产业布局 - 玻璃产业布局覆盖全国大部分范围，在东莞、天津、廊坊、吴江、成都、咸宁等地均有生产线 [1] - 太阳能产业做到多晶硅—硅片—电池片—太阳能电池全产业链布局 [2] 产品相关 - 6000吨产能的多晶硅成本在16美金左右 [2] - 太阳能电池寿命为20年 [2] - 超薄电子玻璃下游行业主要是显示行业 [2] - 清远高性能超薄玻璃下游行业主要是显示器、盖板等行业 [2] - 清远高性能超薄玻璃生产线预计一季度点火试运行 [2] 行业情况 - 2014年玻璃行业整体产能过剩，受房产影响，浮法玻璃价格下跌、生产成本上升，全行业处于亏损状态 [2] 公司运营 - 公司主要燃料是天然气 [3] - 公司会严格按规定完善法人治理结构，运行股东大会网络投票机制、中小投资者单独计票机制等保证投资者利益 [3] - 公司自2000年以来，平均每年现金分红比例基本达到当年净利润的50%以上 [3]

市场供求与需求 - 平板玻璃行业整体产能过剩 [1] - 节能玻璃整体市场需求增长较快，民用建筑市场使用率仅 10% 多，未来市场前景乐观 [2] 产业布局与销售 - 玻璃产品销售半径 400 公里，产业布局基本覆盖全国大部分范围，在东莞、天津等地均有生产线 [2] 生产线情况 - 浮法玻璃共有 10 条生产线，2 条停产改造，1 条搬迁升级，7 条正常生产 [2] - 超白压延玻璃在东莞和吴江有两条生产线，日熔量 1300 吨 [3] - 中空 low - e 玻璃产能为 1200 多万平方米，大板玻璃产能超过 2000 万平方米 [4] 利润下降原因 - 2014 年前三季度扣非后利润较 2013 年前三季度下降，一是深圳显示器件部分股权转让后业务核算方式改变及精细玻璃业绩下滑，二是浮法玻璃受地产行业影响价格下滑致毛利降低 [2] 市值管理与战略 - 公司认为做好企业基本面并如实披露经营情况和发展规划，股价终将回归基本面 [3] - 未来两到三年以主业为主，走差异化路线做精主业 [4] 燃料与成本 - 行业很多公司用重油和煤焦油作燃料，公司因环保因素采用天然气 [3] - 公司多晶硅 6000 吨产能成本在 16 美金左右 [4] 其他要点 - 停窑冷修复产需半年以上 [3] - 超薄玻璃以浮法工艺为主生产有碱玻璃 [3] - 公司关注证监会政策，积极探讨 B 股可行解决方案 [4] - 2015 年主要资本开支集中在清远高性能超薄玻璃生产线、河北中铝超薄玻璃生产线投资及浮法线改造 [4]

公司经营情况 - 四季度为玻璃行业传统淡季，公司经营无显著变化 [3] 产能情况 - 多晶硅目前基本满产 [3] - 6000吨产能的多晶硅成本在16美金左右 [4] 生产线布局 - 在天津有节能玻璃生产线，在廊坊有浮法玻璃和超薄电子玻璃生产线 [3] 市场影响 - 天然气价格下跌传导到企业需时间，目前暂无影响 [3] 下游行业 - 超薄电子玻璃下游行业主要是显示行业 [4] 资金与发债 - 公司在银行信誉良好，风控管理严格，资金整体充裕 [4] - 公司今年将发行中期票据 [4] 销售模式 - 工程玻璃主要前店后厂，在大城市设办事处；浮法玻璃主要自用和面向玻璃深加工厂 [4]

