公司股份回购进展 - 截至2025年10月31日 公司累计回购股份约49万股 [1] - 回购股份占公司总股本约8070万股的比例为0.61% [1] - 回购最高价为101.78元/股 最低价为62.17元/股 [1] - 回购支付资金总额约为人民币3547万元 [1] 行业相关动态 - 英伟达成为全球首家市值突破5万亿美元的公司 [1] - 英伟达市值规模超过日本GDP [1] - 有对冲基金创始人对AI投资逻辑提出质疑 认为回本需83年 [1]

公司概况 * 公司为江苏华海诚科新材料股份有限公司，主营业务为半导体封装材料，特别是环氧塑封料[2][4] * 公司于2025年9月19日收到中国证监会关于同意公司发行股份、可转换公司债券购买资产并配套募集资金注册的批复，标的公司为恒所华为电子有限公司[2] * 公司2025年半年度及第三季度归属于上市公司股东的净利润同比下降较多[5] 财务表现与运营亮点 * 公司营业收入99%以上来自环氧塑封料相关收入[4] * 净利润同比下降主要原因为大量的股权激励费用、重组期间的中介机构费用以及新增设备折旧费用，若剔除这些费用，利润增长与营收增长相匹配[5] * 2025年1-9月份，公司（华海诚科）与恒所华为的销售额均高于2024年同期，华海诚科的增幅略高于恒所华为[17] * 产品价格基本维持稳定，未有太大变化[17] * 公司持续加大研发投入，研发投入比例较上年同期有较大提升[2] 产品结构与技术进展 * 产品分为基础类封装材料、高性能封装材料和先进封装材料[27][43] * 华海诚科产品结构：传统封装形式（如TO）约占收入一半，高性能封装（如SO系列）约占一半[27] * 恒所华为产品结构：传统基础封装约占25%，高性能类产品约占60%-70%，先进封装占比约4%-5%[27] * 先进封装材料验证进度：在K分（QFN）上已有批量出货，每月达吨级；BGA、扇出型（FOWLP）/板级（DLP）仍在工艺验证或等待可靠性结果[7] * GMC（颗粒状环氧塑封料）已解决专用设备问题，可稳定连续生产；LMC（液态环氧塑封料）研发难度大，仍在研发中[50][64] * 高密度集成电路和系统级模块封装用环氧塑封料募投项目延期，主要原因是为满足芯片级性能及金属含量极限控制要求，在设备调研、前道预处理、后道粉碎及减少金属杂质工艺上进行了反复论证和验证，预计今年年底基本能够完成[12][67] 市场与客户分析 * 国内环氧塑封料市场规模约60多亿元人民币，产品结构呈橄榄型，高性能类占比最高，基础类因单价低占比次之，先进封装类占比最低[43] * 在高性能产品领域，外资厂商仍占据70%-80%份额，华海诚科与恒所华为合并后约占十几份额[46] * 终端应用领域占比（华海诚科）：光伏类产品约占20%-25%，车规级产品约占5%，其余大量无法明确拆分的归为消费电子类[33][34][36] * 终端应用领域占比（恒所华为）：车规级产品占比接近1/4，工控类有一定出货[34] * 需求与增长：汽车电子和工控类（如IPM模组）需求有增长，恒所华为的海外客户订单明显多于2024年，整体需求增长约10%[23][24][25] * 公司产品在长鑫存储的DDR5产品上已完成工艺验证，满足要求，但需转产至国内生产；HBM相关产品，颗粒状GMC有产品，液态LMC在研发中，尚未有具体订单或验证消息[14][57][58][59][60][65] 收购整合与战略规划 * 收购恒所华为的战略意义：加速国际化布局、扩大海外市场份额、补强产品短板、整合供应链优化成本、优化产线布局、整合研发资源[71] * 合并后，从产能、销量、销售收入、研发能力和公司实力看，在国内处于第一地位；根据Prismark 2024年报告，销量全球排名第二，销售收入排名第三或第四[9] * 恒所华为旗下有一家韩国独资公司，2024年有约5000万人民币的主营业务收入[9] * 收购完成后，原有恒所华为的国际客户对管理团队信任度较高，许多之前丢失的订单正逐渐恢复[9][10] * 公司未来发展战略：巩固现有优势，以客户定制需求和先进封装技术趋势为导向，加快对外资厂商产品的替代，特别是在高性能和先进封装材料领域实现国产化替代[69][70] 其他重要信息 * 公司股东华为旗下的勃投资（哈勃投资）在减持公司股份前未与公司管理层过多沟通，其总投资金额不足5%，减持无需公告，双方在技术研发方面的合作仍在继续[19] * 公司对于收入增速预测相对保守，但未来存在达到20%-30%年增长的可能性[61][62][63] * 恒所华为的前两大客户之一安氏（Anshi）受闻泰事件影响，预计11月份东莞工厂销量会略有下降，但东南亚业务目前未受影响[52][53] * 公司澄清市场传闻：产品通过长鑫存储HBM认证并锁定3.2亿元订单的消息不属实；GMC产品通过客户验证进入SK海力士HBM供应链及8层HBM材料处于技术开发阶段的消息，部分源于恒所华为韩国子公司（HEM）在破产前曾是SK海力士供应商的历史情况，但目前相关业务已中断[65][66]

