会议时间 - 2026年第一次临时股东会召开时间为3月13日14点[2] - 网络投票起止时间为2026年3月13日[2] - 会议登记时间为2026年3月11日9:00 - 12:00、13:00 - 17:00[14] 会议地点 - 会议召开地点为广州市荔湾区白鹤洞街道芳村大道东2号广钢气体大厦ACIIS报告厅[2] - 会议登记地点为广州市荔湾区白鹤洞街道芳村大道东2号广钢气体大厦证券事务中心[14] 投票时间 - 交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[5] - 互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[5] 其他信息 - A股股票代码为688548，股权登记日为2026/3/6[11] - 联系人贺新，联系电话020 - 81898053，邮箱IR@ggas.com[16] - 本次提交股东会审议议案已在2026年2月7日上海证券交易所网站及指定信息披露媒体披露[5]

减持计划 - 减持前井冈山橙兴持股13,190,000股，占总股本0.9997%[2] - 计划2026年1月22日至4月21日减持不超13,190,000股，不超总股本0.9997%[2] - 减持计划首次披露日期为2026年1月17日[6] 减持实施 - 2026年1月22日至2月6日减持13,190,000股，占总股本0.9997%[6] - 减持方式为集中竞价，价格区间19.29 - 23.80元/股，总金额271,517,289.72元[6] 减持结果 - 减持完成后井冈山橙兴持股0股，比例0%[6] - 本次减持遵守规定，与计划一致[7]

募集资金情况 - 公司首次公开发行32,984.9630万股，每股发行价9.87元，募集资金总额32.56亿元，净额30.68亿元，超募资金19.18亿元[1] - 首发募投项目投资总额19.96亿元，拟使用募集资金11.5亿元；超募投资项目投资总额26.57亿元，拟使用募集资金19.17亿元[4] - 募集资金到账时间为2023年8月10日[9] 项目变更情况 - 南通冷能空分项目拟变更为武汉广钢半导体项目，变更募集资金2.24亿元，占募集资金净额比例7.31%，新项目投资2.51亿元[5] - 青岛广钢电子超纯大宗气体供应项目拟调整金额并结项，节余资金用于华星光电t8项目，变更募集资金1.72亿元，占比5.62%，新项目投资2.10亿元[7] - 涉及变更投向的总金额3.96亿元，占募集资金净额比例12.92%[9] 项目投入情况 - 南通冷能空分项目已投入3647.68万元，青岛广钢电子超纯大宗气体供应项目已投入1.59亿元[11] - 截至2026年1月31日，广钢气体（南通）冷能综合利用空分项目募集资金累计投入3647.68万元，投资进度14.59%，剩余金额21352.32万元，可用金额22420.64万元[18] - 截至2026年1月31日，青岛广钢电子超纯大宗气体供应项目募集资金累计投入15874.74万元，投资进度49.61%，剩余金额16125.26万元，可用金额17226.34万元[38] 项目资金使用调整 - 广州广钢电材电子超纯大宗气站项目节余募集资金1717.56万元拟永久补充流动资金[13] - 公司拟将广钢气体（南通）冷能综合利用空分项目剩余募集资金22420.64万元投向武汉广钢半导体新增电子大宗气站项目[21] - 青岛广钢电子超纯大宗气体供应项目节余募集资金17,226.34万元，拟投入TCL华星8.6代印刷OLED生产线（t8）大宗气体系统项目[40] 项目时间调整 - 合肥综保区电子级超高纯大宗气体供应项目预定使用状态日期由2026年延期至2027年12月[14][59] 新项目情况 - 武汉广钢半导体新增电子大宗气站项目预计总投资25096万元，工程建设投资4384万元占比17.47%，设备装置投资18439万元占比73.47%，设计等投资773万元占比3.08%，其他费用投资1500万元占比5.98%[24][25] - TCL华星8.6代印刷OLED生产线（t8）大宗气体系统项目总投资20,995万元，其中制气装置及后备系统投资19,242万元，占比91.65%；土建及公共费用1,703万元，占比8.11%；其他费用50万元，占比0.24%[43] 项目审批与风险 - 2026年2月6日审计与风险管理委员会和董事会审议通过相关议案，尚需股东会审议[62] - 项目备案已完成，相关审批正在办理中[45] - 项目存在政策、社会、项目减值等风险[50][51][52] 保荐机构意见 - 保荐机构认为将部分首次公开发行超募资金投入“青岛广钢电子超纯大宗气体供应项目”“广州广钢电材电子超纯大宗气站项目”具有合理性[64] - 保荐机构认为本次部分募投项目结项、变更及延期履行必要审批程序，符合法规要求，无异议[66]

