利润分配方案 - 以400,000,000股总股本为基数，每股派0.075元现金红利，共派30,000,000元[6] - 方案于2025年4月28日股东大会审议通过[4] 时间安排 - 股权登记日为2025/6/19，除权（息）日和现金红利发放日为2025/6/20[3][9] 红利派发方式 - 无限售条件流通股红利委托中国结算上海分公司派发，部分股东公司自行派发[10][11] 税收政策 - 持股超1年自然人股东及基金暂免个税，1月内20%，1月 - 1年10%[12][13] - 限售股股东解禁前后按规定纳税，部分扣税后每股0.0675元[13][14][15][16] - 其他机构和法人股东税前每股0.075元[16]

公司治理 - 2025年3月28日召开职工代表大会选举职工代表监事[2] - 4月28日召开2024年年度股东大会选举董监[2] - 同日召开第三届董、监事会第一次会议选举职务[2] 人员任命 - 朱田中任第三届董事会董事长[2] - 顾立中任第三届监事会主席[5] - 朱琦任总经理，朱汇任副总经理等[6] 人员信息 - 任浩平1985年8月生，2019年5月至今任财务负责人[10] - 钱志红1993年2月生，2022年4月至今任证券事务代表[11]

会议信息 - 江苏灿勤科技第三届监事会第一次会议于2025年4月28日召开[2] - 应出席会议监事3名，实际出席3名[2] 会议决议 - 会议审议通过选举公司第三届监事会主席的议案[3] - 监事会选举顾立中为第三届监事会主席[3] - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票[4]

会议信息 - 2025年4月28日公司在江苏省张家港保税区召开2024年年度股东大会[2] - 出席会议股东和代理人48人，所持表决权282,407,931，占比70.6019%[2] - 公司在任董事7人、监事3人全部出席会议，董事会秘书出席，其他高管列席[4] 议案表决 - 2024年度多项议案同意票数比例大多为99.9939%，反对大多为0.0061%[5][6][8] - 2024年度利润分配和续聘2025审计机构议案同意票282,391,939，占比99.9943%[6] - 2025年度董事薪酬议案同意票281,861,782，占比99.8066%[7] 人员选举 - 朱田中、朱琦等第三届董事会非独立董事得票占比超99.95%[9] - 陈建忠、张晓岚等第三届董事会独立董事得票占比超99.95%[11] - 顾立中、崔春伟第三届监事会非职工代表监事得票占比超99.95%[12] 中小股东表决 - 5%以下股东对2024年度利润分配方案同意票836,639，占比98.1243%[13] 其他 - 本次股东大会议案均为普通决议，获出席股东有效表决权1/2以上通过[14] - 议案6、7、8、10、11、12对中小投资者单独计票[15] - 本次股东大会听取2024年度独立董事述职报告[15]

