（记者 王晓波） 每经AI快讯，聚和材料（SH 688503，收盘价：65.29元）10月27日晚间发布公告称，2025年前三季度， 公司计提信用减值损失和资产减值损失共计约6600万元，本次计提资产减值准备 后，公司2025年前三 季度合并报表利润总额减少约6600万元。上述金额未经审计，最终以会计师事务所年度审计确认的金额 为准。 截至发稿，聚和材料市值为158亿元。 2024年1至12月份，聚和材料的营业收入构成为：电子专用材料占比99.22%，其他业务占比0.78%。 每经头条（nbdtoutiao）——独家丨民营船王入主杉杉集团横生枝节 重整联合体浮现神秘组局人 ...

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为42.06亿元人民币，同比增长37.38%[3] - 年初至报告期末营业收入为106.41亿元人民币，同比增长8.29%[3] - 营业总收入从98.26亿元增长至106.41亿元，增幅约为8.3%[18] - 2025年前三季度营业收入为105.59亿元，同比增长10.3%[28] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为5834.72万元人民币，同比下降52.21%[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为2.39亿元人民币，同比下降43.24%[3] - 净利润从4.20亿元下降至2.34亿元，降幅约为44.3%[19] - 归属于母公司股东的净利润从4.21亿元下降至2.39亿元，降幅约为43.2%[19] - 2025年前三季度净利润为2.69亿元，同比大幅下降43.0%[29] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.14亿元人民币，同比增长11.60%[3] - 基本每股收益从1.77元/股下降至0.99元/股[19] 成本和费用表现 - 年初至报告期末研发投入合计为5.60亿元人民币，同比下降11.20%[4] - 营业成本从89.49亿元增长至99.12亿元，增幅约为10.8%[18] - 研发费用从2.35亿元下降至1.92亿元，降幅约为18.1%[18] - 财务费用从0.77亿元大幅下降至0.26亿元，降幅约为66.4%[18] - 2025年前三季度营业成本为99.28亿元，同比增长13.3%[28] - 2025年前三季度研发费用为1.45亿元，同比大幅下降28.7%[28] - 2025年前三季度财务费用为765万元，同比大幅下降83.5%[29] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-34.50亿元人民币[3] - 经营活动产生的现金流量净额大幅恶化至-34.5亿元，较去年同期的-7.98亿元下降332%[22] - 销售商品、提供劳务收到的现金为84.4亿元，较去年同期的103.5亿元下降18.5%[22] - 购买商品、接受劳务支付的现金为110.76亿元，较去年同期的107.27亿元增长3.3%[22] - 投资活动产生的现金流量净额改善至2.3亿元，去年同期为-3.81亿元[22][23] - 筹资活动产生的现金流量净额大幅增加至34.77亿元，较去年同期的8.94亿元增长289%[23] - 期末现金及现金等价物余额为6.37亿元，较去年同期的2.47亿元增长158%[23] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为负12.38亿元，同比大幅恶化[32] - 2025年前三季度投资活动产生的现金流量净额为1.81亿元，相比去年同期的负3.30亿元有所改善[32] - 2025年9月30日期末现金及现金等价物余额为3.48亿元，相比2024年同期1.30亿元增长167.1%[32] 资产和负债变动 - 货币资金为11.65亿元人民币，较年初（6.22亿元）增长87.3%[13] - 交易性金融资产为9.39亿元人民币，较年初（11.39亿元）下降17.6%[13] - 应收票据为24.62亿元人民币，较年初（14.17亿元）增长73.7%[13] - 应收账款为32.49亿元人民币，较年初（20.20亿元）增长60.9%[13] - 存货为13.88亿元人民币，较年初（9.29亿元）增长49.3%[13] - 预付款项为2.78亿元人民币，较年初（1.63亿元）增长70.7%[13] - 公司总资产从797.60亿元增长至1,182.36亿元，增幅约为48.3%[14][15] - 流动资产从679.13亿元增长至1,030.04亿元，增幅约为51.7%[14] - 短期借款从259.67亿元大幅增加至524.21亿元，增幅约为101.9%[14] - 货币资金增至9.04亿元，较2024年底的3.41亿元增长165%[25] - 应收账款增至35.97亿元，较2024年底的20.15亿元增长78.5%[25] - 短期借款增至9.74亿元，较2024年底的3.28亿元增长197%[26] - 应付票据增至49.89亿元，较2024年底的29.94亿元增长66.6%[26] - 2025年9月30日负债合计为70.49亿元，相比2024年同期35.65亿元增长97.7%[27] - 2025年9月30日所有者权益合计为50.25亿元，相比2024年同期48.05亿元增长4.5%[27] 其他财务数据 - 报告期末总资产为118.24亿元人民币，较上年度末增长48.24%[4] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为48.47亿元人民币，较上年度末增长4.35%[4] - 年初至报告期末非经常性损益合计为-3172.96万元人民币，主要受金融资产公允价值变动等影响[6][7] 股东和股权信息 - 报告期末普通股股东总数为25,856户[11] - 公司回购专用证券账户持有股份10,550,334股，占总股本比例为4.36%[12] - 第一大股东刘海东持股27,115,728股，持股比例为11.20%[11] - 股东陈耀民持股18,574,365股，持股比例为7.67%，其中7,800,000股处于质押状态[11]

