报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [6] 报告的核心观点 - 四维图新从车、路、云、网和图端全面布局车路云一体化,助推产业智能化发展 [2][3] - "车路云一体化"试点有助挖掘和提升协同需求,加速智慧交通和智慧城市产业发展 [3] - 随着智能网联汽车准入和上路通行试点和"车路云一体化"试点不断扩大,行业标准不断清晰化,法律法规不断完善,以及渗透率的提升,会带来整体的投资性机会 [3] - 四维图新从车、路、云、图端全面布局,并且与生态合作伙伴协同建设,助力智驾发展 [3] 公司投资评级及财务指标总结 - 报告维持对四维图新的"推荐"评级 [6] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为36.78/48.22/65.87亿元,对应PS分别为4倍、3倍、2倍 [3] - 预计公司2024-2026年归属母公司股东净利润分别为-7.77/0.16/5.74亿元,每股收益分别为-0.33/0.01/0.24元 [4]

国产芯片发展现状 - 公司在MCU和SOC产品上实现了全国产化布局,从低端内核到高端内核都有自主研发 [1][2][3] - 公司目前在国内车型中占有95%以上的市场份额,产品广泛应用于传统车型和新能源车型 [8][9] - 公司近年来出货量快速增长,2020年下半年开始大规模出货,目前已达到千万颗级别 [8][9] - 公司产品在性能、功耗、可靠性等方面得到客户广泛认可,是国内领先的MCU芯片供应商 [9] 国产芯片发展挑战 - 公司在MCU领域是新进入者,在设计、测试等方面初期遇到一些技术挑战 [10][11] - 国内晶圆制造和封测工艺与国外相比还存在一定差距,需要不断优化提升 [11][12] - 在高端制程和一些关键IP上,公司仍需依赖国外技术,国产替代还需要一定时间 [7][12] - 公司需要做大量市场调研,避免产品同质化,找准定位非常关键 [12] 未来发展规划 - 公司正在开发基于Cortex-R52内核的高端预控产品,填补国内空白,预计明年量产 [13][14] - 公司也在规划针对中低端市场的新产品,持续丰富产品线,满足不同应用需求 [13][14] - 在SOC芯片方面,公司已有多款自主研发产品,并获得国内外客户的定点项目 [14][15] - 公司正在积极布局车路云一体化等新兴应用,参与相关行业标准制定和技术创新 [16][17][18] 车路云一体化发展 - 国家出台政策推动车路云一体化应用试点,要求提高路侧和车端的覆盖率 [16][17] - 公司在车路云领域积累了丰富的技术和解决方案,参与了多个城市试点项目 [19][20][21] - 公司未来将在智能地图、数据合规、云控平台等方面发挥优势,支持车路云应用 [23][24] - 公司还将关注无人驾驶、智慧公交等L4级自动驾驶应用场景,提供整体解决方案 [24][25]

国产芯片发展情况 - 公司在国产芯片领域布局广泛,从Cortex-M3到Cortex-M4内核产品都有自主研发,实现了全国产化供应链 [1][2][3][4][5][6] - 公司在车载MCU和SoC产品上占据国内主要车厂95%以上的市场份额,产品质量和稳定性得到客户广泛认可 [8][9][10] - 公司在高端芯片制程方面仍有一定技术瓶颈,但未来随着国内工艺的不断提升,替代进口的速度会加快 [7][13] - 公司芯片出货量持续增长,从2020年开始大规模出货,到去年底已超5000万颗,今年上半年又出货1000万颗 [9][10] 车路云一体化发展 - 车路云一体化是国家战略,涉及路侧覆盖率和车端应用场景两大关键问题 [18][19][20] - 公司在测速系统、地图定位、数据合规等方面积累了丰富经验,可提供完整的车路云一体化解决方案 [22][23][24][25][26] - 公司正在积极参与国内多个城市的车路云一体化试点项目,与相关企业建立了实质性合作 [23][24][25] - 公司未来将重点关注智能网联汽车、交通管控大数据、自动驾驶等应用场景,发挥自身技术优势 [26][27]