减持计划执行完毕 - 股东井冈山橙兴气华股权投资合伙企业通过集中竞价交易方式合计减持广钢气体股份13,190,000股，占公司总股本的0.9997%，减持计划已实施完毕 [1] - 减持期间为2026年1月22日至2026年2月6日，减持价格区间为19.29元/股至23.80元/股 [1] - 本次减持总金额为2.72亿元 [1] 减持后股东持股情况 - 本次减持后，井冈山橙兴持股数量降至0股，持股比例为0% [1]

公司股价表现与基本信息 - 2月3日，广钢气体股价上涨5.03%，报收20.06元/股，成交额3.74亿元，换手率2.76%，总市值264.67亿元 [1] - 公司成立于2014年9月11日，于2023年8月15日上市，主营业务是研发、生产和销售以电子大宗气体为核心的工业气体 [1] - 公司主营业务收入构成为：电子大宗气体72.77%，通用工业气体22.72%，其他(补充)4.51% [1] 基金持仓与收益 - 德邦基金旗下1只基金重仓广钢气体，为德邦半导体产业混合发起式A（014319）[2] - 该基金四季度持有广钢气体1161.7万股，占基金净值比例为4.02%，是第十大重仓股 [2] - 2月3日，该基金持仓广钢气体浮盈约1115.23万元 [2] - 该基金最新规模8.43亿元，今年以来收益8.68%，近一年收益87.07%，成立以来收益111.59% [2] 基金经理信息 - 德邦半导体产业混合发起式A（014319）的基金经理为雷涛 [3] - 雷涛累计任职时间4年39天，现任基金资产总规模161.49亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报为320.08%，最差基金回报为-12.82% [3]

公司2025年业绩快报核心数据 - 2025年全年实现营收24.24亿元，同比增长15% [1] - 2025年全年实现归母净利润2.86亿元，同比增长15% [1] - 2025年全年实现扣非归母净利润2.58亿元，同比增长12% [1] - 2025年第四季度单季实现营收7.03亿元，同比增长16%，环比增长16% [1] - 2025年第四季度单季实现归母净利润0.86亿元，同比增长28%，环比增长3% [1] - 2025年第四季度单季实现扣非归母净利润0.83亿元，同比增长37%，环比增长14% [1] 业绩增长驱动因素 - 半导体行业景气度持续上行，DRAM和NAND存储芯片供不应求，价格快速飙升 [2] - 截至1月27日，DRAM指数为3132.8，同比增长573%，NAND指数为2521.9，同比增长313% [2] - 逻辑代工、封测环节报价也逐步上调，半导体全产业链出现涨价潮 [2] - 下游高景气带动公司现场制气存量项目开工率提升 [2] - 多个前期中标项目陆续投产爬坡进入供气阶段，成为营收及利润增长核心因素 [2] - 氦气价格触底回暖，公司持续完善供应链全球布局，推动核心供应链及液氦战略储备中心建设 [2] 未来增长前景与战略布局 - 展望2026年，全球半导体行业景气度预计持续提升 [3] - 国内长鑫、长存、盛合晶微等核心半导体企业IPO有序推进，行业迎来新一轮资本扩张 [3] - 公司作为国内领先的电子大宗现场制气企业，将有望充分受益，潜在项目众多 [3] - 杭州智能装备制造基地顺利投产，公司核心设备的自主可控能力进一步增强 [3] - 公司自主研发的Super-N系列超高纯制氮装备等关键设备实现升级迭代 [3] - 2026年1月20日，公司正式成为全球首条规模化量产的第8.6代印刷OLED生产线电子大宗气体供应商 [3] - 潜江C4F6、上海氯化氢、合肥溴化氢等电子特气项目顺利推进，有望成为新的战略增长极 [3]

