证券代码：688337 证券简称：普源精电 公告编号：2024-112 关于新增募集资金专户并签订四方监管协议的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、募集资金基本情况 为规范公司募集资金管理和使用，保护中小投资者的合法权益，根据《上市 公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求（2022 年修 订）》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司 自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关法律法规及公司《募集资金管理办法》 的相关规定，公司及子公司上海普源精电企业发展有限公司（以下简称"上海普 源"）、孙公司 RIGOL Technologies （malaysia） SDN.BHD（以下简称"马来西 亚普源"）、保荐机构国泰君安证券股份有限公司与募集资金专项账户开户银行宁 波银行股份有限公司苏州高新技术产业开发区支行、江苏银行股份有限公司苏州 分行分别签订了《募集资金专户存储四方监管协议》。前述协议与上海证券交易 所《募集资金专户存储三方监管协议（范本）》不存在 ...

行业或公司 * **行业**：科学仪器 * **公司**：Rico 核心观点和论据 * **Rico四季度业绩符合预期，DHO系列和8万系列新品销售良好** [1] * **教育设备更新低于预期，政策推动可能不如预期快** [1] * **高端与高带宽的试播器渗透率低，但消费情况吸引人** [2] * **Rico正在从通用电子量仪器向解决方案转型，以打开客户应用方向** [4] * **并购耐数是向解决方案转型的重要一步** [5] * **Rico与耐数在产品研发方面已进行联合开发** [6] * **Rico产品主要出口至东南亚、日本、韩国和欧美** [7] * **Rico对美依赖度高，但未来有望收割市场** [9] * **Rico认为，向解决方案转型是关键，以实现差异化竞争** [10] * **Rico在马来西亚的工厂已投产，并实现了对多个地区的直接发货** [11] * **Rico认为，科学仪器出海面临品牌力不足和Salesforce推进困难** [12] * **Rico认为，国内竞争对手之间的差异化和技术节点主要体现在底层技术水平和捕捉需求的能力** [22] * **Rico认为，国产科学仪器在战略布局上领先，且与国外差距正在缩小** [25] * **Rico认为，科技产业的核心在于掌握底层工艺优势** [26] * **Rico认为，国内竞争环境激烈，但良性竞争有助于创新** [29] 其他重要内容 * **Rico认为，科学仪器行业是一个长期行业，且在国家战略中具有重要地位** [22] * **Rico认为，国内竞争对手之间的竞争主要体现在高端市场** [31] * **Rico认为，国内竞争对手之间的差异化和技术节点主要体现在底层技术水平和捕捉需求的能力** [22] * **Rico认为，国产科学仪器在战略布局上领先，且与国外差距正在缩小** [25] * **Rico认为，科技产业的核心在于掌握底层工艺优势** [26] * **Rico认为，国内竞争环境激烈，但良性竞争有助于创新** [29]

上海市石门一路 288 号 兴业太古汇香港兴业中心一座 26 层 邮编：200041 电话：（86-21）5298 5488 传真：（86-21）5298 5492 junhesh@junhe.com 君合律师事务所上海分所 关于普源精电科技股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会的法律意见书 致：普源精电科技股份有限公司 君合律师事务所上海分所（以下简称"本所"）接受普源精电科技股份有限 公司（以下简称"公司"）的委托，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称 "《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》、中国证券监督管理委员会颁布实 施的《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）等中国现行法律、 行政法规和规范性文件（以下简称"中国法律、法规"，为本法律意见书法律适 用之目的，不包括中国香港特别行政区、中国澳门特别行政区及台湾地区法律、 法规）以及《普源精电科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有 关规定，就公司 2024 年第三次临时股东大会（以下简称"本次股东大会"）有 关事宜出具本法律意见书。 本法律意见书仅就本次股东大会的召集和召开程序、出席本次股东大会人员 的资格、召 ...

会议信息 - 股东大会于2024年12月11日在苏州公司会议室召开[3] - 出席会议股东和代理人45人，所持表决权占比62.4104%[2] - 公司董监高出席或列席会议，见证律所是君合上海分所[6][8] 议案表决 - 两议案分别为普通和特别决议，均表决通过[7] - 两议案普通股同意比例超99.99%[5] - 议案1中5%以下股东同意比例99.8262%[10]

公司投资评级 - 投资评级为"增持"，评级维持不变 [1] 报告的核心观点 - 普源精电高端新品逐渐放量，2024Q3业绩大幅增长 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司跟踪报告 - 2024年12月5日收盘价为44.51元，总股本为194.10百万股，流通股本为65.73百万股，净资产为3,128.35百万元，总资产为3,818.42百万元，每股净资产为16.12元 [2] 投资要点 - 临港上海研发中心开业，产能及研发布局逐步落地。2024年10月18日上海研发中心正式开业，计划三年内将团队规模扩展至150人，2024年底推出模块化仪器产品 [3] - 西安研发中心2024年3月11日已正式落成，聚焦高频段、超宽带微波射频类仪器部件工艺设计 [3] - 马来西亚基地2024年8月26日开业，达产后将形成年产8万台数字示波器 [3] - 高端、高分辨率示波器放量助力公司Q3单季营收创历史新高。2024年前三季度营收5.3亿元，同比增长13.1%；2024Q3营收2.3亿元，同比增长40.8% [3] - 2024Q3，DHO系列高分辨率数字示波器销售收入同比增长71.2%，高端数字示波器产品销售收入同比增长144.9% [3] - 高端及自研核心技术平台推动单季毛利率首次突破60%，2024Q3毛利率60.8%，同比+2.6pct，环比+2.4pct [3] - 收购耐数电子100%股权，协同效应逐渐显现。2024年8月完成收购，耐数电子预计2024年验收的在手订单金额为6932.43万元 [3] - 盈利预测与投资建议：预计2024-2026年实现归母净利润1.09/1.56/2.02亿元，对应2024.12.05收盘价PE为79.0/55.4/42.8倍，维持"增持"评级 [3] 主要财务指标 - 2024E营业收入预计为788百万元，同比增长17.6%；2024E归母净利润预计为109百万元，同比增长1.3% [4] - 2024E毛利率预计为58.5%，ROE预计为3.4%，每股收益预计为0.56元 [4] 公司财务报表 - 2024E流动资产预计为2407百万元，货币资金预计为281百万元，交易性金融资产预计为1743百万元 [5] - 2024E营业收入预计为788百万元，营业成本预计为327百万元，销售费用预计为108百万元 [5] - 2024E归母净利润预计为109百万元，每股收益预计为0.56元 [5]

