皓元转债”2025年6月4日起可转股，转股期至2030年11月27日，初始转股价40.73元/股[7] - 截至公告披露日，最新转股价格为40.47元/股[11][12] 赎回条款 - 到期按债券面值113%赎回未转股可转债[14] - 满足两种情形可有条件赎回[15][16] - 2025年10月30日至11月19日触发有条件赎回条款[18] 赎回决策 - 2025年11月19日董事会决定本次不行使提前赎回权利[3] - 未来六个月不行使提前赎回权，2026年5月20日起重新计算[3] 股东情况 - 2025年5 - 11月控股股东及其他股东有卖出“皓元转债”操作[1] - 其他股东自2025年6月7日起不再与实控人构成一致行动关系[1] 其他 - 保荐机构对不提前赎回无异议[4] - 投资者可查阅《募集说明书》了解详情[6]

资金募集 - 公司发行822,350,000元可转债，净额811,737,609.85元[2] - 募投项目总额86,351.00万元，拟投募资81,173.76万元[6] 子公司增资与股权受让 - 拟向子公司欧创生物增资8,280.00万元，募资7,985.00万元[7] - 先行用5,000.00万元募资增资，其注册资本增至21,000.00万元[8] - 受让欧创生物5.5%股权完成变更，4.5%待完成[7] 子公司业绩 - 2025年9 - 1月欧创生物营收7,048.80万元，净利润86.18万元[12] - 2024年欧创生物营收8,368.86万元，净利润 - 127.16万元[12] 会议决策 - 2025年11月19日审计委员会和董事会同意增资[17][18] - 董事会授权办新增专户等事项[18] 合规情况 - 增资不涉投向及主体改变，不构成关联及重大重组[18] - 保荐机构认为增资合规，符合发展需要[19]

可转债发行与上市 - 2024年11月28日公司发行822.35万张可转换公司债券，总额82,235.00万元[1] - 2024年12月19日“皓元转债”在上海证券交易所上市交易[2] 转股相关 - “皓元转债”2025年6月4日起可转股，转股期至2030年11月27日，初始转股价40.73元/股[3] - 截至核查意见出具日，最新转股价格为40.47元/股[6] 赎回条款 - 到期赎回按债券面值113%（含最后一期利息）赎回未转股可转债[7] - 有条件赎回触发情形为股价连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价不低于当期转股价格130%或未转股余额不足3,000万元[8][9] 赎回情况 - 2025年10月30日至11月19日，公司股票触发“皓元转债”有条件赎回条款[11] - 2025年11月19日公司董事会决定不提前赎回，未来六个月内如触发也不行使权利[12] - 2026年5月20日起重新计算，触发赎回条款董事会再决定是否行使权利[16] 股东交易 - 2025年5月20日至11月19日，控股股东卖出2,193,870张“皓元转债”，期末持有460,000张[14] 核查意见 - 国联民生证券针对公司不提前赎回“皓元转债”出具核查意见[19][21] - 核查意见签字保荐代表人为邵航、刘永泓[21]

资金募集 - 公司发行82235万元可转换公司债券，实际募集资金净额81173.76万元[5] - 公司募集资金投资项目投资总额86351万元，拟投入募集资金81173.76万元[6] 子公司增资 - 公司拟使用5000万元募集资金向子公司欧创生物增资用于研发中心项目[3][17][18] - 公司拟向欧创生物增资8280万元，其中募集资金7985万元[6] - 增资后欧创生物注册资本由16000万元增加至21000万元[8] 股权受让 - 公司受让施章杰持有的欧创生物5.5%股权已完成工商变更，受让张毅等合计4.5%股权待完成手续[7] - 本次增资前公司持有欧创生物95.5%股权，完成手续后将成全资子公司[13] 子公司业绩 - 2025年1 - 9月，欧创生物营业收入7048.80万元，净利润86.18万元[12] - 2024年，欧创生物营业收入8368.86万元，净利润 - 127.16万元[12] 相关审议与安排 - 2025年11月19日公司相关会议审议通过增资议案[16][18] - 董事会授权公司管理层办理新增开立募集资金专户等事项[18] - 公司将开立募集资金存放专用账户并签署专户存储监管协议[15] 子公司财务状况 - 截至2025年9月30日，欧创生物资产总额25552.84万元，负债总额12594.14万元，资产负债率49.29%[12]

皓元医药公告称，公司拟使用部分可转债募集资金5000万元向子公司欧创生物增资，实施"欧创生物新 型药物技术研发中心"项目。此前公司已与欧创生物其他股东签署《股权转让协议》，受让其持有的股 权，待工商变更完成后，欧创生物将成全资子公司。此次增资已获董事会审计委员会和董事会审议通 过，不构成关联交易和重大资产重组。欧创生物2025年1 - 9月营收7048.80万元、净利润86.18万元。 ...