核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比增长6.95%至23.35亿元，但净利润大幅下滑，基本每股收益同比下降41.18%至0.0907元/股，主要受水电来水量减少及纸餐具出口订单下滑影响 [2] - 清洁可再生能源业务中，水电发电量因来水量减少49.80%导致收入下降36.99%，生物质能发电量同比增长110.09%并积极拓展热电联产业务，光伏发电量增长260.53%但规模较小 [4][5][9] - 生态纸餐具业务受国外贸易政策影响销售收入同比下降24.49%，公司正通过海外建厂及拓展非美市场应对；精密制造业务因新能源变速箱订单增长带动收入同比提升35.89% [10][12] 财务表现 - 营业收入23.35亿元，同比增长6.95%；营业成本19.61亿元，同比增长15.39%，毛利率承压 [2][15] - 经营活动现金流量净额同比大幅下降93.44%至0.67亿元，主要因水电收入减少及上年同期生物质补贴收款 [15] - 总资产130.24亿元，较上年末增长1.80%；长期借款52.94亿元，较上年末增长17.30%，资产负债结构保持稳定 [2][17] 业务板块运营 清洁可再生能源 - 电力总装机120.69万千瓦，其中水电68万千瓦（占比56.34%），生物质能发电36万千瓦（占比29.83%），光伏4.69万千瓦 [4] - 水电发电量4.15亿千瓦时（同比下降45.80%），生物质能发电量7.29亿千瓦时（同比增长110.09%），光伏发电量0.21亿千瓦时（同比增长260.53%） [9] - 生物质能发电平均利用小时2,323小时，同比提升84.95%；供汽业务收入0.76亿元，同比增长8.19% [9][15] 生态植物纤维制品 - 纸餐具销售收入2.81亿元，同比下降24.49%，因国外订单减少；原纸（抄纸）销售量同比增长30.8%但受浆价波动影响盈利 [10][11] - 公司通过海外生产基地布局及开发高附加值产品（如覆膜、喷涂产品）应对市场挑战 [14][15] 精密智能制造 - 销售收入4.01亿元，同比增长35.89%，其中新能源商用车变速箱销量增长227%，新能源业务营收占比达63.85% [12] - 正推进年产36万套X3T新能源汽车齿轮技改项目，预计成为新利润增长点 [13][15] 战略与发展计划 - 水电业务推进集控中心建设，实施集约化管理提升效率；生物质能业务重点拓展热电联产及绿电/绿证交易 [6][13] - 规划定向增发及股权激励工作，强化资金保障和员工积极性；分布式光伏二期第四批项目在建装机2.07万千瓦 [13][17] - 海外战略包括在境外建立纸餐具生产基地及仓库，深化国际化布局应对贸易风险 [10][14] 行业与政策环境 - 广东省电力负荷达1.64亿千瓦创新高，清洁能源需求旺盛；生物质能发电享受优先上网政策 [3][5] - 禁塑政策推动生态纸餐具长期需求，但国内市场拓展缓慢；新能源零部件业务受益于汽车产业智能化升级 [4][8][12] - 可再生能源不纳入能源消费总量控制，水电及生物质能发电享受电价保护及环保政策支持 [3][5]

公司基本信息 - 公司全称为广东韶能集团股份有限公司，证券代码000601，证券简称韶能股份，在深圳证券交易所上市 [1] - 董事会秘书为何俊健，无证券事务代表，办公地址位于广东省韶关市武江区武江大道中16号 [1] - 联系电话为0751-8153162，传真为0751-8535226，电子邮箱为shaonenggf@163.com [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入为2,334,921,690.71元，较上年同期的2,183,270,799.08元增长6.95% [1] - 基本每股收益为0.0907元/股，较上年同期的0.1542元/股下降41.18% [1] - 稀释每股收益为0.0907元/股，较上年同期的0.1542元/股下降41.18% [1] - 加权平均净资产收益率为2.29%，较上年同期的3.82%下降1.53个百分点 [1] - 报告期末总资产为13,024,161,383.82元，较上年度末的12,794,496,085.47元增长1.80% [1] 股东结构 - 报告期末普通股股东总数为79,525户，无表决权恢复的优先股股东 [2] - 前十大股东中，韶关市工业资产经营有限公司持股14.43%（155,949,490股），为国有法人股东 [2] - 深圳兆伟恒发能源有限公司持股11.22%（121,246,134股），为境内非国有法人股东，其中44,214,034股处于质押状态 [2] - 香港中央结算有限公司持股2.76%（29,801,214股），为境外法人股东 [2] - 深圳能源集团股份有限公司持股1.54%（16,629,750股），为国有法人股东 [2] - 公司未知前十名股东之间是否存在关联关系或是否属于一致行动人 [2] 公司治理与重要事项 - 所有董事均已出席审议本报告的董事会会议 [1] - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本 [1] - 报告期内公司控股股东和实际控制人均未发生变更 [3] - 报告期内公司无优先股股东持股情况 [4] - 报告期内公司无存续债券情况 [4]

