公司股价表现与市场关注 - 自2024年“9·24行情”至2026年2月3日，中国核电股价累计下跌13.71%，同期上证指数上涨48%，深证成指上涨74.8%，公司股价落后上证指数61.71个百分点 [1] - 截至2026年2月3日，公司股价收于8.56元，已跌破其回购均价9.02元/股，并再次逼近全国社会保障基金理事会（社保基金会）2024年7月以8.31元/股参与定增的认购成本价 [1][3][4] - 股价疲弱引发投资者在互动平台质疑，公司回应称经营情况正常，无应披露未披露信息，并强调将突出主业与科研创新以提升市值 [2][3] 财务业绩与市场担忧 - 2025年前三季度，公司实现营业收入616.35亿元，同比增长8.16%；但净利润为80.02亿元，同比下降10.42%，且前三季度净利润降幅较前二季度扩大6.76个百分点 [4] - 券商分析认为，业绩承压主要受部分省份市场化交易电价下降、核电子公司税费增加、新能源业务折旧等成本费用显著增加以及持股比例降低等多重因素影响 [6][7] - 2025年10月，财政部宣布对2025年11月后核准的核电机组取消增值税先征后退政策，据测算，增值税退税约占核电行业代表性公司营收的2%、净利润的10% [6] 公司业务运营与未来展望 - 公司核电项目储备雄厚，截至2026年1月中旬，控股核电在建及核准待建机组共18台，装机容量达2064.7万千瓦 [6] - 公司设定2026年全年发电量目标为2592亿千瓦时，较2025年全年发电量提升6.04% [6] - 针对核燃料成本（约占营业成本两成），公司表示通过长期供应链协议（多为10年）、入股中核铀业等方式保障成本长期稳定 [9] 战略新兴产业布局 - 公司将“敏捷端”业务名称调整为“战略新兴产业”，重点孵化符合国家战略的高新技术产业 [9] - 在新能源领域，公司控股设立中核光电科技（上海）有限公司，专注于钙钛矿光伏组件，已建成行业内首条全国产化的刚性1600×1200mm全自动量产线 [9] - 在医用同位素领域，公司已在秦山核电建成生产基地，实现碳-14、钇-90、镥-177、锶-90等医用同位素的商业化生产，打破了进口依赖，并计划继续开发新型堆照同位素和第二套在线辐照生产装置 [10]

核心观点 - 甘肃省兰州市在“十四五”期间科技创新成果显著，综合科技进步水平指数达82.61%，并跃居全球科研城市百强榜第48位，计划在“十五五”期间通过一系列战略行动，建设国家重要的区域性科技创新高地 [1] 科技创新成果与基础 - 首套国产重离子治癌设备打破国外垄断，万米海洋钻机、医用同位素等产品和技术达到世界一流水平 [1] - “十四五”期间认定培育了25家概念验证中心和中试基地，每万人口发明专利拥有量达到32件，累计实现技术合同成交额370.75亿元 [1] - 综合科技进步水平指数达到82.61%，城市跃居全球科研城市百强榜第48位 [1] - 兰州拥有丰富的科创资源基础，包括“十四五”时期完成重组的12家全国重点实验室、新组建的14个院士专家人才工作站、43名两院院士，以及兰州大学、中国科学院兰州分院、驻甘央企等主力科研力量 [1] 未来发展战略与规划 - “十五五”时期将继续创新体制机制，促进各类要素资源高效配置，构筑全域创新格局，全力建设国家重要的区域性科技创新高地 [1] - 将以建设“黄河百里科创大走廊”为牵引，实施科创平台矩阵构筑、关键核心技术攻坚、科技成果转化突破、创新企业雁阵培育、科教人才一体贯通、创新生态优化提升“六大行动” [1] - 目标是加快推进兰州科技创新体系高质量发展，实现科技强市、创新兰州的新跨越 [1] 具体实施措施与平台建设 - 将发挥兰州新区、高新区、经开区的政策叠加优势，探索实施科产融合促成果转化激励计划、科技研发综合型服务企业培育计划以及科创平台建设“全国合伙人”计划等措施 [2] - 全力建设包括兰州智汇科技创新园在内的“黄河百里科创大走廊”20个科创平台，打造引领新质生产力发展的特色核心孵化区 [2] - 坚持“抓战略、抓改革、抓规划、抓服务”定位，不断完善科技创新组织管理体系，打造一支专业的科技管理工作队伍，全力当好“科创店小二” [2] 发展目标与愿景 - 将充分利用兰州的科技基础和科创资源优势，为纵深推进强省会行动、加快建设新时代美丽兰州贡献力量 [2] - 奋力谱写中国式现代化兰州篇章贡献强大的科技力量 [2]

