限制性股票激励计划 - 2021年10月13日首次授予210名激励对象49.78万股，授予价180.91元/股[9] - 2022年10月11日授予价格调整为178.71元/股，授予预留5.22万股[10] - 2022年10月11日196名激励对象归属14.364万股[10] - 2022年10月11日作废1.90万股离职对象限制性股票[10] - 2023年10月13日授予价格调为125.58元/股，数量调为77.00万股[13][14] - 2023年为247名激励对象归属21.59万股[13] - 2023年作废1.87万股离职及考核不符对象股票[13] - 2024年6月7日授予价格调为88.27元/股，数量调为107.80万股[16][17] 利润分配及股本转增 - 2024年5月24日股东大会通过方案，每10股派现20元，转增40,729,989股[15] - 预计2023年年度权益分派后总股本增至142,728,932股[18]

会议信息 - 2024年6月7日召开第三届董事会第六次会议[3] - 会议通知于2024年6月4日以邮件发出[3] - 应出席董事8人，实际出席并表决8人[3] 议案审议 - 审议通过调整2021年限制性股票激励计划授予数量及价格议案[4] - 调整在2021年第一次临时股东大会授权范围内[4] - 表决6票同意，关联董事回避，详见2024 - 036公告[5]

会议情况 - 2024年6月7日召开第三届监事会第五次会议[3] - 应出席监事3人，实际出席并表决3人[3] - 表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权[6] 激励计划调整 - 审议通过调整2021年限制性股票激励计划授予数量及价格议案[4] - 授予数量调整为107.80万股[5] - 授予价格由178.71元/股调整为88.27元/股[5]

可转债发行 - 公司发行14350100张可转换公司债券，募资143501.00万元[4] 转股价格调整 - 2023年多次调整转股价格，最低至229.82元/股[5][6] 转股价格修正 - 2024年6月3日触发修正条件，董事会决定不修正[11] - 未来3个月再触发亦不提出修正方案[11]

权益分派 - 2023年年度拟每10股派发现金红利20元（含税）[5] - 2023年年度拟每10股转增4股[5] - 权益分派方案于2024年5月24日经股东大会审议通过[6] 可转债 - 2024年6月7日至权益分派股权登记日，可转债停止转股[3] - 2024年6月11日披露权益分派实施和转股价格调整公告[7] - 拟享受权益分派的持有人可在6月6日前交易日转股[7]

可转债情况 - 公司发行14350100张可转换公司债券，募资143501.00万元，净额142131.35万元[2] - 可转债于2022年11月18日在上海证券交易所挂牌交易[3] - 转股期自2023年4月28日至2028年10月23日，初始转股价499.89元/股，当前229.82元/股[4] 转股价格修正 - 连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%，董事会有权提修正方案[5] - 2024年4月18日至5月27日，已有十个交易日收盘价低于85%[7] - 若未来连续五个交易日满足条件，可能触发修正条款[8]

