（一）审议并通过公司《2025 年半年度报告全文及摘要》的议案；（议案 内容详见刊登于 2025 年 8 月 30 日本公司指定信息披露报纸《证券时报》上的《天 康生物股份有限公司 2025 年半年度报告摘要》<公告编号：2025-050>和巨潮资 讯网 www.cninfo.com.cn 上披露的《天康生物股份有限公司 2025 年半年度报告 全文》） 本议案已经公司董事会审计委员会及独立董事专门会议审议通过。 天康生物 证券代码：002100 证券简称：天康生物 公告编号：2025-049 天康生物股份有限公司 第八届董事会第二十七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 天康生物股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第二十七次会议 通知于 2025 年 8 月 18 日以书面专人送达和电子邮件等方式发出，并于 2025 年 8 月 28 日（星期四）上午 11：00 分以通讯表决方式召开，应到会董事 7 人，实 到会董事 7 人。公司高级管理人员列席了会议。会议符合《公司法》、《公司章 程》的规定，会议合法有效。本次会议由董 ...

公司上半年实现营业收入88.47亿元，同比增长10.68% [1] 归属于上市公司股东的净利润3.38亿元，同比增长22.27% [1] 基本每股收益0.25元 [1]

收入和利润表现 - 公司营业收入88.47亿元人民币，同比增长10.68%[16] - 归属于上市公司股东的净利润3.38亿元人民币，同比增长22.27%[16] - 基本每股收益0.25元/股，同比增长25.00%[16] - 公司营业总收入884,672.52万元同比增长10.68%[28] - 营业利润40,395.06万元同比增长27.29%[28] - 归属于上市公司股东的净利润33,828.93万元同比增长22.27%[28] - 公司营业收入同比增长10.68%至88.47亿元[38] - 营业总收入同比增长10.7%至88.47亿元，营业收入同比增长10.7%至88.47亿元[141] - 营业利润同比增长27.3%至4.04亿元[142] - 利润总额同比增长43.3%至4.21亿元[142] - 净利润为4.096亿元人民币，同比增长46.4%[143] - 归属于母公司股东的净利润为3.383亿元人民币，同比增长22.3%[143] - 少数股东损益为7133万元人民币，较上年同期的308万元大幅增长[143] - 综合收益总额为3.844亿元人民币，同比增长60.8%[143] - 母公司净利润为-4957万元人民币，上年同期为419万元人民币[146] 成本和费用表现 - 研发投入1.13亿元同比下降27.29%[37] - 研发费用同比下降26.8%至1.13亿元[142] - 财务费用同比下降8.2%至7525万元，其中利息费用同比下降15.7%至8044万元[142] - 财务费用为4154万元人民币，同比增长2.0%[146] - 营业成本为1257万元人民币，同比下降16.0%[145] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额16.19亿元人民币，同比大幅增长109.36%[16] - 经营活动产生的现金流量净额16.19亿元同比增长109.36%[37] - 经营活动产生的现金流量净额为16.19亿元人民币，同比增长109.3%[148] - 销售商品、提供劳务收到的现金为87.8亿元人民币，同比增长11.6%[148] - 母公司经营活动现金流量净额改善明显，从-227.40百万元转为正226.60百万元[152] - 母公司取得投资收益收到的现金为49.20百万元[152] - 母公司取得借款收到的现金为200.00百万元，较去年同期的775.00百万元下降74.2%[153] - 母公司分配股利、利润或偿付利息支付的现金大幅增加至344.71百万元，去年同期为44.99百万元[153] - 母公司期末现金及现金等价物余额为1,021.41百万元，较期初1,283.86百万元下降20.4%[153] - 投资活动产生的现金流量净额大幅恶化，从-178.43百万元降至-512.35百万元，降幅达187.2%[150] - 