报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"(维持) [3] 报告的核心观点 公司上半年业绩表现 - 公司上半年实现收入1.69亿元,同比增长63.48%;归母净利润0.14亿元,同比增长35.21% [5] - 单Q2来看,公司收入1.20亿元,同比增长78.06%;归母净利润0.24亿元,同比增长70.05% [5] - 公司上半年收入快速增长,主要系大客户采购量大幅增加以及在医保、运营商和电力等领域开拓取得成效,同时并表江南科友增厚了业绩 [5] 公司毛利率和费用情况 - 公司上半年毛利率达到76.83%,同比提升5.91个百分点 [5] - 由于并表江南科友以及在销售和研发方面的投入,公司销售、管理、研发费用同比分别增长80.26%、38.02%、43.98% [5] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长22.22%,主要系公司加强应收账款管理和催收取得成效 [5] 公司各业务线收入情况 - 密码整机收入0.70亿元,同比增长70.73%;密码系统收入0.39亿元,同比增长21.88% [5] - 密码板卡收入0.24亿元,同比增长33.33%;密码服务收入0.33亿元,增幅较大;密码芯片收入0.01亿元,有所下降 [5] - 按客户类型划分,产品与解决方案厂商收入1.08亿元,同比增长30%;最终客户收入0.61亿元,江南科友并表带来较大增长 [5] 公司在新兴领域的布局 - 公司积极布局抗量子密码算法与硬件芯片,2024年上半年已有合作试点项目 [5] - 公司新推出XT、XR系列芯片在物联网市场实现多个应用场景开拓;在信创领域推出"全国产化"系列密码产品 [5] - 公司在云计算领域的密码应用已达到国内领先,与华为云、移动云、天翼云等合作紧密 [5] - 密评需求快速增长,公司在多个领域将持续受益 [5] 财务预测和估值 - 预计2024-2026年营业收入为4.65/6.02/7.45亿元,增速分别为30%/29%/24% [10] - 预计2024-2026年归母净利润为1.04/1.42/1.83亿元,对应当前PE为27/20/15倍 [10] - 公司密码产业逐步复苏,上半年保持较高增长,维持"优于大市"评级 [10]

财务数据 - 公司2024年上半年营业收入为16,932.97万元，同比增长63.48%[19] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为1,370.93万元，同比增长35.21%[19] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为867.85万元，同比增长1.14%[19] - 公司2024年上半年基本每股收益为0.1212元，同比增长36.18%[20] - 公司2024年上半年扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.0767元，同比增长1.86%[20] - 公司2024年6月30日归属于上市公司股东的净资产为183,460.64万元，较上年度末下降3.60%[19] - 公司2024年6月30日总资产为201,681.39万元，较上年度末下降3.01%[19] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-2,203.58万元[19] - 公司2024年上半年营业收入为1.69亿元，同比增长63.48%[21] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润同比增长35.21%[21] - 公司2024年6月末归属于上市公司股东的净资产和总资产与上年相比变化不大[22] - 公司2024年上半年研发投入占营业收入的比例同比下降4.23个百分点[22] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-2,203.58万元，同比增长22.22%[22] - 公司2024年上半年加权平均净资产收益率为0.7178%，同比增加0.18个百分点[21] - 公司2024年上半年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为0.4550%，同比减少0.0009个百分点[21] - 公司2024年上半年非经常性损益合计为5,030,731.46元[23][24] 行业发展 - 《密码法》《数据安全法》《个人信息保护法》的颁布为公司所处商用密码行业带来发展机遇[26][27] - 商用密码行业具有特殊的信息安全要求，受到监管并具有政策引导特点[28] - 商用密码行业技术壁垒较高,需要持续创新和新产品研发[38] 公司优势 - 公司是国内主要的商用密码基础设施提供商,市场地位和产品研发能力领先[31] - 公司拥有完备的自主知识产权的商用密码产品体系,包括密码芯片、密码板卡、密码整机和密码系统[36,37] - 公司密码产品广泛应用于云计算、大数据、区块链、数字货币、物联网等新兴领域[36] - 公司密码芯片采用轻量级实现、低功耗设计和安全防护技术,满足物联网安全需求[39,40] - 公司积极参与商用密码国家标准和行业标准的制修订工作,体现了公司的技术实力[34] - 公司密码产品通过美国 FIPS 140-2 Level3 认证,在国际市场获得初步认可[35] - 公司以香港为基点,进一步覆盖并服务亚太市场,助力亚太地区构建数字化安全屏障[35] - 公司"基于自研芯片的全国产密码基础设施关键技术研究及应用示范"项目获得密码科技进步奖[37] - 公司"支持云计算的国产密码方案及产品"获得密码科技进步奖[37] - 公司密码模块在硬件虚拟化优化、密码模块智能容错能力、密码模块可靠能力、密码模块非入侵防护能力、异步调度能力等方面形成技术壁垒并获得自主知识产权[41] - 公司具备高性能网络流量处理技术，设计研发针对于小包加密的超高性能网络产品[42] - 公司研发的高性能密码算法突出软硬协同的新架构设计，在网络安全实际业务中提升5倍以上性能[43] - 公司研发的云原生密码服务与现有的云服务和基础设施集成，实现一键发放密码服务能力[44] - 公司研发的密钥管理系统是一套以数据安全为中心的密码安全产品套件[45] - 公司凭借对区块链技术的积累，牵头编制了国内首个区块链方向密码行业标准[46][47] - 公司凭借先进的多路径密码产品虚拟化技术，为云计算构筑了更为灵活、高效的运行环境[47] - 公司实现了密码产品对基于格的抗量子密码算法的支持[48] - 公司获得国家级专精特新"小巨人"企业认定[49] - 报告期内公司获得18项发明专利、35项软件著作权等研发成果[50] - 公司致力于密码技术性能和安全性的突破与创新，推出多款行业领先的密码产品[59] - 公司具备密码算法的芯片实现、FPGA 开发、硬件板卡的设计等全阶段研发能力，拥有284名研发人员占比44.44%[57][60] - 公司形成了包括密码芯片、密码板卡、密码整机和密码系统在内的完备自主知识产权产品体系[61] - 公司密码芯片产品在能源、交通、医疗等领域顺利推广并有落地项目[61] - 公司在网络安全、政府、金融、证券等行业拥有广泛的优质客户资源[62] 经营情况 - 公司营业收入同比增长63.48%，达到1.69亿元[72][73] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长35.21%[65] - 密评需求快速增长，公司提出多个行业密码应用安全解决方案，在重点行业应用取得突破性进展[65] - 公司新推出的XT、XR系列芯片在物联网市场实现新的应用场景拓展[65] - 公司在信创领域推出"全国产化"系列的全

