A股市场表现 - 上证指数下跌0.2%，深证成指下跌0.15%，创业板指下跌0.36% [1] - 军工股领涨，白酒板块反弹，TMT板块表现活跃 [3] - 消费电子板块新股影石创新涨超17%，盘中触及涨停 [3] PCB板块 - 板块上涨，生益电子上涨10.21%，胜宏科技上涨1.95%，两只龙头股盘中股价均创历史新高 [5] - 科翔股份上涨8.69%，沪电股份上涨7.86%，则成电子上涨6.92%，强达电路上涨6.02%，満坤科技上涨5.55%，生益科技上涨5.28% [7] - AI、高速网络驱动PCB行业需求快速增长，中信证券测算到2026年云端AI服务器PCB市场空间有望增长至490亿元，云端AI相关数据交互PCB市场空间有望增长至113亿元 [7] - PCB厂商一季度整体稼动率在90%—95%，二季度景气度维持向上，2024年下半年开始行业进入新一轮产能扩张期，主要集中于高多层硬板及高端基材领域 [7] - 平安证券表示电子下游需求复苏叠加AI、高速通信创新领域景气度向上，支撑PCB整体需求增长，高端高多层及HDI 2025年全球产值同比增速将分别达到41.7%和10.4% [8] - 国内PCB厂商在高端市场行业地位逐步提升，有望通过紧抓AI发展机遇实现快速发展 [8] 白酒板块 - 板块反弹，皇台酒业上涨6.78%，金和子酒上涨5.06%，酒鬼酒上涨2.84%，山西汾酒上涨2.03%，舍得酒业上涨1.61%，老白干酒上涨1.60%，水井坊上涨1.31%，洋河股份上涨0.96% [11] - 今世缘上涨0.73%，顺鑫农业上涨0.65%，古井贡酒上涨0.59% [12] - 白酒行业当前特征：价格端压力大于量的压力，企业短期业绩表现愈发依赖于核心市场市占率提升及腰部以下单品驱动，头部酒企通过模式创新应对周期压力 [13] - 白酒商品属性加速重塑，快消品属性强化，适应快消品运作逻辑的企业竞争优势愈发凸显 [13] - 中信建投表示白酒板块估值回落到历史低位，安全边际提升，酒企通过提高分红率、回购注销股本等措施加大股东回报 [13] - 机构建议聚焦三类优质标的：品牌突出的酒企、区域优质运营企业、具备较大成长潜力的蓄力型公司 [13] 消费市场特征 - 中国消费市场呈现结构性分化，受政策红利持续释放、消费代际变迁（Z世代成为主力）、企业成长阶段差异三大因素驱动 [14] - 新消费企业多处于快速成长期，凭借创新模式和较高业绩增速吸引资金流入，传统消费企业受制于行业成熟度增长空间受限 [14]

公司概况 - 公司主营算力服务器PCB，客户涵盖全球前十大服务器制造商中的八家 [1] - 公司计划通过H股上市推进国际化布局，募资用于泰国基地二期及研发能力提升等项目 [1] - 公司年营收37亿元，在中国大陆算力服务器PCB制造商中位居榜首，全球排名第三，占据4.9%的全球市场份额 [1][11] - 公司A股总市值为245亿元 [5] 股权结构 - 实际控制人肖红星、刘锦婵夫妇通过臻蕴投资、广生投资及广财投资共同控制公司53.81%股份 [6] - 2013年肖红星夫妇通过东莞市广华实业投资有限公司以2553万美元收购广合科技92.5%股权 [8] - 2018年大众电脑将7.473%股权转让给臻蕴投资，公司由"中外合资企业"变更为"全内资企业" [9] 财务表现 - 2022年至2024年营收分别为24.12亿元、26.78亿元和37.34亿元，对应净利润分别为2.8亿元、4.15亿元和6.76亿元 [11] - 算力场景PCB业务收入占比从67.8%提升至72.5% [11] - 2024年一季度末公司账面货币资金超7亿元 [15] 客户结构 - 前五大客户贡献收入占比2022年63.6%、2023年65.6%、2024年61.4% [11] - 贸易应收款项及应收票据金额2022年末7.05亿元、2023年末8.87亿元、2024年末12.93亿元 [12] 国际化布局 - 2022年至2024年向离岸客户的PCB交付额分别为18.78亿元、20.6亿元及26.83亿元，分别占PCB销售总额的82.7%、81.2%及77.1% [14] - H股上市后将引入国际长线资金，提升资本结构多元性 [14] - 募资用途预计将用于泰国基地二期项目、扩建及升级广州基地的生产设施、提升研发能力等 [15] 发展历程 - 2013年肖红星夫妇接手濒临破产的广合科技，2015年成功扭亏为盈 [8] - 2016年整合广元科技、广大科技的PCB业务，形成以服务器PCB业务为主，消费电子、工业控制为辅的业务格局 [8] - 目前主要从事研发、生产及销售应用于算力服务器及其他算力场景的定制化PCB [10]