活动概况 - 2025年12月9日，“外资投资机构成都行·高新优质企业路演对接会”在成都高新区举行，旨在搭建全球资本与成都的对接桥梁 [1] - 活动吸引了沙特Nesma基础设施与技术公司、易达资本、北极光创投、纪源资本、亚马逊云科技初创生态、朝晖资本、春华资本、江远投资、思佰益、弘毅投资、鼎晖投资、中信建投资本、国泰君安国际、渣打银行等40余家外资及活跃创投机构参与 [1] - 40余家本地企业与投资机构进行了深入对接，其中12家高新技术企业进行路演，释放近10亿元人民币的融资需求 [1] 参与路演企业 - 路演企业共计12家，覆盖生物医药、卫星通讯、人工智能、先进制造、新能源等多个领域，发展阶段涵盖上市公司、拟上市公司、中期及早期项目 [3] - **成都国星宇航科技股份有限公司**：成立于2018年，是一家全球领先的太空AI公司，致力于构建赋能人工智能的太空算力基础设施 [3] - **成都欧林生物科技股份有限公司**：成立于2009年，是一家创新驱动的生物制药国家高新技术企业，于2021年6月在上交所科创板上市 [5] - **成都锦欣康养产业集团有限公司**：成立于2014年，是国内医养结合养老服务的探索者，为集机构、医疗、居家、社区一体化发展的城市养老综合服务运营商 [7] - **成都博恩思医学机器人有限公司**：通过手术大模型架构实现腹腔镜手术自动化升级，旗舰产品为Simphoni®偌思腔镜手术机器人与TORSS®经口手术机器人 [8] - **成都市凯瑞医疗科技有限公司**：前身为上市公司子公司，已完成pre-A轮融资，其采血机器人产品已完成研发、型检、动物实验，临床实验即将取证3类 [8] - **四川至善唯新生物科技有限公司**：专注于利用重组腺相关病毒（rAAV）研发基因治疗药物，是国内首家A、B两型血友病和法布雷病原创基因新药均获批临床的创新型药企，计划融资2.5-3亿元人民币 [10] - **成都维瑾柏鳌生物医药科技有限公司**：主导的“领先化合物VG712”是世界上唯一经过临床验证、可重置患者免疫系统以恢复抗肿瘤效果的药物，在一些晚期癌症患者中实现临床治愈，本轮融资需求7000万元人民币 [12] - **成都潞嘉同位素科技有限公司**：致力于医用同位素的创新和自主化，解决供应和应用场景问题，助力创新核药研发，本轮融资需求2000万元人民币 [14] - **成都瓦博科技有限公司**：依托脑机接口与元宇宙人机交互研究积淀，自主研发脑机接口终端及AI核心技术，未来重点主攻C端消费市场，此次释放10%股权融资1200万元人民币 [16] - **成都西蒙至简科技有限公司**：致力于构建一站式科学计算与智能仿真解决方案，通过AI驱动提升研发效率 [17] - **成都航维智芯科技有限公司**：国内从事低空经济行业应用的首批企业，集激光雷达系统集成、软件开发、无人机航测、数据服务于一体 [17] - **四川金顶(集团)股份有限公司**：成立于1970年，战略性新兴产业板块围绕“人工智能、绿色能源”布局，主要产品包括L4级自动驾驶物流运载机器人、无人计量系统等，此次需要地方产业基金或投资平台5000万元人民币融资 [19] 机构对接与反馈 - 自由对接环节，多家外资投资机构与本地路演企业进行了深入沟通交流 [21] - 四川金顶(集团)股份有限公司代表表示，通过活动接触到一批外地机构并建立起联系，将进行更细致的后续沟通 [21] - 沙特Nesma基础设施与技术公司首席投资官与多家路演企业代表深入沟通，约10-15分钟快速了解一家企业状况 [23] - 正在冲刺港交所上市的欧林生物吸引了港资背景参会机构的关注，并在会后进行了详细沟通 [23] - 博将资本联合创始人表示，在路演上发现了5家符合其投资方向的项目，希望建立联系并达成未来合作 [23] - 易达资本高级副总裁表示，通过活动接触到一批优质企业，目前正在积极对接中 [23] - 朝晖资本创始人助理表示，活动收获颇丰，聆听了诸多优秀企业路演，其中不乏令人眼前一亮的项目，已开始对接洽谈 [25] - 成都维瑾柏鳌生物医药科技有限公司在路演后，与优势金控现场达成了千万元级的股权投资意向 [25]

