核心观点 - 2025 年 6 月社零增速受“6·18”促销节奏前置和餐饮及可选消费恢复动能放缓影响而回落，消费复苏趋势延续但节奏放缓；6 月猪价呈“U”型走势，政策调控初见成效，中长期利于生猪市场平稳运行，建议关注相关行业受益标的 [5][10][11] 经济要闻 - 6 月全社会用电量 8670 亿千瓦时，同比增长 5.4%，分产业看，第一、二、三产业及城乡居民生活用电量同比分别增长 4.9%、3.2%、9.0%、10.8% [1] - 7 月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，5 年期以上 LPR 为 3.5%，1 年期 LPR 为 3%，均与上月持平 [1] - 美国政府审查马斯克的太空探索技术公司（SpaceX）与多个联邦政府机构合同，初步评估多数政府合同难以取消 [1] - “十四五”规划 17 项主要指标中，6 项已于 2024 年提前完成，11 项指标目标年底前将全部完成 [1] - 2025 年 1 - 6 月全国网上零售额增长 8.5%，品质商品、以旧换新、网络服务消费增长快，4 月以来平台外贸专区销售超 33 亿 [1] - 钢铁等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，将推动调结构、优供给、淘汰落后产能 [1] - 央行就取消债券回购质押券冻结规定公开征求意见，核心是增强债券流动性，优化货币政策操作机制 [1] - 欧洲投资银行将推出 42.5 亿欧元融资支持计划，推动欧盟绿色转型并提升企业竞争力 [1] - 7 月美国消费者信心指数升至 61.8，为近 5 个月最高值，较 6 月增长 1.8%，较去年同期下降 6.9% [1][4] - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，采取截弯取直、隧洞引水开发方式，建设 5 座梯级电站，总投资约 1.2 万亿元 [4] 重要公司资讯 - 宇树科技开启上市辅导，最快 10 月提交 IPO 申请文件 [4] - 苏州固锝增资子公司并在新加坡设立海外全资孙公司，经营范围涵盖多领域 [4] - 宏鑫科技与飞行汽车公司签订合同，预计对业绩产生积极影响 [4] - 虹软科技实控人提议实施 2025 年度中期现金分红方案 [4] - 长盈通预计 2025 年 1 - 6 月营收和净利润同比大幅增长，业务盈利情况持续改善 [4] 商贸零售行业 - 2025 年 6 月社零总额环比略降，同比增长 4.8%，增速环比 5 月降 1.6 个百分点，1 - 6 月累计同比增长 5.0%，消费复苏趋势延续但节奏放缓 [5] - 6 月社零增速放缓受“6·18”促销节奏前置和餐饮及可选消费恢复动能放缓影响 [5] - 按消费类型，必选消费稳健，可选品类修复动能趋缓，商品零售稳健，餐饮消费走弱，6 月商品零售额同比增长 5.3%，餐饮收入同比增长 0.9% [6] - 餐饮消费承压源于外卖平台优惠补贴和政策影响，商品零售中必选消费有韧性，可选消费分化 [6] - 高增品类延续结构性修复，政策驱动动能减弱，6 月家电、家具类销售额同比分别增长 32.4%、28.7%，金银珠宝类同比增长 6.1% [7] - 按零售业态，线上渠道稳健增长，线下结构性分化收敛，高性价比消费趋势延续，1 - 6 月全国网上零售额同比增长 8.5% [8] - 投资策略建议关注受益于政策驱动的耐用品赛道、具备渠道整合和产品竞争力的消费龙头企业，以及服务型与创新型消费板块潜在机会，推荐珀莱雅、周大生等 [8] 农林牧渔行业 - 2025 年 6 月仔猪、活猪和猪肉均价分别为 37.25 元/公斤、14.66 元/公斤和 25.29 元/公斤，环比分别降 4.82%、2.32%、1.90%，6 月猪价呈“U”型走势，7 月初冲高后大幅回落 [10] - 6 月猪价受供给节奏影响，上旬集团场出栏加快，下旬缩量挺价，7 月猪价急涨急跌，需求端因夏季高温和学校放假，终端消费需求不振 [10] - 6 月能繁母猪存栏量 4043 万头，环比微增 0.02%，增幅收窄，三方数据显示 6 月样本数据维持环比小幅增长 [11] - 5 月底以来政策调控密集，集中在“控产能 + 降体重 + 控二育”，7 月环保政策收紧，监管趋严对生猪市场短空长多 [11] - 政策引导产能调控是核心旋律，落后产能去化预期提升，25 年优质产能有望盈利，板块估值有安全性和向上弹性，养殖龙头有望率先估值修复 [12] - 建议关注成本领先、业绩兑现度高的头部养殖标的牧原股份，其他相关标的包含温氏股份等 [12] - 6 月牧原股份等 4 家上市企业销售均价环比下降，出栏量分化，头部企业完成度高，出栏均重除牧原微增外均明显下降 [13] 东兴证券研究所金股推荐 - 推荐中广核技、国轩高科、劲仔食品、华鲁恒升、伊利股份、统联精密、兰剑智能 [3]