投资评级 - 维持“增持”评级 [8] 核心观点 - 公司季度业绩提升趋势延续，2025年第四季度营收7.03亿元，同比增长16%，环比增长16%，归母净利润0.86亿元，同比增长28%，环比增长3% [8] - 公司业绩增长主要受益于半导体行业高景气度提升存量项目开工率，以及新建项目陆续商业化供气 [8] - 展望2026年，全球半导体行业预计持续景气，国内核心企业迎来新一轮资本扩张，公司作为领先的电子大宗现场制气企业将显著受益，潜在项目众多 [8] - 公司在装备制造自主可控方面取得进展，并成功拓展至新型显示领域，成为全球首条规模化量产的第8.6代印刷OLED生产线电子大宗气体供应商 [8] - 电子特气项目顺利推进，有望成为新的战略增长极 [8] 财务与业绩表现 - **2025年业绩快报**：实现营收24.24亿元，同比增长15%，归母净利润2.86亿元，同比增长15% [8] - **2025年第四季度单季**：实现营收7.03亿元，同比+16%，环比+16%，归母净利润0.86亿元，同比+28%，环比+3% [8] - **盈利预测**：预计2025-2027年归母净利润分别为2.86亿元、4.56亿元、6.25亿元，同比增长率分别为15.2%、59.7%、37.0% [7][8] - **营收预测**：预计2025-2027年营业总收入分别为24.24亿元、30.56亿元、36.48亿元，同比增长率分别为15.3%、26.1%、19.4% [7] - **盈利能力预测**：预计毛利率将从2025年的28.2%提升至2027年的32.2%，ROE从2025年的4.8%提升至2027年的9.3% [7] - **估值**：当前市值对应2025-2027年预测市盈率（PE）分别为93倍、58倍、43倍 [7][8] 行业与市场环境 - 半导体行业景气度持续上行，存储芯片供不应求，价格快速飙升 [8] - 截至2026年1月27日，DRAM和NAND指数分别为3132.8、2521.9，同比分别增长573%、313% [8] - 逻辑代工、封测环节报价也逐步上调，半导体全产业链出现涨价潮 [8] - 全球半导体行业预计持续提升，国内长鑫、长存、盛合晶微等核心半导体企业IPO有序推进，行业迎来新一轮资本扩张 [8] 公司业务进展与驱动因素 - **现场制气业务**：下游高景气带动存量项目开工率提升，多个前期中标项目陆续投产爬坡进入供气阶段，是公司营收及利润稳步增长的核心因素 [8] - **氦气业务**：氦气价格触底回暖，公司持续完善供应链全球布局，推动核心供应链及液氢战略储备中心建设，提升液氦储运能力，扩大市场占有率 [8] - **装备制造与自主可控**：杭州智能装备制造基地顺利投产，增强核心设备自主可控能力 [8] - **技术升级**：自主研发的Super-N系列超高纯制氮装备等关键设备实现升级迭代，保障新项目高效投产与稳定运行 [8] - **新业务拓展**：成为全球首条规模化量产的第8.6代印刷OLED生产线电子大宗气体供应商 [8] - **电子特气项目**：潜江C4F6、上海氯化氢、合肥溴化氢等电子特气项目顺利推进，有望成为新的战略增长极 [8]

