股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会11月20日14点30分召开，地点待定[3] - 审议6项议案，1、2、3号为特别决议议案[5][6] 投票相关 - 网络投票2025年11月20日进行，各平台有不同时段[3][5] - 同一表决权重复表决以首次结果为准[8][9] 登记信息 - 股权登记日为2025年11月14日，代码688297[11] - 会议登记2025年11月19日，地点公司董事会办公室[12]

会议信息 - 公司第五届监事会第十八次会议于2025年10月30日召开[2] - 会议应参加监事3名，实际参加3名[2] 决策事项 - 同意续聘大信会计师事务所为公司提供2025年度财务报告和内控审计服务[4] - 同意公司《2025年第三季度报告》[7] - 同意公司《关于公司资产损失财务核销的议案》[9]

业绩说明会信息 - 2025年第三季度业绩说明会于2025年11月07日16:00 - 17:00举行[2][5] - 召开地点为上证路演中心，方式为网络互动[2][5] - 投资者可在2025年10月31日至11月06日16:00前提问[2][5] - 参加人员含董事长张晓军等[5] - 联系部门为证券事务部，有电话和邮箱[6] 报告发布 - 公司于2025年10月31日发布2025年第三季度报告[2]

业绩数据 - 2024 年度业务收入 15.75 亿元，服务超 10000 家公司[4] - 2024 年审计业务收入 13.78 亿元，证券业务收入 4.05 亿元[4][5] - 2024 年上市公司年报审计客户 221 家，收费 2.82 亿元[5] 人员与资质 - 截至 2024 年底从业人员 3945 人，合伙人 175 人，注会 1031 人[3] - 近三年 41 名从业人员受行政处罚 9 人次等[7] 风险与费用 - 职业保险与风险基金超 2 亿元，近三年诉讼金额 426.31 万元[6] - 预计 2025 年审计费用 71.91 万元，与 2024 年持平[14] 决策事项 - 2025 年 10 月董事会审议通过续聘大信所议案[16] - 续聘事项需股东大会审议通过生效[18]

公司基本信息 - 公司于2022年6月29日在科创板上市，首次发行13500.00万股[4] - 公司注册资本为67500万元，每股面值为人民币1元，已发行股份数为67500万股，均为普通股[5][12][13] 公司治理结构调整 - 公司拟取消监事会，其职权由董事会审计与风控委员会行使，修订《公司章程》完善治理结构[1][4] - 同步修订部分治理制度，废止监事会议事规则，均需提交股东大会审议[64] 股份相关规定 - 发起人、董事、高管等股份转让有时间和比例限制[8] - 公司收购本公司股份有多种情形及相应程序和时间要求[16][17][18] 股东权利与义务 - 股东按股份享有权利、承担义务，不同持股比例股东有不同权利[8][9][10][11] - 股东缴纳股款，不得随意退股或抽回股本，滥用权利需担责[12] 股东会相关 - 股东会审议多项重大事项，普通决议和特别决议通过条件不同[14][23] - 股东会召开有通知、提案、表决等相关规定[17][18][26] 董事会相关 - 董事会由9名董事组成，定期会议每年至少召开2次[37][112] - 董事会审议批准部分交易和捐赠事项，可授权董事长或总经理[32][33][34] 管理层相关 - 经理层实行任期制和契约化管理，总经理负责多项经营管理工作[44][45] - 公司设董事会秘书，负责会议筹备等事宜[46] 财务与利润分配 - 公司按规定时间披露财务报告，提取法定公积金[49][50] - 公司实施现金分红有条件和比例要求，可进行股票股利分配[51][53][54] 公司变更与清算 - 公司合并、分立、减资等有通知债权人等程序要求[194][196][197] - 公司解散需成立清算组，按程序进行清算[60][61]