人事变动 - 公司2025年7月16日收到总法律顾问陈刚书面辞职报告[1] - 陈刚因工作调整辞去总法律顾问、总经济师，仍承担专项工作[1] 股权情况 - 截至公告披露日陈刚未持有公司股份[1] - 陈刚持有公司授予的186,667份股票期权[1]

会议信息 - 公司第十届董事会第二十九次会议通知于2025年7月8日发出[2] - 会议于2025年7月14日上午9:00召开[2] - 应出席董事9名，实际出席9名[2] - 以通讯表决方式出席会议的董事6名[2] 审议事项 - 审议通过公司总部组织机构调整及人员编制方案[3] - 审议通过应收账款追收项目诉讼方案[3] - 审议通过修订《总经理工作细则》并发布施行[4]

总经理设置 - 公司设一名总经理，由董事长提名，董事会聘任或解聘[2] - 兼任总经理等高级管理人员职务的董事不超董事总数二分之一[6] - 高级管理人员每届任期三年，届满可连聘连任[6] 总经理职责 - 主持公司生产经营管理工作，实施董事会决议并报告[8] - 提请董事会聘任或解聘副总经理、财务负责人[9] - 每年向董事会报告工作，保证任务和指标完成[12] - 关注财务报告，对疑问调查或要求补充资料[15] - 就重大事项和决定向董事会报告并说明[23] 行为规范 - 总经理不得成其他经济组织无限责任股东或合伙人[13] - 违反忠实义务所得归公司，造成损失应赔偿[14] - 实行回避制度，不与特定关系公司发生经营行为[14] - 谨慎、认真、勤勉行使权利，保证商业行为合规[14] - 执行职务违规造成损失承担赔偿责任[16] 办公会规则 - 原则每月至少开一次，特殊情况可开临时会议[18] - 参加人员为高级管理人员，必要时指定人员列席[19] - 议事范围包括实施董事会决议等内容[19] - 决策坚持质量和效率统一，经动议等程序[20] - 讨论实行民主集中、总经理负责，总经理有最终决策权[21] - 应有会议纪要，经总经理或授权人签发归档[21] 细则实施 - 细则自董事会审批通过日起实施，归口部门解释[25]

财务数据关键指标变化 - 2025年1月1日至6月30日，预计归属于上市公司股东的净利润亏损9000万元至12000万元，上年同期亏损8657.78万元[2] - 2025年1月1日至6月30日，预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损10000万元至13000万元，上年同期亏损13147.08万元[2] - 2025年1月1日至6月30日，基本每股收益亏损0.0952元/股至0.1269元/股，上年同期亏损0.0916元/股[2] - 报告期内非经常性损益较上年同期大幅下降，主要因政府补助金额同比减少[5] 各条业务线表现 - 2025年上半年部分业务向好，新材料业务业绩同比提升[4] - 医疗健康业务处于产业化初期，当期亏损同比扩大[4] - 硅光电倍增器业务处于孵化期，尚未实现盈利[4] - 加速器及辐照业务受客户交付计划调整影响，出现暂时性亏损[5] 其他没有覆盖的重要内容 - 本次业绩预告未经过注册会计师审计[3] - 本次业绩预告为初步测算，具体财务数据以2025年半年报为准[6]