交易核心概述 - 公司通过发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式成功收购衡所华威电子有限公司70%股权 [1] - 本次交易已获得中国证监会批复同意，批复文号为证监许可〔2025〕2106号 [1] - 交易标的资产的过户手续及相关工商变更登记已于2025年10月29日完成 [2] 交易完成后的股权结构 - 本次交割完成后，上市公司持有标的公司100%股权 [3] 交易后续待办事项 - 公司尚需向交易对方发行股份、可转换公司债券并办理新增股份的登记及上市手续 [4] - 公司尚需支付现金部分交易对价 [4] - 公司需在中国证监会批复有效期内择机发行股份募集配套资金 [4] - 公司需就本次交易涉及的注册资本及公司章程变更办理工商变更登记或备案手续 [4] - 交易相关方需继续履行本次交易涉及的相关协议及承诺 [5] - 公司需继续履行后续的信息披露义务 [6] 中介机构核查意见 - 独立财务顾问认为交易实施符合相关法律法规，标的资产过户手续已合法有效完成 [7][8] - 法律顾问确认交易已取得必要批准，生效条件均已满足，标的资产过户手续已完成 [8]

市场扩张和并购 - 公司拟购衡所华威70%股权并募资[1] - 2025年9月19日获证监会注册批复[1] - 2025年10月29日70%股权变更登记至名下[2] - 交割完成后公司将持有标的公司100%股权[4] 后续事项 - 需发行股份、可转债，支付现金，办理相关手续[5] - 需在有效期内募资并办理登记、上市手续[5] - 需就交易涉及事项办理登记或备案[5] - 各方需继续履行协议、承诺事项[6] - 公司需履行后续信息披露义务[7] 评估 - 中介认为交易实施合法有效，后续办理无实质障碍[8][9][10]

并购交易 - 华海诚科拟购买衡所华威70%股权并募集配套资金[10] - 交易价格（不含募资）为112,000.00万元[10] - 2024年10月31日衡所华威评估值165,800.00万元，增值率321.98%[10] 支付方式 - 发行股份购买资产，数量5,699,018股，占发行后总股本6.5964%[13] - 发行可转换公司债券4,799,997张，票面利率0.01%/年，期限4年[15] - 股份及可转债价格均为56.15元/股[11][15] 募集资金 - 募集配套资金不超80,000.00万元，对象不超35名[17] - 支付现金对价拟用募资32,000.00万元，占比40.00%[17] - 各项目分配资金及占比明确[17] 交易性质 - 不构成关联交易，预计无交易对方持股超5%[19] - 构成重大资产重组，不构成重组上市，实控人未变[21][22][23] 交易进度 - 已完成所需决策和审批程序[24][25] - 2025年10月29日70%股权已变更登记[26][27] - 后续需办理股份登记、募资、变更登记等手续[28]

市场扩张和并购 - 华海诚科购买衡所华威70%股权，交易价112,000.00万元，含股份、可转债、现金支付[6] - 拟向不超35名特定投资者募资不超80,000.00万元[7] - 2025年10月29日，衡所华威70%股权变更登记至华海诚科名下[14] - 截至法律意见书出具日，华海诚科持有衡所华威100%股权[14] 交易进程 - 2024 - 2025年多次董事会、股东大会审议通过相关议案[8][9] - 2025年9月1日，上交所重组委审议通过交易申请[11] - 2025年9月19日，取得中国证监会核准批复[12] 后续事项 - 需发行股份、可转债并支付现金对价，办理登记、上市手续[15] - 完成募资，办理新增股份登记、上市手续[15] - 办理注册资本、章程变更等登记或备案手续[15] - 交易各方履行相关协议及承诺，公司履行信息披露义务[15]

