股票代码：688548 股票简称：广钢气体 广州广钢气体能源股份有限公司 2024 年年度股东会 广州广钢气体能源股份有限公司 2024 年年度股东会会议资料 会议资料 2025 年 5 月 1 广州广钢气体能源股份有限公司 2024 年年度股东会会议资料 广州广钢气体能源股份有限公司 2024 年年度股东会 会议资料目录 | 2024 | 年年度股东会 | 会议须知 | | 3 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024 | 年年度股东会 | 会议议程 | | 5 | | 2024 | 年年度股东会 | 会议议案 | | 7 | | | 议案一：关于 | 2024 | 年度董事会工作报告的议案 | 7 | | | 议案二：关于 | 2024 | 年度监事会工作报告的议案 | 8 | | | 议案三：关于 | 2024 年年度报告及摘要的议案 | | 9 | | | 议案四：关于 | 2024 年度利润分配预案的议案 | | 10 | | | 议案五：关于续聘公司 | 2025 | 年度审计机构的议案 | 12 | | | 议案六：关于 | 2025 | 年度公司申请银行 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 公司2025年Q1业绩基本符合预期，虽环比下滑但有原因，后续随着商业化项目用气量提升和新项目落地，业绩有望释放，当前PB估值有安全边际，维持“增持”评级 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 市场与基础数据 - 2025年4月30日收盘价10.68元，一年内最高/最低11.89/7.00元，市净率2.4，息率1.10，流通A股市值72.76亿元，上证指数3279.03，深证成指9899.82 [1] - 2025年3月31日每股净资产4.46元，资产负债率29.08%，总股本13.19亿股，流通A股6.81亿股 [1] 财务数据及盈利预测 |项目|2024年|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|2103|548|2650|3274|3901| |同比增长率（%）|14.6|19.0|26.0|23.6|19.1| |归母净利润（百万元）|248|56|306|456|625| |同比增长率（%）|-22.4|-16.0|23.5|48.8|37.1| |每股收益（元/股）|0.19|0.04|0.23|0.35|0.47| |毛利率（%）|26.9|25.8|28.1|30.2|31.8| |ROE（%）|4.3|1.0|5.1|7.2|9.2| |市盈率|57|/|46|31|23| [3] 业绩情况 - 2025年Q1公司实现营收5.48亿元（YoY+19%，QoQ - 9%），归母净利润0.56亿元（YoY - 16%，QoQ - 15%），扣非归母净利润0.49亿元（YoY - 24%，QoQ - 18%），销售毛利率25.75%，同比 - 4.99pct，环比 + 1.36pct，销售净利率10.23%，同比 - 4.39pct，环比 - 0.69pct，业绩环比下滑主要因零售气业务受春节假期影响及部分工程业务收入确认在2024Q4 [5] 氦气业务 - 2025年以来氦气价格底部回暖，2024年12月多家企业宣布上调2025年氦气价格10% - 25%或以上，公司作为国内氦气领先企业预计价格也将稳步上调 [5] - 公司持续完善供应链全球布局，推动核心供应链及液氦战略储备中心建设，提升液氦储运能力，扩大市场占有率，2025年2月全资子公司香港广钢与卡塔尔能源签署氦气长期采购协议，预计逐步爬坡至年度采购量约1亿标准立方英尺 [5] 电子大宗现场制气业务 - 2024年以来公司陆续获取武汉楚兴（二期）、珠海华灿等电子大宗气体项目，中标赤峰金通二期铜冶炼项目配套空分项目，2024年12月中标境内集成电路企业电子大宗现场制气项目，中标金额未含税价约27.4亿 [5] - 国内半导体及面板领域迎来新一轮资本开支，公司作为国内领先的电子大宗现场制气企业有望受益 [5] 装备制造与电子特气业务 - 2024年2月公司与建德市人民政府签订协议建立空分气体智能装备制造基地，目前项目已奠基开工，以提升自身竞争优势 [5] - 公司依托现场制气业务拓展电子特气业务，合肥经开区、内蒙古赤峰电子特气研发生产基地项目已落地实施，湖北潜江投资建设的电子级C4F6项目一阶段产线已机械竣工，预计2025年度全面竣工进入试生产阶段 [5]

