合同签署 - 公司与山东裕龙石化有限公司签署《2025年山东裕龙石化"化工品"4000/5000/6000/7000吨级船舶水路运输合同》[1] - 合同暂定含税运费总价为人民币7.31亿元[1] - 除税后约占公司2023年度经审计营业收入的53.18%[1] 合同期限 - 合同服务期自生效之日起12个月[1] 财务影响 - 合同如能正常履行预计将对公司未来财务状况、经营业绩产生积极的影响[1]

报告公司投资评级 - 行业为交通运输/航运港口，6个月评级为买入（维持评级），当前价格15.45元 [6] 报告的核心观点 - 2025年1月15日盛航股份控股股东变更为万达控股集团，其下属公司与盛航股份业务属产业链上下游，未来有望业务协同 [1][2] - 2024年中国大宗液体化学品下海货量增速降低，沿海散装液体化学品船市场逼近供需拐点，2025年3月国内沿海液体化学品海运价格处于历史相对低位 [3] - 因2024年国内沿海液体化学品海运运价下跌拖累业绩，下调2024 - 2025年预测归母净利润至1.57、1.78亿元（原预测2.72、3.45亿元），引入2026年预测归母净利润1.97亿元，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 控股股东变更情况 - 2024年12月26日李桃元向万达控股集团转让6.55%盛航股份股权，2025年1月15日万达控股集团获26.56%表决权成控股股东，2025年4月3日李桃元、顾德林转让5%股权，转让后万达控股集团持股11.55% [1] 控股股东与公司业务协同情况 - 万达控股集团是产业链完整的炼化企业，2023年总资产555亿元，净资产364亿元，营业收入862亿元，净利润19亿元，下属宝港国际2024年总资产24亿元，净资产17亿元，营业收入4.86亿元，净利润2.41亿元，与盛航股份业务有协同潜力 [2] 内贸化学品船运价情况 - 2024年中国大宗液体化学品下海货量增速降低，沿海散装液体化学品船市场逼近供需拐点，主要航线运价下降，部分船东调运力至外贸航线，2025年3月国内沿海液体化学品海运价格处于历史相对低位 [3] 盈利预测与评级情况 - 下调2024 - 2025年预测归母净利润至1.57、1.78亿元（原预测2.72、3.45亿元），引入2026年预测归母净利润1.97亿元，维持“买入”评级 [4] 财务数据和估值情况 | 指标 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 868.19 | 1,261.49 | 1,557.55 | 1,925.43 | 2,054.27 | | 增长率(%) | 41.70 | 45.30 | 23.47 | 23.62 | 6.69 | | EBITDA(百万元) | 350.98 | 460.77 | 483.70 | 584.87 | 646.98 | | 归属母公司净利润(百万元) | 169.08 | 182.06 | 157.15 | 178.44 | 197.41 | | 增长率(%) | 30.10 | 7.68 | -13.68 | 13.54 | 10.63 | | EPS(元/股) | 0.90 | 0.97 | 0.84 | 0.95 | 1.05 | | 市盈率(P/E) | 17.18 | 15.95 | 18.48 | 16.28 | 14.71 | | 市净率(P/B) | 1.96 | 1.69 | 1.58 | 1.45 | 1.33 | | 市销率(P/S) | 3.35 | 2.30 | 1.86 | 1.51 | 1.41 | | EV/EBITDA | 13.40 | 7.96 | 8.62 | 7.56 | 7.27 | [5] 基本数据情况 - A股总股本188.00百万股，流通A股股本159.42百万股，A股总市值2,904.65百万元，流通A股市值2,463.02百万元，每股净资产10.22元，资产负债率59.44%，一年内最高/最低26.18/13.70元 [7] 财务预测摘要情况 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多表数据及主要财务比率，如成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在2022 - 2026E各年的情况 [11][12]