收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入为11.09亿元，同比增长1,039.20%[3] - 年初至报告期末营业收入为15.48亿元，同比增长319.01%[3] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为206.65万元，同比增长104.66%[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为3,383.98万元，同比增长140.89%[3] - 本报告期利润总额为108.57百万元，主要因营业收入同比增加[9] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为140.89百万元，主要因营业收入同比增加[9] - 2025年前三季度营业收入为15.48亿元人民币，较2024年同期的3.69亿元大幅增长319%[18] - 2025年前三季度净利润为3384.0万元人民币，实现扭亏为盈，而2024年同期净亏损为8274.9万元[19] - 本报告期基本每股收益为100.00元/股，较上年同期（为负）上升[9] - 2025年前三季度基本每股收益为0.05元/股，而2024年同期为-0.12元/股[19] - 年初至报告期末加权平均净资产收益率较上年同期增加2.03个百分点[9] 成本和费用（同比环比） - 2025年前三季度营业成本为13.76亿元人民币，占营业收入的88.9%[18] - 2025年前三季度研发费用为6554.6万元人民币，较2024年同期的1.45亿元下降54.8%[18] - 第三季度研发投入为1.08亿元，同比增长69.39%，占营业收入比例为9.70%[4] - 年初至报告期末研发投入为1.92亿元，同比增长32.61%，占营业收入比例为12.42%[4] - 本报告期研发投入合计为69.39百万元，主要因研制任务增加[9] - 本报告期研发投入占营业收入的比例较上年同期减少55.57个百分点[9] 现金流量表现 - 第三季度经营活动产生的现金流量净额为负1.24亿元[3] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为负10.47亿元[3] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为流出10.47亿元人民币，而2024年同期为流出10.96亿元[20] - 经营活动产生的现金流量净额为负10.47亿元，去年同期为负1.10亿元[21] - 投资活动产生的现金流量净额为负24.95亿元，去年同期为负0.46亿元[21] - 筹资活动产生的现金流量净额为负160.39万元，去年同期为负1.22亿元[21] - 现金及现金等价物净增加额为负35.43亿元，去年同期为负2.78亿元[21] - 投资活动现金流出小计为43.01亿元，主要由于支付了42.20亿元的投资款项[21] - 公司购建固定资产等支付的现金为0.81亿元，去年同期为0.46亿元[21] - 公司收回投资收到的现金为18.00亿元[21] - 公司分配股利等支付的现金为1.19亿元[21] 资产与负债关键变化 - 截至2025年9月30日，货币资金为11.15亿元人民币，较2024年末的46.67亿元大幅减少76.1%[14] - 截至2025年9月30日，交易性金融资产为24.25亿元人民币，2024年末该项目为零[14] - 截至2025年9月30日，应收账款为17.97亿元人民币，较2024年末的4.65亿元大幅增长286.5%[14] - 截至2025年9月30日，存货为32.19亿元人民币，较2024年末的26.20亿元增长22.9%[14] - 报告期末总资产为94.26亿元，较上年度末增长7.99%[4] - 期末现金及现金等价物余额为10.42亿元，较期初的45.85亿元大幅减少[21] 股东与股权结构 - 报告期末普通股股东总数为34,337户[11] - 控股股东中国航空工业集团有限公司持股112,066,485股，占总股本16.60%[11] - 股东成都建国汽车贸易有限公司持股54,000,000股（占比8.00%），其中16,200,000股处于冻结状态[11] - 前10名股东中，多家公司实际控制人均为中国航空工业集团有限公司，具有关联关系[12] 其他重要事项 - 年初至报告期末非经常性损益中政府补助为1,399.66万元[6] - 2025年起首次执行新会计准则不适用[22]

