纪要涉及的公司 焦点科技旗下的中国制造网 纪要提到的核心观点和论据 - **流量结构与增长**：平台流量结构健康，不依赖单一市场，美国市场流量占比低于 10%，中东、拉美、东南亚和欧盟合计占比超 55%，降低单一国家政策风险；免费流量从去年四季度到今年一季度增长约 50%，预计 2025 年仍有 50%增长空间，为平台带来可持续流量增长动力[2][3] - **现金回款与会员增长**：全年目标现金回款增速 20%，一季度及 1 - 5 月已达要求；单 4 月和单 5 月保持 20%现金回款增速，得益于销售端精细化运营和暂停美国市场投放；一季度末收费会员数约 28,000 家，预计 2025 年末增长约 15%[2][3][6] - **AI 产品情况**：AI Max 产品在新会员中当月渗透率达 50% - 60%，全年收入目标翻番，推广节奏符合预期；中国制造网广泛对接大模型，在模型开放度和产品迭代速度上有优势，搜索 AI 预计第三季度见产品雏形[4][9][10] - **与阿里国际站对比**：主业上既合作也竞争，共同培育市场，有重叠客户；AI 应用方面，中国制造网对接多模型，阿里国际站用集团内部模型，前者在模型开放度和产品推出速度上有优势[10] - **费用情况**：2025 年研发支出预计增加一两千万；销售费用会增加，管理费用若推行股权激励会增加，全年股权激励摊销成本约 5,000 万[13][14] - **轻工行业拓展**：四五月份开始重点推进，从销售、运营、基建同步推进，约需一到两年看到收费会员结构显著变化[15] - **产品定价与收费**：AI Max 短期内不调价，后续有升级计划；中国制造网短期内不提价，长期普适性 AI 或纳入会员体系，高阶服务额外收费，目前重要的是提升客户 AI 应用效果[16][17] - **流量成本与投放**：流量成本变动，受区域、关键词、节假日等影响，近年有所增加；通过经验分辨询盘质量，对不同渠道预算分配，以供应商反馈评价平台优势[18][19] - **会员结构规划**：“20%工作规划”关注量和 ARPU 值增长，通过销售引导客户买增值服务及推新产品提升收入[20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 4 月份现金回款增速低于 10%，受广交会和中美关税政策影响，5 月份恢复正常，表明企业能适应新市场环境[2][7] - 2024 年和 2025 年产品功能基本迭代到位，关注效果端，阿里因有 C 端数据可能略微领先，中国制造网用公开数据弥补短板[11] - AI Mac 迭代产品今年非最高优先级，但仍在优化，搜索 AI 早期普适应用免费，部分特殊功能收费[12]

公司专利技术 - 北京博道焦点科技有限公司申请了一项名为"在兴趣面数据集中嵌入数字水印的方法、装置及电子设备"的专利 公开号为CN120031703A 申请日期为2025年04月 [1] - 专利涉及地理信息安全技术领域 通过版权信息和时间生成水印数据 利用基准射线和目标点位置关系完成数字水印嵌入 [1] - 技术方案包括确定基准射线 计算初始距离比值 匹配目标水印比特组 最终确定目标点位置实现水印嵌入 [1] 公司基本信息 - 北京博道焦点科技有限公司成立于2010年 注册地位于北京市 属于科技推广和应用服务业企业 [2] - 公司注册资本为2000万人民币 参与过8次招投标项目 拥有4条商标信息和13条专利信息 [2] - 企业还持有3个行政许可 显示其在知识产权和合规经营方面具备一定积累 [2]

激励计划概述 - 焦点科技2025年股票期权激励计划采取股票期权形式，股票来源为定向发行A股普通股[1] - 计划拟授予股票期权1532.40万份，占公司总股本4.83%，其中首次授予1232.40万份(占80.42%)，预留300万份(占19.58%)[2] - 每份期权可购买1股A股股票，有效期最长48个月[3] 激励对象与分配 - 首次授予激励对象1153人，占公司员工总数46.23%，包括董事、高管及核心骨干[3][13] - 激励对象不包括独立董事、监事及持股5%以上股东及其关联人[3] - 副董事长获授30万份(1.96%)，董事/财务总监获授25万份(1.63%)[16] 行权安排与条件 - 首次授予期权分三期行权，比例30%/30%/40%，预留部分根据授予时间分两期或三期行权[4][20] - 首次授予行权价29.04元/份，参考草案公告前1个交易日及前20个交易日股票均价较高者[22][23] - 业绩考核以2024年净利润为基数，2025-2027年增长率分别不低于20%/40%/60%[5][6][26] 会计处理与成本 - 预计首次授予期权公允价值总额14567.04万元，2025-2028年分别摊销成本7283/5100/1822/362万元[36] - 采用Black-Scholes模型计算期权公允价值，参数包括股价波动率、无风险利率等[35] 管理与调整机制 - 董事会负责计划执行，股东会授权调整期权数量及行权价格[11][33] - 发生资本公积转增、派息等事项时将调整期权数量和行权价格[31][32] - 激励对象离职或考核不合格时，未行权期权将被注销[14][49]