| 证券代码：001205 | 证券简称：盛航股份 | 公告编号：2025-022 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127099 | 债券简称：盛航转债 | | 南京盛航海运股份有限公司 关于公司控股股东万达控股集团有限公司协议受让 股份完成过户登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 南京盛航海运股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到公司控股股东万 达控股集团有限公司（以下简称"万达控股集团"）通知，获悉其向自然人李桃元、 顾德林协议受让的股份 9,403,493 股，已在中国证券登记结算有限责任公司深圳 分公司（以下简称"中国结算深圳分公司"）办理完成过户登记手续，现将具体 情况公告如下： 一、本次股份转让基本情况 （一）本次股份转让概述 2025 年 2 月 24 日，李桃元、顾德林与万达控股集团签署《股份转让协议》， 李桃元、顾德林向万达控股集团以协议转让方式转让其合计持有的公司股份 9,403,493 股（占上市公司总股本的 5.0018%，占剔除回购专用证券账户股份数量 后总股本的 5.0709%）， ...

可转债发行上市情况 - 公司于2023年12月6日向不特定对象发行740万张可转换公司债券，每张面值100元，募集资金总额7 4亿元，债券期限6年 [1] - 可转债于2023年12月28日在深交所挂牌交易，债券简称"盛航转债"，代码"127099" [2] - 转股期限为2024年6月12日至2029年12月5日 [2] 可转债转股价格调整情况 - 初始转股价格为19 15元/股 [2] - 2024年2月触发向下修正条款但董事会决定不修正，并设定6个月观察期至2024年8月1日 [3] - 2024年6月因权益分派调整转股价至19 03元/股 [3] - 2024年7月因股票回购注销调整转股价至19 11元/股 [4] - 2024年9月经股东大会决议将转股价从19 11元/股向下修正至15 60元/股 [5] 2025年第一季度转股及股份变动情况 - 当季转股金额3 44万元，转股数量1800股，剩余可转债454 07万张，票面金额4 54亿元 [5] - 转股后总股本增加至1 88亿股，其中限售股占比从20 03%降至15 20%，流通股占比从79 97%升至84 80% [5] 其他披露事项 - 投资者可查阅2023年12月4日刊载于巨潮资讯网的《募集说明书》获取可转债详细信息 [5]

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 | 证券代码：001205 | 证券简称：盛航股份 | 公告编号：2025-020 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127099 | 债券简称：盛航转债 | | 南京盛航海运股份有限公司 关于"盛航转债"2025年第一季度转股情况的公告 特别提示： 根据《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第 15 号——可转换公司债券》等相关规则的规定，南京盛航海运股份有限 公司（以下简称"盛航股份"或"公司"）现将 2025 年第一季度可转换公司债券（以 下简称"可转债"或"盛航转债"）转股及公司股份变动情况公告如下： 一、可转债发行上市情况 （一）可转债发行情况 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）出具的《关于同意南 京盛航海运股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监 许可〔2023〕2344 号）同意注册，南京盛航海运股份有限公司（以下简称"公司"） 于 2023 年 12 月 6 日向不特定对象发行 7,400,000 张可转换公 ...

| 证券代码：001205 | 证券简称：盛航股份 | 公告编号：2025-021 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127099 | 债券简称：盛航转债 | | 南京盛航海运股份有限公司 关于使用暂时闲置募集资金进行 现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 南京盛航海运股份有限公司（以下简称"公司"） 于 2024 年 12 月 13 日召开 了第四届董事会第二十三次会议和第四届监事会第十八次会议，会议审议通过了 《关于使用暂时闲置募集资金及自有资金进行现金管理的议案》。为提高资金的 使用效率，合理利用闲置资金增加公司收益，在确保不影响募集资金投资项目推 进和公司正常经营的情况下，公司拟使用额度不超过人民币 4,200 万元的暂时闲 置募集资金，不超过人民币 10,000 万元的自有资金进行现金管理，使用额度合 计不超过人民币 14,200 万元。购买安全性高、流动性好、期限不超过 12 个月、 保本型的理财产品或存款类产品（包括但不限于结构性存款、大额存单、定期存 款、通知存款等），且该等现金管理产品不得 ...