报告公司投资评级 - 普源精电的投资评级为“增持（下调）” [3] 报告的核心观点 - 普源精电的上海研发中心开业，标志着其全球化战略布局的进一步完善，高端产品逐步放量，业绩逐步提速 [3] - 高端产品斩获战略客户订单，耐数电子并表持续增厚业绩，高端化进程持续加速，看好公司长期发展 [3] - 考虑到公司研发维持较高投入，厂房折旧增加，下调24-25年盈利预测，并引入26年盈利预测，预计24-26年归母净利润分别为1.06/1.75/2.35亿元，对应PE分别为84、51、38X，下调至增持评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件与全球化布局 - 公司公众号发布上海研发中心开业，全球化战略布局再添新版图 [3] - 上海研发中心聚焦自研核心技术产品及解决方案三大研发方向，在模块化仪器产品以及高性能测试电源类产品重点投入 [3] 业绩回溯 - 2024年第三季度，搭载公司核心自研核心技术平台产品占比为89.00%，同比+13.5pct，对公司营业收入增长起到重要支撑作用 [3] - 2024Q3，公司DHO系列高分辨率数字示波器（垂直分辨率12bit）销售收入同比增长71.21%，持续保持快速增长 [3] - Q3高端数字示波器产品（带宽≥2GHz）销售收入占整体数字示波器销售收入的比例为41.83%，同比提升18.45pct，销售收入同比+144.93% [3] - Q3解决方案的销售收入3056.45万元 [3] 利润端分析 - 毛利率水平不断改善，Q3公司毛利率60.84%，同比+2.60pct，环比+2.37pct，公司毛利率持续提升,其中数字示波器产品的毛利率为61.28%，同比+1.12pct，环比+3.19pct，高端及自研核心技术平台对数字示波器产品的毛利率拉动显著 [3] - 研发投入持续加大，2024Q3公司研发费用0.61亿元，研发人员职工薪酬、研发物料消耗、研发设备折旧较上年同期均有所增加 [3] - Q3期间费用率下降 [3] 后续展望 - 公司DS80000系列高端数字示波器实现放量销售，不仅在国内获得了战略客户的订单，且目标客户试用热情高涨，已经进入该产品收获期 [3] - 公司DHO系列高分辨率数字示波器凸显战略优势，产品覆盖入门到中端、2通道到8通道、70MHz带宽到1GHz带宽，对原先8bit老产品的可替代性得到市场验证 [3] - 耐数电子预计2024年度验收的在手订单金额为6,932.43万元，普源精电为耐数电子带来海内外新增商机，并有部分商机已经转化为订单，陆续向客户进行解决方案交付，协同效应出现 [3] 盈利预测及估值 - 预计24-26年归母净利润分别为1.06/1.75/2.35亿元（24-25年前值预测为2.12/3.01亿元），对应PE分别为84、51、38X [3] - 可比公司鼎阳科技、坤恒顺维，24-26年PE均值为39、30、23X [3] - 考虑到公司在西安和上海建设研发中心，加大技术研发投入，职工人员薪酬、职工薪酬、研发物料消耗、研发设备折旧增幅明显，但高端化进程持续突破，预计公司盈利能力持续提升，收入、利润持续快速增长，具备成长性，且产品收入体量及产品参数水平优秀，具备估值议价，下调至增持评级 [3]

会议信息 - 2024年12月2日15:00 - 16:00举行2024年第三季度业绩说明会[3][5] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心[3][6] - 会议方式为上证路演中心网络互动[3][6] 投资者参与 - 2024年11月25日至11月29日16:00前可提问[3][6] - 业绩说明会召开后可查看会议情况及内容[7] 其他 - 参加人员有总经理等[6] - 联系人及电话、邮箱[7] - 2024年10月29日发布2024年第三季度报告[3] - 公告发布于2024年11月22日[8]

业绩影响 - 转出2021.1.1 - 2024.5.31增值税进项税金1600.46万元[1] - 补缴增值税9.41万元及滞纳金1.41万元[1] - 预计影响2024年净利润约1361.80万元[2] 事项说明 - 已完成进项税金转出、补缴税款和滞纳金缴纳[1] - 该事项不属于前期会计差错[2] - 滞纳金计入2024年当期损益[2]

股东大会信息 - 2024年第三次临时股东大会于12月11日13点30分在公司会议室召开[3] - 网络投票起止时间为2024年12月11日[3][5] - 审议《关于变更募投项目实施方式等议案》和《关于变更公司注册资本等议案》[5] 时间安排 - 股权登记日为2024年12月4日[9] - 会议登记时间为2024年12月5日9:30 - 17:00[11] 其他信息 - 异地股东登记须在12月5日17:00前送达[12] - 会议联系地址、邮箱、电话公布[14]