板块整体表现 - 航空装备板块在10月28日整体上涨1.11%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.22%，深证成指下跌0.44% [1] - 板块内个股表现分化，通易航天以6.00%的涨幅领涨，菲利华上涨5.47%，迈信林上涨5.02% [1] - 板块资金流向显示主力资金净流入3.08亿元，游资资金净流入5206.25万元，但散户资金净流出3.6亿元 [2] 领涨个股表现 - 通易航天收盘价为17.15元，涨幅6.00%，成交量为20.08万手，成交额为3.36亿元 [1] - 菲利华收盘价为88.00元，涨幅5.47%，成交量为44.40万手，成交额高达38.38亿元 [1] - 迈信林收盘价为65.69元，涨幅5.02%，成交量为8.17万手，成交额为5.36亿元 [1] - 晨曦航空收盘价为17.31元，涨幅4.91%，成交量为43.03万手，成交额为7.39亿元 [1] 领跌个股表现 - 佳驰科技收盘价为73.19元，跌幅3.43%，成交量为1.54万手，成交额为1.15亿元 [2] - *ST炼石收盘价为8.36元，跌幅3.13%，成交量为10.18万手，成交额为8547.43万元 [2] - 光启技术收盘价为45.80元，跌幅1.46%，成交量为25.07万手，成交额为11.52亿元 [2] 个股资金流向 - 菲利华获得主力资金净流入3.18亿元，主力净占比达8.30%，但游资和散户分别净流出730.65万元和3.11亿元 [3] - 中航沈飞获得主力资金净流入2.84亿元，主力净占比高达11.17% [3] - 洪都航空获得主力资金净流入8783.10万元，主力净占比为18.51% [3] - 航发动力获得主力资金净流入8765.02万元，主力净占比为10.05% [3]

股价表现与资金流向 - 10月28日盘中股价上涨2.01%至49.69元/股，成交金额1.28亿元，换手率0.39%，总市值335.41亿元 [1] - 当日主力资金净流入1248.60万元，其中特大单净买入265.50万元，大单净买入983.10万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨23.36%，近5个交易日上涨3.48%，近20日上涨1.78%，但近60日下跌15.20% [1] 公司基本情况 - 公司全称为中航(成都)无人机系统股份有限公司，位于四川省成都市，成立于2007年8月1日，于2022年6月29日上市 [1] - 主营业务为无人机系统的设计研发、生产制造、销售和服务，收入100%来源于无人机系统产品及服务 [1] - 公司所属申万行业为国防军工-航空装备Ⅱ-航空装备Ⅲ，概念板块包括军民融合、航天军工、无人机、通用航空、中盘等 [1] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入4.39亿元，同比增长61.27% [2] - 2025年上半年归母净利润为3177.33万元，同比大幅增长182.76% [2] 股东结构变化 - 截至6月30日，公司股东户数为3.65万户，较上期增加29.56% [2] - 人均流通股为18496股，较上期大幅增加91.80% [2] - 截至2025年6月30日，华夏上证科创板50成份ETF、易方达上证科创板50ETF、香港中央结算有限公司等多家机构退出十大流通股东之列 [3] 分红记录 - 公司自A股上市后累计派发现金分红3.57亿元 [3]

