地缘政治与贸易摩擦事件 - 美国拟自11月1日起对所有中国输美商品加征100%额外关税，并对所有关键软件实施出口管制[2] - 中国商务部于10月9日出台多项管制措施，涉及系统相关技术、芯片生产设备、锂电池、人造石墨等物项出口，并对停靠中国港口的美国船舶收取特别港务费[1][2] - 根据中商产业研究院数据，2025年中国稀土以全球49%储量和69%产量主导产业链[1][2] 软件国产替代进程 - 美国对关键软件的出口管制可能涉及EDA、CAD、CAE、MES、PLM等方向，将加速中国软件国产替代进程[2][3] - 中国软件产业在技术、政策、市场与生态方面已具备替代能力，市场对特朗普政府政策已有一定预期[2] - 电子设计自动化（EDA）成为重点管控对象，旨在对中国芯片制造进行封锁，工业软件国产替代刻不容缓[3] 信创产业与办公软件突破 - 商务部公告附件首次采用WPS格式，标志着国产办公软件替代战略的重大突破和信创产业的里程碑[3] - 国产办公软件或将逐渐从党政领域向行业渗透，信创产业加速落地[3] 工业软件与数字化转型 - “灯塔工厂”在第四次工业革命技术应用方面走在世界前沿，其建设在“十五五”期间有望纳入国家战略发展规划[3] - 灯塔工厂建设需要大量软硬件投入，工业软件将成为核心受益方向，结合AI技术赋能传统制造业转型升级[3] 投资建议与关注领域 - 关键软件国产替代进入深水区，叠加信创进入新一轮周期，建议重点关注EDA、工业软件、操作系统、数据库、网络安全及行业IT等领域[4] - EDA领域建议关注华大九天、广立微、概伦电子[4] - 工业软件领域建议关注鼎捷数智、能科科技、索辰科技、中望软件、中控技术[4] - 操作系统领域建议关注中国软件、软通动力、润和软件、诚迈科技[4] - 数据库领域建议关注达梦数据、太极股份[4] - 网络安全领域建议关注深信服、麒麟信安、三未信安、国投智能、启明星辰[4] - 行业IT领域建议关注科大讯飞、合合信息、恒生电子、金山办公、福昕软件、拓尔思、税友股份、彩讯股份、顶点软件、久远银海、嘉和美康、广联达、金蝶国际、用友网络、泛微网络、宇信科技、新国都、新大陆等[4]

业绩总结 - 2025年上半年公司营业收入38493.71万元，同比下降36.22%；归母净利润 - 3611.47万元，扣非后归母净利润 - 3701.19万元，同比由盈转亏[1] - 2025年上半年肩部按摩器收入8478.31万元，占比22.03%，同比下降62.01%；头部 + 头皮产品收入6965.61万元，占比18.10%，同比下降40.58%[5] - 2025年上半年公司境内收入36507.18万元，占比94.84%；境外收入1986.53万元，占比5.16%[7] - 2025年半年度公司整体收入同比下降36.22%，线上收入同比下降40.67%，线下收入同比下降26.27%[12][13] - 2025年半年度归母净利润为 - 3611.47万元，由盈转亏，较去年同期减少6224.87万元[14][15] - 2025年半年度营业收入下降36.22%，毛利额较去年同期减少13202.74万元，毛利率增加0.81个百分比[14][15][16] - 2025年半年度销售费用下降27.15%，推广费、促销费分别下降43.65%、45.66%，职工薪酬、专柜费用分别下降2.77%、17.30%[14][16] - 2025年半年度其他收益总额847.90万元，较同期减少596.99万元，增值税软件退税项目退税总额较同期减少620.41万元[21] - 2025年上半年重点客户收入23520.56万元，占比61.10%，同比下降41.87%，环比下降18.56%[28] 用户数据 - 2025年上半年店铺一收入5253.62万元，总账号数量118633个，订单金额5931.44万元，客单价499.98元，复购率15.20%[43] - 2025年上半年店铺二收入2000.92万元，总账号数量72035个，订单金额2268.33万元，客单价314.89元，复购率16.58%[43] - 2025年上半年店铺三收入1812.35万元，总账号数量69195个，订单金额2064.12万元，客单价298.31元，复购率6.85%[43] - 2025年上半年超5次下单账号数量占总账号数0.14%，下单金额占总金额2.57%[58] - 2024年上半年超5次下单账号数量占总账号数0.10%，下单金额占总金额1.63%[58] 未来展望 无 新产品和新技术研发 无 市场扩张和并购 无 其他新策略 - 公司建立事前预防制度标准、事中系统流程管控、事后审计核查机制识别异常订单和管控资金流[109] - 公司完善银行存款业务管理，包括印鉴分管、账户结算管理等[118] - 公司建立货币资金业务岗位责任制，遵循不相容岗位分离原则[119] - 公司完善《内部借款流程》制度，对员工借款进行管理[121] - 公司完善预付帐款管理，基于合同条款约定付款[122] - 公司实际控制人牵头组织管理层培训学习相关法律法规[123] - 公司证券部收集资本市场案例定期进行培训学习[124] - 2025年8月29日公司修订《深圳市倍轻松科技股份有限公司资金管理制度》[127]

每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：倍轻松的产品适合作为谷子经济的周边商品吗？ 倍轻松（688793.SH）10月13日在投资者互动平台表示，公司目前有少量动漫IP周边产品。 （记者 胡玲） ...