报告公司投资评级 - 首次覆盖广钢气体，给予“增持”评级 [3][12] 报告的核心观点 - 广钢气体2025年第一季度营收同比增长但利润下滑，产能释放支撑收入增长，行业扰动压制利润表现，盈利拐点有望临近 [1][2] - 公司技术壁垒坚实、产能释放在即、原料无忧，“技术壁垒+产能释放+供应链安全”三重优势驱动下有高确定性成长潜力 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2025年第一季度营收5.48亿元，同比+18.95%，环比-9.37%；归母净利润0.56亿元，同比-15.95%，环比-15.33%；扣非归母净利润0.49亿元，同比-24.42%，环比-18.49% [1] - 预计2025 - 2027年营收分别为26.12/32.21/39.43亿元，EPS分别为0.27/0.38/0.5元 [3] - 2023 - 2027年营业收入增长率分别为19.20%、14.60%、24.16%、23.31%、22.45%；归属母公司净利润增长率分别为35.73%、-22.42%、43.07%、41.81%、32.27% [4] 盈利分析 - 2025Q1营收同比增长受益于电子大宗气体多个新增产能项目投产，扣非归母净利润同比大幅下滑受毛利率下滑及费用率上升影响 [2] - 毛利率同比下降4.99pcts至25.75%，2025Q1整体毛利率环比回升1.36pcts，氦气业务负面影响基本出清 [2] - 销售/管理/财务/研发费用率分别为1.70%/7.99%/1.23%/4.82%，同比-0.09/+0.31/+2.43/-0.62pcts，环比-0.11/+1.24/-0.05/+0.60pcts，总费用率同比上升2.03pcts、环比上升1.68pcts，财务费用同比增加较多因上年同期利息收入基数较高 [2] 公司优势 - 研发方面形成覆盖制气、储运、数字化运营及下游应用的完整技术体系，自主制氮装置核心指标达国际领先水平，掌握多项关键技术，实现全部制气现场远程集中控制 [3] - 产能方面短期多项重大项目二期预计2025H2集中投产，长期规划未来5年计划年资本开支超10亿 [3] - 供应链方面与卡塔尔签订20年氦气采购协议并规划大规模储备，正与美国供应商洽谈补充来源，原料保障能力稳健 [3] 市场表现 - 2025年4月29日收盘价10.59元，12个月股价区间7.08 - 11.62元，总市值13972.43百万元，总股本1319百万股，日均成交量13百万股 [6] - 1M、3M、12M绝对收益分别为-7%、7%、5%，相对收益分别为-3%、8%、0% [9]

事件：公司发布2024 年报及2025 年一季报，2024 全年公司实现营收21.03亿元，同比增长14.60%；归 母净利润2.48 亿元，同比下滑22.42%；扣非净利润2.30 亿元，同比下滑25.69%。分季度看，Q1-Q4 营 收分别为4.61亿元、5.12 亿元、5.26 亿元和6.05 亿元，呈现逐季提升趋势；归母净利润Q3 单季表现较 弱（0.46 亿元），但Q4 环比回升至0.67 亿元。2025 年一季度公司实现营收5.48 亿元，同比增长 18.95%，环比下滑9.37%；归母净利润0.56 亿元，同比下滑15.95%，环比下滑15.33%；扣非净利润0.49 亿元，同比下滑24.42%，环比下滑18.49%。 Q1 毛利率环比提升，研发投入持续加码：2024 年，多个电子大宗现场制气项目陆续供气助力公司营业 收入持续增长，但同时带动营业成本同比增长28.97%。2024 年公司综合毛利率26.92%，同 比-8.14pcts，主要因氮气业务成本上升及新建项目折旧摊销增加；净利率11.87%，同比-5.55pcts。 2025Q1 公司综合毛利率25.75%，同比-4.99pcts，环比 ...

