文章核心观点 长江证券正式推出名为“长小牛”的独立AI应用，成为证券行业内继两家头部券商之后第三家推出此类应用的机构[1][3]。该应用以“AI投资伙伴”为核心定位，旨在通过动态感知、主动触达和智能服务，打破传统金融工具属性，为投资者提供更具温度的智能化陪伴，是公司深化财富管理转型、探索服务新模式的关键一步[2][3][5]。 行业AI应用发展共识 - 当前券商AI应用已形成三大行业共识，并在先行机构与“长小牛”身上均有体现[3] - **共识一：AI重塑客户服务模式**，从传统被动响应转向主动预判需求，并筑牢用户信息保护屏障[4] - **共识二：自然语言交互成为基础配置**，通过语音、文字等轻量化方式降低用户操作门槛，并提供覆盖盘前、盘中、盘后的完整投资信息闭环[4] - **共识三：以年轻化视觉设计与IP化形象链接新生代用户**，打破金融产品的距离感[4] - 头部机构的AI应用已践行“场景化全覆盖”理念，将AI功能嵌入开户、交易、投顾、资讯获取等全业务链条[4] - 另有先行者以“自然交互+智能陪伴”为核心，构建从咨询解答到决策辅助的全流程服务体系，其语音交互流畅度与需求理解精准度成为行业参考标杆[4] “长小牛”AI App的核心特色 - **特色一：AI主动服务全场景渗透** - 摒弃了“用户主动提问、AI被动应答”的传统模式，将AI打造为“主动上前的服务者”[6] - 核心逻辑是基于用户的浏览行为与投资画像提前预判需求，结合历史偏好与市场动态，在用户停留于核心页面时，自动备好其大概率关心的问题及解答[6] - 此举直接降低了AI功能的使用门槛，让服务更自然地融入投资全流程[6] - **特色二：轻量化的全流程信息服务** - 针对信息筛选难、效率低的行业痛点，构建覆盖盘前、盘中、盘后的个性化资讯体系[8] - **盘前**：基于用户持仓与关注板块，将核心内容浓缩为三分钟精华早报[8] - **盘中**：实时追踪市场情绪、板块轮动及个股异动，同步关键信息[8] - **盘后**：自动整合当日市场异动及关联资讯，生成三分钟精准复盘内容[8] - 形成了从精准筛选、实时同步到总结沉淀的完整投资信息闭环[8] - **特色三：创新功能与基础交互** - 基础功能与行业同步，集成语音打开页面、语音下单、语音管理自选股等，将复杂操作转化为自然对话交互[9] - **首创“AI播客”功能**：以双人对谈形式重构资讯消费场景，将繁杂市场资讯转化为通俗易懂的问答形式，适配新生代用户碎片化的信息获取习惯[9][10] - 目前已有10余家券商开设播客栏目，内容涵盖投研解读、热点评论、投资者教育等[9] - **特色四：借助成熟IP提升亲和力** - “长小牛”IP已深耕多年，通过企业年品、助农产品、品牌海报、“牛市系列”盲盒等多种载体积累了较高用户认知度[11][15] - 新AI App沿用该IP名称与形象，借助既有品牌认知拉近与用户距离，降低接受门槛[15] - 品牌IP与数字金融产品的深度融合，成为行业品牌塑造与业务创新相结合的典型案例[15] 行业趋势与意义 - 证券行业已有三家券商推出独立AI App，标志着行业在科技浪潮下的主动求变[16] - AI技术正成为财富管理转型的重要突破口，推动券商服务模式发生根本性变革[16] - 行业共识认为，AI技术不仅是服务效率的提升手段，更是重构客户关系、优化服务体验的核心支撑[16] - 随着更多券商加入，行业或将迎来功能优化、体验升级的良性竞争，投资者将成为直接受益者[16] - 证券业与人工智能的深度融合，将为金融“五篇大文章”的落地提供更具体的实践路径，推动财富管理行业向更普惠、更高效、更专业的方向发展[16]

博时基金产品渠道拓展 - 博时基金管理有限公司自2025年12月22日起，新增长江证券股份有限公司为博时中证金融科技主题ETF（交易代码：516860）的申购、赎回业务代办券商（一级交易商）[1] - 截至2025年12月22日，博时金融科技ETF的一级交易商名单已包含爱建证券、财达证券、长江证券等超过60家券商，渠道网络广泛[1] - 公司旗下部分基金同时新增中原证券股份有限公司为场内申购、赎回业务的代办券商，相关业务经上海证券交易所和深圳证券交易所确认[4][5] - 公司旗下部分基金同时新增东莞证券股份有限公司为场内申购、赎回业务的代办券商，相关业务经上海证券交易所确认[8] 投资者服务与信息渠道 - 投资者可通过致电博时一线通热线95105568或登录公司官方网站www.bosera.com咨询基金详情及相关业务[1][5][8]

事件概述 - L3级自动驾驶在中国获批上路，中国成为继德国之后第二个真正意义上为L3放行的国家 [1] - 鉴于放行的两款车已经上市，中国将成为世界上首个成规模放行L3的国家 [1] 行业意义与影响 - 首批L3级车型获得准入许可，意味着中国智能网联汽车迈入量产应用新阶段 [1] - 随着试点工作逐步推进，智能网联汽车产品准入管理和法规标准体系有望持续完善 [1] - 这将加速自动驾驶技术的规模化、商业化应用，进而惠及全产业链 [1] - 标志着国内L3从“试点申报与测试评估”迈向“产品准入与上路通行试点” [1] - L3准入落地将加速智驾产业链价值重构 [1] - 2026年智驾有望成为AI应用的重要方向 [1] 投资机会与关注方向 - 建议关注智能驾驶算法提供商 [1] - 建议关注智能驾驶相关硬件提供商 [1] - 建议关注Robotaxi运营平台 [1] - 建议关注智能整车、线控底盘、域控芯片、激光雷达等核心环节的投资机会 [1]

