展会概况 - 第三届中国国际供应链促进博览会在北京中国国际展览中心举行 共有1200家中外企业和机构参加 线上线下观众人数超过21万人次 [1] - 展会期间共举办70场会议活动 包括中国工程院院士 世界500强企业和国际组织负责人等1.4万余人参会交流 [1] 产品展示 - 水晶光电展示全自研4.1寸斜投影AR-HUD ARGo眼镜 衍射光波导片 手机相关光学元器件等产品 [1] - 展示让观众直观感受精密光学技术在汽车电子 AR/VR和消费电子领域的应用 [1] 技术体系 - 水晶光电深耕光学领域20余年 构建结构化技术体系 [1] - 技术体系涵盖传统光学冷加工技术 半导体技术 微纳技术 薄膜技术 丝印技术以及自动化技术等多个领域 [1] 未来发展 - 水晶光电将持续推进光学产业的发展和创新 [1] - 公司致力于实现供应链的合作共赢 [1]

指数表现与成分股 - 中证500质量成长指数上涨0.52% [1] - 成分股春风动力上涨7.05%、神州泰岳上涨5.52%、三美股份上涨4.96%、沃尔核材上涨4.52%、巨星科技上涨3.68% [1] - 500质量成长ETF上涨0.57%并冲击3连涨 [1] 基金规模与份额 - 500质量成长ETF近1周规模增长866.58万元，新增规模位居可比基金第1名（共3只） [1] - 近1周份额增长200.00万份，新增份额位居可比基金第1名（共3只） [1] 估值水平 - 中证500质量成长指数最新市净率PB为1.97倍，低于近5年82.68%以上的时间区间 [1] 资金面与市场情绪 - M1-M2同比增速负剪刀差持续收窄反映资金活化程度增强 [2] - 两融余额站上十年新高反映个人投资者风险偏好回升 [2] - 居民增量资金入市成为慢牛行情重要驱动 [2] 指数编制规则 - 中证500质量成长指数从中证500样本中选取100只盈利能力强、现金流充沛且具成长性的证券 [2] 指数权重结构 - 前十大权重股合计占比20.47% [3] - 东吴证券权重2.70%、恺英网络权重2.46%、恒玄科技权重2.12%、华工科技权重2.11%、惠泰医疗权重1.99%、春风动力权重1.88%、水晶光电权重1.87%、天山铝业权重1.75%、长江证券权重1.73%、顺络电子权重1.68% [5]

行业概况 - A股上市公司总数5817家 财务总监薪酬总额42.43亿元 平均薪酬76.03万元 [1] - 光学光电子行业CFO平均薪酬79.94万元 在124个申万一级行业中排名第66位 [1] - 行业董秘平均薪资同比上升5.69万元 薪酬增幅在申万行业中排名第33位 [1] 薪酬分布 - 光学光电子行业69位CFO中 35位薪酬位于50-100万元区间 占比50.7% [2] - 14位CFO薪酬超100万元 占比20.3% 最高薪为冠捷科技张强391.41万元和莱宝高科梁新辉292.90万元 [2] - 行业最低薪酬为纬达光电赵刚涛22.06万元 [2] 年龄特征 - CFO年龄分布37-72岁 47-52岁群体达33人 占比48.5% [4] - 50岁年龄段平均薪酬最高达156.71万元 [4] - 最年长CFO为三安光电黄智俊72岁 最年轻为GQY视讯夏治锋与艾比森张玲容均为37岁 [6] 学历构成 - 本科学历CFO占比52.2%（36人） 硕士学历平均薪酬103.71万元最高 [6] - 唯一博士学历CFO为长阳科技李辰 薪酬58.51万元低于本科及硕士平均水平 [6] - 长阳科技2024年营收增长6.6%但归母净利润下降130.8% [6] 薪酬绩效关联 - CFO薪酬与归母净利润增速呈正相关 0-150万元三个薪酬段对应净利润增速分别为-112.55%、-9.33%、23.03% [8] - 薪酬与营收增速关联性不显著 三个薪酬段对应营收增速分别为12.94%、9.88%、13.90% [8]