机构持股概况 - 截至2025年10月29日，共有8个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量为1616.75万股，占总股本的20.03% [1] - 机构持股比例相较于上一季度合计下跌了0.35个百分点 [1] - 主要机构投资者包括连云港德裕丰投资合伙企业、天水华天科技股份有限公司、深圳哈勃科技投资合伙企业等 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金为1个，即方正富邦科技创新A，持股增加占比小幅上涨 [1] - 本期新披露的公募基金共计2个，包括嘉实竞争力优选混合A和华夏鼎沛债券A [1] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计67个，主要包括国泰中证半导体材料设备主题ETF、诺安平衡混合A等多只基金 [1] 社保基金持仓情况 - 本期新披露持有公司的社保基金为1个，即全国社保基金六零二组合 [2]

核心财务数据 - 第三季度财务报表未经审计 [3] - 报告期内主要会计数据和财务指标发生变动 [5] 股份回购情况 - 截至2025年9月30日 公司累计回购股份460,567股 占公司总股本80,696,453股的比例为0.57% [6] - 回购股份最高成交价为88.99元/股 最低成交价为62.17元/股 [6] - 回购支付资金总额为人民币32,469,255.62元 [6] 股东与股权结构 - 报告期内持股5%以上股东及前10名股东未参与转融通业务出借股份 [5] - 前10名股东及前10名无限售流通股股东未因转融通原因导致持股发生变化 [5] 财务报表与审计 - 公司提供了2025年9月30日的合并资产负债表 报表未经审计 [7] - 公司提供了2025年1-9月的合并利润表 报表未经审计 [7] - 公司提供了2025年1-9月的合并现金流量表 报表未经审计 [7][8] - 2025年起未发生因执行新会计准则而调整年初财务报表的情况 [8]

大宗交易概况 - 10月29日大宗交易平台共发生2笔成交，合计成交量12.70万股，成交金额1261.62万元，成交价格均为99.34元，相对当日收盘价折价10.94% [2] - 其中一笔成交量为10.00万股，金额993.40万元，买方为机构专用席位，卖方为中信建投证券股份有限公司常州分公司 [3] - 另一笔成交量为2.70万股，金额268.22万元，买方为中信证券股份有限公司总部(非营业场所)，卖方同为中信建投证券股份有限公司常州分公司 [3] 机构资金动向 - 机构专用席位出现在1笔交易的买方或卖方营业部中，合计成交金额993.40万元，净买入993.40万元 [2] - 近3个月内该股累计发生16笔大宗交易，合计成交金额为4898.37万元 [2] 近期市场表现与资金流向 - 10月29日公司收盘价为111.54元，上涨1.05%，日换手率为8.25%，成交额为4.92亿元，全天主力资金净流入3335.51万元 [2] - 近5日公司股价累计上涨7.34%，但近5日资金合计净流出5594.99万元 [2] - 公司最新融资余额为5.31亿元，近5日减少1516.88万元，降幅为2.78% [3] 公司基本信息 - 江苏华海诚科新材料股份有限公司成立于2010年12月17日，注册资本为8069.6453万人民币 [3]

大宗交易概况 - 10月29日共有6只科创板股票发生大宗交易，合计成交18笔，累计成交量329.87万股，成交总额为1.02亿元 [1] - 成交金额最高的个股为卓易信息，成交金额达4894.30万元，其次是阿特斯和华海诚科，成交金额分别为2568.00万元和1261.62万元 [1] - 所有发生大宗交易的科创板股票均为折价成交，折价率居前的个股为德科立、阿特斯、智洋创新，折价率分别为15.01%、13.48%和10.97% [1] 个股市场表现与资金流向 - 当日科创50指数上涨1.18%，发生大宗交易的科创板股票平均上涨2.80% [1] - 阿特斯、德科立、华海诚科股价涨幅居前，分别为19.97%、2.09%和1.05%，而卓易信息、芯动联科、智洋创新则出现下跌，跌幅分别为3.13%、1.85%和1.33% [1] - 资金流向方面，阿特斯、华海诚科、德科立获得主力资金净流入，净流入金额分别为4.18亿元、3335.51万元和53.04万元，芯动联科、卓易信息、智洋创新则呈现主力资金净流出，净流出金额分别为1.03亿元、3309.90万元和205.77万元 [2] 机构参与情况 - 买方或卖方营业部为机构席位的成交共有6笔，涉及5只股票 [2] - 机构买入金额居前的个股为卓易信息、华海诚科、德科立，买入金额分别为4894.30万元、993.40万元和495.00万元 [2]