行业概况与定义 - CRO（合同研究组织）是通过合同形式受申办方委托，执行药物研发过程中部分或全部职责和功能的专业机构，核心功能是帮助药企缩短研发周期、降低研发成本与风险 [1] - CRO一般分为临床前CRO和临床CRO，临床前CRO涵盖新药发现、化合物合成、安全性评价等，临床CRO主要涵盖临床试验、数据管理和分析等步骤 [1] - CXO是覆盖药物从研发到销售完整生命周期的医药合同外包服务总称，包含CRO、CMO/CDMO和CSO [2][3] 产业链与竞争格局 - 中国CRO产业链贯穿药品全生命周期，分为研发阶段（CRO）、生产阶段（CMO/CDMO）和销售阶段（CSO） [4] - 产业链参与企业中，临床前CRO有药明康德、康龙化成等，临床CRO有泰格医药等，CMO/CDMO有凯莱英等，销售端有上海医药等，其中药明康德等头部企业实现全产业链布局 [5] - 根据2024年企业营收划分，中国CRO行业竞争格局分为三个梯队：第一梯队以药明康德为核心，营收规模突破200亿元；第二梯队包括康龙化成、泰格医药、凯莱英等，营收区间为30-100亿元；第三梯队包含昭衍新药、成都先导等，营收规模低于30亿元 [17] - 多数代表性企业同步布局CRO与CDMO双核心业务，并推进全球化战略，在欧美等关键市场设立运营实体 [20] - 从区域竞争格局看，2024年长三角以43%左右的市场份额占据主导地位，京津冀约占23%，珠三角约占19%，三大区域合计占据超85%的市场份额 [23] 行业发展历程 - 中国CRO行业从1996-1999年随外资CRO入驻正式起步，2000年药明康德成立 [9] - 2004-2014年，在外资外包转移推动下行业实现爆发增长并向全流程服务拓展 [9] - 2015年之后行业进入整合升级期，历经722临床数据核查、MAH制度落地等事件 [9] - 2018-2022年，新冠疫情订单和资本助力实现规模飙升 [9] - 2023年，行业进入结构性调整期，头部企业向全球化布局，并借助AI技术向技术驱动型转型 [9] 行业政策环境 - 自2006年以来，国家层面密集出台多项扶持政策，确立了生物医药产业的战略地位 [11] - 关键政策包括：2006年《国家中长期科学和技术发展规划纲要》将生物技术作为战略重点；2019年新《药品管理法》正式确立MAH制度，允许持有人委托CRO研发；2020年商务部等将CRO纳入服务外包重点领域给予支持；2021年《“十四五”生物经济发展规划》支持研发外包服务体系建设；2025年国家药监局推行创新药临床试验审评“30日通道” [12] 行业发展现状 - 市场规模持续扩大：2021-2024年，全球CRO市场规模从710亿美元增至900亿美元，年复合增长率为10%；同期中国CRO市场规模从90亿元增至126亿元，年复合增长率高达28%，远超全球水平 [13] - 新药申请（NDA）数量逐年增长：2021年NDA为210个，2024年增长至320个，直接拉动CRO核心业务订单增长 [14] 行业发展前景与趋势 - 市场规模预测：根据Frost & Sullivan预测，到2028年中国CRO行业市场规模有望突破1440亿元 [26] - 驱动因素包括：政策端，“十四五”医药工业规划、创新药医保谈判等政策倒逼药企加大研发投入；市场端，本土创新药、生物类似药及基因治疗等新兴疗法研发需求激增，全球医药研发外包正向中国转移；产业端，头部企业已形成规模效应与技术壁垒，能承接复杂全球订单，同时医疗器械CRO等细分领域也在打开新增长空间 [26] - 预计未来5年行业仍将保持双位数增速 [26]

