募集资金 - 公司公开发行2178万股，发行价35.76元/股，募资总额7.788528亿元，净额6.9351625167亿元，实到7.173234288亿元[1] - 原拟投入募资8.623705亿元，调整后拟投入6.935163亿元[4] 项目进展 - “青岛内窥镜系统生产基地建设项目”等3个项目于2023年12月结项[4] - “内窥镜医疗器械生产基地建设项目”等2个项目分别于2024年4月24日和2025年4月24日同意延期[5] 资金使用 - 拟用不超1.5亿元闲置募资暂时补流，期限不超12个月[6] - 2025年8月1日董监事会通过使用不超1.5亿元闲置募资补流议案[8] - 监事会和保荐机构均同意使用闲置募资补流[9][10]

资金运用 - 拟用不超1.5亿元闲置募集资金补充流动资金，期限12个月[2] - 2021年公开发行2178万股，募资7.79亿元，净额6.94亿元[3] 项目进展 - “青岛内窥镜系统生产基地建设项目”2023年12月结项[5] - “内窥镜医疗器械生产基地”等项目预定可使用状态时间多次延期[6][7] 项目投入 - “内窥镜医疗器械生产基地项目”投入从4.45亿调为2.76亿[6] - 多个项目原拟和调整后投入金额明确[6]

会议信息 - 公司第四届监事会第五次会议于2025年8月1日11:00召开[2] - 会议通知于2025年7月25日以邮件方式送达[2] - 公司3名监事均实际参会[2] 资金决策 - 审议通过用不超15000万元闲置募集资金暂补流动资金[3] - 资金使用期限不超12个月[3] - 表决结果为3票同意，0票反对与弃权[4]

公司股份回购情况 - 截至2025年7月31日通过集中竞价交易方式回购股份138.7万股 [1] - 回购股份占公司总股本比例1.15770% [1] - 回购价格区间为28.53元/股至40.92元/股 [1] - 支付资金总额4998.22万元（不含交易费用） [1]

公司公告 - 海泰新光于2025年8月1日召开第四届董事会第五次会议及第四届监事会第五次会议 [1] - 会议审议通过《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》 [1] - 公司同意使用闲置募集资金不超过人民币15,000万元暂时补充流动资金 [1] - 资金将用于业务拓展、日常经营等与主营业务相关的生产经营活动 [1]

公司技术优势与创新 - 公司实现三个全球首发创新：LED光源、荧光内窥镜和光学除雾系统，引领行业技术变革 [2] - 通过底层技术垂直整合能力，仅用两个月完成LED光源模组开发，亮度比竞争对手提高20%以上 [3] - 坚持从光学磨玻璃和软件写代码的底层研发模式，保障产品迭代稳定性与可靠性 [4] - 2012-2016年攻克齐焦荧光技术难题，推出全球首支齐焦荧光内窥镜 [5] - 2023年推出全球首款光学除雾内窥镜系统，采用光热效应技术替代传统电流除雾方案 [5] - 目前是国内唯一拥有光源、镜体、摄像系统全链条设计制造能力的硬镜整机厂商 [7] 发展战略与市场布局 - 实施"一纵两横"战略：纵向深耕内窥镜多科室应用，横向拓展AI+机器人整体方案及光学技术跨领域应用 [11] - 2018年启动自主品牌建设，聘请顶级销售团队，在山东建立7个营销中心 [8] - 2024年建立覆盖15个重点省份的营销网络，并与国药集团合作借助其渠道快速建立销售体系 [8] - 2024年自主品牌产品开始量产，预计未来两三年将实现显著增长 [9] - 国际巨头在国内硬镜市场份额从70-80%降至50%，国内企业响应速度和迭代能力显现优势 [8] 行业前景与市场规模 - 2021年中国内窥镜市场规模248亿元，预计2030年达600亿元 [11] - 2025年中国医用硬镜市场规模预计102亿元，2030年达151亿元，2025-2030年复合增长率8.1% [11] - 微创外科领域成为全球医疗器械市场增长强劲的细分领域，内窥镜应用已覆盖10余个医疗科室 [11] - 公司计划在图像领域引入AI算法提升识别率，并整合机器人技术提供一体化解决方案 [6]