国产芯片发展情况 - 公司在MCU和SoC产品上实现了全国产化布局和生产测试 [1][2][4][5] - 公司在车载芯片领域占有国内主要车厂95%以上的市场份额 [2] - 国产芯片在高端制程和性能方面仍有一些技术瓶颈,需要依赖国外厂商 [3] - 公司在国产芯片研发过程中遇到了设计、良率、功耗等方面的挑战,通过不断摸索和优化得以解决 [9][10][11] 公司新产品规划 - 公司正在开发基于Cortex-R52内核的高端预控产品,填补国内空白 [12][13] - 公司也在规划针对中低端市场的新产品,以满足不同应用场景需求 [13] - 公司的ISOC系列产品在公司销售中占据较大份额,未来将持续推出新产品 [14][15] 车路云一体化发展 - 车路云一体化是国家战略,公司积极参与并提供全面解决方案 [16][17][18][19][20] - 公司在车路协同领域有多年积累,在路测覆盖、车端应用等关键领域具备成熟方案 [19][20][21][22][23] - 公司未来将在智能网联、高精地图、自动驾驶等领域持续发力,参与国家重点项目 [24][25][26]

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 近日，北京四维图新科技股份有限公司（以下简称"公司"、"四维 图新"）及下属公司西安四维图新信息技术有限公司（以下简称"西安 四维"）、合肥杰发科技有限公司（以下简称"杰发科技"）、武汉杰开 科技有限公司（以下简称"杰开科技"）、上海途擎微电子有限公司（以 下简称"上海途擎"）、北京世纪高通科技有限公司（以下简称"世纪 高通"）、中寰卫星导航通信有限公司（以下简称"中寰卫星"）获得中 国国家知识产权局、美国专利商标局颁发的发明专利证书，具体情况 如下： 证券代码：002405 证券简称：四维图新 公告编号：2024-040 北京四维图新科技股份有限公司 关于获得发明专利证书的公告 1 | 专利名称 | 专利号 | 专利申请日 | 专利类型 | 专利权人 | 专利简介 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 一种命名实体确定 | ZL201810298209.9 | | | | 本发明公开了一种命名实体确定方法及装置。通过实施本发明，能 够更精确地确定所合并的向量之间的关 ...

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - "车路云一体化"利好政策频发,开启产业创新和落地新阶段 [1][2] - 四维图新从车、路、云、网和图端全面布局车路云一体化,为规模化应用提供有力支持 [1] - "车路云一体化"试点有助挖掘和提升协同需求,加速智慧交通和智慧城市产业发展 [1] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为36.78/48.22/65.87亿元,对应PS分别为4倍、3倍、2倍 [2] 公司财务指标总结 - 2023-2026年营业收入预计分别为3,122/3,678/4,822/6,587百万元,增长率分别为-6.7%/17.8%/31.1%/36.6% [2] - 2023-2026年归属母公司股东净利润预计分别为-1,314/-777/16/574百万元,增长率分别为-290.6%/40.9%/102.0%/3578.9% [2] - 2023-2026年每股收益预计分别为-0.55/-0.33/0.01/0.24元 [2] - 2023-2026年PS预计分别为4.96/4.21/3.21/2.35倍 [2] 风险提示 - 行业景气度存在不确定性 [1] - 自动驾驶与高精地图行业竞争加剧 [1]

财务表现 - 公司2024年上半年营业收入预计为160,000万元至180,000万元，同比增长6.62%至19.95%[3] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润预计亏损38,332.89万元至29,486.84万元，同比下降30.01%至0.01%[3] - 公司2024年上半年扣除非经常性损益后的净利润预计亏损38,840.50万元至30,344.14万元，同比下降31.38%至2.64%[4] - 公司2024年上半年基本每股收益预计亏损0.1661元/股至0.1277元/股[5] - 公司2024年第二季度亏损同比收窄[7] 经营策略 - 公司通过提高精细化管理水平、控制研发投入、提升供应链管理能力及控制期间费用等措施，实现降本增效[8] - 公司未来将继续聚焦主业，专注核心业务领域，提供极致性价比产品组合，持续产品创新并精进客户服务，坚定执行各项降本增效措施，增强盈利能力[9]

证券代码：002405 证券简称：四维图新 公告编号：2024-038 近日，北京四维图新科技股份有限公司（以下简称"公司"、"四维 图新"）及下属公司合肥四维图新科技有限公司（以下简称"合肥四 维"）、武汉四维图新科技有限公司（以下简称"武汉四维"）、西安四维 图新信息技术有限公司（以下简称"西安四维"）、合肥杰发科技有限 公司（以下简称"杰发科技"）、北京世纪高通科技有限公司（以下简 称"北京世纪高通"）、沈阳世纪高通科技有限公司（以下简称"沈阳世 纪高通"）获得中国国家知识产权局颁发的发明专利证书，具体情况 如下： 1 | 专利名称 | 专利号 | 专利申请日 | 专利类型 | 专利权人 | 专利简介 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 路网匹配纠错方法、 装置及系统 | ZL201910294211.3 | 2019-04-12 | 授权发明 | 四维图新 | 本发明提供一种路网匹配纠错方法、装置及系统。本发明可以 基于最新路网数据对获取到的初始路网进行自动匹配纠错，纠 | | | | | | | 错正确率高。 | | | | | | | 本发明提供一种 ...

