整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入5.36亿元，较上年同期减少17.80%[4] - 归属于上市公司股东的净利润5614.23万元，较上年同期减少54.12%[4] - 经营活动产生的现金流量净额1.82亿元，较上年同期增长147.95%[4] - 投资活动产生的现金流量净额为 - 3.94亿元，较上年同期减少218.36%[12] - 期末现金及现金等价物余额3.29亿元，较上期末减少2.20%[12] - 营业总收入本期为535,986,600.53元，上期为652,075,081.92元；营业总成本本期为480,807,994.52元，上期为519,473,628.29元[22] - 营业利润本期为76,568,842.33元，上期为149,729,742.46元；利润总额本期为76,685,403.09元，上期为154,163,801.14元[22] - 净利润本期为56,142,314.19元，上期为122,373,670.62元[23] - 基本每股收益本期为0.07元，上期为0.15元；稀释每股收益本期为0.07元，上期为0.15元[23] - 经营活动现金流入小计为8.1724015728亿美元，上年同期为8.944949357亿美元[25] - 经营活动现金流出小计为6.3504881509亿美元，上年同期为8.2101509836亿美元[25] - 经营活动产生的现金流量净额为1.8219134219亿美元，上年同期为0.7347983734亿美元[25] - 投资活动现金流入小计为5.0620214174亿美元，上年同期为6.3876654331亿美元[25] - 投资活动现金流出小计为9.0005952亿美元，上年同期为7.6248046535亿美元[25] - 投资活动产生的现金流量净额为 - 3.9385737826亿美元，上年同期为 - 1.2371392204亿美元[25] - 筹资活动现金流入小计为0.9940672222亿美元[26] - 筹资活动现金流出小计为0.2569894155亿美元[26] - 筹资活动产生的现金流量净额为0.7370778067亿美元[26] - 现金及现金等价物净增加额为 - 1.379582554亿美元，上年同期为 - 0.502340847亿美元[26] 资产类关键指标变化 - 交易性金融资产期末余额8.49亿元，较期初增加30.88%[8] - 应收账款期末余额3.13亿元，较期初减少42.90%[8] - 2025年3月31日货币资金期末余额331,928,279.11元，期初余额469,886,534.51元[18] - 交易性金融资产期末余额849,114,241.80元，期初余额648,750,255.50元[18] - 应收账款期末余额312,693,636.75元，期初余额547,588,132.27元[19] - 流动资产合计期末余额2,745,715,859.52元，期初余额2,948,878,751.97元[19] - 固定资产期末余额1,149,671,496.75元，期初余额1,160,386,654.95元[19] - 非流动资产合计期末余额2,187,652,506.71元，期初余额2,006,859,288.12元[19] - 资产总计期末余额4,933,368,366.23元，期初余额4,955,738,040.09元[19] 负债类关键指标变化 - 应付票据期末余额2.02亿元，较期初增加236.66%[8] - 流动负债合计本期为845,830,253.22元，上期为919,137,765.79元；非流动负债合计本期为129,254,680.84元，上期为144,902,531.32元；负债合计本期为975,084,934.06元，上期为1,064,040,297.11元[20] - 应付职工薪酬本期为54,485,079.54元，上期为69,945,327.02元；应交税费本期为59,213,190.83元，上期为122,275,602.13元[20] - 其他应付款本期为150,069,004.59元，上期为166,201,324.69元；一年内到期的非流动负债本期为104,775,837.24元，上期为101,324,456.83元[20] - 租赁负债本期为122,130,625.77元，上期为137,608,257.50元；递延收益本期为6,513,097.29元，上期为6,782,743.31元[20] - 应付票据期末余额201,532,231.34元，期初余额59,862,359.67元[19] 费用及损失类关键指标变化 - 财务费用本报告期为 - 221.29万元，较去年同期增加60.09%[11] - 信用减值损失本报告期为1369.06万元，较去年同期增加585.64%[11] - 营业成本本期为244,042,331.93元，上期为298,599,426.78元；销售费用本期为195,316,669.08元，上期为174,941,687.81元[22] - 管理费用本期为23,875,200.29元，上期为24,370,186.27元；研发费用本期为15,348,107.55元，上期为23,229,579.19元[22] 股东持股情况 - 林国芳持股比例39.70%，股份数量332,989,461股，持有无限售条件股份83,247,366股[15] - 陈国红持股比例14.56%，股份数量122,123,238股，持有无限售条件股份30,530,810股[15]

深圳市富安娜家居用品股份有限公司 2024 年年度报告全文 1 深圳市富安娜家居用品股份有限公司 2024 年年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真 实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连 带的法律责任。 公司负责人林国芳、主管会计工作负责人张倩及会计机构负责人（会计主 管人员）张倩声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本公告中涉及的未来发展规划及事项的陈述，属于计划性事项，不构成公 司对投资者的实质承诺，请投资者注意风险。 公司在本报告"第三节 管理层讨论与分析" 之"十一、公司面临的风险和应 对措施"部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资 者关注相关内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 2024 年末公司总股本 838,747,539 股为基数，并扣除拟回购注销的员工股权激励限制性股份 502,000 股，即 838,245,539 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 6.2 元（含 税），不送红股，不 ...