太阳能发电站相关 - 目前太阳能发电量80MW，预计2017年再建成340MW [3] - 340MW太阳能电站预计投资总额25亿元 [3] - 太阳能发电建造成本约每瓦7块钱 [3] - 太阳能电站预计2016年起陆续产生收入 [4] 多晶硅相关 - 目前多晶硅产能6000多吨，计划扩产到12000吨 [3] - 多晶硅产能扩产到12000吨投资约6亿多 [3] - 多晶硅生产线折旧期间为15年 [3] 光伏产业收入占比 - 2015年光伏产业收入占公司收入20.7%，不包括电站收入，目前太阳能光伏电站发电主要自发自用 [3] 毛利率与产能问题 - 2015年公司毛利率下降，原因是整体经济环境不好，各产业面临产能过剩，产品价格压力大 [4] - 浮法玻璃属过剩产能，公司无行业并购整合计划，计划做好成本控制和差异化转型，升级生产线 [4] 超薄电子玻璃相关 - 目前有三条超薄电子玻璃生产线，两条普通钠钙玻璃年产能约6万多吨，清远一条高性能超薄电子玻璃年产能1200万平方米，尚在调试 [4] - 清远项目技术水平高，公司希望尽快投产 [5] - 公司收购一家公司，计划在咸宁建设一条年产400万㎡导光板光电玻璃生产线，可生产高性能超薄电子玻璃 [5] 银行支持与股东情况 - 银行对玻璃产业有限制，小企业难获支持，公司各产业可互补，盈利稳定，银行借贷无大问题 [5] - 前海人寿是公司第一大股东，委派3名董事，未介入日常经营，根据一季报仍在增持并参与定向增发 [5] 定向增发投资方向 - 定向增发投资方向为多晶硅扩产项目和清远高性能玻璃项目 [6]

营收与产业占比 - 去年公司抵消关联交易后营业收入74亿多，平板玻璃产业占40%多，工程玻璃占30%多，太阳能占10%多 [3] 太阳能产业情况 - 今年一季度整个产业生产饱满，公司硅片业务、电池及组件业务有较好盈利 [3] 浮法玻璃相关 - 浮法玻璃是平板玻璃的一种，经过深加工后成为节能玻璃，国内住宅建筑大部分直接采用浮法玻璃，发达国家节能玻璃使用率在90%以上，国内商业建筑基本用节能玻璃 [3] - 产能过剩仍存在，去年国内共有350条浮法玻璃生产线，除去停产冷修或关停的，还有200多条在生产 [3] - 天然气占公司浮法玻璃成本大概30%-40%，今年浮法玻璃盈利是因为天然气下降 [5] 高铝玻璃与超薄玻璃 - 目前高铝玻璃主要由康宁、旭硝子供货，若公司生产出性价比高的高铝玻璃，可替代一部分进口产品 [4] - 公司超薄玻璃主要用于盖板和触摸屏，河北产能3万吨，宜昌产能3万吨，宜昌光电因股权转让采用权益法核算 [4] - 超薄电子玻璃是公司产品中毛利率最高的 [4] - 6万吨超薄玻璃产能产值大概3亿人民币左右，目前6万吨超薄玻璃都是钠钙硅玻璃 [6] - 高铝玻璃是0.3 - 1.1mm的超薄玻璃，强度更高 [6] 股权与董事会 - 前海人寿持有公司股份比例百分之二十多，目前未介入公司日常经营，委派3名董事在董事会职责范围内行使权利，董事会有9名成员 [4] 分红与利润 - 公司历年平均现金分红占可分配利润的比例超过50%，从公司股票上市以来，从市场上募集资金不到20亿，现金分红派息超过50亿 [5] - 去年公司总毛利下降主要是浮法玻璃亏损 [5] - 今年一季度利润增长一是太阳能产业状况较好盈利较大，二是成本下降，今年总体情况应比去年好 [5] 公司策略 - 平板玻璃产业以超薄玻璃为突破口，太阳能产业由下游电站建设带动发展，工程玻璃以为市场提供高品质差异化产品为策略 [5] 其他业务 - 公司硅片自己消化一部分，其余外销 [6] - 公司资产负债率40%多，现金周转率好，近期发行的短期融资券利率百分之三点多 [6] - 已建成的电站在公司自己工厂的屋顶，公司与旗滨集团合作，利用旗滨集团厂房屋顶、地面从事光伏电站建设及运营业务 [7] - 清远高铝线公司正全力以赴调试，希望尽快进入商业运营 [7]

