即使有机制电价制度作为保障，光伏项目在一些省份仍难以确保收益。比如在10月16日刚刚发布的甘肃省新能源机制电价竞价结果中，风电、光伏项目均以 竞价下限0.1954元/千瓦时出清。 原有的光伏发电上网赚电费的模式在新政下难以为继，户用光伏开发商纷纷转战阳台光伏。围绕中国电力需求市场的特点，企业瞄准了中小商户，并推 出"分期付款"等一系列商业模式，还有一些企业盯上了原有的家电经销体系。 2025年下半年，多家光伏和家电巨头开始开展阳台光伏业务。根据经济观察报不完全统计，7月以来，创维光伏、正泰安能、天合富家等头部户用光伏开发 企业相继推出阳台光伏产品，此外还有固德威、禾迈股份、昱能科技等逆变器厂商也推出了阳台光伏产品。 阳台光伏是一种能放在阳台上的光伏，通常由光伏组件、微型逆变器、光伏支架、防逆流电表等组成，有的还包括储能系统。在接入家庭电网后，可以通过 光伏发电为家庭日常生活供电。目前，一套阳台光伏系统售价大约在千元。部分企业宣称三年可回本。"136号文出台后，各地机制电价落地，新能源电价和 收益大幅度减少，因市场的波动变化，当前阶段需转型开启新模式开发，2025年将成为中国阳台光伏市场启动元年。"在天合富家的 ...

纪要涉及的行业与公司 * 行业：户用储能（户储）与工商业储能（工商储）行业 [1] * 公司：提及的电池供应商包括宁德时代、亿纬锂能 [4] 提及的储能系统及逆变器公司包括艾罗、德业、固德威、思格、锦浪、华宝新能 [3][5][17][19] 核心观点与论据 市场增长前景与驱动力 * 全球户用储能未来3-5年复合增速预计为20%-30% [1][2] 工商储能在海外市场基数低，将呈现指数性增长，估值潜力高于户用储能 [1][2] * 欧洲户用储能需求由经济性驱动，当前电价和补贴回归正常，利率下降，预计明年增速10%左右 [1][7][9] 2022年欧洲市场爆发由天然气价格上涨、电价高企及政策补贴共同推动 [8] * 新兴市场户用储能需求由停电驱动，去年巴基斯坦和乌克兰是热点 [6][10] 明年潜力区域包括中东、东南亚、中亚，印尼可能爆发式增长，越南、缅甸、菲律宾及尼日利亚、加纳等也有较高增速预期，整体新兴市场需求增速预计15%-20% [1][12] * 澳大利亚今年实施户储补贴，截至9月6日新增装机达900兆瓦时，超去年全年，当前渗透率不足5%，预计未来保持40%左右增速 [11][16] 技术与产品趋势 * 工商储能技术趋势为多端口适配（发电机、市电、光伏等）和单机功率提升至400-500千瓦等级 [3][4] 因频繁充放电（年循环约700次）对电池寿命要求高，倾向选择宁德时代、亿纬锂能等品牌电池 [4] * 户用储能与阳台光伏业务边界模糊，竞争集中在渠道和品牌建设 [1][5] 新兴市场产品偏向高性价比低压产品，欧洲市场更注重品牌和品质 [3][14] 市场竞争与盈利性 * 海外户储市场盈利性高，主要原因包括脉冲式需求、品牌重视和产品迭代带来的成本下降，恶性竞争影响小 [3][13] 欧洲市场处于平稳状态 [13] * 新兴市场以德业为主导，其毛利率达35%-45%，其他友商为30%-35%，毛利率差异使得其他友商难以通过极致降价抢占份额 [14] * 工商业储能海外市场增长明显，欧洲协会预计今年新增规模约3.6吉瓦时，增速高 [3][17] 德国强制动态电价将促进工商储发展 [17] 全球工商业光伏配套存量预测显示，从明年到2030年的复合增速预计超过25% [18] 其他重要内容 * 户储板块投资能见度相对较低，依赖月度厂商排产、出货及逆变器出口数据 [15] 需关注全球不同市场底层驱动因素的可持续性和渗透率情况 [15][16] * 在工商储领域，艾罗、德业、固德威等公司已明显起量并具优势，锦浪因专注PCS无自有电池包，业绩增量可能相对较弱 [17][19]