关于三未信安科技股份有限公司 2024 年半年度持续督导跟踪报告 国泰君安证券股份有限公司 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第11号——持续督导》等有关法律法规的规定， 国泰君安证券股份有限公司（以下简称"国泰君安"或"保荐机构"）作为三未信安科 技股份有限公司（以下简称"三未信安"或"公司"）持续督导工作的保荐机构，负责 三未信安上市后的持续督导工作，并出具本持续督导跟踪报告。 1 序号 工作内容 持续督导情况 1 建立健全并有效执行持续督导工作制度，并针 对具体的持续督导工作制定相应的工作计划。 保荐机构已建立健全并有效执行了持续督 导制度，并制定了相应的工作计划。 2 根据中国证监会相关规定，在持续督导工作开 始前，与上市公司或相关当事人签署持续督导 协议，明确双方在持续督导期间的权利义务， 并报上海证券交易所备案。 保荐机构已与公司签订《持续督导协议》， 该协议明确了双方在持续督导期间的权利 和义务。 3 通过日常沟通、定期回访、现场检查、尽职调 查等方式开展持续督导工作。 保荐机构通过日常沟通、定期或不定期回 访、现场检查 ...

证券代码：688489 证券简称：三未信安 公告编号：2024-051 监事会认为：董事会编制和审议三未信安科技股份有限公司 2024 年半年度 报告的程序符合法律、行政法规及中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完 整地反映了上市公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏。 三未信安科技股份有限公司 第二届监事会第七次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 三未信安科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第七次会议 于 2024 年 8 月 28 日以现场结合通讯的方式召开。本次会议通知于 2024 年 8 月 19 日以电话、短信等方式通知全体监事。会议由监事会主席徐新锋女士主持，会 议应到监事 3 人，实到监事 3 人。本次会议的召集和召开、表决方式、决议内容 符合《中华人民共和国公司法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关 法律法规、规范性文件及《三未信安科技股份有限公司章程》的相关规定，会议 决议合法有效。 二、监事会会议审议情况 与会 ...

证券代码：688489 证券简称：三未信安 公告编号：2024-047 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 三未信安科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第七次会议 于 2024 年 8 月 16 日以现场结合通讯的方式召开。本次会议通知于 2024 年 8 月 12 日以书面及短信等方式通知全体董事。会议由董事长张岳公先生主持，会议 应到董事 9 人，实到董事 9 人。本次会议的召集和召开、表决方式、决议内容符 合《中华人民共和国公司法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关法 律法规、规范性文件及《三未信安科技股份有限公司章程》的相关规定，会议决 议合法有效。 二、董事会会议审议情况 与会董事认真审议本次会议相关议案，以书面记名投票表决方式作出如下决 议： （一） 审议通过《关于设立新加坡全资子公司的议案》 具体内容详见公司同日在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn） 及指定信息披露媒体上披露的《关于对外投资设立全资子公司的公告》（公告编 号： ...