证券代码：688548 证券简称：广钢气体 公告编号：2025-014 广州广钢气体能源股份有限公司 关于召开2024年年度股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东会类型和届次 2024年年度股东会 召开日期时间：2025 年 5 月 20 日 14 点 00 分 召开地点：广州市荔湾区白鹤洞街道芳村大道东 2 号广钢气体大厦岭南报告 厅 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 5 月 20 日 至2025 年 5 月 20 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 股东会召开日期：2025年5月20日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系 统 （二） 股东会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合 的方式 （四） 现场会议召开的日期、时间和地点 东会召开当日的 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 广钢气体2025Q1营收增长但归母净利润下降 子公司签署氦气采购协议保障供应 虽短期业绩受氦气影响但长期发展看好 维持“买入”评级 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 市场表现与数据 - 最近一年广钢气体相对沪深300表现良好 1M、3M、12M表现分别为1.2%、10.6%、19.5% 而沪深300为 -3.8%、 -1.3%、7.5% [2] - 2025年4月24日 当前价格11.10元 52周价格区间7.00 - 11.89元 总市值14,645.32百万 流通市值7,562.58百万 总股本131,939.85万股 流通股本68,131.35万股 日均成交额78.42百万 近一月换手37.06% [2] 事件 - 4月21日广钢气体发布2025年一季报 2025Q1实现营业总收入5.48亿元 同比增长18.95% 实现归母净利润0.56亿元 同比下降15.95% [3] 投资要点 - 2025年2月子公司香港广钢与卡塔尔能源签署约20年氦气采购协议 预计逐步爬坡至年度采购量约1亿标准立方英尺 保障氦气供应 [4] - 2025Q1毛利率为25.75% 同比下降4.99pct 净利率为10.23% 同比下降4.39pct 销售、管理、研发费用率分别同比变动 -0.09/+0.31/-0.62pct 财务费用率同比提升2.43pct至1.23% 经营性净现金流为1.56亿元 同比增长78.38% [4] - 预计公司2025 - 2027年收入分别为25.27/31.17/39.03亿元 归母净利润分别为3.40/4.76/6.21亿元 对应PE分别为43/31/24倍 看好长期发展 维持“买入”评级 [4] 盈利预测表 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|2103|2527|3117|3903| |增长率(%)|15|20|23|25| |归母净利润（百万元）|248|340|476|621| |增长率(%)|-22|37|40|31| |摊薄每股收益（元）|0.19|0.26|0.36|0.47| |ROE(%)|4|6|8|9| |P/E|53.00|43.08|30.78|23.58| |P/B|2.28|2.43|2.32|2.18| |P/S|6.32|5.80|4.70|3.75| |EV/EBITDA|26.22|18.65|14.86|12.25| [5] 财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |盈利能力：ROE|4%|6%|8%|9%| |毛利率|27%|29%|31%|32%| |期间费率|9%|10%|10%|10%| |销售净利率|12%|13%|15%|16%| |成长能力：收入增长率|15%|20%|23%|25%| |利润增长率|-22%|37%|40%|31%| |营运能力：总资产周转率|0.28|0.30|0.34|0.39| |应收账款周转率|5.11|5.04|5.29|5.26| |存货周转率|7.20|7.03|7.20|7.21| |偿债能力：资产负债率|26%|30%|33%|35%| |流动比|2.14|1.64|1.55|1.58| |速动比|1.21|1.00|0.99|1.07| [6] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|2103|2527|3117|3903| |营业成本|1537|1795|2160|2657| |营业税金及附加|10|13|15|19| |销售费用|38|43|53|66| |管理费用|156|172|212|265| |财务费用|5|44|45|46| |其他费用/（ - 收入）|101|121|150|187| |营业利润|268|367|514|671| |营业外净收支|0|0|0|0| |利润总额|268|367|514|671| |所得税费用|18|25|36|46| |净利润|250|342|479|625| |少数股东损益|2|2|3|4| |归属于母公司净利润|248|340|476|621| [6] 