板块整体表现 - 地面兵装板块当日上涨1.35%，显著跑赢上证指数（下跌0.3%）和深证成指（下跌0.04%）[1] - 板块内10只个股中7只上涨，3只下跌，天秦装备以10.9%涨幅领涨[1][2] - 板块成交活跃，总成交额超过70亿元，其中长城军工成交额最高达20.4亿元[1][2] 个股价格表现 - 天秦装备收盘价27.68元，大涨10.9%，成交量24.5万手，成交额6.61亿元[1] - 内蒙一机上涨2.41%至19.51元，成交量90.93万手为板块最高，成交额18亿元[1] - 北方导航上涨2.23%至14.22元，成交量48.03万手，成交额6.83亿元[1] - 北方长龙上涨1.19%至125.1元，为板块最高价个股，成交额7.45亿元[1][2] - 银河电子下跌1.01%至4.88元，ST应急下跌0.48%至8.34元[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入3.91亿元，游资净流出8400.22万元，散户净流出3.07亿元[2] - 内蒙一机主力净流入1.88亿元，占比10.43%，为板块最高[3] - 北方导航主力净流入8434.43万元，占比12.34%[3] - 天秦装备主力净流入7529.84万元，占比11.4%[3] - 北方长龙获游资净流入1578.75万元，占比2.12%，是少数获游资流入的个股[3] - ST应急主力净流出626.83万元，占比-5.13%，是唯一主力净流出个股[3]

板块整体表现 - 地面兵装板块当日下跌1.5% 领跌个股为捷强装备（下跌3.74%）[1] - 上证指数下跌1.15%至3831.66点 深证成指下跌1.06%至13075.66点[1] - 板块内10只个股下跌 仅2只个股上涨[1] 个股涨跌情况 - 国科军工涨幅居首（上涨2.93% 收盘价49.82元） 天秦装备跟涨（上涨1.55% 收盘价24.96元）[1] - 捷强装备跌幅最大（下跌3.74% 收盘价43.46元） 北方长龙次之（下跌2.64% 收盘价123.63元）[2] - 长城军工成交额最高（27.98亿元） 内蒙一机成交量最大（54.53万手）[1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1.76亿元 游资净流入2421.48万元 散户净流入1.52亿元[2] - 长城军工获主力资金净流入1.3亿元（净占比4.64%） 国科军工获主力净流入4421.55万元（净占比10.11%）[3] - 内蒙一机遭主力净流出6517.68万元（净占比6.2%） ST应急遭主力净流出3988.32万元（净占比17.45%）[3]

航空航天ETF表现 - 航空航天ETF天弘(159241)上涨1.23% 盘中换手率8.78% 成交额3928.27万元[3] - 近1周规模增长247.31万元 新增规模位居可比基金第一 份额增长500.00万份[3] - 近3天连续资金净流入合计1128.57万元[3] 成分股表现 - 跟踪指数成分股航宇科技(688239)上涨8.58% 新劲刚(300629)上涨5.68% 迈信林(688685)上涨5.16%[3] - 国科军工(688543)与振芯科技(300101)等个股跟涨[3] 指数覆盖领域 - 紧密跟踪国证航天航空行业指数 覆盖航空装备/航天装备/军工电子等细分领域[4] - 涉及卫星互联网/大飞机/低空经济等前沿科技方向 具有高技术壁垒和强研发属性[4] 行业融资动态 - 合肥星火空间科技完成5500万元天使轮融资 累计融资额近亿元[5] - 正在研发"进化一号"电循环液体运载火箭 为国内首款且全球运载能力最大[5] 低空经济前景 - 2025年中国低空经济市场规模预计达1.5万亿元 2035年有望达3.5万亿元[5] - 被列为国家战略性新兴产业 金融机构构建多层次金融支撑体系[5] 卫星互联网应用 - 提供空/天/地/海一体化服务能力 扩展传统互联网服务空间[6] - 促进信息跨域融合 与低空经济/车联网/算力网等新质领域结合[6]

