市场表现 - 截至发稿，拉卡拉股价20%涨停，金桥信息、用友网络、焦点科技、众信旅游等公司股价涨停，四方精创、普元信息涨幅超过9%，同花顺、汇金股份涨幅超过8%，大智慧涨幅超过7% [2] - 拉卡拉（300773）涨幅达20.02%，成交金额37.06亿元，总市值249.2亿元，现价32.08元 [3] - 新致软件（688590）涨幅13.32%，成交金额5.81亿元，总市值70.69亿元，现价26.89元 [3] - 云从科技（688327）涨幅12.27%，成交金额11.91亿元，总市值195.8亿元，现价18.84元 [3] - 同辉信息（920090）涨幅10.13%，成交金额2.45亿元，总市值17.56亿元，现价8.80元 [3] - 合合信息（688615）涨幅10.06%，成交金额17.61亿元，总市值493.5亿元，现价352.51元 [3] - 金桥信息（603918）涨幅10.02%，成交金额10.59亿元，总市值81.01亿元，现价22.17元 [3] - 用友网络（200688）涨幅10.01%，成交金额45.72亿元，总市值649.67亿元，现价19.01元 [3] - 焦点科技（002315）涨幅10.00%，成交金额9.16亿元，总市值201.3亿元，现价63.47元 [3] - 众信旅游（002707）涨幅9.99%，成交金额5.08亿元，总市值81.17亿元，现价8.26元 [3] - 四方精创（300468）涨幅9.55%，成交金额20.07亿元，总市值205.2亿元，现价38.67元 [3] - 普元信息（688118）涨幅9.31%，成交金额3.25亿元，总市值36.03亿元，现价38.61元 [3] - 君正集团（601216）涨幅8.93%，成交金额19.50亿元，总市值473.4亿元，现价5.61元 [3] - *ST 2（300561）涨幅8.80%，成交金额2.25亿元，总市值78.32亿元，现价23.82元 [3] - 联迪信息（920790）涨幅8.78%，成交金额1.37亿元，总市值34.15亿元，现价43.25元 [3] - 粤传媒（002181）涨幅8.19%，成交金额9.20亿元，总市值131.9亿元，现价11.36元 [3] - 华林证券（002945）涨幅8.09%，成交金额11.94亿元，总市值552.27亿元，现价20.49元 [3] - 同花顺（300033）涨幅8.06%，成交金额48.81亿元，总市值2285亿元，现价424.64元 [3]

减持计划完成情况 - 公司实际控制人沈锦华于2026年1月9日至1月12日通过集中竞价方式减持公司股份3,154,875股 [1] - 本次减持股份数量占公司总股本的0.99% [1] - 本次减持计划已实施完成 [1] 权益变动详情 - 本次减持后，沈锦华持有公司股份数量由147,247,358股减少至144,092,483股 [1] - 其持股比例由46.42%下降至45.42% [1] - 本次减持股份比例触及1%的整数倍变动 [1]

控股股东减持 - 控股股东沈锦华计划2025年10月14日至2026年1月12日减持不超6,344,716股，占总股本不超2%[2] - 2026年1月9日至12日减持3,154,875股，占总股本0.99%[3] 股权变动 - 本次权益变动后，沈锦华持股由147,247,358股降至144,092,483股，比例由46.42%降至45.42%[3] - 无限售条件股份变动前为36,811,840股，占比11.60%，变动后为33,656,965股，占比10.61%[5] - 有限售条件股份变动前后均为110,435,518股，占比34.81%[5] 其他 - 本次减持属于已披露减持计划范围内[5]

减持计划 - 控股股东沈锦华2025.10.14 - 2026.1.12拟减持不超6344716股，占总股本不超2%[2] - 董事黄良发同期拟减持不超1120000股，占总股本不超0.35%[2] 减持情况 - 2026.1.9 - 12沈锦华减持3154875股，占0.99%，均价56.20元/股[3] - 2026.1.12黄良发减持390000股，占0.12%，均价58.60元/股[3] 持股变化 - 减持前沈锦华持股147247358股占46.42%，后持股144092483股占45.42%[5] - 减持前黄良发持股4480000股占1.41%，后持股4090000股占1.29%[5] 合规说明 - 本次减持符合规定，未超计划，不影响控制权等[6]