6月11日，广州广合科技股份有限公司（以下简称"广合科技"）向港交所提交上市申请书，联席保荐人 为中信证券（香港）有限公司及HSBC Corporate Finance (Hong Kong) Limited。 广合科技是全球领先的算力服务器关键部件PCB制造商，主要从事研发、生产及销售应用于算力服务器 及其他算力场景的定制化PCB。根据弗若斯特沙利文的资料，以2022年至2024年的累计收入计，公司在 总部位于中国大陆的算力服务器PCB制造商中排名第一，在全球算力服务器PCB制造商中排名第三，占 全球市场份额的4.9%。同期，公司在总部位于中国大陆的CPU主板PCB（用于算力服务器）制造商中排 名第一，在全球CPU主板PCB（用于算力服务器）制造商中排名第三，占全球市场份额的12.4%。 其次，公司的工业场景PCB及消费场景PCB业务盈利能力较弱。2024年，工业场景PCB和消费场景PCB 的毛利率分别为-1.0%和1.6%，相比之下，算力场景PCB的毛利率高达37.0%。这表明公司在非核心业务 领域面临较大的盈利压力，需要加强成本控制和产品差异化以提升竞争力。此外，原材料价格波动和质 量变化可能对公司的盈 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 博通推出首款102.4Tbps超级芯片Tomahawk 6，性能较现有以太网交换机翻倍，带宽理论峰值达102Tbps，较前代Tomahawk 5芯片实现6倍吞吐能力提升，专为AI时代设计，可支持超大规模GPU集群互联需求 [4] - 互联网大厂投入ASIC自研发芯片，谷歌发布第七代TPU（Ironwood）性能是第六代2倍，能效比2018年第一款Cloud TPU高出近30倍；亚马逊布局Trainium2芯片，性能提高四倍，内存容量增加三倍，能效和成本有显著优势 [5] - 无论使用英伟达GPU或自研发芯片，AI基建下PCB需求持续增长，服务器PCB产品需与服务器芯片同步更迭，AI基础设施建设相关公司包括景旺电子、生益科技等 [6] 根据相关目录分别进行总结 芯片进展 - 博通推出全球首款单芯片交换容量达102.4Tbps的芯片Tomahawk 6，性能和带宽提升显著，具备可扩展性、能效和AI优化功能 [4] 大厂自研芯片情况 - 谷歌发布第七代TPU（Ironwood），可扩展至9216片芯片集群；亚马逊在数据中心布局Trainium2芯片，目标是串成多达100000个芯片的集群 [5] AI基建下PCB需求 - 服务器PCB产品需随芯片升级，不同芯片对应不同PCB层数、板厚和厚径比，AI基础设施建设相关公司有景旺电子、生益科技等 [6]

近日，广合科技在接受机构调研时表示，泰国广合3月底完成设备联调联试，目前已经开始试生产，核心客户的审厂按计划推进。泰国广合 产品定位为数据中心的服务器及交换机产品，产品层数较高，产能爬坡周期相对较长。预计6月份正式投产。 受益于AI算力基础设施需求增长，广合科技2024年实现营业收入37.34亿元，同比增长39.43%，净利润6.76亿元，同比增长63.04%。公司持 续加码研发投入，累计申请专利418项，参与制定行业标准13项，并在多高层PCB及高阶HDI产品领域取得技术突破。2025年第一季度业绩 延续高增态势，营收达11.17亿元，净利润2.4亿元，同比分别增长42.41%和65.68%。黄石工厂自2024年四季度实现月度盈亏平衡后，2025年 产能预计提升至6亿元，并力争全年扭亏为盈。 针对美国加征关税影响，公司表示海外业务收入占比71.84%，但直接出口美国仅占0.12%，且服务器PCB属于关税豁免清单，短期经营无实 质影响。长期来看，公司将加速全球化布局，除推进泰国工厂投产外，还计划完善上游材料供应链的海外产能配套，以分散市场风险。 从产品结构看，2024年服务器PCB业务收入27.05亿元，占总 ...

