市场表现与资金流向 - 因美联储降息预期下降及日本国债下跌，全球市场震荡，A股三大指数悉数收跌[1] - 有色龙头ETF（159876）场内价格重挫5.62%，全天成交额超1亿元[1] - 尽管价格下跌，有色龙头ETF全天获资金净申购8520万份，近5日累计净流入1.75亿元，反映资金逢跌进场[1] - 成份股中锂矿股集体调整，盛新锂能、赣锋锂业、西藏矿业、天齐锂业等8只个股跌停，海亮股份逆市收红[1] 宏观与产业基本面 - 美国9月非农就业人口意外大增11.9万人，显著高于市场预期的5万人，增加了美联储不降息的可能性[3] - 机构观点认为，只要美联储仍处于降息通道中，有色金属价格仍有上涨动力[3] - 碳酸锂期货主力合约自年内低点（5月30日）累计上涨67%，一度冲破10万元/吨关口[3] - 广期所发布通知调整碳酸锂期货合约交易手续费标准及交易限额以防范投机风险，次日碳酸锂期货主力合约跌停[3] - 11月碳酸锂月度供给约11.5万吨，需求为12.8万吨，短缺约1.3万吨，市场持续去库，供不应求[3] - 碳酸锂供需矛盾转向消费驱动，淡季消费不淡，订单支撑可延续至明年，储能需求走强，锂电全产业链迎来涨价[3] 行业后市展望与投资主线 - 机构普遍认为有色金属板块有望延续牛市行情[4] - 后市重点关注三大投资主线：一是供应受限且需求复苏的铜、铝等工业金属；二是受益于储能与动力电池需求爆发的锂、钴等能源金属；三是具有战略属性的黄金与稀土板块[4] - 不同金属的景气度、节奏与驱动点不一致，通过有色龙头ETF等工具全覆盖可更好把握板块贝塔行情[4]

市场整体表现 - A股主要指数深度回调，创业板指一周跌幅达6.15%，11月21日单日跌幅4.02%，失守3000点报收2920.08点，自10月30日高点以来累计跌幅达12% [1][5] - 科创50和深证成指一周跌幅均超5%，上证指数下跌3.90%，跌穿3850点 [1] - 港股恒生指数周跌幅超5%，恒生科技指数周跌逾7%，亚太地区主要股市如韩国综合指数周跌幅近4%，日经225指数跌超3.48% [1] 个股与板块表现 - 市场出现连续普跌，周二、周三超4100只个股下跌，周四3800只下跌，周五下跌个股数量扩大至逾5000只 [2] - 电子板块周跌幅为5.89%，锂电产业链大幅下挫，锂矿指数单日跌幅达9.67%，多只相关个股跌停 [2] - 算力产业链集体回调，英伟达产业链指数盘中下跌明显，多只个股出现较大跌幅 [2] 券商对市场阶段的判断 - 多家券商认为市场步入中期调整阶段，但此轮震荡属于牛市进程中的正常回撤，A股中长期慢牛逻辑并未改变 [1][3] - 有观点指出“牛市两段论”是A股牛市周期的典型特征，当前调整后有望开启牛市2.0阶段 [3] - 创业板指自10月高点以来的回调幅度尚未达到历史牛市中典型的20%回撤阈值，表明当前调整在可控范围内 [6] 创业板具体分析 - 创业板指年内最高涨幅一度达90%，于10月30日最高触及3331.86点，创下2022年以来新高 [6] - 创业板成交额有所收窄，8-9月日均成交额为6500亿元左右，10月份为5400亿元左右，11月份降至5010亿元左右 [6] - 创业板指市盈率回落至37.72倍，处于近五年来分位数50%的中等水平，估值压力较前期高点明显释放 [7] 长期趋势与支撑因素 - 牛市持续需要基本面稳健改善作为基础，政策提供预期改善拐点，资金决定斜率与节奏 [4] - 科技成长主线未根本改变，业绩支撑强劲，叠加政策对科技自立自强的强调，长期趋势依然向好 [7] - 资金面虽短期有主力流出，但创业板ETF持续获净申购，反映长期资金逆势布局的信心 [7]

