募集资金 - 公司获准发行3667万股，每股发行价43.67元，募集资金总额16.01亿元，净额14.43亿元[15] - 公司超募资金总额6.93亿元，拟使用2亿元永久补充流动资金，占比28.86%[16] - 公司首次公开发行股票募集资金投资项目总投资12.26亿元，拟投入募集资金7.5亿元[17] - 公司承诺每十二个月内累计使用超募资金金额不超过总额的30%[18] 股东会信息 - 2025年第三次临时股东会9月10日14点在江西省南昌市南昌经济技术开发区建业大街999号二楼会议室召开[11] - 现场会议需提前30分钟签到，主持人宣布出席情况前5分钟终止登记[6] - 股东及股东代理人发言时间原则上不超过5分钟[8] - 本次股东会采取现场投票和网络投票相结合的方式表决[8] - 会议审议议案包括使用部分超募资金永久补充流动资金、变更2025年度审计机构、补选黄军华为非独立董事候选人[12] - 若股东及代理人本人及其配偶等获境外相关权益，需提前五天报备[10] - 股东出席股东会费用自行承担，公司不发放礼品和安排住宿[10] 审计相关 - 2024年度中审众环上市公司审计客户家数244家[21] - 截至2024年12月31日，中审众环有合伙人216人，注册会计师1304人，其中723人签署过证券服务业务审计报告[21] - 2024年度中审众环业务收入217185.57万元，审计业务收入183471.71万元、证券业务收入58365.07万元[22] - 2024年中审众环上市公司年报审计客户244家，收费总额35961.69万元[22] - 中审众环已计提的职业风险金和已购买的职业保险累计赔偿限额之和超9亿元[22] - 中审众环近3年因执业行为受行政处罚2次、纪律处分1次，监督管理措施13次[22] - 2025年度公司财务报表审计费用62万元，内部控制审计费用15万元，募集资金专项审计费用9万元，审计费用总额86万元，较2024年度减少4万元[24] - 大信已为公司提供审计服务6年，2024年度出具标准无保留意见审计报告[25] 人员信息 - 黄军华1999年7月至2007年1月任江西华声电器总厂技术员，2007年1月至2021年12月在江西新明机械有限公司任职，2021年12月至今任公司党委委员、副总经理[31] - 黄军华通过南昌嘉晖间接持有公司股份89.28万股，占公司总股本0.42%[32] - 黄军华作为激励对象已获授但尚未归属的限制性股票4.91万股，占公司总股本0.02%[32]

公司公告 - 国科军工将于2025年9月12日举行2025年半年度业绩说明会 [1]

投资评级 - 首次给予买入-A评级 12个月目标价68.16元[5][7] 财务表现 - 2025H1营收4.17亿元同比-13.37% 归母净利润0.77亿元同比-3.18%[1] - 剔除股份支付费用0.19亿元影响后 归母净利润0.95亿元同比+19.64%[1] - 毛利率38.41%同比+2.25pct 净利率18.52%同比+1.27pct[2] - 预计2025-2027年净利润分别为2.41/2.97/3.56亿元 增速21.3%/23.1%/19.9%[5] 业务板块表现 - 军品业务营收3.96亿元同比-13.92% 民品业务营收0.20亿元同比+3.75%[2] - 弹药装备业务营收1.70亿元同比+2.75% 其中子公司先锋公司营收1.45亿元同比+22.03%[4] - 九江国科营收0.24亿元同比-47.33%[4] 研发与产能建设 - 研发费用0.55亿元同比+29.21% 在研项目总投资规模5.17亿元累计投入3.94亿元[3] - 报告期新增中标项目7项 拟中标1项 扩点1项[3] - A区B区专业化产线产能逐步释放 动力模块产能改造优化目标提升20%以上[4] 财务指标与估值 - 2025-2027年预计每股收益1.15/1.42/1.71元 市盈率49.3/40.1/33.4倍[6] - 可比公司2025-2026年平均PE为96/63倍 给予2026年48倍PE估值[5][12] - 当前股价56.98元 总市值118.99亿元 流通市值66.08亿元[7] 运营指标 - 预付账款0.2亿元较期初+228.1% 合同负债1.54亿元较期初+685.97%[3] - 存货2.61亿元较期初+28.78% 显示在手订单充沛[3] - 2025年预计ROE 9.8% 2027年提升至13.4%[6]

业绩说明会信息 - 2025年9月12日上午11:00 - 12:00举行半年度业绩说明会[2][4][5] - 召开地点为上海证券报·中国证券网[2][4][5][6] - 召开方式为网络平台在线互动[2][3][5] 参与及联系信息 - 投资者9月11日17:00前可发问题至公司邮箱[2][5] - 参加人员含董事长、总经理等或调整[5] - 联系人是董事会办公室，有电话和邮箱[6] 其他 - 2025年8月26日已发布半年度报告[2] - 说明会针对半年度经营及财务指标交流[3] - 董事会对公告内容担责[1]

