贺克斌强调，实现碳中和需依托数百种技术，核心可概括为"硅能、储能、氢能、智能"四大方向。中国 在硅能领域优势显著，太阳能相关技术产能占全球80%以上，陆上风电、海上风电等领域处于世界引领 地位；储能领域，中国在超短时到超长时储能技术上均跻身全球第一方阵；智能技术则通过多学科融 合，支撑新型电力系统建设。 全球范围内，颠覆性技术正不断涌现。中国企业已实现500米至300米高度的风能发电工程化应用，而 6000米以下高空风能的密度是地表的20倍，潜力巨大；核聚变技术被称为"终极能源技术"，中美法等国 均在全力攻关，有望在二三十年内实现突破；二氧化碳资源化利用技术也从概念走向实践，人工淀粉合 成等技术让"空中种土豆"成为可能，为碳减排开辟新路径。 值得关注的是，当前支撑2050年全球碳中和的技术中，仍有一半处于实验室阶段尚未商业化，这为各国 创造新产业、抢占竞争高地提供了重要机遇，而人工智能的发展正加速这一进程。 贺克斌明确指出，全球碳中和进程面临技术创新、供应链支撑、机制保障三重核心挑战。其中，新能源 产业供应链的矿产资源约束尤为突出。国际能源署预测，到2040年，支撑新能源发展的矿产资源开采需 专题：财经年会2 ...

中国发展网讯"十四五"期间，国家电投山东公司坚定走好可持续高质量健康发展道路，助力集团公 司"均衡增长战略"落地见效，深度融入地方能源转型升级大局，在齐鲁大地上书写了绿色低碳高质量发 展的精彩答卷。公司创新打造的"高青模式"，用"绿电"照亮乡村振兴新路，为乡村绿色振兴与企业可持 续发展开辟新路径。 在黑里寨镇，以项目实施村装机容量2兆瓦计算，2025年运营期内总收益约为2750万元，每年可增加村 集体收益78万元。油马村整建制光伏项目运行当年就为村集体增收108万元，并向全村120户群众分红15 万元，成功将"房顶"变"银行"。 走进青城镇的"畜光互补"园区，映入眼帘的是一排排规整的蔚蓝色太阳能板，板下却别有洞天——宽敞 的牛棚里，健硕的黑牛正悠闲地休憩。太阳能板如同巨大的"遮阳伞"，为牛群遮挡烈日风雨，营造出凉 爽舒适的小环境，由此产生的绿色电力，正持续转化为真金白银，反哺着当地的养殖产业。 如今的高青，正在编织一张全域绿色能源网络，清洁能源已渗透到从农业生产到交通运输的各个领域。 目前，高青县8万千瓦"千乡万村驭风行动"项目和10万千瓦绿色低碳能源转型示范项目已进入核准阶 段，正在加速做好开工建设准备。( ...

白银价格驱动因素分析 - 新能源产业扩张成为白银需求的核心驱动力，太阳能光伏板中的银浆是产业关键原材料，全球光伏用银量每年激增[1] - 电动汽车普及大幅提升单车用银量，其用量是传统汽车的好几倍，充电桩等基础设施的建设也增加了白银需求[3] - 白银供应增长受限，因其主要作为开采其他金属的副产品产出，矿企难以快速响应需求飙升，导致市场供应缺口持续扩大[5] 金融与市场环境 - 美联储的货币政策，包括利率调整和购买国债，增加了市场流动性，促使资金寻求保值资产，白银因投资门槛低而受到青睐[7] - 白银市场容量相对较小，新进资金对价格影响力显著，容易推动价格快速上涨[7] - 与有各国央行支持的黄金市场不同，白银价格完全由市场资金和产业需求决定，缺乏缓冲机制，导致价格波动性被放大[9] 市场表现与投资动态 - 白银价格因供需关系紧张和资金涌入而大幅上涨，其长期价格被严重低估，引发投资者抄底，进一步加速了价格上涨势头[5][9] - 投资热潮催生了相关基金产品，部分产品出现高溢价，但价格随后出现大幅跳水，凸显市场波动风险[11] - 监管机构已采取措施，如调高期货保证金和限制涨跌幅度，以抑制市场可能出现的泡沫[11] 行业定位转变 - 白银已从黄金的“兄弟”或“配角”转变为市场明星和抢手货，其角色转变与新能源时代紧密相连[1][3] - 白银现已成为太阳能、光伏、电动车等关键科技产品不可替代的工业原料，是产业变革下的“刚需金属”[13] - 行业分析指出，白银的暴涨是新能源产业扩张、货币政策刺激与供需裂口扩大共同作用的结果，并非偶然[13]