公司技术应用现状 - 截至目前公司暂未在业务中运用区块链技术 [1] 公司未来规划与信息披露 - 未来若有相关技术应用或业务布局计划公司将严格按照信息披露规则及时公告 [1]

深圳市倍轻松科技股份有限公司 2025 年第四次临时股东会会议资料 证券代码：688793 证券简称：倍轻松 深圳市倍轻松科技股份有限公司 2025 年第四次临时股东会 会议资料 二零二五年十月 1 深圳市倍轻松科技股份有限公司 2025 年第四次临时股东会会议资料 深圳市倍轻松科技股份有限公司 深圳市倍轻松科技股份有限公司 2025 年第四次临时股东会会议须知 2025 年第四次临时股东会会议资料目录 一、2025 年第四次临时股东会会议须知 二、2025 年第四次临时股东会会议议程 三、2025 年第四次临时股东会会议议案 议案一：《关于公司未弥补亏损达到实收股本总额三分之一的议案》 议案二：《关于独立董事任期满六年辞任暨补选独立董事、董事会专门委员会委 员的议案》 2 深圳市倍轻松科技股份有限公司 2025 年第四次临时股东会会议资料 为维护广大投资者的合法权益，保障股东在本次股东会期间依法行使权利，根据《中 华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、中国证券监督管理委员会《上市公 司股东会规则》以及《深圳市倍轻松科技股份有限公司章程》和《深圳市倍轻松科技股份 有限公司股东会议事规则》等有关规定， ...

小家电板块市场表现 - 10月10日小家电板块整体下跌0.11%，表现略强于上证指数（下跌0.94%）和深证成指（下跌2.7%）[1] - 板块内个股表现分化，比依股份领涨，涨幅为4.32%，收盘价24.15元[1] - 石头科技领跌，跌幅为2.47%，收盘价197.79元[3] 小家电板块资金流向 - 当日小家电板块整体主力资金净流出1.46亿元，而游资资金净流入1.33亿元，散户资金净流入1322.36万元[3] - 比依股份获得主力资金净流入2040.55万元，主力净占比4.3%，为板块最高[4] - 德昌股份主力资金净流入770.44万元，主力净占比达8.25%[4] - 利仁科技主力资金净流出149.71万元，主力净占比为-6.02%[4] 相关ETF产品动态 - 食品饮料ETF（515170）近五日下跌0.34%，市盈率20.3倍，最新份额87.4亿份，减少150万份，主力资金净流出2012.9万元[6] - 游戏ETF（159869）市盈率46.63倍，最新份额66.7亿份，增加1.1亿份，但主力资金净流出4.1亿元[6] - 科创半导体ETF（588170）近五日上涨5.26%，表现突出，最新份额18.4亿份，增加1.2亿份，主力资金净流入3846.2万元[7] - 云计算50ETF（516630）近五日上涨1.66%，市盈率125.09倍，估值分位高达91.64%，最新份额4亿份，减少200万份，但主力资金净流入1110.5万元[8]

股价与融资交易表现 - 10月9日公司股价上涨0.87%，成交额为1700.29万元 [1] - 当日融资买入额为325.44万元，融资偿还额为269.73万元，实现融资净买入55.71万元 [1] - 截至10月9日，公司融资融券余额合计为7795.09万元，其中融资余额占流通市值的3.02%，超过近一年50%分位水平 [1] - 融券方面，10月9日融券偿还和卖出均为0股，融券余量为0股，但融券余额水平超过近一年90%分位 [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳市倍轻松科技股份有限公司，位于广东省深圳市，成立于2000年7月5日，于2021年7月15日上市 [1] - 公司是专注于健康产品创新研发的高新技术企业，主营业务为智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务 [1] - 主营业务收入构成：其他产品占比24.24%，肩部按摩器占比22.03%，头部+头皮按摩器占比18.10%，眼部按摩器占比13.08%，腰背部按摩器占比11.99%，颈部按摩器占比10.57% [1] 股东与股本结构 - 截至6月30日，公司股东户数为4835户，较上期增加10.36% [2] - 人均流通股为17775股，较上期减少9.39% [2] - 在十大流通股东中，宝盈核心优势混合A（213006）为第六大流通股东，持股170.00万股，相比上期增加66.96万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入3.85亿元，同比减少36.22% [2] - 2025年上半年归母净利润为-3611.47万元，同比减少238.19% [2] 分红与派现记录 - 公司A股上市后累计派现6694.10万元 [3] - 近三年累计派现0.00元 [3]

