证券代码：002150 证券简称：通润装备 公告编号：2024-028 江苏通润装备科技股份有限公司 关于收到江苏证监局警示函的公告 江苏通润装备科技股份有限公司（以下简称"公司"或"通润装备"）近日 收到中国证券监督管理委员会江苏监管局（以下简称"江苏证监局"）出具的《江 苏证监局关于对江苏通润装备科技股份有限公司、魏娜、樊真真采取出具警示函 措施的决定》（〔2024〕55号）（以下简称"《警示函》"），现将相关内容公 告如下： 一、《警示函》主要内容 2023年5月17日，通润装备控股股东、实际控制人发生变更，根据《上市公 司信息披露管理办法》（证监会令第182号，以下简称"《信披办法》"）第六 十二条第四项规定，公司实际控制人控制的正泰集团财务有限公司成为公司关联 方。 2023年5月17日至9月20日，正泰集团财务有限公司为通润装备及子公司提供 金融服务，最高存款余额为1.1亿元人民币，上述事项构成关联交易。但公司直至 2023年9月20日才履行上述关联交易的股东大会审议程序，并于2023年9月21日对 临时股东大会审议关联交易情况进行了披露。 公司未按规定及时审议并披露以上关联交易，违反了《信披办法 ...

报告公司投资评级 通润装备给予"买入"评级 [5] 报告的核心观点 工具箱龙头转型新能源，新主业增长蓄势待发 - 公司成立于2002年，主营金属工具箱柜及钣金件，2007年上市中小板。2023年5月公司收购正泰电源进军光伏逆变器及储能业务 [9][10] - 控股股东变更为正泰电器，股权结构稳定，有望充分发挥集团层面业务协同效应 [11][12] - 管理层团队新能源业务经验丰富，有利于公司新主业发展 [13][14][15][16][17][18] - 公司定增拟募资17亿元，用于扩产光储逆变器及储能系统项目 [26] 基本盘：美韩工商业龙一份额稳定，国内与集团协同增长 - 公司逆变器产品可融资性居全球第一，大功率组串技术领先 [28] - 美国工商业市场"小而美"，公司凭借本土化团队和直销优势保持领先地位 [31][32] - 韩国市场与现代集团深度绑定，公司市场份额稳定 [33][34] - 国内地面光储基数大，公司依靠集团规模优势显著 [35][36] 新增量：美欧日多场景延伸，大功率组串铸就未来增长点 - 美国地面光伏市场体量大、增速高，公司大功率组串式逆变器有望实现突破 [39][40][41][42][43] - 欧洲市场23年实现0-1突破，公司加速扩宽市场 [44][45] - 美国和日本户储市场单价高、毛利率高，将贡献后期业绩增量 [46][47] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.9/4.4/5.8亿元，同增344%/54%/33% [48][49][50] - 给予公司2024年26xPE，对应目标价20.5元，首次覆盖给予"买入"评级 [51]

证券代码：002150 证券简称：通润装备 公告编号：2024-027 江苏通润装备科技股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决议案。 2、本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、现场会议召开时间：2024年5月16日（星期四）14:00 2、网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间 为2024年5月16日上午9:15-9:25，9:30-11:30、下午13:00-15:00；通过深圳证券 交易所互联网投票的具体时间为2024年5月16日上午9:15至当日下午15:00期间 的任意时间。 3、会议地点：上海市松江区思贤路 3255 号正泰科沁苑 3 号楼 4 楼会议室一 4、召开方式：现场投票和网络投票相结合的方式召开 5、会议召集人：公司董事会 6、会议主持人：董事长陆川 7、会议的召集、召开与表决程序符合《公司法》《上市公司股东大会规则》 《深圳证券交易所股票上市规则》等法律法规、规 ...