公司业绩预告 - 预计2025年上半年净利润亏损9000万元至1.2亿元 [1] - 上年同期净利润亏损8657.78万元 [1]

核医疗产业集群发展 - 绵阳核医疗健康产业园已签约28个项目，总投资高达223亿元 [4] - 园区聚集了15家重点企业和8个科研平台，形成核素核药、核诊疗装备和核医疗中心三大板块 [11] - 2024年园区实现产值25.1亿元，预计2025年突破30亿元 [19] 先进技术突破 - 中玖闪光推出X-Flash与e-Flash放疗设备，治疗时间从15分钟缩短至1秒以内 [6][8] - 中广核技下线230MeV回旋加速器，实现质子治疗系统核心部件自主化生产 [9] - 中物院二所实现无载体镥-177居里级国产化批量生产，产品达欧洲药典标准 [16] 产业链协同优势 - 中广核技医用同位素生产基地与先通医药形成"就近生产，即时使用"供应模式 [11] - 绵阳研究堆成为碘-131、镥-177全国最大供给地，推动十余种同位素规模化生产 [11] - 长虹集团持股中玖闪光44.56%，助力Flash放疗技术产业化 [18] 科研制造基础 - 绵阳聚集20家国家级国防科研院所和260个创新平台，拥有26位两院院士 [23] - 玖谊源公司打破欧美日垄断，医用回旋加速器出口40个国家 [17] - 西南科技大学2006年成立核科学技术学院，培养复合型人才 [23] 资本与政策支持 - 2021-2023年绵阳市政府通过130亿元专项债支持核医疗基建与科研 [27] - 游仙区成立3.1亿元白鹭基金聚焦核技术应用领域 [27] - "人才十条"政策设立10亿元专项资金，最高资助团队2000万元 [24]