整体盘面 - A股市场单边下挫，上证指数跌2.45%报3834.89点，深证成指跌3.41%，创业板指跌4.02%，北证50跌4.71%，科创50跌3.19% [3] - 市场成交额显著放大至1.98万亿元，较上一交易日的1.72万亿元有所增加 [3] 板块表现 - 市场呈现普跌格局，逾5000只个股下跌 [4] - 锂电池产业链全线重挫，锂矿指数暴跌，近20只相关个股跌停，包括江特电机、西藏珠峰、金圆股份、盛新锂能、融捷股份、赣锋锂业等 [4] - 中船系板块逆势上涨，久之洋涨幅超过15%，中船防务、昆船智能跟涨 [4] - 水产股表现活跃，獐子岛、中水渔业涨停 [4] 市场调整原因 - 外部因素是核心导火索，美联储维持高利率预期强化，CME"美联储观察"显示12月降息概率从50%降至三分之一左右，全球流动性宽松预期受阻 [6] - 美股市场大幅回调，纳斯达克指数跌2.15%，AI龙头英伟达在业绩超预期情况下仍收跌3.15%，并带动AMD、甲骨文等科技股大跌，恐慌情绪传导至亚洲市场 [6] - 外围市场普遍下跌，日经225指数跌2.32%，韩国综指跌3.42%，对A股开盘造成直接冲击 [6] - 内部因素放大市场波动，投资者信心低迷，市场炸板率高达49%，观望情绪浓厚 [6] 后市展望 - 本次A股调整是内外压力共振的结果 [6] - 政策托底信号与A股自身韧性为市场中长期表现提供支撑 [6] - 短期市场预计将进入震荡整固阶段 [6] - 建议投资者淡化指数波动，聚焦业绩确定性与政策导向，在控制风险的前提下把握结构性机会 [6]

市场整体表现 - A股市场震荡调整，截至11月21日收盘，上证指数报3834.89点，较上日下跌96.16点，跌幅2.45%，深证成指报12538.07点，跌幅3.41%，创业板指报2920.08点，跌幅4.02% [2] - 全市场超5000只个股下跌，三市全天成交额19836亿元，较上日放量2610亿元 [2] - 临近年底，部分投资者出于兑现全年收益考虑进行获利了结，导致市场呈现反复震荡特征 [4] 板块及个股表现 - 中船系板块活跃，久之洋涨超15%，中船防务、昆船智能涨超6% [2] - 电池、能源金属、硅能源板块调整，能源金属全线大跌，赣锋锂业、西藏矿业、天齐锂业、盛新锂能、永杉锂业等多股跌停 [2] - Sora概念板块表现活跃 [2] 政策与消息面影响 - 广州期货交易所于11月20日晚间发布公告，对碳酸锂期货部分合约的交易手续费及交易限额进行调整 [2] - 中信期货研报认为，广期所对碳酸锂限仓可能使近期亢奋情绪降温，需谨防双边波动风险 [2] - 监管强调“坚决防止市场大起大落、急涨急跌”，在此背景下市场被认为不具有持续下跌的基础 [5] 资金与情绪面分析 - 权益类基金销售明显回暖，出现多只“日光基”，显示市场赚钱效应吸引居民存款流入 [4] - 场外仍有大量资金等待调整机会进行布局 [4] - 市场在4000点附近反复震荡表明投资者多空分歧加大，需要阶段调整来确认趋势 [4] 行业与市场展望 - 前海开源基金首席经济学家杨德龙预计，2026年上证指数有望在4000点之上运行 [4] - 渤海证券研报认为，当前市场处于业绩真空期，后续行情发展将更多依赖政策和题材的催化 [5] - 若有增量利好政策出台，将有望推动政策主线或科技主线的展开 [5]