国浩律师（上海）事务所 Grandall Law Firm (Shanghai) 中国 上海 北京西路 968 号嘉地中心 23-25、27 楼，200041 23-25&27 Garden Square, 968 Beijing West Road, Shanghai, China, 200041 电话/TEL: (8621) 5234-1668 传真/FAX: (8621) 5234-1670 关于江苏通润装备科技股份有限公司 2023年年度股东大会的法律意见书 致：江苏通润装备科技股份有限公司 国浩律师（上海）事务所 法律意见书 国浩律师（上海）事务所（以下简称"本所"）接受江苏通润装备科技股份有 限公司（以下简称"公司"）委托，指派本所律师出席公司 2023 年年度股东大会 （以下简称"本次股东大会"）。本所律师根据《中华人民共和国证券法》（以下 简称"《证券法》"）、《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）等法律、法规、部 门规章和规范性文件以及《江苏通润装备科技股份有限公司章程》（以下简称《公" 司章程》"）的规定，就公司本次股 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5][7] 报告的核心观点 - 2024Q1逆变器业务淡季量利稳定但储能销量少，因扩充团队和加大研发投入使期间费用率达22.5%影响净利率，且受股份支付费用和存货评估增值影响利润释放；预计2024 - 2025年实现利润3、5亿，对应PE为17、11倍 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2023年公司实现收入25.18亿元，同比增长50%；归母净利0.64亿元，同比下降57%；2023Q4实现收入8.4亿元，同比增长117%，环比增长12%；归母净利0.22亿元，同比下降13%，环比增长7%；2024Q1实现收入6.84亿元，同比增长115%，环比下降18%；归母净利0.15亿元，同比增长4%，环比下降29% [5] 资产重组情况 - 2023年公司完成资产重组，正泰电源6月开始并表；6 - 12月，正泰电源逆变器销量4.2GW，贡献收入9.8亿；储能产品销量208MWh，贡献收入1.4亿；6 - 12月逆变器和储能毛利率分别为21.4%、34.6%，资产重组评估增值成本结转约1.13亿影响合并层面成本和毛利率 [11] 市场展望 - 公司作为美国工商业逆变器龙头，2024年计划用大功率组串式逆变器打开美国地面电站市场，借东欧市场辐射欧洲地面及工商业市场；韩国市场龙头绑定稳固，国内市场发挥正泰集团协同效应，分布式和地面电站有望保持较好增长 [12] 财务报表及预测指标 - 营业总收入预计2024 - 2026E分别为41.89亿、56.52亿、73.57亿元；净利润预计2024 - 2026E分别为3.6亿、5.44亿、7.06亿元等多项财务指标有相应预测 [19] 公司基础数据 - 当前股价（2024年5月7日收盘价）13.59元，总股本36203万股，流通A股35521万股，每股净资产4.59元，近12月最高/最低价21.30/11.57元 [13]

目 录 | 一、关于收入及毛利率……………………………………………第 | | 1—36 页 | | --- | --- | --- | | 二、关于应收账款、存货及费用………………………………第 | 36—110 | 页 | | 三、关于募投项目…………………………………………… 第 | 110—117 | 页 | 关于江苏通润装备科技股份有限公司 申请向特定对象发行股票的审核问询函中有关 财务事项的说明 天健函〔2024〕488 号 深圳证券交易所： 由国泰君安证券股份有限公司转来的《关于江苏通润装备科技股份有限公司 申请向特定对象发行股票的审核问询函》(审核函〔2024〕120014 号，以下简称 问询函)奉悉。我们已对问询函中所提及的江苏通润装备科技股份有限公司(以下 简称通润装备公司或公司)财务事项进行了审慎核查，现汇报说明如下。 因为公司于 2023 年 5 月实施重大资产重组购买了温州盎泰电源系统有限公 司(以下简称盎泰电源)100%的股权，盎泰电源自 2023 年 6 月纳入公司合并范围， 公司业务由原工具箱柜、机电钣金及高低压成套开关设备业务延伸至光储逆变器、 储能系统业务。为更全面呈现光储逆 ...

