文章核心观点 2月28日国科军工大宗交易情况及近期股价、资金、两融等相关数据 [1] 大宗交易情况 - 2月28日大宗交易成交量4.30万股，成交金额201.54万元，成交价46.87元，相对收盘价折价7.00% [1] - 买方营业部为万联证券深圳分公司，卖方营业部为华泰证券南昌沿江北大道证券营业部 [1] - 近3个月内累计发生23笔大宗交易，合计成交金额1.00亿元 [1] 股价及交易数据 - 2月28日收盘价50.40元，下跌0.20%，日换手率6.01%，成交额2.70亿元 [1] - 近5日累计上涨0.80% [1] 资金流向 - 2月28日全天主力资金净流入1958.31万元 [1] - 近5日资金合计净流入3457.71万元 [1] 两融数据 - 最新融资余额2.44亿元，近5日减少1983.05万元，降幅7.51% [1]

财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 2024年营业总收入120443.77万元，同比增长15.78%[3][5] - 2024年营业利润23661.44万元，同比增长41.66%[3] - 2024年利润总额23453.65万元，同比增长40.64%[3] - 2024年归属于母公司所有者的净利润19872.65万元，同比增长41.25%[3][5] - 2024年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润18155.53万元，同比增长30.55%[3][5] 财务数据关键指标变化 - 每股收益与净资产收益率 - 2024年基本每股收益1.14元，同比增长25.27%[3] - 2024年加权平均净资产收益率8.89%，较上年减少0.69个百分点[3] 财务数据关键指标变化 - 资产与权益 - 2024年末总资产315914.23万元，较期初下降2.71%[4][5] - 2024年末归属于母公司的所有者权益227921.76万元，较期初增长0.54%[4][5] 财务数据关键指标变化 - 股本 - 2024年股本17570.16万元，较期初增长19.79%[4]

公司基本信息 - 泰豪科技注册资本为85,286.975万元[10] 减持计划 - 拟2025年1月13日至4月12日集中竞价减持不超1,757,015股，大宗交易减持不超3,514,031股[14] - 拟2026年12月31日前择机出售部分或全部国科军工股票[15] - 拟未来12个月内继续减持江西国科军工集团股份[37] 减持情况 - 2025年2月10 - 19日集中竞价减持1,543,907股，均价49.30元/股，金额76,114,914.76元[19][20] - 2024年9月12 - 30日大宗交易、集中竞价减持5,271,015股，价格32.98 - 42.18元[23] 持股变动 - 本次权益变动前持股10,328,985股占5.8787%，后持股8,785,078股占5.0000%[18]

股份变动 - 泰豪科技持股从10328985股降至8785078股，占比从5.8787%降至5%[2] 减持情况 - 2025/2/10 - 2/19集中竞价减持1543907股，均价49.3元/股，金额76114914.76元，比例0.8787%[4] 权益变动影响 - 不触及要约收购，不影响公司治理和经营，实控人不变[6]

回购情况 - 回购方案首次披露日为2024年2月9日，实施期限至2025年2月7日[2] - 预计回购金额7000 - 13000万元，价格上限47.76元/股[2] - 实际回购股数166.6万股，金额7612.52万元[2] - 实际回购价格区间36.31 - 50元/股[2] 股本变化 - 2024年6月7日总股本由146670000股变更为175701557股[8] - 2024年6月21日和12月23日部分限售股份上市流通[9] 股份结构 - 回购前限售股占比75.82%，回购后占比49.77%[8] - 回购前无限售股占比24.18%，回购后占比50.23%[8] 股份用途 - 累计回购股份拟用于员工持股或激励，三年内转让，未转注销[10]