核心财务表现 - 2025年上半年营业总收入达到23.35亿元，同比增长6.94%（2024年同期21.83亿元）[3] - 净利润为1.06亿元，同比下降38.95%（2024年同期1.74亿元）[3] - 基本每股收益0.0907元，较去年同期0.1542元下降41.18%[3] 资产负债结构 - 总资产130.24亿元，较期初127.94亿元增长1.80%[1] - 货币资金3.63亿元，较期初4.56亿元下降20.55%[1] - 应收账款20.71亿元，较期初17.17亿元增长20.64%[1] - 长期借款52.94亿元，较期初45.13亿元增长17.30%[1] - 负债总额85.70亿元，资产负债率65.80%[1] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额0.67亿元，较去年同期10.24亿元下降93.44%[4] - 投资活动现金流量净额-1.13亿元，主要由于购建固定资产支出1.21亿元[4] - 筹资活动现金流量净额-0.19亿元，主要用于偿还债务14.50亿元[4] 股东权益变动 - 归属于母公司股东权益40.94亿元，较期初43.08亿元减少4.97%[5] - 未分配利润5.90亿元，较期初7.26亿元减少18.70%[5] - 库存股增加1.04亿元，主要由于股东投入减少[5] 母公司经营情况 - 母公司营业收入0.83亿元，同比下降47.19%（2024年同期1.57亿元）[4] - 母公司净利润1.73亿元，同比增长13.98%（2024年同期1.51亿元）[4] - 母公司长期股权投资46.49亿元，与期初基本持平[2] 重要会计政策 - 公司以持续经营为基础编制财务报表[7] - 金融工具按照企业会计准则规定分类为以摊余成本计量、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益、以公允价值计量且其变动计入当期损益三类[8] - 应收账款减值准备按照整个存续期预期信用损失计量[9]

非经营性资金占用情况 - 2025年初非经营性资金占用余额为0元 报告期内无控股股东、实际控制人及其附属企业的非经营性资金占用发生或偿还 [1] - 报告期内无前控股股东、实际控制人及其附属企业的非经营性资金占用发生或偿还 [1] 其他关联资金往来情况 - 2025年初其他关联资金占用余额为1,249,144,729.26元 [2][3] - 2025年1-6月累计发生资金往来1,550,532,041.82元（不含利息） [2][3] - 期间产生资金往来利息7,996,927.69元 [2][3] - 2025年1-6月累计偿还资金1,331,714,260.40元 [2][3] - 2025年6月末资金占用余额达1,475,959,438.37元 [2][3] 主要关联方往来明细 - 韶能集团广东绿洲生态科技有限公司发生最大规模资金往来 期初余额828,619,661.99元 本期新增78,352,868.18元 偿还61,410,225.00元 期末余额848,152,984.84元 [2] - 韶能集团韶关市日昇生物质发电有限公司资金往来活跃 期初余额210,709,717.89元 本期新增216,064,989.00元 偿还272,295,632.93元 期末余额157,071,037.95元 [3] - 韶能集团新丰旭能生物质发电有限公司资金流动显著 期初余额10,221,812.58元 本期新增230,644,862.10元 偿还172,620,000.00元 期末余额68,812,215.64元 [3] - 辰溪大洑潭水电有限公司发生大额资金往来 本期新增85,743,985.79元 期末余额85,743,985.79元 [2] - 韶能集团耒阳电力实业有限公司资金往来规模较大 期初余额8,812,591.52元 本期新增175,050,921.26元 期末余额183,863,512.78元 [2] 经营性往来情况 - 韶能集团耒阳蔡伦纸品有限公司存在经营性往来 应收账款期初余额16,222,106.21元 本期新增197,120,094.11元 收回95,189,894.69元 期末余额118,152,305.63元 [3]

