限制性股票回购注销 - 对396名激励对象持有的5732600股限制性股票回购注销[3] - 8名激励对象因个人原因涉及71600股限制性股票被回购注销[3] - 388名激励对象因2024年度业绩未达标涉及5661000股限制性股票被回购注销[3] - 拟回购注销股票占公司当前总股份0.66%[3] - 拟回购注销股票占2022年激励计划当前股份总数48.60%[3] 回购注销影响 - 完成后公司总股本将减至857213183股[4] - 完成后公司注册资本将变更为857213183元[4] 债权相关 - 债权人可要求清偿债务或提供担保[5] - 债权申报时间为2025年6月4日至7月18日工作日[6] - 债权申报登记地点为山东省烟台经济技术开发区黑龙江路10号[6]

会议情况 - 2025年6月3日14:30召开现场会议，9:15 - 15:00网络投票[3] - 出席会议股东及代表434人，代表331,924,351股，占比38.8615%[4] 议案表决 - 同意回购注销5,732,600股股权激励限制性股票，同意票占99.7012%[6] - 中小股东对回购议案同意票占95.0462%[6] - 减少注册资本议案同意票占99.5556%[8] - 中小股东对减资议案同意票占92.6319%[8] 公司变更 - 公司股份总数将由862,945,783股减至857,213,183股，注册资本相应变更[7] 合规情况 - 律师认为股东大会程序合规，表决结果合法有效[9] 备查文件 - 经董事签字的决议和律师出具的法律意见书[10]

股东大会信息 - 股东大会于2025年6月3日14:30召开，通知5月13日刊登[5] - 出席股东及代理人434人，代表股份331,924,351股，占比38.8615%[7][8] 议案表决情况 - 回购注销部分限制性股票议案，同意票330,932,683股，占比99.7012%[11] - 减少注册资本议案，同意票330,449,383股，占比99.5556%[13]

担保计划概况 - 公司为控股子公司宁夏宁东泰和新材提供不超过21亿元担保额度，为烟台泰和新材销售公司提供不超过10亿元担保额度，合计最高担保限额31.78亿元 [1] - 担保计划有效期自股东大会通过后12个月内，任一时点担保余额不得超过限额总额 [1] - 其他股东可按持股比例提供担保，需履行内部决策程序 [1] 最新担保进展 - 宁东泰和新材获中国银行宁东支行7,880万元授信担保，合同编号2025年中银（宁东）额高保字005号 [3] - 泰和销售公司获招商银行烟台分行2亿元综合授信担保，合同编号535XY250507T00021001 [3] - 上述担保已包含在2024年度股东大会批准的额度内，无需重新审议 [3] 被担保方财务数据 宁夏宁东泰和新材 - 2024年资产总额29.58亿元，负债总额26.55亿元，资产负债率89.76% [5] - 2024年净利润亏损3.89亿元，2023年亏损1.99亿元 [5] - 公司持股比例78.8%，注册资本14亿元 [3][5] 烟台泰和新材销售公司 - 2024年资产总额16.63亿元，负债总额15.85亿元，资产负债率95.29% [6] - 2024年净利润3328万元，同比增长37.3%（2023年2424万元） [5][6] - 公司100%控股，注册资本1000万元 [5] 担保合同核心条款 宁东泰和新材担保 - 担保范围覆盖本金7880万元及利息、违约金、实现债权费用等 [6] - 保证方式为连带责任，保证期间为债务到期后三年 [7] 泰和销售公司担保 - 担保上限2亿元，涵盖授信本金及利息、罚息、实现债权费用 [8] - 循环授信超限额部分不承担担保责任 [8] - 保证期间为每笔融资到期后三年，授信期2025年5月至2026年5月 [9] 累计担保情况 - 公司及子公司当前担保余额12.46亿元，占最近审计净资产的17.57% [9] - 无逾期担保或诉讼担保记录 [9]