能源金属板块市场表现 - 11月21日能源金属板块整体下跌8.9%，跌幅远超上证指数（下跌2.45%）和深证成指（下跌3.41%）[1] - 板块内个股普跌，寒锐钴业领跌，跌幅达10.98%，赣锋锂业、西藏矿业、永杉锂业等多家公司股价跌停，跌幅均为10.00%[1] - 板块成交活跃，华友钴业成交额达67.06亿元，天齐锂业成交额为53.66亿元，赣锋锂业成交额为62.65亿元[1] 能源金属板块资金流向 - 当日能源金属板块主力资金大幅净流出37.69亿元，而游资资金净流入12.18亿元，散户资金净流入25.51亿元[1] - 个股方面，赣锋锂业主力资金净流出10.90亿元，华友钴业主力资金净流出9.51亿元，天齐锂业主力资金净流出7.81亿元，位列板块主力净流出前三位[2] - 盛新锂能主力净流出金额为1.40亿元，但其主力净流出占比高达36.95%，为板块中最高[2]

市场整体表现 - A股三大指数弱势震荡，上证指数跌2.45%至3834.89点，深证成指跌3.41%至12538.07点，创业板指跌4.02%至2920.08点 [1] - 市场全天成交额19836亿元，较上一交易日增加2610亿元 [1] - 多数板块下跌，中船系板块逆势大涨超3% [1] 板块与个股异动 - 中船系、Sora概念（文生视频）板块表现活跃 [2][6] - 新股大鹏工业上市首日涨超1200% [2] - 机器人概念股实达集团走出两连板，南方路机涨停 [2][7] - 能源金属板块大跌9.11%，电池板块跌7.64%，硅能源、有机硅概念等多个板块跌超6% [9] - 能源金属板块内龙头股赣锋锂业、盛新锂能、天齐锂业等多只个股跌停 [2] AI应用与3D打印领域 - 3D打印概念股午后局部异动，长江材料直线涨停，家联科技、长盈精密涨超3% [4] - 长江材料生产用于砂型3D打印的3D打印砂，并计划结合3D打印技术为客户提供样件试制等服务 [6] - Sora概念（文生视频）板块部分个股午后大涨，易点天下“20CM”涨停，视觉中国涨停走出“4天2板”，福石控股涨超8% [6][7] - AI智能体概念股品高股份“20CM”涨停，公司拟向江原科技投资4亿元 [8] - 腾讯元宝推出“一句话生视频”能力，基于其开源的HunyuanVideo 1.5模型 [8] 行业分析与展望 - 当前市场对科技股泡沫存在分歧，部分观点认为AI等科技板块估值偏高、资本开支压力大，但也有机构看好其长期应用前景 [2] - 中信证券认为，AI投入能否通过商业闭环实现可观资本回报是市场焦虑核心，未来科技板块的系统性行情依赖新应用打开商业化想象空间 [3] - 华龙证券研报称，能源金属板块或已筑底，2025年前三季度国产碳酸锂和氢氧化锂均价同比分别下降25.17%和21.47%，但第三季度出现反弹，拐点可能逐步确认 [9] - 国信证券研报称，锂电产业链价格下行趋势有望反转，固态电池产业化提速，有望在2026年实现产线规模扩大及装车测试增加 [9][10]