证券代码：688503 证券简称：聚和材料 公告编号：2025-048 常州聚和新材料股份有限公司 关于2025年前三季度计提减值准备的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、计提减值准备情况概述 根据《企业会计准则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》的相关规定， 为了更加真实、公允反映常州聚和新材料股份有限公司（以下简称"公司"）截 至2025年9月30日的资产及经营状况，基于谨慎性原则，公司对存在减值迹象的 相关资产计提相应的减值准备。 经测算，2025年前三季度公司计提减值损失66,003,255.98元，具体情况如 下： 单位：元 币别：人民币 | 项目 | 计提减值金额 | 备注 | | --- | --- | --- | | 信用减值损失 | 61,920,426.93 | 含应收账款、其他应收款、应收票据的减值 | | 资产减值损失 | 4,082,829.05 | 存货跌价损失 | | 合计 | 66,003,255.98 | | 1 资产负债表日，存货应当按照成本与可变现净值孰低计量。 ...

证券代码：688503 证券简称：聚和材料 公告编号：2025-046 常州聚和新材料股份有限公司 关于变更2025年度审计机构的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 拟聘任的会计师事务所名称：容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以 下简称"容诚"）。 1 2.人员信息 原聘任的会计师事务所名称：立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以 下简称"立信"）。 变更会计师事务所的简要原因及前任会计师的异议情况：鉴于常州聚和 新材料股份有限公司（以下简称"公司"）原聘任的立信已连续多年为公司提 供年度审计服务，根据《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》以 及公司《会计师事务所选聘制度》等相关规定，综合考虑公司业务发展、审计 工作需求等情况，公司拟改聘容诚为公司2025年度审计机构。公司已就变更会 计师事务所事项与立信进行了沟通，立信对变更事宜无异议。 本事项尚需提交股东会审议。 一、拟聘任会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 1.基本信息 容诚会计师事务所（特殊普通合伙）由原华普天健会计师事务 ...

证券代码：688503 证券简称：聚和材料 公告编号：2025-047 常州聚和新材料股份有限公司 关于召开2025年第三次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东会类型和届次 2025年第三次临时股东会 召开日期时间：2025 年 11 月 12 日 14 点 30 分 召开地点：常州市新北区浏阳河路 66 号公司会议室 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资者的投 票，应按照《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号 — 规范运作》 等有关规定执行。 （七） 涉及公开征集股东投票权 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 11 月 12 日 至2025 年 11 月 12 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00 ...