限制性股票激励计划授予登记完成 - 公司于2025年7月23日完成限制性股票授予登记，授予数量为50.00万股，授予价格为10.07元/股，授予对象为1人，股票来源为公司从二级市场回购的A股普通股 [2][5][6] - 激励计划有效期最长不超过48个月，限售期自登记日起算，首次解除限售间隔不少于12个月，限售期内股票不得转让但享有分红、配股等权利 [7][8] - 解除限售需满足公司未出现财务报告被出具否定意见、36个月内未违规利润分配等情形，且激励对象未被监管认定为不适当人选或存在重大违法违规行为 [10][11] 公司业绩考核与个人绩效要求 - 解除限售条件包括公司层面2025-2027年会计年度业绩考核，指标为营业收入和扣非净利润（剔除股份支付费用影响），未达标则对应年份股票不得解除限售并由公司回购注销 [11][12] - 激励对象个人绩效考核结果分为合格与不合格两档，决定实际解除限售比例，未达标部分由公司以授予价格回购注销 [12] 股权激励计划实施流程 - 公司于2025年7月4日通过董事会和监事会审议激励计划草案，7月5日至14日公示激励对象名单无异议，7月21日股东大会审议通过相关议案 [2][3] - 授予登记完成后公司总股本不变，控股股东及实际控制人持股比例未变动，股权分布不影响上市条件 [14][17] - 认购资金合计503.50万元已于2025年7月24日到位，经天健会计师事务所验资确认 [14] 股份回购与使用情况 - 公司通过三次股份回购累计回购28,983,150股，其中2022年第一次回购13,907,600股、2022年第二次回购7,882,650股、2024年回购7,192,900股 [20][21][22] - 本次激励授予的50万股中157,005股来源于2022年第一次回购，342,995股来源于2022年第二次回购，截至公告日2022年第一次回购股份已全部使用完毕 [23][25][26] 财务影响与资金用途 - 授予日公允价值测算总成本为517.00万元，将在成本费用中列支，对有效期内各年净利润产生影响，但预计长期对经营效率提升有积极作用 [19] - 本次激励筹集资金503.50万元将全部用于补充公司流动资金 [18]

股权激励计划审批与执行 - 公司于2025年7月4日通过董事会和监事会审议通过限制性股票激励计划草案及考核管理办法 [1] - 2025年7月5日至14日对拟激励对象名单进行公示未收到异议并于7月15日披露核查意见 [2] - 2025年7月21日临时股东大会审议通过激励计划相关议案并于7月22日披露内幕信息自查报告 [3] - 2025年7月23日董事会审议通过向激励对象授予限制性股票的议案并获薪酬委员会同意 [3] 限制性股票授予详情 - 授予日为2025年7月23日股票来源为二级市场回购A股授予价格为10.07元/股 [4] - 授予数量为50.00万股授予人数为1人获授对象为董事兼副总经理李夏云 [4] - 李夏云获授50.00万股占激励计划授予总量100%占公司总股本0.04% [4] - 激励计划有效期最长48个月限售期自登记日起算首次解除限售需间隔至少12个月 [5] - 限售期内股票不得转让但享有分红权配股权等权利现金股利在扣税后由激励对象享有 [6] 解除限售安排与业绩考核 - 解除限售分三期进行第一期限售12-24个月解禁40%第二期24-36个月解禁30%第三期36-48个月解禁30% [6] - 公司层面业绩考核目标为2025-2027年营业收入或净利润率指标第一解除限售期要求营业收入增长率不低于39%或净利润率不低于61% [8] - 第二解除限售期要求营业收入增长率不低于44%或净利润率不低于82%第三解除限售期要求营业收入增长率不低于56%或净利润率不低于103% [8] - 个人绩效考核分合格不合格两档合格者可100%解禁不合格者0%解禁 [9] 