报告核心观点 - 2025年煤炭行业外需预期主导波动，迎峰度夏需求或改善，人形机器人有望进入量产元年，多家公司业绩有不同表现及发展趋势，部分公司被给予投资评级和建议 [8][10][13] 行业研究 煤炭行业 - 动力煤节后库存走高、价格弱势，二季度中下旬非电用煤需求或恢复，价格中枢下降空间不大；冶金煤需求进入旺季，价格窄幅波动，下降空间有限；焦、钢产业链下游开工提振，焦炭价格企稳；煤炭运输市场转淡，沿海运价走低；本周煤炭板块随大盘回升但未跑赢主要指数 [8][9][10] - 建议关注具备业绩支撑且被低估标的，以及弹性高股息品种和稳定高股息品种 [10] 人形机器人行业 - 2025年有望成为人形机器人量产元年，产业发展将提速，大规模走向工业及家用场景值得期待 [13] - 硬件层面建议关注旋转及线性执行器、灵巧手、谐波减速器及六维力矩传感器等相关厂商 [13] 公司研究 麦加芯彩 - 2024年营收和归母净利润同比增长，2025Q1营收同比增长、环比降低，归母净利润同比增长、环比降低 [12] - 集装箱涂料收入和销量创新高，价格回暖，客户拓展良好；风电涂料价格复苏，海外业务进展顺利；船舶涂料认证稳步推进，海外并购进军光伏领域；基地建设持续推进，多项目并行提升产能 [14] - 预测2025 - 2027年营收和归母净利润情况，维持“买入 - B”评级 [14] 淮北矿业 - 2025Q1营业收入和归母净利润同比下降 [19] - Q1煤炭量价下行，焦化仍显弱势，甲醇、乙醇售价回升，煤炭和煤化工均有成长空间 [19] - 预计2025 - 2027年EPS情况，继续给予“增持 - A”投资评级 [17] 晶升股份 - 2024年营业收入增长、归母净利润下降，2025Q1业绩受产品结构等因素影响 [20] - 产品结构变化致24H2业绩增长承压，8英寸碳化硅单晶炉已批量供应，拓展光伏、外延设备等新应用领域 [20] - 预计2025 - 2027年收入和净利润情况，调整至“增持 - A”评级 [24] 中化化肥 - 2024年营收同比下降、归母净利润同比增长 [25] - 持续深化产品结构调整，差异化产品销量创新高，聚焦“生物 +”战略，盈利能力提升 [25] - 预计2025 - 2027年净利润情况，维持“买入 - A”评级 [26] 容知日新 - 2024年和2025Q1营收及归母净利润较去年同期显著增长 [27] - 得益于高质量发展战略进展顺利，销售毛利率和净利率改善，持续夯实AI能力基石 [27] - 预计2025 - 2027年营收和净利润情况，调整评级为“买入 - A” [29] 扬农化工 - 2025Q1营业收入和归母净利润同比增长 [31] - 原药制剂逆势增长，葫芦岛项目陆续投产，25Q3放量在即，景气度修复叠加创制药 [32] - 预计2025 - 2027年归母净利润情况，维持“买入 - B”评级 [34] 第一创业 - 2024年营业收入和归母净利润同比增长，2025Q1营业收入和归母净利润同比减少 [36] - 投资投行表现亮眼，财富管理稳步提升，加强分支机构赋能，固收深化交易驱动转型，资管规模有所下滑但公募规模显著提升 [36][39] - 预计2025 - 2027年营业收入和归母净利润情况，维持“增持 - A”评级 [39] 同益中 - 2025Q1营业总收入和归母净利润同环比有不同变化 [40] - 2025Q1收入大幅提升，增资赋能超美斯，盈利能力改善可期 [40] - 预计2025 - 2027年归母净利润情况，维持“买入 - A”评级 [42] 森麒麟 - 2024年营业收入和归母净利润同比上涨，2025Q1营业总收入和归母净利润同环比下降 [43] - 2024年产品产销两旺，2025Q1盈利水平承压，泰国工厂业绩大增，摩洛哥工厂将大规模投产放量，全球化布局分散风险 [43] - 预计2025 - 2027年净利润情况，维持“买入 - A”评级 [45] 广合科技 - 2025Q1营业收入和归母净利润同比增长 [46] - 受益于服务器PCB市场高景气度延续，销售毛利率和净利率提升 [46] - 预计2025 - 2027年营收和净利润情况，维持“增持 - A”评级 [48] 维峰电子 - 2024年营业收入增长、归母净利润下降，2025Q1营业收入和归母净利润同比增长 [49] - 2024年营收小幅增长、净利润下降，2025Q1业绩迎来快速增长 [49] - 预计2025 - 2027年营收和净利润情况，维持“买入 - A”评级 [50] 爱旭股份 - 2024年销售毛利率和净利率下滑，2025Q1有所提升 [52] - 新斩获1GW欧洲分布式订单，ABC组件出货量大幅增长，累计新增订单16GW产销两旺，预计2025年底ABC产能超25GW，全年出货20GW，ABC组件效率领先，价格较TOPCon溢价 [53][54]

