股东大会信息 - 公司于2025年3月11日发布召开2024年年度股东大会通知[5] - 现场会议于2025年4月17日14:30召开，网络投票时间为2025年4月17日[6][7] 参会股东情况 - 出席会议的股东及股东代理人共588名，代表有表决权股份765,062,558股，占比66.0423%[9] - 出席现场会议的股东及股东代理人共10名，代表有表决权股份592,408,883股，占比51.1383%[10] - 参加网络投票的股东共578名，代表有表决权股份172,653,675股，占比14.9039%[11] - 参加会议的中小投资者股东共578名，代表有表决权股份172,653,675股，占比14.9039%[13] 议案表决结果 - 《2024年年度报告全文及摘要》：764,501,558股同意，占比99.9267%[17] - 《2024年度董事会工作报告》：764,555,358股同意，占比99.9337%[20] - 《2024年度监事会工作报告》：764,598,358股同意，占比99.9393%[21] - 《2024年度财务决算报告》：764,559,158股同意，占比99.9342%[22] - 《2024年度利润分配和资本公积金转增股本方案》：764,628,858股同意，占比99.9433%[24] - 《关于2025年度日常关联交易预计的议案》：172,288,375股同意，占比99.7281%[25] - 《关于对下属公司提供担保预计的议案》：763,570,858股同意，占比99.8050%[27] - 《关于使用自有闲置资金进行理财投资的议案》：738,176,233股同意，占比96.4857%[28] - 《关于续聘会计师事务所的议案》：764,644,258股同意，占比99.9453%[29] - 《关于制定<董事、高级管理人员薪酬管理办法>的议案》：764,516,758股同意，占比99.9287%[31] - 《关于注销回购股份并减少注册资本的议案》：764,783,158股同意，占比99.9635%[32] 特别决议事项 - 《关于注销回购股份并减少注册资本的议案》为特别决议事项，已获出席会议股东所持表决权三分之二以上通过[33] 会议合法性 - 律师认为本次会议召集、召开、表决等程序及结果均合法有效[34]

公司股本 - 公司现有总股本1,169,323,576股，本次股东大会有表决权股份总数为1,158,443,576股[3] 股东投票 - 通过现场和网络投票的股东588人，代表股份765,062,558股，占公司有表决权股份总数的66.0423％[4] - 中小股东通过现场和网络投票代表股份172,653,675股，占公司有表决权股份总数的14.9039％[5] 议案审议 - 《2024年年度报告全文及摘要》同意764,501,558股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的99.9267％[6] - 《2024年度董事会工作报告》同意764,555,358股，占比99.9337％[8] - 《2024年度监事会工作报告》同意764,598,358股，占比99.9393％[10] - 《2024年度财务决算报告》同意764,559,158股，占比99.9342％[12] - 《2024年度利润分配和资本公积金转增股本方案》同意764,628,858股，占比99.9433％[15] - 《关于2025年度日常关联交易预计的议案》同意172,288,375股，占比99.7281％[18] - 《关于对下属公司提供担保预计的议案》同意763,570,858股，占比99.8050％[21] - 使用自有闲置资金理财投资议案，总表决同意738,176,233股，占比96.4857%[23] - 使用自有闲置资金理财投资议案，中小股东表决同意145,767,350股，占比84.4276%[24] - 续聘会计师事务所议案，总表决同意764,644,258股，占比99.9453%[25] - 续聘会计师事务所议案，中小股东表决同意172,235,375股，占比99.7577%[26] - 制定《董事、高级管理人员薪酬管理办法》议案，总表决同意764,516,758股，占比99.9287%[26] - 制定《董事、高级管理人员薪酬管理办法》议案，中小股东表决同意172,107,875股，占比99.6839%[27] - 注销回购股份并减少注册资本议案，总表决同意764,783,158股，占比99.9635%[28] - 注销回购股份并减少注册资本议案，中小股东表决同意172,374,275股，占比99.8382%[30] 会议结论 - 律师认为本次会议召集、召开、表决等程序和结果合法有效[31] - 备查文件包括股东大会决议和法律意见书[32]