2025证券时报分析师年会暨最佳分析师颁奖典礼核心信息 - 2025年12月17日，证券时报社主办、新财富杂志社承办的资本圈年度盛会——2025证券时报分析师年会暨最佳分析师颁奖典礼在苏州举行 [2] 个人奖项获奖情况 - **巨匠分析师SSR**：浙商证券邱冠华（银行领域第一名）[3][6] - **百星分析师SSR**：长江证券邬博华（新能源和电力设备领域第一名）、国联民生证券管泉森（家电领域第一名）[3][7] - **黄金分析师SSR**：兴业证券孙媛媛（医药生物领域第一名）、国盛证券何亚轩（建筑和工程领域第一名）[3][7][8] 团队奖项获奖情况 - **最佳研究团队SSR**：长江证券、广发证券、兴业证券、申万宏源证券、国泰海通证券、国盛证券、东吴证券、华创证券、浙商证券、中信建投证券 [3] 获奖者感言与机构理念摘要 - **浙商证券邱冠华**：强调“巨匠”象征匠心、专业敬畏、研究执着与价值信仰，公司研究事业部未来将继续深耕长三角，拥抱大金融，聚焦新产业 [6] - **长江证券邬博华**：感谢行业与团队，入行13年见证了新能源行业波澜壮阔的产业机会 [7] - **国联民生证券管泉森**：感谢平台与投资者支持，为家人创造更好生活是工作最大原动力 [7] - **兴业证券孙媛媛**：认为2025年医药行业精彩纷呈，创新药在国际舞台大放异彩，未来行业将走向高质量创新 [7] - **国盛证券何亚轩**：表示将坚持深度研究和前沿性价值挖掘，持续提供更好研究成果 [8] - **长江证券团队**：强调团队文化，称每个成员如同种子在长江研究的土壤中向下扎根、向上成长 [9] - **广发证券团队**：以口号“虽然我不是最耀眼，总比预期好一点”致谢 [9] - **申万宏源证券团队**：自称证券行业“黄埔军校”，自1992年创立，秉持金融报国信念，愿与投资者把握时代机遇 [9] - **国泰海通证券团队**：旨在通过专业研究构筑品牌影响力，以国际化视野开拓市场，陪伴投资者成长 [9] - **华创证券团队**：坚持“研究至上，用心服务”理念和“做对的事情，把事情做对”原则，致力于为机构投资者提供优质投研支持 [10] - **东吴证券团队**：站在新十年起点，承诺将更加努力提供优质研究服务 [10] - **浙商证券团队**：祝贺公司在本次评选中获得重大突破，赢得更多最佳分析师奖项 [11]

文章核心观点 - 2025年11月至12月期间，国联民生证券、西部证券、东方财富、国元证券、长江证券等5家券商密集完成董事会及高管团队换届，换届呈现出内部提拔为主、人事与架构改革绑定、以及适配行业变革三大共性特点 [1][5][6] - 各家券商的人事与组织架构调整均紧密围绕其当前核心战略，包括并购整合、金融科技转型、国资赋能等，旨在为下一阶段发展奠定组织基础 [6][7][12][14][15] 券商董事会及高管换届具体情况 - **国联民生证券**：第六届董事会于2025年12月15日换届，顾伟当选董事长，聘任葛小波为总裁，王捷为董事会秘书，江志强为首席风险官，戴洁春为合规总监，并任命了多位执行副总裁及副总裁 [2][10] - **西部证券**：第七届董事会于2025年11月17日换届，徐朝晖当选董事长，齐冰任总经理，赵英华、殷涛等任副总经理，袁星出任董事会秘书 [2][15] - **东方财富**：第七届董事会于2025年12月15日换届，其实当选董事长，黄建海当选副董事长并被聘任为总经理，同时公司撤销内控合规部与监事会，组建法律合规部，组织架构趋于扁平化 [3][12] - **国元证券**：第十一届董事会于2025年12月15日换届，沈和付当选董事长，胡伟任总裁，李洲峰任董事会秘书 [3] - **长江证券**：第十一届董事会于2025年12月9日换届，刘正斌当选董事长，陈佳当选副董事长，8名非独立董事中有4名为湖北国资代表，刘元瑞继续担任总裁，并新增李庚新为副总裁等高管 [4][14] 本轮券商换届的共性特点 - **内部提拔为主流**：西部证券、长江证券、东方财富的新任高管多为内部资深人士，保障了战略连贯性与业务执行力 [6] - **人事调整与架构改革深度绑定**：西部证券提前优化部门设置，东方财富同步推进班子换届与架构扁平化，长江证券通过董事会结构调整匹配股权变化 [6] - **核心诉求是适配行业变革**：调整服务于并购整合（如西部证券）、国资赋能深耕地方（如长江证券）、以及金融科技转型（如东方财富），以应对行业集中度提升、资本市场改革深化等趋势 [6] 重点券商换届的深层看点 - **国联民生证券**：形成“国资掌门人+业务型总裁”组合（顾伟与葛小波），高管团队近半数来自原民生证券（如汪锦岭、熊雷鸣），实现“国联+民生”双向融合与业务协同，整合方案包括已完成的投行子公司设立及正在推进的财富子公司 [7][10][11] - **东方财富**：任命拥有丰富国际金融机构履历的“70后”黄建海为副董事长兼总经理，组织架构大幅调整，撤销监事会与内控合规部，组建法律合规部，旨在深化“AI+金融”战略，打造敏捷型组织 [12][13] - **长江证券**：董事会中湖北国资代表席位增至4人，占据非独立董事半壁江山，此举源于湖北国资成为公司第一大股东后的治理权匹配，经营管理层在保持核心稳定的同时补充了新鲜专业力量 [14] - **西部证券**：人事调整紧扣并购国融证券后的整合需求，擢升殷涛（专注财富信用板块）、沈国强（掌舵投资板块）等为副总经理，旨在实现“西部+国融”在业务、管理、人员的深度协同 [15][16]

年会概况 - 2025证券时报分析师年会暨最佳分析师颁奖典礼于12月17日在苏州开幕，活动为期两天半 [2][3] - 年会主题为“行远自迩 踵事增华”，汇聚了60余家证券公司、近100家上市公司、超300家金融机构的近2000位嘉宾 [4] - 主论坛围绕“提升金融服务质效，支持实体经济发展”展开讨论，随后举行了四大专场论坛 [4] 最佳分析师评选结果 - 2025年度最佳分析师获奖名单在年会上揭晓，新一届中国证券研究领域最强阵容诞生 [5] - 最佳研究团队SSR奖项由长江证券、广发证券、兴业证券、申万宏源证券、国泰海通证券、国盛证券、东吴证券、华创证券、浙商证券、中信建投证券获得 [6] - 宏观经济研究领域第一名由广发证券郭磊研究小组斩获，第二至第五名分别为华创证券张瑜研究小组、浙商证券李超研究小组、东吴证券芦哲研究小组、长江证券于博研究小组 [6] - 浙商证券邱冠华荣获巨匠分析师SSR，长江证券邬博华、国联民生证券管泉森斩获百星分析师SSR，兴业证券孙媛媛、国盛证券何亚轩获得黄金分析师SSR [6] - “远见投资机构”奖依据机构投票结果与榜单匹配的准确率排名得出，获奖机构包括长信基金、东吴基金、富国基金等15家机构 [6] - 本年度评选共有近50家证券公司参与，超1300家海内外机构提交投票资格申请，最终800余家机构获得投票资格，其管理资产规模超100万亿元 [7] 2026年投资策略观点 - 在12月18日至19日的分论坛中，来自30个研究领域的最佳分析师与投资机构代表共同探讨2026年投资策略 [8] - 广发证券首席经济学家郭磊指出，2025年大类定价特征为全球叙事崛起与经济基本面分化，贵金属、有色金属、新兴市场股票和全球科技资产表现突出，受美元信用弱化、新一轮货币体系形成、产业链重塑、AI革命及有色金属成为“新原油”五大叙事推动 [8] - 郭磊表示，国内经济驱动因素分化，出口和“两新”表现出色，而消费、投资、房地产等领域有待提升，主要受实际利率偏高、地方政府积极化债等因素影响 [8] - 展望2026年，郭磊预计全球叙事会逐步收敛，具体表现为美元可能震荡、黄金叙事松动、产业链紧张缓和、AI资本开支增速或触顶、有色金属需求预期修正、美股估值偏高弹性不足 [9] - 郭磊预计国内经济基本面的温差有望收窄，中央经济工作会议的相关部署有利于经济再均衡，出口背后存在“三个基本面”，明年仍不会太差，房地产重新纳入防风险框架存在政策空间 [9] - 郭磊认为股票市场估值处于中性水平，企业盈利能提供一定支撑，明年相对看好与今年形成镜像关系的资产，债券利率下行空间有限，部分时段可能存在上行压力 [9] - 中长期看，南方国家工业化、中国产能出海、AI场景化、消费率提升可能成为下一轮流行叙事的核心线索 [9]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出具体的行业投资评级 [6][13] 报告核心观点 * 报告认为，2025年11月开始的商业航天行情与此前历次行情相比，催化密度和实际影响更大，但选股底层逻辑相同 [3][8] * 不同点在于：本轮行情催化密度更高，且潜在催化（如火箭可回收试验成功、太空数据中心应用）若实现，将对产业节奏产生显著提速影响 [3][8] * 相同点在于：选股遵循“高弹性+抗通缩”的逻辑，即关注当下单星价值量/份额高、财务基数小的公司以获取弹性，并聚焦于天线、电源等具备抗通缩属性的核心环节 [3][8] 事件描述与产业进展总结 * 事件描述：2025年12月12日，长征十二号运载火箭成功将卫星互联网低轨16组卫星送入预定轨道 [6] * 产业进展：我国商业航天发射密度显著提升，2025年7-8月完成6次发射，2025年12月上半月即完成3次发射，表明产业正快速向组网阶段迈进 [8] 行情不同点：催化密度与影响 * 催化来源更广：2025年11月起，在海外算力训练缺电背景下，英伟达、谷歌、SpaceX等AI与航天巨头发布关于太空数据中心的观点，将市场关注点从AI导向卫星，并为商业航天提供了远期潜在应用场景 [3][8] * 产业内部催化密集：多家火箭公司筹划在2025年底或2026年初进行大推力火箭可回收首飞试验 [8] * 试验进展超预期：以朱雀三号为例，其回收试验虽因一子级着陆段点火异常而失败，但已处于试验后半段，进展超预期 [8] * 潜在影响巨大：若后续任一火箭公司的可回收试验首次尝试即获成功，将直接加速整个产业进程，可能导致本轮行情的持续性超越2023年以来的历次行情 [8] 选股相同点：高弹性与抗通缩逻辑 * 高弹性逻辑：商业航天在基建投入期的增长依赖运营商资本开支，但在应用需求未明确、商业逻辑未闭环前，资本开支不会无限扩张且强爆发期持续时间较短 [3][8] * 高弹性标的特征：产业链公司当下的单星价值量、市场份额、财务基数是影响爆发弹性的关键，价值量高且财务基数小的公司弹性更好 [3][8] * 产业中长期主旋律是通缩：从制造业本质及产业化角度，商业航天中长期将持续降本，导致大部分环节价值量下滑 [3][8] * 抗通缩环节：天线和电源是具备抗通缩属性的核心环节 [3][8] * 天线：作为通信卫星影响数据传输能力的核心部件，具备技术升级与用量提升（如TR信道量）的逻辑 [8] * 电源：随着卫星复杂度提升，对电源需求持续增加，在单位太阳翼发电能力短期难大幅提升的背景下，提升太阳翼面积成为中短期内重要方式，从而保障该环节价值量 [8]

文章核心观点 - 文章记录了长江证券“金长江”私募赋能计划在杭州举办的沙龙活动 活动围绕2026年投资策略展开 重点探讨了AI产业的投资机会以及私募行业的发展前景[3] - 活动汇聚了证券公司、银行、信托、期货公司及50多家私募基金管理人等机构 共同交流私募行业机遇与机构资金筛选逻辑[3] - 长江证券通过“金长江”计划构建连接长期资本与优质管理人的平台 目前已与900多家管理人的3300多只产品建立联系 平台投资规模超百亿元[6] 资本市场与私募行业发展 - 当前资本市场处于结构优化、功能提升的关键阶段 A股市场表现活跃 中长期资金稳健入市 私募行业在规范中稳步发展[5] - 长江证券推动私募行业“三重转变”：从短期博弈转向“长钱长投” 从业绩至上转向多维评价 从规模竞赛转向使命引领[5] - “金长江”赋能计划构建了研究、资金、交易与品牌四重赋能的专业化平台 长江种子基金已与100多家管理机构深度合作[1][6] 2026年AI产业投资机会 - 2025年是AI产业大年 2026年AI产业趋势与投资机会是活动焦点 需以产业趋势为视角构建方法论[3] - **AI硬件**：重点关注服务器、PCB和存储产业链 AI服务器带动高技术含量PCB需求 AI PCB整体毛利率有望稳定在35%以上[7] - **AI端侧**：更看好AI智能眼镜市场 其被认为是高性价比硬件落地方案 潜在空间巨大 Meta新型眼镜在2025年销量迈向新台阶 2026年AI眼镜行情有望从主题向板块全面主线演变[8] - **半导体**：建议关注两类半导体设备公司：具备明显领先优势的平台型企业和能在细分领域实现0到1突破的行业龙头 同时建议把握低国产化率高成长性的半导体材料赛道[8] 私募机构对市场的观点 - 多家私募机构对市场保持积极态度 认为当前A股整体估值处于合理区间 市场中长期向好基础稳固[11] - **广金美好基金**：构建量化FOF需清晰把握子策略收益来源 股票策略中日内Alpha策略仍具韧性 CTA策略需多维度调整 动量跟随型策略在波动回升环境下或更具优势 