公司业绩 - 2025年上半年营业收入约23.35亿元，同比增加6.95% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约9590万元，同比减少42.43% [2] - 基本每股收益0.0907元，同比减少41.18% [2]

财务表现 - 公司营业收入23.35亿元 同比增长6.95% [1] - 归属于上市公司股东的净利润9590.3万元 同比减少42.43% [1] - 扣除非经常性损益的净利润5375.91万元 同比减少65.53% [1] - 基本每股收益0.0907元 [1] 经营状况 - 水电站所在地区降雨量及来水量同比大幅下降 [1] - 国外贸易政策变化导致纸餐具业务销售量同比下降 [1] - 公司整体经营业绩同比有所下降 [1]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入23.35亿元，同比增长6.95% [1] - 归属于上市公司股东的净利润9590.3万元，同比下降42.43% [1] - 基本每股收益0.0907元 [1]

资产负债情况 - 2025年6月30日公司流动资产36.83亿元，较2024年12月31日增长14.45%[6] - 2025年6月30日公司非流动资产93.42亿元，较2024年12月31日下降2.44%[6] - 2025年6月30日公司资产总计130.24亿元，较2024年12月31日增长1.8%[6] - 2025年6月30日公司流动负债29.34亿元，较2024年12月31日下降10.35%[8] - 2025年6月30日公司非流动负债56.36亿元，较2024年12月31日增长15.85%[8] - 2025年6月30日公司负债合计85.70亿元，较2024年12月31日增长5.31%[8] - 2025年6月30日公司股东权益44.54亿元，较2024年12月31日下降4.35%[8] 营收利润情况 - 2025年1 - 6月营业总收入23.35亿元，较2024年1 - 6月增长约7%[15] - 2025年1 - 6月营业利润1.50亿元，较2024年1 - 6月下降约39%[15] - 2025年1 - 6月净利润1.06亿元，较2024年1 - 6月下降约39%[15] - 2025年1 - 6月母公司营业收入8290.06万元，较2024年1 - 6月下降约47%[17] - 2025年1 - 6月母公司营业利润1.79亿元，较2024年1 - 6月略有增长[17] - 2025年1 - 6月母公司净利润1.73亿元，较2024年1 - 6月增长约14%[17] 现金流量情况 - 2025年1 - 6月公司经营活动现金流入21.87亿元，2024年同期为27.99亿元[19] - 2025年1 - 6月公司经营活动现金流量净额6719.75万元，2024年同期为10.24亿元[19] - 2025年1 - 6月公司投资活动现金流入757.31万元，2024年同期为 - 109.2万元[19] - 2025年1 - 6月公司投资活动现金流量净额 - 1.13亿元，2024年同期为 - 3.20亿元[19] - 2025年1 - 6月公司筹资活动现金流入18.47亿元，2024年同期为16.57亿元[19] - 2025年1 - 6月公司筹资活动现金流量净额 - 1850.65万元，2024年同期为 - 5.65亿元[19] 股东权益情况 - 2025年上半年综合收益总额为1.06亿元[23] - 2025年上半年股东投入和减少资本使股东权益减少1.04亿元[23] - 2025年上半年利润分配使股东权益减少2.12亿元[23] - 2025年上半年专项储备增加0.76亿元[23] - 2025年上半年股东权益合计较年初减少2.03亿元[23] 会计政策相关 - 同一控制下企业合并按被合并方在最终控制方合并报表账面价值计量资产和负债[41] - 非同一控制下企业合并按被购买方各项可辨认资产和负债公允价值计量[43] - 企业合并中介及管理费用计入当期损益，权益或债务性证券交易费用计入初始确认金额[45] 金融资产与负债相关 - 公司将金融资产分类为以摊余成本计量、以公允价值计量且其变动计入当期损益、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产[90] - 公司将金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益、贷款承诺及财务担保合同负债、以摊余成本计量的金融负债[95] - 商业承兑汇票组合按照5%的比例计提预期信用损失[107] 资产折旧与摊销相关 - 房屋、建筑物、构造物折旧年限为10 - 40年，残值率为5%，年折旧率为2.38 - 9.50%[172] - 土地使用权折旧年限为50年，残值率为0%，年折旧率为2.00%[172] - 水电站大坝折旧年限50年，残值率5%，年折旧率1.9%[177] 职工薪酬相关 - 职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利[197] - 公司在职工服务会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债并计入当期损益[198] - 公司发生的职工福利费在实际发生时按实际发生额计入当期损益或相关资产成本[199]