市场整体表现 - 2025年1月13日，互联网电商板块整体下跌1.46%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.64%，深证成指下跌1.37% [1] - 板块内个股表现分化，青木科技领跌，跌幅达5.97%，若羽臣、吉宏股份、华凯易但、跨境通跌幅均超过3% [1][2] - 部分个股逆势上涨，赛维时代上涨0.88%，ST易购上涨0.61%，南极电商上涨0.28% [1] 个股交易数据 - 青木科技跌幅最大，收盘价93.10元，成交额12.39亿元 [2] - 焦点科技成交额最高，达16.79亿元，股价下跌1.03% [1][2] - 跨境通成交量最大，为122.25万手，股价下跌3.11% [2] - 赛维时代、ST易购、南极电商、狮头股份录得小幅上涨 [1] 板块资金流向 - 互联网电商板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为5.06亿元 [2] - 散户资金呈现净流入，净流入额为5.08亿元 [2] - 游资资金小幅净流出232.5万元 [2] - 个股层面，丽人丽妆、凯淳股份、焦点科技、ST易购获得主力资金净流入，其中ST易购主力净流入747.60万元，主力净占比高达12.91% [3] - 赛维时代、新迅达遭遇主力资金较大幅度净流出，分别净流出712.48万元和1410.28万元 [3]

互联网电商板块市场表现 - 2024年1月12日，互联网电商板块整体表现强劲，板块指数较上一交易日大幅上涨5.51% [1] - 当日主要市场指数亦上涨，上证指数报收4165.29点，上涨1.09%，深证成指报收14366.91点，上涨1.75% [1] 领涨个股详情 - 壹网壹创（300792）领涨板块，收盘价42.18元，单日涨幅达到20.00%，成交量为36.30万手，成交额为14.50亿元 [1] - 青木科技（301110）涨幅居前，收盘价99.01元，上涨17.51%，成交额13.36亿元 [1] - 凯淳股份（301001）收盘价35.75元，上涨13.10%，成交额3.27亿元 [1] - 焦点科技（002315）收盘价58.30元，上涨9.44%，成交额20.77亿元 [1] - 华凯易佰（300592）收盘价13.22元，上涨8.81%，成交额7.07亿元 [1] - 吉宏股份（002803）收盘价19.43元，上涨8.12%，成交额5.86亿元 [1] - 三态股份（301558）收盘价9.28元，上涨8.03%，成交额3.07亿元 [1] - 南极电商（002127）收盘价3.52元，上涨6.34%，成交额4.09亿元 [1] - 丽人丽妆（605136）收盘价12.20元，上涨5.72%，成交额4.15亿元 [1] - 赛维时代（301381）收盘价22.74元，上涨4.55%，成交额2.26亿元 [1] 板块内下跌及微涨个股 - 新迅达（300518）是板块内少数下跌个股，收盘价19.52元，下跌5.52%，成交额4.55亿元 [2] - ST通葡（600365）收盘价3.21元，下跌1.23%，成交额1729.67万元 [2] - ST易购（002024）收盘价1.65元，下跌1.20%，成交额1.04亿元 [2] - 狮头股份（600539）收盘价10.63元，微涨1.14%，成交额5032.37万元 [2] - 星徽股份（300464）收盘价6.60元，上涨2.17%，成交额1.20亿元 [2] - 若羽臣（003010）收盘价39.46元，上涨2.73%，成交额5.08亿元 [2] - 国联股份（603613）收盘价29.59元，上涨3.03%，成交额6.61亿元 [2] - 跨境通（002640）收盘价4.82元，上涨3.88%，成交额7.69亿元 [2] 板块资金流向 - 当日互联网电商板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为1.34亿元 [2] - 游资资金整体呈现净流出，净流出额为2.06亿元 [2] - 散户资金整体呈现净流入，净流入额为7176.17万元 [2] 个股资金流向详情 - 壹网壹创（300792）获得主力资金净流入7846.23万元，主力净占比5.41%，但游资和散户资金分别净流出1407.59万元和6438.64万元 [3] - 跨境通（002640）获得主力资金净流入6485.22万元，主力净占比8.44%，游资和散户资金分别净流出1328.66万元和5156.56万元 [3] - 青木科技（301110）获得主力资金净流入5506.93万元，主力净占比4.12%，散户资金净流出5508.12万元 [3] - 凯淳股份（301001）获得主力资金净流入3428.88万元，主力净占比10.48%，游资和散户资金分别净流出1506.55万元和1922.33万元 [3] - 吉宏股份（002803）获得主力资金净流入2397.89万元，主力净占比4.09%，游资和散户资金分别净流出608.96万元和1788.92万元 [3] - 若羽臣（003010）获得主力资金净流入1860.26万元，主力净占比3.66%，同时获得游资净流入1369.81万元，但散户资金净流出3230.08万元 [3] - 三态股份（301558）获得主力资金净流入1165.55万元，主力净占比3.80%，游资净流出1616.20万元，散户净流入450.65万元 [3] - 狮头股份（600539）获得主力资金净流入240.63万元，主力净占比4.78%，游资净流出245.00万元 [3] - 国联股份（603613）主力资金净流出305.27万元，游资净流出2264.30万元，但散户资金净流入2569.57万元 [3] - 星徽股份（300464）主力资金净流出533.64万元，但获得游资净流入764.58万元 [3]