股本结构及财务影响 - 授予完成后限售流通股增加50万股至2842.04万股占比2.04%无限售流通股减少50万股至136221.19万股占比97.96%总股本不变仍为139063.22万股 [12] - 授予所筹资金503.50万元全部用于补充流动资金 [10][13] - 股份支付总成本预计517.00万元将在2025-2028年摊销具体为2025年摊销103.40万元2026年310.20万元2027年103.40万元2028年0万元 [13] 股份回购与使用情况 - 公司2022年第一次回购1390.76万股2022年第二次回购788.27万股2024年回购719.29万股累计回购2898.32万股 [14][15][16] - 本次激励授予50万股中15.70万股来自2022年第一次回购34.30万股来自2022年第二次回购 [18] - 截至公告日2022年第一次回购股份已全部使用完毕回购专户仍持有1473.26万股 [19]

指数表现 - 中证500质量成长指数上涨0.22%至930939 [1] - 成分股神州泰岳上涨8.95% 捷佳伟创上涨6.00% 中创智领上涨3.16% 湖南黄金上涨2.48% 乖宝宠物上涨2.42% [1] - 跟踪该指数的500质量成长ETF上涨0.20% 最新报价1.02元 [1] 指数特征与构成 - 指数市净率PB为1.92倍 低于近3年86.79%时间区间 估值处于历史低位 [2] - 指数从中证500样本中选取100只盈利能力强、可持续性好、现金流充沛且具成长性证券 [2] - 前十大权重股合计占比20.47% 包括东吴证券(2.70%)、恺英网络(2.46%)、恒玄科技(2.12%)、华工科技(2.11%)、惠泰医疗(1.99%)、春风动力(1.88%)、水晶光电(1.87%)、天山铝业(1.75%)、长江证券(1.73%)、顺络电子(1.68%) [2][4] 机构观点 - 银河证券认为8月处于政策空窗期和中报披露期 资金可能关注业绩确定性机会 但需警惕局部热点轮动行情 [1] - 国投证券指出7月政治局会议在财政、货币、消费等领域释放积极信号 政策呵护基调未变 [1] - 流动性推动的牛市逻辑依然完整 预计8月大盘在"银行搭台、多方唱戏"格局下保持强势 [1] 产品信息 - 500质量成长ETF代码560500 场外联接A类007593 C类007594 [4]

股价表现与资金流向 - 截至2025年8月1日收盘 公司股价报收于20 82元 下跌0 38% 换手率3 23% 成交量43 82万手 成交金额9 21亿元 [1] - 主力资金净流入1386 25万元 占比成交额1 51% 其中超大单净流入193 34万元 占比0 21% 大单净流入1192 91万元 占比1 3% [1] - 中单净流出970 42万元 占比1 05% 小单净流出415 84万元 占比0 45% [1] 财务业绩 - 2025年一季度营业总收入14 82亿元 同比增长10 20% 归属净利润2 21亿元 同比增长23 67% 扣非净利润2 07亿元 同比增长22 17% [1] - 流动比率2 311 速动比率1 926 资产负债率17 68% [1] 公司基本信息 - 公司成立于2002年 位于台州市 主要从事计算机 通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本139063 2221万人民币 实缴资本139063 2221万人民币 法定代表人为林敏 [1] 对外投资与知识产权 - 公司对外投资30家企业 参与招投标项目57次 [2] - 拥有商标信息29条 专利信息515条 行政许可36个 [2]