证券代码：688489 证券简称：三未信安 公告编号：2024-048 三未信安科技股份有限公司 根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》《三未信安科技股份有限公司 公司章程》等相关规定，本次对外投资设立新加坡全资子公司事项无需提交股东 大会审议，不涉及关联交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定 的重大资产重组。 拟定投资标的名称：Sansec Singapore PTE.LTD. 拟定投资金额：1000 万美元 二、拟投资设立的全资子公司基本情况 1、拟定名称：Sansec Singapore PTE.LTD. 2、拟定注册资本：500 万美元 关于对外投资设立全资子公司的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 特别风险提示：本次对外投资需经有关主管部门备案或审批，存在公司未能 获得主管部门备案或审批通过的风险；同时也需新加坡相关部门的审批或注册登 记。能否取得相关的备案或审批，以及最终取得备案或审批时间存在不确定性的 风险。 一、对外投资概述 三未信安科技股份有限公司（以下简称 ...

证券代码：688489 证券简称：三未信安 公告编号：2024-050 2024 年 8 月 17 日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 三未信安科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 16 日召开 第二届董事会第七次会议，审议通过了《关于制定<信息披露暂缓与豁免业务管 理制度>的议案》，现将具体情况公告如下： 为进一步提升公司规范运作水平，维护公司及股东的合法权益，建立健全内 部管理机制，根据《中华人民共和国公司法》《上海证券交易所科创板股票上市 规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等 法律法规、部门规章及规范性文件的相关规定，并结合公司自身实际情况，公司 制定了《三未信安科技股份有限公司信息披露暂缓与豁免业务管理制度》，并于 同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）予以披露。 特此公告。 三未信安科技股份有限公司董事会 三未信安科技股份有限公司 关于制定公司治理制度的公告 ...

三未信安科技股份有限公司 信息披露暂缓与豁免业务管理制度 二〇二四年八月 三未信安科技股份有限公司 信息披露暂缓与豁免业务管理制度 第一章 总则 第一条 为规范三未信安科技股份有限公司（以下简称"公司"）的信息披 露暂缓与豁免行为，促进公司依法规范运作，依据《中华人民共和国证券法》《上 海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）和《上海证 券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》（以下简称"《规 范运作指引》"）、《公司章程》及其他有关规定，结合公司实际情况，制定本 制度。 第二条 公司按照《上市规则》《规范运作指引》及其他相关业务规则的规 定，实施信息披露暂缓、豁免业务的，适用本制度。 拟披露的信息被依法认定为国家秘密，按《上市规则》披露或者履行相关义 务可能导致其违反境内法律法规或危害国家安全的，可以按照上海证券交易所相 关规定豁免披露。 第六条 本制度所称的商业秘密，是指国家有关反不正当竞争法律法规及部 门规章规定的，不为公众所知悉、能为权利人带来经济利益、具有实用性并经权 利人采取保密措施的技术信息和经营信息。 本制度所称的国家秘密，是指国家有关保密法律法规及部门规 ...

证券代码：688489 证券简称：三未信安 公告编号：2024-049 三未信安科技股份有限公司 关于聘任董事会秘书的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 三未信安股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 16 日召开了第 二届董事会第七次会议，审议通过了《关于聘任董事会秘书的议案》。经公司董 事长提名，提名委员会资格审查，公司董事会同意聘任张玉峰先生（简历见附件） 担任公司董事会秘书，任期自本次董事会审议通过之日起至第二届董事会任期届 满之日止。公司法定代表人张岳公先生不再代行董事会秘书职责。 张玉峰先生具备履行董事会秘书职责所必需的专业知识和工作经验，其任职 资格符合《公司法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科 创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关法律法规、规范性文件 的有关规定。张玉峰先生已完成上海证券交易所科创板上市公司董事会秘书资格 培训，取得《董事会秘书培训证明》，并无异议通过上海证券交易所任职资格审 核。 公司董事会秘书联系方式如下： 联系 ...

证券代码：688489 证券简称：三未信安 公告编号：2024-046 三未信安科技股份有限公司 关于股份回购进展公告 二、 回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第本 7 号——回购股份》等相关规定，公司在回购股份期间，应当在每个月的前 3 个交 易日内公告截至上月末的回购进展情况。现将公司回购股份的进展情况公告如下： 截至 2024 年 7 月 31 日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购公司股份 2,378,000 股，占公司总股本的比例为 2.08%，回购的最高价为 43.85 元/股，最 低价为 24.69 元/股，已支付的总金额为人民币 79,956,973.56 元（不含印花税、 交易佣金等交易费用）。上述回购进展符合既定的回购股份方案。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2023/12/2 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待第二届董事会第三次会议审议通过后 12 个月 | | 预计回 ...