核心观点 报告围绕经济要闻、重要公司资讯、行业研究等方面展开，涉及政策动态、公司合作与创新、行业发展趋势等内容，为投资者提供多维度信息以把握投资机会和风险，如美越贸易协议影响纺织业、户外行业持续火热、家居行业期待地产政策向好等 [2][6][8] 经济要闻 - 国家发改委新增100亿以工代赈投资，支持26个省（区、市）和新疆生产建设兵团1975个项目，预计发放劳务报酬45.9亿，带动31万重点人群就业，2025年度累计投资295亿，预计带动70余万人就业，发放报酬超110亿 [2] - 发改委等三部门支持零碳园区建设，鼓励地方资金支持、政策性银行信贷支持及企业发债融资 [2] - 中国人民银行研究推进债券市场对外开放三项举措，包括深化市场联通、提升投融资便利化、丰富离岸产品体系 [2] - 香港金管局扩大离岸人民币回购业务范围，8月底实施改进措施，南向通投资者范围扩大至非银机构 [2] - 2024年中国政务云市场规模939.4亿，同比增18.4%，政务专属云、公有云、云运营服务市场规模分别为663.3亿、172.4亿、103.6亿，云运营服务增长最快 [2] - 7月7日美债收益率全线上涨，10年期突破4.37%，反映市场对美联储货币政策预期调整 [2] - 2025年上半年新备案私募证券投资基金5461只，同比增53.61%，环比增100.48%，股票策略和量化策略产品备案较多 [2] - 湖南省商务厅调整消费品以旧换新活动规则，实行每日限额领券，调整领券和使用时间及有效期 [5] - 浙江省商务厅等12部门启动2025年暑期促消费行动，7 - 8月计划举办超2000场活动 [5] - 美国总统特朗普将“对等关税”暂缓期延长至8月1日，为各方提供谈判窗口期 [5] 重要公司资讯 - 申通快递与菜鸟无人车合作，推进末端配送无人车规模化应用，联合开发新车型，扩大智能配送网络 [6] - 华为公布“辅助驾驶方法和装置”专利，提升驾驶员对障碍物感知能力，降低剐蹭风险 [6] - 深圳罗马仕科技多个“CCC认证”证书暂停或撤销，公司及关联企业近期有人员变更 [6] - 京东推出“双百计划”，投入超百亿扶持品质商家，助力商家线上生意增长 [6] - 朗博科技预计2025年上半年净利润同比增49.51% - 66.12% [7] 行业研究 纺织制造 - 美越达成贸易协议，美国对越关税从46%降至20%，越南对美零关税，限制转口贸易，有利于申洲国际、华利集团等企业订单稳定 [8] - 越南对中国原材料依赖度高，但长期将减少依赖，纱线、面料企业产业转移将持续 [8] 服装家纺 - 2025亚洲（夏季）运动用品与时尚展数据显示户外行业持续火热，国际市场看好中国运动户外消费潜力 [9] - 国内户外行业受政策推动发展，目标到2025年产业总规模超3万亿，国产品牌市场份额有所提升 [9] 家居 - 住建部调研，地产利好政策有望加大力度，30大中城市商品房成交面积当周同比+19.4%，但年初以来同比-0.3%仍承压 [10] - 家居自然需求受竣工下行压制，国补助力，重点公司PE低位且分红意愿高，建议关注龙头公司 [10] 轻工出口 - 美国“对等关税”暂缓期结束，关税政策或变，若协议超预期将扰动出口预期 [10] - 美国家居需求有增长空间，我国优质出口企业有竞争力，但短期受政策扰动，建议跟踪业绩稳定、估值低位企业 [10] 市场回顾 - 当周纺织服装行业涨1.36%、轻工制造涨0.58%、商贸零售降0.16%、社会服务涨0.74%、美容护理降0.55%，在申万31个一级行业中分别排第12、21、27、17、29名 [11] - 上证指数涨1.40%，深证成指涨1.25% [11] 重点推荐 泡泡玛特、顾家家居、索菲亚、志邦家居、欧派家居、安踏体育、李宁 [12]