行业投资评级 - 商贸零售行业评级为“优于大势” [4] 核心观点 - 益生菌市场，特别是以AKK菌为代表的第二代益生菌，被视为下一个成分红利，市场增长潜力巨大 [1][11] - 益生菌市场竞争格局正在演变，头部品牌线上渠道增长承压，而凭借性价比和新兴渠道（如抖音）的二三线品牌正在崛起 [2][15] - 产品端呈现从单一益生菌向“益生菌+”复合功能产品升级的趋势，价格带也随之拓宽，市场正经历从教育到扩容的发展阶段 [2][20] - 报告对商贸零售下的多个细分板块（美容护理、黄金珠宝、跨境电商、商超百货）给出了具体的投资建议和公司推荐 [3][28] 行业市场分析 - 中国益生菌市场C端规模预计在2025年突破1400亿元，2018年至2023年市场规模从647.7亿元增长至1188.5亿元，期间复合年增长率为12.4% [1][11] - 细分至肠胃益生菌领域，2024年市场规模达到310亿元，2019-2024年复合年增长率为12% [1][11] - 第二代益生菌（NGPs）如AKK菌，相比传统益生菌具有更优的定植和治疗潜力，例如AKK菌可通过特异性蛋白P9调节GLP-1水平，用于代谢调节和免疫治疗 [1][12][13] 市场竞争格局 - 线上渠道竞争激烈，头部品牌WonderLab和Life Space在2025年市占率略有下降 [2][15] - WonderLab品牌2025年天猫+抖音渠道总商品交易额为13.6亿元，同比下降4.5%，其中天猫渠道交易额5.04亿元（同比-15.5%），抖音渠道交易额8.59亿元（同比+3.4%） [2][15] - Life Space品牌2025年天猫+抖音渠道总商品交易额为4.93亿元，同比下降14.2%，其中天猫渠道交易额3.05亿元（同比-15.7%），抖音渠道交易额1.88亿元（同比-11.7%） [2][15] - 江中、Purmeo等品牌凭借抖音渠道实现爆发式增长，市场份额增长超过2个百分点 [2][15] 产品与价格趋势 - 产品从单一成分走向复合功能，例如WonderLab从小蓝瓶拓展出大基数减重、口腔、女士、儿童等系列 [2][20] - 市场价格差异化显著，大众线产品定价在100元以下，中高端复合功能产品定价在300-500元区间 [2][20] - 低价白牌产品完成了市场从0到1的教育，而主流品牌的布局将加速市场从1到100的扩容 [2][20] 重点公司公告摘要 - **毛戈平**：与全球消费投资机构路威凯腾签订战略合作框架协议，涉及全球市场扩张、收购投资等领域 [3][23] - **爱美客**：其独家经销的韩国Huons BioPharma生产的A型肉毒素产品获得中国国家药监局注册证书 [3][23] - **壹网壹创**：已与国内头部脑机接口品牌达成合作 [24] - **圣贝拉**：控股股东进行增持并作出自愿禁售承诺 [25] 重点行业新闻摘要 - 2025年开年首周（1月1日至7日），海南离岛免税购物总金额达12.1亿元，同比增长88% [27] - 2024年12月，中国居民消费价格指数同比上涨0.8%，工业生产者出厂价格指数同比下降1.9% [26] - 国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需一揽子政策 [27] 细分板块投资建议 - **美容护理**：推荐组织架构与管理能力突出的公司，如毛戈平、上美股份、若羽臣 [3][28] - **黄金珠宝**：看好具备工艺壁垒和高溢价能力的品牌，推荐老铺黄金、潮宏基 [3][28] - **跨境电商**：受益于贸易冲突缓和、海外需求恢复及AI赋能，推荐小商品城、焦点科技 [3][28] - **商超百货**：看好门店调改成效兑现，建议关注名创优品、永辉超市、汇嘉时代、孩子王 [3][28] 重点公司财务数据（摘要） - **名创优品**：现价38.52元，预计2025年每股收益1.61元，对应市盈率21.56倍，评级“买入” [3] - **小商品城**：现价16.48元，预计2025年每股收益0.87元，对应市盈率18.86倍，评级“买入” [3] - **老铺黄金**：现价659.00元，预计2025年每股收益26.83元，对应市盈率22.10倍，评级“买入” [3] - **潮宏基**：现价12.61元，预计2025年每股收益0.62元，对应市盈率20.34倍，评级“买入” [3]