富安娜（002327）公告，2025年第一季度营收为5.36亿元，同比下降17.80%；净利润为5614.23万元， 同比下降54.12%。 ...

富安娜 FUANNA 深圳市富安娜家居用品股份有限公司 证券代码：002327 证券简称：富安娜 公告编号：2025-008 一、会议安排 召开时间：2025年4月28日（星期一）15:00-17:00 出席人员：公司董事长、总经理林国芳先生；董事、副总经理林镇成先生；独 立董事曾凡跃先生；独立董事吴崎右女士；副总经理、董事会秘书李艳女士；财务 负责人张倩女士等公司董事及高级管理人员。 二、征集问题事项 深圳市富安娜家居用品股份有限公司 关于举行2024年度暨2025年第一季度网上业绩说明会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市富安娜家居用品股份有限公司（以下简称"公司"）拟于2025年4月26日披 露《2024年年度报告》全文及其摘要、《2025年第一季度报告》。为使投资者进一步 了解公司经营情况，公司定于2025年4月28日（15:00-17:00）在深圳证券信息有限公司 提供的网上平台举行公司2024年度暨2025年第一季度网上业绩说明会。本次网上业绩 说明会将采取网络远程的方式举行，投资者可登陆"全景•路演天下"（http:// ...

股份情况 - 董事林汉凯持有公司股份1,113,040股，占总股本0.1327%[2] - 林汉凯计划减持278,260股，占总股本0.0332%[2][3] 减持信息 - 减持原因是个人资金需求，来源为限制性股票激励计划[3] - 方式为集中竞价或大宗交易，时间2025年4月17日至7月16日[2][4][6] - 价格依市场定，实施有不确定性，不影响公司控制权等[7][9]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：家纺行业 - 公司：富安娜 纪要提到的核心观点和论据 2024年经营情况 - 前三季度公司面临较大挑战，虽三季度有结构性账期调整问题致利润下滑严重，但刨除此因素仍略有下滑，且整个家纺行业都面临市场环境挑战[1][2] - 四季度因羽绒采购成本有优势且产品单价上浮，收入和利润回正并实现双位数增长，全年能达到限制性股票决定的目标[2] 2025年经营情况 - 1月全渠道（加盟、直营、电商）数据不佳呈下滑趋势，原因一是春节提前致消费前置，二是双十一、双十二及11月以来国补出台促使消费前置；电商渠道因结算周期波动可能有调整，但整体趋势不乐观；2月数据因系统调整暂未出来[3] - 业绩指引希望达到2025年限制性股票解禁目标，挑战和困难比去年更大，公司积极采取措施分解目标[4][5] 2025年策略展望 - **线下渠道**：延续去年开店政策，开店目标约200家；将为另一半未配备直播间的直营门店配备直播间，打造流量爆款直播间全国推广；重点发力商超，继续与山姆、胖东来、永辉等合作[5][6][8] - **线上电商渠道**：在京东、天猫、唯品会等传统平台夯实基础，在抖音等以直播为主的渠道发力以带来增量[7][8] 其他业务情况 - **羽绒库存**：前年下半年开始低价储备羽绒原料，去年四季度羽绒价格回落，部分提货计划未兑现；目前库存今年大概够用，会根据价格走势择机储备[10][11] - **品类策略**：婚庆类产品策略调整，降低套件价格作为引流产品，侧重日常类产品销售，保证质量同时提升性价比；其他品类策略暂未确定，今年会在奶柔系列基础上做新调整[12][13] - **开店拆分**：200家开店规划中，直营约占1/4，加盟约占3/4[13] - **总部大厦项目**：南山项目进入实质性建设阶段，建设周期4 - 5年，总投资约5.05亿；目前专项规划、土地使用证等未批下来，处于早期阶段，按上市公司信息披露要求提前披露[15][16] - **新开门店**：按2023年开始的方向打造超级形象旗舰店，约1/6 - 1/5的新店为旗舰店，主要集中在街边店铺[16][17] - **补贴情况**：2024年国补政策驱动销售约五六千万，线上平台占比最高约4000万，补贴约八百多万；2025年持续跟进补贴申请，线下上海、常熟等地已推进，南通、昆明等地在审批；线上天猫上海和江苏已执行，其他地方在申请[18] - **终端折扣**：目前与往年政策差不多，无新调整[19] - **加盟商扶持**：主要是装修补贴和铺货优惠政策，与往年差不多，部分小店流量不错但整体促进作用有限[20] - **会员复购**：2024年11 - 12月左右会员复购率约36.8%，比上一年增长一点多个点，会员消费频次无明显下滑[20] - **分红政策**：2024 - 2025年延续以往大概分红率，去年约95.1%，今年上下无明显变化[24] - **直营门店同店增速**：目前暂无最新指标要求，因新店及店铺装修升级扩建，现金流回正需一年半，同店销售提升有困难，约一年后可能提出具体要求[24] - **毛利率和费用端**：线下开店费用会有支出，公司会持续评估，以毛利率和净利率为前提衡量各渠道费用支出并调整政策[24][25] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 1月数据截止到1月22号，因1月23号公司放假，春节期间具体数字未看到，但趋势上今年春节比去年同期下滑[9][10]