日前在北京举行的中央经济工作会议受到国际社会广泛关注。国际舆论认为，此次会议为明年中国经济 工作锚定航向，为"十五五"开局奠定良好基础。在全球经济不确定性上升的背景下，中国经济保持稳健 增长势头，与各国共享发展机遇，将继续成为全球的重要增长引擎，为世界注入更多稳定性和正能量。 不断扩大内需，坚持稳中求进工作总基调 中央经济工作会议明确提出，"坚持内需主导，建设强大国内市场""坚持创新驱动，加紧培育壮大新动 能"。新的一年，中国将继续坚持内需主导和创新驱动，并保持宏观政策稳定性，以更主动、更稳健的 政策组合筑牢经济基本盘。 新加坡《联合早报》刊文说，此次会议释放了明确信号，中国将坚持稳中求进工作总基调，更好统筹国 内经济工作和国际经贸斗争，因地制宜发展新质生产力，因地制宜做好经济工作，实现高质量、可持续 的发展。 巴基斯坦《每日新闻报》报道说，中国"十四五"即将圆满收官，"十五五"将迎来开局之年，在此关键节 点举行中央经济工作会议意义重大。会议明确了明年中国经济发展方向，将继续贯彻落实新发展理念， 推进高质量发展，科技创新、服务业扩能提质、全面绿色转型等成为推动中国经济稳步增长的关键因 素。报道认为，中国拥有超 ...

日前在北京举行的中央经济工作会议受到国际社会广泛关注。国际舆论认为，此次会议为明年中国经济 工作锚定航向，为"十五五"开局奠定良好基础。在全球经济不确定性上升的背景下，中国经济保持稳健 增长势头，与各国共享发展机遇，将继续成为全球的重要增长引擎，为世界注入更多稳定性和正能量。 近期，世界银行、国际货币基金组织、亚洲开发银行、经济合作与发展组织等国际机构纷纷上调2025年 中国经济增速预期，并表示面对国际风云变幻和各种风险挑战，中国经济展现了显著韧性。 沙特《中东报》引用多名经济专家的分析解读世界银行上调中国经济增长预期，认为中国第三季度的经 济统计数据证明了"中国经济的显著韧性"，说明中国财政金融政策协调有效。报道说，"在全球不确定 性增加的背景下，中国通过战略性支持政策和深化结构性改革，成功实现经济稳定增长"。 阿联酋"艾因新闻"撰文说，中国2025年经济稳中有进，是中国通过中长期规划指导经济社会发展，以及 促进出口市场多元化等政策的结果，各方对中国经济增长前景充满信心。 不断扩大内需，坚持稳中求进工作总基调 中央经济工作会议明确提出，"坚持内需主导，建设强大国内市场""坚持创新驱动，加紧培育壮大新动 能" ...

过去二百年，每次工业化升级都重塑全球格局：英国靠蒸汽机开启第一次工业革命，美国靠电力与石油主导第二次工业革命，硅谷数字化引领第三次科技浪 潮。 今天，中国通过全面电气化战略，正在开启第四次能源文明跃迁。 普通人如何抓住这场红利，掌握未来十年的命运，你准备好了吗？ 中国的电气化国家战略并非口号，而是全面铺开、深入落地的国家行动。 从能源生产到技术应用，从产业链建设到智能管理，中国正在建立全球首个完整的电气化工业体系。 全球八成太阳能组件也在中国制造，过去十年太阳能组件价格下降超过80%，这一切都源自中国工业体系的规模优势和技术迭代能力。 中国不仅拥有产能，更拥有从原材料采集、加工、装备制造、系统工程、储能建设、智能电网管理到市场运营的完整链条，这使得中国不仅能够生产能源装 备，更能将能源系统智能化、数字化和自动化。 人工智能与电气化的结合，使得新能源不仅仅是能量来源，更是智能化调度和高效利用的工具。 中国在AI专利、人才储备和工业化应用方面占据全球领先地位，人工智能赋能下的智能电网能够实时调节能源供需，实现能源的高效分配和极低损耗。 这种系统性能力让中国在全球能源体系中，拥有前所未有的主动权。 相比之下，美国虽 ...

