深圳市富安娜家居用品股份有限公司 股东会议事规则 二〇二四年十二月 | 第一章 | 总 则 | 1 | | --- | --- | --- | | 第二章 | 股东会的职权 | 1 | | 第三章 | 股东会的召集 | 5 | | 第四章 | 股东会的提案与通知 | 7 | | 第五章 | 股东会的召开 | 9 | | 第六章 | 股东会的表决和决议 | 12 | | 第七章 | 股东会对董事会的授权原则 | 17 | | 第八章 | 附 则 | 18 | 第一章 总 则 第一条 为规范深圳市富安娜家居用品股份有限公司（以下简称"公司"） 行为，保证股东会依法行使职权，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称 《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《上市公 司股东大会规则》《深圳证券交易所股票上市规则》以及《深圳市富安娜家居 用品股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的规定，制定本议事规则。 第二条 公司应当严格按照法律、行政法规、《公司章程》及本议事规则的 相关规定召开股东会，保证股东能够依法行使权利。 公司董事会应当切实履行职责，认真、按时组织股东会。公司全体董事应 当勤勉尽责， ...

证券代码: 002327 证券简称: 富安娜 深圳市富安娜家居用品股份有限公司 独立董事候选人声明与承诺 声明人张燃作为深圳市富安娜家居用品股份有限公司第 6 届董事会独立董事候选人，已充分了解并同意由提名人 深圳市富安娜家居用品股份有限公司董事会提名为深圳市富安娜家居用品股份有限公司（以下简称该公司）第 6 届董 事会独立董事候选人。现公开声明和保证，本人与该公司之间不存在任何影响本人独立性的关系，且符合相关法律、 行政法规、部门规章、规范性文件和深圳证券交易所业务规则对独立董事候选人任职资格及独立性的要求，具体声明 并承诺如下事项： 一、本人已经通过深圳市富安娜家居用品股份有限公司第 6 届董事会提名委员会或者独立董事专门会议资格审查，提 名人与本人不存在利害关系或者其他可能影响独立履职情形的密切关系。 √是 □否 二、本人不存在《中华人民共和国公司法》第一百四十六条等规定不得担任公司董事的情形。 √是 □否 三、本人符合中国证监会《上市公司独立董事管理办法》和深圳证券交易所业务规则规定的独立董事任职资格和条件。 √是 □否 四、本人符合该公司章程规定的独立董事任职条件。 √是 □否 五、本人已经参加培训 ...

深圳市富安娜家居用品股份有限公司 监事会议事规则 二〇二四年十二月 | 第一章 | 总则 | 3 | | --- | --- | --- | | 第二章 | 监事会职权 | 3 | | 第三章 | 监事会会议 | 4 | | 第四章 | 附则 | 7 | 第一章 总则 第一条 为进一步规范深圳市富安娜家居用品股份有限公司（以下简称"公 司"）监事会的议事方式和决策程序，促使监事和监事会有效地履行职责，规范 高效地发挥监事会的监督职能，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公 司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《深圳证券交 易所股票上市规则》（以下简称《上市规则》）、《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》等法律、法规以及《深圳市富安娜 家居用品股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的规定，并结合公司实 际，制定本议事规则。 第二条 监事会是公司的常设监督机构，对股东会负责并报告工作。 第三条 监事会由3名监事组成，设监事会主席1名。监事会主席由全体监事 过半数选举产生。 监事由股东代表和职工代表担任。其中职工代表担任的监事不低于监事总人 数的1/3。 ...

证券代码: 002327 证券简称: 富安娜 深圳市富安娜家居用品股份有限公司 独立董事提名人声明与承诺 提名人深圳市富安娜家居用品股份有限公司董事会现就提名张燃为深圳市富安娜家居用品股份有限公司第 6 届 董事会独立董事候选人发表公开声明。被提名人已书面同意作为深圳市富安娜家居用品股份有限公司第 6 届董事会独 立董事候选人（参见该独立董事候选人声明）。本次提名是在充分了解被提名人职业、学历、职称、详细的工作经历、 全部兼职、有无重大失信等不良记录等情况后作出的，本提名人认为被提名人符合相关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件和深圳证券交易所业务规则对独立董事候选人任职资格及独立性的要求，具体声明并承诺如下事项： 一、被提名人已经通过深圳市富安娜家居用品股份有限公司第 6 届董事会提名委员会或者独立董事专门会议资格审查， 提名人与被提名人不存在利害关系或者其他可能影响独立履职情形的密切关系。 √是 □否 二、被提名人不存在《中华人民共和国公司法》第一百四十六条等规定不得担任公司董事的情形。 √是 □否 三、被提名人符合中国证监会《上市公司独立董事管理办法》和深圳证券交易所业务规则规定的独立董事任职资格和 ...