股东大会信息 - 2023 年年度股东大会通知于 2024 年 4 月 30 日刊登[5] - 现场会议于 2024 年 5 月 24 日下午 14:30 召开[6] - 网络投票时间为 5 月 24 日上午 9:15 至下午 15:00[6] 股东参与情况 - 7 名现场股东代表 475.3946 万股，占比 4.67%[7] - 28 名现场和网络投票股东代表 4844.4114 万股，占比 47.58%[7] 议案情况 - 审议 20 个非累积投票议案[9][10] - 部分议案为特别决议、单独计票、关联回避议案[11] 表决结果 - 议案按程序表决通过，结果合法有效[13][14]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为28人，所持表决权数量为48,444,114，占公司表决权数量的47.5759%[3] - 公司在任董事8人、监事3人全部出席会议，董事会秘书出席，多位高管列席[6] 议案表决情况 - 《2023年度董事会工作报告》等6项议案同意票数为48,442,104，占比99.9958%[7][8][10] - 聘任2024年度财务审计机构及内控审计机构议案，同意票数为48,413,443，占比99.9366%[8] - 公司2024年度董事薪酬议案，同意票数为6,966,916，占比99.9466%[9] - 公司2024年度监事薪酬议案，同意票数为48,440,392，占比99.9923%[9] - 修订公司部分治理制度议案，同意票数为47,472,367，占比97.9940%[11] - 公司2024年度向特定对象发行A股股票方案多项议案，同意票数占比超98%[12][13][14][15][16][17][18][19][20] - 议案5 - 7、11中5%以下股东同意票数占比超96%[21] 发行股票数量 - 发行股票数量为11,116,581股，占比96.1903%；440,273股，占比3.8097%[22] - 2024年度向特定对象发行A股股票相关议案涉及数量为10,978,490股，占比94.9954%；578,364股，占比5.0046%[22] 其他事项 - 前次募集资金使用情况报告议案涉及数量为11,550,394，占比99.9441%；6,460，占比0.0559%[22] - 公司未来三年（2024 - 2026年）股东回报规划议案涉及数量为11,550,394，占比99.9441%；6,460，占比0.0559%[23] - 提请股东大会授权董事会办理本次向特定对象发行A股股票相关事宜议案涉及数量为11,114,937，占比96.1761%；441,917，占比3.8239%[23] - 本次股东大会普通决议议案1 - 8、10获出席会议股东或股东代表所持有效表决权股份总数二分之一以上表决通过[23] - 特别决议议案9、11 - 20获出席会议股东或股东代表所持有效表决权股份总数三分之二以上表决通过[23] - 议案5、6、7、11 - 20对中小投资者进行单独计票[24] - 议案7涉及关联股东回避表决，关联股东包括上海奕原禾锐投资咨询有限公司等[24] - 本次股东大会见证律师事务所为上海市方达（深圳）律师事务所，律师为贾茗铄、李燕萍[25]

