文章核心观点 公司披露2025年3月及1 - 3月生猪销售情况 [2][3] 2025年3月生猪销售情况 - 3月销售生猪18.75万头，其中仔猪2.98万头，销售收入3.37亿元，商品猪销售均价15.34元/kg [2] 2025年1 - 3月生猪销售情况 - 1 - 3月累计销售生猪49.14万头，其中仔猪7.95万头，累计销售收入8.79亿元，销售数据未经审计，仅作阶段性数据供投资者参考 [3] 其他提示 - 《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网为公司指定信息披露媒体，公司所有信息以在上述媒体刊登的公告为准 [6]

业绩总结 - 2025年3月销售生猪18.75万头，收入3.37亿元，商品猪均价15.34元/kg[2] - 2025年1 - 3月累计销售生猪49.14万头，累计收入8.79亿元[2] - 2024年3 - 9月各月有生猪销售数量、收入及商品猪价格数据[3] 未来展望 - 生猪养殖行业价格变动和疫病风险或影响公司业绩[5]

核心观点 - 京基智农潜在待处置资产仅物业货值超50亿元，养殖业务出栏量与神农集团相当，但市值远低于神农集团，公司自京基系入主后货币资金大幅缩水，巨额地产项目收益疑似被大股东分食，大比例股份被大股东质押，公司估值压制或暴露公司治理问题 [1] 公司概况 - 京基智农前身为1979年成立的深圳市养鸡公司，1994年成为A股农牧上市第一股，2018年京基集团通过要约收购入主，实控人变为陈华家族，目前大股东为深圳市京基时代实业有限公司和京基集团有限公司，陈华间接持有公司51.41%股权，为实际控制人 [2] - 公司主营业务包括现代农业及房地产开发业务，地产业务近年为基本盘，2023年收入占比近七成 [4] 2024年年报业绩 - 公司营收与净利润均大降，实现营业收入59.60亿元，同比下降52%，实现净利润7.14亿元，同比下降59.13% [1] - 生猪养殖业务营收39.01亿元，同比增长38.69%，净利润5.33亿元，盈利能力提升；房地产业务仅存量房销售无新项目交付，结转销售收入及利润同比下降 [1] 大股东诚信问题 - 控股股东京基集团主营业务与京基智农存在同业竞争问题，京基系曾承诺2023年11月23日前解决同业竞争问题，但2024年公司仍有地产业务，收入占比超两成 [5][6] - 公司称现有存量地产项目委托京基地产或其子公司开发运营，公司仅享受开发收益或获取物业补偿，不参与日常经营管理，不存在实质性竞争，同业竞争风险已消除 [7] 待处置资产问题 - 公司待处置资产账面资产约3200万，实际价值超50亿元，该资产系沙井地块，2011年被列入深圳城市更新计划，2020年公司与京基宏达签署合作协议开展城市更新项目，京基宏达系京基集团控股子公司京基地产的全资子公司 [7][8] - 地块第三方评估估值超55亿元，预计2025年后对公司完成补偿，补偿物业面积12.3万平方米，物业货值55.37亿元，公司宝安区山海公馆、山海御园可售面积22万平左右，货值约150亿元 [9] - 关联交易使存量工业用地转化为高价值商品房，巨额收益将随项目开发完成释放，京基系京基地产除交付回迁面积外，享有项目开发全部收益 [10] - 公司称交易以评估结果为定价参考，定价公平、公允，决策程序合规，不存在损害公司及股东利益情形 [11] 资金问题 - 公司近年货币资金由高点超35亿元跌至8.74亿元，2024年末货币资金难以覆盖短期债务，短期债务偿还压力大 [12] - 资金缩水原因一是京基系分食上市公司地产开发利润，公司与京基系关联交易采购商品/接受劳务金额超26亿元；二是公司耗8.86亿元接盘大股东体外资产，交易合理性待观察 [14][15][16] 定增募资与股份质押问题 - 2024年11月公司拟向特定对象发行股票募资不超19.3亿元，用于生猪养殖项目及补充流动资金，发行对象包括控股股东京基集团等不超35名特定投资者，募投项目预计增加100万头优质生猪产能 [17][18] - 2024年猪周期修复，生猪养殖行业扭亏为盈，京基智农养猪业务盈利，销售收入39.01亿元，收入占比65%，同比增长39%，净利润5.33亿元 [18][20] - 公司一边定增募资，一边股份被大股东大比例质押，京基系整体质押比例接近九成，深圳市京基时代实业有限公司质押比例高达97.09% [20][21]