证券代码：002327 证券简称：富安娜 公告编号：2024-058 关于参加2024年度深圳辖区上市公司集体接待日活动的 公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，深圳市富安娜家居用品股份有限公司（以下 简称"公司"）将参加由深圳证监局和深圳证券交易所指导、深圳上市公司协会与深 圳市全景网络有限公司联合举办的"2024 年度深圳辖区上市公司集体接待日"活动， 现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站 （https://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景财经，或下载全景路演 APP，参与本 次互动交流，活动时间为 2024 年 12 月 12 日（星期四）14:30-17:00。届时公司董事 长、总经理兼代行财务负责人林国芳先生，公司董事兼副总经理林镇成先生，独立董 事徐波先生，独立董事王平先生，独立董事曾凡跃先生，副总经理兼董事会秘书李艳 女士将在线就公司业绩、公司治理、发展战略、经营状况、股权激励和可持续发展等 投资者关心的问题，与投资者进行沟通与交流，欢 ...

行业或公司 * **公司**：富安纳 * **行业**：家访行业 核心观点和论据 1. **公司经营情况**：三季度收入下滑，但下滑幅度可控，四季度面临压力，但环比跌幅收窄。[2] 2. **电商渠道**：双十一期间电商渠道下滑，主要原因是电商渠道压力和京东平台的调整。[3] 3. **补贴政策**：上海地区补贴政策对公司影响有限，主要原因是上海地区店铺数量少，线上受益店铺规模小。[4] 4. **加盟商库存**：加盟商库存处于可控范围内，11月提货速度放缓，但并非趋势性变化。[6] 5. **产品结构**：套件和背心占比最高，分别为40%多和40左右，其他品类占比变化不大。[10] 6. **渠道结构**：电商渠道占比最高，约42%，其次是加盟渠道和直营渠道。[13] 7. **新开店情况**：今年计划新开140-200家店铺，已完成80%以上，明年将继续开店。[14] 8. **降本措施**：公司在管理、原材料等方面持续降本，推出奶芙柔产品降低成本。[15] 9. **原材料价格**：羽绒原材料价格上涨，公司已囤积羽绒，未来两年使用。[17] 10. **电商和线下渠道**：电商和线下渠道互补，公司将继续发展电商渠道，并加强线下渠道布局。[19] 11. **产品差异化**：公司通过产品设计进行差异化竞争，品牌辨识度高。[22] 12. **毛利率**：四季度毛利率预计保持稳定。[22] 13. **行业竞争**：家访行业集中度低，竞争格局稳定，新品牌崛起可能性不大。[23] 14. **退货率**：双十一期间退货率有所增加，但幅度不大。[25] 15. **分红政策**：分红政策延续往年思路，除非出现重大因素，否则分红政策不变。[25] 16. **股权激励**：公司将继续努力实现股权激励目标。[26] 17. **小品类经营**：小品类经营处于市场推广阶段，尚未形成规模。[27] 18. **春夏订货会**：春夏订货会情况与往年基本持平，中高价格带产品订货量略有下降。[28] 19. **政策鼓励上市公司借款增值回购**：公司认为该政策对公司不适用。[29] 20. **新品规划**：明年将继续推出新品，注重品牌价值、功能性和性价比。[30] 21. **家访行业展望**：预计今年和明年家访行业都面临压力，但国家政策有望带动经济向好。[30] 22. **互联网品牌冲击**：白牌和中小品牌对公司影响有限。[32] 23. **加盟商管理**：公司对加盟商管理相对融洽，根据加盟商经营能力和配合程度进行考核和扶持。[33] 其他重要内容 * 公司将根据补贴政策进行差异化调整，但调整空间有限。 * 公司将继续关注电商渠道和线下渠道的发展，并加强品牌建设。 * 公司将继续推出新品，并关注消费者需求变化。 * 公司对未来家访行业持谨慎乐观态度。