公司业务进展 - 公司生产的医用同位素是研发生产核药的基础原料，属于核药产业链的上游原材料环节 [2] - 同位素业务的加速器主设备、工艺热室等核心生产设备已经到货，正在开展设备安装调试工作 [2] - 同位素业务计划于2026年投产 [2]

质子治疗装备业务 - 华西项目质子医疗设备已完成出厂下线，待客户现场具备条件即可进入安装阶段，预计2025年内无法完成验收 [2] - 公司正在开发小型化质子治疗系统，目前已完成技术攻关和方案设计 [4] - 公司密切跟踪多个潜在项目，仍处于项目开发阶段 [2] 同位素业务 - 核心产品锗镓发生器处于从技术攻关到规模化供应的关键时期 [2] - 同位素业务加速器主设备、工艺热室等核心生产设备已到货，正开展安装调试，计划2026年投产 [7] - 公司计划主要生产锗镓发生器、锗-68及碘-123，投产后具备批量供应能力 [3] - 镥-177目前仅为代理销售品类，暂无自主生产计划 [3] - 公司正积极推进铜-64、锆-89的工艺技术研究 [3][4] - 公司暂无计划生产氦、氚等同位素 [7] 电子加速器与新材​​料业务 - 成功研制国内首台S波段10MeV/32kW大功率工业辐照电子加速器，功率较传统20kW电子加速器提升60% [4] - 自主研发的辐照交联乙烯-四氟乙烯共聚物（XETFE）已实现小批量销售，业务覆盖国内及海外市场 [4][7] - XETFE材料具备耐高低温、耐辐照等特性，可应用于航天航空、低空经济等领域 [4][7] - 中子屏蔽材料主要用于核电厂主装置和乏燃料储存容器，正在开发新型柔性中子屏蔽材料用于核能以外区域 [7] 光电芯片业务 - 高性能硅光电倍增器（SiPM）封装产线已于2025年上半年成功通线，已基本达到量产条件 [4][5] - SiPM主要应用于分子影像、辐射探测、高能物理及生物医学四大领域 [5] 公司经营与治理 - 公司已连续亏损两年，2025年采取降本增收、产品转型升级、提升创新效能、深化改革四项措施改善盈利 [7] - 公司正积极推进新任高级管理人员选聘工作 [8]

一级市场投融资概览 - 本周国内一级市场披露融资事件109个，较上周增加12个，其中36个事件披露金额，总融资规模47.86亿元人民币，平均融资金额1.33亿元人民币 [7] - 从融资事件数量看，智能制造领域最活跃，有21个融资事件，其次是人工智能16个和医疗健康13个 [9] - 从已披露融资规模看，人工智能行业最高，融资总规模约10.55亿人民币，其中仿生机器人研发商「五八智能」获近5亿人民币A轮融资 [9] - 医疗健康行业已披露融资总额为6.7亿人民币，其中医用同位素研发商「核素同创」获4.3亿人民币A轮融资 [10] 地区分布 - 从地区分布看，获投企业主要集中在江苏、浙江、广东，其中江苏披露24个，浙江披露19个，广东披露18个 [14] - 浙江10起事件共融资11.03亿人民币，上海5起事件共融资6.32亿人民币，北京4起事件共融资6.82亿人民币 [17] - 江苏5起事件共融资4.20亿人民币，安徽4起事件共融资3.61亿人民币，四川2起事件共融资4.70亿人民币 [17] 阶段分布与活跃机构 - 从阶段分布看，早期融资事件81个，成长期24个，后期4个 [17] - 本周活跃投资机构包括中车资本（4个投资事件）、深创投（3个投资事件）、君联资本（2个投资事件） [24] 国内IPO公司 - 本周重点监测到国内IPO公司共8家，分别位于香港证券交易所、上海证券交易所、北京证券交易所 [28] - 「三一重工」在香港证券交易所上市，最新市值2128.98亿港元，上市募资133.07亿港元 [28][29] - 「奕斯伟材料」在上海证券交易所上市，最新市值1160.06亿人民币，发行价8.62人民币，上市募资45.07亿人民币 [29] - 「天元生物」在上海证券交易所上市，最新市值441.69亿人民币，发行价29.06人民币，上市募资24.30亿人民币 [29] - 「滴普科技」在香港证券交易所上市，最新市值371.38亿港元，发行价26.66港元，上市募资6.10亿港元 [30] 国内并购事件 - 本周国内披露已完成并购事件6个，较上周减少4个，分布在智能制造、传统行业、能源电力行业 [35] - 华海诚科以11.2亿人民币收购电气机械和器材制造商华威电子70%股份，被收购方华威电子专注于半导体及大规模集成电路封装材料 [35][37] - 华创三鑫以6.16亿人民币被并购，并购方为东创精密 [38] - 日华复能以4042.68万人民币被并购，并购方为栖贤悦奉(临沂)投资发展有限公司 [38] - 艾欧精细以1381.25万人民币被并购，并购方为四川达威 [39] - 瀚泽口腔以5.1万人民币被并购，并购方为北京康红科技有限公司 [40][41]