文章核心观点 - 公司2024年度报告显示营收和归母净利润同比下降 公司生猪业务表现良好 房地产和饲料业务下滑 资本结构优化 预计2025 - 2027年营收和归母净利增长 维持“推荐”评级 [1][2][4] 公司业绩情况 - 2024年全年实现营业收入59.6亿元 同比-52% 实现归母净利润7.1亿元 同比-59% 对应EPS 1.38元/股 同比-59% [1] 业务细分情况 生猪业务 - 收入39亿元 同比+39% 实现净利润5.3亿元 利润占比75% [2] - 全年出栏生猪214.6万头 同比+16% 其中仔猪占比约13.7% 2025年出栏目标250万头 同比保持较高增速 [2] - 2024年完全成本约14.38元/kg 同比下降2.8元/kg 25年2月高州项目成本降至12.24元/kg 整体养殖成本将保持稳定下降趋势 [2] - 依托大湾区区域优势 生猪销售溢价明显高于行业水平 且差值随猪价回暖逐步走宽 24年月均高点接近21元/kg水平 [2] 房地产业务 - 收入12亿元 同比-86% 毛利率49.8% 同比-5.3pct [2] 饲料业务 - 收入7亿元 同比-23% 毛利率12.8% 同比+0.8pct [2] 资本结构情况 - 资产负债率下降8pct至60% 资本结构明显优化 [3] 期间费用情况 - 24年销售/管理/财务/研发费用率分别为1.28%/5.11%/1.90%/0.87% 同比分别-4.83pct/+3.04pct/+1.11pct/+0.52pct 管理费用升高主要受限制性股票激励费用影响 [4] 盈利预测与投资评级 - 预计2025 - 2027年实现营收分别为75.61、95.81、131.25亿元 实现归母净利分别为9.20、10.80、14.99亿元 对应PE为10.57、9.01、6.49x 维持“推荐”评级 [4]

文章核心观点 - 3月31日京基智农发布《2024年度ESG报告》，展现其在ESG领域布局与实践成果，公司将持续以ESG建设为驱动力，为行业绿色转型树立标杆 [1][3] 环境方面 - 公司响应政策号召，将低碳环保理念融入生猪养殖全产业链，2024年环保总投入达1.08亿元 [1] 社会方面 - 公司积极履行社会责任，为湾区生猪保供稳价及提供高品质猪肉，助力乡村振兴和社会发展 [1] - 公司将养殖废弃物转化的有机肥无偿捐赠给当地种植业，合作发展“公司 + 家庭农场”模式，申报产业融合发展示范园 [2] 治理方面 - 公司强化治理结构与内控体系，完善三会治理，建立风险管理三道防线，强化信息披露质量，畅通沟通渠道 [2] - 2024年公司举办投资者现场调研27次，互动易回复率100% [2] - 2024年度公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.5元（含税），共计派发现金红利1.82亿元 [2] - 2024年公司通过集中竞价交易方式回购股份1131.68万股，占总股本比例2.13%，回购总额1.53亿元 [2] 公司荣誉 - 公司获“2024年度上市公司最佳治理建设奖”“ESG典范企业奖”等多项荣誉 [2] 未来展望 - 公司将以ESG建设为驱动力，构建农业可持续发展模式，为行业绿色转型树立新标杆，提供新范本 [3]

文章核心观点 公司发布2024年年报及多项董事会、监事会决议公告，涵盖业务经营、财务状况、利润分配、资产减值、担保额度增加及股东大会召开等重要事项，展示公司运营情况与未来规划[11][18][42]。 公司业务情况 主要业务和产品 - 主营业务包括生猪养殖与销售、饲料生产与销售、种鸡和肉鸡养殖与销售、房地产开发[4] 主要经营模式 - 生猪养殖聚焦供应大湾区，建成多个养殖基地，采用标准化生产线和批次化生产，拓展合同育肥业务，配建饲料厂，实施智能化养殖管理[5] - 食品终端形成产 - 屠 - 销产业链条[7] - 饲料业务由广东京基智农科技开展，年产销近20万吨[8] - 禽养殖业务由惠州京基智农以自繁自养方式开展，有多项资质和养殖标准[9] - 房地产业务为存量去化，在售山海公馆公寓项目及部分商铺[10] 主要业务经营情况 - 全年营收59.60亿元，生猪养殖业务营收39.01亿元，占比65.45%[11] - 生猪养殖累计销售214.61万头，期末存栏母猪约11.6万头[12] - 饲料业务受原材料降价和市场收缩影响，销量不及预期，营收71,157.49万元，归母净利润2,236.35万元[13] - 禽养殖业务受益于饲料降价，营收6,939.04万元，同比增长6.42%[14] - 房地产业务推进存量项目销售[15] 财务相关情况 利润分配预案 - 以518,965,450股为基数，每10股派现金红利3.5元（含税），不送红股，不转增股本[3][103] - 2024年度现金分红和股份回购金额共532,036,825.66元，占净利润74.54%[104] 资产减值准备 - 2024年度计提各项资产减值准备10,878.23万元，减少净利润和归母所有者权益[58][62] 会议决议情况 董事会会议 - 审议通过多项议案，包括工作报告、财务决算、利润分配、年度报告等，部分需提交股东大会审议[18][38] 监事会会议 - 审议通过多项议案，认为相关报告和预案符合规定，部分需提交股东大会审议[43][56] 担保事项情况 - 拟为贺州京基智农增加不超5亿元担保额度，用于综合授信，尚需股东大会审议[66] - 截至公告披露日，公司及控股子公司对外担保余额23.32亿元，占净资产54.34%，无逾期和诉讼担保[65][73] 股东大会情况 召开信息 - 2024年年度股东大会于2025年4月21日召开，采用现场和网络投票结合方式[75][77] 审议事项 - 多项议案已通过董事会和监事会审议，部分为特别决议事项，将对中小投资者表决单独计票[83][85] 登记方法 - 提供法人和自然人股东登记方式，预登记和现场登记时间及地点[86][89] 网络投票 - 介绍深交所交易系统和互联网投票系统的投票流程[95][96]

