公司治理与人事变动 - 招商公路于1月8日召开第四届董事会第一次会议，审议通过了包括选举董事长、组建董事会专门委员会及聘任总经理在内的多项议案 [1]

公司治理变动 - 招商公路于2026年1月8日召开2026年第一次临时股东大会，选举产生了第四届董事会的非独立董事和独立董事 [1] - 同日，公司召开第四届董事会第一次会议，选举宋嵘为公司董事长 [1] - 第四届董事会第一次会议聘任杨旭东为公司总经理 [1]

公司治理与股东会议案 - 招商公路于1月8日召开2026年第一次临时股东会 [2] - 股东会审议通过了《关于公司第四届董事会独立董事津贴的议案》等多项议案 [2]

董事会换届 - 公司于2026年1月8日完成董事会换届[1] - 董事长为宋嵘，非独立董事8人，独立董事4人[1] - 董事任期自2026年第一次临时股东会审议通过之日起三年[2] 人员聘任 - 聘任总经理杨旭东，副总经理3人，财务总监杨少军等[4] - 聘任证券事务代表高莹[4] 人员资质与任期 - 高级管理人员、证券事务代表任期至第四届董事会任期结束[4] - 董事会秘书聂易彬及证券事务代表高莹均取得资格证书[4] 联系方式 - 董事会秘书、证券事务代表联系电话010 - 56529000[5] 公司地址 - 公司联系地址为北京市朝阳区北土城东路9号华丰大厦，邮编100029[5]

会议信息 - 现场会议于2026年1月8日14：50在公司11层会议室召开[3] - 深交所交易系统网络投票时间为2026年1月8日9:15 —9:25、9:30—11:30和13:00—15:00[3] - 深交所互联网系统投票时间为2026年1月8日9:15—15:00[3] - 会议召集人为公司董事会，董事长宋嵘主持[3] 股东情况 - 230名股东及代表参会，所持股份5,284,962,469股，占公司股份总数77.7761%[4] 选举情况 - 选举宋嵘、杨旭东、张华先生为第四届董事会董事[6][7][8] 议案审议 - 审议《关于公司第四届董事会独立董事津贴的议案》和《关于购买董事、高级管理人员责任险的议案》[19][20]

会议安排 - 2025年12月19日公司召开第三届董事会第三十八次会议，审议通过召开2026年第一次临时股东会的议案[7] - 2025年12月20日公司刊登召开2026年第一次临时股东会的通知[7] - 2026年1月8日下午14:50股东会现场会议召开，网络投票时间为当日9:15至15:00[8] 参会情况 - 出席股东会的股东及代理人共230名，代表股份数5,284,962,469股，占比77.7761％[12] - 出席现场会议的股东及代理人8名，代表股份数4,827,182,831股，占比71.0392％[12] - 通过网络有效投票的股东222名，代表股份数457,779,638股，占比6.7369 %[12] - 中小投资者227名参加股东会，代表股份数291,505,802股，占比4.2899％[14] 选举结果 - 选举宋嵘等人为董事均获高比例同意[20][22][24][28][30][32][34][36] - 选举曹文炼等人为第四届董事会独立董事均获高比例同意[39][41][43][45] 议案审议 - 审议公司第四届董事会独立董事津贴议案获通过，中小投资者也高比例同意[47][49] - 审议购买董事、高级管理人员责任险议案获通过，中小投资者也高比例同意[50]

董事会选举 - 2026年1月8日召开董事会会议，12名董事行使表决权[1] - 选举宋嵘为公司第四届董事会董事长[1] - 审议通过第四届董事会各专门委员会人员组成[3] 人员聘任 - 聘任杨旭东为公司总经理[4] - 聘任李平、聂易彬、陈全为公司副总经理[4] - 聘任杨少军为财务总监[4] - 聘任聂易彬为公司董事会秘书[5] - 聘任傅晓强为公司总法律顾问、首席合规官[6] - 聘任高莹为公司证券事务代表[8] 人员信息 - 杨旭东1973年出生，正高级工程师，长安大学博士[10] - 李平1977年出生，正高级工程师，长安大学硕士[11] - 聂易彬1982年出生，2025年7月取得深交所董秘资格证[15][16] - 陈全1974年出生，现任招商公路副总经理等职[16][17] - 傅晓强1975年出生，现任招商公路总法律顾问等职[17][18][19] - 高莹1988年出生，2013年12月取得深交所董秘资格证[20] 人员合规 - 聂易彬等四人未受过处罚惩戒，无违法违规情况[15][16][17][18][20] - 聂易彬等四人与大股东无关联关系[15][16][17][18][20] - 聂易彬等四人未持股，不是失信被执行人[15][16][17][18][20] - 聂易彬等四人不存在不得提名为高管的情形[15][16][17][18][20] 人员履历 - 聂易彬曾任招商公路总经理助理等职[15] - 陈全曾任招商中铁控股有限公司董事长等职[16]