富安娜 FUANNA 深圳市富安娜家居用品股份有限公司 深圳市富安娜家居用品股份有限公司 关于第六期限制性股票激励计划预留授予 登记完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：002327 证券简称：富安娜 公告编号：2024-057 重要内容提示： ● 预留授予部分限制性股票授予日：2024 年 9 月 27 日 ● 预留授予部分限制性股票上市日期：2024 年 11 月 25 日 ● 预留授予部分限制性股票授予登记数量：2,330,000 股，占本次授予登记前公 司总股本的 0.2786% ● 预留授予部分激励对象授予登记人数：52 人 根据《上市公司股权激励管理办法》（以下简称《管理办法》）、深圳证券交易 所、中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司有关规则的规定，经深圳证券交易所、 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司审核确认，深圳市富安娜家居用品股份有 限公司（以下简称"公司"）已完成《第六期限制性股票激励计划》（以下简称《第 六期激励计划》、"本激励计划"）中预留授予部分限制性股票授予登记工作，现将 有关事项公告如下： 一 ...

分组1：投资评级相关 - 报告给予富安娜“优于大市”的投资评级首次覆盖该公司[1][6][37] 分组2：报告核心观点 - 富安娜是定位“艺术家纺”的综合性家纺企业股权结构清晰旗下多品牌满足不同层次需求线下渠道由直营与加盟门店组成且近年来扩张稳健获外部机构青睐[4][14][15] - 2014 - 2023年富安娜收入CAGR +4.4%增长稳健毛利率稳中有升归母净利率基本稳定近年来股息率维持在7.0%上下估值水平较为稳定是典型高股息低波标的[4][21] - 中国家纺行业2023年市场规模2567亿元预计2023 - 2029年CAGR +2.1%属于成熟行业与发达国家相比市场集中度仍有提升空间龙头企业有望提升市占率[5] - 对比同行富安娜重视增长质量收入增速波动小毛利率和净利率显著高于同行经营现金流充沛分红比率领先近5年股息率7.0%左右且更稳定[5][32][35] - 预计2024、2025、2026年富安娜归母净利润分别为5.17、5.61、6.06亿元按照2024E PE 13 - 15X对应合理价值区间为8.03 - 9.26元/股[6][37] 分组3：按目录总结 1. 富安娜：定位“艺术家纺”，股权结构清晰 - 富安娜1994年成立是集多种业务于一体的综合型家纺企业创立了5个家纺品牌建立了五大生产物流基地2009年上市实控人林国芳持股39.8%第二大股东陈国红持股14.6%还有其他股东公司获多家基金公司青睐[14][15] - 富安娜主打“艺术家纺”旗下品牌风格各异价格带不同线下渠道由直营与加盟门店组成2024H1门店数量同比有净增长[15] 2. 收入增长与利润率均保持稳健，典型高股息低波标的 - 2014 - 2023年富安娜收入CAGR +4.4%增长稳健渠道结构有线下往线上转移趋势2018 - 2023年各渠道收入CAGR不同2023年线上收入占比最高[18] - 2023年公司四费率33.1%同比上升0.2pct销售和研发费用有所上升管理费用率稳中有降2023年毛利率55.6%同比增加2.5pct归母净利率整体稳定为18.9%[19] - 2018 - 2023年富安娜分红比率不断提升2018年从79.2%提升到2023年的95.1%已连续3年维持90%以上2019 - 2023年除2020年外股息率均在7%以上2023年为7.3%[20] - 2014 - 2023年富安娜股价涨幅51.5%年化收益率4.2%估值水平较为稳定2024 - 2023年PE（FY1）中位数12.6X[21] 3. 家纺行业成熟市场，头部集中度有望提升 - 2023年中国家纺行业市场规模约2567亿元2014 - 2023年CAGR达4.9%预计2029年将达到2900亿元2023 - 2029年CAGR预计达2.1%属于成熟行业[22] - 国内家纺市场品牌分四个梯队第一梯队有罗莱生活、富安娜等龙头品牌国内家纺市场CR5长期在7.0%上下波动与发达国家相比仍有提升空间[23][24] - 家纺行业集中度提升方式一是优胜劣汰、自然出清随着成本上升和市场要求提高中小品牌或难以为继2017年以来规上企业数量下降头部企业增速快于规上企业[26] - 方式二是企业自身主动求变如美国Tempur Sealy通过成立子品牌实现各层级市场全覆盖中美企业在收入渠道结构上存在差异反映出消费者习惯不同[27] 4. 投资建议 - 2014 - 2023年富安娜收入CAGR低于水星家纺但收入增速波动明显小于同行反映出重视利润、稳健增长的经营策略[32] - 富安娜毛利率、净利率水平明显高于同行常年维持在50%以上经营性现金流充沛净利润现金含量常年维持在100%以上[32][34] - 富安娜重视股东回报长期以来分红比率不断提升与典型高股息低波品种对比分红比率具有明显优势近5年股息率维持在7.0%左右且更稳定[35][36] 5. 盈利预测与估值 - 富安娜作为国内高端家纺龙头产品定位“艺术家纺”凭借技术与设计在高端市场有较大话语权收入增长稳健利润率常年居行业前茅重视股东回报派息比率近年维持在95%以上[37] - 预计2024、2025、2026年公司归母净利润分别为5.17、5.61、6.06亿元按照2024E PE 13 - 15X对应合理价值区间为8.03 - 9.26元/股[6][37]