股价表现与资金流向 - 9月18日盘中股价上涨2.07%至49.40元/股，成交额1.17亿元，换手率2.06%，总市值103.17亿元 [1] - 主力资金净流入739.42万元，其中特大单买入863.43万元（占比7.41%）、卖出260.76万元（占比2.24%），大单买入4002.34万元（占比34.34%）、卖出3865.59万元（占比33.16%） [1] - 年内股价累计上涨20.23%，但近20日下跌11.79%，近60日下跌8.69% [1] 经营与财务数据 - 2025年1-6月营业收入4.17亿元，同比下降13.37%；归母净利润7711.11万元，同比下降3.18% [2] - 军品业务收入占比94.81%，民品业务占比4.76%，其他业务占比0.42% [1] - 上市后累计派发现金分红2.73亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.77万户，较上期增加0.85%；人均流通股6536股，较上期减少0.84% [2] - 富国中证军工龙头ETF新进成为第三大流通股东（持股241.71万股），国泰中证军工ETF新进成为第七大流通股东（持股162.87万股） [3] - 富国军工主题混合A增持7.45万股至185.33万股，香港中央结算有限公司退出十大流通股东 [3] 行业属性与市场活动 - 所属申万行业为国防军工-地面兵装Ⅱ-地面兵装Ⅲ，概念板块涵盖军民融合、商业航天、无人机及人工智能 [2] - 年内累计1次登上龙虎榜，最近一次为4月9日，当日净买入1153.85万元，买入总额1.24亿元（占比18.20%），卖出总额1.12亿元（占比16.51%） [1]

板块表现 - 地面兵装板块整体下跌0.3% 其中北方长龙领跌1.6% [1] - 上证指数上涨0.37%至3876.34点 深证成指上涨1.16%至13215.46点 [1] 个股涨跌 - 天秦装备涨幅最大达1.57% 收盘价24.58元 成交额1.46亿元 [1] - ST应急上涨1.42% 内蒙一机上涨0.78% 国科室工上涨0.41% [1] - 下跌个股中甘化科工跌幅1.24% 银河电子跌幅0.6% 中兵红箭跌幅0.54% [1][2] 成交情况 - 内蒙一机成交额最高达7.37亿元 成交量38.03万手 [1] - 长城军工成交额18.33亿元 但表格数据存在单位标注异常 [2] - 北方长龙成交额6.26亿元 成交量4.93万手 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出3.87亿元 游资净流入2387.45万元 散户净流入3.63亿元 [2] - 内蒙一机获主力净流入5889.6万元 占比7.99% [3] - 中兵红箭主力净流出5472.58万元 占比13.58% 北方导航主力净流出4926.43万元 占比13.93% [3] - 捷强装备获游资净流入1976.89万元 占比6.77% [3]

板块整体表现 - 地面兵装板块当日下跌1.32% 领跌个股为天秦装备（跌2.79%）[1] - 上证指数下跌0.26%至3860.5点 深证成指上涨0.63%至13005.77点[1] - 板块内10只个股下跌 仅北方导航微涨0.28%[1][2] 个股交易数据 - 长城军工成交额最高达28.86亿元 成交量57.98万手[1] - 北方长龙股价最高报131.14元 但下跌1.34%[1] - 内蒙一机成交额10.49亿元 成交量53.65万手[1][2] - 中兵红箭成交额5.91亿元 主力资金净流出9842.03万元[1][3] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出5.44亿元 游资净流入9078.87万元 散户净流入4.53亿元[2] - 中兵红箭主力净流出占比最高达16.66% 净流出9842.03万元[3] - 北方长龙主力净流出6544.18万元 但游资净流入1692.34万元[3] - 光电股份主力净流出3818.64万元 散户净流入4501.48万元占比22.29%[3]

大股东减持基本情况 - 股东泰豪科技减持前持有公司股份6,248,444股 占总股本比例2.99% 均为首次公开发行前取得及资本公积金转增股份 并于2024年6月21日起上市流通 [1] 减持计划具体安排 - 泰豪科技计划通过集中竞价交易方式减持不超过2,105,085股 占当时总股本比例不超过1% [1] - 计划通过大宗交易方式减持不超过4,210,171股 占当时总股本比例不超过2% [1] - 减持期间原定为2025年6月26日至2025年9月25日 若遇停牌则顺延 若遇股本变动则调整减持数量及比例 [1] 实际减持执行结果 - 通过集中竞价交易方式实际减持2,104,585股 [2] - 通过大宗交易方式实际减持4,143,336股 [2] - 合计减持6,247,921股 占公司当前总股本比例2.99% [2] - 减持后泰豪科技仍持有523股 占总股本比例0.00025% [2] 减持计划实施特点 - 实际减持数量符合原披露计划 但减持比例因公司总股本减少而产生差异 [2] - 公司于2025年6月30日完成注销回购专用证券账户股份 导致总股本减少 [2] - 股东基于市场情况等因素综合考虑 提前终止减持计划并完成减持 [2] - 减持时间区间未届满即提前终止实施 [3]