证券代码：002150 证券简称：通润装备 公告编号：2024-026 特此公告。 江苏通润装备科技股份有限公司董事会 2024 年5 月13 日 1 江苏通润装备科技股份有限公司 关于向特定对象发行股票的审核问询函回复及募集说明书 等申请文件更新的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏通润装备科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年4月19日收 到深圳证券交易所（以下简称"深交所"）出具的《关于江苏通润装备科技股份 有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2024〕120014号） （以下简称"问询函"），深交所审核机构对公司报送的申请文件进行了审核， 并形成了审核问询问题。 公司收到问询函后，会同相关中介机构就问询函中提出的问题进行了认真研 究和逐项落实。鉴于公司已于2024年4月25日披露了《江苏通润装备科技股份有 限公司2023年年度报告》，公司会同相关中介机构结合公司2023年度财务数据对 问询函进行回复，同时对募集说明书等相关申请文件进行了相应补充与更新。现 对问询函相关问题的回复内容以及募集说明书等 ...

关于江苏通润装备科技股份有限公司申请 向特定对象发行股票的 审核问询函的回复 保荐人（主承销商） （中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号） 二〇二四年五月 1 深圳证券交易所： 根据贵所于 2024 年 4 月 19 日印发的《关于江苏通润装备科技股份有限公 司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2024〕120014 号）（以 下简称"问询函"）的要求，江苏通润装备科技股份有限公司（以下简称"通润 装备"、"发行人"、"公司"）会同国泰君安证券股份有限公司（以下简称"保荐 机构"、"国泰君安"）、国浩律师（上海）事务所（以下简称"发行人律师"）、 立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"立信会计师"）、天健会计师事 务所（特殊普通合伙）（以下简称"天健会计师"，与立信会计师合称"会计 师"），对问询函提出的问题逐项进行了认真核查落实。现回复如下，请予审核。 如无特别说明，本回复中的简称或名词释义与募集说明书具有相同含义。 本问询函回复中的字体代表以下含义： | 项目 | 字体 | | --- | --- | | 审核问询函所列问题 | 黑体 | | 对审核问询函所列问题的回复 | 宋体 ...

江苏通润装备科技股份有限公司 向特定对象发行 A 股股票 募集说明书 （修订稿） 保荐机构（主承销商） 中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号 二〇二四年五月 股票简称：通润装备 股票代码：002150 江苏通润装备科技股份有限公司 向特定对象发行 A 股股票募集说明书 声明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书及其他信息披露 资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完 整性承担相应的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证本募集说明书中财 务会计资料真实、完整。 中国证监会、深交所本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文 件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈 利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的 声明均属虚假不实陈述。 所有发行对象均以现金方式并按同一价格认购本次向特定对象发行的股票。 除正泰电器外的其他发行对象将在公司取得中国证监会关于本次向特定对象发 行股票的同意注册的决定后，由公司董事会在股东大会的授权范围内，按照相关 法律、行政法规、部门规章及规范性文件 ...

国浩律师（上海）事务所 国浩律师（上海）事务所 补充法律意见书（一） 关于 国浩律师（上海）事务所 江苏通润装备科技股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票 之 补充法律意见书（一） 上海市北京西路 968 号嘉地中心 23-25、27 层 邮编：200041 23-25&27th Floor, Garden Square, No. 968 West Beijing Road, Shanghai 200041, China 电话/Tel: +86 21 5234 1668 传真/Fax: +86 21 5243 1670 网址/Website: http://www.grandall.com.cn 2024 年 5 月 | 第一节 | 《问询函》回复部分 6 | | --- | --- | | 一、 | 《问询函》问题 1 6 | | 二、 | 《问询函》问题 2 14 | | 三、 | 《问询函》问题 4 36 | | 第二节 | 补充核查期间更新部分 63 | | 一、 | 本次发行的批准和授权 63 | | 二、 | 发行人本次发行的主体资格 63 | | 三、 | 发行人本次发行的实质条 ...