债券信息 - 24招商公路MTN001发行总额25亿，余额25亿[2] - 发行期限5年，起息日2024 - 07 - 02[2] - 最新评级AAA，本计息期债项利率2.35%[2] - 利息兑付日2025 - 07 - 02（遇节假日顺延）[2] - 本期应偿付利息金额5875万元[2] 机构信息 - 主承销商和存续期管理机构为招商银行[2] - 登记托管机构为银行间市场清算所[2]

人事变动 - 2025年3月5日刘昌松和寇遂奇辞去公司董事及相关职务[4] - 2025年6月3日田学根辞去公司董事及相关职务[4] - 2025年3月21日张华和蔡昀当选第三届董事会董事[5] - 2025年度累计离任董事3名，新任董事2名，超三分之一董事变动[5] 债券管理 - 中信建投证券出具临时受托管理事务报告保障债券投资人利益[6] - 中信建投证券密切关注发行人债券本息偿付等重大影响事项[7]

人事变动 - 2025年3月5日刘昌松和寇遂奇辞去公司董事及相关职务[4] - 2025年6月3日田学根辞去公司董事及相关职务[4] - 2025年3月21日张华和蔡昀当选第三届董事会董事[5] - 2025年度公司累计离任董事3名，新任董事2名，超三分之一董事变动[5]

债券信息 - 债券简称17招路02，代码112563，期限10年期，利率4.98%，发行规模100,000万元[5] - 债券采用单利按年计息，每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金兑付一起支付[3] - 债券发行首日为2017年8月7日，上市交易首日为2017年8月28日，上市地点为深圳证券交易所[8] - 债券募集资金用途为补充营运资金，股权投资或资产收购[8] 人事变动 - 2025年度累计离任董事3名，新任董事2名，三分之一以上董事发生变动[9] 公司信息 - 公司注册地址为天津自贸试验区（东疆保税港区）鄂尔多斯路599号东疆商务中心A3楼910[3] - 公司法定代表人是白景涛，信息披露联系人是孟杰，联系电话010 - 56529000，联系传真010 - 56529111[4]

会议时间 - 2025年4月1日提议召开2024年度股东大会[8] - 2025年4月3日刊登召开股东大会通知[8] - 2025年6月6日召开2024年度股东大会[9] 参会情况 - 237名股东及代理人出席，代表股份5323807842股，占比78.0578％[13] - 15名现场参会，代表股份4878150805股，占比71.5236％[13] - 222名网络投票，代表股份445657037股，占比6.5342％[13] - 234名中小投资者，代表股份330351175股，占比4.8436％[15] 表决结果 - 《2024年度董事会工作报告》等议案高比例通过[21][22][23][28] - 中小投资者表决同意率99.7712%[28] - 本次股东大会审议议案全部通过[29]

股东出席情况 - 237名股东及代表参会，持股5323807842股，占比78.0578%[5] - 15名现场股东及代表，持股4878150805股，占比71.5236%[5] - 222名网络投票股东，持股445657037股，占比6.5342%[5] 议案审议情况 - 多项报告及预案审议同意股份占比超99.98%[7][8][9][10][11][13] 决议合法性 - 律师认为股东大会召集等合规，决议合法有效[15]

回购计划 - 公司拟以集中竞价交易方式回购A股，回购价不超18.10元/股，资金3.1 - 6.18亿元[2] 回购进展 - 截至2025年5月30日，累计回购16366604股，占股本0.23997%[3] - 截至2025年5月30日，最低成交价12.15元/股，最高13.40元/股[3] - 截至2025年5月30日，支付资金2.1059461717亿元（不含费用）[3][4]

人事变动 - 公司董事田学根因工作原因申请辞职[2] - 田学根辞去董事及相关委员会职务，辞职自送达董事会生效[2] - 辞职后田学根不在公司任职，截至披露日未持股[2]