公司股价与交易表现 - 2025年1月20日盘中，公司股价下跌2.02%，报83.62元/股，总市值177.36亿元 [1] - 当日成交额8359.54万元，换手率0.47% [1] - 当日主力资金净流出598.02万元，特大单与大单买卖占比显示资金存在分歧 [1] - 公司股价今年以来上涨16.01%，近5个交易日下跌1.17%，近20日上涨18.61%，近60日下跌1.70% [2] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为小分子药物发现领域的分子砌块、工具化合物，以及小分子药物原料药、中间体的工艺开发和生产 [2] - 主营业务收入构成：分子砌块、工具化合物和生化试剂占比68.97%（其中产品销售占63.42%），原料药和中间体、制剂占比30.46%（其中技术服务占5.55%），其他占比0.57% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入20.59亿元，同比增长27.18%；归母净利润2.37亿元，同比增长65.09% [2] - 公司A股上市后累计派现1.60亿元，近三年累计派现1.20亿元 [3] 公司股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.20万户，较上期减少6.34%；人均流通股17647股，较上期增加6.77% [2] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第二大股东，持股860.68万股，较上期增加234.57万股 [3] - 中欧医疗健康混合A为第四大流通股东，持股725.73万股，较上期增加113.88万股 [3] - 中欧医疗创新股票A与汇添富医药保健混合为新进第九和第十大流通股东，分别持股220.63万股和141.03万股 [3] 公司行业与市场定位 - 公司所属申万行业为医药生物-医疗服务-医疗研发外包 [2] - 公司所属概念板块包括CRO概念、人工智能、多肽药、合成生物、原料药等 [2]

报告行业投资评级 - 报告持续推荐创新药械及产业链，对覆盖的众多公司维持“优于大市”评级 [3][6][25] 报告核心观点 - 全球医药行业高景气，持续看好行业发展，主要基于第44届摩根大通医疗健康大会期间全球龙头药企披露的积极信息，包括最新管线布局、重磅交易、CXO企业积极订单数据以及AI制药医疗的进展 [1][3][26] - 创新药高景气，建议关注价值有望重估的大型制药企业、创新管线逐步兑现进入业绩放量期的生物制药公司、受益于创新且景气度修复的CXO及制药上游企业，以及有望迎来复苏的医疗器械龙头 [3][6][25] 根据相关目录分别总结 1. 持续推荐创新药械及产业链 - **大型制药企业 (Pharma)**：持续推荐价值有望迎来重估的公司，包括恒瑞医药、翰森制药、三生制药、科伦药业、恩华药业，均维持优于大市评级 [3][6] - **生物制药公司 (Biopharma/Biotech)**：持续推荐创新管线逐步兑现、业绩进入放量期的公司，包括科伦博泰生物、百济神州、百利天恒、京新药业、特宝生物、我武生物、艾力斯，均维持优于大市评级，相关标的包括信达生物 [3][6] - **CXO及制药上游**：推荐受益于创新、景气度修复的领域，维持药明康德、药明生物、药明合联、凯莱英、泰格医药、皓元医药、百普赛斯优于大市评级 [3][6] - **医疗器械龙头**：推荐有望迎来复苏的公司，维持联影医疗、乐普医疗、春立医疗、可孚医疗、微电生理、华大智造优于大市评级 [3][6] - **盈利预测与估值**：报告提供了覆盖公司的详细盈利预测与估值表，例如恒瑞医药2025年预测每股收益1.12元，对应市盈率55倍；百济神州2026年预测归母净利润增速达108% [7] 2. 2026年1月第三周A股医药板块表现弱于大盘 - **整体表现**：当周（2026/01/12-2026/01/16）上证综指下跌0.4%，而申万医药生物指数下跌0.7%，在申万一级行业中涨跌幅排名第17位 [3][8] - **细分板块表现**：医疗服务板块表现最好，上涨3.3%；化学原料药板块微涨0.01%；医疗器械板块微跌0.2% [3][12] - **个股表现**：涨幅前三的个股为宝莱特(+48.8%)、华兰股份(+32.7%)、天智航-U(+27.7%)；跌幅前三的个股为向日葵(-37.5%)、鹭燕医药(-26.6%)、欧林生物(-20.2%)（已剔除上市1个月内个股、ST个股、退市个股）[3][15] - **板块估值溢价**：截至2026年1月16日，医药板块相对于全部A股的市盈率溢价率为67.3%，报告认为处于正常水平 [3][17] 3. 