经营业绩 - 2024 年公司实现营业收入 37.34 亿元，同比增长 39.43%，净利润 6.76 亿元，同比增长 63.04% [1] - 2025 年第一季度，实现营业收入 11.17 亿元，同比增长 42.41%，净利润 2.40 亿元，同比增长 65.68% [2] - 2024 年主营业务收入 34.79 亿元，服务器 PCB 业务收入 27.05 亿元，服务器业务同比增长 45.59%，AI 类产品占服务器业务营收超两成 [3] 研发成果 - 截至报告期末，累计申请专利 418 项，获得专利授权 210 项；主持和参与行业/团体标准制定 13 项 [1] - 在多高层 PCB 及高阶 HDI 类 PCB 产品持续取得技术突破并获客户认可 [2] 工厂情况 黄石工厂 - 2024 年亏损收敛，四季度后月度盈亏平衡，2025 年力争扭亏为盈 [2] - 稼动率超 80%，预计 2025 年全年产能约 6 亿元 [3] 广州工厂 - 2024 年产能稼动率保持在 90%左右，技改每年新增产能约 6 亿元 [3] - 预计 2025 年全年产能约 40 亿元 [3] 泰国广合 - 2024 年 7 月主体厂房封顶，三季度水电风气安装，12 月设备安装，3 月底完成设备联调联试，已开始试生产，预计 6 月正式投产 [2][3][4] - 产品定位数据中心的服务器及交换机产品，产能爬坡周期长，核心客户审厂按计划推进 [3] 关税影响 - 截至 2024 年，海外业务收入占比约 71.84%，其中美洲 3.32%、欧洲 1.30%、亚洲 67.22%，直接出口美国营收占比仅 0.12% [2] - 美国加征关税短期对公司经营无直接影响，长期会影响行业产业链重构 [2] - 公司加快 AI 及高端产能全球化布局，推进泰国工厂投产，上游材料供应链加快海外产能布局 [2][3] 成本与价格 - 2025 年第一季度，铜、玻纤布、金盐等原材料价格上涨，公司成本暂未受影响，后续将采取措施降低影响 [5] - 公司通过优化订单结构、数字化改造等保障毛利率维持较高水平 [6] 汇率影响 - 第一季度外销收入占比接近八成，汇率波动影响大，公司进行滚动锁汇操作平滑影响 [7][8]

报告公司投资评级 - 维持“增持 - A”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 传统服务器迭代及 AI 服务器高景气度延续驱动广合科技业绩快速增长 [1] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 广合科技发布 2025 一季报，2025Q1 实现营业收入 11.17 亿元，同比增长 42.41%；归母净利润 2.40 亿元，同比增长 65.68%；扣非归母净利润 2.33 亿元，同比增长 54.97%；基本每股收益 0.56 元，同比增长 47.77% [1] 市场数据 - 2025 年 5 月 9 日收盘价 49.55 元，年内最高/最低 67.64/32.77 元，流通 A 股/总股本 1.50/4.25 亿股，流通 A 股市值 74.45 亿元，总市值 210.72 亿元 [3][4] 事件点评 - 2025Q1 营收及归母净利润快速增长，受益于服务器 PCB 市场高景气度延续，传统服务器迭代升级和 AI 服务器市场高景气，叠加人工智能发展，市场对高层数等 PCB 产品需求增长 [3] - 2025Q1 销售毛利率 35.19%，较去年同期提升 0.74 个百分点；销售净利率 21.52%，较去年同期提升 3.02 个百分点，毛利率提升得益于产品结构优化，净利率提升受益于其他收益等项目增加 [4] - 2025Q1 销售期间费用率 11.33%，较去年同期提升 1.88 个百分点，其中销售、管理、财务、研发费用率分别为 