板块整体表现 - 光学光电子板块当日上涨0.17%，跑赢上证指数（下跌0.37%）和深证成指（下跌0.17%）[1] - 板块内个股表现分化，戈碧迦以8.54%涨幅领涨，东田微以6.56%跌幅领跌[1][2] - 板块主力资金净流出4.48亿元，游资资金净流入4468.57万元，散户资金净流入4.03亿元[2] 涨幅居前个股表现 - 戈碧迦（835438）收盘价22.23元，涨幅8.54%，成交量15.00万手，成交额3.24亿元[1] - 英飞特（300582）收盘价14.13元，涨幅7.21%，成交量25.78万手，成交额3.57亿元[1] - 奧瑞德（600666）收盘价4.04元，涨幅6.32%，成交量312.22万手，成交额12.27亿元[1] - *ST宇顺（002289）收盘价20.36元，涨幅5.00%，成交量5.57万手，成交额1.12亿元[1] - 南极光（300940）收盘价28.86元，涨幅4.49%，成交量12.05万手，成交额3.40亿元[1] 跌幅居前个股表现 - 东田微（301183）收盘价65.84元，跌幅6.56%，成交量10.54万手，成交额7.03亿元[2] - 腾景科技（688195）收盘价46.76元，跌幅3.49%，成交量5.95万手，成交额2.81亿元[2] - 奥比中光（688322）收盘价72.38元，跌幅2.02%，成交量7.97万手，成交额5.84亿元[2] - 福晶科技（002222）收盘价38.46元，跌幅1.81%，成交量15.92万手，成交额6.15亿元[2] - 成来元字（688502）收盘价326.60元，跌幅1.77%，成交量1.28万手，成交额4.18亿元[2] 资金流向特征 - 三安光电（600703）主力净流入1.04亿元，主力净占比12.35%，但散户净流出9687.51万元[3] - TCL科技（000100）主力净流入4843.94万元，主力净占比3.81%，游资和散户均为净流出[3] - 南极光（300940）主力净流入3853.62万元，主力净占比11.33%，散户净流出3846.27万元[3] - 英飞特（300582）主力净流入3609.94万元，主力净占比10.11%，游资净流出894.01万元[3] - 凯盛科技（600552）主力净流入2341.12万元，主力净占比6.90%，游资净流入1366.35万元[3] 成交活跃度 - 奧瑞德（600666）成交最为活跃，成交量达312.22万手，成交额12.27亿元[1] - 三安光电（600703）成交量66.34万手，成交额8.39亿元，位居成交额前列[1] - 福晶科技（002222）成交量15.92万手，成交额6.15亿元，在下跌个股中成交活跃[2] - 东田微（301183）虽然跌幅最大，但成交额仍达7.03亿元，显示市场关注度较高[2]

产品发布动态 - 阿里巴巴首款自研智能眼镜"夸克AI眼镜"在WAIC 2025大会亮相 预计年内正式发布[1][2] - 产品提供带显示（双目Micro-LED+衍射光波导方案）与不带显示双版本 深度融合阿里及支付宝生态[2] - 支持通义大模型、AR高德导航、支付宝"看一下"支付、淘宝比价及飞猪商旅提醒等AI交互功能[2] 政策支持导向 - 上海市发布《下一代显示产业高质量发展行动方案（2026-2030）》 明确提出发展AI+AR/MR多形态眼镜产品[1][3] - 政策聚焦轻量化、低功耗、高分辨率及大视场角等关键技术指标 推动显示器件与核心芯片创新[3] - 鼓励硅基微显示产品模式与形态创新 加速全彩化便携式智能眼镜研发进程[1][3] 市场规模预测 - 全球AI眼镜销量预计从2024年234万台增长至2025年550万台 同比增幅达135%[4] - Meta与雷朋联名Rayban-MetaAI眼镜自2023年9月推出后销量突破200万台 2025年拟发布带显示AR版本[4] - 小米、三星、字节等科技巨头计划2025年进入AI智能眼镜市场 行业进入密集发布期[2][4] 产业链标的 - 