清远南玻项目情况 - 生产线处于试运行阶段，正在进行细微调整，无确定量产日期 [1][2] - 量产后产能为每月 100 万 m² [2] - 该类产品国内无企业能生产，主要靠进口，商业化运行后可取代部分进口产品 [2] - 利润率需根据量产后综合成本和价格估算 [2] - 目前未到商业化阶段，客户群体尚未确定 [2] - 去年试运营亏损，商业化运营后对利润有促进作用 [2] 定增与前海人寿情况 - 定增等待监管部门核准，无法确定完成时间 [3] - 前海人寿看好公司未来发展，派 3 个董事进入董事会和股东大会行使职责 [3] 超薄玻璃情况 - 河北视窗一条线约 3 万吨产能，宜昌光电产能约 3.5 万吨（公司间接持有 44%股权），还有清远线 [3] - 订单比较充足 [3] - 主要用于盖板和触摸屏 [3][4] 光伏电站合作项目情况 - 与旗滨成立光伏能源公司，有 140MW 合作项目，按部就班进行 [4] - 做电站是为拉动太阳能产业链发展，光伏电站回报率较高 [4] 公司收入与产能情况 - 目前主要收入来自平板玻璃板块，含超薄玻璃和太阳能玻璃 [4] - 浮法玻璃产能今年仍过剩 [4] - 存货控制良好，2 月因春节稍差 [4] 公司其他情况 - 无股权质押 [5] - 预计今年浮法玻璃情况好转 [5] - 天然气在浮法玻璃生产成本中占比约 35% [5] - 采取降低能耗、提升产品成品率、生产差异化产品等降成本措施 [5] - 工程玻璃出口至澳大利亚、东南亚、日本等国家和地区，出口比例小于 10% [5] - 在浮法玻璃、工程玻璃、太阳能光伏领域进行差异化经营和产业升级 [6] - 考虑将 B 股转 H 股是因 H 股市场流动性更高，将在非公开发行 A 股股票完成后就此事召开董事会和股东大会，具体时间另行通知 [6]

公司人员变动 - 公司原董秘周红因身体健康原因辞职，现由董事会秘书丁九如担任，其首次做该工作 [3] 平板玻璃业务 市场表现与销售 - 上半年平板玻璃利润增长大，近期市场价格上涨，公司同步上涨 [3] - 浮法玻璃80%以上对外销售，产销基本平衡，库存控制在一周左右 [3][4] 价格与毛利 - 7 - 8月浮法玻璃各地涨价情况不同，毛利基本在百分之十几 [4] - 浮法玻璃行业毛利在12%左右，部分使用重油为燃料的公司成本更低 [8] 价格走势与战略 - 浮法玻璃价格下半年走势有待观察，行业旺季与产能过剩因素并存，公司秉持产业升级转型战略 [4] - 转型方向是从建筑浮法玻璃向汽车玻璃、产业玻璃等升级 [4] 清远超薄电子玻璃生产线 运营情况 - 今年6月正式商业化运营，近两个月盈利，正进行大客户终端认证及销售渠道、客户开拓工作 [5] 盈利与技术 - 毛利超过50%，技术水平过关，质量达先进水平，良品率50%以上 [5] 产品情况 - 产品厚度主要集中在0.3MM - 0.4MM之间，不同厚度产品价格差异大 [7] 工程玻璃业务 收入与出口 - 工程玻璃收入基本与上年持平，但净利润因价格下跌有所下降 [5] - 工程玻璃出口稳定，占比15%左右 [6] 发展战略 - 中空low - e价格下降是趋势，公司以发展差异化或新产品为战略，推广双银、三银等高端产品 [6] 多晶硅与硅片业务 电子级多晶硅 - 电子级多晶硅处于筹建阶段，已解决技术问题，因成本高正优化设计方案 [6] 太阳能级多晶硅 - 太阳能级多晶硅成本约13美金左右 [6] 硅片 - 硅片发货量未受影响，但630后价格下降几个点，盈利减少 [6] 公司业绩预计 - 下半年浮法行业和工程玻璃情况较好，光伏盈利或下降，显示器件好转，整体业绩较稳定 [7] - 若今年清远项目市场推广好，明年盈利情况较好 [7] 股东情况 - 前海人寿及一致行动人合计持股26.36%，目前对公司经营无影响 [7] - 深圳国际仍持有公司47,940,099股，占总股本2.31% [8] 公司投资项目 咸宁项目 - 预计在咸宁投资5.1亿建设导光板光电玻璃生产线，具备生产高铝超薄电子玻璃的能力 [8] 河北项目 - 因行业中铝超薄产能扩充、盈利能力下降，暂停河北中铝超薄电子玻璃生产线投资 [8]

