美股市场表现 - 美股三大股指低开 道指跌0.4% 标普500指数跌0.35% 纳指跌0.38% [1] 太阳能行业动态 - 太阳能股大跌 SolarEdge Technologies(SEDG O)跌超30% 第一太阳能(FSLR O)跌超20% [1] - 美参议院希望到2028年结束风能和太阳能税收抵免 [1]

税收法案核心内容 - 参议院共和党法案计划于2028年终止风能和太阳能的税收抵免补贴，其他能源税收减免保留至2036年逐步取消[1] - 法案将全面取消屋顶太阳能系统租赁公司和直接购买太阳能系统房主的税收抵免[1] - 电动汽车7500美元购车抵免将在法案生效180天后彻底取消[3] - 清洁氢气生产激励(最高3美元/公斤)将被取消[3] - 核电税收抵免举措被保留，且未对项目开工时间设限[3][4] 对太阳能行业的影响 - 太阳能板块成为美股盘前交易表现最差群体，部分公司可能年内宣布破产[1] - Sunrun Inc股价盘前暴跌超28%，SolarEdge Technologies盘前下跌超22%，Enphase Energy盘前跌幅达17%[1] - 税收抵免取消将重创已陷入困境的美国太阳能行业[3] - 近期税收抵免不确定性已导致市场剧烈动荡，预计将持续影响清洁能源市场[3] - 大型住宅太阳能贷款机构Solar Mosaic Inc已因市场动荡破产[3] 对核电行业的影响 - 特朗普政府大举推进美国核电复兴，签署4项总统行政命令改革核能产业[4] - 行政命令包括扩大核能规模、产业链和缩短审批周期等措施[4] - 美股市场核能相关股票如OKLO价格持续大涨[4] - 核电是特朗普政府长期支持的重大能源项目[3] 行业组织反应 - 美国清洁电力协会称法案将推高家庭电费并威胁数十万个就业岗位[5] - 缺乏合理增税适应时间表可能导致高薪就业、技术创新和AI数据中心外迁海外[5]

无偏压光电化学水分解制氢技术突破 - 天津大学化工学院新能源化工团队开发了一种高效、稳定的半透明光电阳极器件（半透明硫化铟光阳极），显著提升水氧化反应速率和太阳能水分解制氢效率 [1] - 该器件独特的透明特性允许部分阳光穿透到达光电阴极，减少太阳光无效能量损耗，解决了金属层不透光效应与光生电子跨界面传输障碍之间的矛盾 [1] - 实验表明该器件在完全依靠阳光驱动的独立系统中实现了5.10%的太阳能-氢能转换效率，创下该类系统最高纪录 [2] 技术性能与行业影响 - 此前采用硅基光电阴极与全无机光电阳极的无偏压光电化学水分解系统，其太阳能-氢能转换效率尚未突破5% [2] - 该成果为半透明光电阳极设计提供了创新性解决方案，并为未来多组分串联光电极开发开辟了新研究思路 [2] - 随着技术发展和优化，更高效、更便宜、更耐用的"人工树叶"有望出现，可能应用于建筑物外墙或屋顶，甚至建立大型"阳光制氢站" [2] 行业发展前景 - 太阳能水分解技术有望成为未来氢能生产的重要途径，推动清洁能源广泛应用 [2] - 该技术可能实现人类未来汽车和能源源自阳光和水的"人工光合作用"，真正实现绿色循环 [2] - 无偏压太阳能水分解技术被视为应对能源危机与环境污染的潜在解决路径之一 [1]

行业影响 - 美国参议院提出到2028年全面取消太阳能和风能税收抵免 [1] - 政策变动导致美股太阳能行业股票普遍下跌 [1] 公司表现 - Enphase Energy股价下跌15 1% [1] - Sunrun股价下跌24 9% [1] - First Solar股价下跌8 4% [1] - Solaredge Technologies股价下跌18 8% [1]

能源行业税收政策变化 - 美国参议院共和党提议到2028年全面取消太阳能和风能的税收抵免 [1] - 水电、核能和地热能源的税收抵免期限将延长至2036年 [1]

报告行业投资评级 - 对隆基绿能科技股份有限公司给出买入评级，目标价14.42元人民币；对福莱特玻璃集团股份有限公司（A）、福莱特玻璃集团股份有限公司（H）、通威股份有限公司、信义光能控股有限公司给出卖出评级，目标价分别为14.24元人民币、8.35港元、15.93元人民币、2.47港元 [14] 报告的核心观点 - 2025年整体情绪较2024年更负面，规模更小，对供应侧政策支持期望低；中国需求在2026年下行风险更高，但2025年需求可能略超共识；龙头企业价格预期过于乐观，可能延迟产能拐点；高效组件竞争加剧，领先企业探索“太阳能+储能系统”业务；预计2025 - 2026年有17%的2024年末产能退出，最看好电池与组件，最不看好玻璃与多晶硅 [1][2][8] 根据相关目录分别进行总结 行业整体情况 - 2025年SNEC规模小于2024年，展位更少，参观者中来自印度和中亚的增多，部分二三线企业认为展位费用高可能影响明年参展 [4] - 各方利益难统一，对供应侧政策支持期望低，企业资金紧张时会积极寻求政策支持，但执行有挑战 [4] 需求情况 - 2026年中国太阳能需求下行风险高，行业专家预计2025年6 - 12月太阳能安装量同比下降55%，2026年同比下降30%；不过2025年4、5月安装数据强劲，需求可能略超共识 [2] 价格与产能情况 - 一线企业维持当前太阳能价格的预期过于乐观，当前市场定价环境下太阳能农场内部收益率恶化；已有企业以低于主流报价的价格出售产品，龙头企业的价格预期可能延迟产能拐点，且二线产能退出可能不足以推动上游盈利拐点 [3][5] 竞争情况 - 高效组件竞争加剧，领先的Topcon公司开始量产640W模块，与其他企业竞争，加速低效率产能退出；但设备企业预计今年仅有10%的现有电池产能升级，主要因行业资金压力 [6] 业务拓展情况 - 多数领先组件企业如晶科能源、晶澳太阳能、隆基等将重点转向“太阳能+储能系统”综合服务，隆基计划2026年扩大储能系统业务 [7] 产能退出预期 - 预计2025 - 2026年有17%的2024年末产能退出 [8]