筹资活动现金流入小计为1,270.99百万元，主要来自取得借款1,270.99百万元[150] - 偿还债务支付的现金达2,474.71百万元，显著高于去年同期的1,732.54百万元[150] - 期末现金及现金等价物余额为2,809.64百万元，较期初2,953.56百万元下降4.9%[150] 业务线表现 - 饲料业务销量134.15万吨同比下降0.58%[29] - 饲料业务销售收入243,367.59万元同比下降14.24%[30] - 生猪出栏量152.82万头同比增长9.05%[30] - 植物蛋白及油脂加工业务销售收入144,860.38万元同比增长97.60%[30] - 玉米收储业务销售收入130,493.17万元同比增长72.32%[30] - 生猪养殖产业链收入下降0.95%至28.49亿元，毛利率提升1.55个百分点至11.78%[38][39] - 饲料行业收入下降14.24%至24.34亿元，毛利率下降3.27个百分点至10.12%[38][39] - 玉米收储业务收入大幅增长72.32%至13.05亿元[38] - 蛋白油脂加工收入激增97.60%至14.49亿元，毛利率提升5.35个百分点至6.99%[38][40] - 营业收入为1452万元人民币，同比下降1.4%[145] 地区表现 - 新疆区内收入下降1.20%至38.15亿元，区外收入增长21.79%至50.31亿元[38] 资产和负债状况 - 总资产162.42亿元人民币，较上年度末减少7.52%[16] - 归属于上市公司股东的净资产70.28亿元人民币，较上年度末微增0.18%[16] - 货币资金占比提升0.65个百分点至18.31%，达29.73亿元[42] - 存货下降2.86个百分点至23.30%，主要因玉米收储及蛋白油脂业务季采年销模式[42] - 短期借款下降5.76个百分点至12.65%，主要因贷款需求减少[43] - 固定资产占比上升1.33个百分点至34.87%，达56.64亿元[42] - 公司货币资金期末余额为29.73亿元人民币，较期初31.02亿元下降4.16%[133] - 存货从期初45.94亿元降至期末37.85亿元，减少17.48%[133] - 短期借款由期初32.33亿元减少至期末20.55亿元，下降36.45%[134] - 应收账款从期初4.69亿元增至期末5.81亿元，上升23.82%[133] - 固定资产由期初58.90亿元降至期末56.64亿元，减少3.83%[134] - 交易性金融资产从期初552万元增至期末3556万元，增长543.98%[133] - 预付款项由期初8.37亿元降至期末5.49亿元，减少34.39%[133] - 合同负债从期初6.66亿元增至期末7.08亿元，上升6.36%[134] - 流动负债同比下降14.6%至55.44亿元[137] - 非流动负债同比下降17.8%至20.95亿元[137] - 负债合计同比下降15.5%至76.39亿元[137] - 所有者权益同比增长1.0%至86.04亿元[137] - 长期借款同比下降20.8%至16.33亿元[137][139] - 归属于母公司所有者权益合计为7,015.64百万元，少数股东权益为1,503.91百万元[154] - 本期期末所有者权益合计为75.03亿元[156] - 上年同期所有者权益合计为79.15亿元[157] - 归属于母公司所有者权益上年末余额为64.11亿元[157] - 少数股东权益上年末余额为15.04亿元[157] - 本期增减变动金额中未分配利润减少242.41百万元[157] - 公司期末所有者权益余额为1,365,251,515.00元[159][161] - 母公司上年末所有者权益合计7,592,896,734.69元[161] - 母公司本年初所有者权益合计7,592,896,734.69元[161] - 母公司本期综合收益总额减少49,570,806.00元[161] - 母公司本期增减变动金额减少1,038,896,140.06元[161] - 母公司资本公积减少688,970,000.00元[161] - 母公司未分配利润减少349,926,140.06元[161] - 公司股本为1,365,251,515.00元[164][165] - 