聚和材料公告，第三季度营收为42.06亿元，同比增长37.38%；净利润为5834.72万元，同比下降 52.21%。前三季度营收为106.41亿元，同比增长8.29%；净利润为2.39亿元，同比下降43.24%。 ...

报告投资评级 - 行业投资评级：看好 维持 [3] 报告核心观点 - 电新板块主线景气持续 储能需求超预期 锂电高端电池及6F短缺 风能展指引乐观 光伏反内卷迎关键窗口 新方向继续看好AIDC、固态电池及机器人等 [15] 分板块总结 光伏板块 - 反内卷政策催化持续 "十五五"规划建议再提整治内卷式竞争 硅料收储方案推进 能耗标准有望成为产能退出抓手 10月底为重要观察窗口 [20][37] - 产业链价格呈现分化 硅料新单价格52-53元/kg 183N电池片价格松动至0.315元/W（环比-1.6%） 组件价格维稳 光伏玻璃库存天数增至21.18天（环比+12.21%） [23][26] - 出口数据保持韧性 9月组件出口23.89GW（同比+35.41%） 1-9月累计出口189.98GW（同比+0.56%） 逆变器出口7.13亿美元（同比+5.01%） [28][31] - 龙头公司盈利修复 通威股份Q3归母净利减亏至-3.15亿元 协鑫科技硅料业务扭亏为盈录得利润约9.6亿元 颗粒硅售价提升至42.12元/kg（环比+27.9%） [21] - 投资聚焦反内卷受益标的 推荐硅料环节通威股份、协鑫科技 BC电池环节隆基绿能、爱旭股份、聚和材料 及阿尔法龙头福斯特、横店东磁 [15][37] 储能板块 - 全球储能需求超预期 国内政策驱动强劲 四川第二批电网侧新型储能项目规模达3.45GW/7.425GWh 美国9月并网0.975GWh（同比+3.3%） 1-9月累计并网9.846GWh（同比+40.7%） [44][56] - 海外市场装机高增 英国2025Q3储能装机0.62GW/1.2GWh（容量同比+145%） 智利9月新增装机0.31GW/1.45GWh 已投运项目达1.41GW/6.04GWh [57][63] - 产业链进入量利双升通道 电芯排产及系统中标延续上涨 英国储能年度平均收益达95.90美元/KW/年 澳洲收益52.81美元/KW/年 [70][77] - 投资聚焦大储龙头及户储弹性 推荐电芯环节宁德时代、亿纬锂能 系统环节阳光电源、海博思创、阿特斯 户储环节德业股份、艾罗能源、派能科技 [15][77] 锂电板块 - 行业景气度持续向好 需求预期上修带动紧缺环节扩散 固态电池产业催化密集 奇瑞展出全固态电池模组能量密度达600Wh/kg 欣旺达发布聚合物全固态电池能量密度400Wh/kg [84][95] - 板块业绩兑现强劲 电池及设备环节表现优异 铜铝箔受AI情绪催化 中游电池环节相对电新指数涨幅达2.70% 锂钴镍环节涨幅达1.83% [85][92] - 固态电池技术突破聚焦界面工程 等静压解决致密化难题 碘离子添加剂实现自愈式界面 ALD设备包覆缓冲层 高压化成分容提升效率 [91][95] - 投资推荐三条主线 电池环节宁德时代、亿纬锂能 材料环节天赐材料（6F）、湖南裕能（铁锂）、璞泰来（负极） 固态环节厦钨新能、联赢激光 [15][95] 风电板块 - 产业指引乐观 风能北京宣言提出十五五期间年新增装机不低于120GW 其中海风年新增不低于15GW 2030年累计装机目标上调至1300GW [105][106] - 海外需求景气提升 国内出海加速 2024年风机出口规模达5.2GW（同比+42%） 欧洲海风FID及开工规模超2024年全年 预计2026年大陆以外海风装机超10GW [106] - 国内项目招标活跃 山东半岛南5号海风项目EPC招标规模603.5MW 福建长乐外海试验风电场计划2027年并网 [103][106] - 投资把握行业Beta机会 推荐风机及零部件龙头金风科技、明阳智能、金雷股份、东方电缆、海力风电 [15] 电力设备及新方向 - 特高压招标启动 国网数字化放量 新电表招标开启 海外需求超预期 推荐思源电气、平高电气、许继电气、国网信通、国电南瑞 [15] - AIDC催化密集 机器人量产前夕 关注Gen3新方案落地及11月股东大会边际变化 推荐三花智控、浙江荣泰、鸣志电器、科士达、宏发股份 [15]