股票期权激励计划自查报告 - 公司于2025年4月30日披露《2025年股票期权激励计划（草案）》及相关议案，公告发布于巨潮资讯网 [1] - 自查期间为草案公告前6个月（2024年10月29日至2025年4月29日），覆盖内幕信息知情人及激励对象的股票交易行为 [2] 核查范围与程序 - 核查对象包括激励计划全部内幕信息知情人（含中介机构）及325名激励对象 [2] - 通过中国结算深圳分公司获取《信息披露义务人持股及股份变更查询证明》和《股东股份变更明细清单》进行交易确认 [2] 股票交易核查结果 - 9名内幕信息知情人在自查期间存在交易行为，但交易均发生在被列为知情人前，且基于公开信息独立判断 [3] - 312名激励对象在自查期间有交易记录，交易行为与公开信息及市场判断相关，未涉及内幕信息 [3] 合规性结论 - 公司已建立严格的内幕信息管理制度，限定策划讨论人员范围并及时登记接触人员 [4] - 自查期间未发现内幕交易或信息泄露情形，符合《上市公司股权激励管理办法》等法规要求 [4] 备查文件 - 中国结算深圳分公司出具的持股变更查询证明及明细清单作为核查依据 [5]

激励计划 - 公司于2025年4月28日审议通过2025年股票期权激励计划草案[2] 股票买卖自查 - 自查期为2024年10月29日至2025年4月29日[3] - 321名核查对象自查期买卖公司股票[6] - 312名激励对象自查期买卖股票与内幕信息无关[7] 制度与结果 - 筹划激励计划时建立制度并采取保密措施[8] - 自查未发现内幕交易或泄露内幕信息情形[8]

激励计划基本信息 - 拟授予股票期权1532.40万份，占公司股本总额4.83%[7][33] - 首次授予1232.40万份，占股本总额3.88%，占拟授予总数80.42%[7][33] - 预留300.00万份，占股本总额0.95%，占拟授予总数19.58%[7][33] - 首次授予激励对象1153人，占2024年底员工总数46.23%[8][26] - 激励计划有效期最长不超过48个月[9][40] 行权相关 - 首次授予股票期权行权价格为29.04元/份[9][51] - 首次授予分三期行权，比例为30%、30%、40%[9][47] - 2025 - 2027年净利润增长率分别不低于20%、40%、60%（以2024年为基数）[9][63][68] 人员获授情况 - 副董事长黄良发获授30.00万份，占拟授权益1.96%，占股本0.09%[35] - 董事顾军、迟梦洁各获授25.00万份，占拟授权益1.63%，占股本0.08%[35] - 高级副总裁成俊杰获授20.00万份，占拟授权益1.31%，占股本0.06%[35] - 核心管理人员等1149人共获授1132.40万份，占拟授权益73.90%，占股本3.57%[35] 时间安排 - 董事会审议通过后2个交易日内公告相关决议及草案[88] - 内部公示激励对象名单，公示期不少于10天，股东会审议前5日披露审核及公示情况说明[89] - 股东会审议通过后60日内首次授出权益，预留部分12个月内确认授权日[41][42][90] 成本及参数 - 预计首次授予权益工具公允价值总额为14567.04万元[86] - 假设2025年5月授予且全部行权，2025 - 2028年股票期权成本摊销分别为4832.85万元、5920.43万元、2959.33万元、854.42万元[87] - 2025年4月29日标的股价为38.83元/股[85] - 深证综指对应期间年化波动率分别为29.38%、25.06%、22.74%[85] - 中债国债1年期、2年期、3年期到期收益率分别为1.4601%、1.4830%、1.5177%[85] 调整及变更终止 - 资本公积转增股本等按Q＝Q0×(1＋n)调整股票期权数量[71] - 资本公积转增股本等按P＝P0÷(1＋n)调整股票期权行权价格[74] - 股东会审议通过前变更需董事会审议，通过后变更提交股东会，不得加速行权和降低行权价格[95] - 股东会审议前终止需董事会审议披露，通过后终止提交董事会、股东会审议披露[96]