国科军工董秘获奖 - 国科军工董事会秘书邓卫勇荣获第十一届新浪财经金麒麟·金牌董秘金鼎荣誉奖 [1] - 该奖项累计评选出优秀金牌董秘超过900人次 是业内高度认可且影响力广泛的权威奖项之一 [1] - 评选标准涵盖信息披露质量 投资者沟通成效 公司治理 ESG建设及资本运作等多维度贡献 [1] 董秘角色与价值 - 董秘作为上市公司与资本市场间的关键纽带 承担公司规范运作守门人 资本战略参谋者 信息披露发言人及投资者关系架构师等多重角色 [1] - 优秀董秘需在复杂市场环境中精准传递公司价值 在合规基础上创新沟通方式 关键时刻展现企业责任担当 [2] - 通过专业透明高效的沟通构建企业与投资者 监管机构及媒体公众间的信任桥梁 为企业长期稳健发展奠定基础 [2] 市场认可与公司治理 - 邓卫勇获奖反映其个人在资本沟通 合规治理与战略协同方面的卓越能力 [2] - 同时体现市场及投资者对国科军工公司治理水平与价值成长的高度认可 [2]

板块整体表现 - 地面兵装板块单日上涨6.29%，显著跑赢上证指数（涨0.37%）和深证成指（涨0.99%）[1] - 板块内10只个股全部上涨，涨幅区间为0.45%至20%[1][2] 领涨个股表现 - 北方长龙（301357）涨停20%，收盘价182.16元，成交额21.48亿元，成交量12.94万手[1] - 长城军工（601606）涨停10%，收盘价69.17元，成交额74.62亿元，成交量112.37万手[1] - 捷强装备（300875）涨8.16%，收盘价55.69元，成交额6.68亿元[1] - 内蒙一机（600967）涨7.39%，收盘价25.72元，成交额37.56亿元[1][2] 资金流向 - 板块主力资金净流入8.17亿元，游资净流出1.55亿元，散户净流出6.62亿元[2] - 北方导航主力净流入2.89亿元（占比12.1%），游资净流出6594.41万元[3] - 长城军工主力净流入2.82亿元（占比3.79%），游资净流出1.17亿元[3] - 北方长龙主力净流入1.05亿元（占比4.87%），游资净流出947.85万元[3] 成交活跃度 - 内蒙一机成交量最高达151.42万手，成交额37.56亿元[1][2] - 北方导航成交量140.57万手，成交额23.84亿元[1][2] - 长城军工成交额74.62亿元为板块最高[1]

板块整体表现 - 地面兵装板块当日上涨0.09%，领先个股为银河电子（涨3.36%）和北方导航（涨3.27%）[1] - 上证指数上涨1.14%至3843.6点，深证成指上涨2.25%至12571.37点[1] - 板块内10只个股中6只上涨，4只下跌，涨幅最高达3.36%，跌幅最大为-2.87%[1][2] 个股价格与成交表现 - 银河电子收盘价5.54元，成交量92.80万手，成交额5.00亿元[1] - 北方导航收盘价16.40元，成交量69.98万手，成交额11.32亿元[1] - 长城军工成交额最高达32.61亿元，成交量52.54万手[1][2] - 内蒙一机成交量最大为112.61万手，成交额26.33亿元[1][2] - 北方长龙股价最高达151.80元，但跌幅-2.55%[1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出7.84亿元，游资净流出1.05亿元，散户净流入8.89亿元[2] - 长城军业主力净流出1.87亿元（占比-5.72%），散户净流入2.10亿元（占比6.43%）[3] - 内蒙一机主力净流出1.66亿元（占比-6.31%），游资净流出3313.52万元[3] - 北方长龙主力净流出1.04亿元（占比-12.12%），但游资净流入395.69万元[3] - 国科军工获游资净流入1451.99万元（占比3.29%），主力净流出2181.90万元[3]