推荐歌尔股份(002241)、恒玄科技(688608)、水晶光电(002273)、蓝特光学(688127)及蓝思科技(300433)[5] - 相关标的覆盖星宸科技(301536)、雷神科技(872190)、环旭电子(601231)、天键股份(301383)等供应链企业[5]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 玻璃镜片市场朝着高端化与功能化发展，国际品牌主导高端市场，国内品牌靠性价比突破，但行业面临原材料成本高和消费需求升级压力，创新技术应用将推动产品升级换代 [4][5] - 中国玻璃镜片产业凭借规模垄断与闭环生态双核优势，持续强化全球主导地位，需求端驱动纯碱产能向优势省份集聚，保障镜片生产稳定性 [18] - 近视人群规模扩张与需求升级驱动行业市场规模增长，未来智能眼镜市场爆发将拉动玻璃镜片需求 [25][26] - 行业领军企业通过跨界合作提升产品附加值、开拓新市场，推动市场集中度逐步提升 [34] 根据相关目录分别进行总结 行业分类 - 按镜片设计与折射率，玻璃镜片行业分为托力克片、克罗克斯片、克罗赛托片、超薄片、1.60玻璃镜片等类别 [6] - 托力克片由钠钛硅酸盐制成，折射率1.523，可见光透率91 - 92%，添加氧化铈和氧化钛后成UV白片可防护346nm以下紫外线 [6] - 克罗克斯片发明于1914年，透光率87%，有双色效应，含钕可吸收特定紫外线、红外线和黄色可见光，现较少使用 [7] - 克罗赛托片在白托镜片材料中添加CeO₂和MnO₂，能吸收350A以下紫外线，透光率88%以上 [8] - 超薄片添加TiO₂和PbO使折射率至1.70，比同屈光度白片或红片薄约1/3，适合高度近视，但阿贝系数低有色像差问题，表面反射率高 [8] - 1.60玻璃镜片折射率1.60，比普通玻璃镜片薄，比重小于超薄镜片，重量轻，适合中度数佩戴者 [9] 行业特征 - 竞争格局分层明显，国内外品牌并存，国际技术导向型品牌主导高端市场，国内品牌在中低端市场靠性价比扩张 [10] - 供应链依赖进口技术，国产替代加速，关键材料依赖进口限制发展，但国内企业在生产效率和产品一致性上有进步，高端工艺仍需国际合作 [11] - 政策与消费习惯双重影响，近视防控政策推动离焦镜片需求，消费者对眼睛健康关注度提升使防蓝光镜片渗透率提高 [12] 发展历程 - 萌芽期（1200 - 1780年），西方开始用玻璃镜片矫正视力，意大利僧人推动普及，玻璃工艺进步使玻璃镜片取代石英宝石镜片，威尼斯成制造中心 [13] - 启动期（1781 - 1910年），富兰克林发明双焦点眼镜，艾利研发圆柱镜片，爱布斯提出渐进多焦点镜片理论，蔡司光学成立，镜片从简单器械升级为精密仪器 [13][14] - 高速发展期（1911 - 2010年），磨削机发明使镜片生产转向批量，塑料框架引入，设计时尚化，树脂镜片市场份额超70%，为智能镜片诞生奠定基础 [15] - 成熟期（2011年至今），国家政策推动行业规范，国产品牌崛起，离焦技术成热点，智能眼镜向“可穿戴计算终端”演进，国产替代加速 [16] 产业链分析 - 产业链上游为原材料供应与加工设备环节，中游为镜片制造与加工环节，下游为产品销售与应用环节 [17] - 需求端驱动纯碱产能向河南、青海等资源优势省份集聚，中国纯碱产能扩张至4200万吨，有效产能3780万吨，缓解上游供应压力 [18] - 江苏丹阳依托1600余家眼镜企业集群构建闭环生态，镜架/镜片产量分别占全国70%和全球50%，在产业链中游形成优势 [21] - 中国儿童青少年近视低龄化与高发性催生视光矫正市场扩张，眼镜零售线下门店通过“技术 + 服务”形成竞争优势，预计2028年全国眼镜店总量增至17.1万家 [23] 行业规模 - 2019 - 2024年，玻璃镜片行业市场规模由25.5亿人民币增长至44.2亿人民币，年复合增长率11.63%，预计2025 - 2029年，市场规模由50.39亿人民币增长至85.10亿人民币，年复合增长率14.00% [24] - 近视人群规模扩张与需求升级驱动行业市场规模增长，预计2030年全球近视人群规模将突破33.61亿 [25] - 2024年全球智能眼镜出货量298.3万副，2025年将爆发式增长，出货量预计激增4倍以上，市场规模有望突破千亿级，拉动玻璃镜片需求 [26] 政策梳理 - 《制造业可靠性提升实施意见》推动玻璃镜片行业强化质量管控，促进产品性能稳定性和寿命提升，助力高端光学元器件国产化突破 [29] - 《日用玻璃行业规范条件(2023年版)》推动行业技术升级与绿色转型，采用先进工艺装备及清洁能源，强化环保监管 [29] - 《“十四五”智能制造发展规划》强调突破AI眼镜等可穿戴人机交互设备的卡脖子技术，引导行业向高附加值方向发展 [31] - 《“十四五”全国眼健康规划（2021 - 2025年）》推进儿童青少年近视防控和科学矫治等工作 [31] - 《儿童青少年近视防控光明行动工作方案（2021—2025年）》鼓励采购眼视光产品和服务，提高眼健康服务能力，加强近视防控宣传 [31] 竞争格局 - 中国玻璃镜片行业竞争激烈，分为三个梯队，第一梯队有万新光学、康耐特光学、卡尔蔡司等企业；第二梯队有明月镜片、厦门力鼎光电、江苏鸿晨集团等；第三梯队有新天鸿光学、江苏汇鼎光学等 [32][33] - 各梯队特征不同，第一梯队占据高端市场，第二梯队靠产业链整合和细分领域深耕突围，第三梯队依托区域渠道和特色产品竞争 [33] - 行业领军企业通过跨界合作提升产品附加值、开拓新市场，如明月镜片与航天机构合作，联合光学与AR/VR厂商合作，推动市场集中度提升 [34] 上市公司速览 |公司名称|总市值|营收规模|同比增长(%)|毛利率(%)| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |明月镜片股份有限公司（301101）|-|7.7亿元|2.9|58.6| |上海康耐特光学科技集团股份有限公司（02276）|19.0亿|20.6亿|17.1|38.6| |厦门力鼎光电股份有限公司（605118）|-|6.2亿元|2.7|43.1| |浙江水晶光电科技股份有限公司（002273）|-|13.5亿元|53.4| |中山联合光电科技股份有限公司（300691）|-|13.3亿元|5.9|23.8| [36][39] 企业分析 万新光学集团有限公司 - 公司成立于1973年，是中国领先的综合性眼镜制造企业，业务覆盖镜片研发、生产、销售及成镜加工 [42] - 玻璃镜片产品以高折射率、轻薄化为核心优势，采用进口优质玻璃材料，集成防蓝光、抗疲劳、UV防护等功能，适用于多类人群 [42] - 企业持续投入研发，有百余项专利，与科研机构合作推动技术升级，产品通过全球30多个国家质量认证，销售网络覆盖超50个国家，出口位列行业前列 [42] 明月镜片股份有限公司 - 公司是中国领先的镜片制造企业，凭借研发实力推出多款自主知识产权玻璃镜片，如1.71折射率镜片，打破外资技术垄断 [48] - 产品以高折射率、轻薄化、抗反射等特性著称，应用于近视防控等功能性镜片领域，满足多样化视觉需求 [48] - 积极布局智能眼镜等新兴市场，推动光学显示技术升级，与全球科技企业拓展产业未来发展空间 [48] 上海康耐特光学科技集团股份有限公司 - 公司成立于1996年，业务覆盖全球90多个国家，玻璃镜片产品以高折射率、轻薄化、抗反射等特性著称，具备防紫外线等功能 [50] - 在智能眼镜领域有布局，与头部3C企业合作推动相关业务发展，在行业内知名度和影响力较高，产品受市场广泛认可 [50] - 未来随着行业功能化需求增长和智能眼镜领域发展，有望保持领先地位并迎来新机遇 [50]