2026年1月第三周港股医药板块表现与大盘相当，美股医药板块表现弱于大盘 - **港股市场**：当周恒生医疗保健指数上涨2.4%，恒生生物科技指数上涨1.9%，同期恒生指数上涨2.3%，表现基本相当。个股方面，方舟健客涨幅最大达52% [3][18][28] - **美股市场**：当周标普500医疗保健精选行业指数下跌1.1%，同期标普500指数下跌0.4%，板块表现弱于大盘。成分股中，MODERNA涨幅最大为22%；BIOGEN跌幅最大为12% [3][18][28]

公司股价与交易表现 - 2025年1月19日盘中，公司股价上涨2.01%，报86.97元/股，总市值184.47亿元，成交额8633.13万元，换手率0.48% [1] - 当日主力资金净流入708.63万元，其中特大单净买入300.95万元（占比3.49%），大单净买入407.68万元 [1] - 公司股价年初至今上涨20.66%，近5个交易日上涨5.41%，近20日上涨23.00%，近60日上涨8.67% [2] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为小分子药物发现领域的分子砌块、工具化合物的研发与销售，以及小分子药物原料药、中间体的工艺开发和生产技术改进 [2] - 主营业务收入构成：分子砌块、工具化合物和生化试剂占比68.97%（其中产品销售占63.42%），原料药和中间体、制剂占比30.46%（其中技术服务占5.55%），其他业务占比0.57% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入20.59亿元，同比增长27.18%；实现归母净利润2.37亿元，同比增长65.09% [2] 公司股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.20万户，较上期减少6.34%；人均流通股为17,647股，较上期增加6.77% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股860.68万股，较上期增加234.57万股 [3] - 中欧医疗健康混合A（003095）为第四大流通股东，持股725.73万股，较上期增加113.88万股；中欧医疗创新股票A（006228）为新进第九大流通股东，持股220.63万股；汇添富医药保健混合（470006）为新进第十大流通股东，持股141.03万股 [3] 公司历史与市场分类 - 公司成立于2006年9月30日，于2021年6月8日上市，注册地址位于上海市浦东新区 [2] - 公司所属申万行业为医药生物-医疗服务-医疗研发外包，所属概念板块包括人工智能、CRO概念、多肽药、合成生物、原料药等 [2] - 公司A股上市后累计派现1.60亿元，近三年累计派现1.20亿元 [3]

行业投资评级 - 报告对医药行业给予“增持”评级 [4] 核心观点 - 报告核心观点为持续推荐创新药械及产业链，认为创新药高景气，并看好全球医药行业发展 [2][4] - 第44届摩根大通医疗健康大会（JPM大会）于2026年1月12日-15日举行，期间全球龙头医药企业披露积极信息，包括最新管线布局、重磅交易落地、CXO企业披露积极订单数据及上调预期、以及AI制药医疗取得进展（如礼来与英伟达宣布成立AI联合创新实验室）[4] 目录内容总结 1. 