纪要涉及的公司 普利药业 纪要提到的核心观点和论据 公司整体经营情况 - 2024 年实现营收 120.22 亿，同比增长 4.77%；净利润 10.31 亿，同比下降 2.29% [2] - 研发投入 6.11 亿元，同比增长 2.66%，预计 2025 年研发费用保持较大幅度增长 [3] - 2024 年完成 6.99 亿固定资产投入，两个形态一片之间 303、304 已投入使用 [6] - 截至本个年度报告前已分红 22.5 亿，2024 年末投资回报份额达 26.75 亿 [7] 各业务板块情况 原料药板块 - 营收 86.51 亿，同比增长 8.32%；毛利 12.95 亿，同比下降 7.68%；毛利率 14.79%，同比下降 2.59 个百分点，主要因四季度行业内卷加剧、抗生素产品竞争激烈 [2] - API 核心产品市场占有率稳中略有提升，未来三到五年内每年预计增加 DMF 10 - 15 个 [5] CDMO 业务板块 - 营收 12.56 亿，同比增长 0.51%；毛利 7.60 亿，同比增长 15.02%；毛利率 60.81%，同比提升 7.67 个百分点，原因是销售模式调整和工厂生产效率提升、综合成本下降 [3] - 2025 年预计有中等增速，目标是未来两到三年运营项目达三千个左右，2026 年开始商业化项目带来较大贡献 [17][18] - 四类客户开拓进展：大药企在 CDMO 销售比重 40%以上，受邀领域与前 4 位大药企有多个 API 合作；国内头部创新药公司超 300 家签保密协议，超 100 家有业务往来，部分进入 API 验证或商业化生产阶段 [11][12] 药品业务 - 2024 年共做 25 个产品验证，申报 19 个 [5] - 预计 2026 年开始业务快速增长 [6] 医美原料业务 - 2024 年拆分来看，自有产品集中在美白、宝石、防晒类原料，大部分以 CDMO 模式与国外头部医美原料供应商合作 [26] - 目前体量上亿，近两年增长速度达 30% - 45%，但对公司贡献率不大，看好长期赛道 [27] 行业趋势与公司应对策略 - 国内医药行业 2025 年依旧内卷，关税政策影响公司产品出口美国占比 [7][8] - 抗生素业务四季度价格压力大，2025 年计划精简业务、加快内部技术改造和运营效率提升以对冲价格下跌 [15][16] - 仿制药集采导致价格非理性下降，公司计划申报有特色产品、做改良型创新药，预计未来几年制剂业务保持 20%左右稳定增长 [29][30][31] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024 年员工薪水支出同比增长八千万，固定资产投资同比增加 1.2 亿，两项共影响毛利约 2 亿 [7] - 佐以拉西泰 2024 年续标，价格降至原来三分之一，公司计划拓展非集采市场，预计对制剂业务影响不超 10% [36][37] - 公司预计 2020 年开始 50 亿固定资产投入升级 M 端能力，目前再建工程加固定资产总和增长未到 50 亿 [38]

智通财经4月11日电，普洛药业在互动平台表示，公司2024年度直接出口美国的产品收入大约为5000万 美元，约占公司总出口收入的7%左右。目前，公司对美国的业务主要是CDMO和API业务，药品（制 剂）业务尚处于拓展期，销售很少，因此美国对药品加征关税，目前对公司影响较小。 普洛药业：对美出口收入约占公司总出口收入7% 美对药品加征关税影响较小 ...