股东大会安排 - 2025年4月3日召开第二届董事会第十五次会议，审议通过召开2024年年度股东大会的议案[7] - 2025年4月8日在上海证券交易所网站发布召开2024年年度股东大会的通知[7] - 2025年4月28日14:00现场会议在公司会议室召开，同日进行网络投票[8] - 截至2025年4月22日收市后登记在册股东或其代理人等有权出席[9] 参会情况 - 出席现场会议股东及代理人6人，代表股份281,555,300股，占公司股份总数70.39%[11] - 通过网络投票股东42人，所持股份数为852,631股，占公司股份总数0.21%[11] 议案审议 - 《关于公司2024年度董事会工作报告的议案》等多议案同意票占比超99.99%[13][14][15] - 《关于公司2025年度董事薪酬的议案》同意票占比99.8066%[15] 人员选举 - 朱田中、朱琦等多人当选相应职务，得票占比超99.95%[15][16][17]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 产品结构变化带动主营毛利率提升，业绩稳健增长，2024年公司营收4.11亿元，同比+11.09%，归母净利润5779.43万元，同比+23.66%，扣非归母净利润3343.62万元，同比+66.31%；2025Q1公司营收1.25亿元，同比+53.27%，归母净利润2265.94万元，同比+55.48%，扣非归母净利润1801.14万元，同比+91.21% [4][5] - 拥抱5G - A，介质波导滤波器持续放量，5G - A是5G网络重要升级，介质波导滤波器在5G、5G - A通信应用领域有独特优势，公司新款陶瓷介质滤波器提高了基站用滤波器市场份额 [6][8] - HTCC相关产品线逐步丰富，开拓新能源、半导体、消费电子等领域新客户，已建成完整自动化设备产线，开发多种成熟配方，实现极限工艺能力，多款封装产品开发送样或交付 [9] - 预计公司2025/2026/2027年分别实现收入6.2/9/13亿元，分别实现归母净利润1.2/1.9/2.5亿元，当前股价对应2025 - 2027年PE分别为84倍、53倍、40倍 [10] 公司基本情况 - 最新收盘价25.33元，总股本/流通股本4.00亿股，总市值/流通市值101亿元，52周内最高/最低价32.39/10.69元，资产负债率15.0%，市盈率180.93，第一大股东为张家港灿勤企业管理有限公司 [3] 盈利预测和财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|411|622|904|1303| |增长率(%)|11.09|51.39|45.39|44.08| |EBITDA（百万元）|68.47|178.39|260.70|338.08| |归属母公司净利润（百万元）|57.79|120.07|190.47|252.95| |增长率(%)|23.66|107.75|58.64|32.80| |EPS(元/股)|0.14|0.30|0.48|0.63| |市盈率（P/E）|175.31|84.39|53.19|40.06| |市净率（P/B）|4.65|4.53|4.35|4.13| |EV/EBITDA|100.89|55.49|37.46|28.62|[13] 财务报表和主要财务比率 利润表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|411|622|904|1303| |营业成本|288|434|625|885| |税金及附加|3|5|7|11| |销售费用|6|7|9|13| |管理费用|43|49|59|81| |研发费用|40|42|54|78| |财务费用|-9|-6|-6|-9| |资产减值损失|-6|-5|-6|-10| |营业利润|61|122|192|262| |营业外收入|0|1|1|1| |营业外支出|1|0|0|0| |利润总额|60|123|193|263| |所得税|4|9|13|21| |净利润|56|114|179|242| |归母净利润|58|120|190|253| |每股收益（元）|0.14|0.30|0.48|0.63|[14] 资产负债表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金|247|237|369|459| |交易性金融资产|866|866|866|866| |应收票据及应收账款|180|250|378|530| |预付款项|3|3|6|8| |存货|152|219|315|438| |流动资产合计|1611|1730|2090|2459| |固定资产|374|475|538|570| |在建工程|419|328|265|220| |无形资产|97|98|98|99| |非流动资产合计|956|968|967|955| |资产总计|2567|2699|3056|3414| |短期借款|0|0|0|0| |应付票据及应付账款|343|406|665|885| |其他流动负债|30|46|65|92| |流动负债合计|373|453|730|977| |其他|12|12|12|12| |非流动负债合计|12|12|12|12| |负债合计|385|464|742|989| |股本|400|400|400|400| |资本公积金|1128|1128|1128|1128| |未分配利润|537|577|640|724| |少数股东权益|2|-4|-16|-27| |其他|115|133|161|199| |所有者权益合计|2182|2234|2314|2425|[14] 现金流量表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |净利润|56|114|179|242| |折旧和摊销|42|61|74|85| |营运资本变动|30|-67|43|-48| |其他|-15|-26|-29|-12| |经营活动现金流净额|114|83|267|267| |资本开支|-257|-72|-72|-72| |其他|-202|41|36|26| |投资活动现金流净额|-459|-30|-36|-46| |股权融资|1|0|0|0| |债务融资|0|0|0|0| |其他|-24|-63|-99|-131| |筹资活动现金流净额|-23|-62|-99|-131| |现金及现金等价物净增加额|-369|-10|133|90|[14] 主要财务比率 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力 - 营业收入|11.1%|51.4%|45.4%|44.1%| |成长能力 - 营业利润|35.0%|102.2%|56.7%|36.6%| |成长能力 - 归属于母公司净利润|23.7%|107.7%|58.6%|32.8%| |获利能力 - 毛利率|30.0%|30.2%|30.8%|32.1%| |获利能力 - 