股东减持基本情况 - 股东泰豪科技原持有公司股份6,248,444股 占总股本比例2.99% 均为首次公开发行前取得及资本公积金转增股份 已于2024年6月21日起上市流通 [1] 减持计划执行情况 - 泰豪科技原计划通过集中竞价减持不超过2,105,085股（占总股本1%） 通过大宗交易减持不超过4,210,171股（占总股本2%） 减持期间为2025年6月26日至9月25日 [2] - 实际通过集中竞价减持2,104,585股 通过大宗交易减持4,143,336股 合计减持6,247,921股 占当前总股本比例2.99% [2] - 减持后持股数量降至523股 持股比例仅余0.00025% [2] 减持计划变更 - 股东于2025年9月12日提前终止减持计划 原因为结合市场情况等因素综合考虑 [2][6] - 实际减持数量符合原披露计划 减持比例差异系公司于2025年6月30日注销回购股份导致总股本减少所致 [4] - 减持计划已实施完成并达到最低减持数量要求 [5]

核心观点 - 公司2025年上半年研发投入同比增长29.21% 在导弹固体发动机、智能化弹药等领域实现技术突破 并签订7.39亿元年度订单 为业绩提供支撑 同时通过产能扩张和国际市场拓展推动未来增长 [2][3][5][6][7] 研发进展 - 研发投入达5505.46万元 同比增长29.21% 重点聚焦武器系统、智能弹药、无人作战平台及导弹动力模块等领域 [3] - 在研项目101项 包括60项工程研制和41项关键技术研究 预计总投资规模5.17亿元 累计投入3.94亿元 [3] - 突破新一代长时间发动机设计技术、低成本发动机设计技术及高可靠性后包覆技术 并应用于新型导弹动力模块 [3] - 新增无人机助推器业务 按"四个一代"研产体系推进 已取得成效 [2][3] - 与科研机构新增2509/JK项目合作 确定6个科研项目意向 涵盖3型弹药和3型引信研制 [4] - 新增授权专利8项 累计授权专利184项 含31项发明专利（20项国防专利） 拥有5家高新技术企业及多个省级技术中心 [4] 订单与产能 - 全资子公司签订7.39亿元（含税）年度订货合同 涉及两型主用弹药等产品 [5] - 定深爆炸声源产品通过政府招标获取订单 客户包括自然资源部下属海洋研究所、军工央企及军方科研单位 [5] - A区、B区专业化产线产能逐步释放 自动化产线提升弹药产能及生产效率 [6] - 动力模块产能改造优化目标提升20%以上 保障扩能项目建设需求 并完成航天动力建设项目土地置换及增购方案 [6] 战略规划 - 目标2025-2027年扣非归母净资产收益率分别不低于6.8%、7.3%和7.8% [2][6] - 立足国内市场拓展国际军贸业务 与多家军贸公司建立合作意向 参与国际防务展览 [6][7] - 推动现有型号产品出口 开发多场景适配新型弹药及低成本制导火箭弹 [7] - 拓展航天动力产业链 强化固体发动机总体研产能力 布局中口径弹药及无人化智能化产品 [6] - 目标"十五五"期间营收和净利润年均复合增长率不低于15% [6]

业务进展 - 公司在导弹固体发动机领域实现多点突破 [1] - 新拓展的无人机助推器业务已取得成效 [1] 订单情况 - 全资子公司签订7.39亿元年度订货合同 [1] - 公司在手订单充足 [1] 财务目标 - 公司制定多维度举措全力冲刺2025-2027年扣非归母净资产收益率目标 [1]