投资评级 - 维持“增持”评级 [6][8] 核心观点 - 公司2025年业绩快报显示营收与利润实现同比增长，且单季度业绩提升趋势延续，符合预期 [8] - 半导体行业景气度持续上行，带动公司现场制气存量项目开工率提升，同时新建项目陆续商业化供气，成为业绩稳步增长的核心因素 [8] - 展望2026年，全球半导体行业预计持续景气，国内核心半导体企业迎来新一轮资本扩张，公司作为领先的电子大宗现场制气企业将充分受益，潜在项目众多 [8] - 公司在装备制造升级、电子特气项目以及新市场（如印刷OLED生产线供气）拓展方面进展顺利，有望形成新的战略增长极 [8] 财务数据与预测 - **营业总收入**：2024年为2,103百万元，2025年预计为2,424百万元（同比+15.3%），2026年预计为3,056百万元（同比+26.1%），2027年预计为3,648百万元（同比+19.4%）[7][9] - **归母净利润**：2024年为248百万元，2025年预计为286百万元（同比+15.2%），2026年预计为456百万元（同比+59.7%），2027年预计为625百万元（同比+37.0%）[7][8][9] - **毛利率**：预计从2025年的28.2%提升至2027年的32.2% [7] - **净资产收益率（ROE）**：预计从2025年的4.8%提升至2027年的9.3% [7] - **每股收益（EPS）**：预计从2025年的0.22元/股增长至2027年的0.47元/股 [7] - **市盈率（PE）**：基于当前股价，对应2025-2027年预测净利润的PE分别为93X、58X、43X [7][8] 业务与行业分析 - **下游行业高景气**：2025年以来半导体行业景气度持续上行，存储芯片（DRAM、NAND）供不应求，价格快速飙升，截至2026年1月27日，DRAM和NAND指数同比分别增长573%和313%，逻辑代工、封测环节报价也逐步上调 [8] - **存量项目运营改善**：下游景气攀升带动公司现场制气存量项目开工率 [8] - **新建项目贡献增量**：多个前期中标项目陆续投产爬坡进入供气阶段 [8] - **氦气业务回暖**：2025年以来氦气价格触底回暖，公司持续完善全球供应链布局，推动核心供应链及液氦战略储备中心建设，提升储运能力并扩大市场占有率 [8] - **未来增长驱动力**： - **半导体资本开支扩张**：国内长鑫、长存、盛合晶微等核心半导体企业IPO有序推进，行业迎来新一轮资本扩张，公司潜在项目众多 [8] - **装备制造自主可控**：杭州智能装备制造基地顺利投产，增强核心设备自主可控能力；自主研发的Super-N系列超高纯制氮装备等关键设备实现升级迭代 [8] - **新市场与新项目**：2026年1月20日，公司成为全球首条规模化量产的第8.6代印刷OLED生产线的电子大宗气体供应商；潜江C4F6、上海氯化氢、合肥溴化氢等电子特气项目顺利推进 [8] 业绩快报详情 - **2025全年业绩**：实现营收24.24亿元，同比+15%；实现归母净利润2.86亿元，同比+15%；扣非归母净利润2.58亿元，同比+12% [8] - **2025年第四季度单季业绩**：实现营收7.03亿元，同比+16%，环比+16%；实现归母净利润0.86亿元，同比+28%，环比+3%；扣非归母净利润0.83亿元，同比+37%，环比+14% [8] 盈利预测调整 - 根据业绩快报数据，小幅下调2025年归母净利润预测至2.86亿元（原值为3.06亿元）[8] - 维持2026-2027年归母净利润预测分别为4.56亿元、6.25亿元 [8]

公司财务业绩 - 公司2025年实现营业收入242,447.22万元，同比增长15.26% [2] - 公司2025年实现归属于母公司所有者的净利润28,612.93万元，同比增长15.39% [2]

公司2025年度业绩快报核心数据 - 2025年度公司实现营业收入24.24亿元，同比增长15.26% [1] - 2025年度公司实现归属于母公司所有者的净利润2.86亿元，同比增长15.39% [1] - 2025年度公司实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润2.58亿元，同比增长12.48% [1] 公司业绩增长驱动因素 - 报告期内公司新建电子大宗气体项目陆续供气，成为推动公司营业收入及利润总额稳步增长的核心因素 [1]