投资评级 - 报告对国科军工的投资评级为"买入" [5] 核心观点 - 国科军工新签7.39亿元弹药订单，弹药业务有望保持较快增长 [3][4] - 公司承担我军现役多型导弹/火箭弹固体发动机装药的研制批产任务，未来将受益于导弹/火箭弹放量 [4] - 2024年前三季度公司归母净利润同比增长61.20% [5] - 公司完成股权激励授予，业绩考核要求2025-2027年扣非归母净利润年复合增长率不低于15% [5] - 预计2024-2026年归母净利润为2.00、2.79和3.71亿元，同比增长42%、40%、33% [5] 公司基本情况 - 最新收盘价50.96元，总市值90亿元 [2] - 总股本1.76亿股，流通股本0.88亿股 [2] - 52周内最高价59.02元，最低价35.09元 [2] - 资产负债率29.8%，市盈率46.33 [2] - 第一大股东为江西省军工控股集团有限公司 [2] 财务数据 - 2024年前三季度营收7.64亿元，同比增长12.70% [5] - 2024年前三季度毛利率37.25%，同比提升3.01个百分点 [5] - 预计2024-2026年营业收入分别为13.01、16.21、19.75亿元 [8] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.99、2.79、3.71亿元 [8] - 预计2024-2026年EPS分别为1.14、1.59、2.11元 [8] 行业分析 - 我国固体发动机市场空间约为100亿元 [4] - 国内从事固体发动机业务的主要为国有院所单位，壁垒较高 [4] - 公司具备全产业链能力，市占率有望进一步提升 [4]

合规情况 - 现场检查时间为2024年12月27日 - 28日[1] - 公司治理制度完善且执行有效，内控环境良好[4] - 公司无关联方违规占用资金等违规情形[5][7][9] 业绩总结 - 截至2024年三季度末，前三季度营收7.64亿元，同比增12.7%[10] - 截至2024年三季度末，前三季度净利润1.49亿元，同比增61.2%[10] 未来展望 - 保荐代表人提请公司做好生产研发，保持业绩增速[14]

回购方案 - 首次披露日为2024年2月9日[2] - 实施期限为2024年2月28日至2025年2月7日[2] - 预计回购金额7000万元至13000万元[2] 回购进展 - 累计已回购股数166.6万股，占总股本0.95%[2] - 累计已回购金额7612.52万元[2] - 实际回购价格区间36.31元/股至50元/股[2] 价格调整 - 2024年6月7日完成权益分派，回购股份价格上限调为不超过47.76元/股[4] 截止2024年12月31日情况 - 累积回购股份1666533股，占总股本0.9485%[5] - 回购成交最高价50元/股，最低价36.31元/股[5] - 支付资金总额76125163.06元[5]

限制性股票授予 - 授予日为2024年12月27日[2] - 授予数量360万股，占股本总额2.05%[2] - 授予人数200人[2] - 授予价格21.13元/股[10] - 股票来源为定向发行A股普通股[10] 归属安排 - 第一个归属期2025年，归属比例33%[12] - 第二个归属期2026年，归属比例33%[12] - 第三个归属期2027年，归属比例34%[12] 激励对象分配 - 余永安获授5.12万股，占划授权益1.42%，股本0.03%[13] - 其他191名员工获授330.15万股，占划授权益91.70%，股本1.88%[14] 费用预计 - 预计确认股份支付总费用10408.48万元[20][22] - 2024 - 2028年预计摊销费用分别为312.27万元、3747.18万元、3604.19万元、1935.58万元、809.26万元[20][22]

募资情况 - 公司首次公开发行3667万股A股，发行价43.67元/股，募资总额16.013789亿元，净额14.429134亿元[1][2] - 截至2024年6月30日，募集资金余额6.8716960975亿元，专户余额5.8716960975亿元，大额存单余额1亿元[6] 项目投入 - 募投项目总投资12.25849亿元，拟投入7.5亿元，截至2024年6月30日累计投入5.6832721亿元[4][6] - 统筹规划建设项目总投资8.04849亿元，拟投入3.29亿元，截至2024年6月30日累计投入2.570772亿元[7] - 产品及技术研发投入总投资1.96亿元，拟投入1.96亿元，截至2024年6月30日累计投入0.8625亿元[7] - 补充流动资金及偿还项目银行贷款总投资2.25亿元，拟投入2.25亿元，截至2024年6月30日累计投入2.25亿元[7] 项目延期 - 统筹规划建设项目原计划2024年12月31日达预定可使用状态，延期至2025年6月30日[8] - 2024年12月27日，公司董事会、监事会审议通过部分募投项目延期议案[11][13] - 保荐机构对公司部分募投项目延期事项无异议[14]