公司股价表现 - 10月24日股价上涨5.34%至63.18元/股，成交额5.40亿元，换手率4.84%，总市值152.92亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为常州聚和新材料股份有限公司，位于江苏省常州市，成立于2015年8月24日，于2022年12月9日上市 [1] - 主营业务为新型电子浆料的研发、生产和销售，其中光伏导电银浆及其他业务贡献99.83%的主营业务收入 [1] 主要机构持仓 - 国泰基金旗下国泰估值优势混合(LOF)A在二季度增持91.18万股，持有股数达394.29万股，占流通股比例2.18% [2] - 该基金同样重仓聚和材料，持股占基金净值比例7.69%，为第四大重仓股 [4] - 基于10月24日股价表现，该基金当日浮盈约1261.72万元 [2][4] 相关基金表现 - 国泰估值优势混合(LOF)A基金成立于2010年2月10日，最新规模10.83亿元 [2] - 该基金今年以来收益53.25%，近一年收益50%，成立以来收益291.87% [2] - 该基金基金经理为王兆祥，累计任职时间3年127天，现任基金资产总规模21.23亿元 [3]

行业投资评级 - 行业评级：增持 [1] 核心观点 - 报告核心观点围绕电力设备行业多个细分领域的积极进展展开，重点包括大储电芯价格持续上涨验证下游需求旺盛、国内海上风电项目高景气度延续、以及AI发展驱动下电网设备技术革新等 [1][3][4][5] 细分领域总结 光伏 - 产业链价格持稳，硅片、电池片价格继续上行，组件价格保持稳定 [3] - 海外市场需求强劲，对电池片价格形成有力支撑 [3] - 青海省启动新能源机制电价竞价，机制电量总规模22.41亿千瓦时，其中光伏16.08亿千瓦时，竞价上限为0.24元/千瓦时，下限为0.18元/千瓦时，执行期限12年 [14] - 协鑫科技三季度光伏材料业务录得利润约9.6亿元，颗粒硅平均外部含税售价为42.12元/公斤，较第二季度的32.93元/公斤显著上升 [16] - 投资建议关注BC技术产业趋势及相关标的 [19] 风电 - 国内海上风电进展高景气延续，海南东方CZ8场址500MW项目开建，阳江500MW项目获得用海前公示 [4][20] - 中天科技及东方电缆中标浙江海风某项目±500kV直流海陆缆，每个标段海缆约110km [20] - 华电阳江三山岛六海上风电场项目规划装机容量500兆瓦，拟布置31台单机容量16.2兆瓦风电机组 [20] - 龙源电力海南东方CZ8项目规划总装机容量500兆瓦，拟安装42台海上风电机组 [21] - 投资建议关注低估值、海风及主机毛利率修复标的 [21] 储能 - 大储电芯价格延续上涨，314Ah储能电芯均价为0.308元/Wh，环比上涨0.001元/Wh [25] - 9月储能电池出口量实现环比19%增长，国内市场9月新型储能新增装机3.08GW/9.17GWh，同比增长205%（功率）/171%（容量） [25][26] - 美国PJM电网未来7至15年需部署16-23GW储能以应对30GW负荷缺口，未部署储能可能导致用户用电成本上涨30% [27][29] - 投资建议关注大储及海外户储预期修复 [30] 氢能 - 绿色甲醇和可持续航空燃料生产项目将获中央预算内投资支持，支持比例为核定总投资的20% [31][32] - 三一氢能2025年累计中标容量达149MW [35] - 中石化启动首个绿氢合成氨项目，制氢能力2万吨/年、制氨能力不少于10万吨/年 [36] - 佛燃能源布局20万吨/年绿色甲醇项目 [37] - 投资建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节 [39] 电网设备 - 英伟达发布800V直流白皮书，旨在构建高效、可扩展的AI工厂供电生态系统 [5][40] - AI数据中心功率密度和负载波动率提升，推动高压直流供电方案发展，单GPU功耗增加75%，单机柜功率提升3.4倍 [40] - 投资建议关注特高压、一次升压设备及配网电表环节相关标的 [41] 电动车 - 多部委联合印发充电设施"三年倍增"行动方案，目标到2027年底全国充电设施达2800万个，公共充电容量超3亿千瓦 [45] - 9月重卡销量超10万台，同比增近80% [45] - 六氟磷酸锂行业自律会议召开，散单价站上8万元/吨 [42] - 投资建议配置盈利稳定的电池和结构件环节，长期关注固态电池产业链 [46] 人形机器人 - 兆丰股份与德国Neura正式签署战略合作，探讨成为核心零部件供应商及本体代工商 [47] - 智元机器人G2发布，并启动向均胜电子超亿元订单的首批交付 [49] - 投资建议关注有新技术和新订单催化的标的，以及执行器、灵巧手等关键零部件 [50] 产业链价格观察 - 碳酸锂价格持稳，电池级碳酸锂均价7.30万元/吨 [55] - 三元前驱体价格在硫酸钴价格上涨带动下延续上行趋势 [56] - 磷酸铁锂材料10月需求向好，增速有望维持5%以上 [57] - 隔膜市场供需紧张，头部企业产能接近饱和，价格有进一步上涨空间 [60] - 电解液成本承压，后续有提价预期 [61] - 储能直流侧电池舱价格整体波动较小，5MWh直流侧平均价格为0.423元/Wh [61]

股价与资金流向 - 10月20日盘中股价上涨2.10%至60.87元/股，总市值147.33亿元，成交额1.04亿元，换手率0.96% [1] - 当日主力资金净流入78.20万元，特大单买入451.86万元（占比4.35%）、卖出624.83万元（占比6.01%），大单买入3101.39万元（占比29.83%）、卖出2850.21万元（占比27.42%） [1] - 公司今年以来股价上涨38.73%，近5个交易日下跌13.04%，近20日下跌4.82%，近60日上涨28.77% [1] 公司基本情况 - 公司全称为常州聚和新材料股份有限公司，位于江苏省常州市，成立于2015年8月24日，于2022年12月9日上市 [1] - 主营业务为新型电子浆料的研发、生产和销售，其中光伏导电银浆及其他业务占主营业务收入的99.83% [1] - 公司所属申万行业为电力设备-光伏设备-光伏辅材，概念板块包括新能源、光伏玻璃、太阳能等 [1] 财务表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入64.35亿元，同比减少4.87% [2] - 2025年上半年归母净利润为1.81亿元，同比减少39.58% [2] - A股上市后累计派发现金分红3.40亿元 [3] 股东结构变化 - 截至2025年6月30日，股东户数为1.15万户，较上期增加11.15% [2] - 同期人均流通股为15751股，较上期减少10.03% [2] - 国泰估值优势混合(LOF)A为第四大流通股东，持股394.29万股，较上期增加91.18万股 [3] - 光伏ETF（515790）为新进第十大流通股东，持股197.93万股 [3] - 国泰聚信价值优势灵活配置混合A和香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3]