报告公司投资评级 - 首次覆盖报告对富安娜给予“买入”评级 [3][106] 报告的核心观点 - 富安娜整体经营以稳健为核心，差异化艺术家纺产品和会员运营打造高粘性消费群体，精细化高效渠道运营模式奠定业绩稳健增长基础，长期增长和分红稳定 [3][102][106] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 业务概况：富安娜立足中高端家纺赛道，秉承“艺术家纺 + 艺术家居”理念，旗下有四大品牌，截至 2024H1 末门店 1531 家；上市后业务规模扩张，盈利能力稳定，2024 年前三季度受消费环境影响营收和归母净利润下滑 [12][13] - 公司治理：股权结构集中，林国芳持股 39.79%，公司推出多期股权激励计划且达成率较高；采取高分红策略，2019 - 2023 年股利支付率高，后续有望延续 [40][46] 行业概况 - 需求分析：家纺行业成熟，2020 年结婚和搬家是主力需求；高端床品表现优于大盘，2017 - 2019 年 CAGR 为 5.6%，2020 年仍有 1%增长 [49][54] - 竞争格局：市场格局分散呈区域割据，龙头企业品牌、渠道、供应链价值明显，有望领先复苏 [57][61] 投资亮点 - 产品端：多品牌布局，主力品牌富安娜定位中高端，秉承艺术家纺理念，产品独特性强；持续加强材料和设计创新，研发支出占比居行业前列；生产与物流基地协作保障供给；依托节假日全渠道波段营销 [64][65][71] - 渠道端：渠道布局均衡，2024H1 直营/加盟/电商/团购占比分别为 24%/25%/40%/11%；电商渠道精细化运营，多平台布局，增强产品差异性，后续有望增长；线下渠道重视提升直销和加盟业务能力，谨慎拓店 [79][81][94] 盈利预测与投资建议 - 盈利预测：预计 2024 - 2026 年营收分别增长 0.2%/5.5%/5.4%，毛利率分别为 55.8%/56%/56.3%，归母净利率分别为 17.6%/17.9%/18.3% [103][104][105] - 估值分析与投资建议：预计 2024/2025/2026 年业绩分别为 5.36/5.74/6.17 亿元，2023 - 2026 年业绩 CAGR 为 2.6%，当前市值对应 2024/2025 年 PE 为 14/13 倍，给予“买入”评级 [106]

授信与担保 - 拟向宁波银行深圳分行申请不超2.5亿元综合授信，有效期1年[3] - 拟向上海银行深圳分行申请不超1.5亿元综合授信，有效期1年[3] - 拟为上海银行深圳分行下游经销商贷款提供不超1.5亿元担保，有效期1年[4] 项目投资 - 拟投资50500万元建设富安娜总部大厦城市更新单元规划项目[5] 人事变动 - 聘任张倩为财务负责人，任期至第六届董事会届满[6] - 聘任刘华秀为审计部负责人，任期至第六届董事会届满[9]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于1月10日召开，现场和网络投票结合[3] - 出席股东及代表162人，代表股份411,902,265股，占比49.1092%[3] 议案审议 - 审议通过回购注销限制性股票议案，同意411,854,865股，占比99.9885%[5] 公告信息 - 公告发布时间为2025年1月11日[10]

股东大会信息 - 2024年12月26日公告召开2025年第一次临时股东大会通知[4] - 2025年1月10日下午14:00召开现场会议，网络投票时间有规定[5][6] 股东出席情况 - 出席股东大会股东及代理人162人，代表股份411,902,265股，占比49.1092%[8] 议案表决情况 - 《回购注销限制性股票议案》同意411,854,865股，占比99.9885%[12] - 中小股东同意78,865,404股，占比99.9399%[13]