报告公司投资评级 - 根据三季报,分析师调整盈利预测,预计公司2024-2026年EPS为0.61、0.66和0.71元(原0.77、0.85和0.94元),DCF目标估值11.25元,维持"买入"评级[6] 报告的核心观点 - 公司发布24Q3季报,前三季度实现营业收入18.9亿,同比下降1.96%,实现归母净利润2.93亿,同比下降15.3%,单Q3来看,公司收入和归母净利润分别同比下降11.2%和40.8%,低于市场预期[1] - 分渠道来看,24H1线上、直营、加盟渠道收入分别同比增长-0.6%、-0.9%和1.9%,其中24Q2分别下滑-2.8%、-5.6%和-2%,推测24Q3延续二季度的趋势,其中直营渠道表现受消费疲弱大环境影响更为明显[1] - 截至24Q3,公司存货周转天数为253天,同比增加14天,推测一方面由于二季度和三季度收入增速放缓,另一方面公司基于对未来市场环境和原材料价格的研判,对羽绒等生产原材料提前进行战略性储备[1] - 盈利能力方面,24Q3公司销售费用率同比大幅提升6.5pct至32.1%,推测原因包括:1)线上竞争加剧,电商渠道费用投入效率有所降低,2)加盟渠道装修返利等费用提前确认,预计24Q4加盟渠道的费用压力将有所减缓[1] - 根据央视新闻报道,上海家电家具消费补贴政策新增家纺品类,认为富安娜作为家纺龙头将有望受益,伴随国内对消费政策的持续加码,后续终端零售有望逐步提振,公司盈利能力也有望实现边际改善[1] 财务数据分析 - 公司2022-2026年营业收入分别为3,080、3,030、3,048、3,244、3,459百万元,同比增长分别为-3.1%、-1.6%、0.6%、6.5%、6.6%[4] - 公司2022-2026年归母净利润分别为535、572、512、550、590百万元,同比增长分别为-2.1%、7.0%、-10.4%、7.4%、7.3%[4] - 公司2022-2026年毛利率分别为53.1%、55.6%、55.9%、56.0%、56.2%,呈现逐年上升趋势[4] - 公司2022-2026年净利率分别为17.4%、18.9%、16.8%、17.0%、17.1%,保持在较高水平[4] - 公司2022-2026年ROE分别为14.3%、15.0%、13.3%、14.0%、14.7%,保持在较高水平[4]

公司经营情况 - 2024年第三季度实现营业收入5.79亿元,同比下降11.21%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为7,518万元,同比下降40.78%[2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6,803万元,同比下降39.93%[2] - 销售费用增加,主要是电商渠道广告宣传投入和门店装修费用增加[2] - 投资收益比去年减少1,300万元左右,主要是购买银行结构性存款减少,增加了大额存单的购买[3] - 政府补贴略有减少,主要是今年申请的补助项目减少[3] 公司发展规划 - 公司将保持一贯的分红政策,回馈广大投资者[3] - 2025年春夏订货会订货情况与往年同期基本持平[3] - 公司将审慎观待市场情况,适时调整门店开设节奏[3] - 线下存货有10%左右的增长,主要是为冬季产品进行备货[3][4] - 直营门店收入占23%,加盟门店收入占27%,分布在不同层级市场[4] - 公司正积极配合上海家纺产品补贴政策,准备相关申请资料[4][5]