财务表现 - 上半年实现营业收入4.17亿元，归母净利润7711.11万元，扣除股份支付影响后净利润9528.30万元，同比增长19.64% [1] - 经营活动现金流量净额7612.50万元，同比大幅增长，显示盈利质量优异 [1] - 合同负债达1.54亿元，同比增长685.97%，预示订单充足且未来业绩增长有保障 [1] 技术与研发 - 形成导弹固体发动机动力和弹药装备两大自主可控技术体系，高燃速推进剂配方和安全高效制备技术国内领先，新型隔热材料技术国际领先 [2] - 2025年上半年研发投入5505.46万元，同比增长29.21%，重点布局武器系统、智能弹药、无人作战平台及新一代动力模块等领域 [3] - 突破新一代长时间发动机设计、低成本发动机设计、高可靠性后包覆等技术，并拓展无人机助推器业务 [2] - 在弹药领域实现穿爆燃多功能技术、宽炸高域聚能装药适应技术突破，引信精确探测技术采用C&R双模复合探测和复合定距技术 [2] - 与科研机构及高校成立联合研发中心和实验室，共同攻关前沿技术并实现工程化应用 [3] 市场与客户拓展 - 新增与军工单位F3、B1、C11、B4、D5的多型预研项目合作，并与军工单位C15、C16开展新领域预研项目 [3] - 新增与军工单位C22及科研机构L、M、N的合作，持续扩大客户范围并提升市场竞争力 [3] - 承担军贸系列导弹火箭弹固体发动机动力模块研制批产任务，推动现有型号出口并开发国际需求适配新型弹药 [8] - 通过行业展会和军品装备交流会深化与军贸公司及国际客户合作，提升国际知名度和竞争力 [8] 产能与产业链布局 - A区、B区专业化产线产能逐步释放，自动化产线提升生产效能，动力模块产能改造优化目标为提升20%以上 [5][6] - 投资3.43亿元建设"航天动力建设项目"（用地59.126亩），实现向发动机总装企业转型并拓展航天动力领域 [6] - 启动总投资8.1亿元的"动力模块能力建设项目"，完成土地置换及增购方案，为扩能项目奠定基础 [6] - 在商业航天领域开发适配运载火箭的固体发动机动力模块，凭借低成本优势占据市场；军民融合方面将炮射防雹增雨弹应用于多省民生事业 [7] 行业与战略定位 - 产品涵盖导弹、火箭弹固体发动机动力模块、安全与控制模块、主战弹药及引信智能控制产品，承担军方重点型号科研生产任务 [1] - 抗战胜利80周年阅兵展示先进武器装备，公司产品体系与阅兵装备方向及国防建设重点高度契合 [1] - 全球军费开支增长及区域政治变化为行业带来发展机遇，公司凭借核心技术、订单储备、产能扩张及军贸业务凸显投资价值 [9]

养老金科创板持股概况 - 二季度末养老金共现身11只科创板股前十大流通股东榜 合计持股量5066.99万股 期末持股市值合计26.47亿元 [1] - 持股变动显示新进3只 增持2只 减持4只 2只股持股量保持不变 [1] - 养老金账户连续持股超过两个报告期的有8只 煜邦电力和凯立新材被连续持有12个报告期 [1] 个股持仓结构 - 持股比例最高的是海泰新光(4.20%) 容知日新(4.04%)和华丰科技(2.67%) [1] - 持股数量居前为传音控股(1771.73万股) 生益电子(533.39万股) 煜邦电力(519.16万股) [1] - 持股市值最高为传音控股(14.12亿元) 华丰科技(2.77亿元) 生益电子(2.73亿元) [1] 行业分布特征 - 持仓主要集中在电子行业(3只) 医药生物行业(2只) 国防军工行业(2只) [1] 持股变动情况 - 新进个股包括生益电子 嘉和美康 山外山 [2] - 增持个股为世华科技(环比增加15.39%) [2][3] - 减持幅度最大为国科军工(环比减少28.53%) [3] 业绩表现 - 持仓股中上半年净利润同比增长的有7只 [2] - 容知日新净利润同比增幅达2063.42% 华丰科技增长940.64% 生益电子增长452.11% [2] 市场表现 - 养老金持有的科创板股7月以来平均上涨17.32% [2] - 华丰科技累计涨幅40.03% 生益电子上涨38.67% 世华科技上涨29.47% [2] - 国科军工累计下跌8.89%表现最弱 [2]

板块整体表现 - 地面兵装板块当日下跌3.94%，领跌个股为捷强装备（跌幅9.00%）[1] - 板块主力资金净流出15.99亿元，游资资金净流入6383.25万元，散户资金净流入15.36亿元[1] - 上证指数下跌1.76%至3800.35点，深证成指下跌1.43%至12295.07点[1] 个股价格变动 - 捷强装备（300875）收盘价53.01元，跌幅9.00%，成交额7.13亿元[1] - 北方长龙（301357）收盘价155.78元，跌幅6.97%，成交额12.29亿元[1] - 内蒙一机（600967）收盘价24.09元，跌幅5.05%，成交额28.63亿元[1] - 甘化科工（000576）收盘价11.54元，跌幅3.91%，成交额3.47亿元[1] - 天秦装备（300922）收盘价25.53元，跌幅3.88%，成交额2.63亿元[1] 资金流向分布 - 长城军工（601606）主力净流出2.50亿元（净占比-7.10%），散户净流入2.84亿元[2] - 北方长龙（301357）主力净流出1.72亿元（净占比-13.97%），散户净流入1.63亿元[2] - 捷强装备（300875）主力净流出1.25亿元（净占比-17.60%），游资净流入2897.13万元[2] - 北方导航（600435）主力净流出8783.15万元（净占比-9.41%），散户净流入9106.66万元[2] - 国科军工（688543）主力净流出6870.13万元（净占比-14.57%），游资净流入5881.51万元[2] 成交活跃度 - 内蒙一机（600967）成交量达116.81万手，为板块最高[1] - 长城军工（601606）成交量55.68万手，成交额35.26亿元[1] - 中兵红箭（000519）成交量69.44万手，成交额14.82亿元[1] - 北方导航（600435）成交量57.46万手，成交额9.33亿元[1]