文章核心观点 - 京基智农2024年度经营稳健，生猪养殖业务表现突出，公司聚焦主业、产能提升、降本增效成果显著，未来将围绕政策导向实现可持续高质量发展 [1][2][4][5] 分组1：2024年度业绩情况 - 全年实现营业收入59.60亿元，归母净利润7.14亿元，基本每股收益1.38元/股 [1] - 生猪养殖业务营收39.01亿元，同比增长38.69%，净利润5.33亿元，盈利能力提升 [1] - 房地产业务因存量房销售无新项目交付，结转销售收入及利润同比下降 [1] 分组2：聚焦生猪养殖主业 - 2022 - 2024年生猪养殖业务营业收入分别为22.72亿、28.13亿、39.01亿，年均增长率超30% [2] - 2022 - 2024年年生猪出栏量分别达126.44万头、184.50万头、214.61万头，稳健增长 [2] - 2025年前2月累计生猪销售收入5.41亿，同比增长21.03% [2] - 2024年11月披露定增预案，拟募资不超过19.3亿元用于生猪养殖项目，达产后年产生猪近百万头 [2] - 以“服务粤港澳大湾区”为定位，为湾区保供稳价，布局推广合同育肥业务 [3] 分组3：降本增效与智慧养殖 - 2025年3月中旬生猪（外三元）价格为14.8元/千克，环比持平，2025年猪价或弱势震荡，下半年有望温和反弹 [4] - 采用“楼宇聚落式 + 6750自繁自养一体化”养殖模式，应用八大智能养殖系统，自主配建饲料厂，实现养殖链条闭环 [4] - 2025年2月育肥完全成本为13.67元/kg，保持行业第一梯队，2月生猪出栏销售均价为15.37元/kg，高于全国平均水平 [4] - 2024年研发投入5210.89万元，同比增长20.89%，聚焦智慧养殖，打造农业新质生产力示范样本 [4] 分组4：产学研合作与疫病防控 - 与高校、科研机构长期合作，推动产学研深度融合，承接国家重点研发计划，牵头关键课题 [5] - 通过“四色”生物安全防控管理及宏基因组测序技术，构建智能化生猪健康监测与预警系统 [5] - 旗下高州、徐闻、贺州项目获国家级“无非洲猪瘟小区”认定 [5] 分组5：未来展望 - 紧密围绕国家生猪产业政策导向，推进产能释放与降本增效 [5] - 锚定2027年出栏600万头的目标，加速新质生产力在农牧领域场景化落地 [5] - 为保障大湾区“菜篮子”稳定供应贡献企业力量，实现可持续高质量发展 [5][6]