资本公积从3,413,297,246.53元增加至3,507,663,732.43元，增幅为94,366,485.90元[164][165] - 盈余公积为466,773,396.09元[164][165] - 未分配利润从2,303,440,559.24元增至2,307,631,704.93元，增加4,191,145.69元[164][165] - 所有者权益合计从7,548,762,716.86元增至7,647,320,348.45元，增加98,557,631.59元[164][165] - 综合收益总额为4,191,145.69元[164] - 所有者投入资本增加94,366,485.90元[164] 投资活动 - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）期末数为35,078,160.27元，期初数为5,008,506.94元，本期购买金额为60,000,000元，本期出售金额为30,000,000元[45] - 衍生金融资产期末数为22,667,680元，期初数为30,238,770元，本期公允价值变动为-7,571,090元[45] - 报告期投资额为179,118,903.51元，较上年同期512,345,232.41元下降65.17%[48] - 陕西天康生物添加剂建设项目累计实际投入金额为122,132,016.30元，项目进度为81.42%[50] - 苏州科技园动物疫苗研发生产项目累计实际投入金额为960,348,080.61元，项目进度为91.20%[50] - 30万头仔猪繁育及20万头生猪育肥基地建设项目累计实际投入金额为32,529,153.58元，项目进度为15.85%[50] - 期货合约衍生品投资期末金额为8,656.29万元，占公司报告期末净资产比例为1.01%[53] - 套期保值衍生品合约实现损益金额合计为4,750.31万元[53] - 公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资[55] - 公司套期保值业务期货持仓量不超过套期保值的现货量且不涉及投机和套利交易[54] - 公司衍生品投资品种为国内期货市场主流交易品种成交价格和结算价格充分反映公允价值[54] 募集资金使用 - 截至2025年6月30日累计使用募集资金167,071.66万元其中2025年投入3,253.04万元[58] - 募集资金专用账户累计收到银行存款利息3,361.59万元其中2025年收到157.32万元[58] - 截至2025年6月30日募集资金余额为40,798.91万元含利息[59] - 2025年终止甘肃天康农牧科技生猪育肥建设项目剩余募集资金50,242.07万元含利息永久补充流动资金[58] - 2023年已结项目节余募集资金13,480.81万元含项目尾款及质保金永久补充流动资金[58] - 募集资金总体使用进度达81.69%[58] - 甘肃天康农牧科技生猪育肥建设项目实际投入42,586.15万元占承诺投资额55,569.26万元的76.59%[60] - 甘肃天康农牧科技30万头仔猪繁育及20万头生猪育肥建设项目因市场环境变化终止 募集资金及利息永久补充流动资金[61] - 天康生物30万头仔猪繁育及20万头生猪育肥基地建设项目延期至2027年3月完成[61] - 公司以募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金387.9786百万元（38,797.86万元）[62] - 甘肃天康农牧科技42万头仔猪繁育及20万头生猪育肥建设项目结项 节余募集资金134.8081百万元（13,480.81万元）永久补充流动资金[62] - 承诺投资项目小计投入金额348.76百万元 实现效益207.7百万元[61] - 非公开发行股票募集资金总额1037百万元 已使用700百万元[61] - 补充流动资金项目实际投入597百万元 完成率100%[61] - 募集资金投资项目累计实现效益325.85百万元[61] - 超募资金投向不适用 无实际投入[61] - 募集资金使用及披露中无问题或其他情况[62] - 甘肃天康农牧30万头仔猪繁育及20万头生猪育肥建设项目募集资金变更，金额50,242.07万元，进度100%[63] 子公司表现 - 胡杨河天康植物蛋白有限公司净利润72,537,610.22元[67] - 新疆天康饲料有限公司净利润98,679,526.62元[67] - 天康制药股份有限公司净利润104,538,021.88元[67] - 天康畜牧科技有限公司净利润141,151,540.24元[67] - 河南天康宏展农牧科技有限公司净利润22,363,601.73元[67] - 新疆天康汇通农业有限公司净利润17,679,978.88元[67] - 控股子公司天康制药北交所上市申请获受理[118] 风险因素 - 公司面临非洲猪瘟疫情风险，已建立七进五出三控制防疫体系[68] - 原材料价格波动风险涉及玉米豆粕等大宗农产品[69] - 畜禽产品价格周期性波动影响生猪养殖及饲料业务[70] - 公司4家子公司被纳入环境信息依法披露企业名单[80] - 公司涉及未达重大诉讼标准的其他诉讼总金额约2.1亿元[94] 公司治理与承诺 - 公司建立完善法人治理结构及内控制度[81] - 公司通过工会制度和职工监事制度保障员工权益[83] - 公司注重产品质量控制与客户满意度提升[83] - 公司开展节能减排措施降低能耗[84] - 公司建立投资者关系管理平台确保信息公平披露[82] - 公司承诺未来三年每年现金分红不低于当年可分配利润的10%[88] - 若未来三年净利润持续稳定增长，公司将提高现金分红比例或实施股票股利分配[88] - 兵团国资公司承诺在2024年11月20日起12个月内完成股份增持计划[88] - 兵团国资公司自2015年7月31日起长期履行避免同业竞争承诺[87] - 兵团国资公司自2015年7月31日起长期履行减少关联交易承诺[87] - 兵团国资公司承诺不占用上市公司资金资产[87] - 公司报告期不存在控股股东非经营性资金占用[89] - 公司报告期无违规对外担保[90] - 半年度财务报告未经审计[91] 担保情况 - 公司为子公司胡杨河天康植物蛋白提供三笔担保，总额18亿元[108] - 三笔担保实际发生金额分别为4000万元、1.2亿元和1亿元[108] - 所有担保均为连带责任担保且无反担保[108] - 公司为胡杨河天康植物蛋白有限公司提供多笔连带责任担保，单笔最高额度为18亿元人民币[109] - 公司为新疆天康汇通农业有限公司提供两笔连带责任担保，单笔最高额度为4亿元人民币[109] - 胡杨河天康植物蛋白有限公司担保总额达85亿元人民币，涉及9笔独立交易[109] - 新疆天康汇通农业有限公司担保总额为2.6亿元人民币，涉及2笔交易[109] - 所有担保期限均为一年，且大部分未设置反担保措施[109] - 胡杨河天康植物蛋白有限公司单笔最小担保额度为3000万元人民币[109] - 新疆天康汇通农业有限公司少数股东按持股比例提供反担保[109] - 担保发生时段集中在2024年8月至11月期间[109] - 部分担保协议履行情况标注为"否"，显示部分担保未完全执行[109] - 担保对象均为关联企业，体现集团内部资金支持体系[109] - 公司为新疆天康汇通农业有限公司提供多笔连带责任担保，单笔担保金额均为40万元人民币[110] - 担保期限均为一年，由少数股东按持股比例向公司提供反担保[110] - 最大单笔反担保金额为2.7万元人民币，发生在2024年9月13日[110] - 最小单笔反担保金额为6,171元人民币，发生在2024年9月30日[110] - 2024年8月13日集中签署多笔担保协议，单日担保总额达400万元人民币[110] - 最新一笔担保反担保金额为1.5万元人民币，到期日为2025年1月7日[110] - 所有担保均未要求提供抵押物[110] - 部分担保协议涉及关联交易（标注"是"的条目）[110] - 担保对象均为同一关联方新疆天康汇通农业有限公司[110] - 担保时间跨度从2024年8月持续至2025年1月[110] - 报告期内审批对子公司担保额度合计615,000[111] - 报告期内对子公司担保实际发生额合计348,784.7[111] - 报告期末已审批对子公司担保额度合计615,000[111] - 报告期末对子公司实际担保余额合计136,028.85[111] - 子公司新疆天康饲料向河北嘉好粮油提供1,000担保额度，实际发生500[111] - 