行业整体表现 - 2025年1-6月国内家电市场在“以旧换新”政策助力下实现量额齐升 [1] - A股22家白色家电上市公司上半年合计实现总营收609.09亿元 较2024年同期提高12.1% [1] - 厨房小家电零售量同比下降1.2% 但小家电品类内部分化明显 [1] 细分领域营收与利润 - 10家厨房小家电企业总营收为293.91亿元 归母净利润合计19.30亿元 较2024年上半年分别提高3.4%和6.7% [1] - 8家清洁小家电企业总营收和归母净利润分别占比48.3%和40.3% [1] - 九阳股份 彩虹集团 倍轻松和倍益康4家企业出现营收 净利双降 其中三家为个护小家电公司 [1] - 苏泊尔 石头科技 德昌股份等7家企业增收不增利 接近六成企业面临盈利压力 [1] 公司收入规模对比 - 苏泊尔以114.78亿元营收位居榜首 约为第二名科沃斯营收的1.32倍 [1] - 苏泊尔比厨房小家电收入第二名新宝股份高出接近37亿元 [1] - 倍益康2025年前6个月仅实现1.15亿元收入 在22家公司中规模最小 [1] 成本控制情况 - 小家电公司上半年营业成本普遍随业务扩张上升 约一半公司成本增速高于收入增幅 [1] - 倍益康是唯一一家收入下滑但营业成本上涨的企业 [1] - 小家电公司营业成本占收入比例保持在50%-80%之间 [1] - 德昌股份营业成本占比高达86.0% 销售毛利率同比减少3.7个百分点至14.0% [1] 费用效率分析 - 飞科电器 爱仕达 彩虹集团和九阳股份的销售 管理和研发费用均同比缩减 [1] - 倍益康 科沃斯 石头科技等8家企业三类费用全面增长 [1] - ST德豪管理费用率约为15.0%排名第一 开能健康管理费用率也突破10% [1] - ST德豪管理费用降幅最高 折旧与摊销费用减少 [1] 研发投入水平 - 小家电公司研发费用率基本保持在2.5%-6.0%之间 [1] - 倍益康研发费用率达到9.0% 石头科技和倍轻松分别为8.7%和7.0% 高于行业水平 [1] - 飞科电器和苏泊尔研发费用率相对较低 [1] 盈利能力比较 - 科沃斯和苏泊尔归母净利润分别为9.79亿元和9.40亿元 [1] - 科沃斯比同细分赛道第二名石头科技净利润高出3.02亿元 [1] - 苏泊尔比厨房小家电第二名新宝股份净利润高出3.97亿元 [1] - 倍益康 ST德豪和倍轻松出现亏损 [1] 净利润率表现 - 飞科电器销售净利润率以15.2%领跑 较2024年同期小幅增长1.6% [1] - 飞科电器比第二名欧圣电气净利率约高2.1个百分点 [1] - 倍轻松以-9.4%的净利率排名倒数第一 [1] 现金流状况 - 科沃斯 小熊电器 比依股份和爱仕达经营性现金流转正 [1] - 倍益康 彩虹集团 倍轻松 ST德豪 富佳股份和石头科技经营活动产生现金净流出 [1] - 约一半公司经营活动现金流同比下滑 [1] 营运能力指标 - 富佳股份和德昌股份应收账款周转天数双双突破100天 [1] - 小熊电器和石头科技的资金回笼仅需13天 [1] - 彩虹集团存货周转天数高达338天 同比大幅提升45.0% [1] - 彩虹集团存货期末账面余额约为5.67亿元 其中库存商品和发出商品合计占比74.7% [1]