文章核心观点 公司第十一届董事会第二次会议审议通过召开2024年年度股东大会的议案 并公告会议相关事项[1] 召开会议的基本情况 - 会议召开符合相关规定 网络投票时间为2025年4月21日 其中交易系统投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00 互联网投票系统投票时间为9:15至15:00中的任意时间 公司将提供网络投票平台供股东行使表决权[1] 会议出席人员 - 股权登记日2025年4月14日收市时登记在册的全体普通股股东有权出席 可书面委托代理人出席 代理人不必是公司股东 - 公司董事、监事和高级管理人员 - 公司聘请的律师 - 根据相关法规应当出席的其他人员[2] 会议审议事项 - 议案已由公司第十一届董事会第二次会议及第十一届监事会第二次会议审议通过 独立董事将在本次股东大会上进行述职 - 部分议案需经出席会议股东所持表决权的三分之二以上通过 对中小投资者的表决单独计票并披露[2] 会议登记方法 - 登记方式分法人股东和自然人股东 需出示相应证件 股东需填写《参会回执》 可通过信函或现场登记 - 预登记时间未提及 - 现场登记时间未提及 - 登记地点为深圳市罗湖区深南东路5016号京基100大厦A座71层董事会办公室[2][3] 参加网络投票的具体操作流程 - 投票代码为“360048” 投票简称为“京基投票” 对非累积投票提案填报表决意见为同意、反对、弃权 股东对总议案与具体提案重复投票时 以第一次有效投票为准 - 深交所交易系统投票程序未提及 - 深交所互联网投票系统投票需在2025年4月21日下午3:00前按规定办理身份认证 取得“深交所数字证书”或“深交所投资者服务密码” 并在规定时间内投票[4][5] 其他事项 - 联系人是肖慧 电子邮箱为a000048@126.com[4] 备查文件 - 公司第十一届董事会第二次会议决议[4]

审计情况 - 中兴华会计师事务所于2025年3月28日签发京基智农公司2024年度标准无保留意见审计报告[4] 关联资金往来 - 京基集团有限公司2024年初往来资金余额3.38万元，年末为0[9][10] - 深圳市京基物业管理有限公司京基一百物业服务中心2024年初往来资金余额37.47万元，年末不变[10] - 深圳市京基一百大厦酒店管理有限公司2024年初其他应收款2.00万元，年末不变[10] - 深圳市京基百纳商业管理有限公司2024年初其他应收款50.39万元，年末为52.91万元[10] - 深圳瑞和新业企业管理有限公司2024年末往来资金余额为0[10] - 京基集团有限公司大梅沙酒店2024年末往来资金余额为0[10] - 深圳市京基智农贸易有限公司2024年末其他应收款为4,628.64万元[10] - 广东京基智农时代有限公司2024年末往来资金余额为543,601.50万元[10] 子公司资金情况 - 满旺发展有限公司2024年末资金余额787.27[12] - 惠州京基智农畜牧有限公司2024年末资金余额1638.90[12] - 高州市京基智农时代有限公司2024年末资金余额75.20[12] - 贺州市京基智农时代有限公司2024年末资金余额1031.59[12] - 文昌市京基智农时代有限公司2024年末资金余额709.43[12] - 肇庆市京基智农时代有限公司2024年末资金余额0.00[12] - 深圳市京基智农研究中心有限公司2024年末资金余额4.54[12] - 深圳市京基智农智慧园区运营有限公司2024年末资金余额2141.27[12] - 深圳市京基智农酒店管理有限公司2024年末资金余额947.90[12] 总体资金情况 - 公司2024年初资金余额391857.60，年末资金余额374850.38[12]

业绩总结 - 2024年度公司生猪养殖营业收入390,121.51万元，占合并营业收入的65.45%[9] - 2024年度公司房地产营业收入123,360.52万元，占合并营业收入的20.70%[12] - 2024年末公司资产总计109.50亿元，较期初121.28亿元下降9.71%[23] - 2024年末公司负债合计65.98亿元，较期初82.21亿元下降19.74%[25] - 2024年末归属于母公司股东权益合计42.92亿元，较期初38.53亿元增长11.40%[25] - 营业总收入本期为59.60亿元，上期为124.17亿元[28] - 净利润本期为7.35亿元，上期为17.58亿元[28] - 经营活动产生的现金流量净额本期为9.97亿元，上期为 - 4.15亿元[30] 财务审计 - 审计报告认为公司2024年财务报表按企业会计准则编制，公允反映财务状况、经营成果和现金流量[5] - 审计将生猪养殖和房地产营业收入确认列为关键审计事项，并执行多项审计程序[9][12] 未来展望 - 公司自报告期末起至少12个月具有持续经营能力[57] 会计政策 - 公司编制财务报表的合并范围、编制基础、计量属性等相关政策[69][70] - 公司对金融资产、金融负债的分类、计量、终止确认等会计处理方法[85][91] - 公司对存货、长期股权投资、投资性房地产等资产的核算方法[112][121][134] - 公司对职工薪酬、预计负债、租赁负债等负债的核算方法[167][172][173] - 公司对收入、政府补助、递延所得税等的确认和计量方法[183][192][196] 其他 - 财务报表于2025年3月28日经公司董事会批准报出[55] - 公司会计年度为每年1月1日起至12月31日止[59]