投资评级与核心观点 - 报告给予华宝新能“增持”评级，目标价69.84元/股，对应2026年PE 30倍 [4] - 报告核心观点：华宝新能作为便携储能行业领先品牌，通过推出大容量、轻量化新品抢占差异化市场，驱动营收困境反转，同时凭借技术创新和渠道拓展，有望在便携储能行业持续成长及广阔的户储市场中进一步提升市占率 [2][3][4] 公司概况与战略 - 华宝新能是行业领先的便携储能品牌企业，旗下拥有Jackery电小二品牌，产品销往美国、日本、英国、德国等多个国家，其中北美销售占比约50% [2] - 公司发展历经充电宝ODM、开创便携储能品类，现已进入探索微储及户用产品的品类拓展阶段 [15] - 公司股权高度集中，实际控制人合计持股66.48%，并实施了限制性股票激励计划，考核目标绑定高增长，例如要求2025-2027年营收分别同比增长不低于39.0%/40.3%/39.5%，体现了业务增长信心 [2][18][22] - 公司主营业务聚焦便携储能，该业务占2024年营收比重为77.43%，销售渠道以线上为主（占比超九成），北美是核心市场（占比58.96%） [24] 便携储能行业分析 - 行业成长性持续，全球便携储能市场规模预计2025年达45亿美元，2026年达52亿美元 [28] - 主要市场渗透率仍处低位，增长空间大：根据Frost & Sullivan数据测算，2025年美国、日本、欧洲便携储能的家庭渗透率分别约为10%、11%、不足5% [2][28] - 行业竞争环境改善：2023年因原材料磷酸铁锂价格下降导致价格战激烈，2024年以来原材料价格趋稳，价格战放缓，行业均价从2023年Q1的127美元回升至2025年Q3的209美元，头部市场集中度（CR5）从2022年的35.2%提升至2025年的45% [37][44][45] - 技术和场景持续迭代驱动二次增长：技术向轻量化、大容量快充、固态电池等方向发展，应用场景从户外拓展至灾害备电、家庭日用、光储联动等 [37][42] 公司产品与市场竞争力 - 公司2025年推出大容量、轻量化新品，抢占差异化市场 [2] - 产品具备显著轻量化优势：例如一度电新品Jackery Explorer 1000 v2比行业标准小18%、轻10% [47][52] - 产品性价比突出：Jackery 1000 v2官网零售价399美元，一度电价格372.9美元，优于部分竞品 [47][50] - 公司筑高技术壁垒：首次将新能源汽车CTB技术应用于便携储能，领先行业2-3年，并拥有ChargeShield 2.0独家安全技术 [44] - 市场地位领先：根据久谦数据，2025年1-10月，公司在亚马逊日本站市占率达29%行业第一，美国站市占率约10%反超正浩位居第一，英国站市占率从2024年的10%大幅提升至17% [58][61] - 区域市场增长强劲：2025年Q1-Q3，公司欧洲市场营收同比大幅增长132.30%，北美市场同比增长40.52% [55] 家用储能业务机遇 - 全球户储市场空间广阔：根据EESA数据，预计2023年全球户储新增装机规模达16.1GWh，对应约160亿美元市场规模，预计2024年新增装机17.8GWh [3][62] - 欧美光伏配储率低，增长空间充足：报告测算，2025年美国光伏配储率约12.8%，欧洲约27.5%，仍有较大提升空间 [65][66] - 公司产品具备差异化优势：推出5度电便携式移动家储5000plus，通过轻量化设计、极简安装（0钻孔、3根线、5分钟即插即用）降低安装门槛，含安装总成本约5500美元，显著低于传统户储产品（如Tesla Powerwall 3约1.5万美元），降低了用户决策门槛 [3][75][78] - 产品性能优越：5000plus交流输出功率峰值达14.4kW，容量可扩展至60kWh，且具备便携移动性，拓宽了使用场景 [78][82] 渠道与供应链 - 渠道矩阵完善：线上通过品牌独立站及亚马逊等第三方平台销售，线下已与Costco、Lowe‘s等全球知名零售商合作，产品入驻超10,000家店铺 [84][86] - 独立站增长迅速，提升盈利能力：2025年上半年品牌官网独立站营收同比增长55.25%，占总营收比例达29.41%，由于无平台扣点且新品利润率高，有望提升整体盈利水平 [3][85] - 供应链转移应对关税：公司持续推进东南亚产业链转移，以减弱美国关税影响，根据2025年5月后的政策，对华消费品关税水平约40% [3][90][94] 财务表现与预测 - 营收恢复增长：2025年Q1-Q3公司营业收入29.42亿元，同比增长37.9% [89] - 毛利率阶段性波动：2023年受价格战影响毛利率下滑，2024年回升至40%以上，2025年Q2/Q3因关税成本分摊及促销等因素，毛利率分别为39.9%和37.1% [90][96] - 盈利预测：报告预计公司2025-2027年营收分别为50.11亿元、76.32亿元、94.83亿元，归母净利润分别为1.85亿元、4.06亿元、6.14亿元 [4][109] - 估值比较：公司当前股价对应2025-2027年PE为53.36倍、24.31倍、16.09倍，低于可比公司（派能科技、固德威、绿联科技）2025-2027年平均PE的58.81倍、28.02倍、20.09倍 [4][110][111]