太阳能发电发展 - 全球太阳能发电量今年夏季(6至8月)预计达780亿千瓦时 同比增长约30% 首次季节性超越核电等其他清洁能源电力 [1] - 第一季度全球关键地区太阳能发电能力增长带动发电量同比增长34% [2] - 自2014年以来全球太阳能装机规模激增10倍以上 发电量规模增长2倍以上 截至2024年底总装机容量达1866吉瓦 成为仅次于煤炭和天然气的全球第三大电源 [2] - 2024年中国新增太阳能装机规模占全球53% 其清洁能源电力增长满足当年全球电力需求增量的81% [3] 核电发展现状 - 2018年全球核电发电量达2700亿千瓦时 占所有发电量10% 欧美发达经济体核电满足近18%电力需求 [4] - 核电站平均建设成本超预算102.5% 即每个项目多支出15.6亿美元 平均延误率达35个月 [4] - 法国核电发电量占比从2019年45%下降至2024年39% 其清洁能源电力占比已达95% [5] - 全球核电站普遍"老龄化" 发达经济体现有核电站平均年限32年 多数反应堆已运行30年接近设计寿命 [7] 能源转型趋势 - 2024至2030年全球新增可再生能源发电量中太阳能将贡献80%份额 预计本世纪末成为全球最大单一可再生能源来源 [7] - 核电与太阳能发电形成互补协同关系 核电提供稳定基荷电力 太阳能凭借经济性和快速部署能力成为清洁能源主力军 [8] - 储能等灵活性资源发展将增强核电与太阳能协同潜力 [8]

行业动态 - 德国太阳能发电量达到创纪录的49.224兆瓦 [1] 公司表现 - 欧洲能源交易所（EEX）报告了德国太阳能发电量的最新数据 [1]

日本能源政策调整 - 日本政府发布2024年版《能源白皮书》，指出乌克兰局势长期化和美国特朗普政府能源政策变化导致日本能源供应脆弱性凸显 [1] - 白皮书提出需推进核能与太阳能发电等下一代技术应用，以兼顾去碳化和能源稳定供应 [1]

美墨钢铁关税协议 - 美国和墨西哥即将达成协议取消特朗普对一定数量钢铁进口征收的50%关税 [1] - 协议由美国商务部长霍华德·卢特尼克牵头谈判 新进口限额将高于特朗普首个任期内协议水平 [1] - 2023年美国从墨西哥进口钢铁320万吨 占美国钢铁总进口量的12% [1] 澳洲能源转型补贴 - 新州政府将太阳能电池补贴从800澳元提升至1500澳元 联邦政府提供23亿澳元补贴计划 [2] - 安装6千瓦时太阳能电池可获得2676澳元补贴 27千瓦时系统总补贴超1.1万澳元 [2] 维珍澳洲国际复航 - 维珍澳洲首班悉尼至多哈航线开通 标志疫情后重返国际市场 [3] - 未来半年将开通布里斯班、珀斯和墨尔本至多哈航线 采用卡塔尔航空"湿租"合作模式 [3] 澳洲高端房产市场 - 2024年500万澳元以上豪宅成交3295宗 较2023年增长5% 较2020年增长55% [4] - 悉尼Mosman区以148宗交易量居首 墨尔本Toorak和Brighton并列第三各72宗 [5] 中美贸易关系 - 中美就缓解贸易紧张达成框架协议 将提交各自领导人审批 [11] - 中国5月PPI同比下跌3.3% 创22个月最大跌幅 CPI同比下跌0.1% [11][14] 美联储降息争议 - 特朗普呼吁美联储降息100个基点 副总统万斯称不降息是货币政策失职 [17] - 德意志银行报告指出特朗普考虑提前透露美联储主席继任者 [17] 英伟达欧洲扩张 - 英伟达计划在欧洲7国建AI技术中心 建造20多座大型AI工厂 [17] - 目标在2026年前将欧洲AI算力提升10倍 建立完整AI生态系统 [17] 澳洲股市表现 - ASX200指数触及8639点创历史新高 金融板块领涨2.69% [7][20] - 黄金板块保持强势 锂矿股Pilbara Minerals本月上涨14% [23][24] 澳洲就业市场 - 政府分析师薪酬涨幅26.8%居首 税务顾问和银行业分析师涨幅超20% [29] - 矿业电气工程师薪资快速上涨 建筑项目经理薪酬增长16.8% [29] 澳航业务调整 - 澳航关闭亏损的捷星亚洲子公司 13架客机转至澳新市场 [30] - 预计上半年亏损2500万澳元 将释放5亿澳元用于机队升级 [30]