子公司新疆天康饲料向益海嘉里（上海）国际贸易提供4,000担保额度，实际发生4,000[111] - 子公司新疆天康饲料向西安邦淇制油科技提供1,000担保额度，实际发生1,000[111] - 子公司新疆天康饲料向上海浦耀贸易提供2,000担保额度，实际发生2,000[111] - 报告期内审批对子公司担保额度合计16,100万元[112] - 报告期内对子公司担保实际发生额合计9,100万元[112] - 报告期末已审批对子公司担保额度16,100万元[112] - 报告期末对子公司实际担保余额423.52万元[112] - 报告期内审批担保总额度631,100万元[112] - 报告期内担保实际发生总额357,884.7万元[112] - 报告期末实际担保总余额136,452

全球市场表现 - 美股标普500指数上涨0.2%至6,481.4点创新高，道指涨0.3%至45,565.2点[3][9] - 欧洲股市整体靠稳，欧元区斯托克600指数微涨0.1%至554.8点[3][9] - 港股恒生指数下跌1.27%至25,201点，A股上证指数跌1.76%至3,800.35点[11][17] - 亚太市场多数上涨，菲律宾综合指数涨2.1%领跑[21] 大宗商品与外汇 - 国际油价上涨超1%，纽约期油涨1.42%至64.15美元/桶[4][27] - 国际金价上涨0.5%至3,404.6美元/盎司[4][27] - 美元指数持平于98.23，年初至今下跌9.5%[26] 企业盈利与行业动态 - 中国1-7月工业企业利润总额40,203.5亿元同比下降1.7%，营收78.07万亿元同比增2.3%[6] - 英伟达二季度收入同比增长56%，但下季指引未包含中国潜在销售[9] - 美团二季度调整后息税前利润同比暴跌86.8%至18亿元[15] - 农夫山泉上半年净利润同比增长22.1%[11][15] 债券与利率 - 美国2年期国债收益率下降7.04个基点至3.61%[29][30] - 5年期美债标售需求降温，中标利率3.724%高于市场预期[30] - 美团债券利差因财报不佳走阔3-5个基点[5][30] 政策与风险事件 - 市场预期美联储年底前降息两次[4][27] - 法国对德国国债收益率溢价升至7个月高位[6][9] - 欧盟拟取消对美国工业产品关税[6][9] - 中国反内卷政策对原材料制造业利润率产生提振效果[6]

养鸡概念板块整体表现 - 截至8月26日收盘，养鸡概念板块整体上涨2.87%，位居同花顺概念板块涨幅第二位 [1] - 板块内20只个股上涨，仅少数个股出现下跌 [1] - 板块单日获得主力资金净流入2.17亿元，显示资金关注度显著提升 [1] 个股涨跌表现 - 晓鸣股份以10.34%的涨幅领涨板块，天马科技和京基智农分别上涨8.15%和6.16% [1] - 金龙鱼、益客食品和双汇发展跌幅居前，分别下跌0.84%、0.25%和0.24% [1] - 温氏股份上涨3.07%，新希望上涨1.98%，圣农发展上涨4.63% [2][3] 资金流向分析 - 板块内14只个股获得主力资金净流入，其中8只个股净流入超千万元 [1] - 晓鸣股份获主力资金净流入7127.69万元，位居板块首位 [1] - 华统股份和天马科技分别获主力资金净流入4964.68万元和4757.34万元 [1] - 天康生物获主力资金净流入3589.30万元，新希望获净流入2754.69万元 [2] 资金流入比率 - 华统股份主力资金净流入率达12.51%，为板块最高 [2] - 广弘控股和晓鸣股份资金净流入率分别为11.56%和9.64% [2] - 天马科技资金净流入率为7.84%，天康生物为5.08% [2][3] 换手率表现 - 晓鸣股份换手率达24.77%，显示交易活跃度极高 [2] - 天马科技换手率为8.20%，华统股份为5.63% [2] - 湘佳股份换手率达10.61%，民和股份为6.41% [3]