业绩数据 - 2022 - 2024年资产总计分别为1149.39亿、1574.82亿、1591.69亿元[7] - 2022 - 2024年营业总收入分别为82.97亿、97.31亿、127.11亿元[7] - 2022 - 2024年净利润分别为52.53亿、72.16亿、59.36亿元[7] - 2022 - 2024年资产负债率分别为41.12%、47.84%、44.22%[7] - 2022 - 2024年总资本化比率分别为41.13%、47.11%、43.13%[7] - 2024年总资产收益率为4.83%，EBIT利润率为60.11%[7] - 2024年营业总收入因招商中铁并入增长30.62%，毛利率受智能交通等业务盈利下滑影响下滑[28] - 2024年投资收益同比下降16.53%，当期投资收益为49.98亿元，占利润总额的77.87%[28] - 2024年主要业务中，投资运营收入96.86亿元，毛利率41.87%；交通科技收入21.69亿元，毛利率10.72%；智能交通收入4.37亿元，毛利率 - 10.96%；交通生态收入4.19亿元，毛利率22.11%[29] - 2022 - 2024年期间费用率分别为20.49%、19.58%、20.92%[33] - 2022 - 2024年投资收益分别为34.63亿元、59.88亿元、49.98亿元[33] - 2022 - 2024年营业毛利率分别为35.06%、36.96%、34.09%[48] - 2022 - 2024年短期债务/总债务分别为10.20%、16.28%、15.69%[48] - 2022 - 2024年应收账款周转率分别为5.25、5.37、7.09[48] - 2022 - 2024年存货周转率分别为20.42、18.09、23.73[48] - 2022 - 2024年经营活动产生的现金流量净额从3.88亿元增长至7.12亿元[48] 用户数据（无明确用户数据，此处无内容） 未来展望 - 2025年投资支出规模为30 - 60亿[37] - 2025年总资本化比率预测为41.00% - 43.00%[38] - 2025年总债务/EBITDA预测为4.00 - 5.50[38] 新产品和新技术研发（无相关内容） 市场扩张和并购 - 2024年子公司佳选控股以44.118亿元现金收购路劲中国100%股权，增加投资经营里程276公里[19][20] - 2024年10月公司以亳阜高速为基础资产发行REIT，募集资金34.96亿元，发行后对其投资比例为25% [20] 其他新策略（无相关内容） 其他要点 - 公司主体评级为AAA/稳定，“17招路02”等多笔债项评级为AAA[5] - 2024年公司控股路产收费里程1832.19公里，通行费收入94.09亿元[8] - “17招路02”发行金额和债项余额均为10亿元，存续期至2027/08/07[10] - 2024年公司智能交通业务经营业绩有所下滑[5] - 截至2024年末，招商局集团直接持有公司62.19%股份，为控股股东，实际控制人为国务院国资委[19] - 2024年末公司拥有控股路产22条，收费公路里程合计1,832.19公里[21] - 2024年受亳阜高速出表影响，控股路产规模下降，通行费收入同口径同比小幅下降[21] - 2024年受益于收购路劲中国，参股路产规模增长，取得参股路产投资收益规模较大[21] - 公司投资路网覆盖全国22个省、自治区和直辖市，管控项目分布在15个省、自治区和直辖市[21] - 公司围绕高速主业投资获取的收益大幅增厚经营业绩，交通科技等多元化业务经营业绩下滑[18] - 2024年公司产权结构变动较小，两会一层有所调整[18] - 公司投资的16家参股路产公司为A、H股公路上市公司[21] - 京津塘高速公路改扩建工程项目预算投资额154.36亿元，截至2024年末已投资10.88亿元，建设期3年，资本金占比20%[29] - 2024年末公司长期股权投资大幅增长33.47%，无形资产规模因亳阜高速出表下降，总资产规模同比小幅增长[31] - 2024年受亳阜高速出表以及净偿还债务影响，期末总债务规模下降，债务结构较优[31] - 2024年受“招路转债”转股等影响，公司所有者权益保持增长，财务杠杆下降且处于较低水平[31] - 2024年公司经营活动现金净流入规模因并表招商中铁进一步增加，投资活动现金转为净流出，筹资活动大幅净流出[32] - 2024年末公司短期债务占比维持较低水平，经营活动净现金流、EBITDA对利息覆盖能力较强[32] - 截至2024年末，公司拥有多家商业银行未使用银行授信余额158.56亿元[32] - 2024年末受限资产账面价值合计622.45亿元，占总资产39.11%[34][35] - 截至2024年末，4只债券或将集中于2025年到期，信用风险极低[41] - 中诚信国际维持公司主体信用等级为AAA，评级展望为稳定[42] - 公司拥有多家全资和控股子公司，如浙江温州甬台温高速公路有限公司持股51%[45]

车流量情况 - 公司管控路段车流量整体趋势与去年一致，部分路段略低于去年同期，受连接线封闭施工、道路分流、交通管制等因素影响；社会道路运输及出行需求平稳健康，车流量整体表现良好稳定 [1] 路产情况 - 公司管控路产项目 26 条，总里程 2008 公里，平均收费期 14 年左右；对拟到期路产实施“一路一策”，依据区域经济、融资成本等多方面因素评估是否参与改扩建 [2] 京津塘扩建项目 - 京津塘高速改扩建满足天津枢纽港建设需求，缓解出京压力，扩容交通通道；目前各项工作有序推进，采用不断路施工方式降低对通行影响 [3] 业务板块发展方向 - 公司经营范围包括四大业务板块，交通科技、智能交通、交通生态业务坚持“科技创新 + 产业创新”思路，围绕交通强国建设，加大科研和“四新技术”应用力度 [4][5] 股东回报方案 - 2022 - 2024 年度三年累计现金分红 90.26 亿元；下一步将结合自身发展和股东回报平衡，科学制定新的三年股东回报规划 [6] 负债率与资本性开支 - 公司负债率接近 45%，但处于合理区间且低于行业平均；2024 年 50 亿可转债转股释放负债空间；未来两年有资金需求，但融资途径多元，将优化债务结构、提升资金使用效率，确保负债率和有息债务率合理 [7][8]