公司基本情况 - 公司成立于1993年4月17日，于1998年9月2日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是中广核集团旗下非动力核技术龙头企业，核心业务涵盖加速器制造、辐照加工服务、改性高分子材料、核环保 [1] - 公司所属申万行业为基础化工 - 化学制品 - 其他化学制品，所属概念板块有中字头、央企改革、核污染防治核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为40.65亿元，在行业中排名第8位（共79家公司），高于行业平均数19.94亿元和中位数7.75亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-1.09亿元，在行业中排名第74位（共79家公司），低于行业平均数7443.82万元和中位数5325.37万元 [2] - 主营业务构成中，新材料收入21.36亿元，占比82.38%；其他业务收入2.2亿元，占比8.49%；电子加速器及辐照加工收入2.18亿元，占比8.40%；进出口贸易收入1888.1万元，占比0.73% [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为44.49%，去年同期为47.95%，高于行业平均水平的34.74% [3] - 2025年三季度毛利率为13.47%，去年同期为12.50%，低于行业平均水平的19.93% [3] 股东与治理 - 公司控股股东为中广核核技术应用有限公司，实际控制人为中国广核集团有限公司 [4] - 董事长盛国福2024年薪酬为107.43万元，2023年为105.07万元，同比增加2.36万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为4.84万户，较上期减少17.23%；户均持有流通A股数量为1.74万股，较上期增加28.65% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股720.33万股，相比上期增加143.97万股；南方中证1000ETF持股519.27万股，相比上期减少4.36万股 [5] 业务亮点与发展前景 - 公司是国内电子加速器细分领域内唯一一家制造业单项冠军企业，产能为90台/年，2024年加速器销量同比增长30%，海外销售创新高 [5][6] - 2024年辐照加工服务收入同比增加19.33%，并新增客户和产能 [5][6] - 核医疗领域布局质子治疗设备与医用同位素制造，质子治疗设备已投产，订单交付在即；锗-68等产能预计2026年试生产；同位素产业园预计2025年完成建设 [5][6] - 改性材料业务（新材料）产品结构优化，销量增长，子公司构建完整产品体系并拓展高端领域 [5][6] - 国投证券预计公司2025-2027年收入分别为67.60亿元、77.08亿元、82.06亿元，净利润分别为0.55亿元、1.44亿元、2.21亿元 [5] - 国海证券预计公司2025-2027年营业收入分别为67.86亿元、75.34亿元、84.38亿元，归母净利润分别为0.38亿元、1.04亿元、1.90亿元 [6]

大会概况 - 2025核技术应用产业国际大会在四川成都开幕 国际原子能机构等国际组织及16个国家和地区的代表参会 国内科研院所、高校、企业等各界嘉宾齐聚 [1] - 大会通过高层对接、产业推广、投资洽谈等活动 共商核技术应用产业助力全球可持续发展路径 [1] - 大会为期三天 期间将举办主题报告、学术会议、技术参观等活动 聚焦产业热点 探讨前沿技术创新与未来发展趋势 [8] 政策支持体系 - 产业发展思路聚焦“2+1”政策体系 即《医用同位素中长期发展规划（2021-2035年）》《核技术应用产业高质量发展三年行动方案（2024-2026年）》及《核技术应用产业发展指导意见（2026-2035年）》 三者呈“点、线、面”结合态势 [3] - 《医用同位素中长期发展规划》聚焦“点”上突破 提出13项任务 旨在建立自主稳定的医用同位素供应体系 [4] - 《核技术应用产业高质量发展三年行动方案》侧重“线”上推进 规划基础设施、技术攻坚等7大任务 [4] - 《核技术应用产业发展指导意见》着眼“面”上覆盖 将布局12个领域60个场景 目标实现产业规模较现有模型推算增长4倍至5倍 [4] - 政策将形成立体支撑 支持传统领域做强 鼓励抢占重离子加速器等新领域先机 推动产学研用一体化 助力产业“走出去” [6] 区域产业发展 - 四川作为核工业大省 已建成20余个高能级创新平台 率先突破15种医用同位素自主研发制备技术 正加快打造国家重要核技术策源地与产业新高地 [3] - 乐山拥有“中国核动力工程摇篮”之称 落地全国首座医用同位素专用堆 构建“堆、器、素、药”完整产业链 成为产业重要增长极 [3] - 开幕式上乐山市人民政府与核工业西南物理研究院签署战略合作框架协议 夹江县人民政府与多家单位就75MeV强流回旋加速器医用同位素生产、国际核技术应用创新产业基地建设等项目签约 [6]

