公司运营进展 - 公司表示韩国收购事宜一切按计划进行中 [3][6] - 公司国内相关产能的建设规划正在逐步开展中 [3][6] - 公司承诺待收购完成后会及时履行信息披露义务 [3][6]

公司股东结构 - 近期公司股东户数变化不大 [1]

公司韩国收购项目进展 - 韩国收购事宜一切按计划进行 [1] - 国内相关产能的建设规划正在逐步开展中 [1] - 收购完成后公司会及时履行信息披露义务 [1]

权益变动情况 - 陈耀民持股比例从9.01%降至4.87%，合计减持10,008,278股，占总股本4.14%[14][19] - 2024 - 2025年12月15日通过集中竞价、大宗交易、询价转让减持[33] - 变动后持股11,797,423股[20][33] 其他信息 - 截至签署日，所持股份均为无限售流通股，无权利限制[21] - 前6个月未在二级市场买卖，暂无未来12个月增减持计划[22][33][34]

股份转让 - 本次询价转让价格45.81元/股，转让6,776,942股[3] 股东减持 - 陈耀民权益变动后持股比例由9.01%降至4.87%[3] - 2024 - 2025年陈耀民多次减持共占比4.14%[8][9] 股份受让 - 三家机构受让股份共占2.14%，限售6个月[12][14] 询价情况 - 《认购邀请书》送达439家机构，收17份有效报价[15] 合规核查 - 中信证券核查认为询价转让过程合规[17]

股份转让情况 - 截至2025年12月9日，陈耀民持股18574365股，占比7.67%[2] - 拟询价转让股数上限6776942股，占比2.80%[3] - 询价转让价格45.81元/股，交易金额310451713.02元[14] 受让方信息 - 受让方为8家投资机构，上海丹寅受让2496942股，占比1.03%[15] - 财通基金受让1620000股，占比0.67%[15] - 诺德基金受让1060000股，占比0.44%[15] 流程合规情况 - 转让方、受让方及申购报价机构符合规定[19][21][22] - 询价转让过程公平公正，符合监管要求[24] 时间节点 - 2025年12月9日中信证券出具核查意见[19] - 2025年12月10日公告《询价转让计划书》[18] - 2025年12月11日公告《定价情况提示性公告》[18]

核心观点 - 聚和材料股东陈耀民因自身资金需求 在约一年时间内减持了公司总股本4.14%的股份 持股比例从9.01%降至4.87% [1] 股东持股变动详情 - 本次权益变动前 陈耀民持有公司21,805,701股 占总股本的9.01% [1] - 本次权益变动后 陈耀民持有公司11,797,423股 占总股本的4.87% [1] - 合计减持股份数量为10,008,278股 占公司总股本的4.14% [1] 减持方式与时间 - 减持通过集中竞价 大宗交易和询价转让方式进行 [1] - 减持期间为2024年12月12日至2025年12月15日 [1] 股份状态 - 截至报告书签署日 陈耀民所持股份均为无限售条件流通股 [1] - 其所持股份不存在质押 冻结等权利限制情形 [1]

股东询价转让初步定价 - 经向机构投资者询价后，初步确定的转让价格为每股45.81元人民币 [1][2][6][7] - 参与本次询价转让报价的机构投资者共计16家，类型涵盖基金管理公司、证券公司、合格境外投资者及私募基金管理人等专业机构 [2][7] - 机构投资者合计有效认购股份数量为18,880,000股，对应转让底价的有效认购倍数达到2.79倍 [2][7] 询价转让认购结果 - 本次询价转让拟转让股份已获得全额认购 [2][7] - 初步确定的受让方为8家机构投资者 [2][7] - 8家机构投资者拟受让的股份总数为6,776,942股 [2][7]

公司新设子公司 - 常州聚和新材料股份有限公司于近日新成立了全资子公司上海聚鑫耀新材料有限公司 [1] - 新公司法定代表人为李浩，注册资本为5000万人民币 [1] - 新公司由常州聚和新材料股份有限公司100%全资持股 [1] 子公司经营范围 - 新公司经营范围广泛，核心聚焦于新材料技术研发、推广服务及销售 [1] - 具体业务涵盖新型金属功能材料、电子专用材料、金属材料、光电子器件、合成材料的制造与销售 [1] - 业务还包括电子元器件批发零售以及货物与技术的进出口 [1] 子公司基本信息 - 公司名称为上海聚鑫耀新材料有限公司，企业类型为有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资） [1] - 公司注册地址位于上海市闵行区金都路4299号6幢 [1] - 公司所属国标行业为制造业下的非金属矿物制品业，具体为石墨及其他非金属矿物制品制造 [1] - 公司营业期限自2025年12月11日起，为无固定期限 [1]

行业投资评级 - 光伏设备行业评级为增持（维持）[6] 报告核心观点 - 多晶硅产能整合迎来重要进展，行业级平台“北京光和谦成科技有限责任公司”成立，注册资本高达30亿元人民币，被视为多晶硅产能整合与战略收储的“国家级操作平台”，或将彻底扭转硅料行业长期“内卷”的竞争格局[6] - 多晶硅行业有望进入“市场化运作+行业协同调控”的新发展阶段，新机制下市场主流价格预计将稳定在每吨6万元以上[6] - 光伏头部企业2026年有望盈利，以隆基绿能为例，其员工持股计划设定的2026/2027/2028年归母净利润考核目标分别不低于0/30/60亿元，显示出对2026年实现盈利的乐观预期[6] 行业近期表现与数据 - 近十二个月行业绝对收益为15.84%，近三个月绝对收益为10.16%，近一个月绝对收益为-11.56%[3] - 近十二个月行业相对收益（与沪深300相比）为0.92%，近三个月相对收益为6.86%，近一个月相对收益为-9.36%[3] - 根据安泰科统计，本周多晶硅n型复投料成交均价为5.32万元/吨，价格区间为4.9-5.5万元/吨，环比持平[6] - 根据硅业分会统计，11月份国内多晶硅产量约11.49万吨，环比大幅减少15.9%，月度净减量约2.2万吨[6] - 展望12月，国内多晶硅产量预计仍将维持在12万吨以内，环比小幅回升[6] 多晶硅行业供需动态 - 11月多晶硅供应收缩明显，主要来自通威、协鑫等头部企业的计划内减产或检修[6] - 下游需求端预期疲软，硅片、电池片、组件各环节为应对高库存和终端需求不足，计划进一步加大减产幅度[6] - 在硅料端开工率相对平稳而下游需求加速走弱的情况下，预计12月多晶硅市场累库趋势仍将延续[6] 重点公司动态与新技术发展 - 隆基绿能公告2025年员工持股计划，资金总额不超过36931.545万元，股份合计不超过1984.50万股，占公司总股本的比例不超过0.262%，激励对象合计不超过774人，受让价格为18.61元/股[6] - 隆基绿能通过差异化布局BC组件，2025年1-9月，公司BC组件累计销量达到14.48GW，预计2025年BC组件出货占总出货量比例将超过25%[6] - 隆基绿能BC组件产能处于爬坡阶段，到2025年底预计将形成50GW产能[6] 行业事件与会议 - 2025年12月17日-18日，光伏行业大会将于西安召开，大会将探讨中国光伏行业的发展机遇和挑战分析[6] 投资建议 - 供需改善环节，建议关注通威股份、大全能源、TCL中环、双良节能[6] - BC电池新技术路线，建议关注隆基绿能、爱旭股份、帝尔激光、聚和材料、博迁新材[6]