报告核心观点 - 宏观经济处于政策刺激下的企稳回升，下半年需政策护航；A股有望展开新一轮慢牛，3400点有效突破可能性较大；各行业有不同的发展趋势和投资机会，如军工、医药等板块景气度较好，固态电池产业化提速等 [8][9] 经济要闻 - 1 - 5月纺织行业工业增加值同比增长3.4%，主要产品产量稳中有升，消费市场和外贸领域有不同表现 [2] - 2025年中央财政投入3亿元专项引导资金支持助餐服务，民政部推进养老服务多项工作 [2] - 商务部等9部门印发《2025年家政兴农行动工作方案》，提出14项具体任务助力乡村振兴 [2] - 央行开展1065亿元7天期逆回购操作，当日净回笼2250亿元 [2] - 7月7日沪深北三大交易所《程序化交易管理实施细则》正式实施，强化高频交易监管 [2][5] - 民政部出台我国首部《行政区划代码管理办法》，9月1日起施行 [2] - 新能源汽车企业自建大功率充电设施网络原则上应无差别开放，推动充电设施科学规划建设 [5] - 香港《稳定币条例》8月1日生效，财库局局长预计今年内发数张稳定币牌照 [5] - 集邦咨询预计第三季Consumer DDR4价格将季增逾40% [5] 重要公司资讯 - 四维图新与北汽新能源签署《零部件开发合同》，为两车型开发泊车软件产品 [6] - 邦基科技预计2025年半年度净利润大幅增加 [6] - 安凯客车截至6月销量有不同表现，大型、中型客车增长，轻型客车下降 [6] - 唯捷创芯第二代L - PAMiD模组达国际领先水平，获国内品牌客户旗舰机型订单 [7] - 神农集团6月生猪销售情况及1 - 6月销售数据 [7] 每日研报 【东兴策略】总量双周报：开启新征程（20250704） - 宏观：国内消费回升、生产温和、融资温和、地产下行，海外预计美联储年内2次降息 [8] - 策略：3400点有效突破可能性大，市场有望展开新一轮慢牛，7月市场有望延续上涨 [9][10] - 投资建议：看好军工、医药等景气板块，重视高分红板块 [11] - 债券市场：关注三季度做多机会，长期市场利率需波动下行 [12] - 银行：基本面和资金面推动板块配置价值增强 [13] - 地产：政策协同发力有望推动市场企稳，关注相关企业投资价值 [15] - 证券：政策发力提升板块投资价值，关注头部券商和行业ETF [16] - 保险：长期价值和高股息投资逻辑持续，关注上市头部险企 [17] 【东兴食品饮料】食品饮料行业：24年报及25年一季报总结：休闲食品仍有机会，乳制品迎来拐点（20250707） - 食品饮料板块2024年和2025Q1营收、利润情况及估值变化，行业弱复苏，聚焦双优龙头 [19] - 白酒：2025Q1增速趋缓，短期内难改善，中长期待宏观环境改善 [20] - 休闲食品：受春节错期影响，渠道和品类有亮点，部分产品有增长机会 [21] - 调味品：成本红利释放，B/C端复苏分化，龙头企业盈利修复领先 [22] - 速冻食品：整体承压，烘焙细分逆势高增 [23] - 乳制品：原奶成本触底，盈利修复进行中 [25] 【东兴电力设备及新能源】电力设备及新能源行业：固态电池产业化提速，关注产业链投资机遇（20250704） - 多家锂电龙头公布全固态电池研发进展 [26] - 固态电池性能优异，有望用于新领域，产业链关注度提升，产业化加速 [27] - 硫化物固态电解质体系为主流开发方向，正负极材料有普遍方案 [28][29] - 投资建议：关注固态电池相关企业投资机会 [29]

股东会信息 - 公司董事会于2025年6月10日决议召开2024年年度股东会并发布通知[3] - 股东会于2025年6月30日在深圳召开，采取现场和网络投票结合方式[5] - 现场出席股东会股东或股东代理人16名，代表股份312,414,397股，占比33.0448％[7] - 网络投票股东336名，代表股份65,516,900股，占比6.9299%[7] 议案表决结果 - 《关于审批公司2024年度董事会工作报告的议案》总表决赞成占比99.1689%，中小股东赞成占比97.0607%[10][11] - 《关于审批公司2024年度监事会工作报告的议案》总表决赞成占比99.1700%，中小股东赞成占比97.0645%[12] - 《关于审批公司独立董事2024年度履职评价及薪酬的议案》总表决赞成占比99.1425%[13] - 《关于审批公司2024年度财务决算报告的议案》总表决赞成占比99.1729%[15] - 《关于审批公司2025年预算与投资计划的议案》总表决赞成占比99.1969%[16] - 《关于审批公司2024年度利润分配方案的议案》总表决赞成占比99.1550%[17] - 《关于审批公司2025年度银行授信及融资计划的议案》总表决赞成占比97.8632%[18] - 《关于审批确认公司2024年度日常关联交易和预计2025年度日常关联交易的议案》总表决赞成占比95.5095%[18] - 《关于审批公司2024年年度报告及摘要的议案》总表决赞成占比99.1753%[20] - 《关于审批中广核医疗科技(绵阳)有限公司增资扩股引入中广核核技术应用有限公司出资5亿元暨关联交易的议案》总表决赞成占比97.2582%[20] - 《关于审批修订<公司章程>的议案》总表决赞成占比97.8654%[22] - 《关于审批公司<股东会议事规则>的议案》总表决赞成占比97.8629%[23] - 《关于审批修订公司<董事会议事规则>的议案》总表决赞成占比97.8634%[24]