1、本次股东会未出现否决议案的情形。 证券代码：002315 证券简称：焦点科技 公告编号：2025-021 焦点科技股份有限公司 2025 年第一次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、特别提示： 2、本次股东会未涉及变更前次股东会决议。 二、会议召开和出席情况： 1、召开日期和时间：2025 年 5 月 20 日下午 2:00 2、召开地点：南京市江北新区丽景路 7 号公司会议室 3、会议召开方式：现场与网络相结合的方式 4、召集人：董事会 5、主持人：副董事长黄良发 6、本次股东会会议的召开符合《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易 所股票上市规则》和《公司章程》的有关规定。 证券代码：002315 证券简称：焦点科技 公告编号：2025-021 本次股东会采用现场记名投票与网络投票相结合的方式进行了表决，审议表 决结果如下： 1、审议通过了《关于<公司 2025 年股票期权激励计划（草案）>及其摘要 的议案》 表决结果：同意 188,140,729 股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的 98.4865%；反对 2, ...

国浩律师（南京）事务所 法律意见书 国浩律师（南京）事务所 关 于 法律意见书 中国江苏省南京市汉中门大街 309 号 B 座 5、7、8 层（210036） 5,7,8/F, Block B, 309 Hanzhongmen Dajie, Nanjing, China, 210036 电话/Tel: +86-25-89660900 传真/Fax: + 86-25-89660966 网址/Website:http://www.grandall.com.cn 2025 年 5 月 国浩律师（南京）事务所 法律意见书 焦点科技股份有限公司 2025 年第一次临时股东会 之 国浩律师（南京）事务所 法律意见书 上述会议的时间、地点及其他事项与会议通知披露的一致。经本所律师核查， 本次会议的召集、召开程序符合相关法律、法规、《股东会规则》及《公司章程》 的规定。 国浩律师（南京）事务所 关于焦点科技股份有限公司 2025 年第一次临时股东会之法律意见书 致：焦点科技股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》和中国证券监督 管理委员会《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）的规定， ...

激励对象公示 - 公司于2025年4月30日至5月12日公示激励对象名单[2] - 公示期内未收到员工对激励对象的异议[3] 激励对象核查 - 董事会薪酬与考核委员会、监事会核查激励对象情况[5] - 首次授予名单与草案相符，情况属实[6][7] 激励对象资格 - 激励对象为董事、高管等骨干，无禁止情形[7][8][9] - 主体资格合法有效[9]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025年“超级出海季”成绩亮眼，验证多元化可对冲关税战影响，公司经营韧性强于预期，股权激励彰显信心，维持“买入”评级 [3][10] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 最近一年焦点科技相对沪深300，1个月表现为17.8%，3个月为 -13.2%，12个月为35.3%；沪深300对应表现为3.7%、 -0.7%、6.1% [5] - 2025年5月12日，焦点科技当前价格42.79元，周价格区间22.66 - 55.49元，总市值135.7452亿元，流通市值86.45亿元，总股本31723.59万股，流通股本20203.31万股，日均成交额2.8896亿元，近一月换手6.07% [5] 事件 - 2025年5月9日，焦点科技官方公众号发布文章总结“2025超级出海季”情况 [6] 投资要点 - 成绩亮眼：2025年4月MIC国际站流量同比飙升52%；活动期间询盘量、订单量增长近30%；制造加工机械等成“黑马”，服装饰件等轻工产品热度高涨；拉美等新兴和传统市场流量增幅大，拉美同比增长89%，中东、南亚分别增长85%和84%，非洲与欧洲增幅超50% [7] - 模式创新：“精品直播馆”助推商机转化，平台携手海外网红发声；已开通13个语种在线交易功能，活动上线9个小语种版本页面，西班牙语访问热度位列小语种页面增长之首 [7] 公司经营情况 - 2025Q1，公司销售商品提供劳务收到现金4.33亿元，同比增23.4%；收入4.4亿元，同比增15.3%；归母净利润1.12亿元，同比增45.9%；扣非归母净利润1.09亿元，同比增49.4%；毛利率80.5%，同比增1.5pct；净利率24.5%，同比增6.9pct；期间费用率51%，同比降6.2pct [10] - 2025Q1，中国制造网平台收费会员数28118位，较2024年末增加703位，增长2.6%，同比增加3100位，同比增12.4%；AI麦可会员累计超11000位，较2024末增加约2000位，渗透率达39% [10] - 2025年4月30日，公司公告股权激励计划草案，激励员工1153名，授予股票期权1532.4万份，行权价29.04元/份；业绩考核要求2025 - 2027年净利润增长不低于20%/40%/60% [10] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年公司营业收入19.18/22.06/25.31亿元，归母净利润5.49/6.39/7.31亿元，对应PE为24.74/21.24/18.56X [9][10]