公司股价与交易数据 - 2025年1月7日，招商公路股价下跌0.51%，成交额为1.77亿元 [1] - 当日融资买入1734.70万元，融资偿还640.32万元，实现融资净买入1094.38万元 [1] - 截至1月7日，公司融资融券余额合计2.24亿元，其中融资余额2.23亿元，占流通市值的0.33%，处于近一年较低水平（低于40%分位） [1] - 1月7日融券卖出2.86万股，金额27.97万元，融券余量16.03万股，余额156.77万元，处于近一年较高水平（超过60%分位） [1] 公司财务与经营状况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入87.03亿元，同比减少4.12% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润40.12亿元，同比减少3.56% [2] - 公司主营业务收入构成为：投资运营板块79.07%，交通科技板块16.15%，智能交通板块2.68%，交通生态板块2.10% [1] 公司股东与分红情况 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为4.80万户，较上期增加32.84% [2] - 截至2025年9月30日，公司人均流通股为142,170股，较上期减少24.72% [2] - 公司A股上市后累计派现169.02亿元，近三年累计派现90.19亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股8716.55万股，较上期减少1196.08万股 [3] 公司基本信息 - 公司全称为招商局公路网络科技控股股份有限公司，位于北京市 [1] - 公司成立于1993年12月18日，于2017年12月25日上市 [1] - 公司主营业务涉及经营收费公路业务和交通科技业务 [1]