多元化配置是关键[11] - **笃诚投资基金经理沈祯**：2026年A股市场或将从估值抬升过渡到基本面驱动 由少数赛道赢家通吃转为与经济周期适配的板块轮动 量化策略有助于把握行业轮动并管理风险[12] - **浙江银万基金经理余涛**：当前市场整体估值不低 万得全A市盈率处于历史较高分位 科创200市盈率达297倍 但食品饮料指数市盈率处于历史低位 恒生指数市净率也处于较低水平 沪深300股息率相对国债收益率的风险溢价处于历史高位[12] - **杨湜资产**：微盘股长期具备高增长潜力但伴随高波动性 建议以资产配置视角对待 可将其纳入“杠铃策略” 一端配置高股息资产防御 另一端以微盘股进攻[13] - **龙全投资总经理李龙全**：投资框架升级为更注重结合宏观周期研判 并高标准审视企业可持续护城河 对2026年宏观相关领域保持审慎 对高位科技股警惕泡沫 当前重点布局储能、有色及具备全球竞争力的“出海”产业链[13] - **浙富资本总经理姚玮**：看好2026年权益资产前景 预期经济平稳运行与“双宽松”政策环境支持企业盈利修复 市场驱动力有望从估值修复转向盈利增长 投资主线聚焦AI科技创新与高端制造出海[14] 金融机构对私募的赋能 - 兴业银行围绕“销、托、投”三位一体构建综合服务体系 全面赋能证券私募生态[9] - 兴业信托坚定回归信托本源 大力推进服务信托、精品投行、私募资产管理等重点转型板块建设[9] - 活动通过圆桌论坛探讨了“资方如何优选私募管理人” 揭示了资方视角下的管理人评估体系与合作逻辑[10]

第23届新财富最佳分析师评选结果总览 - 被誉为“券商界奥斯卡”的第23届新财富最佳分析师评选结果于12月17日正式出炉 [1] - 评选覆盖宏观经济、策略研究、固定收益研究、金融工程、银行等30个研究领域 [1] - 长江证券成为本届评选最大赢家，在30个研究领域中共计上榜18次 [1] - 广发证券上榜13次，兴业证券上榜7次，申万宏源证券和国泰海通证券分别上榜6次 [1] 最具影响力研究机构 - 由机构直接投票选出的新财富最具影响力研究机构榜单前五名依次为：长江证券、广发证券、国泰海通证券、申万宏源证券、兴业证券 [1] - 在最佳研究团队SSR（Superior Super Research）评选中，长江证券以8个第一名、4个第二名、2个第三名、3个第四名和第五名，总分81分位列第一 [35][36] - 广发证券以5个第一名、4个第二名、7个第三名、1个第四名和第五名，总分64分位列第二 [35][36] - 兴业证券以3个第一名、1个第二名、2个第三名、3个第四名，总分30分位列第三 [35][36] 个人类奖项 - 浙商证券邱冠华获得“巨匠分析师”称号 [1][37] - “白金分析师”称号由长江证券邬博华、国联民生证券管泉森获得 [1][38][40] - “黄金分析师”称号由兴业证券孙媛媛、国盛证券何亚轩获得 [1][41][43][44][47] 宏观经济研究领域 - 广发证券郭磊团队以总分43316.423分位列第一 [1][3] - 华创证券张瑜团队以总分41109.579分位列第二 [3] - 浙商证券李超团队以总分38987.917分位列第三 [4] - 东吴证券芦哲团队以总分33427.801分位列第四 [4] - 长江证券于博团队以总分29153.211分位列第五 [4] 策略研究领域 - 广发证券刘晨明团队以总分56425.933分位列第一 [1][4] - 申万宏源证券傅静涛团队以总分37718.265分位列第二 [4] - 国联民生证券包承超团队以总分36072.893分位列第三 [4] - 兴业证券张启尧团队以总分33779.872分位列第四 [4] - 天风证券吴开达团队以总分26110.276分位列第五 [4] 固定收益研究领域 - 华泰证券张继强团队以总分40340.296分位列第一，该团队自2019年起已蝉联七届第一名 [1][5] - 华西证券刘郁团队以总分31481.596分位列第二 [5] - 申万宏源证券黄伟平团队以总分29564.247分位列第三 [5] - 华创证券周冠南团队以总分28708.625分位列第四 [5] - 浙商证券覃汉团队以总分27459.233分位列第五 [5] 金融工程研究领域 - 兴业证券郑兆磊团队以总分41139.758分位列第一 [1][5] - 国盛证券刘富兵团队以总分36381.614分位列第二 [5] - 长江证券刘胜利团队以总分36238.989分位列第三 [5] - 国信证券张欣慰团队以总分27353.267分位列第四 [5] - 招商证券任瞳团队以总分25552.639分位列第五 [5] 银行研究领域 - 浙商证券梁凤洁团队以总分39943.811分位列第一 [1][6] - 中泰证券戴志锋团队以总分32853.243分位列第二 [6] - 中信建投证券马鲲鹏团队以总分27210.612分位列第三 [6] - 国海证券林加力团队以总分26928.417分位列第四 [6] - 长江证券马祥云团队以总分26305.14分位列第五 [6] 非银行金融研究领域 - 国泰海通证券刘欣琦团队以总分42038.478分位列第一 [2][6] - 广发证券陈福团队以总分36687.686分位列第二 [6] - 东吴证券孙婷团队以总分36036.066分位列第三 [6] - 华创证券徐康团队以总分28937.866分位列第四 [6] - 国金证券夏昌盛团队以总分24746.408分位列第五 [7] 房地产研究领域 - 广发证券郭镇团队以总分46820.521分位列第一 [2][7] - 长江证券刘义团队以总分46290.409分位列第二 [7] - 兴业证券靳璐瑜团队以总分31067.83分位列第三 [7] - 申万宏源证券袁蒙团队以总分29524.234分位列第四 [7] - 中信建投证券竺劲团队以总分23835.578分位列第五 [7] 电子研究领域 - 中泰证券王芳团队以总分43237.391分位列第一 [2][7] - 长江证券杨洋团队以总分42166.206分位列第二 [7] - 广发证券耿正团队以总分29990.201分位列第三 [7] - 国盛证券郑震湘团队以总分28985.716分位列第四 [8] - 华创证券岳阳团队以总分21659.045分位列第五 [8] 计算机研究领域 - 国盛证券刘高畅团队以总分35633.713分位列第一 [2][8] - 兴业证券蒋佳霖团队以总分31972.141分位列第二 [8] - 申万宏源证券黄忠煌团队以总分31527.817分位列第三 [8] - 天风证券缪欣君团队以总分30768.472分位列第四 [8] - 长江证券宗建树团队以总分27725.121分位列第五 [8] 传播与文化研究领域 - 广发证券旷实团队以总分48879.888分位列第一 [2][8] - 东吴证券张良卫团队以总分34768.707分位列第二 [9] - 国海证券杨仁文团队以总分33765.945分位列第三 [9] - 申万宏源证券林起贤团队以总分27269.18分位列第四 [9] - 华创证券刘欣团队以总分21264.296分位列第五 [9] 通信研究领域 - 天风证券唐海清团队以总分43149.497分位列第一 [2][9] - 国盛证券宋嘉吉团队以总分42239.778分位列第二 [9] - 广发证券韩东团队以总分38232.96分位列第三 [9] - 长江证券于海宁团队以总分37502.244分位列第四 [9] - 国泰海通证券余伟民团队以总分30308.125分位列第五 [9] 化工研究领域 - 申万宏源证券宋涛团队以总分47658.726分位列第一 [2][10] - 长江证券马太团队以总分46460.716分位列第二 [10] - 国海证券董伯骏团队以总分28746.495分位列第三 [10] - 华创证券杨晖团队以总分23073.055分位列第四 [10] - 国泰海通证券刘威团队以总分17768.085分位列第五 [10] 公用事业研究领域 - 华源证券查浩团队以总分54301.389分位列第一 [2][11] - 长江证券张韦华团队以总分52990.649分位列第二 [11] - 广发证券姜涛团队以总分35645.292分位列第三 [11] - 兴业证券蔡屹团队以总分27907.781分位列第四 [11] - 天风证券郭丽丽团队以总分22683.203分位列第五 [11] 能源开采研究领域 - 长江证券肖勇团队以总分53802.76分位列第一 [2][12] - 国盛证券张津铭团队以总分37234.974分位列第二 [12] - 广发证券沈涛团队以总分26264.694分位列第三 [12] - 民生证券周泰团队以总分25801.314分位列第四 [12] - 天风证券张墀墀团队以总分25042.439分位列第五 [12] 金属与新材料研究领域 - 长江证券王鹤涛团队以总分65864.674分位列第一 [2][12] - 民生证券邱祖学团队以总分38612.484分位列第二 [12] - 中信建投王介超团队以总分20830.856分位列第三 [12] - 国泰海通证券于嘉懿团队以总分19898.36分位列第四 [12] - 华源证券田源团队以总分16243.118分位列第五 [13] 交通运输仓储研究领域 - 长江证券韩轶超团队以总分60044.382分位列第一 [2][13] - 申万宏源证券闫海团队以总分49153.183分位列第二 [13] - 华创证券吴一凡团队以总分27952.359分位列第三 [13] - 广发证券许可团队以总分20484.527分位列第四 [13] - 华源证券孙延团队以总分17662.167分位列第五 [13] 非金属类建材研究领域 - 长江证券范超团队以总分57311.659分位列第一 [2][13] - 国泰海通证券鲍雁辛团队以总分33598.12分位列第二 [13] - 国金证券李阳团队以总分32672.435分位列第三 [14] - 中泰证券孙颖团队以总分31150.342分位列第四 [14] - 华源证券戴铭余团队以总分21880.224分位列第五 [14] 食品饮料研究领域 - 国泰海通证券訾猛团队以总分45045.012分位列第一 [2][14] - 华创证券欧阳予团队以总分38286.761分位列第二 [14] - 广发证券符蓉团队以总分37724.752分位列第三 [14] - 长江证券董思远团队以总分37181.713分位列第四 [14] 医药生物研究领域 - 兴业证券孙媛媛团队以总分34837.675分位列第一 [2][14] - 中信建投证券贺菊颖团队以总分32243.182分位列第二 [15] - 国泰海通证券余文心团队以总分31792.71分位列第三 [15] - 华创证券郑辰团队以总分31248.802分位列第四 [15] - 东吴证券朱国广团队以总分30742.226分位列第五 [15] 批零和社会服务业研究领域 - 长江证券赵刚团队以总分48953.31分位列第一 [2][15] - 国泰海通证券刘越男团队以总分33120.828分位列第二 [15] - 广发证券嵇文欣团队以总分32127.588分位列第三 [15] - 兴业证券代凯燕团队以总分25609.917分位列第四 [15] - 国海证券芦冠宇团队以总分24137.282分位列第五 [15] 家电研究领域 - 国联民生证券管泉森团队以总分40791.866分位列第一 [2][16] - 长江证券陈亮团队以总分30144.436分位列第二 [16] - 兴业证券颜晓晴团队以总分24264.717分位列第三 [16] - 国泰海通证券蔡雯娟团队以总分20554.97分位列第四 [16] - 开源证券吕明团队以总分20005.652分位列第五 [16] 农林牧渔研究领域 - 长江证券陈佳团队以总分55758.097分位列第一 [2][16] - 广发证券钱浩团队以总分42052.532分位列第二 [16] - 浙商证券钟凯锋团队以总分27833.809分位列第三 [16] - 华源证券雷轶团队以总分24670.875分位列第四 [16] - 天风证券吴立团队以总分23939.51分位列第五 [17] 轻工和纺织服装研究领域 - 申万宏源证券王立平团队以总分50106.362分位列第一 [2][17] - 浙商证券史凡可团队以总分49817.98分位列第二 [17] - 长江证券于旭辉团队以总分49196.316分位列第三 [17] 机械研究领域 - 长江证券赵智勇团队以总分52970.935分位列第一 [2][17] - 广发证券代川团队以总分47051.105分位列第二 [17] - 浙商证券邱世梁团队以总分36213.565分位列第三 [17] - 东吴证券周尔双团队以总分32303.671分位列第四 [18] 汽车和汽车零部件研究领域 - 东吴证券黄细里团队以总分40750.958分位列第一 [2][18] - 长江证券高伊楠团队以总分39659.416分位列第二 [18] - 民生证券崔琰团队以总分29259.275分位列第三 [18] - 国联民生证券高登团队以总分23943.334分位列第四 [18] - 中泰证券何俊艺团队以总分17829.177分位列第五 [18] 建筑和工程研究领域 - 国盛证券何亚轩团队以总分50805.772分位列第一 [2][18] - 长江证券张弛团队以总分46961.974分位列第二 [19] - 广发证券耿鹏智团队以总分30685.635分位列第三 [19] - 天风证券鲍荣富团队以总分20481.641分位列第四 [19] - 财通证券毕春晖团队以总分19463.255分位列第五 [19] 新能源和电力设备研究领域 - 长江证券邬博华团队以总分61096.383分位列第一 [2][19] - 东吴证券曾朵红团队以总分50763.373分位列第二 [19] - 中信建投证券许琳团队以总分21824.537分位列第三 [19] - 民生证券邓永康团队以总分14734.204分位列第四 [19] - 国金证券姚遥团队以总分13249.574分位列第五 [19] 国防军工研究领域 - 兴业证券石康团队以总分50039.312分位列第一 [2][20] - 广发证券孟祥杰团队以总分48156.42分位列第二 [20] - 长江证券王贺嘉团队以总分47516.827分位列第三 [20] - 申万宏源证券韩强团队以总分28915.459分位列第四 [20] 环保研究领域 - 广发证券郭鹏团队以总分54285.069分位列第一 [2][20] - 东吴证券袁理团队以总分53953.581分位列第二 [20] - 长江证券徐科团队以总分53511.497分位列第三 [20] 海外市场研究领域 - 兴业证券洪嘉骏团队以总分45416.672分位列第一 [2][21] - 天风证券孔蓉团队以总分39340.411分位列第二 [21] - 国海证券陈梦竹团队以总分35447.595分位列第三 [21] - 光大证券付天姿团队以总分25054.305分位列第四 [21] - 中信建投证券崔世峰团队以总分21870.736分位列第五 [21] 最佳产业研究团队（金融） - 广发证券以总分95012.572分位列第一 [21] - 长江证券以总分92236.472分位列第二 [21] - 国泰海通证券以总分67717.896分位列第三 [22] - 兴业证券以总分64007.33分位列第四 [22] - 中信建投证券以总分56344.896分位列第五 [22] 最佳产业研究团队（科技） - 广发证券以总分138087.874分位列第一 [22] - 长江证券以总分120841.821分位列第二 [23] - 国盛证券以总分108047.721分位列第三 [23] - 天风证券以总分84452.874分位列第四 [23] - 国泰海通证券以总分69996.585分位列第五 [23] 最佳产业研究团队（能源与材料） - 长江证券以总分336474.84分位列第一 [23][24] - 申万宏源证券以总分117738.901分位列第二 [24] - 华源证券以总分110086.898分位列第三 [24] - 广发证券以总分109526.625分位列第四 [24] - 国泰海通证券以总分105548.321分位列第五 [24] 最佳产业研究团队（消费） - 长江证券以总分233982.376分位列第一 [25] - 国泰海通证券以总分155271.877分位列第二 [25] - 广发证券以总分140598.215分位列第三 [25] - 浙商证券以总分111147.444分位列第四 [25] - 兴业证券以总分89836.838分位列第五 [25] 最佳产业研究团队（制造） - 长江证券以总分301717.032分位列第一 [26] - 广发证券以总分201314.86分位列第二 [26] - 东吴证券以总分180082.528分位列第三 [26] - 国盛证券以总分80879.929分位列第四 [26] - 兴业证券以总分70693.709分位列第五 [26] 区域最佳销售服务

2025证券时报最佳分析师评选结果核心观点 - 活动由证券时报社主办、新财富杂志社承办，旨在推动证券研究行业高质量发展，发掘德才兼备的分析师，覆盖近50家证券公司，超1300家海内外机构提交投票资格申请，最终800余家机构获得投票资格，机构管理资产规模超100万亿元 [62] 宏观经济研究 - 广发证券研究小组（郭磊、钟林楠等）以总分43316.423位列第一 [1] - 申万宏源证券研究小组（张瑜、陆银波等）以总分41109.579位列第二 [1] - 浙商证券研究小组（李超、林成炜等）以总分38987.917位列第三 [2] 策略研究 - 广发证券研究小组（刘晨明、郑恺等）以总分56425.933位列第一 [2] - 申万宏源证券研究小组（傅静涛、林丽梅等）以总分37718.265位列第二 [2] - 国联系统动券研究小组（包承超、邓宇林等）以总分36072.893位列第三 [2] 固定收益研究 - 华泰证券研究小组（张继强、仇文竹等）以总分40340.296位列第一 [3] - 华西训学研究小组（刘郁、姜丹等）以总分31481.596位列第二 [3] - 用标源证券研究小组（黄伟平、栾强等）以总分29564.247位列第三 [3] 金融工程研究 - 兴业证券研究小组（郑兆磊、刘海燕等）以总分41139.758位列第一 [5] - 国盛证券研究小组（刘富兵、林志朋等）以总分36381.614位列第二 [5] - 长江证券研究小组（刘胜利、覃川桃等）以总分36238.989位列第三 [5] 银行研究 - 浙商证券研究小组（梁凤洁、邱冠华等）以总分39943.811位列第一 [6] - 