持续推荐创新药械及产业链 - **创新药（Pharma）**：推荐价值有望重估的大型制药企业，维持对恒瑞医药、翰森制药、三生制药、科伦药业、恩华药业的“增持”评级 [4][6] - **创新生物药企（Biopharma/Biotech）**：推荐创新管线逐步兑现、业绩进入放量期的企业，维持对科伦博泰生物、百济神州、百利天恒、京新药业、特宝生物、我武生物、艾力斯的“增持”评级，相关标的包括信达生物 [4][6] - **CXO及制药上游**：推荐受益于创新、景气度修复的领域，维持对药明康德、药明生物、药明合联、凯莱英、泰格医药、皓元医药、百普赛斯的“增持”评级 [4][6] - **医疗器械**：推荐有望迎来复苏的龙头公司，维持对联影医疗、乐普医疗、春立医疗、可孚医疗、微电生理、华大智造的“增持”评级 [4][6] - 报告提供了相关公司的盈利预测与估值数据，例如：恒瑞医药2025年预测每股收益1.12元，对应市盈率55倍；百济神州2026年预测归母净利润增速108%；药明康德2025年预测归母净利润增速71% [7] 2. 2026年1月第三周A股医药板块表现弱于大盘 - 2026年1月12日至16日，上证综指下跌0.4%，而申万医药生物指数下跌0.7%，在申万一级行业中涨跌幅排名第17位 [4][8] - 医药细分板块中，医疗服务表现最好，上涨3.3%，其次是化学原料药微涨0.01%，医疗器械微跌0.2% [4][11] - 当周个股涨幅前三为：宝莱特(+48.8%)、华兰股份(+32.7%)、天智航-U(+27.7%)；跌幅前三为：向日葵(-37.5%)、鹭燕医药(-26.6%)、欧林生物(-20.2%) [4][15] - 截至2026年1月16日，医药板块相对于全部A股的市盈率溢价率为67.3%，报告认为处于正常水平 [4][15] 3. 2026年1月第三周港股与美股医药板块表现 - **港股市场**：2026年1月12日至16日，恒生医疗保健指数上涨2.4%，恒生香港上市生物科技指数上涨1.9%，同期恒生指数上涨2.3%，表现与大盘相当 [4][19] - 港股医药个股涨幅前三为：方舟健客(+52%)、启明医疗-B(+34%)、一脉阳光(+26%)；跌幅前三为：三叶草生物-B(-11%)、科笛-B(-8%)、康宁杰瑞制药-B(-7%) [4][19] - **美股市场**：同期标普500医疗保健精选行业指数下跌1.1%，表现弱于下跌0.4%的标普500指数 [4][19] - 美股医疗保健成分股涨幅前三为：MODERNA(+22%)、奎斯特诊疗(+9%)、REVVITY(+8%)；跌幅前三为：生物基因(-12%)、波士顿科学(-10%)、直觉外科(-9%) [4][19]

| 证券代码：688131 | 证券简称：皓元医药 | 公告编号：2026-002 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118051 | 转债简称：皓元转债 | | 上海皓元医药股份有限公司 关于 2024 年员工持股计划出售完毕暨终止的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 公司于 2024 年 2 月 1 日召开第三届董事会第三十三次会议、并于 2024 年 2 月 19 日召开 2024 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于<公司 2024 年员工 持股计划（草案）>及其摘要的议案》《关于<公司 2024 年员工持股计划管理办 法>的议案》《关于提请股东大会授权董事会办理 2024 年员工持股计划相关事宜 的议案》等相关议案，同意公司实施 2024 年员工持股计划。具体内容详见公司 于 2024 年 2 月 2 日、2024 年 2 月 20 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 披露的相关公告。 2024 年 3 月 21 日，公司 2024 年员工持股计划通过二 ...