2.68%、4.53%、 - 0.62%、4.74%，较去年同期分别变动 - 0.06、0.77、0.47、0.70 个百分点 [4] - 2025Q1 其他收益 1058.96 万元（去年同期 558.52 万元），得益于政府补助增加；公允价值变动收益 206.32 万元（去年同期 - 941.74 万元），得益于未交割远期外汇合约浮动收益；资产减值损失 391.52 万元（去年同期 - 330.83 万元），得益于存货跌价准备转回 [4] 投资建议 - 预计公司 2025 - 2027 年分别实现营收 50.47、59.80、69.60 亿元，同比增长 35.2%、18.5%、16.4%；分别实现净利润 8.54、10.75、13.13 亿元，同比增长 26.4%、25.8%、22.1%；对应 EPS 分别为 2.01、2.53、3.09 元，以 5 月 9 日收盘价 49.55 元计算，对应 PE 分别为 24.7X、19.6X、16.1X，维持“增持 - A”评级 [5] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|2,678|3,734|5,047|5,980|6,960| |YoY(%)|11.0|39.4|35.2|18.5|16.4| |净利润(百万元)|415|676|854|1,075|1,313| |YoY(%)|48.3|63.0|26.4|25.8|22.1| |毛利率(%)|33.3|33.4|31.8|32.0|32.6| |EPS(摊薄/元)|0.98|1.59|2.01|2.53|3.09| |ROE(%)|22.7|22.0|21.7|21.5|20.8| |P/E(倍)|50.8|31.2|24.7|19.6|16.1| |P/B(倍)|11.5|6.9|5.4|4.2|3.3| |净利率(%)|15.5|18.1|16.9|18.0|18.9| [9] 财务报表预测和估值数据汇总 - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了 2023A - 2027E 各年度的相关财务数据，包括流动资产、固定资产、营业收入、营业成本等项目 [10] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、估值比率等指标，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [10]

报告公司投资评级 - 维持“增持 - A”评级 [4][7] 报告的核心观点 - 传统服务器迭代及 AI 服务器高景气度延续驱动广合科技业绩快速增长 [4] - 2025Q1 公司营收及归母净利润均快速增长，受益于服务器 PCB 市场高景气度延续，传统服务器迭代升级和 AI 服务器市场高景气叠加人工智能发展，使高层数等 PCB 产品需求增长 [5] - 2025Q1 公司销售毛利率和净利率较去年同期提升，净利率提升幅度更大，毛利率提升或因产品结构优化，净利率提升受益于其他收益等项目增加 [6] - 预计公司 2025 - 2027 年营收分别为 50.47、59.80、69.60 亿元，同比增长 35.2%、18.5%、16.4%；净利润分别为 8.54、10.75、13.13 亿元，同比增长 26.4%、25.8%、22.1%；对应 EPS 分别为 2.01、2.53、3.09 元，以 5 月 9 日收盘价 49.55 元计算，对应 PE 分别为 24.7X、19.6X、16.1X [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025 年 5 月 9 日，收盘价 49.55 元，年内最高/最低 67.64/32.77 元，流通 A 股/总股本 1.50/4.25 亿股，流通 A 股市值 74.45 亿元，总市值 210.72 亿元 [2] 基础数据 - 2025 年 3 月 31 日，基本每股收益 0.56 元，摊薄每股收益 0.56 元，每股净资产 7.83 元，净资产收益率 7.22% [3] 事件描述 - 公司 2025Q1 实现营业收入 11.17 亿元，同比增长 42.41%；归母净利润 2.40 亿元，同比增长 65.68%；扣非归母净利润 2.33 亿元，同比增长 54.97%；基本每股收益 0.56 元，同比增长 47.77% [4] 事件点评 - 2025Q1 营收和归母净利润快速增长，因服务器 PCB 市场高景气，传统服务器迭代和 AI 服务器市场发展，使高层数等 PCB 产品需求增长 [5] - 2025Q1 销售毛利率 35.19%，较去年同期提升 0.74 个百分点；销售净利率 21.52%，较去年同期提升 3.02 个百分点。