公司业绩情况 - 2015年实现营业收入74亿元，净利润6.2亿，扣除非经常性损益后净利润2.99亿 [2] - 去年近3亿投资收益主要是卖金刚玻璃和宜昌光电的股权转让收益，金刚玻璃去年已卖完 [4][5] 行业与经营环境 - 2015年浮法行业全行业亏损，今年行业产能过剩问题未完全解决，整体经营环境压力较大 [2] - 随着国家对可再生能源支持及行业去产能结束，太阳能产业会逐步走稳并从低谷恢复 [3] 公司经营策略与信心 - 通过产业链延伸（光伏产业延伸至光伏电站）、升级转型及差异化经营，以及天然气降价带来成本下降，对今年经营有信心 [2] 产品相关情况 太阳能玻璃 - 吴江太阳能玻璃生产线去年投产，行业产能过剩，去年价格下滑，原片毛利低，加工片和镀膜片毛利高 [3] - 公司太阳能玻璃主要是加工片和镀膜片，占比70%以上 [3] 钠钙超薄玻璃 - 去年价格下滑，1.1mm产品毛利不到20%，0.7mm和0.55mm毛利较高，最薄能做到0.2mm [4] 中空玻璃 - 中空LOW - E玻璃产能有1320万平方米 [5] 浮法玻璃 - 普通浮法线10条，太阳能压延线2条，超薄线2条，天然气占浮法玻璃成本约30% - 40% [5] 生产线情况 - 清远生产线处于试生产阶段，待生产和产品性能参数稳定后转固，产能为每月100万平方米 [2][4] 公司合作与运营 - 前海人寿派3个董事参与董事会决策 [4] - 太阳能电站主要分布在中部和南部，如与旗滨在福建合作，咸宁有自建项目 [4] 公司增发情况 - 增发还在等待证监会审核，增发价8.89元，不低于定价基准日前20个交易日股票均价的90%，增发后锁定三年 [4] 公司扩产计划 - 工程玻璃市场产能过剩，中空玻璃产能全球领先，未来主要生产差异化产品 [5] 公司参股企业情况 - 显示器件是参股企业，受电子行业调整业绩下滑，目标是打造独立资本平台 [5] 天然气合同情况 - 公司天然气签订长期供货合同，价格随市场及政策变化调整，生产普通浮法玻璃、太阳能压延玻璃、超薄电子玻璃的子公司主要以天然气为燃料 [2]

