板块整体表现 - 通信设备板块当日上涨2.28%，显著跑赢上证指数（下跌0.01%）和深证成指（上涨0.67%）[1] - 板块内10只个股涨幅超3.8%，其中神宇股份（12.52%）、灿勤科技（10.82%）和剑桥科技（10.00%）领涨[1] - 板块主力资金净流入14.93亿元，游资净流出9.23亿元，散户净流出5.7亿元，显示机构资金主导板块行情[2] 领涨个股表现 - 神宇股份收盘48.62元，涨幅12.52%，成交量50.28万手，成交额23.65亿元，主力净流入1.96亿元（占比8.3%）[1][3] - 新易盛收盘376.00元，涨幅6.02%，成交额208.60亿元，获主力资金净流入12.34亿元（占比5.92%），为板块最高[1][3] - 中兴通讯收盘45.80元，涨幅4.16%，成交额120.84亿元，主力净流入8.72亿元（占比7.22%）[1][3] 资金流向特征 - 剑桥科技虽涨停但主力净流入仅6.61亿元（占比14.01%），而游资和散户分别净流出1.25亿元和5.37亿元[3] - 意华股份呈现主力与游资共同流入态势（主力5188.69万元、游资6299.41万元），但散户净流出1.15亿元[3] - 板块内跌幅最大个股美利信下跌7.69%，成交额9.34亿元，未进入资金流向前十[2] 成交活跃度 - 板块成交额集中度较高，新易盛（208.60亿元）、中兴通讯（120.84亿元）和剑桥科技（47.21亿元）位列前三[1] - 永鼎股份成交量达352.61万手，为板块最高，但涨幅4.83%相对温和[1] - *ST高鸿收盘0.40元下跌4.76%，成交额仅797.16万元，显示市场关注度较低[2]

保荐代表人变更 - 原保荐代表人李一睿因工作变动不再担任，蒋潇接替[1] - 变更后持续督导保荐代表人为蒋潇和胡海平，督导期至规定义务结束[1] 蒋潇信息 - 蒋潇为保荐代表人，硕士学历，现任中信建投证券执行总经理[6] - 曾主持或参与联明股份等多个项目[6] 其他 - 公司2021年在科创板上市，持续督导期至2024年12月31日[1] - 公告发布时间为2025年9月16日[4]

会议安排 - 2025年8月26日召开第三届董事会第二次会议，审议召开2025年第一次临时股东大会议案[6] - 2025年8月28日发布召开2025年第一次临时股东大会通知，距会议召开15日[6] - 2025年9月12日14:00现场会议在公司会议室召开，由董事长主持，同日进行网络投票[6] 参会情况 - 出席现场会议股东及代理人6人，代表股份281,555,300股，占比70.3888%[8] - 通过网络投票股东58人，所持股份510,711股，占比0.1277%[8] 议案表决 - 《关于取消监事会并修订<公司章程>的议案》同意票占比99.9854%[10] - 《股东会议事规则》同意票占比99.9356%[10] - 《董事会议事规则》同意票占比99.9342%[10] - 《股东会累积投票制实施细则》同意票占比99.9342%[11] - 《关联交易管理制度》获审议通过[11] - 《对外投资管理制度》同意票占比99.9325%[12] - 《对外担保管理制度》同意票占比99.9296%[12] - 《信息披露管理制度》同意票占比99.9353%[13] - 《募集资金管理制度》同意票占比99.9308%[13][14] - 《董事、高级管理人员薪酬管理制度》同意票占比99.9747%[14]

会议信息 - 股东大会于2025年9月12日在灿勤科技会议室召开[2] - 64名股东和代理人出席，所持表决权占70.5165%[2] - 7名董事、3名监事全部出席，董秘出席，高管列席[5] 议案表决 - 《关于取消监事会并修订<公司章程>的议案》同意票占99.9854%[6] - 《股东会议事规则》同意票占99.9356%[6] - 《董事会议事规则》同意票占99.9342%[7] - 《股东会累积投票制实施细则》同意票占99.9342%[7] - 《关联交易管理制度》同意票占99.9356%[7] - 《对外投资管理制度》同意票占99.9325%[7] - 《对外担保管理制度》同意票占99.9296%[8]

公司研发进展 - 公司拥有适用于光通信模块的相关技术 [1] - 公司有光通信模块相关产品在研发中 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [7][10] 核心观点 - 受益于运营商5G-A资本开支增长，公司滤波器产品需求向好，2025H1营业收入达2.87亿元（同比+52.76%），归母净利润0.52亿元（同比+51.94%）[6][10] - HTCC（高温共烧陶瓷）产能预计2025年陆续释放，新增消费电子业务提升成长性，未来有望拓展至机器人、半导体散热基板、新能源汽车制动系统等领域[2][10] - 公司金属陶瓷材料在轻量化场景优势显著，若在智能终端领域渗透率达30%，对应市场空间约1173亿元[10] - 预计2025-2027年归母净利润为1.04亿/2.14亿/3.62亿元，同比增长80%/106%/70%，对应PE为106x/51x/30x[10] 财务表现 - 2025H1营业收入2.87亿元（同比+52.76%），Q2单季度收入1.62亿元（同比+52.36%）[6] - 预计2025年全年营业收入7.68亿元，2027年提升至17.45亿元[15] - 毛利率从2024年30%提升至2027年33%，净利率从14.1%提升至20.8%[15] - 净资产收益率（ROE）从2024年2.7%升至2027年12.7%[15] 业务分析 - 陶瓷介质波导滤波器为5G基站主流方案，公司2019-2020年收入显著提升，2022年新款滤波器批产后市场份额拓宽[10] - 5G-A基站射频器件用量大幅提升，公司滤波器业务深度受益低空经济等新兴场景[10] - HTCC多款产品已完成送样并取得阶段性进展，消费电子业务将改善业绩稳健度[10] - 稼动率对盈利能力影响显著，收入高速增长时期毛利率改善、费用率下降[2][10]