资金占用情况 - 郴州市百顺大酒店有限公司2025年初占用资金余额3,174,871.83元，1 - 6月累计发生450,000.00元，6月末余额3,624,871.83元[3] - 郴州市苏仙区翠江水力发电厂有限公司1 - 6月占用累计发生10,743,521.62元，利息65,053.45元，偿还累计发生10,808,575.07元[3] - 辰溪大洑潭水电有限公司1 - 6月占用累计发生85,743,985.79元[3] - 广东韶能集团绿洲科技发展有限公司1 - 6月占用累计发生126,000.00元[3] - 广东韶能新能源经营管理有限公司1 - 6月占用累计发生18,202,283.64元[3] - 广东省韶能技术工程有限公司2025年初占用资金余额550,817.70元，1 - 6月累计发生12,656,881.67元，6月末余额48,317.70元[3] - 韶能集团韶关宏大齿轮有限公司2025年初占用资金余额4,241,103.63元，1 - 6月累计发生54,095,528.89元，偿还累计发生58,336,632.52元[3] - 韶能集团（韶关）华南精锻科技有限公司1 - 6月占用累计发生19,325,164.84元，利息4,972.24元，偿还累计发生12,025,750.44元，6月末余额7,304,386.64元[3] - 韶能集团广东绿洲生态科技有限公司2025年初占用资金余额828,619,661.99元，1 - 6月累计发生78,352,868.18元，利息2,590,679.67元，偿还累计发生61,410,225.00元，6月末余额848,152,984.84元[3] - 韶能集团耒阳蔡伦纸品有限公司2025年初占用资金余额25,019,874.74元，1 - 6月累计发生32,166,622.51元，利息495,652.63元，偿还累计发生845,452.58元，6月末余额56,836,697.30元[3] 其他应收款情况 - 韶能集团韶关市日昇生物质发电有限公司其他应收款2.1070971789亿，较另一数据减少0.0259196399亿[4] - 韶能集团韶关市瑞储能投资有限公司其他应收款1054.56874万[4] - 韶能集团韶关市湾头水电站有限公司其他应收款本期2969.851158万，期末余额1921.789643万，较另一数据减少1060.063891万[4] - 韶能集团汤阴豫佳纸品有限公司其他应收款339.321791万[4] - 韶能集团翁源致能生物质发电有限公司其他应收款1.7480411873亿，期末余额1.4611020784亿，较另一数据减少2874.901725万[4] - 韶能集团新丰旭能生物质发电有限公司其他应收款1022.181258万，期末余额1.7262亿，较另一数据减少6881.221564万[4] - 新丰金盘水电站有限公司其他应收款542.710796万，期末余额7.35万，较另一数据增加24.272259万[4] - 永州市冷水滩顺和水电有限公司其他应收款250.30651万，期末余额1666.5万，较另一数据减少1473.562528万[4] - 资兴市波水水电有限公司其他应收款29.450791万，期末余额455.738616万[4] 应收账款情况 - 韶能集团耒阳蔡伦纸品有限公司应收账款1622.210621万，期末余额9518.989469万，较另一数据减少1.1815230563亿[4]

股东股权质押情况 - 股东深圳兆伟恒发能源有限公司向深圳新一诺实业有限公司质押6595.41万股 占总股本6.11% [1] - 深圳兆伟恒发能源有限公司累计质押股份1.1亿股 占其持股总数100% [1] - 深圳日昇创沅资产管理有限公司累计质押股份7637.93万股 占其持股总数100% [1] 财务表现 - 2025年一季度主营收入11.08亿元 同比增长15.89% [3] - 归母净利润1816.29万元 同比下降24.59% [3] - 扣非净利润-1071.05万元 同比下降147.36% [3] - 毛利率11.67% 负债率66.47% [3] - 财务费用5794.85万元 投资收益2130.08万元 [3] 主营业务构成 - 公司主营清洁可再生能源(新能源) 生态植物纤维制品 精密(智能)制造三大业务板块 [3]