公司技术优势与创新 - 公司拥有三个"首发"技术：全球首个LED光源、首款荧光内窥镜以及首款光学除雾系统，引领行业三次重要创新变革 [1] - 公司在光学技术垂直整合方面能力较强，将微投影显示技术成功转移到医疗内窥镜领域，LED光源亮度比竞争对手提高20%以上 [2] - 公司坚持"光学从磨玻璃开始，软件从写代码开始"的底层研发理念，确保产品持续迭代升级中的稳定性和高品质 [3] - 公司攻克10毫米和5毫米孔径腹腔镜实现齐焦荧光功能的难题，推出全球首支齐焦荧光内窥镜，在北美市场大受欢迎 [4] - 公司2023年推出全球首款光学除雾内窥镜系统，采用特定光的热效应实现除雾功能，技术打磨近10年 [5] 公司发展战略 - 公司制定"一纵两横"战略："一纵"为深耕内窥镜领域并扩展更多科室，"两横"为围绕微创外科需求加入AI、机器人等技术形成整体方案，以及将光学技术拓展到其他领域 [8] - 公司从ODM业务转向自主品牌建设，2018年启动自主品牌布局，2024年自主品牌产品开始量产，建立覆盖15个重点省份的营销队伍 [6] - 公司与国药集团合作，利用其销售渠道快速建立销售体系，并聘请资深销售团队推动产品在三甲医院和基层医院临床试用 [6] 行业现状与市场前景 - 国内内窥镜行业正迎来高速发展窗口期，国际巨头市场份额从70%-80%下降到50%左右，国内企业需求响应速度和产品创新迭代能力走在前面 [7] - 2021年中国内窥镜市场规模约248亿元，预计2030年达600亿元，其中2025年和2030年医用硬镜市场规模将分别达到102亿元和151亿元，2025-2030年复合年增长率8.1% [7] - 微创外科领域是医疗器械市场中增长强劲的细分领域，内窥镜应用已覆盖消化内科、呼吸科、普外科等多个科室 [7] 公司研发理念与行业认知 - 医疗领域创新多为精进式"微创新"，公司注重与临床需求结合，在不改变医生习惯基础上提供更好产品 [5] - 公司坚持"转化一代、研发一代、储备一代"的研发策略，确保研发走在产品前面以保持竞争力 [5] - 科技创新和产业创新必须深度融合，通过与全球顶级医疗器械公司合作提升研发和生产能力 [3]

股价与估值表现 - 7月29日收盘价42.11元 单日下跌1.24% 滚动市盈率35.15倍 总市值50.48亿元 [1] - 公司滚动市盈率35.15倍低于行业平均值55.46倍 但高于行业中值37.74倍 在行业内排名第69位 [1][2] - 市净率3.76倍低于行业平均4.76倍 静态市盈率37.30倍低于行业平均50.34倍 [2] 机构持仓情况 - 截至2025年一季报共有9家基金持有公司股份 合计持股1042.14万股 [1] - 机构持股市值达4.07亿元 [1] 主营业务与产品 - 公司专注于医用内窥镜器械和光学产品研发制造 主要产品包括4K荧光/白光腹腔镜 内窥镜光源模组 摄像适配器等 [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入1.47亿元 同比增长24.86% [1] - 净利润4668.87万元 同比增长21.45% 销售毛利率达64.98% [1] 行业估值对比 - 医疗器械行业市盈率平均55.46倍 中值37.74倍 [1][2] - 同行业可比公司估值：九安医疗PE(TTM)10.94倍 英科医疗13.34倍 新华医疗15.39倍 均低于公司35.15倍估值水平 [2]

资金使用 - 2024年7月30日通过使用不超1.2亿元闲置募集资金补充流动资金议案[2] - 规定期限内使用1.2亿元闲置募集资金补充流动资金[2] - 截至公告日将1.2亿元闲置募集资金全部归还专用账户[3] - 本次补充流动资金期限未超12个月[3]

报告行业投资评级 - 超配（维持）[1] 报告的核心观点 - SW医药生物行业跑赢同期沪深300指数，多数细分板块录得正收益，行业内约91%个股录得正收益，行业估值有所上升但处于相对低位区域 [4][14][15][16][22] - 维持对行业的超配评级，建议关注创新药产业链等板块投资机会，如医疗设备、医药商业、医美等板块 [5][30] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - SW医药生物行业跑赢沪深300指数，2025年7月11日 - 2025年7月24日上涨7.84%，跑赢约4.13个百分点 [4][14] - 多数细分板块均录得正收益，医疗研发外包和原料药板块涨幅居前，分别上涨14.23%和9.30%，线下药店板块跌幅居前，下跌2.97% [4][15] - 行业内约91%个股录得正收益，涨幅榜博瑞医药涨幅最大为78.98%，跌幅榜江苏吴中跌幅最大为36.63% [16][19] - 截至2025年7月24日，SW医药生物行业指数整体PE（TTM，整体法，剔除负值）约52.93倍，相对沪深300整体PE倍数为4.13倍，估值处于相对低位区域 [22] 行业重要新闻 - 国家卫生健康委印发医养结合示范项目工作方案（2025年版），继续开展医养结合示范项目创建，每2年评估一次，2030年完成创建工作 [24][27] - 7月22日上海药事所介绍第十一批集采，开标前10天关闭线上填报系统，7月31日后新获批批文可报名但不在医疗机构报量范围，7月15日发布集采药品信息填报通知及拟纳入目录 [4][28] 上市公司重要公告 - 悦康药业子公司YKYY029注射液获FDA临床试验批准，该注射液是自主开发的靶向AGT基因的小干扰核糖核酸药物 [29] 行业周观点 - 维持对行业的超配评级，建议关注创新药产业链等板块投资机会，如医疗设备、医药商业、医美等板块 [5][30] - 给出部分建议关注标的理由，如通策医疗是国内领先口腔医疗服务平台，业绩有望疫后修复等 [33]