绿色低碳发展动能：中国引领与全球合作 - 中国是全球最大的太阳能板生产国，在推动能源结构向可持续、低碳转型方面成效显著，为实现全球温控目标作出突出贡献 [2] - 保加利亚为满足欧盟减排要求正加速发展可再生能源，其储能市场被认为是欧洲增速最快的市场之一，该国经济所需的近100%可再生能源所需技术和产品大部分来自中国，包括太阳能板和电池存储系统等 [2] - 欧盟与中国在低碳领域探索合作有挑战但完全可行，核心在于“以何种方式合作”，双方亟需开启更广泛的合作空间 [3] 人工智能：在创新加速器中 - 人工智能技术的飞速发展已超越既有规范与治理框架的建立速度，国际体系必须更新，现有机构必须被赋能以处理新的问题，G20等机制应发挥关键作用 [7] - 中国积极推动人工智能和能源产业的深度融合，带来效率提升和成本下降，推动能源体系向智能、安全、低碳方向加速进化 [7] - 高加索及中亚地区得益于廉价能源、土地和水资源，正迎来数据中心投资热潮，AI应用正从使用大型语言模型转向更广泛的代理工具以深入日常工作提高效率 [8] - 面对AI这一全球性公共产品雏形，必须通过多边合作在鼓励创新与确保安全、公平治理之间找到动态平衡，避免技术垄断与滥用带来新的全球分裂 [8] 落实2030议程：跨越政治意愿与融资鸿沟 - 实现2030年可持续发展议程目标面临首要障碍是“政治意愿”缺乏，其次是巨大的“融资缺口”——每年需要超过5万亿美元投资，第三是许多发展中国家面临“能力建设”挑战 [10] - 可持续发展目标体系本身复杂（17个目标、147个指标），导致执行困难，同时地缘冲突加剧导致可用发展资金锐减，且许多受援国缺乏有效运用资金的制度能力 [10] - 中国在落实2030年可持续发展议程方面处于领先地位并正在取得成果，是值得世界学习的榜样，兑现承诺需要将政治言辞转化为切实的国家政策与预算分配 [11] 在多边主义旗帜下携手行动 - 应对气候变化、驾驭人工智能革命、推动可持续发展等全球性挑战，任何国家都无法独善其身，唯有坚持真正的多边主义，加强对话、包容与合作才能有效应对 [13] - 国际社会需要回归以联合国为核心的国际体系，遵守国际法基本准则，以行动为导向，将论坛凝聚的共识转化为具体政策与合作项目 [13] - 中国通过自身在绿色科技、产业转型等方面的实践，以及持续扩大高水平对外开放的承诺，展现了作为负责任大国在提供全球公共产品、推动构建人类命运共同体方面的担当 [13]