市场整体表现 - 11月21日A股三大指数集体下挫，沪指跌2.45%至3834.89点，深成指跌3.41%至12538.07点，创业板指跌4.02%至2920.08点 [2] - 沪深两市成交额达1.97万亿元，较上一交易日放量2575亿元 [4] - 全市场近5100只个股下跌，呈现普跌态势 [4] 行业板块表现 - 锂电池产业链领跌，锂矿方向掀跌停潮，天齐锂业、赣锋锂业等十余股跌停 [4] - 算力硬件题材大幅走低，存储器方向跌幅靠前 [3] - 半导体、消费电子、光伏、金融科技概念股跌幅明显 [3] - 军工板块表现活跃，品高股份、龙溪股份、特发信息涨停，久之洋、江龙船艇涨超10% [3] 个股表现 - 军工股涨幅居前，品高股份涨停涨幅20.00%，久之洋涨15.63%，江龙船艇涨14.50% [4] - 主力资金净流入传媒、农林牧渔、船舶制造等板块 [6] - 凯美特气、易点天下、视觉中国分别获主力资金净流入7.67亿元、6.41亿元、5.46亿元 [6] - 工业富联、胜宏科技、新易盛遭主力资金抛售20.64亿元、17.60亿元、17.29亿元 [7] 机构观点 - 前海钜阵资本认为市场将继续震荡调整，但中长期向好趋势不改，资金面、政策面和基本面仍有支撑 [8] - 中信建投锚定十五五“提高资本市场制度包容性、适应性”的核心导向，认为证券行业有望迎来新一轮上行周期 [8] - 中原证券预计短期市场以稳步震荡上行为主，建议投资者保持合理仓位，避免追涨杀跌 [9]

市场整体表现 - A股三大指数11月21日集体低开，沪指报3887.03点，下跌44.02点，跌幅1.12% [1][2] - 深证成指报12710.84点，下跌269.98点，跌幅2.08% [1][2] - 创业板指报2968.84点，下跌73.50点，跌幅2.42% [1][2] - 存储芯片、水产等板块跌幅居前 [1] 锂矿板块表现 - 锂矿概念板块指数大幅下跌6.06%至1896.24点 [3] - 多只锂矿概念股跌停，包括江特电机（下跌10.03%）、大中矿业（下跌10.01%）、盛新锂能（下跌10.00%）、金圆股份（下跌10.00%）、融捷股份（下跌10.00%） [2][3] - 其他锂矿股亦大幅下挫，永兴材料下跌9.99%，雅化集团下跌9.99%，国城矿业下跌9.98%，中矿资源下跌9.97% [3] 碳酸锂期货表现 - 广期所碳酸锂主力合约价格盘中一度下跌超过7% [2] - 截至发稿，碳酸锂主力合约下跌5.44%，报94580元，较昨日结算价100020元下跌5440元 [4] - 当日交易最高价96000元，最低价92360元，成交总手50.7万，持仓量45.8万手 [4]

两融余额总体情况 - 截至2025年11月20日，A股两融余额为24917.03亿元，较上一交易日减少62.37亿元 [1] - 两融余额占A股流通市值的比例为2.59% [1] - 当日两融交易额为1740.33亿元，较上一交易日增加41.69亿元，占A股成交额的10.10% [1] 行业融资净买入情况 - 申万31个一级行业中有11个行业获得融资净买入 [1] - 通信行业融资净买入额居首，当日净买入14亿元 [1] - 融资净买入额居前的行业还包括银行、国防军工、房地产、煤炭 [1] 个股融资净买入情况 - 21只个股获得融资净买入额超过1亿元 [1] - 新易盛融资净买入额居首，净买入9.53亿元 [1][2] - 融资净买入金额居前的个股包括中际旭创（净买入4.20亿元）、天孚通信（净买入3.18亿元）、宁德时代（净买入2.67亿元）、中国银行（净买入2.50亿元）、航天发展（净买入2.46亿元）、阳光电源（净买入2.42亿元）、胜宏科技（净买入2.04亿元）、华泰证券（净买入1.85亿元）、盛新锂能（净买入1.79亿元） [1][2]

固态电池概念股市场表现 - 固态电池概念板块整体走弱 [1] - 天华新能股价下跌超过15% [1] - 江特电机、大中矿业、盛新锂能等公司股价跌停 [1]