文章核心观点 - 文章系统梳理了26家中国医疗健康领域上市公司在人工智能（AI）技术方面的具体应用和布局，覆盖了从药物研发、临床试验、生产制造到终端诊疗、健康管理的全产业链 [1][2][3][4] - AI技术正深度融入医药研发外包（CRO/CDMO）、医疗服务、医学诊断、基因测序等多个细分行业，成为企业提升研发效率、优化生产流程、增强诊疗能力及推动业务转型的核心驱动力 [1][6][8][12] - 各公司基于自身主营业务，将AI应用于特定环节，例如：CRO公司聚焦药物发现与临床试验优化，CDMO公司侧重合成路径与生产工艺，医疗服务机构致力于诊疗流程智能化与疾病筛查 [1][4][5][6] 医药研发外包（CRO/CDMO）领域AI应用 - **药明康德**：将AI技术贯穿药物研发全流程，其自主研发的AI药物发现平台可快速筛选潜在药物靶点与候选分子，大幅缩短早期研发周期，并利用AI优化临床试验设计与数据分析 [1][28] - **康龙化成**：其AI药物研发平台整合分子模拟与机器学习，能将特定领域的化合物筛选周期从数月压缩至数周，并在临床前与临床试验阶段利用AI构建疾病模型和分析临床数据 [2][30] - **泰格医药**：开发的AI临床试验管理系统可实现全流程数字化，其中AI患者招募模块能将入组效率提升**30%以上**，并利用自然语言处理技术自动提取病历关键数据 [3][31] - **昭衍新药**：开发的AI药物安全性预测平台可对新药的肝毒性、肾毒性等潜在毒性进行早期预测，并利用AI实现实验动物的智能监测与非临床实验数据的自动化分析 [7][35] - **美迪西**：其AI药物研发平台可实现药物靶点预测、化合物设计等环节的智能化，快速筛选具有潜在活性的化合物分子，并利用AI提升实验动物研究的准确性 [20][48] - **阳光诺和**：AI技术主要优化临床试验全流程，其AI患者招募模块能快速匹配受试者，并利用自然语言处理技术自动提取病历数据，降低人工录入误差 [23][51] - **泓博医药**：其AI药物分子设计平台可设计高活性、高选择性的药物分子，显著缩短先导化合物的发现周期，并利用AI对实验数据进行自动化分析与统计 [27][54] - **成都先导**：将AI技术与核心的DNA编码化合物库技术深度融合，利用AI算法设计化合物库并实时分析筛选数据，大幅提升筛选效率与命中率 [14][41] 医药生产外包（CDMO）及原料领域AI应用 - **凯莱英**：在药物合成环节利用AI算法设计最优化学合成路径，减少步骤、降低成本并提升收率，该技术已应用于抗新冠药物、抗肿瘤药物等多款重磅药物的生产 [4][32][33] - **九洲药业**：在药物合成环节利用AI算法设计最优合成路径，优化反应条件与原料配比以提升收率并降低成本，同时将AI用于生产车间的智能监控与故障预警 [11][39] - **博腾股份**：在药物合成环节利用AI算法优化化学合成路径，针对抗艾滋病、抗肿瘤等药物减少合成步骤并提升收率，同时降低生产过程中的环境污染 [17][45] - **皓元医药**：开发的AI分子设计平台可通过机器学习与分子模拟技术设计具有特定生物活性的化合物分子，大幅缩短先导化合物发现周期，并利用AI优化试剂合成工艺与库存管理 [10][37][38] - **药石科技**：利用AI算法设计具有特定结构与活性的分子砌块，提升设计效率与针对性，并通过AI优化分子砌块的合成工艺，提升收率并降低成本 [21][49] 医疗服务与诊疗机构AI应用 - **爱尔眼科**：自主研发的AI眼底筛查系统对常见眼科疾病的识别准确率达**95%以上**，已落地全国超**千家**基层机构，并利用AI打造智能验光系统与手术辅助导航系统 [2][29] - **通策医疗**：引入AI口腔影像诊断系统自动分析口腔CT等影像，识别龋齿等疾病，并在正畸环节利用AI根据患者口腔扫描数据自动生成牙齿矫正3D方案 [9][37] - **三博脑科**：开发AI神经影像诊断系统自动分析脑部CT、MRI影像以识别神经系统疾病，并将AI应用于手术规划以提升精准度与安全性，同时在脑机接口临床研究方面有布局 [15][42][43] - **创新医疗**：在康复医疗领域引入AI康复评估系统，通过传感器采集患者运动数据以自动评估效果并调整方案，在骨科诊疗中利用AI分析影像并辅助定制个性化手术植入物 [16][44] - **华夏眼科**：引入AI眼底筛查系统通过深度学习识别糖尿病视网膜病变、青光眼等疾病，并利用AI为屈光手术患者定制个性化手术方案 [18][46] - **国际医学**：AI应用覆盖临床诊疗与医院管理，引入AI辅助诊断系统分析影像与检验数据，并利用AI技术实现患者智能预约、分诊与床位管理 [19][47] - **新里程**：为基层医疗机构配备AI辅助诊断系统以快速诊断常见病，在慢病管理领域利用AI整合患者数据为高血压、糖尿病患者生成个性化健康管理方案 [24][52] 医学检验、诊断与基因测序领域AI应用 - **金域医学**：开发的AI检验数据分析系统可自动化分析与解读海量检验数据，其AI病理切片分析系统能通过深度学习识别癌细胞等，已应用于宫颈癌、乳腺癌等疾病的病理筛查 [12][39] - **迪安诊断**：打造的AI诊断平台覆盖病理、分子诊断等多个领域，其AI病理诊断系统准确率达**90%以上**，已在全国**数百家**医疗机构落地，在新冠核酸检测等领域可将报告出具时间缩短**50%以上** [13][40] - **华大基因**：将AI算法深度应用于基因测序数据分析，例如在无创产前基因检测中可将数据解读时间从数天压缩至数小时，并利用AI整合多维度数据构建肿瘤早筛模型 [8][36] 健康管理、专科服务及其他领域AI应用 - **美年健康**：打造的AI智能体检系统覆盖全流程，其AI影像诊断模块可自动分析胸部CT等影像，识别肺结节等异常指标，准确率接近专业医生水平，并能根据体检数据生成个性化健康管理方案 [6][34] - **盈康生命**：打造的AI肿瘤诊疗平台整合影像、病理、基因等多维度数据辅助制定个性化治疗方案，其AI放疗计划系统可自动设计放疗方案，并在康复医疗领域开发智能康复设备 [22][50] - **药康生物**：利用AI算法分析实验动物的基因与表型数据，快速筛选适合药物研发的动物模型（如肿瘤模型），大幅缩短模型研发周期，并实现实验动物的智能繁育与健康监测 [25][53]

行业市场表现 - 创新药概念股在开盘时呈现强势上涨行情 [1] - 泓博医药股价达到20%的涨停限制 [1] - 成都先导与睿智医药股价涨幅均超过10% [1] - 药石科技、博济医药、美迪西、皓元医药股价涨幅均超过5% [1] 公司股价异动 - 泓博医药表现最为突出，以涨停领涨板块 [1] - 成都先导与睿智医药涨幅居前，均超10% [1] - 药石科技、博济医药、美迪西、皓元医药跟涨，涨幅逾5% [1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月12日盘中，公司股价下跌2.00%，报80.66元/股，总市值171.08亿元，成交额2.80亿元，换手率1.61% [1] - 当日主力资金净流入866.50万元，特大单净买入411.30万元，大单净买入455.20万元 [1] - 公司股价年初至今上涨11.90%，近5个交易日上涨7.82%，近20日上涨9.24%，近60日上涨3.66% [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为小分子药物发现领域的分子砌块、工具化合物研发，以及小分子药物原料药、中间体的工艺开发和生产 [1] - 主营业务收入构成：分子砌块、工具化合物和生化试剂占比68.97%（其中产品销售占63.42%），原料药和中间体、制剂占比30.46%（其中技术服务占5.55%），其他业务占比0.57% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入20.59亿元，同比增长27.18%；实现归母净利润2.37亿元，同比增长65.09% [2] - 