公司发展历程与现状 - 公司于1996年成立，至今已运营30年，业务覆盖外贸全链路、跨境服务、AI应用及金融保险等多元领域 [3] - 公司成功运营中国制造网（MIC国际站）、Doba、inQbrands、新一站保险网等多个品牌，并孵化了智慧教育等互联网项目 [3] - 公司经营哲学为“正念正道、简单干净”，企业使命是“竭尽全力创造客户认可的有价值的产品和服务” [3] - 公司获评国家首批信息化试点单位、国家工业和信息化深度融合示范企业、国家首批电子商务示范城市试点项目单位、商务部电子商务示范企业 [10] - 2025年，公司获评“软件行业平台软件领军企业”，其AI创新案例入选“软件行业典型示范案例”，并荣获“吴文俊人工智能科学技术奖” [10] 企业文化与价值观 - 公司成长内核归结为“真、善、美”三个字 [5] - “真”是生意的根本，核心价值观始终把客户放在第一位，MIC国际站对产品数据的真实呈现旨在构建信任桥梁 [7] - “善”是商业的灵魂，公司以利他之心守护商业公平底线 [7] - “美”是更高境界的追求，意味着以顺畅高效的流程与丝滑的用户体验为目标，驱动服务优化 [7] - 企业文化是在每一次服务客户、打磨产品、团队合作中自然生长的做事准则，让公司在三十年商海沉浮中保持“静水流深”的定力 [7] 业务驱动因素与客户服务 - 公司近年快速发展的核心驱动力之一是通过制定高目标满足客户期待，以服务质量的优化护航客户成长，把MIC国际站的会员续约率保持在优良水平 [10] - 另一核心驱动力是通过利益共享机制激发组织活力，吸引更多年轻人加入团队，保持组织活力和年轻态，构建代际接力、持续奋斗的团队文化 [10] AI战略布局与应用成果 - 公司面对AI浪潮展现出前瞻的战略布局与务实的发展态度，认为技术创新的本质依然是为客户创造价值 [11] - 早在行业风口形成之前，公司便将智能化转型确立为核心战略，MIC国际站于2017年组建了AI研发团队，坚定布局垂类AI应用 [11] - 2023年推出的AI外贸助手“AI麦可”，实现了AI技术在外贸B2B领域的首次综合应用 [11] - 截至2025年9月30日，“AI麦可”已累计服务中国供应商超15000家，有效提升了企业工作效率与商机转化率 [11] - 在卖家端产品成熟基础上，公司将AI应用延伸至买家端，2024年推出智能搜索引擎SourcingAI 1.0，帮助买家精准、迅速地找到所需产品 [11] - 2025年10月，平台发布AI全球采购助手SourcingAI 2.0，标志着平台对互联网、人工智能技术与外贸行业的深度融合步入新阶段 [11] - MIC国际站已构建起“AI麦可（服务卖家）+ SourcingAI 2.0（服务买家）”的智能协同布局，实现了服务买卖双方的全流程AI赋能生态闭环 [12]