净利率|14.1%|19.3%|21.1%|19.4%| |获利能力 - ROE|2.7%|5.4%|8.2%|10.3%| |获利能力 - ROIC|1.1%|4.9%|7.5%|9.6%| |偿债能力 - 资产负债率|15.0%|17.2%|24.3%|29.0%| |偿债能力 - 流动比率|4.32|3.82|2.86|2.52| |营运能力 - 应收账款周转率|2.74|3.06|3.05|3.04| |营运能力 - 存货周转率|2.01|2.34|2.34|2.35| |营运能力 - 总资产周转率|0.17|0.24|0.31|0.40| |每股指标 - 每股收益|0.14|0.30|0.48|0.63| |每股指标 - 每股净资产|5.45|5.60|5.82|6.13| |估值比率 - PE|175.31|84.39|53.19|40.06| |估值比率 - PB|4.65|4.53|4.35|4.13|[14]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 产品结构变化带动主营毛利率提升，业绩稳健增长，2024年公司营收4.11亿元，同比+11.09%，归母净利润5779.43万元，同比+23.66%，扣非归母净利润3343.62万元，同比+66.31%；2025Q1公司营收1.25亿元，同比+53.27%，归母净利润2265.94万元，同比+55.48%，扣非归母净利润1801.14万元，同比+91.21% [4][5] - 拥抱5G - A，介质波导滤波器持续放量，其在5G、5G - A通信应用领域有独特优势，公司新款陶瓷介质滤波器提高了基站用滤波器市场份额 [6][8] - HTCC相关产品线逐步丰富，开拓新能源、半导体、消费电子等领域新客户，已建成完整自动化设备产线，开发多种配方，实现极限工艺能力，多款封装产品开发送样或交付 [9] - 预计公司2025/2026/2027年分别实现收入6.2/9/13亿元，分别实现归母净利润1.2/1.9/2.5亿元，当前股价对应2025 - 2027年PE分别为84倍、53倍、40倍 [10] 公司基本情况 - 最新收盘价25.33元，总股本/流通股本4.00亿股，总市值/流通市值101亿元，52周内最高/最低价32.39/10.69元，资产负债率15.0%，市盈率180.93，第一大股东为张家港灿勤企业管理有限公司 [3] 盈利预测和财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|411|622|904|1303| |增长率(%)|11.09|51.39|45.39|44.08| |EBITDA（百万元）|68.47|178.39|260.70|338.08| |归属母公司净利润（百万元）|57.79|120.07|190.47|252.95| |增长率(%)|23.66|107.75|58.64|32.80| |EPS(元/股)|0.14|0.30|0.48|0.63| |市盈率（P/E）|175.31|84.39|53.19|40.06| |市净率（P/B）|4.65|4.53|4.35|4.13| |EV/EBITDA|100.89|55.49|37.46|28.62|[13] 财务报表和主要财务比率 财务报表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|411|622|904|1303| |营业成本|288|434|625|885| |税金及附加|3|5|7|11| |销售费用|6|7|9|13| |管理费用|43|49|59|81| |研发费用|40|42|54|78| |财务费用|-9|-6|-6|-9| |资产减值损失|-6|-5|-6|-10| |营业利润|61|122|192|262| |营业外收入|0|1|1|1| |营业外支出|1|0|0|0| |利润总额|60|123|193|263| |所得税|4|9|13|21| |净利润|56|114|179|242| |归母净利润|58|120|190|253| |每股收益（元）|0.14|0.30|0.48|0.63| |货币资金|247|237|369|459| |交易性金融资产|866|866|866|866| |应收票据及应收账款|180|250|378|530| |预付款项|3|3|6|8| |存货|152|219|315|438| |流动资产合计|1611|1730|2090|2459| |固定资产|374|475|538|570| |在建工程|419|328|265|220| |无形资产|97|98|98|99| |非流动资产合计|956|968|967|955| |资产总计|2567|2699|3056|3414| |短期借款|0|0|0|0| |应付票据及应付账款|343|406|665|885| |其他流动负债|30|46|65|92| |流动负债合计|373|453|730|977| |其他|12|12|12|12| |非流动负债合计|12|12|12|12| |负债合计|385|464|742|989| |股本|400|400|400|400| |资本公积金|1128|1128|1128|1128| |未分配利润|537|577|640|724| |少数股东权益|2|-4|-16|-27| |其他|115|133|161|199| |所有者权益合计|2182|2234|2314|2425| |负债和所有者权益总计|2567|2699|3056|3414|[14] 主要财务比率 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力 - 营业收入|11.1%|51.4%|45.4%|44.1%| |成长能力 - 营业利润|35.0%|102.2%|56.7%|36.6%| |成长能力 - 归属于母公司净利润|23.7%|107.7%|58.6%|32.8%| |获利能力 - 毛利率|30.0%|30.2%|30.8%|32.1%| |获利能力 - 净利率|14.1%|19.3%|21.1%|19.4%| |获利能力 - ROE|2.7%|5.4%|8.2%|10.3%| |获利能力 - ROIC|1.1%|4.9%|7.5%|9.6%| |偿债能力 - 资产负债率|15.0%|17.2%|24.3%|29.0%| |偿债能力 - 流动比率|4.32|3.82|2.86|2.52| |营运能力 - 应收账款周转率|2.74|3.06|3.05|3.04| |营运能力 - 存货周转率|2.01|2.34|2.34|2.35| |营运能力 - 总资产周转率|0.17|0.24|0.31|0.40| |每股指标 - 每股收益|0.14|0.30|0.48|0.63| |每股指标 - 每股净资产|5.45|5.60|5.82|6.13| |估值比率 - PE|175.31|84.39|53.19|40.06| |估值比率 - PB|4.65|4.53|4.35|4.13|[14]