| 证券代码：001205 | 证券简称：盛航股份 | 公告编号：2025-019 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127099 | 债券简称：盛航转债 | | 南京盛航海运股份有限公司 关于公司独立董事取得独立董事资格证书的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 南京盛航海运股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 3 月 3 日召开 2025 年第一次临时股东会，审议通过了《关于公司第四届董事会改选部分独立 董事的议案》，同意选举薛文成先生为公司第四届董事会独立董事，任期自 2025 年第一次临时股东会审议通过之日起至第四届董事会届满之日止。 截至 2025 年第一次临时股东会发出通知之日，薛文成先生尚未取得独立董 事资格证书。根据《上市公司独立董事管理办法》、《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第 1 号—主板上市公司规范运作》的相关规定，薛文成先生已书面承 诺参加最近一次独立董事培训并取得深圳证券交易所认可的独立董事资格证书， 具体内容详见公司 2025 年 2 月 14 日刊载于巨潮资讯网（www. ...

| 证券代码：001205 | 证券简称：盛航股份 公告编号：2025-018 | | --- | --- | | 债券代码：127099 | 债券简称：盛航转债 | 南京盛航海运股份有限公司 南京盛航海运股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到公司原控股股东、 实际控制人李桃元先生通知，获悉其将所持本公司部分股份办理了解除质押手续， 具体情况如下： 一、股东本次股份解除质押的具体情况 | | 是否为 控股股 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东 | 东或第 一大股 | 本次解除 | 占其所持 | 占公司总 | 质押起始 | 质押到期 | 质权 | | 名称 | 东及其 | 质押数量 | 股份比例 | 股本比例 | 日 | 日 | 人 | | | 一致行 | （股） | | [注 2] | | | | | | 动人 | | | | | | | | | [注 1] | | | | | | | | | | | | | | | 云南 | | | | | | | | | 国际 | | 李桃元 | 是 | 6,000, ...

中国国际金融股份有限公司 关于南京盛航海运股份有限公司 2024年度持续督导培训情况的报告 深圳证券交易所： 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"或"保荐机构"）作为 南京盛航海运股份有限公司（以下简称"盛航股份"、"公司"）向不特定对象发 行可转换公司债券的保荐机构，并承接公司首次公开发行股票未完成的持续督导 工作。根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》等 相关法律法规的要求，针对实际控制人变更事项，对盛航股份的控股股东、实际 控制人、董事、监事、高级管理人员及中层以上管理人员等进行了培训，并同时 对以上人员进行了 2024 年度持续督导培训，报告如下： 一、本次持续督导培训的基本情况 盛航股份于 2025 年 3 月 3 日召开 2025 年第一次临时股东会，审议通过了 公司董事会改选部分董事、监事会改选部分监事的相关议案。同日，公司召开第 四届董事会第二十五次会议，审议通过了选举董事长、联席董事长、董事会专门 委员会委员等相关议案并完成相关董事、监事的改选。实施本次现场培训前，中 金公司编制了培训材料，请公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理 人员及中层以上 ...

关于完成工商变更登记及章程备案暨换发营业执照 的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 | 证券代码：001205 | 证券简称：盛航股份 公告编号：2025-017 | | --- | --- | | 债券代码：127099 | 债券简称：盛航转债 | 南京盛航海运股份有限公司 一、公司部分董事、监事、财务总监改选及公司章程修订情况 南京盛航海运股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 2 月 13 日召开第 四届董事会第二十四次会议，审议通过了《关于聘任公司财务总监的议案》；公 司于 2025 年 3 月 3 日召开 2025 年第一次临时股东会，审议通过了公司董事会改 选部分董事、监事会改选部分监事，以及修订《公司章程》的相关议案。同日， 公司召开第四届董事会第二十五次会议，审议通过了选举董事长、联席董事长、 董事会专门委员会委员等相关议案。 二、工商备案及变更登记情况 公司已于近日完成上述改选董事、监事、财务总监，以及《南京盛航海运股 份有限公司章程》的工商备案手续，并同步完成公司法定代表人变更登记手续， 取得了南京江北新区管理委 ...