行业投资评级 - 计算机行业投资评级：推荐（维持）[1] 核心观点 - DeepSeek V3.2发布并开源，推动国产AI生态链崛起[1] - 国产芯片与大模型实现系统联动，引领国内AI发展浪潮[5] - 模型引入稀疏注意力机制，大幅提升长文本处理效率并降低成本[5] - API价格下调超过50%，显著降低开发者使用门槛[5] - 模型开源与降价策略共同推动AI技术普惠化和应用生态繁荣[5] 行业基本数据 - 计算机行业股票家数：337只，占比0.04%[2] - 计算机行业总市值：61,619.92亿元，占比5.22%[2] - 计算机行业流通市值：55,710.57亿元，占比5.85%[2] 行业相对指数表现 - 近1个月绝对表现：-1.6%，相对表现：-4.3%[3] - 近6个月绝对表现：24.3%，相对表现：6.3%[3] - 近12个月绝对表现：72.1%，相对表现：47.3%[3] 技术突破与创新 - DeepSeek-V3.2-Exp引入DSA架构，实现细粒度稀疏注意力[5] - 突破传统Transformer模型长文本处理时O(n²)计算复杂度限制[5] - 在几乎不影响模型输出效果前提下，大幅提升长文本训练和推理效率[5] - 华为昇腾实现DeepSeek-V3.2-Exp 0day支持，开源所有推理代码和算子实现[5] - 寒武纪通过Triton算子开发和BangC融合算子实现极致性能优化[5] 商业化进展 - DeepSeek官方API价格下调，输入缓存命中时0.2元/百万tokens，未命中时2元/百万tokens[5] - 输出价格3元/百万tokens，开发者调用成本降低50%以上[5] - 模型在Hugging Face平台开源，与降价策略相辅相成[5] 投资建议关注标的 - 国产芯片：寒武纪、海光信息（中科曙光）[5] - 华为产业链：华丰科技、华工数据、光讯科技等[5] - AI应用：金山办公、金蝶国际、深信服、科大讯飞、合合信息、用友网络、三六零、第四范式、迈富时、虹软科技、税友股份、卫宁健康等[5]

行业整体表现 - 2025年1-6月国内家电市场在“以旧换新”政策助力下量额齐升，展现增长韧性 [1] - A股22家白色家电上市公司上半年合计实现总营收609.09亿元，同比增长12.1% [1] - 22家公司归母净利润总和为47.92亿元，低于2024年同期的51.03亿元 [1] 细分市场表现 - 厨房小家电零售量同比下降1.2%，零售额同比增长9.3%，行业向中高端结构化升级 [1] - 清洁小家电需求持续释放，扫地机器人、洗地机、吸尘器销售额同比分别增长41.1%、30.3%、10.6% [1] - 个护小家电受益程度较小，电动剃须刀、电动牙刷零售额同比增长10.5%、0.5%，电吹风零售额下降10.5% [1] 公司财务表现：营收与利润 - 10家厨房小家电企业总营收293.91亿元，归母净利润19.30亿元，同比分别提高3.4%、6.7% [2] - 8家清洁小家电总营收283.60亿元，归母净利润25.25亿元，营收同比提高27.7%，利润下降12.0% [2] - 4家个护小家电企业总营收31.58亿元，归母净利润3.37亿元，同比分别下降14.3%、21.4% [2] - 苏泊尔以114.78亿元营收位居榜首，约为第二名科沃斯营收的1.32倍 [5] - 石头科技收入同比增速达79.0%，主要受海外销售同比大幅增长72.1%驱动 [5] - 倍轻松收入较2024年同期大幅下降36.2%，主要因线上渠道销售收入下降 [5] 公司财务表现：成本与毛利率 - 石头科技营业成本同比增长114.8%至43.81亿元，受产品结构、价格矩阵和关税政策变动综合影响 [5] - 德昌股份营业成本占比高达86.0%，销售毛利率同比减少3.7个百分点至14.0% [6] - 倍轻松以62.6%销售毛利率稳居首位，同比微增0.8% [6] - 石头科技毛利率同比骤降9.3个百分点，核心产品智能扫地机器人“卷入”价格战 [6] 公司财务表现：费用效率 - 倍轻松的销售费用率最高，录得56.0% [9] - 石头科技和比依股份销售费用同比均涨超100%，德昌股份销售费用同比增长85.2% [9] - 鸿智科技营销成本同比下降44.7%至512.68万元，费用率低至0.5% [9] - ST德豪管理费用率约为15.0%排名第一，但管理费用同比下降36.0% [9] - 倍益康研发费用率达到9.0%，石头科技和倍轻松研发费用率分别为8.7%、7.0% [10] - 飞科电器和苏泊尔研发费用率均为1.8%，明显落后于同行 [10] 公司财务表现：盈利能力与现金流 - 科沃斯和苏泊尔归母净利润分别为9.79亿元、9.40亿元，在各自细分赛道领先 [12] - 飞科电器销售净利润率以15.2%领跑，同比小幅增长1.6% [12] - 倍轻松以-9.4%净利率排名倒数第一，石头科技净利率从25.4%暴跌至8.6% [12] - 科沃斯经营活动现金流净额同比增长487.7%至14.56亿元 [15] - 石头科技经营活动产生现金净流出8.23亿元，主要因采购支出、销售费用和研发投入增加 [15] 公司运营效率 - 富佳股份和德昌股份应收账款周转天数双双突破100天，而小熊电器和石头科技的资金回笼仅需13天 [17] - 彩虹集团存货周转天数高达338天，同比大幅提升45.0%，库存商品账面余额翻了2.94倍 [17] - 鸿智科技以ODM业务为主，存货周转天数同比下降21.8%至27天 [17]