行业投资评级 - 行业投资评级为“看好（维持）” [8] 报告核心观点 - 报告认为2026年AI将从技术革新迈向产业应用落地，作为重要的产业叙事方向有望全面开花，其中零售多个板块均具有鲜明的AI驱动逻辑，跨境电商、电商服务率先受益，AI智能眼镜、AI智能硬件等同样受益 [3] - 近期AI应用催化不断，2026年有望迎来商业化拐点，催化事件包括智谱科技、MiniMax在港交所上市（截至1月9日收盘市值分别为698亿及1054亿港币，MiniMax上市首日涨幅109%）、微信小程序推出AI应用支持计划、Meta以超20亿美元（约人民币140亿元）收购AI初创公司Manus等，后续催化还包括AIGC开发者大会、火山引擎合作春晚、DeepSeek有望推出V4模型等 [8] AI+跨境电商 - AI工具可赋能内容制作、客服、翻译等多个环节提升效率，并通过数据分析强化库存管理，B2B平台搜索正从SEO迈向GEO，打造AI流量新入口 [8] - **小商品城**：超3万户商户运用AI工具辅助经营，其自主研发的AI应用累计使用量已超10亿次，用户突破26万，并与阿里巴巴、群核科技等合作推进AI生态建设 [8] - **焦点科技**：截至2025Q3末，其中国制造网平台收费会员数为29214位，累计购买过AI麦可的会员数为15687位，渗透率超50% [8] - **华凯易佰**：依托自主开发的“易佰云”智能化企业管理平台，构建起一系列核心信息系统 [8] - **吉宏股份**：采用“货找人”模式，依托自主研发的“Giikin”系统，运用AI算法分析市场与用户画像，实现从选品、内容生成到投放的全链路智能化运营 [8] - 报告提及的品牌型公司如安克创新、绿联科技、致欧科技等同样有AI赋能业务提效的逻辑 [3] AI+电商服务 - TP（电商代运营）公司通过AI工具深度学习消费者购物偏好，优先展示其感兴趣的商品以提升购买意愿及终生价值，并通过优化品牌内容影响LLM认知，实现“答案即品牌”的营销新范式，电商平台搜索正从SEO迈向GEO [8] - **青木科技**：自主研发包括数据磨坊、青木OMS、青木啄木鸟、青木青灵等技术工具和系统，构建长期适配各大底层模型技术发展的能力，为AI技术在电商运营业务的加速应用打下坚实基础 [8] - **壹网壹创**：是阿里首批Agent合作服务商，已启动GEO相关团队建设，负责人为具有阿里背景的专业人士，后续将围绕该核心搭建完整业务团队，在共创中能获得更多资源、权限和场景机会，形成差异化竞争优势 [8] - **凯淳股份**：成立“AI智能实验室”，积极深化与阿里巴巴的战略合作，成为首批生态Agent合作服务商之一 [8] - 报告提及的电商服务相关标的还包括丽人丽妆 [3]

互联网电商板块市场表现 - 2025年1月9日，互联网电商板块整体上涨3.1%，表现显著强于大盘，当日上证指数上涨0.92%，深证成指上涨1.15% [1] - 板块内个股普涨，领涨股为青木科技，单日涨幅达12.30%，收盘价为84.26元 [1] - 涨幅居前的个股还包括华凯易佰（上涨10.45%）、焦点科技（上涨9.43%）和壹网壹创（上涨6.52%） [1] 板块个股交易情况 - 焦点科技成交额最高，达到11.71亿元，成交量22.51万手 [1] - 青木科技成交额也较高，为8.04亿元，成交量9.95万手 [1] - 南极电商成交量最大，为47.73万手，成交额1.56亿元 [1] - 部分个股表现疲软或持平，如ST易购下跌1.18%，ST通葡股价无变化 [2] 板块资金流向分析 - 当日互联网电商板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为440.08万元 [2] - 游资资金呈现净流出状态，净流出金额达1.68亿元 [2] - 散户资金则为净流入，净流入金额为1.64亿元 [2] - 焦点科技获得主力资金大幅净流入1.12亿元，主力净占比达9.52%，但同时遭遇游资净流出1.08亿元 [3] - 新迅达主力净流入2327.28万元，主力净占比7.49% [3] - 若羽臣、吉宏股份、南极电商、三态股份均获得不同程度的主力资金净流入 [3] - 赛维时代、跨境通、丽人丽妆、狮头股份则呈现主力资金净流出 [3]