铁路公路板块市场表现 - 2024年1月6日，铁路公路板块整体上涨0.3%，跑输当日上证指数（上涨1.5%）和深证成指（上涨1.4%）[1] - 板块内个股表现分化，大众交通以9.96%的涨幅领涨，锦江在线上涨7.24%，而山东高速下跌2.18%，皖通高速下跌0.95%[1][2] 领涨个股详情 - 大众交通收盘价为6.07元，成交量144.38万手，成交额8.59亿元，涨幅9.96%[1] - 锦江在线收盘价为16.59元，成交量36.75万手，成交额6.01亿元，涨幅7.24%[1] - 东莞控股收盘价为11.05元，涨幅2.50%，富临运业收盘价为10.92元，涨幅2.34%[1] 板块资金流向 - 当日铁路公路板块整体呈现主力资金净流入2806.87万元，游资资金净流入1186.34万元，但散户资金净流出3993.22万元[2] - 大众交通获得主力资金净流入4.26亿元，主力净占比高达49.61%，但同时游资净流出2.09亿元，散户净流出2.17亿元[3] - 锦江在线主力资金净流入5446.38万元，主力净占比9.06%，招商公路主力资金净流入4026.68万元，主力净占比13.67%[3] 其他活跃个股市场数据 - 铁龙物流上涨1.71%，成交额1.26亿元，吉林高速上涨1.43%，成交额5801.64万元[1] - 山东高速下跌2.18%，成交额9354.08万元，招商公路下跌0.91%，成交额2.95亿元[2] - 宁沪高速下跌0.42%，成交额1.49亿元，福建高速股价持平，成交额2.34亿元[2]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告核心观点 - 委内瑞拉政局变化若使其原油出口转向正常市场，将增加合规油轮运输需求，特别是阿芙拉型和VLCC型油轮，并可能拉大原油区域价差，利好VLCC长运距运输 [3][25] - 新造船价格指数在2026年初上涨，其中气体船和油轮价格领涨，显示造船市场景气度回升 [3][25] - 航空业面临前所未有的飞机制造链困境，供给高度约束，同时需求端具备弹性，航空公司效益有望迎来显著提升，进入“黄金时代” [3][44] - 快递行业“反内卷”进入新阶段，关注行业整合与利润修复可能带来的投资机会 [3][48] - 铁路公路货运量保持韧性，高速公路板块的高股息和潜在市值管理主线值得关注 [3][51] 根据相关目录分别总结 1. 本周交运行业市场表现 - 报告期内（截至2026年1月2日），申万交通运输行业指数下跌0.70%，跑输沪深300指数0.12个百分点 [4] - 三级子行业中，航空运输板块表现最佳，周涨幅为5.14%；原材料供应链服务板块跌幅最大，为-4.75% [4][6] - 年初以来（截至2026年1月2日），公路货运板块累计涨幅最大，达49.78% [9] - 主要航运指数表现分化：上海出口集装箱运价指数（SCFI）收于1656.32点，周上涨6.66%；波罗的海干散货指数（BDI）报收于1882.00点，周上涨0.27%；原油油轮运价指数（BDTI）报收于1207.00点，周下跌8.49% [4] 2. 子行业周观点 2.1 航运造船 - **原油运输市场**：圣诞假期导致租船活动减少，运价普遍回调。VLCC加权平均运价环比下滑36%至43895美元/天，其中中东-远东航线运价下跌45%至38690美元/天。大西洋市场相对坚挺，美湾-远东航线运价录得61296美元/天。苏伊士型和阿芙拉型原油轮运价分别环比下滑11%和17% [3][26] - **委内瑞拉局势影响**：委内瑞拉2025年原油出口约77万桶/天，占全球贸易量1.8%。若制裁取消，其出口结构可能回归正常，预计将带来合规VLCC原油运输量需求增加约1.4%（吨海里需求约2.1%），合规阿芙拉型原油轮需求增加约4.0%。同时可能拉大区域油价差，为美国原油的长运距出口运输带来机会 [3][26] - **成品油运输市场**：LR2型船（TC1航线）运价环比上涨5%至42671美元/天。MR型船平均运价环比下滑5%至23103美元/天，其中太平洋市场（东南亚新加坡-澳洲航线）运价下滑11%至26928美元/天 [3][27] - **干散货运输市场**：波罗的海干散货指数（BDI）收于1882点，环比微涨0.3%。好望角型船（Capesize）运价（5TC）录得28190美元/天，经回溯计算环比下滑约6.3%。巴拿马型船（Panamax）运价企稳，环比上涨1.1%。超灵便型船（Supramax）运价（BSI-11TC）环比下滑5.9%至13601美元/天，主要受东南亚假期煤炭需求疲软及内贸运力外放影响 [3][28] - **集装箱运输市场**：SCFI指数环比上涨6.7%。欧美干线进入春节前集中发货期，运价上涨：西北欧航线运价上涨10.2%至1690美元/TEU，地中海航线上涨10.9%至3143美元/TEU。美西航线运价上涨9.8%至2188美元/FEU，美东航线上涨6.6%至3033美元/FEU。亚洲区域市场进入淡季，运价回调，如NCFI泰越线运价下滑9.9% [3][29] - **红海复航动态**：达飞轮船（CMA CGM）和马士基（Maersk）已开始尝试部分航线复航通过苏伊士运河，但全面复航仍待观察 [3][29] - **造船市场**：截至1月2日，新造船价格指数收报185.59点，周环比上涨0.5%，其中气体船价格上涨1%，油轮价格上涨0.3%。报告期内有多笔新船订单签订 [3][31] - **推荐关注**：中远海能、招商轮船、ST松发、中国动力、中国船舶 [3][25] 2.2 航空机场 - **核心逻辑**：全球飞机制造链困境导致飞机供给高度受限，飞机老龄化趋势延续。同时客座率已达历史高位，客运量增速因供给限制降至低位。出入境旅客增长确定，更多运力将分配至国际航线，行业迎来效益提升拐点 [3][44] - **行业动态**：近期多家航司及租赁公司宣布购买空客飞机，合计148架，主要用于机队更新，整体供给增长仍缓慢。土耳其自2026年1月2日起对中国公民免签。国内航线燃油附加费自1月5日起下调 [45] - **推荐关注**：中国东航、华夏航空、南方航空、中国国航、春秋航空、吉祥航空、国泰航空 [3][46] 2.3 快递 - **核心观点**：快递行业“反内卷”进入新阶段，可能出现三种情形：行业价格洼地消灭、利润修复并趋于公用事业化；区域竞争持续、行业分化加剧；或出现更高维度的整合并购 [3][48] - **公司动态**：极兔速递公告拟收购Jet Global约36.99%股权及JNT Express KSA约46.55%股权，最高对价分别为9.5亿美元和1.06亿美元，并与银行签订总额35亿元人民币的融资协议 [49] - **推荐关注**：申通快递、圆通速递、极兔速递，重点关注中通快递、韵达股份 [3][48] 2.4 铁路公路 - **核心观点**：铁路货运量及高速公路货车通行量具备韧性。高速公路板块有两大投资主线：传统的高股息投资和潜在市值管理催化的破净股投资机会 [3][51] - **行业数据**：12月22日至28日，国家铁路运输货物7356.1万吨，环比下降6.13%；全国高速公路货车通行5516.4万辆，环比下降0.5%。元旦假期全社会跨区域人员流动量保持高位 [52] - **推荐关注**：大秦铁路、京沪高铁、招商公路、宁沪高速 [53] 3. 交运看经济 - 通过内贸集装箱运价指数（PDCI）、沿海煤炭运价指数（CCBFI）、波罗的海各型散货船指数（BCI、BPI、BSI、BHSI）、宁波出口集装箱运价指数（NCFI）等细分指标，反映了华北、东北等地区大宗货物及不同航线进出口贸易的景气度变化 [55][56][62][69] 4. 重点公司盈利预测与相对估值 - 报告列出了航空、机场、高速、快递、物流、航运、港口、铁路等子板块共21家重点公司的评级、股价及盈利预测数据，例如中国国航2025年预测EPS为0.25元，对应PE为37倍；招商轮船等公司未在估值表中单独列出，但在观点部分被推荐 [105] 5. 高股息标的 - 列出了A股及港股交通运输板块中具有较高股息率的公司，例如A股的中谷物流股息率TTM为12.15%，港股的德翔海运股息率TTM为10.40% [21][23]