担保情况 - 为宁东泰和新材提供不超10亿元累计最高担保限额[3] - 为泰和销售公司提供不超10亿元累计最高担保限额[3] - 为所有控股子公司累计最高担保额度不超31.78亿元[3] - 与中行宁东支行签合同为宁东泰和新材担保最高金额7880万元[6] - 与招行烟台分行签担保书为泰和销售公司担保最高金额2亿元[6] - 为宁东泰和新材担保主合同债权发生期间为2025年5月21日至2026年7月1日，被担保最高本金余额7880万元[13] - 为泰和销售公司担保范围为招行烟台分行授信额度内最高2亿元本金余额及相关费用[14] - 授信期间为12个月，从2025年5月15日到2026年5月14日止[16] - 公司保证责任期间为自担保书生效日起至《授信协议》项下每笔贷款等到期日或垫款日另加三年，展期则延续至展期届满后另加三年止[16] - 截至公告披露日，公司（含控股子公司）向控股子公司提供的担保余额为124,586.66万元，占上市公司最近一期经审计净资产的17.57%[17] 公司持股及业绩 - 宁东泰和新材注册资本14亿元，公司持股78.80% [7][8] - 2023年末宁东泰和新材资产总额301671.89万元，负债总额224909.47万元，净资产76762.42万元，营收129828.93万元，净利润 - 19972.72万元[8] - 2024年末宁东泰和新材资产总额295779.74万元，负债总额257560.16万元，净资产38219.58万元，营收141512.88万元，净利润 - 38859.81万元[9] - 泰和销售公司注册资本1000万元，公司持股100% [10][11] - 2023年末泰和销售公司资产总额92507.06万元，负债总额87996.15万元，净资产4510.91万元，营收146291.06万元，净利润2424.19万元[11] - 2024年末泰和销售公司资产总额166314.57万元，负债总额158475.33万元，净资产7839.24万元，营收229166.45万元，净利润3328.33万元[12] 其他情况 - 公司及控股子公司不存在逾期担保、涉诉担保及因担保败诉应承担损失的情况[17]

对位芳纶项目与行业分析 - 宁夏泰和芳纶纤维规划建设1 2万吨/年防护用对位芳纶项目 旨在打破国外设备限制 实现国产化生产 产品将主要用于国防特种防护设备制造[1] - 对位芳纶具有高强度（钢材的3倍）、高模量（聚酰胺纤维10倍以上）、耐高温（260℃保持65%原始强度）等特性 下游应用涵盖国防、工业制造、交通运输及新能源领域[1] - 全球对位芳纶产能集中于杜邦（3 5万吨/年）、日本帝人（3 2万吨/年）等国际企业 国内泰和新材以1 6万吨/年产能排名全球第三 中化国际（8000吨/年）、平煤神马（4500吨/年）等紧随其后[2] 泰和新材产能与技术优势 - 公司同时拥有间位芳纶（17000吨/年）和对位芳纶（16000吨/年）产能 其中对位芳纶主要布局宁夏宁东基地 间位芳纶集中于烟台生产基地[3] - 配套产业链包括芳纶纸（合计产能3000吨/年）及核心原料间苯二甲酰氯（名义产能0 6万吨/年） 形成上下游协同优势[3] - 依托国家芳纶工程技术研究中心 产品广泛应用于航空航天、信息技术等高技术领域 对位芳纶产能国内第一[2][3] 生物基材料行业会议动态 - 第十届生物基展览将展示1000+创新产品 同期举办终端品牌需求对接会（包装、纺织面料、汽车专场）及专家技术合作交流专场[19] - 关键论坛议题包括HMF-FDCA-PEF产业链、生物基尼龙发展建议、国际可持续认证标准等 涉及中石化、清华大学、中国科学院等机构研究成果[27][28][29] - 汽车专场聚焦生物基材料应用 议题涵盖软木皮革内饰、生物基聚碳酸酯DURABIO特征 参与方包括广汽研究院、蔚来汽车、三菱化学等企业[33][35][36] 国际合作与技术创新 - 芬兰投资署将分享可持续发展创新经验 韩国生物塑料协会探讨产业挑战 荷兰总领事馆介绍生物经济转型政策[43][44] - 生物基皮革专场讨论规模化量产与低碳循环 上海贻如生物、璞然维生物等企业展示菌丝体材料及植纤面料技术[45][46] - 合成生物技术应用成为焦点 微构工场展示PHA产业化落地 聚维元创开发秸秆糖生物合成平台[27][37]