业绩总结 - 2023年公司营业收入186,378.86万元，较2022年增加20.31%[113] - 2023年公司利润总额68,498.61万元，较2022年下降3.35%[113] - 2023年公司归属于母公司股东的净利润60,749.73万元，较2022年下降5.27%[113] - 2023年公司扣非净利润59,134.57万元，较上年增长14.43%[113] - 2023年末公司总资产751,134.82万元[113] - 2023年末公司流动资产371,716.16万元，较2022年末下降[134] - 2023年末公司非流动资产379,418.66万元，较2022年末大幅上升[134] - 2023年度公司营业总收入186,378.86万元，较2022年度增长[135] - 2023年度公司净利润60,477.23万元，较2022年度有所下降[135] - 2023年度公司经营活动现金流量净额34,032.23万元，较2022年度增长[136] - 2023年度公司投资活动现金流量净额 -170,863.82万元，较2022年度净流出增加[136] - 2023年度公司筹资活动现金流量净额35,977.53万元，较2022年度大幅减少[136] 利润分配 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利20元，合计拟派2.03649946亿元，占净利润比率33.52%[22] - 公司拟以资本公积向全体股东每10股转增4股，转增后总股本增至1.42728921亿股[23] - 2023年度公司累计回购股份9.3031万股，回购金额1997.855787万元，占净利润比率3.29%[23] - 本年度公司现金分红比例为36.81%[23] 股本变化 - 截至2024年3月31日，公司总股本1.01998932亿股，扣除回购专用证券账户股份数17.3959万股[22] - 2022年10月发行可转债，截至2023年11月30日累计转股93股，股份总数增加[43] - 2023年11月30日完成激励计划部分股份登记，归属股票数量173208股，股份总数增加[44] - 2023年11月30日至2024年4月17日，“奕瑞转债”累计转股57579股，股份总数增加[44] - 公司股份总数由101768052股变更为101998932股，注册资本相应变更[45] 未来展望 - 2024年公司将在行动方案指导下完成经营指标，实现股东和公司利益最大化[121] - 2024年董事会工作重点包括日常运营、保护股东权益等[121][122] - 2024年监事会计划加强学习、监督公司规范运作和财务监督检查[130] 发行计划 - 公司拟向不超过35名特定对象发行股票，发行股数不超1529.9839万股[60][64] - 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%[65] - 募集资金总额不超过144,987.43万元，拟投资于X线真空器件及综合解决方案建设项目[69][70] - 假设2024年11月完成发行，对不同净利润情况测算发行后每股收益[85][86] - 本次发行可能不会导致每股收益被摊薄，但有不确定性[88] - 公司采取措施提升竞争力填补回报，如加强募投项目推进等[93][94]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级，2024年目标价284.27元 [5][7][13] 报告的核心观点 - 数字化X线探测器下游整机设备应用范围拓宽，多赛道需求增长与定制化需求提升，驱动制造商发展并加强与整机品牌粘性 [11] - 报告研究的具体公司是国产X线探测器龙头，静态探测器增速稳定，动态探测器随着品牌力和合作粘性提升，高端产品进入导入期有望快速增长 [11] 根据相关目录分别进行总结 全球X线核心部件综合提供商 - 报告研究的具体公司聚焦X线核心部件，从数字化X线探测器供应商向综合解决方案供应商转型，产品覆盖多领域，以医疗为主 [17] - 公司成立于2011年，多地有生产基地，与众多国内外知名厂商合作，产品销往80多个国家和地区，全球探测器出货量超20万台 [20][22] - 公司四位创始人原为一致行动人，后实际控制人变更为顾铁，高管团队经验丰富，董事长顾铁和董事曹红光履历亮眼 [23][24][26] - 2018 - 2023年公司营收和归母净利润增长，2023年归母净利润下降受公允价值变动收益下滑影响，动态探测器营收及占比持续提高，国内收入占比逐步提高，盈利能力提升 [29][30][34] 应用场景丰富打造上游壁垒 - X射线设备成像利用X射线吸收/透过率差异，探测器用于检测和图像输出，平板探测器核心组件包括闪烁体、TFT/PD，探测器分类多样，不同技术应用场景有别 [38][40][41] - 2018 - 2024年全球X射线探测器市场规模预计从19.7亿美元增至27.8亿美元，复合增长率5.9%，医疗应用占比最高 [49] - 医疗是探测器主要应用领域，全球医疗用探测器市场规模预计从2018年的12.9亿美元增至2024年的16.7亿美元，CAGR为4.4%，分为静态和动态产品，XR市场发展带动探测器需求 [51] - 普放产品中DR市场规模预计从2018年的7.2亿美元增至2024年的9.1亿美元，政策支持且基层市场是重要支撑 [56] - 乳腺产品中FFDM功能迭代，非晶硒和非晶硅探测器各有优劣，新兴技术也有应用 [58] - 齿科产品中2024年全球齿科领域探测器市场空间预计达2.2亿美元，CBCT市场规模增长带动上游需求 [60] - 放疗产品用于肿瘤治疗，平板探测器需适应高能环境并与放疗系统集成 [62] - 工业、安防领域应用包括铸件、电路板等检测，新能源电池和集成电路领域检测设备市场规模预计增长 [63][64] 技术沉淀 + 客户粘性打造公司护城河 - 报告研究的具体公司全球市占率从2018年的5.3%增长至2021年的16.9%，布局中游向上游渗透，掌握核心技术，通过募资补充产能控制成本 [68][70] - 公司掌握四种传感器底层技术，产品应用布局完善，研发投入高，攻克多项技术，在研项目丰富，拟募资提升关键技术水平 [71][76][126] - 公司经营规模扩大，可转债募资新增产能，普放和工业探测器单价下降且低于同行，实现核心原料国产化，毛利率提升 [127][128] - 公司与医疗、齿科、工业等领域知名厂家合作，前五大客户占比降低，与客户适配度提高，实现互为赋能 [130][131][134] 盈利预测、估值与投资建议 - 预计2024 - 2026年公司营业收入分别为23.67/29.79/36.96亿元，同比增速分别为26.99%/25.86%/24.08%，归母净利润分别为8.26/10.93/14.13亿元，同比增速分别为36.03%/32.22%/29.27% [135] - 静态产品预计2024 - 2026年收入增速10.00%，毛利率55.00%；动态产品预计收入增速分别为35%/30%/25%，毛利率分别为68.00%/69.00%/70.00% [12][135] - 绝对估值法测算公司每股价值为289.72元/股，相对估值法选取可比公司，给予公司2024年35倍PE，目标价284.27元，首次覆盖给予“买入”评级 [5][137][140]