公司基本信息 - 灿勤科技注册资本为40,000万元[5] - 证券发行于2021年11月5日，上市于2021年11月16日[5] 财报与资金 - 2025年4月8日披露2024年年度报告[1] - 截至2024年12月31日，募资余额40,022.30万元[17] 保荐相关 - 保荐督导期限至2024年12月31日届满[1] - 李一睿、胡海平负责保荐工作[7]

股价表现与交易数据 - 灿勤科技4月18日收盘价27.16元 收盘涨停 全天换手率4.00% 振幅21.20% 成交额4.04亿元 [2] - 因日收盘价涨幅达15%登上科创板交易公开信息榜 [2] 龙虎榜买卖数据 - 前五大买卖营业部合计成交1.33亿元 其中买入6324.20万元 卖出6929.68万元 净卖出605.48万元 [2] - 买入端出现2家机构专用席位 分别买入1389.24万元和1263.05万元 营业部合计买入3671.92万元 [2] - 卖出金额最高的是国泰海通证券总部 卖出1703.82万元 [2] - 机构专用席位净买入该股2652.28万元 [2] 主力资金流向 - 该股全天主力资金净流入5677.30万元 [3] 营业部买卖明细 - 买入金额最高营业部为国泰海通证券总部 买入2136.79万元 [3] - 卖出前五营业部分别为国泰海通证券总部(1703.82万元) 中国国际金融上海分公司(1472.86万元) 华鑫证券上海茅台路营业部(1426.55万元) 华福证券华南分公司(1411.27万元) 中信证券上海分公司(915.19万元) [3]

5G概念股表现 - 华脉科技、武汉凡谷双双涨停 [1] - 达利凯普20CM涨停 [1] - 硕贝德涨超10% [1] - 灿勤科技、大富科技、世嘉科技、胜宏科技、广脉科技、富士达、大唐电信等涨超5% [1] 5G行业数据 - 截至3月底累计建成开通5G基站439.5万个 [1] - 具备千兆网络服务能力的10G PON端口数达2925万个 [1] - 5G用户普及率达75.9% [1]