政策发布背景与目标 - 四川省政府高度重视核医疗产业，去年率先在全国出台关于促进核医疗产业高质量发展的意见，提出建设世界级核医疗产业发展高地的目标 [3] - 今年省委专题研究促进核医疗产业高质量发展，明确要出台更加精准的支持政策，进一步构建产业生态 [3] - 《进一步促进核医疗产业高质量发展的政策措施》在聚变科创城启动仪式上发布，聚焦产业发展中的卡点堵点精准施策 [1][3] 精准提升监管效能 - 着力构建更加科学高效的监管体系，共包含6条措施 [3] - 按照"能放则放"原则精准施策，统筹生态环境、卫健、医保、药监、公安、交通运输等监管力量精准服务 [3] - 针对Flash等颠覆性治疗技术的放疗设备，明确推动制定其环评及职业卫生评价的指导方法（标准），以填补国内空白 [3] - 支持参与全国新型核素肿瘤靶向治疗技术规范制定，为新型核素肿瘤靶向治疗临床应用提供依据 [3] - 探索建立核医疗一体化监督管理体系，推动多部门联合执法，以解决企业和医院核医学科日常经营难题 [3] - 明确加速核医疗药械审评审批，优化放射性药物人体临床试验伦理审查流程，以加快研发和产品上市速度 [3] 创新赋能产业升级 - 主要通过4条措施全面增强产业发展源动力 [4] - 针对国内外核药研发集中在少数靶点和小病种的现状，明确实施核医疗科研专项，支持新核素、新靶点、新药物、新设备等原始创新科研项目及临床急需产品的研发 [4] - 为整合产业链力量，明确鼓励核医疗产业链主体开展联合创新，促进核医疗"产学研医"深度融合 [4] 扩大终端应用需求 - 主要通过7条措施促进终端市场应用，牵引带动上游和全产业链发展活力，实现产业规模快速增长 [5] - 针对国内核医疗装备研产起步晚的问题，明确要编制自主知识产权高端核医疗装备应用指导目录，支持在三级医院打造国产装备和创新核药临床示范应用场景 [6] - 支持建立院间短半衰期核药临床应用交流机制 [6] - 针对核医学科数量少、价格高的问题，明确加快推进三级甲等综合医院核医学科全覆盖，并鼓励商业保险机构推出核医疗相关商业保险产品 [6] - 为促进国产医用同位素推广应用，明确争取国家以四川为试点，推动医用同位素按原料药管理，鼓励国产医用同位素与创新核药联合注册，并支持使用企业申请财政专项资金 [6] 营造良好发展环境 - 主要通过7条措施进一步营造产业发展良好环境 [7] - 为加强政府服务，明确完善四川省核医疗产业链工作体系，积极构建完善产业链"一条龙"服务体系 [7] - 针对产业投入高、回报慢的特点，明确充分发挥省政府产业投资引导基金作用，推动生物医药子基金以市场化方式投资核医疗项目，并统筹用好政策性金融工具、超长期特别国债支持企业发展 [7] - 提出鼓励核医疗产业主体联合开展核医疗公益行动，让成果更早、更多、更好惠及百姓，提升社会认知度 [7]

公司战略与投资 - 佛慈制药以2000万元现金对科近泰基新技术有限公司进行增资 [1] - 增资完成后佛慈制药将持有科近泰基公司4.911%股权 [1] - 此次投资旨在提前布局放射性同位素药物赛道以提升公司核心竞争力 [1] 被投资方业务定位 - 科近泰基公司被中国科学院近代物理研究所指定为医用同位素项目产业化主体企业 [1] - 公司未来主要业务为协同中国科学院近代物理研究所及甘肃省同位素实验室 [1] - 业务范围涵盖医用同位素的生产、销售、运营及药物协作研发 [1]