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |现金及现金等价物|905|1014|1147|1480| |应收款项|490|532|668|844| |存货净额|242|269|331|406| |其他流动资产|862|766|729|747| |流动资产合计|2498|2582|2875|3477| |固定资产|3249|3710|4054|4284| |在建工程|875|1005|1129|1242| |无形资产及其他|1322|1432|1438|1443| |长期股权投资|0|0|0|0| |资产总计|7944|8729|9496|10447| |短期借款|176|276|376|476| |应付款项|618|668|811|1006| |合同负债|50|60|73|92| |其他流动负债|322|570|600|629| |流动负债合计|1166|1573|1861|2203| |长期借款及应付债券|739|889|1069|1269| |其他长期负债|178|198|199|200| |长期负债合计|917|1086|1267|1468| |负债合计|2082|2660|3128|3672| |股本|1319|1319|1319|1319| |股东权益|5862|6069|6367|6775| |负债和股东权益总计|7944|8729|9496|10447| [6] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|420|928|1062|1225| |净利润|248|340|476|621| |少数股东损益|2|2|3|4| |折旧摊销|287|439|504|563| |公允价值变动|-7|0|0|0| |营运资金变动|-135|108|26|-25| |投资活动现金流|-1229|-932|-770|-803| |资本支出|-1500|-1034|-973|-908| |长期投资|235|200|200|100| |其他|/|/|/|/| |筹资活动现金流|36|-98|3|6| |债务融资|310|476|281|301| |权益融资|0|0|0|0| |其它|-188|-163|-240|-290| |现金净增加额|-686|309|332|434| [6]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：688548 证券简称：广钢气体 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真 实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一) 主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 (二) 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化 单位:元 币种:人民币 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非 经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性 损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 ...

营业收入相关 - 本报告期营业收入548,339,548.06元，较上年同期增长18.95%[4] - 2025年第一季度营业总收入为548,339,548.06元，较2024年第一季度的460,972,839.32元增长18.95%[18] 净利润相关 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润56,440,603.84元，较上年同期减少15.95%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润49,346,588.95元，较上年同期减少24.42%[4] - 2025年第一季度净利润为56,083,340.91元，较2024年第一季度的67,380,525.88元下降16.76%[19] 每股收益相关 - 本报告期基本每股收益和稀释每股收益均为0.04元/股，较上年同期减少20.00%[4] - 2025年基本每股收益为0.04元/股，较2024年的0.05元/股下降20%[19] - 2025年第一季度稀释每股收益为0.04元/股，2024年为0.05元/股[20] 净资产收益率相关 - 本报告期加权平均净资产收益率为0.96%，较上年同期减少0.2个百分点[5] 研发投入相关 - 本报告期研发投入28,986,911.59元，较上年同期增长15.64%；研发投入占营业收入的比例为5.29%，较上年同期减少0.15个百分点[5] 资产相关 - 本报告期末总资产8,345,828,848.66元，较上年度末增长5.06%；归属于上市公司股东的所有者权益5,882,072,740.27元，较上年度末增长1.00%[5] - 2025年3月31日货币资金为127,265,677.78元，较2024年12月31日的103,563,443.91元有所增加[14] - 2025年3月31日交易性金融资产为1,375,886,605.10元，较2024年12月31日的801,501,977.00元大幅增加[14] - 2025年3月31日应收账款为496,826,570.00元，较2024年12月31日的480,514,351.28元有所增加[14] - 2025年3月31日预付款项为47,295,652.88元，较2024年12月31日的33,305,568.57元有所增加[14] - 2025年3月31日存货为253,739,985.08元，较2024年12月31日的241,744,556.13元有所增加[14] - 2025年资产总计为8,345,828,848.66元，较之前的7,943,960,288.96元增长5.06%[15] - 2025年其他非流动金融资产为29,700,000.00元，较之前的14,850,000.00元增长100%[15] 负债相关 - 