毛利率提升或因产品结构优化，净利率提升受益于其他收益等项目增加 [6] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|2,678|3,734|5,047|5,980|6,960| |YoY(%)|11.0|39.4|35.2|18.5|16.4| |净利润(百万元)|415|676|854|1,075|1,313| |YoY(%)|48.3|63.0|26.4|25.8|22.1| |毛利率(%)|33.3|33.4|31.8|32.0|32.6| |EPS(摊薄/元)|0.98|1.59|2.01|2.53|3.09| |ROE(%)|22.7|22.0|21.7|21.5|20.8| |P/E(倍)|50.8|31.2|24.7|19.6|16.1| |P/B(倍)|11.5|6.9|5.4|4.2|3.3| |净利率(%)|15.5|18.1|16.9|18.0|18.9| [10] 财务报表预测和估值数据汇总 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据展示了公司 2023A - 2027E 的财务情况，包括流动资产、固定资产、营业收入、营业成本等项目及对应变化 [11] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、估值比率等指标，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [11]

行业整体表现 - 2024年我国电子信息制造业生产增长较快，规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值增长11.8%，固定资产投资同比增长12% [2] - 深市电子及通信行业334家公司合计实现营业收入22717.10亿元，同比增长12.15%，归母净利润930.97亿元，同比增长53.52% [2] 公司业绩亮点 - 珂玛科技2024年营业收入8.57亿元，同比增长78.45%，归母净利润3.11亿元，同比增长279.88% [2] - 飞荣达2024年营业总收入50.31亿元，同比增长15.76%，归母净利润1.89亿元，同比增长83.01% [3] - 广合科技2024年主营业务收入34.79亿元，其中服务器PCB业务收入27.05亿元，同比增长45.59% [3] - 广和通2024年营业收入81.89亿元，同比增长6.13%（剔除锐凌无线业务后增长23.34%），归母净利润6.68亿元，同比增长18.53% [3] 科技创新投入 - 珂玛科技2024年研发投入6631.61万元，同比增长42.52%，2024年一季度研发费用超2000万元，同比增长15.53% [4] - 广和通2022-2024年研发投入分别为5.91亿元、7.16亿元、7.19亿元，累计获得337项发明专利、141项实用新型专利及159项软件著作权 [6] - 广合科技累计申请专利418项，授权210项，主持参与13项行业/团体标准制定 [6] 技术竞争力 - 珂玛科技掌握先进陶瓷材料零部件全工艺流程核心技术，多项指标达国际主流水平，推动半导体设备国产替代 [4] - 飞荣达通过"材料研发+精密制造"双轮驱动覆盖全产业链，获国家级高新技术企业等资质 [5] - 广合科技具备服务器PCB核心制造技术，在多高层PCB及高阶HDI产品取得技术突破 [6] - 广和通成立AI研究院，推出通信模组、端侧AI产品及机器人开发平台Fibot [7] 业务布局 - 飞荣达业务覆盖消费电子、通信设备、数据中心、新能源汽车及光伏储能等领域，积极布局5G、AI、算力等新兴行业 [5] - 广合科技专注高端PCB研发生产，技术实力国内领先 [6] - 广和通为全球物联网无线通信模组领先提供商 [6]