文章核心观点 截至2025年4月2日收盘普洛药业股价下跌，当日主力资金净流出、游资资金净流出、散户资金净流入，公司截至2025年3月31日暂未进行股份回购但后续将继续实施回购方案 [1][2] 交易信息汇总 - 截至2025年4月2日收盘普洛药业报收于15.29元下跌0.91%，换手率0.75%，成交量8.8万手，成交额1.35亿元 [1] - 当日主力资金净流出1810.06万元，占总成交额13.4% [2][4] - 游资资金净流出96.8万元，占总成交额0.72% [2] - 散户资金净流入1906.86万元，占总成交额14.11% [2] 公司公告汇总 - 2025年2月19日公司召开第九届董事会第十次会议审议通过回购股份方案，同意用自有资金以集中竞价交易方式回购部分股份用于股权激励和员工持股计划，回购股份价格不超22元/股，回购资金总额7500万元 - 15000万元，回购期限自董事会审议通过方案之日起12个月内 [2] - 截至2025年3月31日公司暂未通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份，后续将根据方案结合市场和资金安排在回购期限内继续实施并及时披露信息 [2][4]

回购方案 - 2025年2月19日通过回购股份方案，用于股权激励和员工持股计划[2] - 回购价格不超22元/股，资金7500万 - 1.5亿元[2] - 回购期限为方案通过日起12个月内[2] 进展情况 - 截至2025年3月31日暂未回购股份[3] - 后续将在期限内继续实施并披露信息[5]

担保情况 - 2025年3月28日为家园药业、山东汉兴各2000万元借款提供12个月连带责任保证[3] - 2024年通过为9家子公司及孙公司提供不超70亿元融资担保议案[3] - 本次担保后对下属公司担保余额321782.34万元，占2024年度经审计净资产47.73%[11] 被担保公司情况 - 家园药业持股100%，注册资本12650万元，2024年总资产276162.50万元，净利润11109.96万元[6][7] - 山东汉兴持股100%，注册资本11100万元，2024年总资产77190.98万元，净利润3492.26万元[6][7] 决策情况 - 董事会同意本次担保，认为风险可控[10]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [7] 报告的核心观点 - 普洛药业2024年业绩短期波动但全年经营性现金流表现亮眼 CDMO在手项目数持续高增长 看好2025 - 2027年业绩兑现 抗生素API及制剂短期承压 原料药及制剂业务2025年有望前低后高 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 公司事件 - 公司发布2024年年报 2024年实现营业收入120.22亿元 同比增长4.8% 归母净利润为10.31亿元 同比下滑2.3% 扣非归母净利润为9.84亿元 同比下滑4.1% [3] 财报点评 - 2024年公司营业收入120.22亿元 同比增长4.8% 归母净利润10.31亿元 同比下滑2.3% Q4营业收入27.3亿元 同比下滑8.2% 归母净利润为1.61亿元 同比下滑20.9% 扣非归母净利润为1.53亿元 同比下滑22.8% [5] - 分业务看 2024年原料药收入86.5亿 同比增长8.3% 毛利率15.0% 同比下降2.6pct 制剂收入12.6亿 同比增长0.5% 毛利率60.8% 同比增长7.7pct CDMO收入18.8亿 同比下降6.1% 扣除新冠大订单后保持增长 毛利率41.1% 同比下降1.2pct [5] - 2024年公司经营活动产生的现金流净额12.1亿元 同比增长17.2% 显示较好经营质量 [5] CDMO业务 - CDMO收入18.8亿 同比下降6.0% 扣除新冠大订单后实现增长 凸显较强经营韧性 当前CDMO项目结构已形成良好的“漏斗”模型 为业务快速增长奠定基础 [6] - 2024年报价项目1601个 同比增长77% 进行中项目996个 同比增长35% 其中商业化阶段项目355个 同比增长25% 研发阶段项目641个 同比增长42% 在手订单数快速增长未来有望逐步兑现到业绩 [6] 原料药及制剂业务 - 受市场环境影响 抗生素原料药及制剂销售短期承压 预计抗生素原料药在2025Q1 - 2季度仍面临压力 2025Q3之后行业格局有望进一步明朗 原料药业务2025年收入及利润兑现或呈现前低后高趋势 [6] - 2024年制剂收入端受抗生素制剂销售影响增速放缓 但全年毛利率达到60.8% 同比提升7.7pct 未来随着制剂产品矩阵不断丰富 看好新品驱动下制剂业务表现 [6] 盈利预测与投资建议 - 调整公司2025 - 2026年盈利预测 预计2025 - 2027年归母净利润分别为11.5/13.3/15.6亿元 归母净利润增速分别为12%/15%/17% 前次预测2025 - 2026年归母净利润分别为13.4/16.3亿元 [7] 财务数据和估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|11,474|12,022|13,131|14,449|16,597| |增长率|9%|5%|9%|10%|15%| |净利润（百万元）|1,055|1,031|1,153|1,328|1,556| |增长率|7%|-2%|12%|15%|17%| |EPS（元/股）|0.90|0.88|0.99|1.14|1.33| |市盈率（P/E）|17.0|17.4|15.6|13.5|11.5| |市净率（P/B）|2.9|2.7|2.4|2.1|1.9| [8]