公司业务板块 - 公司于1992年上市，业务有浮法玻璃、工程玻璃、太阳能玻璃、超薄玻璃与显示器件四大板块 [2] - 浮法玻璃板块利润占公司整体利润的40%，工程玻璃板块利润占30%，太阳能板块业务占公司利润的30% [2] - 工程玻璃业务市场占有率行业第一，超薄玻璃与显示器件板块技术突破后盈利能力逐渐提升 [2] 未来发展战略 - 未来发展战略规划重点是“管理提升、行业整合、一带一路” [2] - 秉持坚守主业，发挥传统优势，通过行业并购整合、产业链延伸、产融结合扩大市场占有率和产业链条 [2] 股东与减持情况 - 公司未收到股东方减持通知，各主要股东方表示是长期战略投资，将支持公司发展 [3] - 深国际目前在公司持股比例很低 [3] 激励与融资措施 - 公司将秉持注重中长期有效激励思路，适时推出股权激励等措施 [3] - 公司积极推进发行公司债、注册发行中期票据短期融资券等融资工具，也考虑其他融资安排 [3] 进入光伏领域原因 - 公司从太阳能玻璃开始扩大光伏产业链，为社会提供节能及可再生能源产品和服务是使命，看好新能源产业发展 [4] - 进入光伏电站领域是基于对太阳能产业资源分析判断，发挥产融结合优势，提高盈利能力 [4] 研发与人员情况 - 公司设立研发院，各子公司有国家级、省级实验室，重视研发，引入高端人才，成立专家委员会 [4] - 目前公司人员稳定，管理层、董事会及股东方对未来发展方向达成一致，下一步重点是管理提升 [4] 生产线情况 - 清远超薄玻璃生产线在产品良品率、技术提升、市场拓展等方面有明显提升 [5]

战略发展方向 - 2020年是南玻新一轮战略发展启动元年，公司将发挥品牌、技术与市场优势，做大做强玻璃主业，引领行业整合发展，提升中国玻璃行业整体质量 [2] - 提出“擦亮三块玻璃，打造一个品牌”路径，“三块玻璃”指浮法、光伏、电子玻璃，“一个品牌”指工程玻璃 [2] - 各业务有明确行动计划和量化指标要求，掌握原材料资源获长远战略支撑 [2][3] 募投项目选择 - 全球光伏装机量过去十年保持15%以上速度递增，光伏玻璃市场增量可支撑未来产能扩张，符合产业政策且项目单体投资金额巨大 [3] - 募投光伏玻璃项目可在凤阳获优质矿产资源，增加产线改善供不应求局面，扩大市场份额与影响力 [3][4] 未来资本开支 - 未来三年基于战略发展需要有明确资本开支要求，投资方向包括浮法玻璃择机并购、光伏玻璃建设募投产线、电子玻璃升级改造现有产能、工程玻璃加强产能布局与销售网络建设 [4] 电子玻璃应用 - 国产手机每年产10亿部左右，使用国产盖板达10%（约1亿部），绝大部分由南玻供应，其余90%用进口品牌 [4] - 电子玻璃应用广泛，5G时代手机前后盖、电脑显示屏、电视屏等领域都是未来应用方向 [4][5] 电子玻璃性能与知识产权 - 2020年成功研制KK6新产品并推向市场，搭载该产品的手机已下线 [5] - KK6技术指标接近国际一线品牌最新产品，铝含量达20wt%以上，可二次强化，多方面性能优越 [5][6] - 自2010年起打造核心专利技术和生产工艺体系，坚持自主知识产权道路 [6] - 与国内主要移动终端生产厂商合作，有望推进国产替代进程 [6] 光伏玻璃产线与技术 - 现有光伏玻璃产线650吨/日，募投项目将建设1200吨/日产线，已是南玻内部第三代产线 [6] - 积累成熟生产工艺和技术能力，有大窑炉技术、宽幅压延控制技术等核心技术与工艺，支撑募投项目实施 [6][7] 光伏玻璃市场与生产特点 - 全球光伏装机量近10年保持15%以上增量递增，市场需求量将扩大，预计未来市场持续走好 [7] - 生产差异化超薄光伏玻璃产品，品质、成品率、发电效率增益水平领先，单位能耗较低 [8] 其他业务情况 - 现有光伏产线平均窑龄8年左右，窑炉状态稳定，近两年暂无冷修计划 [8] - 浮法产销率历来满产满销，受疫情影响一季度略有下降，二季度超100% [8] - 疫情期间转产口罩，一次性医用口罩产能达日产200万只，累计捐赠近1500万只 [8]