芳纶纤维在橡胶带市场的应用与特性 - 芳纶纤维因其耐热、高强度、轻质及耐化学腐蚀特性，成为橡胶带制造中替代钢材或聚酯的关键增强材料[1] - 在橡胶输送带、同步带和V带中应用可显著减轻重量、提升能源效率并延长产品寿命[1] - 主要应用于对可靠性要求高的行业，如采矿、物流、汽车和建筑[1] 市场规模与增长预测 - 2024年全球橡胶皮带用芳纶纤维市场规模为2.27亿美元，预计2031年达3.50亿美元，2025-2031年CAGR为6.92%[1] - 增长驱动力包括散装物料处理系统自动化、安全法规趋严及轻量化节能需求[1] - 可持续发展趋势推动芳纶纤维在减重和降低运行摩擦方面的应用[1] 市场竞争格局 - 2024年前五大制造商（杜邦、帝人、可隆工业、晓星、烟台斯潘德克斯）合计占据84.16%市场份额[5] - 行业集中度高，新进入者通过本地化生产和成本竞争策略切入市场，尤其来自亚洲的参与者[5] - 北美和欧洲需求稳定，亚太地区（中国、印度、东南亚）因基建加速成为增长最快区域[5] 市场驱动因素 - 重工业（采矿、石油天然气）和汽车行业对高性能橡胶带需求增长[6] - 芳纶纤维在电动汽车传动系统中应用扩大，以提升能源效率[6] - 新兴经济体工业化进程加速推动传送带需求[6] 技术挑战与供应链风险 - 芳纶纤维生产成本高，涉及复杂聚合工艺和严格环境控制[6] - 橡胶基质中均匀分散和粘合存在技术瓶颈[6] - 供应链易受原材料限制和地缘政治不确定性影响[6] 未来发展趋势 - 循环经济模式推动可回收芳纶复合材料和生物基替代品研发[7] - 纤维生产商与输送带OEM合作创新下一代材料[7] - 数字平台用于客户教育、虚拟测试和全球营销以提升渗透率[7] 主要厂商与产品分类 - 核心厂商包括杜邦、帝人、泰和新材、可隆工业、晓星、东丽、Huvis[8] - 产品类型分为对位芳纶和间位芳纶[8] - 应用领域涵盖汽车、设备机械及其他工业场景[8] 区域市场重点 - 重点关注地区为北美、欧洲、中国和日本[8] - 中国和韩国正投资本土产能以减少进口依赖[5]

间位芳纶情况 - 行业格局：去年两家新进入者，对公司基本无影响 [2] - 价格：均价取决于产品结构，同比无大变化 [2] - 出货量：计划两位数增长 [2] - 产能：一万六 [2] - 下游需求：防护服更新需求无明显增长，全球需求个位数增长，供给略多于需求 [2][3] - 政策：石油、化工、天然气、电力、冶金行业强制更新防护服，政策建议夏装一年、春秋装两年更换，非强制，正常穿三到五年问题不大 [3] - 新应用场景：本体膜，应用于绝缘领域（与 PI 膜竞争、用于变压器）和大数据存储（验证周期长，可出货但体量不大） [3] - 提价：视情况而定 [3] - 杜邦反垄断调查：直接调查产品无芳纶，对市场心态可能有影响，国内芳纶非垄断 [3] 对位芳纶情况 - 产能：一万六 [4] - 竞争对手：部分竞争对手有扩产 [4] - 技术来源：公司自主研发，行业技术来源较多 [4] - 需求量：约九到十万吨，高于间位芳纶，年增速个位数 [4] - 行业过剩度：单纯看产能一直过剩 [4] - 24 年出货量：芳纶不到两万吨 [4] - 下游应用：约 40%-50%用于光缆，价格偏低；约 20%用于汽车领域；航空胎、自行车胎有应用，轿车应用较少；输送带领域有进展但总体体量不大，终端客户集中度高，客户有需求，产品价格贵但寿命长 [4][5] 氨纶情况 - 一季度情况：春节后小幅提价，销量同比增长，亏损额未扩大，单吨盈利情况改善 [5] - 提价难度：行业提价难，因企业心不齐且产能多，都想提升负荷 [5] - 现金流亏损：去年公司亏现金流，大部分企业应都亏损 [5] - 开工率：烟台一万五产能开工率高于宁夏 [5] 绿色印染情况 - 工厂情况：烟台染厂和佛山数码打印工厂，数码打印工厂正常，烟台染厂规模大但负荷未起来 [5][6] - 重点方向：染色色牢度问题，部分颜色色牢度不佳但有抑菌特色；适用于竹纤维等传统染色技术染不好的领域 [6] 芳纶涂覆情况 - 验证情况：去年约十家完成验证，部分急客户用中试线生产 [6] - 下一步：验厂、商务谈判 [6] - 订单情况：生产性订单不多，大线未调好 [6] - 大线调试：原计划六月底调好一两条，调试需根据客户需求改造设备、调整参数，且会遇到中试线未有的问题 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为泰和新材，所属行业是化纤行业，接待时间为2025年5月15日，上市公司接待人员有总会计师顾裕梅和董事会秘书董旭海 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型为投资者网上提问等 [20] 主要内容资料 - 公司通过夯实主业竞争力、优化资本结构、强化投资者沟通和回报等举措进行市值管理 [24] - 芳纶涂覆隔膜产品已进入国内多家头部电池企业技术认证体系，与星源材质协同推进客户导入工作 [24] - 拆迁补偿款相关内容见相关公告，公司将按会计准则确认资产处置损益 [26] - 会考量不回答互动平台具体股东数，而是让查阅定期报告的建议 [26] - 会积极跟进电池新规《电动汽车用动力蓄电池安全要求》 [27] - 在隔膜涂覆领域与星源材质战略合作，共同出资设立烟台星和电池材料科技有限公司，与多家头部电池企业推进定制化开发 [27] - 芳纶涂覆等产品正在半固态电池中验证 [30] - 高管减持是个人资金需求，与公司前景无关 [30] - 2025年公司总体经营目标是销售各类纤维及深加工产品约10万吨，加速增量业务成果落地，提升高附加值产品盈利占比，加快市场开发验证，推动芳纶涂覆隔膜等项目见效，全年无重大安全环保事故 [31] - 限制性股票回购对象是公司股权激励授予对象持有的限制性股票 [33] - 相关产品在半固态电池验证中，针对全固态电池应用正在研发相关材料 [34] - 调研中对行业价格即时变化的陈述与定期报告公司多项业务综合经营成果反映不同 [34]