2025年负债合计为2,426,594,440.73元，较之前的2,082,453,175.91元增长16.53%[16] - 2025年流动负债合计为1,540,492,921.78元，较之前的1,165,565,472.10元增长32.17%[16] - 2025年非流动负债合计为886,101,518.95元，较之前的916,887,703.81元下降3.36%[16] 所有者权益相关 - 2025年所有者权益合计为5,919,234,407.93元，较之前的5,861,507,113.05元增长1.02%[16] 非经常性损益相关 - 本报告期非经常性损益合计7,094,014.89元[7] 股东数量相关 - 报告期末普通股股东总数为17,472，表决权恢复的优先股股东总数为0[10] 股东持股相关 - 广州钢铁控股有限公司持股251,916,518股，占比19.09%，部分股份被冻结[11] - 海南大气天成投资合伙企业（有限合伙）持股52,918,130股，占比4.01%[11] - 深圳市红杉瀚辰股权投资合伙企业（有限合伙）持股33,064,098股，占比2.51%[11] 股东关系相关 - 广州工业投资控股集团有限公司与广州钢铁控股有限公司等构成一致行动关系[12] 转融通业务相关 - 前10名股东及前10名无限售流通股股东未参与转融通业务出借股份，较上期无因转融通出借/归还导致的变化[13] 营业成本相关 - 2025年第一季度营业总成本为495,632,477.81元，较2024年第一季度的383,970,146.74元增长29.08%[18] 经营活动现金流量相关 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额156,139,464.41元，较上年同期增长78.38%，主要因销售回款及税费返还增加[4][8] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为5.392289726亿元，2024年为4.4507520501亿元[21] - 2025年第一季度收到的税费返还为3788.508148万元，2024年为30.944984万元[21] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为1.5613946441亿元，2024年为8753.003528万元[21] 投资活动现金流量相关 - 2025年第一季度收回投资收到的现金为8.8亿元，2024年无此项数据[21] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 -3.2944939736亿元，2024年为 -3.8114445703亿元[22] 筹资活动现金流量相关 - 2025年第一季度取得借款收到的现金为2.6886274636亿元，2024年为412.407972万元[22] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为1.9860974467亿元，2024年为 -2276.68174万元[22] 现金及现金等价物相关 - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为2532.438302万元，2024年为 -3.1644234101亿元[22] - 2025年第一季度期末现金及现金等价物余额为1.2726567778亿元，2024年为4.720360957亿元[22]

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡雅文 北京报道 广钢气体（688548.SH）4月15日公告称，其控股子公司河南广钢与河南骏化发展股份有限公司（下称"骏化股 份"）的诉讼已收到一审判决结果。法院判决原告河南广钢对骏化股份享有普通破产债权1.68亿元。 据了解，被告骏化股份是广钢气体的原客户，两者在2014年签订了为期20年的供应合同，未料骏化股份自2022年 进入了破产重整，河南广钢于2024年4月时向法院提起债权有关的诉讼，主张债权金额为3.21亿元，包括拖欠的固 定气费费用、欠款利息、合同违约金和产生的设备投资和人员成本损失金额等。 就破产债权纠纷相关问题，广钢气体方对《华夏时报》记者表示，"需等到季报敏感期结束后才能予以回复。"广 钢气体在公告中表示，案件最终结果尚存在不确定性，对本期或后续利润影响不确定，需以生效判决实际执行情 况为准。 争取更多债权 广钢气体主营业务包括研发、生产和销售氦气等电子特种气体、电子大宗气体、通用工业气体。一般来说，工业 气体还包括氧气、氮气、二氧化碳、氢气、氙气、氪气等气体，广泛应用于集成电路制造、半导体显示、光纤通 信等电子半导体领域以及能 ...

证券代码：688548 证券简称：广钢气体 公告编号：2025-013 广州广钢气体能源股份有限公司 关于控股子公司诉讼进展的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： "1、确认原告河南广钢对被告骏化股份享有普通破产债权168,113,649.34元； 2、驳回原告河南广钢的其他诉讼请求。 一、 本次诉讼的基本情况 2024年4月，河南广钢向河南省驻马店市中级人民法院（以下简称"驻马店中院"、 "法院"）提起诉讼，要求确认原告河南广钢对被告河南骏化发展股份有限公司（以 下简称"骏化股份"）享有破产债权为32,075.29万元（该金额为暂定金额，最终根据 审计评估结论确定）。（注:管理人确认原告债权金额为5,249.57万元，争议金额暂定 为：32,075.29万元-5,249.57万元=26,825.72万元） 1 案件所处的诉讼阶段：一审判决； 上市公司所处的当事人地位：广州广钢气体能源股份有限公司（以下简称 "公司"、"上市公司"）控股子公司河南广钢气体能源有限公司（以 下简称"河南广钢"） ...