文章核心观点 公司全资子公司得邦制药将持有的标的公司100%股权及690万元债权转让给精信电器，以优化资产结构，预计增加2025年度利润约2760万元 [1][5] 本次交易概述 - 得邦制药与精信电器签署《股权转让暨债权转让协议》，转让标的公司100%股权及690万元债权 [1] - 转让价格依据标的公司截至2024年6月30日评估净资产值2646.83万元确定 [1] - 本次股权转让无需提交公司董事会和股东大会审议，不构成关联交易和重大资产重组 [2] 交易对方基本情况 - 精信电器经营范围包括电器销售、维修等 [2] - 2024年度总资产4198.28万元、净资产957.20万元、总负债3241.09万元、营业收入602.28万元、净利润16.64万元；2025年1 - 2月总资产4261.74万元、净资产1009.84万元、总负债3251.89万元、营业收入100.10万元、净利润52.65万元 [2] 标的公司基本情况 - 标的公司经营范围包括医学研究、化学药品研发等 [2] - 2024年度总资产565.10万元、净资产 - 126.35万元、总负债691.45万元、营业收入122.64万元、净利润1.37万元；2025年1 - 2月总资产553.49万元、净资产 - 145.44万元、总负债698.93万元、营业收入0万元、净利润 - 19.40万元 [3] - 不存在理财、占用资金、担保、财务资助及与交易对手方经营性往来情况 [3] 交易协议主要内容 - 转让标的为标的公司100%股权及690万元债权 [3] - 乙方支付200万元意向金，30日内甲方完成标的公司名称工商变更登记，意向金转为履约保证金 [3][4] - 100%股权转让价款3018万元，债权转让款690万元，乙方将3508万元存入资金监管专户，工商变更登记完成后划转至甲方指定账户 [4] - 转让股权完成工商变更登记且乙方支付全部款项后10日内办理交接手续 [4] - 本次股权转让不存在员工安置及劳动争议 [4] 涉及本次交易的其他事项 - 本次交易无关联交易、同业竞争，不发生高层人事变动和后续人员安置问题 [5] - 转让标的公司资产权属清晰，各交易对方不是失信被执行人 [5] 本次交易的目的和对公司的影响 - 目的是优化资产结构，符合公司发展战略 [5] - 转让后标的公司不再纳入合并报表范围，预计增加2025年度利润约2760万元，对财务状况无重大影响 [5] - 股权转让款用于项目投资建设及补充生产流动资金 [5]

交易信息 - 得邦制药将四川欣全动健康科技100%股权及690万元债权转让给精信电器，总价3708万元[3] - 协议签订3工作日内，精信电器支付200万元意向金[8] - 完成权证变更后，200万转保证金，精信电器存3508万到监管专户[9] 财务数据 - 标的公司2024年底评估净资产2646.83万元，账面 - 580.58万元[3] - 精信电器2024年总资产4198.28万元等多项财务数据[6] - 精信电器2025年1 - 2月总资产4261.74万元等数据[6] - 标的公司2024年总资产565.10万元等多项数据[7] - 标的公司2025年1 - 2月总资产553.49万元等数据[7] 未来展望 - 本次交易预计增加公司2025年度利润约2760万元[10] - 股权转让款用于项目投资建设及补充流动资金[10]