公司业务板块 - 公司有四个业务板块，分别为围绕衣需求的先进纺织事业群（氨纶、绿色印染、智能穿戴等）、安全防护和信息技术事业群（间位、对位、芳纶深加工及检测公司）、新能源事业群（芳纶纸、锂电隔膜）、化工（已建成芳纶原料间苯二胺，其他原料规划中） [2] - 氨纶、对位芳纶、芳纶纸国内首家，芳纶系列国内领先，间位、芳纶纸全球第二，对位全球第三，氨纶国内和全球排第五 [2] 氨纶业务情况 - 行业近两年需求两位数增长，但产能扩张更快，价格处历史低点，多数企业亏损甚至亏现金流，主因是供需及原料MPTG价格创新低 [3] - 公司去年氨纶业务亏损，今年目标减亏并争取现金流为正 [3] - 产能扩展高峰基本过去，今年增速不确定，与四季度比价格变化不明显，再下跌空间不大 [6] - 通过优化产品结构、改造产线生产差异化品种减亏，如超细旦、彩色、抑菌防臭、防静电品种表现尚可 [6] - 今年一季度销量两位数增长，盈利略有好转 [6] 芳纶业务情况 - 芳纶是主要利润来源，间位芳纶竞争力强，与全球龙头产品质量相当，与国内同行相比成本低、质量好，国内市占率约70% [3] - 对位芳纶与国外同行在体量和产品稳定性上有差距，但优于国内同行，去年价格跌幅较大，当前国内同行赚钱难，继续降价动力不足 [3] - 间位芳纶价格基本稳住，低端工业过滤领域去年下半年稍有涨价，对位芳纶价格有待观察，有稳住可能 [3][4] 芳纶纸业务情况 - 市场格局较好，销量、收入和利润增幅大，国外大公司份额约40%-50%，高于公司 [3][6] - 公司芳纶纸价格比国际龙头低20%-30%，通过优化品质、提升影响力、改变客户心态等手段抢占份额 [7] - 远期规划产能超国外龙头，依托湿法无纺布和高压定型技术平台拓展其他业务 [7] - 今年一季度量同比和环比均上升，创历史新高，进入良性循环，需求来自电气绝缘、航空蜂窝、新能源领域 [7] - 今年目标产量增量20%-30% [8] 其他问题回复 - 抢美国出口对公司无明显直接影响，因公司直接出口美国很少 [4] - 宁夏管理层调整基本完成，后续看业绩 [7]