中美经济总量对比：购买力平价视角 - 2024年中国购买力平价GDP达到37万亿美元，美国约为30万亿美元，中国经济规模按此标准已是美国的128% [2] - 国际货币基金组织数据显示，中国自2016年起已成为全球最大经济体，2024年其购买力平价份额为19.63%，美国为14.65% [7][9] 名义GDP与购买力平价GDP的差异 - 2024年美国名义GDP为29.1万亿美元，中国为18.2万亿美元，美国仍领先 [4] - 名义GDP受汇率波动影响大，购买力平价通过调整各国物价水平，更能反映真实经济产出与消费能力 [4] - 美联储加息导致美元升值、人民币相对贬值，进一步拉大了名义GDP的差距 [5] 经济增长动力与结构 - 2024年中国GDP增长5%，美国增长2.8% [14] - 中国经济增长由“新三样”（新能源车、太阳能板、锂电池）出口和内需支撑，这些领域增速快且全球份额大 [7] - 美国经济在2024年下半年消费者信心指数下降，支出放缓 [7] - 中国制造业全球第一，供应链完整，科技投入与专利数量多 [19] 人均水平、债务与潜在风险 - 2024年美国人均GDP约为7万美元，中国约为1.3万美元，中国仍有较大发展潜力 [14] - 美国国债规模达34万亿美元，通胀率降至3%但仍存隐患，中国债务控制相对更稳 [14] - 中国经济面临国内房地产和消费疲弱等挑战 [17] 历史背景与“70%魔咒” - 历史上当一国经济规模接近美国70%时，美国常采取限制措施，例如日本在20世纪80年代（占美国68%）遭遇“广场协议”，苏联在冷战时期（占美国60%）面临军备竞赛 [15] - 中国名义GDP尚未达到美国的70%，但已通过产业升级和扩大内需等策略突破了这一历史模式 [12][19] 政策环境与外部影响 - 美联储在2022年至2023年累计加息5.25个百分点，2024年9月降息0.5个百分点，12月又降息0.25个百分点 [11] - 美联储降息缓解了人民币贬值和资本外流压力，为中国货币政策提供更多空间以刺激内需 [11] - 美国自2018年起在贸易、科技领域对中国施加限制，如加征关税 [12] 未来展望与预测 - 国际货币基金组织预测，2025年中国名义GDP为19.4万亿美元，美国为30.6万亿美元；购买力平价GDP中国为41万亿美元，美国约30.5万亿美元，差距将继续拉大 [17] - 预计2025年中国经济增长4.5%，美国增长可能放缓 [17] - 中美经济相互依存，全球化分工紧密，“硬脱钩”将对双方造成伤害 [17]

中国共产党二十届四中全会与“十五五”规划建议 - 会议审议通过“十五五”规划建议，为中国至2035年基本实现社会主义现代化目标规划了关键路径 [1] - 规划将过去五年的成就与未来追求自立自强和共同福祉的发展方向相连接 [1] 高质量发展与现代化产业体系 - 中国旨在建设服务实体经济的现代化产业体系，并培育新质生产力 [1] - 计划在核心技术领域实现突破，包括高性能芯片、量子计算、大型人工智能模型与深空探测 [1] - “人工智能+”行动将渗透到科学研究、制造业及消费领域，创造由人工智能赋能的场景，如精准农业与城市规划 [1] 国内市场与新发展格局 - 规划注重加强国内市场并推动构建新发展格局 [1] - 将通过发展银发经济、低空经济及乡村旅游等行业来提振经济 [1] - 乡村振兴将加快农业现代化及城乡融合发展，例如在农田配备智能灌溉与无人机巡检，将乡村发展为生态旅游与电商中心 [1] - 这些举措旨在缩小区域差距，优化经济布局，实现均衡增长，并为全球追求共同富裕提供范式 [1] 绿色转型与全球贡献 - 绿色转型是规划的重要组成部分，旨在推动建设美丽中国 [2] - 中国作为全球可再生能源装机量最大的国家，承诺全面转向低碳发展道路 [2] - 计划向世界输出可负担的绿色技术，包括太阳能板与电动汽车，以帮助全球应对气候变化 [2] 发展道路的全球意义 - 规划展示了一条在逆境中培育自立自强、推动绿色创新、优先共享繁荣的发展道路 [2] - 这条道路被认为能让所有人都受益，并邀请世界“向东看” [2]