行业投资评级与核心观点 - 报告建议关注航空主线，将其描述为军工投资的中流砥柱 [2] - 报告建议关注具备耗材属性的导弹、远火产业链，并列出相关公司标的 [3] - 报告核心观点认为，四中全会新增“国防实力”跃升目标和“航天强国”表述，为行业带来政策催化 [7][21] - 报告核心观点指出，三季报密集披露期显示行业业绩拐点或已初现，部分中上游公司业绩呈现显著回升 [7][24] 行业规模与市场表现 - 行业包含股票118只，总市值2092.9十亿元，占A股总市值2.0%，流通市值1736.7十亿元，占比1.8% [4] - 近1个月行业指数绝对表现为上涨2.4%，近6个月上涨23.3%，近12个月上涨21.4% [6] - 截至2025年10月25日，SW国防军工指数年内上涨16.47个百分点，跑输沪深300指数1.97个百分点，在31个申万一级子行业中排名第12 [12] - 行业当前PE(TTM)估值为85.77倍，处于5年分位点的78.63% [20] 行情复盘与子行业表现 - 报告期内（一周）SW国防军工指数上涨2.81%，跑输沪深300指数0.43个百分点 [12] - 航天装备子行业受四中全会强调“航天强国”表述催化，本周表现突出 [12][16] - 周度个股涨幅前五为：北方股份(+25.20%)、菲利华(+17.92%)、航天智装(+17.34%)、航宇科技(+16.12%)、航天科技(+14.09%) [18][19] 重点事件回顾（四中全会政策解读） - 四中全会审议通过的规划建议中，在远景目标里新增了“国防实力”和“国际影响力”两大跃升目标 [7][21] - 全会公报新增“航天强国”目标表述，与新时代加快建设航天强国的方向一致 [7][21] - 全会公报提及“海洋开发”，与2025年两会首提“深海科技”形成呼应 [7][21] 前瞻催化与投资方向 - 三季报密集披露期显示行业业绩拐点或已初现，例如智明达（营收同比+145.2%，净利润同比+995.4%）、北方导航（营收同比+210%，净利润同比+268.8%）、铖昌科技（营收同比+204.8%，净利润同比+386.6%） [7][24] - 投资主线一：下游链主企业，受益于国内与军贸需求共振，重点推荐中航沈飞、中航西飞等 [7] - 投资主线二：符合新型装备要求、高速增长且格局稳定的环节，如中航高科、佳驰科技等 [7] - 投资主线三：新域新质作战力量，包括商业航天（如航天智装、铖昌科技）、无人机&低空经济（如中无人机、航天彩虹）、深海科技（如中科海讯、中国海防） [7][8]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，且为“维持” [5] 报告核心观点 - 报告核心观点聚焦于商业卫星星座密集发射带来的产业链机遇以及即将召开的二十届四中全会可能对“十五五”规划及军工行业需求产生的积极影响 [1][8][24] - 建议关注航空主线、导弹及远火产业链、商业航天、无人机及低空经济、深海科技等方向 [2][8][11] 行情复盘总结 - 本周（截至2025年10月17日）SW国防军工指数下跌4.70%，跑输沪深300指数2.48个百分点 [8][14] - 年初至今SW国防军工指数上涨13.28%，跑输沪深300指数1.44个百分点，在31个申万一级子行业中排名第16 [8][14] - 子行业整体回调，航空装备、军工电子等跌幅高于行业整体，航海装备、航天装备及地面兵装回调较小 [8][16] - 行业当前PE(TTM)估值为83.33倍，5年分位点为77.06% [20] 重点事件回顾总结 - 星网星座：10月16日成功发射12组卫星，近期21天内进行5次发射，2025年第三季度共完成8次发射，发射卫星56颗，相当于此前两年发星数总和 [8][22] - 千帆星座：10月17日成功发射18组卫星，当前在轨卫星约90颗，计划2025年下半年达108颗，2026年底达648颗，2027年目标1296颗，2030年后冲击15000颗目标 [8][22] 催化前瞻总结 - 二十届四中全会将于2025年10月20日至23日召开，会议将研究“十五五”规划重大问题 [8][24] - 军工行业需求与五年规划关联度高，新规划有望明确无人化、智能化、体系化等新域新质作战装备发展方向，带来行业新增量 [8][24] 建议关注方向及标的总结 - 航空主线及下游链主企业：中航沈飞、中航西飞、中直股份、航发动力等 [2][8] - 导弹、远火产业链：具备耗材属性 [8] - 商业航天：重点关注航天智装、航天电子、中科星图等 [11] - 无人机及低空经济：重点关注中无人机、航天彩虹等 [11] - 深海科技：重点关注中科海讯、中国海防等 [11] - 新型装备、新工艺及高效率供应商：中航高科、图南股份、铂力特等 [8]