公司自A股上市后累计派现1.60亿元，近三年累计派现1.20亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.20万户，较上期减少6.34%；人均流通股为17,647股，较上期增加6.77% [2] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股860.68万股，较上期增加234.57万股；中欧医疗健康混合A持股725.73万股，较上期增加113.88万股 [3] - 中欧医疗创新股票A新进为第九大流通股东，持股220.63万股；汇添富医药保健混合新进为第十大流通股东，持股141.03万股 [3] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为医药生物-医疗服务-医疗研发外包 [2] - 公司涉及的概念板块包括多肽药、原料药、生物医药、创新药、合成生物等 [2]

创新药ETF天弘(517380)市场表现 - 截至2026年1月9日盘中，创新药ETF天弘(517380)换手率为2.54%，成交额为4041.23万元 [1] - 其跟踪的恒生沪深港创新药精选50指数(HSSSHID)盘中一度下跌超过1.5%，随后反转拉升翻红 [1] - 截至2026年1月8日，该ETF最新规模达15.97亿元，最新份额达19.80亿份，创成立以来新高 [1] - 近3天该ETF获得连续资金净流入，合计净流入1.15亿元，最高单日净流入8941.75万元 [1] 创新药ETF天弘(517380)产品概况 - 该ETF横跨沪港深三地市场，精选50只头部创新药企业，配置为4成港股搭配6成A股 [1] - 产品全面覆盖生物制品、化学制药等核心领域，实现跨市场布局 [1] - 该ETF对应的场外联接基金为A类：014564和C类：014565 [1] 创新药行业热点事件 - 石药集团2025年前三季度研发费用为41.85亿元，推进ADC、GLP-1及小核酸管线，累计授权金额超过97亿美元 [2] - 百济神州2025年预计利润为2亿美元，2026年有望达到6-8亿美元，多款实体瘤药物进入临床关键阶段 [2] - 康方生物AK112在“头对头”临床试验中击败K药，其AK104及联合化疗项目将于2026年公布关键数据 [2] - 三生制药与辉瑞达成60亿美元双抗授权合作，获得14亿美元首付款，计划2026年开展20项临床研究 [2] - 沃森生物设立5000万元子公司，聚焦生物技术数字化，拓展科技推广与应用服务新赛道 [2] 创新药行业机构观点 - 万联证券指出，2025年FDA批准新药的创新“质量”提升且技术平台呈现多元化，国内药企开始崭露头角 [2] - 机构建议聚焦ADC、siRNA、细胞基因治疗(CGT)等前沿技术平台的公司 [2] - 机构建议布局具有“出海”潜力的中国创新药企，重点关注研发管线具备全球竞争力、正在或计划开展全球多中心临床试验的公司 [2] - 机构亦关注采用“中国药企负责早期研发，跨国药企负责后期临床和商业化”合作模式的公司 [2] 天弘基金其他相关ETF产品 - 创业板ETF天弘(159977)跟踪创业板 [3] - 科创综指ETF天弘(589860)跟踪科创板 [3] - 中证A500ETF天弘(159360)作为A股风向标 [3] - 恒生科技ETF天弘(520920)和港股科技ETF天弘(159128)均跟踪港股科技板块 [4] - 港股通央企红利ETF天弘(159281)跟踪高股息标的 [4] - 计算机ETF(159998)覆盖AI算力与软件 [4] - 机器人ETF(159770)跟踪机器人产业 [4] - 芯片ETF天弘(159310)覆盖半导体芯片 [4] - 食品饮料ETF天弘(159736)覆盖白酒与食品饮料 [4] - 光伏ETF(159857)覆盖新能源与电力 [4] - 证券ETF(159841)跟踪券商板块 [4] - 银行ETF天弘(515290)跟踪银行板块 [4] - 农业ETF天弘(512620)覆盖养殖与农化 [4] - 化工ETF天弘(159133)跟踪化工板块 [4]