市场整体表现 - 上证综指上午收盘3844.84点 下跌0.79% [1] - A股总成交额达19304.44亿元 [1] 技术指标异动个股 - 43只A股出现5日均线下穿10日均线技术形态 [1] - 中马传动5日均线较10日均线距离最大达-3.93% [1] - 吉峰科技5日均线较10日均线距离-1.30% [1] - 灿勤科技5日均线较10日均线距离-1.28% [1] 重点个股技术指标详情 - 中马传动最新价29.01元 较10日均线乖离率-8.91% 换手率6.52% [1] - 吉峰科技最新价8.30元 较10日均线乖离率-4.39% 换手率2.05% [1] - 灿勤科技最新价25.68元 较10日均线乖离率-7.56% 换手率1.75% [1] - 美埃科技最新价46.22元 较10日均线乖离率-6.32% 换手率4.23% [1] - 京新药业最新价19.33元 较10日均线乖离率-0.12% 换手率2.06% [1] - 银河电子最新价5.09元 较10日均线乖离率-5.78% 换手率5.67% [2] - 瑜欣电子最新价28.97元 较10日均线乖离率-6.42% 换手率3.80% [2] - 信邦智能最新价42.53元 较10日均线乖离率-5.36% 换手率2.87% [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.87亿元 同比增长52.76% [1] - 归母净利润5191.19万元 同比增长51.94% [1] - 扣非净利润4229.91万元 同比大幅增长78.07% [1] - 第二季度单季营收1.62亿元 同比增长52.36% [1] - 第二季度单季归母净利润2925.25万元 同比增长49.3% [1] - 毛利率31.2% 同比提升1.27个百分点 [1] - 净利率18.58% 同比提升7.26个百分点 [1] - 三费占营收比7.15% 同比下降5.27% [1] - 每股收益0.13元 同比增长44.44% [1] 资产与现金流状况 - 应收账款2.39亿元 同比大幅增长113.37% [1] - 应收账款与利润比率达412.83% [3] - 货币资金4.67亿元 同比下降14.56% [1] - 每股经营性现金流0.09元 同比大幅下降63.42% [1] - 有息负债2550.66万元 [1] - 每股净资产5.51元 同比增长2.44% [1] 投资回报与资本结构 - 2024年ROIC为2.18% 资本回报率表现不强 [3] - 2024年净利率13.68% 显示产品附加值较高 [3] - 上市以来ROIC中位数达19.99% [3] - 2023年ROIC为1.79% 投资回报表现一般 [3] - 业绩主要依靠资本开支驱动 [3] 市场预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.4亿元 [3] - 分析师预期每股收益均值0.35元 [3] - 申万菱信新经济混合A新进持仓285.03万股 为最大持仓基金 [4] - 前海开源人工智能主题混合A新进持仓141.63万股 [4] - 多只申万菱信系列基金新进持仓 包括乐同混合A(115.81万股)、乐享混合A(110.34万股) [4] - 工银战略新兴产业混合A新进持仓108.50万股 [4]

机构持股概况 - 截至2025年8月27日共有23家机构投资者持有灿勤科技A股股份合计持股量达2.79亿股占总股本比例69.87% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达69.16%较上一季度上升0.06个百分点 [1] - 前十大机构包括张家港灿勤企业管理有限公司、哈勃科技创业投资有限公司、太平人寿保险有限公司等企业及基金产品 [1] 公募基金持仓变动 - 本期仅申万菱信新经济混合A持股增加占比0.14% [1] - 新披露4只公募基金包括融通成长30灵活配置混合A/B、融通产业趋势精选混合A、卫星ETF及平安中证2000增强策略ETF [1] - 申万菱信智能驱动股票A与申万菱信兴乐优选混合A未再披露持仓 [1] 险资与外资动向 - 太平人寿保险有限公司-分红-团险分红持股小幅减少 [2] - 太平人寿保险有限公司为新披露险资投资者 [2] - 香港中央结算有限公司未再披露外资持仓 [2]

股东大会安排 - 2025年第一次临时股东大会将于2025年9月12日14点00分在江苏省张家港保税区金港路266号灿勤科技会议室召开 [2] - 股东大会采用现场投票和网络投票相结合的方式 网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行 投票时间为2025年9月12日9:15-15:00 [2][6] - 股权登记日为会议前一日收市时 登记在册的股东有权出席 股东可通过现场或信函方式于2025年9月11日9:30-17:00在江苏省张家港保税区金港路266号灿勤科技证券部完成登记 [9][11][13] 会议审议事项 - 本次股东大会审议议案已通过第三届董事会第二次会议及第三届监事会第二次会议审议 并于2025年8月28日在上海证券交易所网站及《上海证券报》《金融时报》《经济参考报》披露 [5] - 存在一项特别决议议案 议案编号为1 无中小投资者单独计票议案及关联股东回避表决议案 [6] 业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月17日14:00-15:00通过上海证券交易所上证路演中心召开2025年半年度业绩说明会 以网络互动形式进行 [21][22][24] - 投资者可在2025年9月10日至9月16日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱canqindb@cai-qin.com提前提问 [21][25] - 公司董事长朱田中 董事兼总经理朱琦 董事兼董事会秘书陈晨 财务负责人任浩平及独立董事孔令兵将出席说明会 [23][25] 公司基本信息 - 公司证券代码688182 证券简称灿勤科技 注册地址为江苏省张家港保税区金港路266号 [1][2][11] - 公司2025年半年度报告已于2025年8月28日发布 本次业绩说明会将针对半年度经营成果及财务指标与投资者交流 [21][22]