板块表现 - 饲料板块整体上涨1.07%，领涨个股为傲农生物（涨跌幅10.08%）[1] - 上证指数下跌0.39%至3868.38点，深证成指上涨0.26%至12473.17点[1] - 板块内10只个股涨幅超1%，4只个股下跌，最大跌幅为路斯股份（-4.72%）[1][2] 个股涨跌 - 傲农生物成交量78.50万手，成交额3.18亿元，居板块涨幅首位[1] - 天马科技涨8.15%至14.86元，成交额6.07亿元[1] - 大北农成交额7.18亿元为板块最高，涨幅1.41%[1][2] - 邦基科技涨5.42%至27.04元，成交额268万元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流入1.02亿元，游资净流出645.86万元，散户净流出9522.77万元[2] - 天马科技获主力净流入6112.24万元（占比10.07%），傲农生物遭主力净流出9443.74万元（占比29.69%）[3] - 邦基科技主力净流入1724.44万元（占比9.14%），乖宝宠物游资净流入2684.63万元（占比5.60%）[3]

指数表现 - 中证农牧主题指数上涨2.41% [1] - 牧原股份上涨7.51% 天康生物上涨6.04% 江山股份上涨5.74% [1] - 东方铁塔和广信股份等个股均上涨 [1] 生猪养殖行业 - 发改委6月初提出不增产能和降重稳价倡议 [1] - 农业部7月下旬召集养殖屠宰核心企业会议要求落实产能调控 [1] - 行业协会8月13日会议倡议削减产能至3950万头 多家头部企业参会 [1] - 龙头企业积极响应政策 表态削减能繁母猪存栏量 [1] - 尽管育肥和扩繁环节持续盈利 但预计行业产能有望去化 [1] 农药行业 - 草甘膦价格触底反弹 部分产品需求恢复 [1] - 扬农化工草甘膦市场均价环比上涨11.2% [1] - 农药行业需求刚性但呈现"量增利减"特征 [1] - 2025年上半年全球农药渠道库存趋近合理水平 [1] - 行业景气度有望步入温和复苏通道 [1] 指数构成 - 中证农牧主题指数选取50只涉及粮食种植 种子生产 农药化肥等领域的上市公司证券 [2] - 指数反映农牧主题上市公司证券的整体表现 [2]

行业表现 - 鸡肉概念持续活跃 [1] - 猪肉概念持续活跃 [1] 公司表现 - 傲农生物涨停 [1] - 牧原股份跟涨 [1] - 立华股份跟涨 [1] - 天康生物跟涨 [1] - 晓鸣股份跟涨 [1]

A股市场表现 - A股主要指数持续走强 深成指涨近0.5% 创业板指和沪指双双翻红 创业板指此前一度跌超1% [1] - 沪深京三市上涨个股近3100只 显示市场整体情绪向好 [1] - 游戏 华为昇腾 养殖业等方向涨幅居前 [1] 养殖业公司表现 - 傲农生物涨幅达10.08% 总市值108亿 年初至今涨幅17.23% [2] - 牧原股份涨幅8.12% 总市值3035亿 年初至今涨幅46.46% [2] - 温氏股份涨幅3.18% 总市值1231亿 年初至今涨幅13.44% [2] - 新希望涨幅2.38% 总市值465亿 年初至今涨幅15.15% [2] - 立华股份涨幅4.58% 总市值174亿 年初至今涨幅9.59% [2] - 天康生物涨幅4.53% 总市值94.48亿 年初至今涨幅9.32% [2] - 巨星农牧涨幅2.90% 总市值112亿 年初至今涨幅24.75% [2] - 神农集团涨幅2.58% 总市值179亿 年初至今涨幅23.21% [2] - 正邦科技涨幅2.04% 总市值278亿 年初至今涨幅2.74% [2]

生猪板块市场表现 - 8月26日早盘生猪板块逆市拉升 养殖ETF上涨1.72% 成交额大幅放大[1] - 成分股牧原股份上涨6.79% 晓鸣股份上涨4.70% 圣农发展上涨3.88% 巨星农牧和天康生物跟涨[1] - 养殖ETF近17个交易日内9日资金净流入 合计净流入1080.08万元 最新单日净流入69.38万元[1] 政策与行业动态 - 8月21日发改委指出全国平均猪粮比价跌至6:1以下 宣布开展中央冻猪肉储备收储[1] - 华储网8月25日单向收储猪肉1万吨 8月26-29日轮储猪肉1.9万吨[1] - 收储政策助推猪价情绪见底 叠加前期疫情和大猪出栏导致生猪超卖[1] - 月末月初供给缩量消费好转 猪价新一轮上行逐步开启[1] 估值与行业前景 - 养殖ETF跟踪的中证畜牧养殖指数最新市盈率13.71倍 处于近3年15.46%分位[2] - 估值低于近3年84.54%以上的时间 处于历史低位[2] - 行业景气度已处底部 具备足够安全边际[2] - 反内卷政策预期下供给端预计收缩 企业盈利中枢和盈利稳定性有望明显抬升[2] - 优质猪企将迎来估值重估[2]