中泰证券研究小组（戴志锋、邓美君等）以总分32853.243位列第二 [6] - 中信建投证券研究小组（马鲲鹏、李晨等）以总分27210.612位列第三 [6] 非银行金融研究 - 国泰海通证券研究小组（刘欣琦、孙坤等）以总分42038.478位列第一 [6] - 广发证券研究小组（陈福、刘淇等）以总分36687.686位列第二 [6] - 东吴证券研究小组（孙婷、何婷等）以总分36036.066位列第三 [6] 房地产研究 - 广发证券研究小组（郭镇、邢莘等）以总分46820.521位列第一 [7] - 长江证券研究小组（刘义、袁佳楠等）以总分46290.409位列第二 [7] - 兴业证券研究小组（靳璐瑜、阎常铭等）以总分31067.83位列第三 [7] 电子研究 - 中泰证券研究小组（王芳、杨旭等）以总分43237.391位列第一 [7] - 长江证券研究小组（杨洋、谢尔曼等）以总分42166.206位列第二 [8] - 广发证券研究小组（耿正、王亮等）以总分29990.201位列第三 [8] 计算机研究 - 国盛证券研究小组（刘高畅、杨然等）以总分35633.713位列第一 [8] - 兴业证券研究小组（蒋佳霖、孙乾等）以总分31972.141位列第二 [8] - 申万宏源证券研究小组（黄忠煌、刘洋等）以总分31527.817位列第三 [8] 传播与文化研究 - 广发证券研究小组（旷实、徐呈隽等）以总分48879.888位列第一 [10] - 东吴证券研究小组（张良卫、周良玖等）以总分34768.707位列第二 [10] - 国海证券研究小组（杨仁文、方博云等）以总分33765.945位列第三 [10] 通信研究 - 天风证券研究小组（唐海清、王奕红等）以总分43149.497位列第一 [10] - 国盛证券研究小组（宋嘉吉、黄瀚等）以总分42239.778位列第二 [10] - 广发证券研究小组（韩东、李璟菲等）以总分38232.96位列第三 [10] 化工研究 - 申万宏源证券研究小组（宋涛、马昕晔等）以总分47658.726位列第一 [11] - 长江证券研究小组（马太、魏凯等）以总分46460.716位列第二 [11] - 国海证券研究小组（董伯骏、李永磊等）以总分28746.495位列第三 [11] 电力、煤气及水等公用事业研究 - 华源证券研究小组（查浩、刘晓宁等）以总分54301.389位列第一 [11] - 长江证券研究小组（张韦华、司旗等）以总分52990.649位列第二 [12] - 广发证券研究小组（姜涛、郭鹏等）以总分35645.292位列第三 [12] 能源开采研究 - 长江证券研究小组（肖勇、赵超等）以总分53802.76位列第一 [12] - 国盛证券研究小组（张津铭、刘力钰等）以总分37234.974位列第二 [12] - 广发证券研究小组（沈涛、安鹏等）以总分26264.694位列第三 [12] 金属和金属新材料研究 - 长江证券研究小组（王鹤涛、肖勇等）以总分65864.674位列第一 [13] - 民生证券研究小组（邱祖学、张弋清等）以总分38612.484位列第二 [13] - 中信建投证券研究小组（王介超、覃静等）以总分20830.856位列第三 [13] 交通运输仓储研究 - 长江证券研究小组（韩轶超、赵超等）以总分60044.382位列第一 [13] - 申万宏源证券研究小组（闫海、罗石等）以总分49153.183位列第二 [13] - 华创证券研究小组（吴一凡、吴晨玥等）以总分27952.359位列第三 [13] 非金属类建材研究 - 长江证券研究小组（范超、张佩等）以总分57311.659位列第一 [14] - 国泰海通证券研究小组（鲍雁辛、花健祎等）以总分33598.12位列第二 [14] - 国金证券研究小组（李阳、赵铭等）以总分32672.435位列第三 [14] 食品饮料研究 - 国泰海通证券研究小组（警猛、颜慧菁等）以总分45045.012位列第一 [14] - 华创证券研究小组（欧阳予、董广阳等）以总分38286.761位列第二 [14] - 广发证券研究小组（符蓉、郝宇新等）以总分37724.752位列第三 [15] 医药生物研究 - 兴业证券研究小组（孙媛媛、黄翰漾等）以总分34837.675位列第一 [15] - 中信建投证券研究小组（贺菊颖、袁清慧等）以总分32243.182位列第二 [15] - 国泰海通证券研究小组（余文心、郑琴等）以总分31792.71位列第三 [15] 批零和社会服务业研究 - 长江证券研究小组（赵刚、李锦等）以总分48953.31位列第一 [15] - 国泰海通证券研究小组（刘越男、于清泰等）以总分33120.828位列第二 [16] - 广发证券研究小组（嵇文欣、孟鑫等）以总分32127.588位列第三 [16] 家电研究 - 国联民生证券研究小组（管泉森、孙珊等）以总分40791.866位列第一 [16] - 长江证券研究小组（陈亮等）以总分30144.436位列第二 [16] - 兴业证券研究小组（颜晓晴、苏子杰等）以总分24264.717位列第三 [16] 农林牧渔研究 - 长江证券研究小组（陈佳、顾煽乾等）以总分55758.097位列第一 [17] - 广发证券研究小组（钱浩、郑颖欣等）以总分42052.532位列第二 [17] - 浙商证券研究小组（钟凯锋、张心怡等）以总分27833.809位列第三 [17] 轻工和纺织服装研究 - 即局演班券研究小组（王立平、屠亦婷等）以总分50106.362位列第一 [17] - 浙商证券研究小组（史凡可、马莉等）以总分49817.98位列第二 [17] - 长江证券研究小组（于旭辉、蔡方羿等）以总分49196.316位列第三 [18] 机械研究 - 长江证券研究小组（赵智勇、臧雄等）以总分52970.935位列第一 [18] - 广发证券研究小组（代川、孙柏阳等）以总分47051.105位列第二 [18] - 浙商证券研究小组（邱世梁、王华君等）以总分36213.565位列第三 [18] 汽车和汽车零部件研究 - 东吴证券研究小组（黄细里、刘力宇等）以总分40750.958位列第一 [18] - 长江证券研究小组（同伊僧、弥水晃等）以总分39659.416位列第二 [19] - 民生证券研究小组（崔琰、白如等）以总分29259.275位列第三 [19] 建筑和工程研究 - 国盛证券研究小组（何亚轩、程龙戈等）以总分50805.772位列第一 [19] - 长江证券研究小组（张弛、张智杰等）以总分46961.974位列第二 [19] - 广发证券研究小组（耿鹏智、尉凯旋等）以总分30685.635位列第三 [19] 新能源和电力设备研究 - 长江证券研究小组（邬博华、曹海花等）以总分61096.383位列第一 [20] - 东吴证券研究小组（曾朵红、阮巧燕等）以总分50763.373位列第二 [20] - 中信建投证券研究小组（许琳、朱玥等）以总分21824.537位列第三 [20] 国防军工研究 - 兴业证券研究小组（石康、李博彦等）以总分50039.312位列第一 [20] - 广发证券研究小组（孟祥杰、吴坤其等）以总分48156.42位列第二 [20] - 长江证券研究小组（王贺嘉、王清等）以总分47516.827位列第三 [20] 环保研究 - 广发证券研究小组（郭鹏、陈龙等）以总分54285.069位列第一 [21] - 东吴证券研究小组（袁理、任逸轩等）以总分53953.581位列第二 [21] - 长江证券研究小组（徐科、任楠等）以总分53511.497位列第三 [21] 海外市场研究 - 兴业证券研究小组（洪嘉骏、张忆东等）以总分45416.672位列第一 [21] - 天风证券研究小组（孔蓉、吴立等）以总分39340.411位列第二 [21] - 国海亚美研究小组（陈梦竹、尹芮等）以总分35447.595位列第三 [21] 最佳产业研究团队（金融） - 广发证券以总分95012.572位列第一 [22] - 长江证券以总分92236.472位列第二 [22] - 国泰海通证券以总分67717.896位列第三 [22] 最佳产业研究团队（科技） - 广发证券以总分138087.874位列第一 [23] - 长江证券以总分120841.821位列第二 [23] - 国盛证券以总分108047.721位列第三 [23] 最佳产业研究团队（能源与材料） - 长江证券以总分336474.84位列第一 [24] - 申万宏源证券以总分117738.901位列第二 [24] - 华源证券以总分110086.898位列第三 [25] 最佳产业研究团队（消费） - 长江证券以总分233982.376位列第一 [26] - 国泰海通证券以总分155271.877位列第二 [26] - 广发证券以总分140598.215位列第三 [26] 最佳产业研究团队（制造） - 长江证券以总分301717.032位列第一 [28] - 广发证券以总分201314.86位列第二 [28] - 东吴证券以总分180082.528位列第三 [28] 区域最佳销售服务团队（北京） - 来到证券销售团队（张昱洁、张婷等）以总分9028.991位列第一 [30] - 国泰海通证券销售团队（孔令瑶、董晓梅等）以总分8869.699位列第二 [30] - 天风证券销售团队（李靓一、赵心悦等）以总分7670.305位列第三 [30] 区域最佳销售服务团队（广深） - 兴业证券销售团队（丁翔、高佳慧等）以总分9703.713位列第一 [32] - 国泰酒通证券销售团队（陈左茜、伏财勇等）以总分7507.812位列第二 [32] - 华创证券销售团队（张娟、段佳音等）以总分6440.202位列第三 [32] 区域最佳销售服务团队（上海） - 兴业证券销售团队（顾超、赵銮等）以总分16923.73位列第一 [32] - 东吴证券销售团队（武晋婧、韩青等）以总分11819.18位列第二 [33] - 国泰海通证券销售团队（黄诚、邹小双等）以总分11568.758位列第三 [33] 最佳销售服务团队 - 兴业证券以总分39位列第一 [33] - 国泰海通证券以总分38位列第二 [33] - 华创证券以总分34位列第三 [33] 最具潜力研究机构 - 华源证券以总分21190.543位列第一 [34] - 华福证券以总分20112.553位列第二 [34] - 国会证券以总分14494.688位列第三 [34] 研究飞跃机构 - 华源证券位列第一 [36] - 国金证券位列第二 [38] - 国海证券位列第三 [38] 最佳北交所公司研究团队 - 开源证券位列第一 [39] - 申万宏源证券位列第二 [39] - 东吴证券位列第三 [39] 可持续发展研究贡献机构 - 申万宏源证券位列第一 [41] - 国泰海通证券位列第二 [41] - 广发证券位列第三 [41] 最具影响力研究机构 - 长江证券以总分47844.127位列第一 [42] - 广发证券以总分42287.724位列第二 [42] - 国泰海通证券以总分31462.266位列第三 [42] 最佳研究团队SSR (Superior Super Research) - 长江证券以总分87位列第一，获得第1名8次、第2名7次、第3名4次、第4名2次、第5名3次 [43] - 广发证券以总分64位列第二，获得第1名5次、第2名4次、第3名7次、第4名1次、第5名1次 [43] - 兴业证券以总分31位列第三，获得第1名3次、第2名1次、第3名2次、第4名3次 [43] 巨匠分析师SSR (Superior Super Research) - 银行研究第一名分析师来自长江证券 [45][48] - 新能源和电力设备研究第一名分析师来自长江证券 [49] - 家电研究第一名分析师为管泉森，来自国联民生证券 [51] - 医药生物研究第一名分析师为孙媛媛，来自兴业证券 [54][55] - 建筑和工程研究第一名分析师来自国密证券 [56][57] 最具潜力分析师 - 机构拼音为序，包括东方证券宏观经济研究团队、国盛证券固定收益研究团队、国泰海通证券电子研究团队、国信证券计算机研究团队、开源证券批零和社会服务业研究团队 [58] 远见投资机构 - 机构拼音为序，包括长信基金、东吴基金、富国基金、海富通基金、红土创新基金、交银施罗德基金、路博迈基金、浦银理财、融通基金、申万菱信基金、鑫元基金、兴亦基金、招商基金、中国人寿资产管理、中欧基金等 [59][60]