股东出席情况 - 出席股东大会股东98人，代表有表决权股份302,220,508股，占总股本12.8971%[6] - 现场出席股东7人，代表有表决权股份196,766,846股，占总股本8.3969%[6] - 网络投票股东91人，代表有表决权股份105,453,662股，占总股本4.5002%[6] - 中小股东96人，代表有表决权股份74,377,199股，占总股本3.1740%[6] 议案表决情况 - 2023年度董事会工作报告同意股数299,022,205股，占出席股东表决权股份98.9417%[7] - 2023年度报告全文及其摘要同意股数299,022,205股，占出席股东表决权股份98.9417%[9] - 2023年度财务决算报告同意股数298,944,205股，占出席股东表决权股份98.9159%[10] - 2023年度不进行利润分配方案同意股数298,899,305股，占出席股东表决权股份98.9011%[11] - 续聘信永中和会计师事务所为2024年度外部审计机构议案同意股数298,929,805股，占出席股东表决权股份98.9112%[13] - 公司及子公司2024年度向银行申请综合授信额度议案同意股数299,063,805股，占出席股东表决权股份98.9555%[14] 监事会报告表决情况 - 2023年度监事会工作报告总表决中，同意298,945,005股，占比98.9162%[18] - 2023年度监事会工作报告总表决中，反对3,158,203股，占比1.0450%[18] - 2023年度监事会工作报告总表决中，弃权117,300股，占比0.0388%[18] - 2023年度监事会工作报告中小股东表决中，同意71,101,696股，占比95.5961%[18][19] - 2023年度监事会工作报告中小股东表决中，反对3,158,203股，占比4.2462%[18][19] - 2023年度监事会工作报告中小股东表决中，弃权117,300股，占比0.1577%[18][19] - 2023年度监事会工作报告议案获得表决通过[19] 其他 - 律师认为公司本次股东大会召集、召开程序等合法有效[20] - 备查文件包含经与会董事签字确认并加盖董事会印章的股东大会决议[21] - 备查文件包含北京市天元律师事务所关于公司2023年度股东大会的法律意见[21]

股东大会信息 - 公司2023年度股东大会于2024年6月28日15:30现场召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[4] - 出席股东大会股东及代理人98人，持股302,220,508股，占比12.8971%[6] - 现场会议股东及代表7人，持股196,766,846股，占比8.3969%[6] - 网络投票股东91人，持股105,453,662股，占比4.5002%[6] - 中小投资者96人，代表股份74,377,199股，占比3.1740%[6] - 本次股东大会召集人为公司董事会[8] 议案表决情况 - 《公司2023年度董事会工作报告》同意299,022,205股，占比98.9417%[11] - 《公司2023年度报告全文及其摘要》同意299,022,205股，占比98.9417%[12] - 《公司2023年度财务决算报告》同意298,944,205股，占比98.9159%[13] - 《关于公司2023年度不进行利润分配的方案》同意298,899,305股，占比98.9011%[15] - 《关于续聘信永中和会计师事务所为公司2024年度外部审计机构的议案》，同意298,929,805股，占比98.9112%；中小投资者同意71,086,496股，占比95.5757%[16] - 《关于公司及子公司2024年度向银行申请综合授信额度的议案》，同意299,063,805股，占比98.9555%；中小投资者同意71,220,496股，占比95.7558%[17][18] - 《关于公司2024年度日常关联交易预计的议案》，非关联股东同意251,609,463股，占比98.7536%；非关联中小投资者同意23,766,154股，占比88.2128%[19] - 《关于调整独立董事津贴的议案》，同意289,792,623股，占比95.8878%；中小投资者同意61,949,314股，占比83.2907%[20][22] - 《公司2023年度监事会工作报告》，同意298,945,005股，占比98.9162%；中小投资者同意71,101,696股，占比95.5961%[23]